Меры по предупреждению банкротства организаций

Введение
Любая коммерческая организация заинтересована в своем финансовом процветании, но с увеличением числа компаний происходит усиление конкуренции в почти любом сегменте, и на фоне этого организации становятся чувствительными к изменениям рыночной активности.
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в связи с нестабильной ситуацией в стране любая организация может столкнуться с проблемой неплатежеспособности, неустойчивости, что в конечном итоге может привести ее к банкротству. Для того чтобы предупредить наступление банкротства, юридическому лицу требуется принять все возможные меры, направленные не только на определение базовых причин возникновения и развития неплатежеспособности, но и на предупреждение их наступления.
Если компания не обращает внимания на предполагаемые риски, ее, скорее всего, ожидает полное разорение. Официальное признание банкротом юридического лица влечет за собой исключение компании-должника из Единого госреестра (ЕГРЮЛ) с полным завершением финансово-хозяйственной деятельности.
В результате судебного признания организации несостоятельной, бизнес ликвидируется налоговыми органами. Но не всегда процедура банкротства приводит к завершению деятельности. При наличии скрытых резервов платежеспособность может быть восстановлена, и предприятие удается сохранить даже ценой переориентации коммерческих направлений. Для этого воплощается комплекс мероприятий, а должник проходит все стадии банкротства, включая финоздоровление и внешнее управление.
Цель исследования – изучить особенности мер по предупреждению банкротства организаций.
Для достижения поставленной цели необходимо достичь следующие задачи:
1. Изучить понятие предупреждения банкротства и причины несостоятельности компании;
2. Проанализировать досудебные меры по предупреждению банкротства организаций
3. Проанализировать судебные меры, направленные на предупреждение банкротства.
Прогнозирование и оценка вероятности банкротства компании и ее платежеспособности представляет интерес не только для органов государственной власти, инвесторов, поставщиков, заказчиков и кредиторов, но и для самой компании и ее акционеров. Во время принятые меры позволят компании быть если не в авангарде, то точно на плаву и продолжать свою деятельность в дальнейшем.
Глава 1. Теоретические особенности понятия предупреждения банкротства и перечень досудебных мер по предупреждению банкротства
1.1 Понятие предупреждения банкротства и причины несостоятельности компании
В соответствии со статьей 2 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом или наступившая в результате завершения процедуры внесудебного банкротства гражданина неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Банкротство, как понятие, можно характеризовать по его видам:
1) Реальное банкротство - характеризует полную неспособность предприятия восстановить свою платежеспособность и финансовую устойчивость, вследствие чего, оно объявляется банкротом юридически;
2) Техническое банкротство - характеризует превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью, а сумма активов значительно превосходит объем его финансовых результатов;
3) Умышленное банкротство - характеризует преднамеренное нанесение экономического ущерба предприятию в личных интересах или интересов других лиц. Преследуется в уголовном порядке;
4) Фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление о несостоятельности предприятия с целью ввести в заблуждение кредиторов для получения отсрочки по кредитным обязательствам или скидки с суммы задолженности, что также считается уголовным преступлением
В Постановлении Пленума Верховного Суда РФ от 21 декабря 2017 г. № 53 «О некоторых вопросах, связанных с привлечением контролирующих должника лиц к ответственности при банкротстве» объективное банкротство, определяется как момент, в который должник стал неспособен в полном объеме удовлетворить требования кредиторов, в том числе об уплате обязательных платежей, из-за превышения совокупного размера обязательств над реальной стоимостью его активов.
Привлечение контролирующих должника лиц к субсидиарной ответственности является сегодня одним из бурно развивающихся и активно применяемых на практике институтов несостоятельности (банкротства). Соответственно, возникают и определенные проблемы. В частности, проблема определения неплатежеспособности в Федеральном законе от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» путем закрепления формальных признаков (суммы и срока). Учитывая, что кассовый разрыв, то есть ситуация, когда сроки поступления денежных средств на предприятие не совпадают со сроками платежей, является нормальным явлением в нашей стране, такое законодательное регулирование видится неадекватным реально складывающимся общественным отношениям. При четком следовании букве закона обязанность директора по подаче заявления должника будет возникать с завидной регулярностью.
