Эссе на тему: "Поступление иностранных инвестиций в экономику России в период санкций"

В 2014 году были введены санкции в отношении России. Они имели индивидуальную, секторальную и внешнеторговую направленность.
В результате введения трех пакетов санкций произошло следующее:
- существенно ограничен доступ банков России и финансовых учреждений, предприятий военного и промышленного комплекса, агропромышленной сферы к иностранному финансированию на длительный срок;
- установлены ограничения на сотрудничество предприятий-резидентов государств, поддержавших санкции, с финансовыми и нефинансовыми организациями России, которые испытали на себе прямое санкционное действие;
- введено эмбарго на экспорт в нашу страну технологий, связанных с добычей и производством энергетических ресурсов.
Имеется три канала воздействия секторальных экономических санкций на экономику Российской Федерации:
1) санкции, введенные в 2014 году, оказали содействие массовому оттоку капитала из экономики, что благоприятствовало волатильности финансовых рынков и вызвало девальвацию национальной валюты;
2) введенное ограничение на доступ к иностранным финансовым рынкам усложнило условия внешнего заимствования для некоторых организаций и банков;
3) структурный экономический кризис, вызванный падением цен на нефть и газ, сделали ожидания предпринимательских структур негативными, что отрицательно сказалось на потребительском поведении и инвестировании.
Банк России приводит данные по поступлению прямых инвестиций в экономику страны (табл. 1).
Таблица 1. Приток иностранных инвестиций в экономику России 2010-2017 гг., млрд. дол.
Отрасль экономики 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено привлечено погашено
Всего 142,2 99 235 180 161,1 110,5 193,7 124,5 146,4 124,3 133,9 127,1 137,8 105,2 142,4 112,5
Добыча ПИ 10,7 6,9 16,8 12,2 15,5 10,7 26,2 19,1 16,3 11,8 17,4 5,9 32,4 10,1 34,5 8,5
Обрабатывающие производства 21,3 11,5 25,3 17 32,4 26 51,8 35,3 26,7 25,6 32 25,2 34,1 29,2 36,4 25,4
Оптовая и розничная торговля 21,8 16,3 42,3 24,2 42,5 29,3 43,9 23,4 32,4 29,1 38 34 32,1 30,4 37,2 35,4
Финансовая и страховая деятельность 51,3 43,6 109,4 100 28,7 13,7 31,3 16,6 31,6 23,9 18,7 21,5 14,1 10,8 14,9 10,5
*составлено по данным
Суммы под заголовком «привлечено» довольно значительны и позволяют только за год создать большое количество новых крупных предприятий. Однако, стоящая рядом цифра под заголовком «погашено», многое объясняет.
Обратим внимание на данные по привлечению и погашению прямых иностранных инвестиций по некоторым отраслям экономики. С 2015 года отмечается уменьшение привлечения прямых инвестиций на 12,5 млрд. дол. по сравнению с 2014 годом. Однако, начиная с 2016 года, отмечается увеличение притока прямого инвестирования. Прямое инвестирование в добычу полезных ископаемых после введения санкций стало только увеличиваться (в 2,1 раза), в обрабатывающие производства – в 1,34 раза, в оптовую и розничную торговлю – в 1,14 раза. Экономические санкции ощутимо ударили только по отрасли финансовой деятельности (отмечено уменьшение прямых инвестиций в 2,12 раза).
В период после кризиса 2008 г. наблюдался устойчивый рост объемов входящих прямых иностранных инвестиций. Спад этого показателя произошел в 2014 г. в связи с введением внешних ограничений на торговую и инвестиционную деятельность, ростом макроэкономических рисков и неопределенности относительно будущих внешнеэкономических ограничений. При этом – как почти все годы досанкционного и санкционного периода (за исключением 2012 и 2016 гг.) – Россия была чистым экспортером прямых иностранных инвестиций.
По сравнению с 2015 г. в 2016 г. объем ПИИ в Россию увеличился более чем в 4 раза, до 32,98 млрд. долл. Тем не менее, потоки прямых иностранных инвестиций по-прежнему составляют лишь половину от показателя 2013 г. (тогда он составлял 69,22 млрд. долл.), что объясняется ограничениями на торговлю, которые страны-партнеры и российские власти принимают в отношении друг друга с 2014 г. Положительный приток ПИИ в 2016 г. поддержали рост реинвестированной прибыли, составивший 17,24 млрд. долл., и продажа 19,5% акций государственной нефтяной компании «Роснефть» консорциуму во главе с Glencore (Швейцария) и суверенным фондом Катара. Портфолио сделок по слиянию и поглощению в нефтегазовой сфере также дополнило приобретение 23,9 и 11% акций АО «Ванкорнефти», принадлежащих НК «Роснефть», консорциумом индийских компаний (состоящих из Oil India Limited, Indian Oil Corporation Limited и Bharat PetroResources Limited) и ONGC Videsh Ltd соответственно.
Прямые инвестиции в экономику России представляют собой не привлеченные инвестиции, а сальдо операций «привлечено» и «погашено». Эта величина из-за введения санкций за 2014-2016 годы не значительна. Санкции оказали влияние на структуру прямых иностранных инвестиций в Россию (рис. 1).

