Решение 24 задач. Какие из облигаций являются наиболее чувствительными? Что это означает? Почему облигации имеют разную чувствительность?

Вариант 1.

1. Депозитный сертификат был куплен за 6 месяцев до срока его погашения по цене 10 000 руб. и продан за 2 месяца до срока погашения по цене 14 000 руб. Определите (по простой процентной ставке, без учета налогов) доходность этой операции в пересчете на год.

2. Определить цену размещения коммерческим банком своих дисконтных векселей при условии, что вексель выписывается на сумму 1 000 000 руб. со сроком платежа 30 дней. Банковская ставка – 12% годовых. Считать год равным 360 календарным дням.

3. Номинальная стоимость акций – 100 руб. за акцию, текущая рыночная цена – 600 руб. за акцию. Компания выплачивает квартальный дивиденд в размере 20 руб. за акцию. Чему равна текущая доходность акций в годовом исчислении?

4. Инвестор купил, а затем продал акции, получив при этом доходность в размере 9%. Какую доходность получил бы инвестор, если бы цена покупки акций была на 8% больше?

5. Инвестор А купил акции по цене 20 250 руб., а через три дня с прибылью продал их инвестору В, который, в свою очередь, спустя три дня после покупки с прибылью перепродал эти акции инвестору С по цене 59 900 руб. По какой цене инвестор В купил указанные бумаги у инвестора А, если известно, что оба этих инвестора обеспечили себе одинаковую доходность от перепродажи акций?

6. Инвестор приобретает бескупонную облигацию с дисконтом 200 000 руб. и со сроком погашения 1 год. Одновременно инвестор приобретает за свой счет страховку, гарантирующую ему получение суммы, равной номинальной стоимости облигации в случае, если эмитент не сможет выполнить свои обязательства по ее погашению. При этом если эмитент погашает облигацию, страховая компания возвращает инвестору 50% от суммы страхового взноса. Рассчитать размер страхового взноса, который обеспечил бы инвестору, в случае выполнения эмитентом своих обязательств, доходность, превышающую в 3 раза доходность в случае, когда эмитент отказывается погасить облигацию. 

7. В текущем году по акциям компании предполагается выплата дивидендов в размере 2 долл. на акцию. Впоследствии ожидается рост дивидендов на уровне 6% в год. Какой должна быть рыночная процентная ставка, если текущая цена акции составляет 20 долл.?

8. Почему ценная бумага имеет одновременно экономическое и юридическое содержание? В чем различия между ними, и какое практическое значение имеет указанная двойственность природы ценной бумаги?

9. Определите цену размещения коммерческим банком своих дисконтных векселей при условии, что вексель выписывается на сумму 1 200 000 руб. со сроком платежа 90 дней, банковская ставка – 10% годовых. Банк начисляет процентный доход ежемесячно по схеме сложного процента. Год считать равным 360 календарным дням.

10. Текущая доходность привилегированной акции, объявленный дивиденд которой - 11%, а номинальная стоимость - 1000 руб., в текущем году составила 8%. Возможна ли такая ситуация?

11. Курс акций вырос за год на 15%, дивиденд выплачивался раз в квартал в размере 2 500 руб. за акцию. Определите полную доходность акции за год, если в конце года курс составил 11 500 руб. (налогообложение не учитывать).

12. Облигация, выпущенная сроком на 3 года с купоном 80% годовых, продается с дисконтом 15%. Вычислите ее доходность до погашения без учета налогообложения. 

Вариант 2.

1. Почему облигация считается «старшей» по отношению к акции? Какая облигация менее рискованная: купонная или бескупонная? Почему?

2. Какие из облигаций являются наиболее чувствительными? Что это означает? Почему облигации имеют разную чувствительность?

3. Каковы причины низкой капитализации российских акций по сравнению с аналогичными акциями западноевропейских и американских корпораций?

4. Чем отличается размещение акций от размещения облигаций?

5. Варранты: экономическое содержание, отличие от права, виды варрантов.

6. В чем преимущества и недостатки предъявительских ценных бумаг по сравнению с именными ценными бумагами?

7. Какими показателями измеряется риск ценных бумаг? Каким образом можно избежать несистематического риска при покупке ценных бумаг?

8. Какая взаимосвязь между динамикой процентной ставки и ценой облигации? Почему? Как это связано с дюрацией? Чем отличается дюрация по купонным и бескупонным облигациям? Чем отличается дюрация от срока до погашения?

9. Сравнительный анализ регулирования выпуска и обращения простого и переводного векселей. Обращение векселей: процедуры индоссирования и авалирования. Солидарная ответственность по вексельным обязательствам.

10. Почему в мировой экономике наблюдается глобальный процесс секьюритизации финансовых рынков?

11. Какие меры существуют, чтобы при передаче участником вексельного оборота векселя другому лицу снять с данного участника ответственность за неплатеж по векселю?

12. Задача. Инвестору необходимо определить рыночную стоимость облигации, по которой в начальный момент времени и за каждый квартальный купонный период выплачивается процентный доход С в размере 10% от номинальной стоимости облигации N, а через два года по окончании срока обращения облигации – процентный доход и номинальная стоимость облигации, равная 1000 руб. В качестве альтернативной схемы инвестиционных вложений предлагается банковский депозит на два года с начислением процентного дохода по схеме сложных процентных ежеквартальных выплат по ставке 40% годовых