Формирование источников финансирования инвестиционной деятельности

Содержание

Введение 3
1 Формирование источников финансирования инвестиционной деятельности 4
1.1 Определение источников финансирования инвестиционной деятельности 4
1.2 Классификация источников финансирования инвестиционной деятельности 5
1.2.1 Внутренние источники финансирования инвестиций 7
1.2.1.1 Чистая прибыль 7
1.2.1.2 Амортизационные отчисления 8
1.2.2 Внешние источники инвестиционных ресурсов 10
1.2.2.1 Привлеченные источники инвестиций 10
1.2.2.2 Заемные источники инвестиций 11
Заключение 13
Список использованных источников 14

Введение

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество,
в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,
вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в
целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные
средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства,
юридических и физических лиц, направляемые на создание новых
предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение
действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других
ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного
положительного эффекта.
Все виды инвестиционной деятельности, а также её формы и
направления складываются и формируются за счет инвестиционных
источников предприятия. От качества образования и формирования этих
источников напрямую зависит эффективность инвестиционной деятельности
предприятия, а также и всей производственной и хозяйственной
деятельности в целом.

1 Формирование источников финансирования инвестиционной деятельности

1.1 Определение источников финансирования инвестиционной деятельности

Источники финансирования инвестиций – это все возможные каналы
поиска денежных средств, которые инвестор может получить для развития
своего проекта на определенных условиях или (реже) без таковых (например,
собственные сбережения). Вне зависимости от способов поиска финансов
каждая фирма получает их для совершения инвестиций. Эти вложения
направлены на решение нескольких задач, которые можно объединить в 2
группы:
- Основная цель – развитие проекта на этапе его старта или на любом
этапе существования предприятия.
- Дополнительные задачи связаны с поддержанием бизнеса в
нормальном состоянии. Такая цель возникает во время неблагоприятных
периодов, когда проект в течение некоторого времени не окупает себя,
поэтому требуется получение дополнительного финансирования.
Прежде чем приступить к поиску денежных средств, инвестор должен
проанализировать текущую ситуацию и ответить на несколько вопросов:
- точный размер требующейся суммы;
- цель ее получения;
- можно ли обойтись без этих денег на данном этапе;
- возможные источники;
- приемлемые и неприемлемые условия одалживания (если
предполагается брать кредит);
- риски, связанные с невозвратом (полным или частичным, а также
нарушением сроков возврата);
- оправданность вложения (какую прибыль может дать инвестиция в
дальнейшем);

- альтернативные варианты решения в случае отказа в финансировании
(что делать, если банк или другие компании отказали в предоставлении
займа).
В зависимости от ответа на эти вопросы предприниматель может
сориентироваться в ситуации и принять соответствующее решение. Чтобы
минимизировать риски, следует сразу составить полный перечень методов
финансирования инвестиций, которые допустимо (выгодно) использовать в
конкретном случае. Для этого следует хорошо разобраться с тем, какие
бывают виды источников обеспечения инвестиционной деятельности.

1.2 Классификация источников финансирования инвестиционной деятельности

Различают следующие виды источников финансирования:
 По частоте поступления: текущее и особое.
 По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное,
долгосрочное.
 По правовому положению инвестора: собственное, заемное,
привлеченное.
 По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.
Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов  —
заемные и привлеченные источники финансирования реализации
инвестиционных проектов.
Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов —
собственные источники финансирования реализации инвестиционных
проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании,
амортизационные отчисления).
Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов —
денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы),
привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.
К собственным источникам инвестиций относятся:
 амортизационные отчисления 
 отчисления от прибыли на нужды инвестирования;
 суммы, выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в
виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;
 иные виды активов (основные фонды, земельные участки,
промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов,
торговых марок).
Заемные источники — привлекаемые для реализации инвестиционного
портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:
 лизинг 
 селенг
 иностранные инвестиции
 различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты,
предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства
на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и
других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и
компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий,
векселя и другие средства.
 эмиссия облигаций;
В состав привлеченных средств входят:
o средства, полученные от выпуска предприятием и продажи
акций;
o средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и
акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на
безвозвратной основе;
o ассигнования из федерального, региональных и местных
бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства,
предоставляемые на безвозмездной основе;
o благотворительные и другие аналогичные взносы.