Попыткой решить эту проблему и разграничить понятия «неплатежеспособность» и «банкротство» и является введение Верховным Судом РФ понятия «объективное банкротство». Следует отметить, что ранее, в деле о банкротстве ООО «ИНКОМ», Верховный Суд РФ использовал термин «фактическое банкротство», отмечая, что сам по себе момент возникновения признаков неплатежеспособности хозяйствующего субъекта может не совпадать с моментом его фактической несостоятельности (банкротства).
Следующим этапом стало сформулированное в деле ООО «Каркас» понятие объективного банкротства как критического момента, в который должник из-за снижения стоимости чистых активов стал неспособен в полном объеме удовлетворить требования кредиторов, в том числе по уплате обязательных платежей. Проблемой данного определения является привязка наступления объективного банкротства к объему чистых активов, которые рассчитываются на основании данных бухгалтерского учета, которые могут быть недостоверными, а значит, не свидетельствовать об объективном банкротстве.
Предупреждение несостоятельности фирмы — это методы по восстановлению финансового состояния задолжавшей компании. Во 2 главе Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» сказано, что при появлении признаков несостоятельности, управленцы задолжавшей компании в десятидневный период с момента возникновения подобной ситуации обязаны отправить данные об этих признаках владельцу собственности организации (в случае если организация является унитарной) а также лицам, которые могут организовывать внеочередное собрание акционеров.
В соответствие с пунктом 3 статьи 30 этого же закона, учредители предприятия и владелец собственности до подачи заявления в судебную инстанцию о признании компании несостоятельной осуществляются меры по восстановлению финансового положения фирмы. Также в этом процессе могут принимать участие заимодатели и иные лица, сотрудничающие с компанией. В некоторых ситуациях реализовывать методы предупреждения несостоятельности предприятия должны и гос. органы.
Избежать банкротства компании можно как на досудебном этапе, так и в период, когда процесс признания предприятия несостоятельным начался. Управленцы фирмы и другие заинтересованные лица выявляют эффективные способы по возврату нестабильной компании платежеспособности. Для кредитных предприятий и компаний в стратегической отрасли определены добавочные способы по предотвращению несостоятельности. Они реализуются управленцами компании и другими заинтересованным лицами до подачи заявления в судебную инстанцию.
Изначальными действиями по профилактики банкротства предприятия является определение симптомов несостоятельности. Если подобные симптомы будут выявлены вовремя, предприятие сможет пресечь банкротство компании, реализовав нужные мероприятия.
К таким симптомам относятся:
существующие обязательства по сформированным соглашением на поставки, выполнение работ;
обогащение, не имеющее основания;
существующая задолженность по оплате труда сотрудникам и перечислением в разнообразные фонды;
долги перед участниками организации;
задолженность, взаимосвязанная с нанесением ущерба имуществу заимодателя.
Главный фактор приближающейся несостоятельности — имеющиеся долговые обязательства, которые задолжавшее предприятие выполнить не в состоянии. Если сумма задолженностей стала практически такой же как доход фирмы, это тоже тревожный симптом для финансового положения компании.
Фирма может обанкротиться, когда предприятие не способно выполнять долговые обязательства перед заимодателями и оплачивать текущие счета. Невыплаченные долговые суммы в течение трех месяцев говорят о полной неплатежеспособности фирмы, что является поводом для начала процедуры по признанию предприятия несостоятельным.
Факторы, которые могут отрицательно повлиять на экономическое состояние предприятия могут быть как внутренними, так и внешними.
Внешние факторы включают в себя:
влияние политической среды;
влияние экономической среды;
высокую конкуренцию;
демографическую ситуацию.
