Основной парадокс Ямайской валютной системы, дилеммы Триффина, и способы решения посредством децентрализации платежных систем

Аннотация. В данной работе был изучен основной парадокс Ямайской валютной системы, её характерные черты, положительные и отрицательные аспекты. Кроме того, работе также была изучена дилемма Триффина, её особенности, а также способы её решения за счет децентрализации платежных систем. В работе было рассмотрено то, что отказ от золотовалютного обращения в пользу Ямайской валютной системы привел к тому, что появился новый вариант дилеммы Триффина. В случае, если валюта приобретает статус резервной, то происходит увеличение производства данной валюты и к повышение спроса к валюте в данном государстве ввиду повышения импорта. Как итог, происходит ослабление резервной валюты и снова образуется парадокс. Таким образом, сильная валюта, которая получила статус резервной, неминуемо будет ослаблена.
В исследовании было также выявлено, что все страны, которые были участниками Ямайского соглашения, осуществили переход от определенной валютной ставки, основой которой был золотой резерв, к плавающему курсу. Суть плавающей ставки которого заключается в том, что имеется возможность свободно изменяться в некоторых рамках ввиду влияния спроса и предложения на рынке валют.
Вне зависимости от того, что согласно замыслу экономистов, Ямайская система должна иметь более гибкие очертания и быстрее привыкать к нестабильному состоянию платежного баланса.
Главным минусом нынешней Ямайской валютной системы является тот факт, что она явилась неспособной обеспечить выравнивание платежного баланса и не сумела закончить внезапное перемещение денежных средств и спекуляций.
Ключевые слова. Децентрализованная платежная система, безналичный расчет, МВФ, дилемма Триффина, банковская система.
Теоретическая основа
Говоря о Ямайской валютной системе, то стоит отметить, что её предшественницей была Бреттонвудская. Именно несостоятельность последней и сформированные при её господстве вопросы являются предпосылками образования Ямайской валютной системы.
Серьезное воздействие на совершенствование и работу Международной валютной системы оказал экономический кризис, который произошел в середине 20 века.
Стоит отметить, что во время Второй мировой войны валютный рынок был полностью уничтожен, а непосредственно принципы МВС не учитывались. Большая часть воюющих и множество нейтральных государств ввели ограничительные меры в отношении валюты. Произошел новый скачок в увеличении роли золота как мировой валюты, ввиду того, что в условиях боевых действий все стратегические товары можно купить только за золото. В связи с этим, золотовалютные резервы многих государств быстро закончились[6].
Для того, чтобы преодолеть вышеуказанные последствия, в США была образована конференция, на которой создали комитет по контролю за валютными отношениями. Согласно уставу МВФ были определены основные характеристики новой валютной системы. В отличие от золотого стандарта, её основой стала система золотовалютного стандарта, которая затем преобразовалась в систему золотодолларового стандарта.
Главными характерными чертами новой системы стали[1]:
курс ключевой валюты имеет непосредственное отношение к золоту;
сформированы обменные курсы;
ЦБ стран занимаются поддержанием стабильного курса национальной валюты;
могут производиться изменения курсов посредством девальвации;
в качестве организационных звеньев системы выступает МВФ и Международный Банк.
В связи с этим, к одним из оснований образования Ямайской системы стали следующее:
серьезное увеличение мирового экспорта перед добычей золота;
серьезный недостаток в платежном балансе Соединенных Штат ввиду оттока доллара из государства, что приводит к образованию долларового рынка и уменьшению степени доверия американскому доллару, как к резервной валюте;
формирование новых финансовых центров, которые привели к уменьшению степени влияния США на мировой рынок.
Все государства, которые были участниками Ямайского соглашения, осуществили переход от определенной валютной ставки, основой которой был золотой резерв, к плавающему курсу. Суть плавающей ставки которого заключается в том, что имеется возможность свободно изменяться в некоторых рамках ввиду влияния спроса и предложения на рынке валют. Ввиду перехода к плавающему курсу предполагается достичь три главные цели, а именно [3]:
уравнивание инфляционных темпов в разных государствах;
выравнивание платежного баланса;
увеличение возможностей для осуществления независимой денежной политики.
