Оценка рисков инвестирования в акции в России и на зарубежных рынках

Содержание
Введение………………………………………………………………………….3
1.Инвестирование в акции: сущность, преимущества и риски………………4
2.Особенности российского финансового рынка…………………………….6
3. Оценка зарубежных инвестиций в акции……………………………….…..8
Заключение………………………………………………………………………12
Список использованных источников…………………………………………..13

Введение
Актуальность исследования. Наличие денежных средств неизменно влечет за собой вопрос, который касается их дальнейшего хранения и распоряжения ими.
В настоящее время имеется широкий спектр возможностей для инвестирования, начиная с банковских депозитов и заканчивая различными финансовыми деривативами.
Инвестирование средств в акции выступает одним из привлекательных способов вложения, который будет приносить дополнительный доход. Хотя, одним из первоочередных вопросов, который необходимо решить инвестору, выступает выбор площадки, где он будет покупать акции.
Целью данного исследования является проведение оценки рисков инвестирования в акции в России и на зарубежных рынках.
Задачами для достижения поставленной цели выступают:
- определение сущности инвестирования в акции, его преимуществ и рисков;
- рассмотрение особенностей российского финансового рынка;
- проведение оценки зарубежных инвестиций в акции.
Объект исследования – инвестиции в акции.
Предмет исследования – особенности российского и зарубежного финансового рынка.
1.Инвестирование в акции: сущность, преимущества и риски
Приобретение акций выступает одним из наиболее распространенных способов инвестирования денежных средств. Покупка акций имеет множество преимуществ.
Во-первых, данный вид ценных бумаг способен обеспечить инвестору долю в управлении компании-эмитента, во-вторых, они приносят определенный доход.
Вкладывая денежные средства, инвестор рассчитывает на получение дополнительных денег к уже имеющимся, поэтому наибольшему интересу подвергается вопрос о видах и величине дохода, который могут принести акции.
Сперва доход по акциям формируется из дивидендов. Дивидендные выплаты нельзя относить к обязательствам организации, а, в результате, и выплаты по ним не гарантированы. Кроме этого, такие выплаты обычно не высоки: в 2018 году средняя валовая дивидендная доходность ценных бумаг индекса MSCI Russia за один год составила 4,6%. В то время как для ценных бумаг индекса MSCI Emerging Markets данный показатель составил 2,5%.
Также инвестор может заработать на изменении рыночной стоимости акций. Хотя, для того, чтобы акции смогли приносить доход, важным условием и в первом, и во втором случае выступает рост организации-эмитента.
Несистемный риск или, иными словами, риск, который связан с деятельностью организации, выпускающая акции, может быть разделен на следующие подвиды:
- деловой риск – представляет собой риск, который связан с неопределенностью количества продаж и прибыли организации в будущем, то есть инвестор не может предсказать, будет ли данная организация выпускать больше своей продукции, будет ли данная продукция потом продаваться, какой доход принесут эти продажи;
- финансовый риск – представляет собой риск, который связан с неспособностью организации выплачивать свои финансовые обязательства. Высокая долговая нагрузка может привести к такой ситуации, что организация будет неспособна выплачивать все свои кредитные обязательства, поэтому во избежание вложения средств в акции компании, близкой к дефолту, инвестору важно быть осведомленным о соотношении заемного и собственного капитала в балансе организации;
- операционный риск – представляет собой риск, который связан с ошибочными действиями работников организации, недостатками внутренних процессов.
Следующая группа рисков инвестирования в акции связана уже не с конкретным эмитентом, а с сектором экономики. В данном случае цена акций и доходность по ним зависит от развития целого рыночного сектора: в случае стагнации ей подвержены практически все организации, которые входят в данный сектор.
Одним из самых опасных видов риска выступает риск, который связан с деятельностью всего государства. Чем лучше инвестиционный климат государства и выше ее рейтинг, тем ниже риски и тем большие объемы вложений можно будет привлечь. Именно данный вид риска влечет за собой сомнения инвесторов, которые связаны с выбором площадки, на которой он будет приобретать акции.