Влияние политической ситуации предполагает социальные колебания, отсутствие стабильности в рыночной конъюнктуре, разрыв внешнеэкономических связей.
Влияние экономики предполагает возможный экономический кризис, повышение инфляции, числа налоговых вычетов и т. д.
При быстром научно-техническом развитии, компания может не успевать за новыми тенденция в её сфере и, вследствие этого, значительно отстать от конкурентов, а, следовательно, и потерять получаемую прибыль.
Что касается демографической ситуации, то здесь подразумевается снижение числа населения, приобретающего продукцию или пользующегося услугами компании.
Диапазон внутренних причин наиболее большой, они могут варьироваться, исходя от сферы деятельности предприятия. В общем, можно выделить следующие факторы:
отсутствие регулирования возрастающей хозяйственной деятельности;
нестабильная клиентская база;
использование несовременного оборудования;
дефицит оборотного капитала;
отсутствие сбытовых сфер;
наличие производственных остатков свыше нормы.
Отсутствие регулирования возрастающего положения хозяйственной деятельности способствует повышению затрат, которые невозможно будет покрыть прибылью предприятия.
Нестабильная клиентская база подразумевает под собой невыполнение или несвоевременное выполнение платежных обязательств клиентами.
Использование несовременного оборудования влечет за собой снижение конкурентоспособности, так как деятельность предприятий, применяющих модифицированное оборудование, будет пользоваться наибольшим спросом.
Дефицит оборотного капитала нарушает баланс между собственными средствами и заемным капиталом, где финансовые средства, полученные от займодателей, значительно выше собственного капитала. Данный фактор понижает доверие у кредитной организации, что впоследствие может послужить причиной отказа в очередном займе.
Факторами, которые провоцируют отсутствие сфер сбыта могут являться: неудачные маркетинговые ходы, отсутствие прогнозирования или неверная реализация данного этапа. Эти факторы негативно влияют на прибыль организации, что может привести к ее банкротству.
Если на предприятие остатки формируются в количестве, превышающем норму, значит часть продукции не реализуется, следовательно у компании отсутствует с нее прибыль.
Мерами по предупреждению банкротства являются методы, которые в первую очередь направлены на восстановление платежеспособности должника. При возникновении первых признаков банкротства учредители соответствующего предприятия должны в течение десяти календарных дней сообщить об этом владельцу компании.
В соответствии со статьей 30 Федерального закона «О банкротстве (несостоятельности)» владельцы тех или иных организаций и учредители предприятия до предоставления в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом должны осуществить все необходимые меры по предотвращению банкротства. Меры, принимаемые в целях выявления рисков банкротства, также могут осуществляться заимодавцами или государственными органами.
Банкротства можно избежать. Так, собственник имущества может спастись от финансовой несостоятельности при проведении досудебной санации либо в ходе судебного процесса. В последнем случае будет введено осуществление определенных мер с целью финансового оздоровления.
Профилактикой финансовой несостоятельности является определение случаев банкротства. В том случае, если меры, принимаемые в целях предупреждения банкротства, были осуществлены вовремя, компания сможет избежать неплатежеспособности.
На какие предпосылки скорого банкротства стоит обратить внимание:
1.Безосновательное обогащение.
2.Задолженность перед сотрудниками организации.
3.Обязательства по заключенным договорам на проведение определенных работ, на доставку.
4.Образовавшиеся долги, которые связаны с ущербом имуществу, которое по праву собственности принадлежит заимодателю.
5.Задолженность по оплате труда работникам компании.
Основным показателем банкротства является наличие долговых обязательств, которые задолжавшее лицо покрыть по каким-либо причинам не может. Также значительным фактором финансовой несостоятельности может являться то, что сумма образовавшейся задолженности равна сумме доходов компании.
