Финансирование капитальных вложений

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОСНОВНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
1.1 Понятие и классификация источников финансирования капитальных вложений
1.2 Собственные средства
1.3 Привлеченные средства фирмы
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВОЗДЕЙСТВИЯ ФАКТОРОВ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ ОБЪЁМОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ И БЮДЖЕТНЫХ АССИГНОВАНИЙ НА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ
2.1 Факторы дополнительных объёмов финансирования
2.2 Бюджетные ассигнования
2.3 Современные подходы к управлению финансированием капитальных вложений
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Капитальные вложения - это «инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Без привлечения свежих средств невозможно не только развитие бизнеса, но и его стабильное существование. Это означает, что инвестиции - будь они внутренние, внешние, - необходимы предприятию всегда.
Квалифицированные кадры, оборотный капитал, операционные расходы, такие, как деньги на рекламу, - это единственные ресурсы, которые могут быть перераспределены в процессе работы в течение приемлемого времени. Эти ресурсы на практике являются единственными, которыми можно управлять. Капитальные вложения, наоборот, являются более или менее малоподвижными ресурсами, после того как принято первоначальное решение об их вложении. Поэтому любое решение по инвестированию предприятия сопряжено с большим риском.
В инвестиционной деятельности значительную роль играет финансовое законодательство, благоприятный финансовый климат, макроэкономическое регулирование, структурные преобразования и стимулирование внутреннего накопления. Все эти факторы предопределяют инвестиционный климат.
Инвестиционный климат одинаково важен как для внутренних, так и для внешних инвестиций. Чем хуже инвестиционный климат в стране, тем выше у инвестора предпринимательский риск и меньше шансов для привлечения иностранных инвестиций.
В настоящее время инвестиционный риск в России достаточно высок. Поэтому предприятия вкладывают свои финансы в капитальные вложения с достаточной осторожностью и опаской.
Формирование рыночных отношений предполагает конкурентную борьбу между различными производителями, победить в которой смогут те из них, кто наиболее эффективно использует все виды имеющихся ресурсов.
В связи с этим планирование и финансирование капитальных вложений является одной из самых актуальных тем в российской экономике.
Целью курсовой работы является анализ источников финансирования капитальных вложений, как один из способов развития предприятия.
Цель определила необходимость решения следующих задач:
1) изучить теоретические аспекты финансирования капитальных вложений предприятия;
2) оценить финансовое состояние предприятия, капитальные активы предприятия и источники их финансирования;
3) разработать пути повышения эффективности финансирования капитальных вложений.
Более полное и рациональное использование основных фондов и производственных мощностей предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений. И в этом случае для повышения эффективности выбора и осуществления управленческого решения необходимо применение экономического анализа.
Имея ясное представление о каждом элементе основных фондов в производственном процессе, об их физическом и моральном износе, о факторах, которые влияют на использование основных фондов, можно выявить методы, при помощи которых повышается эффективность использования основных фондов и производственных мощностей предприятия, обеспечивающая снижение издержек производства и, конечно, рост производительности труда.
ГЛАВА 1. ОСНОВНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
1.1 Понятие и классификация источников финансирования капитальных вложений
Постоянным и неисчерпаемым источником роста общественной производительности труда является научно-технический прогресс и использование новейших разработок в технологии производства.
Прогресс науки обусловливает техническое развитие. Последнее вызывает непрерывные существенные изменения всех факторов производственного процесса, а также воздействует и на людей, управляющих этим процессом.
Финансирование капитальных вложений представляет собой расходование денежных средств на приобретение элементов основного капитала, в том числе на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и многое другое.
Система финансового обеспечения инвестиционного процесса основывается на определении источников его финансирования. Под источниками финансирования капитальных вложений понимаются фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществлять из них сам процесс капитальных вложений.
Необходимо разграничивать источники и методы финансирования капитальных вложений. Методы финансирования включают те способы, благодаря которым образуются источники финансирования и реализуются инвестиционные проекты.
Определение и последующее изыскание предприятиями источников финансирования - центральный вопрос всех составляемых проектов капитальных вложений. Необходимость дифференциации и учёта источников предопределяется разной стоимостью их привлечения.
Простое и расширенное воспроизводство валового внутреннего продукта обеспечивается за счёт устойчивых источников финансирования капитальных вложений.
