Эссе на тему: "Справедливая стоимость активов"

Ключевые слова: справедливая стоимость активов, достоинства и недостатки справедливой стоимости
Аннотация: Справедливая стоимость - это стоимость актива, полученная с использованием различных финансовых моделей. Такие модели учитывают финансовые и экономические факторы для определения внутренней стоимости актива. В большинстве моделей используется аналогичный подход, при котором справедливая стоимость актива определяется путем дисконтирования ожидаемых будущих денежных потоков, которые могут быть получены от актива. Справедливая стоимость также должна быть истинным представлением стоимости актива и того, что присвоенная стоимость является "справедливой". Справедливая стоимость - это цена, которую сторона, желающая приобрести актив, заплатит за него. Это значение может быть выше или ниже рыночной стоимости в зависимости от того, насколько оно ценно для стороны, покупающей актив.
ПОНЯТИЕ, ДОСТОИНСТВА, НЕДОСТАТКИ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ
В международных стандартах учета справедливая стоимость определяется как " сумма, на которую можно обменять актив или урегулировать обязательство между хорошо осведомленными и заинтересованными сторонами в сделке ”.
По сути, понятие справедливой стоимости относится к оценке рациональной и беспристрастной рыночной цены или стоимости актива, товара или услуги. Справедливая стоимость является важным термином, который был определен и использован во многих международных стандартах бухгалтерского учета. Из определения этого термина следует отметить несколько важных моментов. Эти вопросы рассматриваются ниже.
Справедливая стоимость - это сумма, на которую можно обменять актив или урегулировать обязательство. Это вознаграждение, на основании которого можно продать актив или урегулировать обязательство.
Справедливая стоимость является надежной оценкой, если стороны, участвующие в сделке, "осведомлены". Стороны могут считаться осведомленными, если они осведомлены о соответствующих рисках и выгодах, полезности актива, спросе и предложении актива, рыночных условиях и других факторах.
Стороны сделки должны быть готовы принять участие в сделке. Справедливая стоимость не может быть оценена, если стороны участвуют в сделке против своей воли. Стороны должны участвовать в сделке без какого-либо давления, принуждения или угрозы. Сделки означает, что стороны сделки действуют в своих собственных интересах. Международные стандарты финансовой отчетности предполагают следующие три метода определения справедливой стоимости, в порядке предпочтения:
- Если на рынке совершаются идентичные сделки, справедливая стоимость должна определяться с учетом этих сделок
Если идентичных сделок не существует, но аналогичные сделки существуют, справедливая стоимость может быть определена путем внесения необходимых корректировок и с использованием рыночных допущений.
- Если ни один из этих методов не может быть использован, могут быть использованы другие методы оценки, такие как текущая стоимость будущих экономических выгод от актива.
Справедливая стоимость обычно имеет предметный элемент, поскольку обычно она определяется на основе некоторых допущений с использованием двух последних методов, описанных выше [1].
Справедливая стоимость и рыночная стоимость - это способы, которые часто используются при определении стоимости актива. Несмотря на то, что они могут звучать похоже, способ, в котором либо рассчитывается совершенно отличается друг от друга. Рыночная стоимость-это стоимость, за которую актив можно купить и продать на рынке. Рыночная стоимость актива будет определяться спросом и предложением на него. Справедливая стоимость актива рассчитывается с использованием финансовых моделей, учитывающих общую приведенную стоимость будущих денежных потоков, которые могут быть получены от актива. Справедливая стоимость не всегда равна рыночной стоимости и может быть выше или ниже в зависимости от ценности актива для покупателя.
Справедливая стоимость также используется в консолидации, которая представляет собой набор финансовых отчетов, представляющих материнскую и дочернюю компании, как если бы эти два предприятия были одной компанией. Такой порядок учета необычен, поскольку в большинстве случаев для оценки активов используется первоначальная стоимость. Материнская компания покупает долю в дочернем предприятии, а активы и обязательства дочернего предприятия отражаются по справедливой рыночной стоимости для каждого счета. При консолидации учетных записей обеих компаний справедливая рыночная стоимость дочерней компании используется для создания объединенного набора финансовых отчетов.
В некоторых случаях может быть трудно определить справедливую стоимость актива при отсутствии активного рынка, на котором можно торговать активом. Это часто является проблемой, когда бухгалтеры выполняют оценку компании. Например, бухгалтер не может определить справедливую стоимость необычного оборудования. Бухгалтер может использовать дисконтированные денежные потоки, генерируемые активом для определения справедливой стоимости. В этом случае бухгалтер использует отток денежных средств для приобретения оборудования и приток денежных средств, образующийся при использовании оборудования в течение срока его службы. Значение дисконтированных денежных потоков представляет собой справедливую стоимость актива.