Перед осуществлением всех необходимых мероприятий по предотвращению банкротства предприятия необходимо выявить причины, из-за которых проявились симптомы возникновения неплатежеспособности. Именно в зависимости от них определяется порядок принимаемых мер. Необходимо найти фактор, влияющий на снижение финансового положения компании, и только потом осуществлять действия непосредственно в этом направлении.
К примеру, фактор, негативно влияющий на платежеспособность фирмы — многочисленные задолженности клиентов перед предприятием. Реализация продукции либо оказание услуг производится в кредит, а средства за них своевременно не поступают. Вследствие этого у предприятия снижается число собственных средств, и соответственно у нее начинает отсутствовать возможность оплачивать свои обязательства. В данной ситуации целесообразно будет провести следующие мероприятия:
•приостановка сбыта продукции и оказания услуг в кредит;
•использование системы, которая автоматизирует работу с дебиторами;
•формирование взаимодействий с должниками (отправление оповещений, звонки и т.д.).
Нет какой-то единой схемы по предотвращению отсутствия возможности оплаты по финансовым обязательствам предприятия. В каждом конкретном случае, методы предупреждения банкротства выявляются, исходя из индивидуальных особенностей
Мероприятия по предупреждению несостоятельности предприятия оказывают влияние на улучшение экономического состояния фирмы, в связи с этим знание данных мероприятий имеет огромное значение в кризисной ситуации.
Меры по предупреждению банкротства организаций направлены на выравнивание ключевых финансовых показателей компании и включают в себя:
оценку и корректировку уровня дебиторской задолженности;
улучшение качества кредитов;
диверсификация производства;
оптимизация коллектива сотрудников;
повышение ликвидности активов;
поиск альтернативных вариантов поставок ресурсов;
регулярное обновление технологической и производственной баз;
своевременный анализ новых тенденций на рынке отрасли.
Корректировка дебиторских долгов подразумевает закрытие старых невозвратных долгов и разработку мер по работе с текущими просрочками от клиентов.
Под улучшением качества кредитов понимается их рефинансирование под более низкий процент и закрытие невыгодных займов, так как именно невозможность оплачивать растущие кредитные платежи является самой частой причиной банкротства.
Диверсификация производства проводится при наличии свободных оборотных средств и подразумевает создание альтернативных источников прибыли – данный метод применяется и для сферы услуг.
Под оптимизацией коллектива необязательно понимается массовые сокращения – большое значение имеет перераспределение обязанностей между отделами или цехами в целях повышения производительности труда. Оптимизация кадров параллельно с обновлением технологической базы позволит существенно снизить риски банкротства.
1.2. Досудебные меры по предупреждению банкротства организаций
Любое предприятие без регулярной финансовой поддержки в ситуации большой конкуренции рискует стать нерентабельным. Признание фирмы несостоятельной не избежать если своевременно не совершить необходимые мероприятия по его предотвращению посредством профилактических действий. Предупреждение банкротства является не простым, состоящим из нескольких этапов, процессом.
Чтобы вычислить факторы, негативно влияющие на деятельность предприятия, и стабилизировать экономическое состояние фирмы необходимо хорошо разбираться в экономике, менеджменте, бухгалтерии и маркетинге, а также уметь интуитивно просчитывать ходы.
Меры, используемые при небольших затруднениях в деятельности компании:
1. Прогнозирование несостоятельности посредством разнообразных способов в период нормального функционирования организации.
2. Санация.
3. Реструктуризации задолженности.
4. Восстановление финансовой стабильности задолжавшего предприятия посредством перемены состава его активов и пассивов.
Разберем каждую меру.
Меры по предупреждению вероятности предприятия обанкротиться направлены, главным образом, на предупреждение и выявление угрозы несостоятельности. В период данной процедуры обнаруживаются причины, которые отрицательно влияют на деятельность компании, осуществляются меры по снижению и устранению угроз.
