Доклад на тему: "Эволюция представлений о сущности и функциях денег: классическая политическая экономия и современный монетаризм"

Цели и задачи исследования, представлены на слайде.Современные экономисты обращают внимание на возрастающую роль и влияние денег на социально-экономические условия функционирования общества. Отмечается, что деньги, являясь мощным регулятором экономических и неэкономических отношений, выступают стимулом для развития экономики в целом, ее отдельных отраслей и подсекторов, отдельных субъектов хозяйственной деятельности, а также социальной сфера.Этому способствуют, с одной стороны, мировые тенденции в организации безналичной платежной системы, ориентированной на повышение скорости, ликвидности и эффективности процесса денежных переводов. С другой стороны, политика правительства направлена ​​на увеличение доли безналичных платежей и, следовательно, на обеспечение снижения стоимости эмиссии денег, прозрачности платежей и условий для роста ВВП, прежде всего за счет использования средств, находящихся на соответствующих банковских счетах для кредитования реального сектора экономики.Характер происходящих изменений не может не сказаться на понимании сущности и функций денег. Сущность любой экономической категории может быть выражена в выполняемых ею функциях. В разные исторические периоды экономисты наделяли деньги различными специфическими свойствами, которые отражаются в соответствующих функциях.Основное влияние на их взгляды оказал процесс эволюции денег и, прежде всего, переход от использования полноценных денег к неполноценным.Дальнейшая практика обращения неполноценных денег: кредитных, бумажных, электронных, -корректировала мнения и взгляды экономистов.Слайд 2Экономическая наука в разные периоды XX – XXI веков обращалась к исследованиям Карла Маркса, где было принято говорить о пяти функциях денег: мера стоимости; средство обращения; средство платежа; средство накопления и образования сокровищ; мировые деньги.Актуальность этого подхода подтверждают также современные экономисты Л. Л. Арзуманова, Т. М. Ковалёва, С. А. Чернецов, В. А. Щегорцова и другие. Другая точка зрения, которая первоначально была связана с именем Дж. М. Кейнса, имеет три функции денег: мера стоимости; средство обращения; средство накопления. Его приверженцами являются М. А. Портной, Э. Дж. Долан, К. Д. и Р. Дж. Кэмпбелл, Дж. Сакс, Ф. Ларрен, Л. Харрис и другие. В современных научных школах существуют и другие подходы как к количеству функций денег, так и к их содержанию. Некоторые точки зрения отечественных и зарубежных экономистов представлены на слайде.Необходимым обратить внимание на то, что количество рассматриваемых той или иной научной школой функций может быть неизменным, но понимание сути процесса неизбежно корректируется под влиянием стремительно меняющегося денежного рынка в целом и платежной системы в частности. Исследователи соглашаются с этим, утверждая, что функции денег не являются данными раз и навсегда, они меняются с развитием товарно-денежных отношений. В некоторых случаях этот аспект встроен в определение денег. Так, Л. Н. Красавина отмечает, что деньги по своей природе не вещь, а исторически сложившаяся форма экономических, то есть социальных и производственных отношений между людьми в процессе товарообмена [18]. По нашему мнению, деньги - это универсальный эквивалент стоимости всех товаров, средство оплаты товаров, услуг, а также сохранение и приумножение стоимости. Соответственно, мы считаем целесообразным рассмотреть три функции денег. Именно такая трактовка полностью отражает экономическую сущность денег и современные тенденции в организации и развитии денежного обращения.Слайд 3Далее представим описание функций, присущих деньгам как объективной экономической категории.Функция средства обращения. Деньги в функции средства обращения используются как средство оплаты товаров и услуг, выплаты долгов и других платежей. Важность этой функции чрезвычайно высока, поскольку она позволяет исключить прямой товарный обмен (бартер) между владельцами товаров за счет внедрения в процесс обмена мобильного посредника - денег. Обмен с участием денег, известный с давних времен, за последние десятилетия трансформировался в основном в безналичную форму. Однако исследователи отмечают, что возможности наличной формы оплаты еще не исчерпаны. В розничной торговле безналичные платежи составляют 75% в США, 76-86% в Европе, 90% в Японии [8], 80% в Швейцарии и 56% в России. «По данным лаборатории Sberindex и ИТ-компании Platform OFD, в 2020 года доля безналичного товарооборота в России составила 55,9%, что составляет 4,9 процента. пунктов выше, чем в 2019 году (49,2%), что является историческим максимумом .