Проблемы функционирования валютного рынка в Российской Федерации

Аннотация: На сегодняшний день валютный рынок Российской Федерации имеет ряд проблем, которые тормозят его развитие и мешают его нормальному функционированию. Важнейшей проблемой на протяжении многих лет остается занижение рубля по отношению к более конвертируемым валютам других стран, а именно евро и доллару США. К тому же нельзя говорить о стабильность российского валютного рынка и экономики России в целом. В данной статье мы рассмотрели важнейшие современные проблемы функционирования валютного рынка РФ, а так же предложили пути решения данной проблемы. В первую очередь следует обратить внимание на разработку законодательной базы валютного рынка и на развитие конкурентоспособного производства в России.
Ключевые слова: валютный рынок, национальная валюта, инфляция, рубль, доллар США, евро, конвертируемость рубля. Актуальность
Одним из важных элементов денежно-кредитной политики страны выступает валютная политика. Она играет значительную роль в развитии экономики России, как на внутреннем валютном рынке, так и на международной арене. В связи с этим выявление основных проблем функционирования валютного рынка и разработка мер по их устранению является одной из приоритетных задач Центрального банка Российской Федерации.
В то же время в России уделяется недостаточно внимания данному сегменту экономики со стороны регулирующего органа. В реальности валютная политика занимает незначительное место в денежно-кредитной политики и ограничивается проблемами курсовой стоимости рубля, которая бесспорно играет важную роль в развитии и функционировании валютного рынка, но не представляет собой единственную проблему, заслуживающую внимания. В связи с этим выявление проблем валютного рынка РФ, помимо курсовой стоимости рубля, является важной темой на сегодняшний день, так как данные проблемы в той или иной степени влияют на экономику страны и ее внешнеэкономическую деятельность.
Основной текст
Валютный рынок выступает одним из элементов финансового рынка, который связан с другими сферами мировой экономики и реагирует на изменения, происходящие в экономической и политической сферах, оказывая на них обратное влияние.
Постоянные преобразования на валютном рынке России требуют не только их осмысления и оценки, но так же использования методов и инструмента мирового валютного рынка.
Российский валютный рынок на сегодняшний день нельзя назвать стабильным, поскольку он сталкивается со многими проблемами, на него оказывают влияние многие факторы.
Рассмотрим события, происходившие на валютном рынке РФ в 2019 году и являющиеся, по нашему мнению, ключевыми. С начала 2019 года российская валюта показала укрепление по отношению к доллару на 10,7%, а по отношению к евро – на 12,5%. Такое укрепление позволила рублю в 2019 году занять второе место среди 36 основных мировых валют по изменению их курса к доллару США. [1]
С февраля 2019 года Банк России увеличил объем ежедневных операций на 2,8 млрд. рублей, покупая при этом валюту, которую не смог приобрести в 2018 году из-за приостановки операций, возникшей в условиях рыночной нестабильности. Если подобная ситуация не повторится, то Центральный Банк РФ планирует осуществить отложенные покупки валюты до февраля 2022 года. На рисунке 1 показан объем покупки валюты для Минфина за период с ноября 2017 по декабрь 2019г.
Рисунок 1 – Объем покупки валюты для Минфина за период с ноября 2017 по декабрь 2019г. [1]
Рассмотрим далее проблемы функционирования валютного рынка РФ, которые являются актуальными и важными на протяжении длительного времени.
Долгое время в России была лишь внутренняя конвертируемость рубля. С 2004 года рубль является свободно конвертируемой валютой. Несмотря на это, в момент данного объявления в России еще не была сформирована требуемая экономическая основа в лице рыночной экономики, конкурентоспособных товаров, низкого уровня инфляции, стабильности банковского сектора и других факторов. [3] Все это способствовало тому, что рубль значительно стал уступать доллару и евро на валютном рынке.