Для реализации профилактических действий используются разнообразные способы, посредством которых своевременно выявляются признаки банкротства организации. Что помогает управленцам вовремя принять необходимые меры и исключить признание компании несостоятельной. Эффективность профилактической методики по снижению рисков появления несостоятельности зависит от объема и качества выявленной информации, которую применяют для анализа.
Важной процедурой при профилактике несостоятельности является выявление ее причин. В соответствии с законодательством России, каждое юр. лицо, являющееся самостоятельным субъектом, должно своевременно принять необходимые меры по исключению несостоятельности. Существует система методов по профилактике возникновения неплатежеспособности предприятия.
Системой предупреждения несостоятельности компании является обобщение органов гос. управления и предприятий, которые совместно вычисляют необходимые способы по предотвращению банкротства и оценивают вероятность компании стать неплатежеспособной. Самым эффективным способом предотвращение несостоятельности является своевременное прогнозирование и вычисление провоцирующих ее факторов. Это предоставляет возможность в срок принять меры по исключению данных факторов.
Для каждой организации выбираются свои методы прогнозирования. Рассмотрим основные из них.
1. Экстраполяция. Данный метод предполагает анализирование деятельности предприятия за небольшой временной отрезок в сравнении с таким же по сроку отрезком в прошлом. Этот способ основывается на применении статистического ряда, а его итог прямо пропорционален экономической ситуации в стране.
Иными словами, к примеру, если рассмотреть отрезок 2016г., когда были введены определенные санкции, наибольшая угроза несостоятельности сформировалась у фирм, сотрудничающих с зарубежными партнерами, но в случае их отмены, угроза снижается.
Экстраполяция – это математический метод прогнозирования финансовых показателей компании на основе динамики изменения значений таких показателей за прошедший период. Например, если выручка от реализации за июль составила 1500000 рублей, за август – 1600000 рублей, а за сентябрь – 1700000 рублей, то, согласно методу экстраполяции, выручка за октябрь составит 1800000 рублей.
На практике методом экстраполяции оцениваются сложные нелинейные зависимости показателей от времени и предыдущих значений. Известно более 300 формул для экстраполяции и экономисты адаптируют их для прогноза роста или снижения показателей для конкретной отрасли хозяйствования или предприятия.
Важно учесть, что данные прогноза, полученные методом экстраполяции, нельзя воспринимать буквально – они нуждаются в истолковании экспертами в области экономики для данной отрасли.
2. Экспертная оценка. Такой способ применяется при прогнозировании на долгий срок в будущем. Управленцы предприятия формируют круг экспертов, которые на профессиональном уровне анализируют ситуацию в организации, и предоставляют оценку положения фирмы.
Данный способ основан на анализировании будущих изменений через призму важности каждого из установленных признаков.
Для реализации экспертного способа, группе профессионалов, оценивающих положение фирмы, выдаются анкеты с определенными вопросами, где нужно проставить ответы, к примеру, от одного до десяти.
Экспертам нужно оценить перемены в организации по выбранным параметрам. В итоге вычисляется среднее арифметическое из полученных ответов и формируется прогноз прибыльности компании в будущем. Такой способ считается одним из более точных, так как организация оценивается профессионалами в разнообразных сферах: экономике, менеджменте и т.д.
Метод экспертной оценки включает в себя следующие шаги:
Созывается команда независимых экспертов.
Каждый эксперт дает собственный прогноз по динамике финансовых показателей.
Составляется суммарный прогноз на основе степени доверия к экспертам.
Если несколько экспертов с разным уровнем квалификации дали различный прогноз по одним и тем же показателям, то общая оценка делается методом нечетких множеств в следующем порядке:
Каждому эксперту присваивается коэффициент от 0,1 до 0,9 в зависимости от степени доверия к нему.
Прогнозируемое экспертом значение показателя умножается на его коэффициент.
Полученные произведения складываются.