Показателем масштабности финансирования капитальных вложений в национальную экономику является их доля в национальном доходе страны.
Системная классификация источников капитальных вложений предполагает, прежде всего, разделение уровней финансирования. Выделяется макроуровень и микроуровень финансирования капитальных вложений.
Цель использования капитальных вложений состоит в том, чтобы достигнуть более полного удовлетворения потребностей общества. Это основное требование, из которого следует исходить при решении вопроса о целесообразности дополнительных капитальных вложений. В систему ранее использовавшихся средств производства вводят новые средства производства, для формирования которых были сделаны определенные затраты, и, естественно, выдвигается требование, чтобы эти затраты окупились в максимальной степени. Молотов Н.И. Активы предприятия // Финансы предприятий. - 2014. - № 6.
Капитальные вложения - это часть доходов, используемых на расширенное воспроизводство. В наиболее общем смысле капитальные вложения - это определенное количество общественного труда, выделенное на воспроизводство основных фондов. Там же
Капитальные вложения можно использовать по-разному. Можно направлять капитальные вложения на повышение плодородия земель, приобретение машин, оборудования, строительство зданий и пр. В зависимости от функций, выполняемых в производственном процессе, капитальные вложения подразделяются на направляемые на замену живого труда; направляемые на интенсификацию производства; направляемые на улучшение условий производства и труда.
Капитальные вложения, направленные на замену живого труда, позволяют экономить последний. К этой группе можно отнести капитальные вложения на приобретение машин и оборудования. Машины заменяют живой труд, позволяют повышать производительность.
Финансирование капитальных вложений на макроуровне. Совокупность источников финансирования капитальных вложений на макроуровне образует общенациональный фонд. В него включаются внутренние и внешние источники (рис. 1).
Внутренние национальные источники финансирования капитальных вложений состоят из централизованных и нецентрализованных ассигнований. Средства финансирования внутренних капитальных вложений в масштабах национальной экономики образуются из:
а) централизованных ассигнований;
б) накоплений, осуществляемых коммерческими и некоммерческими организациями страны;
в) частных накоплений граждан.
Развивающимся источником финансирования капитальных вложений являются средства населения, направляемые на индивидуальное жилищное строительство.
Централизованные ассигнования, используемые фирмами с целью реализации проектов капитальных вложений, включают в себя:
* государственные бюджетные средства;
* негосударственные бюджетные средства;
* внебюджетные средства.
Государственные бюджетные средства выделяются на финансирование капитальных вложений в соответствии с ежегодно принимаемыми законами о федеральном бюджете и бюджетах субъектов Федерации, правовыми актами органов местного самоуправления. Внебюджетные централизованные ассигнования на капитальные вложения осуществляются из экономических фондов и фондов социального назначения.
Рисунок 1. Внутренние и внешние источники финансирования капитальных вложений в национальной экономике Теория финансового менеджмента / Ф.М. Галиаскаров, А.А. Мозалев, под ред. Ф.М. Галискарова. - СПб.: Питер, 2015, с. 59
Приведенное деление является относительным. Как правило, нельзя провести четкую линию между отдельными эффектами капитальных вложений.
Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции.
Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций.
К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках.
Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.
Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования, механизацией и автоматизацией производства, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.
Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; устранению «узких мест», совершенствованию организации и структуры производства. Как перечисленные, так и другие организационно-технические мероприятия призваны обеспечивать рост производительности труда, объема выпуска продукции, улучшение ее качества, условий и организации труда и остальных показателей деятельности предприятия.
Нецентрализованные ассигнования осуществляются из накоплений фирм и некоммерческих организаций страны, частных накоплений граждан.
Внешние источники финансирования капитальных вложений в национальную экономику включают в себя средства, поступающие из-за границы. Они состоят из двух потоков:
а) репатриируемых капиталов;
б) иностранных капиталовложений.
Финансирование капитальных вложений на микроуровне Общенациональный фонд финансирования капитальных вложений на микроуровне распадается на источники финансирования капитального строительства и капитального ремонта, из которых образуются фонды специализированных предприятий.
Господствующая в стране макроэкономическая система предопределяет структуру источников финансирования капитальных вложений на микроуровне.