Однако, Аналитики отмечают, что процесс ухода от наличных денег в целом продолжается, даже несмотря на значительное увеличение объема бумажных денег в обращении. Так, по данным ЦБ РФ, объем наличных денег в обращении на 1 января 2021 года составил 13,4 трлн рублей, что на 2,8 трлн рублей (или 26,4%) больше, чем годом ранее.Хорошо видно, что изменилась жизнь не только страны но и всего мира в целом во время пандемии COVID-19. На обращение наличных денег сильно повлияли карантинные меры во всем мире и в Россси в частности.По прогнозам аналитиков к концу 2021 года объем наличных денег в обращении будет на уровне 68-70%. Однако со времен Карла Маркса была отмечена вторичная экономическая природа денег, участвующих в расчетах, поскольку функцию денег как средства обращения выполняют полноценные и неполноценные деньги. Сегодня вторая часть заявления, которая касается реального присутствия денег в расчетах, остается важной, но не в буквальном смысле, а только в виде монет или банкнот, выпущенных центральным банком. Исходя из тенденций мировой и внутренней экономики, а в этом заинтересованы центральные банки, доля безналичного оборота неизбежно растет. Таким образом, сегодня безналичные, в том числе электронные деньги, являются наиболее представленными и наиболее важными из неполноценных денег. Они также действуют как промежуточный посредник в цепочке T – D – T, которая всегда была классической интерпретацией функции денег как средства обращения. Разделение функций денег на функции средств платежа (T – O – D) и средств обращения (T – D – T), когда-то оправданное Карлом Марксом, сегодня, ввиду изменившейся структуры денежную массу мы считаем излишней.В денежном обращении находятся неполноценные, не подлежащие обмену деньги на драгоценные металлы. Поэтому любой акт обмена товара (имеющего реальную стоимость) на банкноты (имеющий только принудительную номинальную стоимость) может быть нами квалифицирован как акт обмена реальной стоимости на символ стоимости, вне зависимости от величины временного разрыва в данной сделке.Если еще учесть, что отсрочка платежа в процессе обмена товара на деньги является основанием для разделения этих функций, то можно обратить внимание на то, что временной разрыв (хотя бы минимальный) является неотъемлемым условием безналичных расчетов. Поэтому ему присуща значительная часть расчетов в хозяйстве. Исходя из этого, мы не считаем необходимым выделять какие-либо платежные операции из совокупности денежного обращения и придавать им самостоятельный статус. Современные экономисты часто рассматривают функцию средства обращения как приоритетную, обращая внимание на то, что форма и характер организации и регулирования денежного обращения оказывают существенное влияние на экономические процессы в стране в целом . Особое значение сегодня имеют такие показатели, как спрос на деньги и количество денег в каналах денежного обращения.Слайд 4Спрос на деньги в экономике зависит от множества взаимосвязанных факторов. К ним относятся:1. Уровень деловой активности в компании. Повышение деловой активности субъектов экономических отношений предполагает увеличение потребности в денежной массе для обслуживания увеличивающегося торгового оборота.2. Наличие заемных средств. Доступность кредитов для юридических и физических лиц серьезно влияет на спрос на деньги в экономике. Чем доступнее кредит, тем меньше денег нужно иметь в обращении. 3. Периодичность выплаты заработной платы. Потребность в средствах для выплаты заработной платы и других социальных пособий населению не в последнюю очередь определяет общую потребность в деньгах в экономической системе. Чем чаще выплачивается заработная плата, тем меньшая денежная масса должна быть в обращении.4. Уровень инфляции. Инфляция подразумевает рост цен на весь набор товаров и услуг в экономической системе. Рост цен, в свою очередь, вызывает дополнительную потребность в инструментах обращения. Эта зависимость наглядно демонстрируется при анализе уравнения Фишера (MV = PQ).5. Срок, установленный национальным законодательством для оплаты платежных документов, выданных поставщиком (продавцом). Эта зависимость была отмечена зарубежными исследователями еще в конце ХХ века.Развитие банковских технологий и увеличение доли электронных платежей способствуют ускорению расчетов, увеличению объема расчетов, осуществляемых в режиме реального времени. Это может привести к снижению спроса на денежную массу.