Сумма коэффициентов доверия, присвоенных каждому эксперту, должна равняться единице. Например, для прогнозирования роста долгосрочной задолженности пригласили трех экспертов и присвоили им коэффициенты 0,2, 0,3 и 0,5, согласно уровню доверия к ним. Первый эксперт спрогнозировал рост задолженности на 20%, второй – на 30%, а третий – на 40%.
Систематизированный прогноз: 0,2 * 20 + 0,3 * 30 + 0,5 * 40 = 33% – наиболее вероятный процент роста задолженности.
При прогнозировании банкротства важно качественно интерпретировать результаты, полученные при помощи экстраполяции, моделирования и экспертных оценок. Обычно интерпретацией и систематизацией данных занимаются приглашенные независимые эксперты.
3. Моделирование. В настоящее время наиболее часто применяемый вариант прогнозирования несостоятельности предприятия в РФ и других странах — это моделирование.
Моделирование – это оценка вероятности банкротства компании по основным финансовым показателям с помощью общепринятых математических моделей – Альтмана, Бивера, Таффлера и т. д. Такие модели построены на основе большого количества эмпирических данных о деятельности различных зарубежных компаний, половина из которых разорилась за период наблюдения, а другая половина осталась на рынке.
В классических моделях используются следующие показатели:
объем оборотного капитала;
стоимость активов;
объемы краткосрочных и долгосрочных обязательств;
объем дебиторской задолженности;
размеры чистой и операционной прибыли;
ликвидность активов и т. д.
Под ликвидностью понимается возможность быстро продать актив для погашения обязательств.
Этот способ не просто так является самым популярным, с помощью него просто вычисляются как внутренние, так и внешние угрозы, которые могут спровоцировать возникновение неплатежеспособности компании. К примеру, выявляется влияние одного из работников на другого, которое приводит к действиям, не соответствующим законам, и влечет за собой снижение финансового уровня организации.
Прогнозирование является начальным этапом в процессе предупреждения несостоятельности. Основываясь на него, определяется полная система мер по профилактике банкротства предприятия. В некоторых случаях, при предотвращении неплатежеспособности, может быть затронута коммерческая тайна. Иногда для предприятия устанавливают ограничения в его правовых действиях. Но такие способы используются нечасто, и находятся в соответствии с законодательными нормами.
Субъекты, которые осуществляют профилактические меры несостоятельности, совершают действия исключительно в рамках закона. Им необходимо не только вычислить угрозу несостоятельности, но и выявить факторы, спровоцировавшие ее. К таким субъектам, в том числе относятся налоговые органы, прокуратура.
В соответствии со 2 главой №127ФЗ, участники организации при появлении первых признаков несостоятельности обязаны принять необходимые меры по избежанию возможной неплатежеспособности фирмы.
Под санацией понимают комплекс мероприятий по выравниванию финансового состояния фирмы с целью не допустить банкротства. Участвовать в процедуре могут кредитные и коммерческие организации, представители исполнительной власти и прочие.
Главная задача санации – выведение организации из зоны экономического кризиса. Для её решения разрабатываются конкретные меры, основной из которых является процедура переоценки системы управления и реорганизация процессов управления фирмой. В совокупности принятые меры должны повлечь результаты в виде:
сокращения всех задолженностей;
покрытия имеющихся убытков и ликвидации причин их появления;
преобразования состава оборотного капитала;
восстановления ликвидности и платежеспособности;
формирования запаса денежных средств, рассчитанного на проведение мер по обновлению хозяйственного и организационного состояния.
Досудебная санация предприятия предполагает возможность участия в процедуре собственников фирмы-должника, её кредиторов и внешних инвесторов, заинтересованных в восстановлении стабильной работы конкретного юридического лица. Цель – не допустить банкротства организации путем применения реабилитационных мер финансового характера.
Комплекс оздоровительных мероприятий включает в себя несколько элементов:
Финансирование должника осуществляется в объеме, достаточном для погашения задолженностей, оплаты текущих счетов и восстановления платежеспособности. Поддержка со стороны третьих лиц возможна исключительно в денежном эквиваленте, а суммы должно хватать на полное закрытие имеющихся обязательств.