Что касается механизма реализации новой валютной системы, то он может быть реализован в таком виде. Государства, которые являются представителями Международной валютной системы, имеют некоторую долю, согласно доле в основном капитале. СДР осуществляют деятельность только в качестве расчетных единиц, а при некоторых условиях они имеют возможность быть обращенными в национальную валюту. Что касается удельного веса валют, то они определяются согласно удельному весу валют в мировой торговой деятельности. Согласно классификации МВФ, государство имеет возможность осуществлять такие валютные режимы, как [6]:
фиксированный;
плавающий;
смешанный.
Говоря о фиксированном валютном курсе, стоит отметить, что он характеризуется некоторыми видами:
курс национальной валюты фиксируется относительно какой-либо валюты. В таком случае курс валюты в стране подвергается изменениям пропорционально изменению базовой валюты. Зачастую, государства фиксируют свой курс относительно американского доллара, либо к евро;
кроме того, нередки случаи, когда курс валют фиксируется к СДР;
имеет также смысл отметить корзинный валютный курс, согласно которому валюты относится к искусственно сформированным комбинациям валют. Зачастую, такого рода действия можно встретить в странах, являющихся торговыми партнерами;
курс, который рассчитывает, опираясь на изменяющийся паритет. Формируется определенный курс относительно базовой валюты, но непосредственная связь среди динамики национального и базового курса является не автоматической, а высчитывается согласно определенной формуле, которая берет в расчет разницу в разных аспектах.
В относительно свободном плавании располагаются валюты таких государств, как Соединенные Штаты, Япония, Швейцария и ряд других. При этом, зачастую можно заметить, что ЦБ данных государств оказывают поддержку национальной валюте в случае нестабильности экономической системы, либо кризисных моментах. Именно по этой причине говорят об управляемом плавании валютного курса. В общих же чертах, современные государства характеризуются плавающих курсом валюты. В то же время, государства, в которых экономика только начинает стабилизироваться и формироваться, курс национальной валюты фиксирован [5].
Вне зависимости от того, что согласно замыслу экономистов, Ямайская система должна иметь более гибкие очертания и быстрее привыкать к нестабильному состоянию платежного баланса, недостатки втакого рода системе также имеются. Так, доллар по-прежнему сохранил роль главного платежного механизма ввиду высокого экономического и военного потенциала США. Нынешние проблемы, которые есть в экономической системе США, а именно огромный государственный долг, ведут к тому, что множество государств планируют отказаться от привязки к доллару. Стоит отметить, что Соединенные Штаты в таком случае даже выиграют, так как их долг станет меньше.
Главным минусом нынешней Ямайской валютной системы является тот факт, что она явилась неспособной обеспечить выравнивание платежного баланса и не сумела закончить внезапное перемещение денежных средств и спекуляций. В связи с этим, многие ЦБ стараются осуществлять контроль за национальной валютой самыми различными способами.
Если говорить о Дилемме Триффина, то стоит отметить, что под ней понимается противоречие, являющееся основой Бреттон-Вудской валютной системы и определяется как парадокс, отражающий связь и несовместимость принципов золотовалютного обращения [11].
Так, если посмотреть с одной стороны, увеличивающиеся потребности для мировой торговли требуют все большего числа денежной массы, а с другой стороны такого рода денежная масса обеспечивается золотовалютным резервом. Довольно ясно данные разногласия описываются именно в дилемме Триффина.
Нужно брать в расчет, что выпуск валютных средств в стране должен учитывать изменения, происходящие в золотом запасе государства. Излишняя эмиссия, которая не обеспечивается золотым запасом, может снизить уровень конвертируемости данной валюты в золото и через некоторое время вызовет кризис доверия к ней.
При этом, основная валюта страны должна выпускаться в тех масштабах, которые являются достаточными для покрытия международной потребности, а также учитывают повышающееся количество сделок. Исходя из всего вышесказанного, можно заметить, что эмиссия такого рода валюты должна быть обеспечена в необходимых масштабах, не отталкиваясь от реального запаса государства в золоте [9].
Исходя из чего, описанное в парадоксе Триффина противоречие должно привести к требованию пересмотра базы текущей валютной системы. А структурные принципы, которые были сформированы в середине 20 века, перестали отвечать производственным требованиям.
До того момента, как были принято правки в устав международного валютного фонда, золото играло определяющую роль. А вторая правка уже имела некоторые положения, которые относились к снижению значимости золота в МВФ.
