Оценка финансовой устойчивости на примере ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина

Содержание
Введение…………………………………………………………………….5
Глава 1. Характеристика деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина……………………………………………………………………………6
1.1 Основные виды деятельности компании……………………………..6
1.2 Организационно-производственная структура………………………7
1.3. Анализ основных показателей деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина………………………………………………………………………9
Глава 2. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости….11
2.1 Понятие и классификация финансовой устойчивости……………..11
2.2 Методы управления финансовой устойчивостью…………………13
2.3 Показатели оценки финансовой устойчивости……………………..15
Глава 3 Оценка финансовой устойчивости на примере ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина………………………………………………………………..17
3.1 Анализ баланса предприятия, платежеспособности и ликвидности…………………………………………………………………….17
3.2 Анализ динамики показателей финансовой устойчивости и деловой активности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина……………………………..24
3.3 Анализ вероятности банкротства ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина………………………………………………………………………….28
3.4 Мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина…………………………..34
Заключение……………………………………………………………….37
Список использованной литературы…………………………………….39
Введение
Актуальность. В современных условиях рынка своевременно и правильно проведенный анализ финансовой устойчивости организации, позволяет ей не только избежать финансового кризиса, и принять меры по корректировки своей деятельности для улучшения финансовых результатов.
Цель работы заключается в анализе и оценки финансовой устойчивости организации на примере ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина.
Объектом исследования является ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина. Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и устойчивости на исследуемом предприятии.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
- ознакомиться с характеристикой деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина,
- рассмотреть теоретические аспекты финансовой устойчивости,
- провести анализ показателей финансовой устойчивости компании и на основании выявленных проблем предложить мероприятия направленные на их устранение.
Теоретической и методологической основной написания работы послужили труды отечественных авторов, таких как: Ковалева А.М., Курилова А.А., Подчепаева А.О., Пястолов С.М., а также данные сети интернет.
При написании работы были использованы методы синтеза и анализа.
Практическая значимость работы заключается в возможности использования предложенных мероприятий компанией ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина для повышения финансовой устойчивости учитывая ряд выявленных проблем в ее устойчивости.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.
Глава 1. Характеристика деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
1.1 Основные виды деятельности компании
ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина на сегодняшний день является одной из крупнейших отечественных вертикально-интегрированных нефтяных компаний в топливно-энергетическом комплексе страны.
Данная компания является холдинговой компанией ПАО Татнефть. ПАО Татнефть - считает одной из крупнейших российских нефтяных компаний, которая осуществляет свою деятельность в статусе вертикально интегрированной группы.
На долю данной компании приходится более 80% всей добываемой нефти Татарстана и около 10% добываемой нефти РФ. Акции ПАО Татнефть представлены на международных биржевых площадках и считаются весьма востребованными на фондовом рынке.
нефтехимии, банковские, страховые и сервисные компании.
Компания была зарегистрирована 19.07.2002 года. Уставной капитал ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина составляет 2326,2 млн. руб. Количество учредителей на начало 2020 года составляло 998 человек. Юридический адрес компании: Республика Татарстан, Альметьевский район, город Альметьевск, улица Ленина 75.
Помимо этого компания является учредителем следующих организаций: ООО «УК «Гидрометаллургия» с долей в 26%, ООО «Новые Технологии добычи нефти» (1775,8 млн. руб.), ООО «КХЛ» (100 млн. руб.), ООО «ТН-АЗС-Запад» (97,94% - 3555,43 млн. руб.), ООО «Акционерный капитал» (10,75% - 7,5 млн. руб.), Фонд ПУО в Сфере наук о Земле, АНО «ИНТИ» и др.
Данная компания является холдинговой структурой, в состав которой входят:
- нефтегазодобывающий комплекс,
- нефтегазоперерабатывающие и нефтехимические предприятия,
- предприятия, занимающиеся реализацией продуктов нефтепереработки и нефтехимии, - сервисные и банковские компании.
Территория деятельности компании (основная) – Российская Федерация, преимущественно – Республика Татарстан.