В процессе разрешения экономических трудностей сторона, находящаяся в состоянии кризиса, может принимать на себя другие обязательства, положительно влияющие на деятельность лиц, оказавших ей помощь.
Возможность участия в восстановлении фирмы неограниченного круга лиц, не имеющих прямого отношения к её деятельности.
Основными методами санации могут выступать:
сокращение (уменьшение) величины акционерного капитала с помощью сокращения объема выпускающихся акций или при обмене акций на большинство из старых акций;
предоставление субсидий правительством, льготных займов, льгот по ряду налогов от государства;
проведение национализации предприятия;
использование антимонопольных законов и прочее.
В качестве эффективного проведения этого процесса рассмотрим «Калинковичский мебельный комбинат» (Гомель, Белоруссия). В 2001 году организация оказалась на грани банкротство. До конца 2008 года в отношении комбината была инициирована санация. Члены комиссии, которые были привлечены для помощи в стабилизации финансового положения, провели последовательные действия, которые по итогу помогли компании восстановиться.
В самом начале процесса деятельность компании несла исключительно убыточный характер. Для того, чтобы изменить ситуацию в позитивную сторону, была разработана стратегия для развития предприятия. Комиссия сделала упор на увеличение объемов производства, а также добилась привлечения инвестиций. Вместе с этим уменьшились затраты, а денежный оборот внутри организации был взят под строгий контроль. Для улучшения темпов производства было решено заменить устаревшую технику на новую. В результате предприятие не только стало производить на 30% больше, но также и обновило состав своей продукции, разнообразив ассортимент.
Санация компании неоднократно продлевалась в связи с демонстрацией успешных результатов. Количество производимых товаров постоянно увеличивалось, а затраты на их создание уменьшались. Это обуславливается грамотно подобранной стратегией восстановления экономики внутри организации. В конце концов комбинату удалось добиться позитивного результата: прибыль компании увеличилась в несколько раз. Главным показателем успеха санации стало сохранение рабочих мест и отказ от увольнения сотрудников.
Реструктуризация долга – мера, применяемая в отношении заемщиков, которые находятся в состоянии дефолта, т. е. не способны обслуживать свой долг.
Существуют несколько мер по реструктуризации, которые могут применяться как по отдельности, так и в комплексе:
- изменение сроков и размеров платежа;
- обмен долга на долю в собственности;
- списание части долга.
Реструктуризация возможна в случае дефолта разных видов должников: государства, корпоративных и частных.
Реструктуризация госдолга – переговорный процесс. Как правило, в нем принимают участие международные финансовые организации, такие как Международный валютный фонд и др. По международному праву государство не может быть признано банкротом, т. к. обладает суверенитетом, т. е., например, его интервенция с целью дальнейшей распродажи имущества не представляется возможной.
В таких случаях международное сообщество кредиторов оказывается перед выбором: либо не получить от должника ничего, либо согласовать условия реструктуризации долга. Кроме того, еще до официального дефолта в стране может сложиться ситуация, чреватая социальным взрывом, в результате которого вероятность возврата ссуд в полном объеме представляется еще менее вероятной.
Примером такой реструктуризации может служить брюссельское предложение 2011 года кредиторов Греции о списании 50% долга.
Другой пример: в 1998 году в результате государственного дефолта была реструктурирована задолженность по государственным краткосрочным обязательствам (ГКО) в России.
В банковском секторе реструктуризация долга, как правило, является составной частью процедур по санации, предупреждению банкротства кредитных организаций. Такие действия организуются Банком России или Агентством по страхованию вкладов.