Справедливая стоимость производного инструмента частично определяется стоимостью базового актива. Если вы покупаете колл-опцион на 50 акций XYZ, вы покупаете право на покупку 100 акций XYZ по $50 за акцию в течение определенного периода времени. Если рыночная цена акций XYZ увеличивается, стоимость опциона на акции также увеличивается.
Основным преимуществом учета по справедливой стоимости является то, что он обеспечивает точную оценку активов и обязательств на постоянной основе для пользователей финансовой информации компании. Когда цена актива или обязательства увеличилась или, как ожидается, увеличится, компания определяет стоимость актива или обязательства по текущей рыночной цене, чтобы отразить, что она получит, если продаст актив или должна будет заплатить, чтобы освободить себя от ответственности. И наоборот, компания отмечает стоимость актива или обязательства, чтобы отразить любое снижение рыночной цены.
При использовании учета по справедливой стоимости, когда стоимость активов уменьшается, расчетный чистый доход компании уменьшается. Когда стоимость обязательств компании увеличивается, расчетный чистый доход компании также уменьшается. Чистая прибыль-это нижняя строка отчета о прибылях и убытках компании. Эта сумма отражает сумму, на которую компания платит налоги. Это преимущество для компаний, потому что более низкий чистый доход приводит к снижению налогов. Это влияет на активы и обязательства, а также приводит к снижению собственного капитала компании. Более низкий собственный капитал приводит к меньшему количеству денег, с которыми компания должна решить, что делать. Это обычно приводит к меньшему количеству бонусов сотрудников, что означает больше денег в бюджете компании.
Компании, отчитывающиеся по этому методу, имеют более точную финансовую отчетность, чем компании, не использующие этот метод. Когда активы и обязательства отражаются в отчетности по их фактической стоимости, это приводит к более реалистичной финансовой отчетности. При использовании этого метода компании обязаны раскрывать информацию об изменениях, внесенных в их финансовую отчетность. Раскрытие информации осуществляется в форме сносок. Компании имеют возможность изучать свою финансовую отчетность по фактической справедливой стоимости, что позволяет им делать правильный выбор в отношении будущих деловых операций.
Учет справедливой стоимости также предлагает преимущества для инвесторов. Поскольку в учете справедливой стоимости активы и обязательства указываются по их фактической стоимости, финансовая отчетность отражает более четкую картину состояния компании. Это позволяет инвесторам принимать более мудрые решения относительно своих инвестиционных вариантов с компанией. Требуемое раскрытие информации в сносках позволяет инвесторам изучить последствия изменений в отчетности, обусловленных справедливой стоимостью активов и обязательств.
Рассмотрим основные недостатки использования справедливой стоимости.
Учет по справедливой стоимости ограничивает способность компании потенциально манипулировать своей чистой прибыли. Иногда руководство может намеренно организовать продажу определенных активов, например, чтобы использовать прибыли или убытки от продаж для увеличения или уменьшения чистой прибыли. При использовании учета по справедливой стоимости прибыли или убытки от любого изменения цены актива или обязательства отражаются в том периоде, в котором они произошли. В то время как увеличение стоимости активов и уменьшение стоимости обязательств добавляет к чистой прибыли, уменьшение стоимости основных средств или увеличение стоимости обязательства уменьшают чистую прибыль.
Учет по справедливой стоимости ограничивает способность компании потенциально манипулировать своей чистой прибыли. Иногда руководство может намеренно организовать продажу определенных активов, например, чтобы использовать прибыли или убытки от продаж для увеличения или уменьшения чистой прибыли, как указано в отчете в желаемое время. При использовании учета по справедливой стоимости прибыли или убытки от любого изменения цены актива или обязательства отражаются в том периоде, в котором они произошли. В то время как увеличение стоимости активов и уменьшение стоимости обязательств добавляет к чистой прибыли, уменьшение стоимости основных средств или увеличение стоимости обязательства уменьшают чистую прибыль.