Основные виды деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина:
- поиск, разведка и бурение скважин,
- обустройство нефтяных месторождений,
-добыча и переработка нефти,
- сервисное обслуживание нефтедобывающего производства,
- инженерное проектирование и строительство газовых, нефтяных и нефтехимических проектов,
- реализация нефтепродуктов посредством собственной розничной сети автозаправочных станций и комплексов в различных регионах РФ,
- выпуск металопластассовых труб и труб с полимерным покрытием,
- выпуск автомобильных шин,
- выпуск моторных и синтетических масел,
- выпуск кабельной продукции и др.
1.2 Организационно-производственная структура
Исследуемая компания занимается осуществлением своей деятельности в статусе Группы, объединяющей предприятия вертикально интегрированной бизнес-модели. Система ее корпоративного управления направлена на обеспечение законных прав и интересов акционеров и иных заинтересованных сторон, эффективное управление активами и приумножение акционерского капитала, рост дивидендной доходности и капитализации при подержании долгосрочного экономического роста на основе эффективного управления корпоративными ресурсами и контроля рисков.
Структура управления компании представлена ниже на рисунке 1

Рисунок 1 – Структура управления
Источник: интернет ресурс
Как видно из данного рисунка, высшим органом правления является общее собрание акционеров, которое действует согласно НПА РФ и Уставу общества акционеров ПАО «Татнефть». Ему подчиняется совет директоров, при котором образованы три Комитета: по кадрам и вознаграждения, корпоративному управлению и по аудиту. Совету директоров подотчетен генеральный директор в лице Маганова Н.У., а ему уже подотчетно правление подразделений, которым в свою очередь подотчетны комитеты совета директоров, секретари и аудиторы.
1.3. Анализ основных показателей деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
Основные результаты финансовой деятельности компании представлены ниже в таблице 1.
Таблица 1 - Основные показатели финансовой деятельности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина за 2017-2019гг.
Показатель Значение показателя
2019 2018 2017
Выручка 827 026 695 793 327 174 581 536 880
Расходы по обычным видам деятельности 561 904 880 528 188 056 420 182 967
Прибыль (убыток) от продаж 265 121 815 265 139 118 161 353 913
Прибыль до уплаты налогов и процентов 203 088 454 247 933 257 131 803 204
Проценты к уплате 3 261 408 3 094 329 2 667 738
Чистая прибыль 156 046 046 192 765 634 100 022 216
Финансовый результат периода 152 350 921 196 674 454 100 495 146
Источник: составлено автором
Как видно из таблицы 1, в отчетном периоде выручка компании выросла на 4.2% или на 33 699 521 тыс. руб., что является весьма положительным показателем, но с учетом того что в отчетном периоде выросли и расходы компании по обычным видам деятельности на 6,4% или на 33 716 824 тыс. руб., стоит отметить, что прибыль от продаж компании ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина в отчетном периоде даже сократилась на 17 303 тыс. руб., а за счет увеличения размера процентов к уплате в отчетном 2019 году на 5,4%, чистая прибыль компании сократилась на 20%, что эквивалентно 36 719 588 тыс. руб.
Касательно формирования и распределения прибыли компании целесообразно рассмотреть соотношении чистых активов компании, и ее уставного капитала. Основные требующиеся данные представлены ниже в таблице 2
Таблица 2 - Показатели чистых активов ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
Показатель Значение показателя
В тыс. руб. В % к валюте баланса
2019 2018 2017 2019 2018 2017
Чистые активы 572 756 678 645 652 579 599 417 738 70% 78% 81%
Уставной капитал 2 326 199 2 326 199 2 326 199 0,3% 0,3% 0,3%
Превышение активов над капиталом 570 430 479 643 326 380 597 091 539 70% 77% 80%
Источник: составлено автором
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2019 существенно превышают уставной капитал, а именно на 70%. В то время как это же соотношение в 2018 году было 78%, а в 2017 году -81%. Несмотря на снижение данного соотношения можно предварительно охарактеризовать финансовое положение ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина как устойчивое, в виду его полного удовлетворения требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.
Также стоит отметить сокращение чистых активов на 11% за период с 2017 по 2019 годы. Превышение чистых активов над уставным капиталом и их значительное увеличение за анализируемый период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Подводя итоги первой главы, стоит отметить, что исследуемая компания является одной из крупнейших на отечественном рынке нефтегазовой компанией, финансовая устойчивость которой является одним из важнейших аспектов ее рентабельного и ликвидного функционирования, а выявленное сокращение активов при значительном росте выручки в отчетном периоде ставит под сомнение абсолютную финансовую устойчивость компании.