Рисунок 1.- Структура прямых иностранных инвестиций, млрд. дол.
*составлено автором по данным Банка России
Из рисунка 1 видно, что введение санкций снизило инвестиции в реинвестирование доходов в 2 раза (с 22 млрд. в 2014 году до 11 млрд. в 2015 году). В 2015 году инвестиции в активы и прочий капитал приняли отрицательные значения (-0,4 млрд. и -0,7 млрд. дол.).
Далее проанализируем данные по накопленным прямым инвестициям в Российскую Федерацию из некоторых основных стран-инвесторов по состоянию на 01.01. 2017 года (табл. 2).
Таблица 2.- Объем прямых иностранных инвестиций из некоторых основных стран-инвесторов по состоянию на 01.01. 2017 года, млрд. руб.
Страна Входящие прямые инвестиции в РФ из-за рубежа по странам—инвесторам по состоянию на 01.01. 2017 Абсолютное отклонение Темп снижения, %
2014 2015 2016 Кипр 183,3 101,7 86,4 -96,9 52,86
Британские Виргинские острова 18,9 11,6 9,2 -9,7 51,32
Нидерланды 49,8 41,9 32,7 -17,1 34,33
Люксембург 12,8 10,4 8 -4,8 37,5
США 18 1,7 1,3 -16,7 92,77
Бермуды 29,6 15,4 13,6 -16 54,0
Великобритания 21,8 7,3 6,2 -15,6 71,55
Германия 19 13,8 13,5 -5,5 28,95
Швейцария 6 10,5 8,6 +2,6 43,33
Австрия 11,8 7,5 4,7 -7,1 60,16
Багамы 31,96 20,98 21,3 -10,66 33,35
Испания 0,3 0,2 0,2 -0,1 33,33
Франция 14,1 9,6 10 -4,1 29,0
Джерси 5 3,9 9,4 +4,4 88,0
Итого 471,47 285,1 257,4 -214,07 45,4
*рассчитано автором по данным.
Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что объем прямого инвестирования со времени введения санкций сократился на 45,4 %. Больше всего снизили инвестирование в Российскую Федерацию инициаторы санкционного давления – США (почти на 93 %). Только Швейцария и Джерси (наибольший из Нормандских островов) увеличили объем прямого инвестирования (на 43,33 % и 88 %) соответственно.
На рисунке 2 показана динамика чистой инвестиционной позиции Российской Федерации.

Рисунок 2.- Динамика чистой инвестиционной позиции Российской Федерации, млрд. дол.
*cоставлено автором по данным.
Российская Федерация демонстрирует положительную чистую инвестиционную позицию, которая с 2015 года показывает устойчивый рост. Это свидетельствует о том, что величина международных финансовых ресурсов, которыми располагает государство, преобладает над задолженностью.
Спад входящих прямых иностранных инвестиций, произошедший в 2014–2015 гг., сменился в 2016 г. ростом (преимущественно за счет вложений в нефтегазовый сектор), который продолжился и в 1 полугодии 2017 г. Правда, поток приходящих инвестиций по-прежнему составляет лишь около половины досанкционного уровня, превышавшего в 2013 г. 69 млрд. долл.
Обратная тенденция наблюдается с исходящими из России прямыми иностранными инвестициями. Объем российских зарубежных вложений сокращался и в 2015–2016 гг., и в 1 полугодии нынешнего года. При этом среди стран СНГ основными реципиентами оставались Украина и Казахстан. На Китай пришлось 0,1% российских зарубежных инвестиций, зато на европейские страны – более половины. Что касается российских прямых иностранных инвестиций в офшорные юрисдикции, то после падения более чем вдвое в 2014 г. они несколько выросли в 2016 г. (до 15,5 млрд. долл.), причем Россия вошла в пятерку стран – главных источников инвестиций в офшоры. Крупнейшим реципиентом, как и в предыдущие годы, является Кипр: примерно 30% российских прямых иностранных инвестиций.
Движение же в обратном направлении – увеличение притока прямых иностранных инвестиций из офшоров в Россию происходит за счет Багамских и Бермудских островов. Согласно данным Росстата, с 2007 по 2011 годы, отмечается сокращение объема инвестиций из европейских стран в 1,8 раза. Это было связано с прекращением или приостановкой целого ряда проектов.
Эксперты полагают, что в ближайшее время не предвидится повышения иностранного инвестирования в российскую экономику, что вызвано, прежде всего, ее сырьевой направленностью.
Список использованной литературы
1. Сухарев О.С. Иностранные инвестиции, санкции и экономический рост//Металлы Евразии.- 2017.№ 6. –С. 2-4
2. Скрипникова Г.В. , Постаногова М.С. Прямые иностранные инвестиции в России: тенденции и проблемы их привлечения// Интернет-журнал «Науковедение». – 2015. Том 7, № 4.- С. 1-9
3. Банк России. Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации. М. 2017. – 82 с.
4. Зайцев Ю., Кнобель А. Прямые иностранные инвестиции: восстановительный рост в период санкций// Мониторинг экономической ситуации в России. Тенденции и вызовы социально-экономического развития.- 2017. – С. 6-10
5. Вялкин А. Иностранные инвестиции в экономику России: рост на фоне объективных проблем // Проблемы теории и практики управления. 2017. № 6. С. 88—96.