Эссе на тему: "Особенности корпоративного управления и формирования дивидендной политики в пищевой промышленности"

Введение
На современном этапе экономических преобразований одной из актуальных задач экономического развития является совершенствование корпоративных отношений и формирования эффективной модели корпоративного управления. Для России актуальность этого вопроса приобретает особое значение, потому что корпоративный сектор формирует основу современной рыночной экономики и определяет ее конкурентоспособность, а эффективность функционирования этого сектора является одной из самых влиятельных составляющих современного состояния развития экономики. Итак, поиск и внедрение эффективной модели корпоративного управления с учетом особенностей национальной экономики напрямую влияет на процессы концентрации капитала и определяет эффективность его функционирования.
От эффективности системы корпоративного управления в области пищевой промышленности зависит эффективность деятельности компаний пищевой промышленности. Кроме того, развитие акционерного движения в РФ воспринимается как соответствующий фактор закрепления положительных тенденций экономических реформ и формирования среднего класса с целью обеспечения стабильного развития общества.
Объект: корпоративное управление и дивидендная политика
Предмет: пищевая промышленность
Цель работы: изучить корпоративное управление и дивидендную политику в пищевой промышленности
Задачи:
- Изучить дивидендную политику в пищевой промышленности
- Проанализировать особенности корпоративного управления в пищевой промышленности.
Глава 1.Дивидендная политика в пищевой промышленности
Дивидендная политика представляет собой одно из проблемных мест финансовой теории. В области дивидендной политики, как и при управлении, структурой капитала компании, существует два основных вопроса: оказывают ли решения о величине дивидендов влияние на стоимость компании? А если ответ положителен, то следует ли корпорациям стремиться к оптимальной величине дивидендов? Эти вопросы длительное время остаются предметом широкого обсуждения ученых и практиков. По мнению практиков, оптимальный уровень дивидендных выплат существует, а среди ученых однозначный подход к решению о дивидендах отсутствует.
Одни из них утверждают, что дивидендная политика не оказывает никакого влияния на стоимость компании, другие считают, что только дивидендная политика определяет курс акций на финансовых рынках. Экономический смысл дивиденда - компенсация за денежные средства, предоставленные в распоряжение акционерного общества. Упрощенно схему распределения прибыли отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, а оставшаяся часть реинвестируется в активы предприятия.
Реинвестированная часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности предприятия, поскольку очевидно, что дивидендная политика определяет размер привлекаемых предприятием внешних источников финансирования. Реинвестирование прибыли - более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. Пищевая промышленность России — крупная отрасль российской промышленности, занимающаяся производством готовых пищевых продуктов или полуфабрикатов, безалкогольных напитков и ликёро-водочной продукции. Пищевая и перерабатывающая промышленность рассматривается как системообразующая сфера экономики страны, формирующая агропродовольственный рынок, продовольственную и экономическую безопасность.
Пищевая промышленность России включает в себя около 30 различных отраслей и подотраслей. Основными являются: пищевкусовая, мясо-молочная, мукомольно-крупяная и рыбная отрасли. В структуру пищевой промышленности также входят предприятия табачной отрасли[.
В 2014 году в целом на предприятиях пищевой промышленности было занято 1,19 млн человек. Наиболее крупной отраслью является пищевкусовая, в которой (вместе с мукомольно-крупяной отраслью) занято 63 % работников. Второе место занимает производство молочных продуктов и сыроделие — 17 % работников. В мясной и рыбной промышленности работают 13 и 7 % работников, соответственно. В фокусе внимания большинства инвесторов на российском рынке акций постоянно находятся дивидендные выплаты. Дивидендная политика в области пищевой промышленности играет ключевую роль в реализации финансовой стратегии корпорации, в значительной степени определяет уровень благосостояния инвесторов и размер собственных финансовых ресурсов, а, соответственно, и темпы производственного развития. В настоящее время в России в области пищевой промышленности сложились два основных варианта развития дивидендной политики предприятий.
Первый вариант предусматривает обязательное выделение части прибыли на выплаты дивидендов даже в условиях сложного финансового и общего экономического положения, что позволяет обеспечить:
- сохранение работников предприятия, обеспечивающих его развитие,
- сохранение контрольного пакета акций в руках работников данного предприятия,
- создание определенного имиджа предприятия на рынке.