2.Особенности российского финансового рынка
В связи с тем, что отечественный финансовый рынок начал свое возрождение всего около 30 лет назад, можно сказать, что сегодня он находится на ранней стадии развития. Международный рынок акций оценивался в 53,8 трлн долл. В 2017 году., в то время как в РФ объем торгов на рынке акций, РДР и паев оценивался в 8,7 трлн руб., что свидетельствует о небольшом размере российского рынка.
Высокая доля государственного регулирования и недостаточное значение саморегулируемых организаций, олигополистическая структура рынка, узкий спектр финансовых инструментов, высокая концентрация институциональных инвесторов – это всего лишь некоторые из особенностей отечественного рынка, исходя из которых понятно, что в РФ финансовый рынок является не привлекательным для частного инвестора.
Кроме этого, отечественный рынок выступает одним из самых волатильных в мире. Волатильность американского рынка, в свою очередь, находится в пределах от 12 до 26 процентных пункта, в то время как российский индекс колеблется между 22% и 54%. В условиях данных колебаний на отечественном финансовом рынке инвестирование в акции становится более рисковым и менее привлекательным.
О непривлекательности российского фондового рынка свидетельствует также низкая капитализация российских компаний. Рассмотрим данные Всемирного банка по ряду стран за 2018 год (таблица 1).
Данные показатели напрямую связаны с риском: чем больше капитализация, тем больше устойчивость, и тем ниже риск, соответственно. Поэтому низкий показатель капитализации выступает тревожным индикатором для инвестора.
Таблица 1 – Показатели капитализации российских компаний в нескольких странах мира (% ВВП)
Страна Показатель
Российская Федерация 29,7
США 139,7
Япония 118,7
Китай 75,4
51,1Германия 51,1
Еще одной особенностью отечественного фондового рынка выступает высокая степень асимметрии информации: эмитенты с большой неохотой раскрывают информацию о себе, поэтому многое остается неизвестным для инвесторов, что также имеет отрицательно воздействие при выборе площадки для торговли.
Таким образом, отечественный фондовый рынок не привлекает частных инвесторов, инвестирование в акции сопряжено с огромными рисками, которые связаны не только с конкретным эмитентом, но и с работой рынка в целом. Отечественный рынок не востребован, и многие инвесторы ищут другие способы и площадки вложения денежных средств, где условия инвестирования обеспечивали бы меньший риск и более высокую доходность.
3. Оценка зарубежных инвестиций в акции
Перед инвесторами из стран с переходными или развивающимися экономиками стоит несколько задач.
Во-первых, им требуется сохранить уже имеющийся капитал в условиях нестабильности.
Во-вторых, получить доход от инвестирования капитала, защищая его от инфляционных воздействий.
Одним из инструментов, который используется для достижения данной цели, выступает инвестирование в зарубежные акции, а также создание портфеля, диверсифицированного по рынкам разных государств.
Данный способ вложений существенно понижает риски, которые связаны с российскими эмитентами, и риски, которые связаны с государством. Более того, иностранные вложения могут понизить общую волатильность акций, формирующих инвестиционный портфель.
Хотя зарубежные инвестиции в акции имеют и свои особенности. Требуется учитывать ряд характеристик, которые могут оказать воздействие на рынок: степень государственного регулирования, налоговые правила, особенности расчетов и др. Инвестирование в зарубежные акции также сопряжено с политическим и валютным риском.
Одним из главных рисков инвестирования в зарубежные акции выступает страновой риск, который связан с политическими, правовыми, экономическими изменениями в стране, а также с ее географическим положением и культурными особенностями. Такой вид риска может быть разделен на несколько подвидов, самые распространенные из них представлены в таблице 2.
Таблица 2 – Основные подвиды странового риска и их характеристики
Риск Характеристика
Политический Политические кризисы
Забастовки и массовые волнения
Военные действия
Санкции мирового сообщества
Правовой Изменения в законодательстве
Экономический Взаимосвязанность экономических систем разных стран
Риск, связанный с географическим положением Связан с разницей во временных поясах
Страновой риск сильно варьируется. В странах с развитой экономикой, спокойной политической ситуацией, устойчивой правовой системой и стабильно работающим, развивающимся фондовым рынком такой вид риска может быть совсем незначительным. Примерами таких государств выступают США, Великобритания и Япония.