В свою очередь, предложение денег в экономической системе зависит от политики, проводимой центральным банком. В зависимости от решаемых в настоящее время задач главный банк страны может стимулировать увеличение или сжатие денежной массы в обращении, обеспечивая тем самым снижение уровня инфляции или увеличение темпов экономического роста. Размер денежной массы - один из ключевых параметров экономики, поэтому постоянный мониторинг этого показателя очень важная, но в то же время сложная задача. Сложность заключается в том, что в современной экономике наряду с деньгами существуют и другие платежные средства, выполняющие функции обращения и накопления, что в определенной степени препятствует проведению четкой границы между деньгами как средством обращения и активами, которые сохраняют ценность. Слайд 5Известно, что избыток денежной массы вызывает рост цен, падение реальных доходов граждан. Однако недостаток денежной массы в обращении также имеет негативные последствия. Путем многолетних наблюдений, проведенных почти в 80 странах мира, было выявлено, что минимальное значение коэффициента монетизации составляет 30-33%. При меньшем показателе коэффициента управляемость экономики со стороны государства снижается, процессы товарообмена дезорганизуются, а каналы денежного обращения заполняются суррогатами. Кроме того, значительно снижается значение кредита в национальной экономике. Развитые страны мира поддерживают коэффициент монетизации своей экономики на уровне 70–95%. Уровень монетизации экономики в нашей стране, по статистике ЦБ России, с 2015 по 2020 год увеличился с 39,41 до 55,1%. В то же время есть основания полагать, что он находится на недостаточно высоком уровне.. Центральный банк как орган денежно-кредитного регулирования может влиять на макроэкономические параметры развития государства, но главной движущей силой является экономическая политика и институты, которые ее реализуют. Слайд 6Одним из параметров, обеспечивающих стабильность денежного обращения и влияющих как на спрос, так и на предложение денег в экономической системе, является приемлемость денег. Приемлемость может быть определена макроэкономическими и техническими факторами . Макроэкономический фактор зависит от степени устойчивости национальной экономики и уровня доверия к платежным инструментам со стороны пользователей и определяется теми же параметрами, которые характеризуют инвестиционную среду любой национальной экономики. Технический фактор в контексте роста безналичных платежей, на первый взгляд, снижает его значимость, так как этот фактор обычно связывают с техническими и физическими характеристиками денег для пользователей.Сегодня, когда дело касается наличного денежного обращения, попытка замены бумажных банкнот пластиковыми может вызвать определенный интерес в этом аспекте. Но технический, а точнее технико-экономический фактор приобрел серьезное значение в контексте повышения роли и качества системы безналичных расчетов. Слайд 7Рассмотрим Функцию средств измерения стоимости (мера стоимости). Суть этой функции в том, что деньги могут измерять стоимость любого продукта, поступающего на рынок. Изначально предполагалось, что функцию меры стоимости могут выполнять любые товары, имеющие собственную ценность. Однако в результате исторического развития его стали обрабатывать драгоценные металлы, и прежде всего золото.Как отмечал К. Маркс, функцию меры стоимости должны выполнять полноценные деньги.Предполагалось, что в качестве универсального эквивалента могут выступать только активы с собственной высокой реальной стоимостью. Но со временем недостатки в обращении металлов стали очевидны, и началась эпоха неполноценных денег. «Идеальная» характеристика предполагает, что нет необходимости в реальном присутствии денег для определения стоимости товаров и услуг. Эта функция реализована с использованием масштаба цен. Масштаб цен - это инструмент для выражения цен на товары. Переход от эпохи золотого стандарта к плавающим обменным курсам подтверждает это. С введением плавающих обменных курсов и отделением функций денег от золота и, следовательно, превращением золота в обычный товар, измеряемый деньгами, мера стоимости, несомненно, стала одной из идеальных функций денег. В развитой и развивающейся экономике деньги выполняют все свои функции одновременно. Однако в определенные моменты времени функции меры стоимости и средства обращения могут отделяться друг от друга. Подобные ситуации не новы для мировой истории. Так, в колониальной Америке основной обращающейся валютой был испанский далеро (в английской транскрипции - доллар), а реальная шкала цен измерялась в английских фунтах. Доллар заменил фунт в качестве шкалы цен только в середине XIX века. Или, например, в 1940-х годах в Китае цены рассчитывались в долларах США (с 1907 по 1949 год в Китае чеканился даже серебряный доллар), а платежи производились в китайской валюте. Подобные процессы имели место в Израиле во время гиперинфляции 1970-х, в Боливии в 1980-х и т. Д. И в этих случаях доллар США служил мерой стоимости, а национальные валюты продолжали служить средством обращения. Аналогичный пробел в функциях