Определение эффективности функционирования оборотного капитала

Эффективность функционирования оборотного капитала - это залог устойчивой деятельности предприятия, осуществляющего работу в любой отрасли. Эффективность в современных условиях хозяйствования означает способность предприятия генерировать прибыль и быть платежеспособным, конкурентоспособным.
Эффективное управление оборотным капиталом означает, что в организации создана рациональная структура оборотных средств. При этом приняты во внимание особенности сферы ее деятельности. Помимо этого сформирована адекватная структура источников финансирования организации. Равновесным является состояние между риском утраты платежеспособности организации и достижением необходимого уровня рентабельности. При эффективном управлении оборотным капиталом удается сократить объем ресурсов, расходуемых на генерацию прибыли [1, c.77.
Определение уровня эффективности функционирования оборотного капитала предусматривает осуществление комплекса оценок. Прежде всего, осуществляют анализ эффективности формирования оборотных средств. В процессе дальнейшей работы приобретает особенную важность анализ эффективности использования оборотного капитала.
Помимо этого производят анализ эффективности финансирования проектов, реализуемых на предприятии. В заключение осуществляют анализ эффективности управления оборотным капиталом. Во внимание при этом принимается ликвидность бухгалтерского баланса. Таковы ключевые направления определения эффективности функционирования оборотного капитала.
Реализация вышеперечисленных направлений оценки эффективности функционирования предусматривает реализацию таких важных оценочных процедур (рис.1).
Оценочные процедуры, осуществляемые в контексте определения эффективности функционирования оборотного капитала организации


установление расхождений полученных значений с установленными критериальными значениями, анализ причин выявленных отклонений
анализ текущего развития организации согласно избранным показателям эффективности управления оборотным капиталом, сравнение полученных значений с критериями
обоснование значений показателей эффективности управления оборотным капиталом
отбор показателей (индикаторов) эффективности управления оборотным капиталом

