Проблемы регулирования курса рубля в России на современном этапе

Аннотация. В статье показаны проблемы регулирования курса рубля в России на современном этапе. В качестве основных элементов валютного регулирования использовались следующие инструменты: эмиссионная политика; валютные интервенции; ключевая ставка; операции с долговыми обязательствами.
Ключевые слова: курс рубля, модернизация валютной политики, валютное регулирование, эмиссионная политика, валютные интервенции, операции с долговыми обязательствами.
Так как в условиях глобализация экономики резко усилилась интенсивность международных денежных потоков, актуальность изучения валютной темы становится очевидной особенно сейчас, когда курс доллара с высокой скоростью растет вверх и ничем его не удержать.
Стоит отметить, что стабильность национальной валюты по отношению к иностранным валютам является базовой характеристикой устойчивой экономики. Ослабление курса национальной валюты ведет к существенному удорожанию импорта, в результате чего потери несут отнюдь не только иностранные поставщики, но и отечественные компании, так как зачастую они ввозят из-за рубежа сырье, комплектующие и оборудование, не имеющие аналогов внутри страны.
В Российской Федерации денежно-кредитную политику, в том числе и валютную, осуществляет Центральный банк РФ. Валютная политика проводится в режиме управляемого плавающего курса рубля в целях сглаживания резких колебаний обменного курса.
Основным моментом в модернизации валютной политики является разработка ее концепции. Наряду с концепцией при модернизации валютной политики необходимо брать во внимание направление к обновлению теоретической основы экономической политики.
Модернизация валютной политики должна включать основные направления:
-курсовую политику,
-управление официальными международными резервами,
- валютное регулирование и контроль.
В качестве основных элементов валютного регулирования использовались следующие инструменты:
— Эмиссионная политика. Повысить курс национальной валюты позволяла дополнительная эмиссия денег и увеличение денежной массы.
— Валютные интервенции. В зависимости от необходимости укрепления или ослабления национальной валюты ЦБ продает или покупает крупную партию иностранной валюты на межбанковском рынке, что приводит к снижению или повышению ее стоимости.
—Ключевая ставка — процентная ставка по основным операциям ЦБ РФ, направленных на регулирование ликвидности банковского сектора. Чем ниже данная ставка, тем доступнее кредитные ресурсы, посредством которых осуществляется вливание денег в развитие экономики.
—Операции с долговыми обязательствами. Для повышения курса национальной валюты ЦБ РФ, осуществляет выпуск и продажу на фондовом рынке своих долговых обязательств, таких как облигации государственного внутреннего займа или казначейские облигации. Данные меры способствуют изъятию из оборота денежной массы национальной валюты, что приводит к повышению ее стоимости и укреплению ее курса.
Что вызвало обвал рубля:
-Политика: санкции (невозможность рефинансировать долги) – Причина давления на курс.
-Падение цен на нефть – катализатор.
- Тактические ошибки ЦБ при изменении ДКП и реагировании на ситуацию – причина допущения траектории движения курса.
- Развитие девальвационных и инфляционных ожиданий среди населения как следствие ценовых движений - покупка наличной валюты и бегство из банков – следствие факта падения рубля, а не проявление ожиданий.
- Риторика властей, разрушающая структуру рынка.
Для углубленного понимания динамики валютного курса в РФ необходимо учитывать ряд внутренних факторов, оказывающих влияние на него:
1. Отрицательная динамика ВВП.
2. Темпы инфляции.
3. Состояние платежного баланса.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.
5. Отток российского капитала в другие страны.
6. Поведенческий фактор и ожидания населения.
Помимо внутренних факторов на курс рубля оказывают влияние и внешние факторы, среди которых следует отметить:
1. Снижение мировых цен на нефть.
2. Внешнеполитическая ситуация в стране.
3. Инвестиционные вложения в экономику России.
4. Степень использования определенной валюты в международных расчетах.
5. Ускорение или задержка международных платежей. 6. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.
Политика валютного регулирования реализуется через определенный механизм, сочетающий в себе как экономические методы, так и меры нормативно-правового характера, направленные на валютные ограничения и валютный контроль участников валютного рынка, среди которых выделяются отечественные и иностранные кредитно-финансовые институты.
Известно множество вариантов валютной стратегии, но необходимо рассматривать наиболее приемлемые для России, с учетом современной ситуации на валютном рынке.
1. Результативное применение плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, незначительного уровня инфляции и устойчивой макроэкономической политики. Но проведение политики подобного рода в России сейчас нежелательно, потому что она приведет к усилению инфляции.
2. Регулируемое «плавание» валют. При проведении данной политики вмешательство государства незначительно и проявляется при сглаживании резких краткосрочных, а иногда среднесрочных колебаний, также необходимо наличие незначительного резерва валюты у государства. Использование в России регулируемого «плавания» валют в настоящее время может привести к возникновению непредсказуемых кризисных ситуаций на финансовом рынке.
3. Смешанный вариант проведения политики регулируемого «плавания», при непрерывном и незначительном изменении валютных курсов и применении корректирующих внутриэкономических мер по стабилизации экономики страны.
В сложившейся ситуации проведение данной политики в России стало бы наиболее перспективным.
Текущий глобальный экономический кризис требует отказа от стандартных подходов и требует принятия продуманных решений, подходящих именно современному положению российской экономики. Необходимо сотрудничество с другими странами, чтобы установить постоянное экономическое развитие, а также доверие и стабильность на финансовых рынках.
Основная задача валютного регулирования и контроля заключается в том, чтобы снизить масштабы утечки капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны является сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей экономики.
Для становления рубля в качестве международной резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо будет тщательно контролировать.
Список используемой литературы:
1. Агеев А.И. Криптовалюты, рынки и институты / А.И. Агеев, Е.Л. Логинов // Экон. стратегии. - 2018. – 107 с.
2. Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы // Деньги и кредит. - 2016. – 70 с.
3. Борисов С.М. Российский рубль в международных расчетах: новейшие данные // Деньги и кредит. - 2019. – 23 с.