На сегодняшний день в России осуществляется процесс перехода на рыночную экономику. В связи с этим иностранная валюта функционирует внутри страны. Данная ситуация не наблюдается больше ни в одном развитом государстве мира. Рубль на территории своей страны периодически вступает в конкуренцию с более сильными и ликвидными валютами, которыми являются доллар США и евро.
Такое положение рубля, являющегося национальной валютой нашей страны, вызывает недоверие со стороны населения и зарубежных инвесторов. Для удержания позиции и выполнения функции денег со стороны национальной валюты требуется стабильность и предсказуемость национального валютного рынка, что в России на сегодняшний день не обеспечено. Восстановление позиций российского рубля требует реализации мероприятий по его укреплению и постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны. Минфин РФ и Правительство РФ в своих законах и приказах стараются ограничить оборот иностранной валюты в России, разрешая проведение лишь ряда операций с иностранной валютой.
Как мы сказали, у населения и инвесторов складывается недоверие к рублю в качестве национальной валюты. Последствием этого является отток капитала из России, отрицательно воздействующий на платежный баланс страны и величину золотовалютных резервов, которая выступает одним из важнейших источников обеспечения финансовой безопасности страны в кризисные периоды.
В то же время прослеживается слабость рубля, а именно его слабое товарное наполнение. Для России складывается неблагоприятная картина, поскольку за последние 5 лет паритет покупательной способности рубля по отношению к доллару США снизился более чем в 2 раза. [2]
Журнал Economist опубликовал индекс бигмака, на основании которого делается вывод о паритете покупательной способности рубля по отношению к доллару США. Согласно данному индексу российский рубль в 2019 году снова признан самой недооцененной валютой в мире. Валютный курс российской национальной валюты на 64,5% выше реального ее значения.
Эксперты говорят о том, что в США стоимость бигмака составляет 5,74 доллара, а в России чуть больше 130 рублей. Если перевести стоимость бигмака в доллары, то выйдет около 2-х долларов США. Справедливый курс российской валюты к доллару на основании данного индекса должен составлять около 23 рублей за доллар США.
Многие эксперты говорят о том, что данный индекс является хорошим показателем, но на его основе делать выводы о недооцененности валюты нельзя, поскольку себестоимость продукта складывается из различных факторов. Сюда относится и стоимость ингредиентов, и заработная плата работника, и стоимость аренды, и налоги с продажи данного продукта. В разных странах данные параметры значительно отличаются по своей величине. [4] В то же время цена не всегда является себестоимостью, сюда так же можно отнести и готовность платить за определенный продукт. Можно сказать, что стоимость продукта является скорее показателем покупательской способности, уровня жизни людей, а курс валюты все же является политическим и макроэкономическим показателем.
Данная проблема возникла так же из-за перехода России к рыночной экономике, а так же формирования валютного рынка в условиях неприспособленности структуры производства и отсутствии средств для проведения реформ. Реформы России приводят к моральному и физическому износу основных производственных фондов, происходящего параллельно с недостаточной величиной малых предприятий, поскольку их развитие в России отодвинуто на второй план. Данные факторы негативно влияют на паритет покупательной способности национальной валюты. Решить данную проблему возможно, если развивать технологический профиль внешней торговли, вкладывать получаемые от энергетической отрасли средства в реальную экономику, повышая конкурентоспособность предприятий России на мировом рынке.
Еще одной значимой проблемой валютного рынка России является неблагоприятная ситуация, которая была вызвана кризисом Европы и падением котировок на нефть ниже 100 долларов за баррель. Цены на нефть стали падать после снижения прогноза по мировому уровню потребления нефти со стороны Международного энергетического агентства в сентябре 2014 года. Реакцией на это заявление было падение цен на нефть ниже 100 долларов за баррель. [5] Россия является страной с сырьевой направленностью экономики, которая зависит от мировых цен на нефть. Стабильность рубля приходится поддерживать валютными интервенциями Центрального Банка РФ при изменениях в ценах на нефть. На сегодняшний день ситуация на нефтяном рынке так же является нестабильной, несмотря на то, что цены на нефть с момента их обвала в 2014 году увеличились.