Глава 2. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости
2.1 Понятие и классификация финансовой устойчивости
В современных условиях рыночной экономики, основа выживаемости и конкурентоспособности компаний заключается в стабильности их финансово-хозяйственной деятельности. Суть анализа финансовой устойчивости компании заключается в процессе исследования финансового положения компании, анализе и оценки основных результатов финансово-хозяйственной деятельности, на основании, которого будут выявлены резервы повышения ее рыночной стоимости и обеспечения ее дальнейшего развития (рентабельного).
Финансовая устойчивость, представляет собой такое состояние компании, при котором ее финансовая система является устойчивой к экономическим шокам и способна беспрепятственно выполнять свои функции по посредничеству финансовых средств, управлению рисками и организации платежей.
Главной задачей управления финансовой устойчивостью компании является изучение таких показателей, посредством которых можно оценить ликвидность, платежеспособности и финансовую устойчивость компании.
На сегодняшний день существует множество определений финансовой устойчивости компании, но вся их суть сводится к тому, что компания способна функционировать даже в периоды экономических кризисов, при этом она способна финансировать свою деятельность, как за счет заемных средств, так и собственных.
Например, Ковалева А.М. считает, главным критерием в финансовой устойчивости компании является его платежеспособность, которая представляет собой наличие в необходимом количестве у компании денежных средств и их эквивалентом, которых ей будет достаточно для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. То есть, по ее мнению, платежеспособной является та компания, у которой нет просроченной кредиторской задолженности и у нее имеется необходимое количество денежных средств на ее расчетном счете.
Финансовая устойчивость осуществляется способностью предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, обеспечивающее платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия в границах допустимого риска.
Стабильная финансовая система способна эффективно распределять ресурсы, оценивать и управлять финансовыми рисками, поддерживать уровень занятости на уровне, близком к естественному уровню экономики, и устранять относительные колебания цен на реальные или финансовые активы, которые будут влиять на стабильность денежной массы или уровень занятости.
Недостаточная финансовая стабильность будет негативно сказываться на деятельности всей компании, изначально компания будет испытывать нехватку средств для финансирования свой текущей и инвестиционной деятельности, развитие будет тормозиться. Появятся избыточные резервы, время оборота капитала будет повышаться, прибыль сокращаться, что в конечном итоге приведет к несостоятельности компании и ее банкротству, если вовремя не будет приняты меры по повышению финансовой устойчивости.
В свою очередь финансовую устойчивость предприятия классифицируют по следующим 4 видам:
- абсолютная финансовая устойчивость, при которой запасы компании могут быть покрыты ее собственными средствами, то есть деятельность компании настолько отлажена, что она не нуждается в заемных средствам, ее финансовая дисциплина идеальна.
-нормальная финансовая устойчивость, подразумевает, что компании используют долгосрочные заемные средства помимо своих собственных оборотных средств для покрытия запасов компаний.
- неустойчивое финансовое положение, подразумевает, что платежеспособность компании нарушена, у нее периодически случаются задержки поступления денежных средств, но при этом у компании есть возможность сохранить равновесие активов и пассивов своего баланса за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов и пополнения собственных средств,
- кризисное финансовое состояние, это состоянии которое предшествует банкротству компании, вызванному нехваткой денежных средств, неспособность дебиторской задолженности покрывать привлеченные средства компании.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это экономическая категория, которая имеет место в том случае, если доходы компании превышают ее расходы, организация может свободно маневрировать собственными денежными средствами, а процесс производства и реализации продукции организован без перебоев.
2.2 Методы управления финансовой устойчивостью
На сегодняшний день существует огромное количество моделей оценки и риска банкротства, чего нельзя сказать о методике финансовой устойчивости предприятия.
Сегодня выделяют следующие тенденции в методиках финансовой устойчивости предприятий:
- использование абсолютных и относительных показателей,
- использование матричных балансов,
- использование балансовой модели.
Первый метод подразумевает оценку финансовой устойчивости предприятия на основании использования абсолютных и относительных показателей с анализом выявленных отклонений от требуемых значений. Например можно выделить величину запасов (общую) и затрат и противопоставить им источники их формирования – такие как собственные оборотные средства (СОС), разница между собственным капиталом (СК) и денежно кредитными запасами + величиной внеоборотных активов. Посредством использования данного метода, можно сделать общие выводы о финансовой устойчивости компании, дополняя при необходимости такими относительными показателями как коэффициенты рентабельности, деловой активности и платежеспособности.