1.2.1 Внутренние источники финансирования инвестиций

К внутренним источникам финансирования инвестиций относятся:
- амортизация (амортизационный фонд);
- чистая прибыль предприятия;
- резервный капитал;
- средства фондов специального назначения;
- средства уставного капитала (который формируется при создании
предприятия);
- средства учредителей и т.п.

1.2.1.1 Чистая прибыль

Рациональное использование и распределение прибыли должно
основываться на планах развития предприятия, а также должно учитывать
интересы собственников, работников и инвесторов. Закономерно, что, чем
большая сумма прибыли идет на финансирование и развитие хозяйственной
деятельности, тем потребность в дополнительных средствах меньше.
Размер нераспределенной прибыли предприятия зависит в первую
очередь от показателя рентабельности хозяйственных операций, а также от
дивидендной политики, применяемой на предприятии.
Достоинства данного источника финансирования следующие:
- отсутствие расходов, возникающих при привлечении заемных
средств;
- в данном случае собственники сохраняют полный контроль над
предприятием;
- рост финансовой устойчивости и независимости.
Недостатки использования прибыли в качестве источника
финансирования:
- ограниченная и изменяющаяся величина данного ресурса;
- сложность планирования и прогнозирования;

- зависимость от очень большого числа внешних факторов, очень плохо
поддающихся влиянию со стороны управления предприятия (например,
конъюнктура рынка, динамика спроса и предложения, средний рыночный
уровень цен и др.).
Однако, даже наличие подобных недостатков не может снизить
привлекательность и эффективность прибыли для финансирования развития
бизнеса. Все потому, что данный фактор самый простой, доступный и
эффективный.

1.2.1.2 Амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления являются важнейшим источником
финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое,
но и в определенной мере расширенное воспроизводство. Преимущество
амортизационных отчислений, как источника инвестиций, по сравнению с
другими заключается в том, что при любом финансовом положении
предприятия этот источник всегда остается в распоряжении предприятия.
Вследствие того, что амортизационные отчисления приобретают
собственную форму существования и движения и перестают быть
выражением физического износа основного капитала, происходит
размывание границ между амортизационным фондом и чистым доходом,
фондами возмещения и накопления. Другими словами, расширяется и
становится более устойчивой финансовая база инвестирования. Таким
образом, амортизационные отчисления становятся важным инструментом
регулирования инвестиционной деятельности предприятия.
Амортизационные отчисления по основным средствам отражаются в
бухгалтерском учете отчетного периода, к которому они относятся, и
начисляются независимо от результатов деятельности организации в этом
периоде путем накопления соответствующих сумм на отдельном счете.

Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться,
исходя из их экономической сущности, на простое и расширенное
воспроизводство, т. е. на финансирование реальных инвестиций. А если
говорить более конкретно, то они должны использоваться на следующие
цели:
‑ приобретение нового оборудования вместо выбывшего;
‑ механизацию и автоматизацию производственных процессов;
‑ проведение НИОКР;
‑ модернизацию и обновление выпускаемой продукции с целью
обеспечения ее конкурентоспособности;
‑ реконструкцию, техническое перевооружение и расширение
производства;
‑ новое строительство.
К сожалению, на многих предприятиях амортизационные отчисления
используются совершенно на другие цели, не свойственные их
экономическому назначению, в частности, на пополнение оборотных
средств.

1.2.2 Внешние источники инвестиционных ресурсов

Внешние источники инвестиций - это и привлеченные средства от
частных инвесторов, путем выпуска ценных бумаг организации, это и
заемные средства, направленные на развитие производства. Также
источником внешнего финансирования могут выступать и государственные
вливания, средства спонсоров и другие поступления.
Внешними источниками инвестиций являются
· Прямые инвестиции.
· Портфельные инвестиции
· Это вложения в ценные бумаги компании
· Кредиты и пр.

1.2.2.1 Привлеченные источники инвестиций

Привлеченные средства - это предоставление средств, владелец
которых получает прибыль в виде процентов и, как правило, эти средства не
возвращаются владельцам.
К таким средствам можно отнести:
- средства от эмиссий акций;
- дополнительные паи (взносы) в уставной капитал;
- государственное финансирование, как на возмездной, так и
безвозмездной основе.
Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко
используемых для финансирования инвестиций источников, который
активно применяется акционерными обществами для привлечения
акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск
акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в
финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже

функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут
размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров.
Акционирование как метод инвестирования эффективно лишь для
конкурентоспособных предприятий. Эмиссия и размещение акций связаны с
существенными затратами. Кроме того, существует опасность обесценения
предшествующих выпусков акций, утраты контрольного пакета акций,
поглощения акционерного общества другой фирмой.
Дополнительные паи (взносы) в уставной капитал – это средства,
которые вкладывают учредители из личных источников в целях
финансирования уставной деятельности, ее развития и расширения.
Государственное финансирование инвестиций может осуществляться в
таких формах, как:
- финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных
проектов;
- финансирование в рамках целевых программ;
- финансирование проектов в рамках государственных внешних
заимствований и т.д.