Нельзя не сказать об одной из главных проблем нашей страны, которой является проблема внешнего долга России. В таблице 1 представлен размер и структура внешнего долга РФ на 1 декабря 2019 года по данным Минфина РФ.
Таблица 1 – Структура внешнего долга Российской Федерации на 01.12.2019 г. [1]
Категория долга млн. долларов США эквивалент млн. евро
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) 54 164,4 49 200,1
Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба 454,4 412,8
Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами 491,3 446,3
Задолженность по внешним облигационным займам 40 612,7 36 890,5
Задолженность по ОВГВЗ 2,7 2,5
Прочая задолженность 20,0 18,2
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте 12 583,2 11 429,9
В таких условиях рубль не имеет преимуществ перед иностранными валютами и теряет доверие зарубежных партнеров, не пользуясь спросом на мировом валютном рынке.
Важной тенденцией так же выступает интеграция валютного рынка России на Международном валютном рынке. Основными ее направлениями выступают:
- выход российских банков на международный уровень;
- членство российских банков в международных организациях;
- углубление экономических связей со странами СНГ.
Решение данной проблемы возможно при модернизации фонда покрытия рисков, которая позволит адаптировать важнейший механизм управления рисками к современным условиям функционирования валютного рынка.
Законодательная база валютного рынка России на сегодняшний день является недоработанной. В ней отсутствует продуманная концепция развития внешней торговли, что приводит к оттоку капитала за границу в оффшорные зоны. Сегодня по правовым актам проведение сделок с валютой может быть осуществлено лишь организациями, у которых есть лицензия Центрального Банка РФ.
Российские банки во многих аспектах уступают западным банкам по ассортименту услуг. В то же время большая доля российских банков работает с валютой, но ограничивается лишь покупкой и продажей свободно конвертируемой валюты.
На основании этого требуется проведение ряда мероприятий, направленных на усовершенствование валютной политики. К таким мероприятиям можно отнести:
- создание системы валютного регулирования и контроля, которые бы отвечали современным положениям дел на валютном рынке страны и мира в целом;
- разработка поправок к законопроектам о статусах участников валютного рынка в вопросах сертификации, налогообложения и т.п..Все это поможет значительно улучшить нормативно-правовое регулирование валютного рынка и операций, проводимых на нем.
Выводы
Мы рассмотрели основные проблемы функционирования валютного рынка в Российской Федерации. Как мы видим, на сегодняшний день существует множество факторов, оказывающих воздействие на работу валютного рынка нашей страны. Основной проблемой является то, что национальная валюта РФ – рубль остается недооцененной на сегодняшний день по отношению к другим валютам. Это вызывает недоверие у населения и инвесторов, приводит к оттоку валюты за рубеж, уменьшению золотовалютного резерва нашей страны.
Радикальное улучшение на валютном рынке России связано с нормализацией российской экономики и создания в ней позитивных тенденций. В первую очередь следует обратить внимание на развитие производства, которое может обеспечить товарное наполнение рубля, на повышение конкурентоспособности продукции российских предприятий на мировых рынках и укрепления позиций на них. Так же следует контролировать инфляцию и снижать ее уровень, регулировать внешний долг, совершенствовать банковское и налоговое законодательство. Прежде всего следует начать решение всех проблем с разработки и внедрения законодательной базы, отвечающей сегодняшним требованиям и особенностям валютного рынка.
Список использованной литературы:
Сайт «МИНФИН России» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.minfin.ru/ru/.
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИВЦ «Маркетинг», 2016. – 264 с.
Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в России на современном этапе // Вестник МГУ. - 2018. - № 6. - С. 31.
Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. - М.: Экономика. - 2017. - С. 52.
Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. - 2015. - №1. - С. 128-129.