Часто в практике используют бальную методику оценки финансового состояния, суть которой заключается в классификации предприятия по уровню его финансовой устойчивости. То есть каждое предприятия относится к той или иной категории в зависимости от количества набранных баллов – исходя их фактических значений ряда установленных финансовых коэффициентов. На основании бальной методики предприятие будет отнесено к 1 из 5 классов финансовой устойчивости (от абсолютно финансово устойчивого до предприятия находящегося в кризисном состоянии).
Матричный метод оценки финансовой устойчивости предприятия позволяет отследить наличие взаимных связей между разнородными экономическими факторами. Данный метод позволяет устанавливать взаимосвязи статей бухгалтерского баланса, расширяя тем самым границы анализа финансовой устойчивости баланса.
Зачастую именно матричный баланс позволяет определить взаимосвязь статей активов и пассивов предприятия, дать оценку достаточности источникам финансирования деятельности компании посредством пересмотра структуры статей баланса, дать объективную оценку финансовой устойчивости предприятия – выявив по ходу проводимого анализа факторы, вызвавшие то или иное изменение в отчетном периоде, а также обнаружить сильные и слабые стороны предприятия.
Балансовый метод оценки позволяет определить уровень финансовой устойчивости компании исходя из группировки статей бухгалтерского баланса с целью объединения одинаковых с точки зрения срочности. Например: Основные средства и денежные вложения = запасы и затраты + оборотные активы = источники собственных средств+ краткосрочные обязательства + долгосрочные обязательства. А с учетом того, что зачастую внеоборотные активы предприятий в основном финансируются долгосрочными обязательствами, а оборотные активы – краткосрочными, исходное уравнение можно преобразить до следующего вида : запасы и затраты суммированные с оборотными активами = источникам собственных средств+ долгосрочные обязательства – основные средства+ краткосрочные обязательства.
Стоит отметить, что используя балансовый метод в определении финансовой устойчивости компании, в качестве гаранта данной устойчивости будет выступать обеспеченность предприятия источниками финансирования своих затрат и запасов.
Таким образом, можно сказать, что на сегодняшний день не существует единой модели применяемой для оценки финансовой устойчивости, хотя вышеперечисленные модели имеют самое широкое распространение в практической деятельности.
2.3 Показатели оценки финансовой устойчивости
Показателями финансовой устойчивости предприятия являются коэффициенты характеризующие уровень финансовой устойчивости предприятия, позволяющие дать характеристику как в целом всему имуществу предприятия, так и независимо по каждому элементу его активов, давая возможность определить достаточность финансовой устойчивости компании в финансовом отношении.
Основными коэффициентами характеризующими уровень финансовой устойчивости компании являются:
- коэффициент автономии,
- коэффициент финансовой зависимости,
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств,
- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов,
- коэффициент маневренности собственных оборотных средств,
- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования,
- коэффициент обеспеченности собственными средствами,
- коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами,
- коэффициент сохранности капитала.
Подводя итоги второй главы, стоит отметить, что финансовое состояние является отражением результата финансово - хозяйственно деятельности, в ходе его проведения, рассчитываются такие важные показатели как: - рентабельность, финансовая устойчивость, финансовый леверидж, коэффициент оборачиваемости основных средств и другие. Существует множество методик проведения финансового анализа, каждая из которых обладает рядом как преимуществ, так и рядом недостатков.
Глава 3 Оценка финансовой устойчивости на примере ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина
3.1 Анализ баланса предприятия, платежеспособности и ликвидности
Чтобы оценить финансовое состояние ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина, необходимо рассмотреть его основные экономические показатели, представленные в бухгалтерской отчетности компании (таблица 3).
Таблица 3 – Горизонтальный анализ активов и пассивов компании ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина 2017-2019 гг. (тыс. руб.)