По всему миру, с 34 по 59 годы каждый год добывалось золота на более чем 1 млрд. долларов. При этом потребление золота в промышленной сфере и искусстве повышалось еще быстрее, чем добыча. Примерно 100 млн. долларов ежегодно.
В то время применение золота в качестве накопительного и спекулятивного средства повысилось до 300 млн. долларов в денежном эквиваленте. Полностью было потрачено золото, которое продавалось на рынке Советским Союзом [7].
Исходя из всего вышесказанного, количество золота, которое оставалось для пополнения резервного фонда, снизилось до полутора миллиардов в год.
Кроме того, на конференции, которая состоялась в 1968 году в Вашингтоне, собрались представители всех самых крупных центральных банков. Согласно решению, которое было принято на данном собрании, было решено устранить потери золота за счет прекращения его реализации на рынке. А также были предложены меры по вводу двухуровневой системы. Таким образом, центральные банки все также имели возможность приобретать золото по прежней цене, но необходимо было прекратить продажи золота на частном рынке, в котором стоимость золота варьировалась. После того, как данные меры были приняты, на рынке золота начала прослеживаться определенного рода стабильность.
Исходя из чего, можно заметить, что двухуровневая система приостановила поступления золота в мировой резерв, но в то же время не решила главную проблему, которая описывается в дилемме Триффина. Данная проблема состоит в обеспечении постоянного притока резервных активов.
Практика использования мировых отношений подтверждает реальность существования данной дилеммы, которая в последующем привела к отказу многих стран от привязки валюты к золоту [4].
В то же время, отказ от золотовалютного обращения в пользу Ямайской валютной системы привел к тому, что появился новый вариант дилеммы Триффина. В случае, если валюта приобретает статус резервной, приводит к увеличению производства данной валюты и к повышенному спросу к валюте в данном государстве ввиду повышения импорта. Как итог, происходит ослабление резервной валюты и снова образуется парадокс, сильная валюта, которая получила статус резервной, неминуемо будет ослаблена.
Гипотеза
Суть дилеммы состоит в том, что государство, которая эмитирует резервную валюту, должно быть гарантом наличия необходимого числа денежных знаков и их эквивалентов. При этом, чем больше денежных знаков создается, тем выше интенсивность процесса инфляции. Для того, чтобы сбалансировать процесс инфляции, капитал из страны эмитента вывозится более высоким темпом, чем ввозятся товары ввиду процессов эмиссии. Выпуск денег не может быть бесконечным, так как он может ослабить резервную валюту [3].
Для решения данной дилеммы, было предложено создание SDR. Но даже после этого, ситуация является такой, что данный парадокс является верным для реализации резервной валюты.
С исторической точки зрения можно заметить, что дилемма Триффина работает, так как в Соединенных Штатах были вынуждены отказаться от привязки доллара к золоту, в связи с чем ценность американской валюты падает, а госдолг увеличивается.
Можно также отметить, что крах эмитента резервной валюты не представляется возможным пока валюта является резервной.
Процесс постоянного подтверждения данной дилеммы можно объяснить так, что нынешняя мировая валютная система представляет собой неустойчивый объект. О данной нестабильности и говорится в дилемме. Как итог, МВФ постоянно развивается, а неизменными остаются только основные её принципы. 
Исходя из чего, можно сделать вывод, что дилемма Триффина является актуальной и в нынешнее время.
Методологические аспекты
Основными методами, которые использовались в данной работе, являются:
описание;
сравнение;
индукция;
анализ;
дедукция;
Кроме того, для обоснования результатов исследования использовались труды отечественных и зарубежных ученых в области экономики и экономического анализа.
Говоря о решении данной проблемы за счет децентрализации платежной системы, необходимо отметить, что первая такая мысль сформировалась еще в конце 90-х. Японский ученый Вэй Даю описал механизм криптозащиты в своих трудах.
В то же время были сформулированы мысли относительно работы принципа “bit-gold”, согласно которому использовались рыночные принципы управления процессом инфляции. Кроме того, была сформирована серия хэшированных блоков, основанных на чипах IBM.
А ближе к 2008 году японская компания стала первой, кто инициировал создание криптовалюты. А файл, который описывал механизм работы данной систем, представили в качестве одноранговой сети. К началу 2009 года учеными уже был создал программный код и запущена платежная система “Bitcoin” [5].