Рисунок 1. - Оценочные процедуры, осуществляемые в контексте определения эффективности функционирования оборотного капитала организации
Определение эффективности функционирования оборотного капитала происходит в ходе определенных этапов. Перечень этапов определения эффективности функционирования оборотного капитала и их характеристика приведены в таблице 1.
Эффективность финансирования оборотных средств оценивается с помощью следующих коэффициентов:
1) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;
2) коэффициент финансирования оборотных активов за счет долгосрочных обязательств;
3) коэффициент финансирования оборотных активов за счет краткосрочных заемных средств;
4) коэффициент финансирования оборотных активов за счет кредиторской задолженности [2].
В таблице 1 приведены этапы определения эффективности функционирования оборотного капитала.
Таблица 1
Этапы определения эффективности функционирования оборотного капитала
Название этапа Характеристика аналитических действий, осуществляемых на этапе
Этап 1. Определение эффективности формирования оборотных средств Основные аналитические процедуры, которые выполняются в ходе реализации данного этапа:
- анализ структуры и состава оборотных средств, динамики их изменения;
- анализ структуры видов оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств).
Этап 2. Оценка эффективности использования оборотных средств Применяют такие показатели:
- коэффициенты оборачиваемости;
- период оборота средств, характеризующихся мобильностью (число дней, которые необходимы для того, чтобы они в полной мере окупились);
- коэффициенты загрузки (объем ресурсов, которые приходятся на единицу проданных товаров);
- коэффициенты рентабельности, описывающие эффективность функционирования оборотного капитала и некоторых его элементов
Этап 3. Оценка эффективности финансирования оборотного капитала Предусматривает оценку структуры источников финансирования оборотного капитала. При этом рассчитывают удельный вес собственных, заемных средств в общей структуре капитала
Этап 4. Оценка эффективности управления оборотным капиталом в контексте ликвидности бухгалтерского баланса Рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности
Приняты целевые ориентиры показателей эффективности функционирования оборотного капитала. Так, необходимо стремиться к обеспечению удельного веса собственных оборотных средств в структуре оборотного капитала на уровне более 10 %, удельный вес долгосрочных средств должен составлять менее 36 %, а краткосрочных средств – менее 54 % [4 с. 114].
Наиболее приемлемой системой показателей для оценки эффективности функционирования оборотного капитала будем считать следующие показатели:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:
Коб= В/С;
где В – выручка от реализации продукции организации, тыс. руб.
С – среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб.
2. Длительность одного оборота, совершаемого оборотными средствами:
Доб=(С*Д)/В;
где Д – количество дней в отчетном периоде.
Важно понимать, каковы тенденции динамики эффективности функционирования оборотного капитала. Данная задача успешно решается путем сопоставления значений коэффициентов оборачиваемости, рассчитанных по состоянию за ближайшие периоды. Оборачиваемость капитала в днях характеризует период времени, за который оборотный капитал совершает полный кругооборот.
Если оборачиваемость оборотных средств растет, то они могут в полном объеме высвободиться из оборота. В таком случае величина высвобожденного капитала, имевшего место в результате того, что оборачиваемость изменилась, определится следующим образом:
Д= (Кзоп-Кзбп)* Vотч, где
Кзоп – коэффициент загрузки оборотных средств, достигнутый в отчетном периоде;
Кзбп – коэффициент загрузки оборотных средств, достигнутый в базисном периоде.
Расчет данного показателя демонстрирует уровень величины эффективности ущерба, нанесенного динамикой оборачиваемости оборотных средств. Целесообразно определять показатель, характеризующий уровень общего высвобождения капитала. В таком случае необходимо суммировать величину его высвобождения в относительном и абсолютном выражении [5, с. 129].
Определение величины высвобожденного капитала, полученного в результате изменения оборачиваемости капитала, играет важную роль в установлении эффективности функционирования оборотного капитала. Высвобожденные средства можно направить на наращивание производства. Такой подход способствует укреплению финансовой устойчивости организации.
3. Рентабельность оборотных активов. Определяется по следующему выражению:
Р=П/С, где
П – прибыль, сгенерированная предприятием, тыс. руб.
С – себестоимость, тыс. руб.
Для того, чтобы расходы, осуществленные предприятием, дали позитивный эффект, рентабельность должна быть отличной от 0. В противном случае понесенные расходы не дают отдачи, и предприятие терпит убыток.
Удельный вес оборотных средств в общем оборотном капитале отличается в зависимости от того, в какой сфере экономики работает предприятие. Так, для предприятий оптовой и розничной торговли он находится в пределах 0,806-0,900. Для строительных компаний диапазон его изменения составляет 0,843-0,881.
Для малых и средних предприятий управление эффективностью использования оборотного капитала связано с поддержанием на оптимальном уровне структуры оборотных активов. Контролируя уровень дебиторской задолженности, денежных средств и запасов, можно существенным образом улучшить структуру оборотного капитала, и, следовательно, эффективность его функционирования. Естественно, в силу того, что масштаб деятельности этих предприятий мал, число оценочных показателей для измерения эффективности функционирования оборотного капитала, для них также не может быть слишком большим.
Анализ эффективности использования оборотного капитала также можно производить с помощью модифицированной формулы EVA – экономической добавленной стоимости [3, c. 93]. Модифицированная формула имеет следующий вид:
EVA=EVABA+EVAРК, где
EVABA=Spread*УдВА*А;
EVAРК=Spread*УдРК*А, где
ВА – величина внеоборотных активов;
РК – рабочий капитал;
А – оборотный капитал организации.
Эти выражения предоставляют широкие возможности для анализа вклада элементов актива в общую эффективность использования оборотного капитала.
Каждая организация обладает определенными резервами повышения эффективности управления оборотным капиталом. Резервы состоят в сокращения издержек производства и обращения. Реализовать данный потенциал становится возможным благодаря содействию укреплению платежеспособности, построению адекватной структуры капитала и обеспечению его рентабельного использования.
Анализ эффективности функционирования оборотного капитала необходимо производить комплексно, учитывая особенности сферы деятельности организации и цели ее перспективного развития. Структура оборотного капитала должна быть рациональной, представлять интересы всех заинтересованных сторон в эффективной деятельности предприятия. Следует принимать во внимание необходимый уровень платежеспособности предприятия, которую требуется сохранить при управлении оборотным капиталом. Рассчитанные показатели и коэффициенты использования оборотного капитала являются целевыми индикаторами управления.
На предприятии должна действовать понятная и действенная политика управления дебиторской задолженностью, запасами. Следует также контролировать длительность операционного цикла. Все перечисленные мероприятия будут содействовать повышению эффективности функционирования оборотного капитала предприятия.
Список литературы
1. Векленко В.И., Махонькова А.С., Жмакина Н.Д. Повышение эффективности управления оборотным капиталом организации//Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. 2017. – С. 75-80
2. Жамбалов Ж.Ч., Головецкий Н.Я. Оборотный капитал на производстве: анализ и эффективное использование // Вестник Евразийской науки, 2019 №2, https://esj.today/PDF/67ECVN219.pdf (доступ свободный).
3. Кучеренко С.А., Есикова Д.А., Бондарева Н.Н. Аналитическое обеспечение применения EVA методики оценки эффективности оборотных активов сельскохозяйственных организаций//Естественно-гуманитарные науки. № 25 (3) 2019. – 87-94
4. Муравьева Н.Н., Дубинина Т.В. Методика оценки эффективности управления оборотным капиталом в коммерческих организациях//Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. –Том 5-3 (63). С. 110-114
5. Талалаева Н.С., Мурдасова М.О. Оценка эффективности использования оборотных средств на предприятиях малого и среднего бизнеса//Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2019. Том 3-2. – С. 127-131