Показатель Период, годы Абсолютное отклонение
2019 2018 2017 2019/2018 2018/2017
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 1 854 480 1 519 494 882 443 +334 986 +637 051
Результаты исследований 1 144 240 939 972 792 200 +204 268 +147 772
Нематериальные поисковые активы 82 200 4 265 212 4 320 885 - 4 183 012 - 55 673
Материальные поисковые активы 624 333 2 292 250 2 561 503 1 667 917 - 269 253
Основные средства 266 569 521 256 510 046 233 442 786 +10 059 475 +23 067 260
Доходные вложения в материальные ценности 392 259 4 323 952 4 199 156 - 3 931 693 +124 796
Финансовые вложения 99 328 503 92 381 756 92 578 452 +6 946747 - 196 696
Прочие внеоборотные активы 25 777 779 26 959 839 42 820 400 - 1 182 060 -15 860 561
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 395 773 315 389 192 521 381 597 825 +6 580 794 + 7 594 696
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 42 210 116 65 781 674 48 115 981 -23 571 558 +17 665 693
НДС по приобретенным ценностям 1 902 349 3 617 822 3 919 516 - 1 715 473 -301 694
Дебиторская задолженность 373 794 549 332 674 500 267 690 805 +41 120 049 +64 983 695
Финансовые вложения 545 117 3 340 306 28 418 509 - 2 795 189 -25 078203
Денежные средства и денежные эквиваленты 1 723 345 28 850 530 10 866 389 -27 127 185 +17 984 141
Прочие оборотные активы 1 595 321 5 097 762 1 735 899 - 3 502 441 - 3 361 863
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 420 770 797 439 362 594 360 747 099 -18 591 797 +78 615 495
БАЛАНС 816 544 112 828 555 115 742 344 924 - 12 011 003 +86 210 188
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал 2 326 199 2 326 199 2 326 199 - -
Переоценка внеоборотных активов 13 389 408 17 477 427 13 665 476 - 4 088 019 +3 811 951
Добавочный капитал 298 820 328 409 318 908 - 29 589 + 9 501
Резервный капитал 116 310 116 310 116 310 - -
Нераспределенная прибыль ( убыток) 556 625 941 625 404 234 582 990 845 - 68 778 293 +42 413 389
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 572 756 678 645 652 579 599 417 738 - 72 896 081 +46 234 841
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 15 370 000 370 000 370 000 +15 000 000 -
Отложенные налоговые обязательства 2 177 796 8 048 172 8 278 850 - 5 870 376 -230 678
Оценочные обязательства 50 360 737 34 346 312 38 026 536 +16 014 425 - 3 680 224
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 67 908 533 42 764 484 46 675 386 +25 144 049 -3 910 902
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства 32 893 591 16 036 104 32 212 379 + 16 857 487 -16 176 275
Кредиторская задолженность 140 151 901 121 654 847 61 779 884 +18 497 054 +59 874 963
Доходы будущих периодов 251 966 238 436 136 631 +13 530 +101 805
Оценочные обязательства 2 581 443 2 208 665 2 122 906 +372 778 +85 759
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 175 878 901 140 138 052 96 251 800 +35 740 849 +43 886 252
БАЛАНС 816 544 112 828 555 115 742 344 924 - 12 011 003 +86 210 188
Источник: составлено автором на основании
Как видно из данной таблицы за период 2017 по 2019 год внеоборотные активы ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина выросли на 14 175 490 тыс. руб. Также в отчетном периоде произошла заметное сокращение оборотных активов на 4,44%, что эквивалентно 18 591 797 тыс. руб., что в свою очередь было обусловлено ростом дебиторской задолженности на 12,4% или 41 120 049 тыс. руб.
Капитал и резервы компании в 2019 году сократились на 72 896 081 тыс. руб., что обусловлено снижением показателя нераспределенная прибыль и переоценкой внеоборотных активов. Долгосрочные обязательства компании наоборот выросли в отчетном 2019 году на 59%, что эквивалентно 25 144 049 тыс. руб., и так или иначе скажется на ухудшении финансового положения компании, так как показатель роста оборотных активов не покрывает роста данного показателя. Краткосрочные обязательства компании тоже в отчетном периоде выросли на 25,5% или на 35 740 849 тыс. руб., что в свою очередь было обусловлено ростом заемных средств на 105% и ростом кредиторской задолженности на 15,2%. Столь значительный рост краткосрочной задолженности отразится на снижении финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина.