Совершенствование процесса денежного обращения и цифровой экономической системы дало возможность внести изменения относительно применения криптовалют, сформировать новое платежное средство и повысить скорость товарообмена. Блокчейн технология в такого рода условиях создает не только платежное средство, а также и является цифровой валютой. Такого рода валюты применяются в децентрализованных платежных системах, которые не контролируются центральным банком и не имеют посредников.
Цифровая валюта явилась альтернативной формой осуществления платежей в денежном обороте, а её создание осуществляется онлайн. При этом данная валюта не имеет материальной формы. Европейский банк даже сформулировал термин цифровой валюты, в качестве которой выступает стоимость, не эмитируемая ЦБ, либо иным органом государственной власти, но в то же время может быть использовано в качестве денежного средства.
В децентрализованной платежной системе учет цифровой валюты проводится в качестве транзакций [1].
Основным отличием децентрализованной системы от централизованной является тип валют и методы автоматического контроля за осуществляемыми операциями (табл. 1). В первом случае речь идет о клиенте, у которого есть свой электронный кошелек с уникальным адресом, на который и осуществляется прием валют. Для того, чтобы осуществлять обмен валютой, участники данной системы обязуются запустить программу, которая обрабатывает транзакции. И чем больше количество участников втакого рода системе, тем надежнее непосредственно сеть.
Таблица 1. Характеристики централизованных и децентрализованных платежных систем
Централизованная платежная система Децентрализованная платежная система
Обработка транзакций осуществляется на выделенном сервере или дата-центре Сеть серверов, каждый из которых имеет равный доступ к выполнению транзакций
Для хранения данных используется база данных Для хранения данных используется распределенная база данных
Ведется учет денежных средств с отображением остатков Записи о транзакциях защищены ключом криптозащиты
Для выполнения транзакций применяется номер счета и пароль пользователя Для выполнения транзакций применяется уникальный идентификатор пользователя
Курс валюты регулируется государством Курс валюты определяет спрос
У децентрализованной платежной системы нет определенного интерфейса, а сформированные в ней серверы характеризуются некоторой структурой и равными правами. Можно утверждать, что применяемые в децентрализованной системе серверы, осуществляют своего рода функции приложений. А обработка операций подразумевает параллельное подтверждение либо отклонение операции.
В децентрализованной системе автоматически осуществляется подбор хэша. Делается этого для того, чтобы при определенных мощностях и участниках, блок формировался через небольшой временной промежуток. После чего сформированный блок вместе с нулевым полем считывается другими участниками для того, чтобы проверить неизменный характер всей цепи [8].
Говоря об одной из наиболее популярных децентрализованных платежных система, а именно “Bitcoin”, стоит отметить, что она представляет собой одну из первых криптосистем и отличается высокой степенью защиты информации. Биткоин представляет собой протокол децентрализованной системы сети пользователей и является своего рода аналогом золота, но только в киберсреде. Цена биткоина представляется в качестве некоторого регистра, согласно которому каждый человек имеет возможность следить за собственными перечислениями, а также перечислениями других людей.
За счет того, что данный вид валюты является цифровым, он характеризуется высоким уровнем защиты.
К достоинствам биткоина можно также отнести её открытый характер и анонимность. В данной системе используются такие же алгоритмы защиты, как и в интернет-банкинге.
Характерной чертой данной системы является также минимальный уровень комиссии. Сервер не осуществляет контроль за осуществляемыми операциями, а протокол представлен в качестве торрента. Осуществление операций не ограничено, что позволяет пользователям осуществлять перевод в любую точку мира [6].
В общих чертах развитие децентрализованной платежной системы можно показать в разрезе блокчейн-технологий. Разграничение децентрализованных платежных систем по типам наиболее наглядно показано на табл. 2
Таблица 2. Разделение децентрализованных платежных систем по видам блокчейн-технологий
Технология Описание Виды децентрализованных платежных систем
Блокчейн 1.0 Регистрация транзакций осуществляется в виде цепочки блоков Bitcoin, Litecoin
Блокчейн 2.0 Появилась возможность запуска приложений,восновекоторыхнаходятся смарт-контракты Ethereum
Блокчейн 3.0 Улучшенная масштабируемость, единая логика стандартов и правил в отношении транзакций и записей EOS, Cardin
Блокчейн 4.0 Технология распределенного реестра, позволяющая повысить эффективность бизнес-процессов Insolar
В европейских странах криптовалюта уже приравнена к платежному средству, а операции, осуществляемые с ней не облагаются налогом.