Второй вариант дивидендной политики ориентирован на снижение выплат дивидендов даже по привилегированным акциям. В соответствии с упомянутым Законом общее собрание может изменять устав в части правил расчета объема дивидендов по привилегированным акциям. Это позволяет увеличить массу прибыли, идущую на другие цели.
К основным недостаткам дивидендной политики предприятий в настоящее время относятся следующие:
- отсутствие целеполагания и стратегических планов совершенствования дивидендной политики,
- отсутствие анализа влияния выплат дивидендов на финансовые показатели деятельности предприятия,
- отсутствие комплексного подхода к распределению чистой прибыли.
Глава 2.Особенности корпоративного управления в пищевой промышленности
Существуют различные мнения по поводу специфики развития российской модели корпоративного управления, в частности:
Ориентация на германский вариант корпоративного управления, в котором решающую роль в контроле над предприятиями получают банки.
Ориентация на американский путь развития корпоративного управления, в котором основным направлением является обеспечение внешнего контроля акционеров через фондовый рынок.
Формирующаяся в России структура собственности носит переходный характер, а предприятия российской промышленности используют различные модели корпоративного контроля: «частного предприятия», «коллективной менеджерской собственности», с концентрированным внешним владением, с распыленным владением.
В целом корпоративное управление в области пищевой промышленности представляет систему отношений между участниками функционирования корпоративных образований: акционерами, менеджерами, кредиторами, сотрудниками, поставщиками, покупателями, представителями органов исполнительной и законодательной власти. Независимо от выбранной модели, корпоративное управление нацелено на повышение социально-экономической эффективности корпорации, привлечение инвестиций, выполнение юридических и социальных обязательств. Существенным аспектом повышения эффективности функционирования российской модели корпоративного управления должно явиться общее повышение уровня правовой культуры, соблюдение базовых принципов функционирования правового государства. В этой связи возрастает необходимость выполнения базовых норм права, усиления практики правоприменения, ответственности лиц, получивших незаконные выгоды, осуществляющих неисполнение обязательств перед контрагентами и обязанностей по уплате налогов и сборов.
Выделим существующие в настоящее время особенности развития российской модели корпоративного управления в области пищевой промышленности:
- высокая концентрация акционерного капитала;
- низкие стандарты раскрытия информации о деятельности компаний;
- высокая доля аффилированных лиц в структуре собственности многих компаний, затрудняющая определение реального, а не номинального собственника;
- перманентный процесс перераспределения собственности;
- игнорирование (частичное) интересов миноритарных акционеров, жесткий контроль над финансовыми потоками со стороны крупных собственников и менеджеров;
- размывание властных управленческих полномочий путем дублирования органов управления;
- существенное доминирование менеджера – «первого лица» над остальными сотрудниками, в том числе управляющими процессами, его неограниченный контроль над финансовыми потоками, фактически, подмена правом «управления процессом» права собственности;
- несущественное представительство в структуре корпоративного управления наемных сотрудников, что влечет отсутствие заинтересованности в результатах функционирования корпорации;
- значимая роль органов исполнительной государственной власти как регулятора развития территории функционирования корпорации и др.
Реализация указанных особенностей находит свое отражение в корпоративном управлении предприятий по производству пищевых продуктов.
Заключение
Как показывает практика корпоративного управления, в настоящее время нецелесообразна модель, соответствующая классическому образцу. Важной государственной задачей является рассмотрение корпоративного управления с позиции защиты и гарантий прав собственности и обеспечение баланса интересов участников корпоративных отношений.
В российской модели корпоративного управления доминирующие акционеры непосредственно участвуют в управлении предприятий по производству пищевых продуктов в качестве их топ-менеджеров. Совмещение собственности и контроля стало формальным институтом российской корпоративной практики, ограничивающим спрос на наемный менеджмент.
В настоящее время дополнительную специфику корпоративным отношениям придает отсутствие интереса кредитных организаций к инвестированию в акции промышленных предприятий, в том числе в сфере производства пищевых продуктов. Это зачастую вызвано сохраняющейся на высоком уровне прибыльности собственно кредитных операций и незначительным опытом управления хозяйствующим субъектом