Возможна реструктуризация кредита индивидуальных заемщиков. Для банка это возможность избежать долгих судебных разбирательств и связанных с ними издержек. При этом чаще всего кредитные организации идут на списание пеней и штрафов, но на практике никогда не соглашаются на снижение основной суммы долга. Возможно, эта ситуация изменится в случае принятия закона о банкротстве физических лиц, в результате которого возможность наложения взыскания на имущество может быть ограничена.
Реструктуризация любого долга, как государственного, так корпоративного и частного, отрицательно влияет на репутацию заемщика. В результате кредитование в будущем либо становится вообще невозможным, либо оказывается значительно более дорогим.
Восстановление финансовой стабильности задолжавшего предприятия посредством перемены состава его активов и пассивов. К примеру, путем реализации собственности для выплаты задолженности, его арендование, возрастание уставного капитала посредством дополнительного выпуска ценных бумаг либо взносов учредителей, реализация долей в уставном капитале других предприятий
В критических ситуациях в финансовом положении предприятия возможно проведение реорганизации задолжавшей фирмы. Согласно статье 57 ГК России она может быть осуществлена в следующих вариантах:
1. Слияние. Оно подразделяется на горизонтальное (с компаниями с аналогичной сферы деятельности), вертикальное (со взаимосвязанными или смежными предприятиями, к примеру потребитель и поставщик) и конгломератное (соединяются, не имеющие ничего общего в своей деятельности, предприятия). При этом задолжавший утрачивает статус юр. лица, на его месте образуется другой хозяйствующий субъект. Средства с обоих предприятий объединяются, тем самым увеличивается стабильность и платежеспособность вновь образовавшегося юр. лица.
Слияние двух или более юридических лиц подразумевает создание совершенно новой компании. При этом оба юридических лица, которые участвуют в слиянии, прекращают свою деятельность и впоследствии будут сняты с регистрационного учета. В ЕГРЮЛ вносится запись о постановке на учет нового юридического лица, все права и обязанности, а также имущество и долги ликвидированных компаний переходят ко вновь созданному юридическому лицу.
В качестве примера можно привести слияние US Airway Group Inc и обанкротившейся American Airlines как способ выхода из банкротства AMR Corp., владельца авиакомпании American Airlines. Данная сделка привела к созданию компании – авиаперевозчика, капитализация которой оценивается в 11 млрд. долларов США.
2. Присоединение. В такой ситуации присоединяемое предприятие прекращает свое существование, а все финансовые потоки и обязательства перенаправляются присоединенному юр. лицу.
Пример. ЗАО «Авиадол», бывшее арендное предприятие, преобразовано в акционерное общество. Его акции были «распылены» среди 120 работников. Общество попало в тяжелое финансовое положение: несколько месяцев не выплачивалась зарплата, образовалась задолженность по налогам.
Активами ЗАО «Авиадол» заинтересовалось ОАО «Бор», нуждавшееся в расширении территории, складах для оборудования, гаражах, офисах и т.д. Стоимость объектов недвижимости и транспортных средств ЗАО «Авиадол» составляла 10 млн руб.
ОАО «Бор» скупило все акции ЗАО «Авиадол», став его единственным участником, затратив на эти цели 2 млн руб., и приняло решение о реорганизации в форме присоединения своей «дочки» — ЗАО «Авиадол» — став, таким образом, правопреемником всех его прав и обязанностей. Вместе с активами оно получило обязательства присоединенной компании — задолженность по зарплате и налогам в сумме 1,2 млн руб. Однако присоединение было выгодным для ОАО «Бор»: компания получила активы с рыночной стоимостью 10 млн руб., затратив всего 3,2 млн руб.
3. Выделение – это форма реорганизации, при которой из состава юридического лица одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного юридического лица в соответствии с передаточным актом.
С помощью реорганизации в форме выделения на практике решается задача разделения бизнеса между партнерами, разукрупнения бизнеса, оптимизация его структуры, облегчающая управление активами предприятия и налоговое бремя.
Пример. ООО «Русь». В результате реорганизации часть имущества и обязательств ООО «Русь» пере?