Также стоит отметить, что в отчетном периоде на долю оборотных активов пришлось 51,5% всех активов компании, в то время как в 2018 году данный показатель составлял 53%, а в 2017 году - 48,6%.
Структура оборотных активов компании в отчетном периоде изображена ниже на рисунке 2
Рисунок 2 – Структура активов ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина за 2019 год
Источник: составлено автором
Динамика изменения основных показателей в структуре активов компании изображена ниже на рисунке 3

Рисунок 3 – Динамика основных показателей баланса (актива) ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина 2017-2019гг.
Источник: составлено автором
Как видно из рисунка 3, в отчетном периоде у компании практически были сокращены запасы, и произошло перераспределение денежных средств и финансовых вложений.
Говоря о структуре пассивов компании в отчетном периоде, стоит отметить значительный рост долгосрочной и краткосрочной задолженности, при сокращении показателя капитала и резервов ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина. Так на долю капитала и резервов в отчетном 2019 году пришлось 70% пассивов компании, оставшиеся 30%, распределились следующим образом: 8% - долгосрочные обязательства и 22% краткосрочные обязательства .
Динамика изменения основных показателей в структуре пассивов баланса в течение исследуемого периода (2017-2019гг.) изображена ниже на рисунке 4.Рисунок 4– Динамика основных показателей баланса (пассива) ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина 2017-2019гг.
Источник: составлено автором
Из данного рисунка видно, что в отчетном периоде произошло незначительное сокращение валюты баланса компании, что было обусловлено сокращением капитала и резервов компании, при росте краткосрочной и долгосрочной задолженностей компании.
С учетом того, что валюта баланса в отчетном периоде была снижена, можно судить о снижении рентабельности компании.
Ниже в таблице 4 представлено соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса
Активы по степени ликвидности 2019 2018 2017
А1. Высоколиквидные активы 1 723 345 28 850 530 10 866 389
А2. Быстрореализуемые активы 373 794 549 332 674 500 267 690 805
А3. Медленно реализуемые активы 42 210 116 65 781 674 48 115 981
А4. Труднореализуемые активы 395 773 315 389 192 521 381 521
Пассивы по сроку погашения 2019 2018 2017
П1. Наиболее срочные обязательства 175 878 901 140 138 052 96 251 800
П2. Среднесрочные обязательства 251 966 238 436 136 631
П3. Долгосрочные обязательства 67 908 533 42 764 484 46 675 386
П4. Постоянные пассивы 572 756 678 645 652 579 599 417 738
Как видно из таблицы 4 не соблюдается первое соотношение A1>П1, в виду чего на момент составления баланса компания не способна покрыть наиболее срочные обязательства наиболее ликвидными активами.
Равенство А2>П2 соблюдается на протяжении всего исследуемого периода (2017-2019), следовательно, компания может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами.
Равенство А3>П3 не соблюдается в 2019году, поэтому в будущем при поступлении платежных средств компания не может быть платежеспособной, так как в данном году размер ее обязательств превышает размер ее медленно реализуемых активов. В 2018 и 2017 годах равенство соблюдается.
Равенство А4< П4 соблюдается на протяжении всего периода, следовательно, можно судить о минимальных условиях финансовой устойчивости компании ПАО Татнефть в виду наличия у нее собственных оборотных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности
Кал.=А1П1+П2 (1)
Кал.2019г.= 1 723 345175 878 901+251 966 = 0,01
Кал.2018г.= 28 850 530140 138 052+238 436 =0,21
Кал.2017г.= 10 866 38996 251 800+136 631= 0,11
Как видно из данного расчета у компании не хватает мобильных средств, так как не соблюдается норматив в 0,2-0,5 (за искл. 2018г.), что обусловлено слишком большим объемом текущих обязательств компании при слишком низком объеме средств на расчетных счетах ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
Коэффициент быстрой ликвидности
Кб.л. = А1+А2 /П1+П2 (2)
Кб.л. 2019г.=375 517 894 / 176 130 867 =2,13
Кб.л 2018г.= 361 525 030/ 140 376 488 = 2,58
Кб.л. 2017г.= 278 557 194 /96 388 431= 2,89
Данный расчет свидетельствует о том, что компания способна оплатить свои текущие обязательства более чем в 2 раза при мобилизации денежных средств, ценных бумаг и отвлеченных средств на расчеты с дебиторами
Коэффициент текущей ликвидности
Кт.л. =А1+А2+А3 /П1+П2 (3)
Кт.л 2019г.=417 728 010/ 176 130 867 =2,4
Кт.л 2018г.= 427 306 704 / 140 376 488 = 3,04
Кт.л 2017г.= 326 673 175 /96 388 431= 3,4
Как видно из данного расчета платежные способности у компании хорошие, так как они превышают нормативы (1-3) но у ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина имеется тенденция к снижению платежеспособности и показателей ликвидности в отчетном периоде.