К главным преимуществам такого рода нововведений является возможность государства осуществлять формирование собственной национальной криптовалюты. А проблема будет состоять только в формировании курса и контроле транзакций.
В Соединенных Штатах криптовалюта рассматривается как товар и с правовой точки зрения подлежит налогообложению.
Для большей наглядности необходимо рассмотреть развитие децентрализованных систем (табл. 3)
Таблица 3. Развитие децентрализованных платежных систем
Страна Годы Основные события
Европейский
Союз 2012 Bitcoin принята как цифровая валюта.
2013 Оценка уровня защиты участников децентрализованных платежных систем.
2014 Понимание, что работа децентрализованной
системы должна регулироваться.
2015 Ввод криптовалюты в денежную систему.
2016 Выделение криптовалюты в отдельную систему с целью удержания контроля над текущей системой.
2017 Поиск путей контроля рынка криптовалюты.
Канада 2013 Закрытие счетов децентрализованных платежных систем банками государства.
2014 Отказ от признания Bitcoin средством платежа, но анализ рынка.
2015 Рассмотрение вопросов регулирования рынка.
2016 Создание цифровой версии национальной валюты на основе технологии блокчейн.
2017 Образование биржевого инвестиционного фонда биткоин.
Китай 2013 Непризнание Bitcoin финансовым активом, но разрешение транзакций на территории государства.
2014 Запрет счетов децентрализованной платежной системы Bitcoin в банковской системе.
2016 Решение о создании национальной криптовалюты.
2017 Отказ от придания правового статуса криптовалюте.
США 2012 Непризнание Bitcoin законным средством платежа.
2013 Исследование технологий работы Bitcoin.
2014 Оценка рисков и преимуществ для бизнеса.
2015 Принятие в операционной деятельности и поддержка Bitcoin.
2016 Правовое регулирование Bitcoin.
2017 Налогообложение Bitcoin как товара.
В российской практике к направлению использования децентрализованной платежной системы можно отнести борьбу с коррупционными преступлениями в области госзакупок. Осуществление такого рода мероприятий с использование крипторублей даст возможность проследить за осуществляемыми операциями и выявить факт нарушения на начальном этапе. Кроме того, децентрализованные системы также можно применять в части логистики, где требуется осуществлять контроль за трудоемкими логистическими цепями [9].
Законодательными нормы страны относительно ввода децентрализованных систем планомерно развиваются, привлекая все новые государственные структуры для решения поставленных проблем. Главными же участниками при реализации такого рода проектов являются (рис. 1)
Рисунок 1. Основные участники реализации проектов ввода криптовалюты в России.
Исходя из чего, можно сделать вывод, что в данный момент совершенствованием рынка криптовалют и децентрализацией платежных систем в отечественной практике занимается бизнес-среда. Главным образом данный вопрос решается в IT-компаниях, которые занимаются работой в разных рыночных сегментах. Данные предприятия проводят разработку проектов по формированию совместной национальной биржи криптовалют, в которой основным средством платежа будет крипторубль [12].
Кроме того, интерес также представляет криптосистема Insolar, деятельность в которой опирается на сервис-ориентированный метод и может применяться разработчиками, которые в недостаточной мере изучили принцип распределенной базы данных. Основным отличием Insolar от других децентрализованных платежных систем является то, что данная система дает возможность установить взаимосвязь среди контрактов, опирающихся на логику.
Важными аспектами, которые имеют отношение к особенностям размещения некоторого контракта, осуществляются специализированными программами, которые сохраняют прозрачность операций.
Стоит отметить, что вышеуказанная децентрализованная система отвечает всем нынешним нормам в сфере криптозащиты. Кроме того, в ней также берутся в расчет нормы GDPR и иные общемировые стандарты. Такого рода функции дают возможность хранить данные третьих лиц без риска потерять данные. Вместе с тем, такого рода система оказывает поддержку алгоритмам криптозащиты разных стран, дающих возможность применять её для осуществления транзакций [1].
Применение блокчейн технологий в качестве цифрового регистра для осуществления операций обеспечит прозрачность выполняемых операций и их безопасность.
В качестве первой, которая стала применять децентрализованные платежные системы, стала сеть Волмарт. Осуществление операций в криптовалюте дало возможность данной организации повысить безопасность сделок и увеличить контроль за ними.