денег существовал и в отечественной практике. Основная причина этого - высокий уровень инфляции. Примером может служить Россия 1990-х годов, когда уровень инфляции достигал 1500-2000%, а цены на товары и услуги часто устанавливались в долларах США. При этом расчеты производились в рублях по курсу доллара, установленному на день расчета. Совершенно очевидно, что ситуация с искусственным разделением функций денег в рамках одной экономической среды (национальной экономики) не может существовать долго (по крайней мере, без очевидной потери экономического, а затем и национального суверенитета страны). . Правительство и центральный банк страны обязаны принять конкретные соответствующие меры, чтобы вернуть экономическую систему в нормальное русло.Слайд 8К таким мерам обычно относятся: изменение структуры управления национальной экономикой, реформа бюджетной и налоговой системы, а также обязательная денежная реформа. В ходе денежных реформ в основном используются следующие методы: 1. Девальвация денег. Девальвация означает снижение масштаба цен. В условиях золотого стандарта девальвация подразумевала снижение реального золотого содержания денег, что также напрямую влияло на соотношение обменных курсов на мировом финансовом рынке. В современной экономике девальвация понимается как обесценивание национальной валюты по отношению к твердой валюте, международным платежным средствам. Это наиболее часто используемый в современной практике метод защиты отечественного производителя. Обратной стороной девальвации является процесс переоценки денег. 2. Реставрация прежней валюты (восстановление обмена бумажных денег на золото). Сегодня, несмотря на существующие трудности в национальных экономиках и международных экономических отношениях, вернуться к прямому обмену той или иной денежной единицы на золото практически невозможно. Во-первых, это связано с тем, что происходит максимизация безналичных платежей, основанная на признании этой практики наиболее эффективной для экономики. Во-вторых, решающее значение имеет уровень развития реального сектора экономики. Поэтому более целесообразно тратить деньги в этом направлении, чем на развитие золотодобычи или приобретение золота за рубежом. Последнее является необходимостью в условиях роста денежной массы, обмениваемой на золотоВ-третьих, привязка к золоту тормозит развитие экономических процессов в стране. 3. Нуллификация обесцененных бумажных денег. Обнуление (от лат. Nullification - «уничтожение») подразумевает объявление недействительными ряда (или всех) платежных инструментов, которые торгуются в денежной системе данного государства. Например, аннулирование проводилось во Франции по закону 1797 года, когда находившиеся в обращении и сильно обесценившиеся бумажные деньги были признаны недействительными. С этого момента Франция вернулась к обработке металла. 4. Деноминация денежных носителей. Деноминация (от лат. Denomination - «переименование») предполагает увеличение денежной единицы страны с целью придания ей большего веса, но без изменения ее названия. Основная цель деноминации заключалась в том, чтобы освободить каналы денежного обращения от обесцененной денежной массы. Благодаря деноминации центральный банк может не только упростить расчеты и освободить каналы денежного обращения, но и повысить стоимость национальной валюты. Если предположить, что сегодня Банк России проводит деноминацию 100: 1, мы понимаем, что цены меняются аналогично, и соотношение валют тоже меняется, следовательно, 1 доллар будет стоить 70-75 копеек.Но экономисты также понимают низкую эффективность таких действий в условиях нестабильной экономики, поскольку нерешенные проблемы быстро минимизируют достигнутый эффект. Без сильной реальной экономики центральный банк не сможет долго поддерживать обменный курс, а это означает, что новая волна девальвации неизбежна. Кроме того, развивающаяся экономика не заинтересована в сильной валюте. Однако нельзя забывать, что слабая валюта делает импортные технологии и оборудование дорогими и недоступными, без которых экономический рост также маловероятен. Денежные реформы в той или иной форме имели место в истории всех стран. В первую очередь, они были вызваны необходимостью совершенствования практики организации денежного обращения и устранения последствий войн или бесхозяйственности экономики государства. Все это неизбежно привело к увеличению государственных расходов, бюджетному дефициту и использованию инфляционных методов его покрытия. Но еще раз следует отметить, что денежные реформы, чтобы иметь значительный экономический эффект, должны проводиться в условиях подъема экономики. В условиях спада и стагнации они малоэффективны, поскольку основные проблемы денежного обращения заключаются в структуре и характере