С учетом того, что не было соблюдено требование к коэффициенту абсолютной ликвидности в 2019 году, структура баланса компании признается неудовлетворительной и платежеспособность ПАО Татнефть им. В.Д. Шашина не соответствует требованиям ФСФО.
Поэтому возникает необходимость оценки восстановления платежеспособности компании до теоретически нормального уровня в течении ближайших 6 месяцев, по следующей формуле:
Кв= Ктк+tT*(Ктк- Ктн)2 (4)
Где Ктк и Ктн – значения коэффициента текущей ликвидности на начало и конец периода,
Т – длительность анализируемого периода (мес),
t – длительность прогнозного периода (6 мес)
Кв =0,21+612*(0,21-0,01)2 = 0,16
С учетом того, что коэффициент восстановления платежеспособности оказался меньше 1, у предприятия нет реальной возможности в течении полугода восстановить свою платежеспособность.
Чтобы оценить деловую активность предприятия, необходимо проанализировать такие показатели как ресурсоотдачу, коэффициент оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемость основных средств, коэффициент оборачиваемости собственного капитала (таблица 5).
Таблица 5 - Динамика показателей деловой активности 2018-2019гг.
Показатели 2018 2019 Абсолютное отклонение
Выручка от продажи 793 237 174 827 026 695 + 33 789 521
Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб. 828 555 115 816 544 112 - 12 011 003
Среднегодовая стоимость основных средств 256 510 046 266 569 521 + 10 059 475
Средний остаток оборотных средств 439 362 594 420 770 797 - 18 591 797
Дебиторская задолженность тыс.руб. 332 674 500 373 794 549 + 41 120 049
Кредиторская задолженность, тыс. руб. 121 654 847 140 151 901 18 496 244
Запасы, тыс. руб. 65 781 674 41 210 116 - 24 571 558
Ресурсоотдача р/р 0,96 1,91 + 0,05
Оборачиваемость основных фондов 3,1 3,1 -
Оборачиваемость оборотных средств р/р 1,8 2 +0,2
Оборачиваемость запасов р/р 12,1 20,1 +8
Оборачиваемость дебиторской задолженности р/р 2,4 2,2 -0,2
Оборачиваемость кредиторской задолженности р/р 6,5 5,9 - 0,6
Продолжительность оборота запасов, дн. 30 18 -12
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн. 150 164 +14
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн. 55 61 +5
Продолжительность операционного цикла, дн. 180 182 2
Продолжительность финансового цикла дн. 125 121 4
Как видно из данной таблицы отчетном периоде заметно увеличилась ресурсоотдача, что обусловлено ростом выручки компании сокращением валюты баланса, при этом в 2019 году на 14 дней увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности и на 5 дней оборачиваемость кредиторской задолженности.
Всего же в отчетном периоде операционный цикл увеличился на 2 дня. Финансовый цикл напротив был сокращен на 4 дня.
3.2 Анализ динамики показателей финансовой устойчивости и деловой активности ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина
Чтобы дать оценку финансовой устойчивости компании ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина, необходимо рассчитать основные коэффициенты его финансовой устойчивости (таблица 6)
Таблица 6 -Показатели финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина за 2017-2019гг.