Хотя существует еще один вид риска, который характерен для зарубежных инвестиций – валютный риск. При вложении в акции другого государства нужно учитывать, что все денежные поступления будут производиться в иностранной валюте, и, в результате, будут интересны только при наличии выгодных условий конвертации.
Колебания валют имеют огромное значение для иностранных и международных инвестиций, поскольку в итоге инвесторы будут применять полученный доход именно в своей национальной валюте. В том случае, когда национальная валюта оценивается высоко по отношению к валюте, в которой происходят сделки по акциям, доход инвестора снизится, а падающий курс национальной валюты повысит стоимость акций, находящихся у инвестора.
Самыми большими и привлекательными площадками для торговли акциями на современном этапе выступают несколько бирж США: NYSE, NASDAQ, AMEX – также этот список дополняет Франкфуртская биржа (FWB), Лондонская биржа (LSE) и EURONEXT NV, оборот которых исчисляется в триллионах долларов в год.
На рисунке 1 показана динамика индексов Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ в течение 5 лет, на рисунке 2 - динамика индексов крупнейших европейских компаний, а также индексов Лондонской и Франкфуртской бирж, на рисунке 3 – индексов Токийских и Гонконгской бирж HYPERLINK "http://thewallmagazine.ru/investinginstocks/" \l "_ftn7" .
Рисунок 1 - Динамика индексов Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ за 2014-2018гг.
Рисунок 2 - Динамика индексов крупнейших европейских компаний за 2014-2018гг.
Рисунок 3 – Динамика индексов Токийских и Гонконгской бирж за 2014-2018гг.
Исходя из данных графиков, видно, что все перечисленные биржи на протяжении 5 лет стабильно развиваются, особенный рост отмечен на биржах США (по всем трем индексам, а особенно NASDAQ), на Франкфуртской бирже, а также на биржах Токио. Именно данные площадки выступают самыми востребованными среди инвесторов в связи с меньшими рисками, которые сопровождают операции с акциями.
Заключение
Таким образом, инвестирование денежных средств в акции всегда сопряжено с определенными рисками. Данный риск может зависеть не только от эмитента, выпускающего акции, но и от государства, где совершаются сделки по акциям.
В странах с развивающейся и развитой экономикой, а, соответственно, и со стабильно работающими финансовыми рынками, риск сильно варьируется.
Проанализировав особенности российского рынка, а также сравнив показатели наиболее стабильных мировых бирж, можно сделать вывод, что, к сожалению, инвестирование в акции в России влечет за собой большие риски, что делает российский рынок непривлекательным для инвесторов в отличие от крупнейших рынков США, Европы и Азии.
Список использованных источников
1.Михайленко, М. Н. Финансовые рынки и институты: монография / М.Н. Михайленко. - М.: Юрайт, 2014. - 304 c.
2.Михайленко, М.Н. Финансовые рынки и институты. Учебник для прикладного бакалавриата / М.Н. Михайленко. - М.: Юрайт, 2016. - 600 c.
3.Дивидендная доходность российских компаний [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://quote.rbc.ru/topnews/2015/05/05/34359981.html4.Долговые обязательства мира [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.rbc.ru/economics/10/03/2014/5704190a9a794761c0ce7a3d5. Оф. сайт Московской биржи [Электронный ресурс]. Режим доступа:  https://moex.com/ru/Report/2013/fondoviy_rinok_page.html6. Mfd.ru – финансовый портал [Электронный ресурс]. Режим доступа:  https://mfd.ru/marketdata/ticker/?id=32470#id=32470&start=13.10.2015&aggregateMode=Average&timeframe=1440&i0=EMA&i1=EMA&i1_Period=50&i2=MACD&count=NaN7. HYPERLINK ""  Investing.com [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://ru.investing.com/indices/volatility-s-p-5008. The World Bank. World Development Indicators [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://databank.worldbank.org/data9.Bloomberg [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://www.bloomberg.com/markets/stocks