развития реального сектора экономики. Реформы в реальном секторе экономики должны быть приоритетными. Преобразования денежной системы призваны повысить их эффективность. Слайд 9Далее рассмотри Функцию средства накопления. Первоначально функция денег как средства накопления называлась иначе, и деньги в них рассматривались как средство сохранения стоимости и создания сокровищ. Эта формулировка подчеркивала экономическую природу денег, а именно то, что только полноценные деньги могут сохранять ценность и действовать как сокровище. Кроме того, было обращено внимание на способность полноценных денег сохранять свою стоимость с течением времени и выступать в качестве стихийного регулятора денежной массы в обращении. Следовательно, обеспечивался независимый перевод средств из сферы обращения в сферу сбережений, а денежная масса саморегулировалась. При отсутствии в обращении полноценных денег такое толкование теряет актуальность. Но минимизация наличных денег в экономике также заставляет по-новому взглянуть на роль денег как средства накопления, и поэтому экономисты разработали другие принципы выявления такой особенности денег, как сохранение и приумножение стоимости. Наиболее узкий подход исследователей к этой функции подразумевает, что функция выражается в накоплении денежных средств на счетах хозяйствующих субъектов и населения в банковской системе. Исходя из этого, отмечается, что в современных платежных системах деньги выступают в большей степени как технический инструмент, чем как сберегательный актив. Поэтому, несмотря на сохранение абсолютной или высокой ликвидности, на текущем этапе развития сберегательная функция денег неактуальна . Другие экономисты считают, что, выполняя функцию накопления и сохранения стоимости, деньги представляют собой особый актив, который сохраняется после продажи товаров и услуг и обеспечивает покупательную способность в будущем . Сегодня форма активов может быть разной. Классификация сбережений зависит от их ликвидности, надежности и прибыльности. Классическое понимание этих свойств предполагает, что ликвидность - это способность переводить определенные сбережения в удобную денежную форму для расчетов. Надежность - это способность сбережений сохранять неизменной их реальную стоимость после их преобразования в денежную форму. Прибыльность - это способность актива со временем увеличивать свою стоимость. Сами деньги характеризуются абсолютной ликвидностью, в то время как все другие виды активов необходимо конвертировать в денежную форму, чтобы произвести конкретный платеж. Но в то же время денежные сбережения, а также вклады до востребования, как правило, обесценивают средства, масштабы чего зависят от уровня инфляции в экономике. Это свойство вызывает у населения и хозяйствующих субъектов потребность конвертировать их в реальные или финансовые активы. В этом заинтересовано и государство, поскольку в процессе расходования средств в народном хозяйстве создаются условия для его роста. Характер инвестиций подчеркивает цель размещения средств. При этом проявляется взаимосвязь между всеми свойствами, и прежде всего между надежностью и доходностью. Классическая связь между надежностью и прибыльностью обратная, поскольку доход - это плата за риск. Но более подробное описание активов позволяет проследить отношения между всеми базовыми свойствамиСлайд 10Активами, сохраняющими стоимость, могут быть: 1. Срочные вклады (депозиты). Это наиболее распространенный и один из самых безопасных способов накопления денег в развитой или развивающейся экономике. Депозиты (вклады) обеспечивают достаточную доходность, оптимальную надежность и приемлемую ликвидность (особенно для населения с возможностью досрочного вывода средств). Однако доходность вкладов в цивилизованной экономике обычно одна из самых низких на рынке, так как основным преимуществом этого инструмента является надежность вложений, заключающаяся прежде всего в том, что вкладчик минимизирует свои риски, перекладывая их банкам. Ведь именно они размещают деньги в реальном секторе экономики или на финансовом рынке, обеспечивая вкладчикам гарантированный доход вне зависимости от эффективности их деятельности. 2. Государственные и корпоративные ценные бумаги. Со стороны инвесторов (вкладчиков) интерес к государственным ценным бумагам определяется их высокой надежностью и ликвидностью. Минимальный риск вложений обеспечивает минимальную доходность. Инвестиции в корпоративные ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты, векселя) направлены на обеспечение более высокой доходности при неизбежном снижении других характеристик. 