Показатель 2019 2018 2017 Изм. 2019/2018 Изм. 2019/2017
Ка0,7 0,78 0,81 - 0,08 -0,11
Кф.у0,78 0,83 0,87 - 0,05 - 0,08
Кф.з.1,43 1,28 1,24 + 0,15 +0,19
Кк.з.к.0,3 0,22 0,19 +0,08 +0,11
Км.с.к.0,43 0,46 0,44 - 0,03 - 0,01
Кд.с. 0,17 0,11 0,12 +0,06 +0,05
Кф.а.0,43 0,28 0,24 +0,15 +0,19
Ко. об.с. 0,58 0,68 0,72 -0,1 -0,14
Источник: составлено автором
Ниже представлен расчет коэффициентов из таблицы 6:
Ка=СКА (5)
Где Ка- коэффициент автономии,
СК – собственный капитал
А – сумма активов компании (Оборотные +Внеоборотные)
Ка 2019г.= 572 756 678816 544 112 = 0,7
Ка 2018г.=645 652 579828 555 115 = 0,78
Ка 2017г. =599 417 738742 344 924 =0,81
Как видно из расчета данного показателя, концентрация собственного капитала в ПАО Татнефть в течение исследуемого периода превышала нормативный показатель в 0,5, что свидетельствует о том, что данное предприятие способно покрыть свои обязательства собственными средствами. Превышение нормативного показателя свидетельствует о финансовой независимости компании и о снижении риска финансовых затруднений в будущем.
Кф.у=СК+ДОА (6)
Где Кф.у – коэффициент финансовой устойчивости,
СК – собственный капитал,
ДО – долгосрочные обязательства,
А – активы компании
Кф.у 2019г.= 572 756 678+67 908 533 816 544 112 = 0,78
Кф.у 2018г.=645 652 579+42 764 484828 555 115 = 0,83
Кф.у2017г. =599 417 738+46 675 386742 344 924 =0,87
Кф.з.=АСК (7)
Где Кф.з. – коэффициент финансовой зависимости,
А – активы компании,
СК – собственный капитал
Кф.з.2019г=816 544 112572 756 678 =1,43
Кф.з.2018г.= 828 555 115645 652 579 = 1,28
Кф.з. 2017г.= 742 344 924599 417 738= 1,24
Как видно из данного расчета, показатель в динамике растет, что свидетельствует о том, что в отчетном 2019 году возросла доля заемных средств относительно 2018 и 2017 годов.
Кк.з.к.=1-Ка (8)
Где Кк.з.к. – коэффициент заемного капитала,
Ка- коэффициент автономии
Кк.з.к.2019г.= 1-0,7=0,3
Кк.з.к.2018г.=1-0,78=0,22
Кк.з.к.2017г.=1-0,81=0,19
Данный показатель показывает, что доля заемных средств в компании варьировалась от 19 до 30%, что является довольно приемлемым показателем. Хотя в отчетном 2019 году и произошло увеличение сравнительно 2018 года на 8%
Км.с.к.=СОССК (9)
Где Км.с.к.- коэффициент маневренности собственного капитала,
СОС – собственные оборотные средства
СК – собственный капитал
Км.с.к.2019г.= 244 891 896572 756 678 =0,43
Км.с.к.2018г.= 299 224 542645 652 579=0,46
Км.с.к. 2017г.= 261 495 299599 417 738=0,44
Из данного расчета видно, что компания в отчетном 2019 году сократила объем средств направленных на финансирование своей текущей деятельности, увеличив при этом объем ее капитализации до 57 %.
Кд.с. =ДПВА (10)
Где Кд.с. - коэффициент долгосрочных кредитов и займов в общей сумме основных вложений,
ДП – долгосрочные пассивы,
ВА –внеоборотные активы
Кд.с. 2019г.=67 908 533395 733 315=0,17
Кд.с. 2018г.=42 764 484389 192 521=0,11
Кд.с. 2017г.=46 675 386381 597 825= 0,12
Как видно из данного расчета, в отчетном периоде возросла доля займов и долгосрочных кредитов в сумме основных средств и вложений.
Кф.а.= ДО+КОСК (11)
Где Кф.а.- плечо финансового рычага,
ДО- долгосрочные обязательства,
КО – краткосрочные обязательства,
СК – собственный капитал
Кф.а.2019г.= 67 908 533+175 878 901572 756 678=0,43
Кф.а.2018г.= 42 764 484+140 138 052645 652 579=0,28
Кф.а.2017г.= 46 675 386+96 251 800599 417 738=0,24
Как видно из данного расчета финансовая устойчивость компании в отчетном периоде снизилась, так как она стала использоваться больше заемных средств, вложенных в активы предприятия. Так если в 2017 году на рубль собственных средств компании приходилось всего 24 копейки заемных средств, то в отчетном 2019году на их долю приходилось 43 копейки.
Ко. об.с