Учет справедливой стоимости может также создавать проблемы для компаний и пользователей финансовой информации. Условия рынков, на которых реализуются определенные активы и обязательства, могут часто колебаться и даже временами становиться неустойчивыми. Применяя учет по справедливой стоимости, компании переоценивают текущую стоимость определенных активов и обязательств даже в нестабильных рыночных условиях, потенциально создавая большие колебания стоимости этих активов и обязательств. Однако, по мере стабилизации рынков, такие изменения стоимости, вероятно, вернутся к предыдущим нормальным уровням, делая любые заявленные убытки или прибыли временными, что означает, что учет по справедливой стоимости, возможно, предоставил вводящую в заблуждение информацию в то время.
Использование учета по справедливой стоимости может также негативно сказаться на движении рынка вниз. Например, после переоценки актива в сторону понижения из-за падения текущих рыночных торговых цен более низкая стоимость актива может спровоцировать большую продажу актива по потенциально еще более низкой цене. Без уценки стоимости, как того требует учет по справедливой стоимости, компании могут не ощущать необходимости продавать актив на рынке, чтобы предотвратить потенциально дальнейшее снижение стоимости актива. При отсутствии дополнительного давления на продажу рынок со временем может стабилизироваться, что поможет сохранить стоимость актива.
Кроме того, справедливая стоимость - это оценка стоимости ценной бумаги на открытом рынке. Нет единого способа рассчитать справедливую стоимость ценной бумаги, но в расчетах, как правило, учитываются будущие темпы роста, маржа прибыли и факторы риска, а также другие элементы.
Предположим, что акции компании XYZ в настоящее время продаются по $20 за акцию. Компания АБВ представляет новую линию продукции, редизайн упаковки, и наняли новых менеджеров от конкурента. Хотя эти изменения не отражаются непосредственно в финансовой отчетности компании, они могут улучшить конкурентные преимущества компании XYZ на ключевых рынках. По этим причинам инвесторы могут предположить, что будущие денежные потоки акций будут намного выше в будущем. Затем они могли бы взять свои оценочные темпы роста и рассчитать справедливую стоимость акции в размере 50 долларов США за акцию, или на 30 долларов больше, чем то, что она в настоящее время продает.
В любой момент времени нет справедливой стоимости акций; они варьируются в зависимости от инвестора. Необходимый запас надежности инвестора, который представляет собой процент, равный сумме, на которую цена акции ниже ее справедливой стоимости, определяет, какая цена акций привлекательна для этого инвестора. В приведенном выше примере, если требуемый запас прочности инвестора составляет 50%, инвестор рассмотрит возможность покупки акции, только если она торгуется по цене $ 25 или меньше.
Профессор Колумбийского университета Бенджамин Грэм, которому приписывают концепцию запаса прочности в 1934 году, выдвинул идею о том, что справедливая стоимость акций может быть методично рассчитана. Грэм продемонстрировал, что это можно сделать, анализируя активы и доходы компании и прогнозируя ее будущие доходы. Однако для этого существует множество способов, и практически все методы расчета справедливой стоимости предполагают составление прогнозов, которые могут быть неверными или на которые могут повлиять непредвиденные факторы.
На фьючерсном рынке справедливая стоимость-это равновесная цена фьючерсного контракта. Это равно спотовой цене после учета сложного процента (и дивидендов, потерянных из-за того, что инвестор владеет фьючерсным контрактом, а не физическими акциями) в течение определенного периода времени.
Таким образом, справедливая стоимость означает, что активы отражаются по цене, которую компания получила бы, если бы они были проданы, а обязательства отражаются по стоимости, которую компания получила бы, если бы они были освобождены от них. Целью данного метода является создание реалистичной финансовой отчетности. Справедливая стоимость - это стоимость актива, полученная с использованием различных финансовых моделей. Такие модели учитывают финансовые и экономические факторы для определения внутренней стоимости актива. Справедливая стоимость не всегда равна рыночной стоимости и может быть выше или ниже в зависимости от ценности актива для покупателя.
Список использованной литературы
1. Особенности определения справедливой стоимости. [Электронный источник]. Режим доступа:https://investinganswers.com/dictionary/fair-value2. Преимущества и недостатки справедливой стоимости. [Электронный источник]. Режим доступа: https://smallbusiness.chron.com/advantages-disadvantages-fair-value-accounting-20577.html
3. Особенности применения справедливой стоимости. [Электронный источник]. Режим доступа: https://www.differencebetween.com/difference-between-fair-value-and-vs-market-value/4. Lehner, O.M. ed., 2016. Routledge Handbook of Social and Sustainable Finance. Routledge.
5. Marra, A., 2016. The Pros and Cons of Fair Value Accounting in a Globalized Economy: A Never Ending Debate. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 31(4), pp.582-591.