3. Накопления в виде драгоценностей, ювелирных изделий, предметов искусства и антиквариата.. В этой форме деньги сохраняют свою ценность, возможно, несколько лучше, чем в первых двух вариантах. Значение здесь имеет физическое выражение, которое не зависит от колебаний экономического барометра. Однако ликвидность этого актива в большинстве случаев очень низкая. 4. Накопления в виде недвижимости.Это одна из самых надежных и самых неликвидных форм сохранения и накопления стоимости, поскольку сроки реализации этого актива могут быть довольно продолжительными. Цены на недвижимость очень волатильны, и их поведение довольно сложно предсказать. В стабильной экономике цены растут на уровне инфляции, а иногда и ниже. Кроме того, доход от увеличения стоимости имущества должен быть скорректирован с учетом понесенных расходов в виде налогов на имущество и счетов за коммунальные услуги. 5. Накопления в валюте В условиях нестабильности обменного курса, вызванной нестабильностью на мировых и национальных валютных рынках, накопление иностранной валюты в форме наличных или безналичных ресурсов на счетах, всегда представляют определенный интерес. Но процент определяется уровнем колебаний валютных курсов. В условиях стабилизации обменного курса или укрепления национальной денежной единицы может не приносить прибыли , а иногда даже стать убыточным, что также является классическим проявлением свойств спекулятивных инструментов, к которым относится валютное накопление.Слайд 11Итак, в ходе исследования обосновывается авторская позиция о функциях денег. У денег есть три функции: средство обращения, средство измерения стоимости (мера стоимости), средство накопления и сохранения стоимости. Деньги в функции средства обращения используются как средство оплаты товаров и услуг, выплаты долгов и других платежей. Значение этой функции чрезвычайно велико, так как позволяет раскрыть специфику денег как посредника в расчетах. Максимизация безналичных платежей, в том числе в режиме реального времени, позволяет нам рассматривать деньги как мимолетного посредника даже сегодня. При этом неизбежным следствием современной практики организации безналичных расчетов является наличие отсрочки платежа, а также кредитных отношений. Последнее позволяет повысить ликвидность расчетов и качество их организации. В связи с тем, что эти характеристики современных денег и платежных систем взаимосвязаны и взаимозависимы, нет причин отдельно рассматривать функции денег как средства обращения и средства платежа. Суть функции денег как средства измерения стоимости (меры стоимости) заключается в том, что деньги могут измерять стоимость любого продукта, поступающего на рынок. Эта функция позволяет рассматривать деньги как объективную экономическую категорию, не зависящую от воли человека. Деньги в нем являются эквивалентом универсальной ценности, выражением стоимости всех товаров. С введением плавающих обменных курсов и отделением функций денег от золота мера стоимости, безусловно, стала одной из идеальных функций денег. Если изначально экономисты связывали функцию средств накопления исключительно с полноценными деньгами с высокой реальной стоимостью, то за последние 100–130 лет появился повод пересмотреть эту интерпретацию. Это связано с коренными изменениями в практике организации денежного обращения, формированием неметаллических денежных систем на основе безналичных расчетов в национальных экономиках. Мы склонны разделять мнение тех экономистов, которые разработали другие принципы раскрытия такого свойства денег, как сохранение и приумножение стоимости, а именно, в функции накопления и сохранения стоимости деньги являются особым активом, который сохраняется после продажи товаров и услуг и обеспечивает покупательную способность в будущем. Сегодня форма активов этого типа может быть разной - от слитков драгоценных металлов до крупной недвижимости. Основными характеристиками накоплений (активов) являются их ликвидность, надежность и доходность. Слайд 12Функции денег не только раскрывают специфику организации денежного обращения, но и определяют роль денег в экономике. Необходимо акцентировать внимание на том, что роль денег в жизни общества возрастает, а механизм денежного регулирования экономики, во многом определяющий качество жизни, усложняется. Грамотная денежно-кредитная политика центрального банка позволяет снизить негативное влияние инфляционных факторов и обеспечить условия для экономического роста. И наоборот, ошибки в этой сфере могут привести не только к стагнации экономики, но и к глубоким экономическим кризисам. При этом основным условием успешного функционирования экономики во все времена является уровень развития ее реального сектора. Именно реальный сектор экономики во многом определяет качество организации денежного обращения и устойчивость национальной денежной единицы на внутреннем и внешнем рынках.Слайд 13Доклад окончен. Спасибо за внимание