1.2.2.2 Заемные источники инвестиций

Заемные источники - это средства, которые привлекаются на условиях
возвратности (то есть данные средства должны быть возвращены кредитору в
обязательном порядке), срочности (данные средства привлекаются на
определенный срок) и платности (средства привлекаются под определенный
процент). К заемным источникам финансирования инвестиций относятся:
- кредиты и займы банков. Кредиты выдаются под определенный
процент и требуют погашения в указанные сроки, а также гарантийного
обеспечения, к тому же при банкротстве кредитные платежи погашаются в
первую очередь. Кредитные источники инвестиций являются весьма
распространенным, а иногда и незаменимым видом финансирования новых

проектов. Этому особенно способствует то, что инвестиции, даже
сформированные на основе кредитного займа, предполагают приобретение
определенной доли бизнеса, кредитор же на это права не имеет.
- эмиссия облигаций. Облигация - это ценная бумага, которая
удостоверят право ее держателя на получение от лица, выпустившего
облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации
или иного имущественного эквивалента. Облигация может также
предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней
процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные
права;
- векселя. Вексель - это «документ, составленный по установленной
законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное
обязательство; ценная бумага; разновидность кредитных денег». По существу
это обязательство предприятия перед своим кредитором расплатится в
установленный векселем срок. При этом различают вексель простой и
переводной. Простой вексель представляет собой ничем не обусловленное
обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную
сумму денег держателю. Переводной вексель (тратта) содержит письменный
приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об
уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу - держателю векселя
(ремитенту). Трассат становится должником по векселю только после того,
как акцептирует вексель, то есть согласится на его оплату, поставив на нем
свою подпись (акцептованный вексель);
- другие источники.
Заключение

Источники финансирования инвестиций – это все возможные каналы
поиска денежных средств, которые инвестор может получить для развития
своего проекта на определенных условиях или (реже) без таковых (например,
собственные сбережения).
Источники финансирования бывают следующие:
• По частоте поступления: текущее и особое.
• По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное,
долгосрочное.
• По правовому положению инвестора: собственное, заемное,
привлеченное.
• По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.
Внутренними источниками являются:
- амортизация (амортизационный фонд);
- чистая прибыль предприятия;
- резервный капитал;
- средства фондов специального назначения;
- средства уставного капитала (который формируется при создании
предприятия);
- средства учредителей и т.п.
А внешние источники это:
- Прямые инвестиции.
- Портфельные инвестиции
- Вложения в ценные бумаги компании
- Кредиты и займы
- Государственное финансирование.

Список использованных источников

1. Басовский, Л.Е. Экономическая оценка инвестиций: Учебное
пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 241 c.
2. Касьяненко, Т.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебник и
практикум / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. - Люберцы: Юрайт, 2016. -
559 c.
3. Ковалёва, Т.М. Коммерческая оценка инвестиций / Т.М. Ковалёва. -
М.: КноРус, 2012. - 704 c.
4. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка
инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.:
НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 c.
5. Логинова, Н.А. Экономическая оценка инвестиций на транспорте:
Учебное пособие / Н.А. Логинова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 252 c.
6. Мельников, Р.М. Экономическая оценка инвестиций.Уч.пос / Р.М.
Мельников. - М.: Проспект, 2014. - 264 c.
7. Плотникова, А.М. Экономическая оценка инвестиций: Учебное
пособие / А.М. Плотникова, М.В. Слаутина. - М.: КноРус, 2013. - 304 c.
8. Турманидзе, Т.У. Анализ и оценка эффективности инвестиций:
Учебник. / Т.У. Турманидзе. - М.: ЮНИТИ, 2015. - 247 c.
9. Шапкин, А.С. Экономические и финансовые риски: оценка,
управление, портфель инвестиций / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. - М.:
Дашков и К, 2016. - 544 c.