Результат
Суммируя все вышесказанное, можно сделать вывод, что ввиду высокой степени защищенности, открытости и доступности, децентрализованная система в данный момент получила широкую огласку и распространение в медийной сфере. Блокчейн дает возможность не только увеличить степень безопасности, а также и обеспечивает доступ операторов ко всем необходимым данных по транзакциям.
В данный момент децентрализованные платежные системы фактически уже признаны во всем мировом сообществе. Каждое государство осуществляет деятельность не только по формированию собственного аналога цифровой валюты, но и по принятию единых стандартов и норм осуществления транзакций и их контроля в рамках разных рыночных сегментов.
Таким образом, за счет децентрализованной системы удастся решить основную проблему, на которую указывал Триффин, а именно, обесценивание валюты ввиду того, что она не может быть поддержана золотом. Кроме того, за счет данных мер удастся решить также основной вопрос, который ставится в дилемме Триффина, а именно постоянный приток резервных средств. В то же время децентрализованная система позволит обеспечить выравнивание платежного баланса и закончит внезапное перемещение денежных средств и спекуляций, которые являются основными составляющими парадокса Ямайской валютной системы.
ЛИТЕРАТУРА:
Андрюшин С.А. Смена парадигмы денежной системы: от централизации к децентрализации // Актуальные проблемы экономики и права. 2018. № 2. С. 204–220.
Андрюшин С.А. Централизованные и децентрализованные денежные системы // Вопросы теоретической экономики. 2018. № 1. С. 26–49.
Динамика изменения рыночной капитализации Bitcoin за 2017–2019 гг. www. blockchain.com.
Информационный ресурс Право. РУ. pravo.ru/story/200326.
Карпиловский Д.Б. Биткоин, блокчейн и как заработать на криптовалютах. Путеводитель по криптовалюте. М.: Изд. АСТ, 2018.
Ковалева И.Н., Сороколит Д.И., Сафонов А.А. Электронные деньги и криптовалюта как прорыв в экономической сфере. Теоретический подход // Лучшая научно-исследовательская работа. Сборник XV Международного научноисследовательского конкурса. Пенза. Изд. Наука и Просвещение, 2018. С. 36–40.
Коноплева Ю.А., Киселева В.Н., Черемных С.Е. Блокчейн как новый этап развития экономики России // Экономика и управления: проблемы и решения. 2018. № 4. С. 136–140.
Крячко А.А., Попок Л.Е. История и обзор криптовалюты // Аллея науки. 2018. № 10. С. 346–352.
Лебедева Е.А., Сизова Т.В., Сизова Д.А. Оценка современного состояния рынка по мировому производству и потреблению золота // Тезисы III ежегодной всероссийской научно-практической интернет-конференции «Информационное общество: состояние, проблемы, перспективы». М.: РЭУ им. Г.В. Плеханова, 2016. sdo.rea.ru/cde/Conference/21/viewFiles.php (дата обращения: 22.09.2019).
Лысенко М.В. Биткоин – поколение цифровизации // Умные технологии в современном мире. Материалы юбилейной всероссийской научнопрактической конференции. 2018. С. 167–172.
Международный опыт: как регулируют криптовалюты в разных странах. Информационный ресурс Право. РУ. pravo.ru/story/200326 (дата обращения: 22.09.2019).
Могайар У. Блокчейн для бизнеса. ООО Изд. «Эксмо», 2017.
Сизова Д.А., Сизова Т.В., Солтаханов А.У. Теория и методология функционирования децентрализованной денежной системы // Финансовый менеджмент. 2019. № 5. С. 93–55.
Симанович Л.Н. Перспективы внедрения криптовалюты как вида электронных денег в национальную платежную систему РФ // Лучшая научноисследовательская работа 2018. Сборник статей XV Международного научноисследовательского конкурса. 2018. С. 71–75.
Цветкова Л.А. Перспективы развития технологии блокчейн в России: конкурентные преимущества и барьеры // Экономика науки. 2017. № 4. С. 275–276. doi.org/10.22394/2410-132X-2017-3-4-275-296.
Чекан М.В. Возможные перспективы развития децентрализованных систем в России и мире // Синергия наук. 2018. №21. С. 145–165.
Чистяков М.А. HyperLedgerFabric: особенности, сферы применения // Аллея науки. 2018. № 2. С. 776–779.