Эссе на тему: "Размер денежного мультипликатора в России"

В современном мире функционирование денежной системы обусловлено процессом денежной̆ мультипликации в банковской̆ системе, который непосредственно используется для управления денежной массой. Однако, открытым вопросом остается то, каким образом ЦБ может использовать денежный мультипликатор и в чем заключается смысл воздействия на денежную массу?
Воздействие на функционирование денежной системы через влияние на денежную массу производится через изменение величины денежного мультипликатора. При этом, регуляция самой величины денежного мультипликатора осуществляется как через механизм обязательных резервов коммерческих банков.
Таким образом, величина денежного мультипликатора является величиной не постоянной, он изменяется как во времени, так и в пространстве (то есть различной в различных странах). В наиболее развитых странах значение денежного мультипликатора в несколько раз выше величины первоначальной эмиссии. Под влиянием регулирования ЦБ размера денежного мультипликатора формируется понятие денежной базы, под которой понимается самые ликвидные активы: наличность и и обязательные депозиты коммерческих банков в центральном банке.
Таким образом, как становится понятно на данному этапе рассуждений, расчет денежного мультипликатора производится на основе денежной базы и денежной массы. Для более точного понимания составляющих денежного мультипликатора, необходимо рассмотреть понятийную структуру его составляющих.
Так, под денежной массой понимается объем платежных средств, обслуживающих хозяйственный̆ оборот и принадлежащих частным лицам, организациям или государству.
Денежная масса включает некоторое количество агрегатов, среди которых:
M0 = все наличные деньги в обращении (самый̆ ликвидный̆ актив)
M1=M0 + средства предприятий на расчетных, текущих и специальных счетах в банках + депозиты населения в Сбербанке
M2 = M1+ срочные депозиты населения в сберегательных банках (или наличные деньги в обращении + безналичные деньги)
M3 = M2+депозиты в иностранной валюте
Для расчета денежного мультипликатора необходимо разобрать еще одну его составляющую - денежную базу. Денежная база - часть денежной̆ массы и состоит из наличных денег в обращении Банка России и обязательных резервов кредитных организаций по привлеченным средствам в рублях. Таким образом, денежный мультипликатор рассчитывается по формуле:
Дм=МДБ, (1)
где: М – денежная масса
ДБ – денежная база.
Денежный мультипликатор рассчитывается с целью получения информации о степени прироста денежной̆ массы за счет кредитных банковских операций. В случае увеличения денежного мультипликатора повышается риск инфляции, вследствие чего одной из приоритетных задач ЦБ является контроль за величиной̆ денежной̆ массы в обращении методом контроля и регулирования денежной̆ базы посредством установления величины обязательных резервных требований и регулирования процентных ставок.
Центральный̆ Банк осуществляет функцию денежно-кредитного регулирования, что достигается за счет управления денежным мультипликатором, посредством которых ЦБ регулирует эмиссионные возможности коммерческих банков.
Рассмотрим динамику денежного мультипликатора в период с 2009 по 2019 год в России на основе статистических данных Центрального Банка:
Таблица 1
Динамика показателей денежной массы, денежной базы и мультипликатора

По таблице 1 видны маленькие объемы денежной базы, что связано кризисами в экономике 2009 года и 2016 года, где объем денежной базы снижается, после чего наблюдается постепенный выход из кризиса и расширение денежной базы. При этом в периоды экономического роса наблюдается расширение денежной̆ базы (2018 год – 14701,5 млрд. руб.). При этом на протяжении всего наблюдаемого периода отражается высокий темп роста денежной̆ базы (2010 год – 115,9%; 2011 год – 126,6%, 2019 год - 113%). Высокие темпы роста денежной базы соответствуют значительному росту ВВП в текущих ценах, что отражено на рисунке 1 (2010 год – 119,3%; 2011 год – 130,2%).
Одним из важных аспектов экономики страны является достаточность объема денежной базы для обеспечения роста ВВП. Для достижения указанной достаточности Центральный банк прибегает к скупке активов у предприятий и населения. В качестве таких активов могут выступать облигации, валюта и другие активы. Увеличение денежной базы страны происходит через увеличение на счетах физических и юридических лиц.

Рис 1. Динамика темпов роста денежной базы, денежной массы и ВВП
К 2019 году показатели денежной массы показали рекордные значение на уровне 47109,3 млрд. руб., при этом темпы роста составили 111 % относительно предыдущего года, в то время как темпы роста ВВП показали значение на уровне 112,8%, что составляет 103875,8 млрд. руб. Однако, показатели денежной базы были несколько уменьшены ЦБ, это было произведено с целью создания условий снижения инфляции.
В начале 2018 года показатель денежного мультипликатор опустился ниже значения 3,0, что является самым низким показателем за последние два года. Сокращение денежного мультипликатора свидетельствует о тенденции к сокращению Центральным Банком РФ объема предложения денег и денежной̆ базы. Высокая доля резервов, перечисляемых в ЦБ, существенная доля наличных денежных средств на руках у населения становятся обусловливают тенденцию к снижению значения денежного мультипликатора
Так, подведем основные итоги всему вышеизложенному. Стоит отметить, что наблюдается общая положительная динамика значений денежного мультипликатора, а также денежной базы и денежной массы. Относительно первоначального анализируемого периода заметен значительный прирост по всем показателям. Увеличение денежного мультипликатора свидетельствует о том, что денежная эмиссия не имеет инфляционных последствий, поскольку значительная часть вновь выпущенных в обращение денег оседает на депозитах и затем используется для кредитования.