В условиях плановой экономической системы государство детально регламентировало хозяйственную деятельность предприятий. Они создавали инвестиционные фонды по фиксированным нормативам:
* за счёт износа основных фондов - амортизационный фонд;
* преимущественно из прибыли - фонды экономического стимулирования.
Поскольку в плановой экономике государственные предприятия являлись лишь, владельцами средств, главным источником инвестиций были бюджетные ассигнования.
Переход от плановой к рыночной системе существенно отражается на источниках финансирования капитальных вложений фирм. В рыночной экономике главным источником инвестиций являются собственные средства предприятий частного и государственного секторов. В развитых странах они составляют 2/з общего объёма капитальных вложений.
Существуют различные классификации источников финансирования капитальных вложений, осуществляемых на микроуровне. Они систематизируются в зависимости от:
* участников инвестиционного процесса;
* организационно-правовой формы самих предприятий;
* связи с капиталом предприятия;
* масштабов и динамики сбережений;
* нормативных актов. Так, в соответствии со ст. 9 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определяющей источники финансирования фирмами капитальных вложений, они могут осуществляться инвесторами за счёт собственных и привлеченных средств (см. рис. 2).
Рисунок 2. Источники финансирования капитальных вложений фирмы Теория финансового менеджмента / Ф.М. Галиаскаров, А.А. Мозалев, под ред. Ф.М. Галискарова. - СПб.: Питер, 2015, с. 67
Отметим, одни и те же источники в зависимости от отношений собственности, в которые включено предприятие, могут рассматриваться в одних случаях в качестве собственных, в иных -- в качестве привлеченных.
Каждому из источников инвестирования соответствуют свои факторы роста, методы привлечения капитальных вложений и управления инвестиционным процессом.
1.2 Собственные средства
В настоящее время реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложений, а фонд накопления образуется в порядке распределения прибыли между бюджетом и хозяйствующими субъектами. Кроме того, на капитальные вложения направляется часть фонда возмещения в форме амортизационных отчислений.
Источники финансирования капитальных вложений тесно связаны с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.
Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет:
- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов чистой прибыли;
- амортизационных отчислений;
- сбережений граждан и юридических лиц;
- средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.;
- заемных финансовых средств инвесторов
- банковских кредитов, облигационных займов и др.;
- привлеченных финансовых средств инвесторов средств, полученных от эмиссии акций, паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал;
- денежных средств, централизованных добровольными союзами предприятий и финансово-промышленными группами;
- средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств бюджетов субъектов РФ;
- средств внебюджетных фондов;
- средств иностранных инвесторов.
В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.
Прибыль образуется как разница между выручкой от реализации продукции и ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
Собственные источники средств, инвестируемых в виде капитальных вложений, формируются за счёт капитала и прибыли.
В структуре капитала фирмы выделяются: Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КНОРУС, 2015, с. 69
1) уставный;
2) добавочный;
3) резервный.
Уставный капитал в период начального становления фирмы является основным источником капитальных вложений. В последующем дополнительными источниками становятся добавочный и резервный капитал.
Часть прибыли фирмы в случае необходимости по усмотрению собственника превращается в источник финансирования капитальных вложений. По общеэкономическому предназначению она -- главный источник расширенного воспроизводства. Использование прибыли в данном качестве обеспечивает связь финансирования капитальных вложений с конечным результатом хозяйственной деятельности.
Получение прибыли -- естественная цель хозяйственной деятельности любого коммерческого предприятия. Рассмотрим, каким образом она превращается в источник финансирования капитальных вложений?
Прибыль как расчётная величина, характеризующая финансовые результаты хозяйственной деятельности коммерческого предприятия, формируется из его доходов. Их классификация предопределяется Положением по бухгалтерскому учёту 9/1999 «Доходы организации».
Доходом от реализации считаются поступления от реализации товаров, как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущества и имущественных прав.
Выручка от реализации в зависимости от характера деятельности фирмы, условий получения доходов и направлений деятельности ПБУ 9/1999 подразделяется на:
1) доходы от обычных видов деятельности;
2) операционные доходы;
3) внереализационные доходы;
4) чрезвычайные доходы (см. рис. 3).
Доходы от обычных видов деятельности фирмы включают поступления от продажи товаров, составляющих основной предмет предпринимательской деятельности.
Рисунок 3. Структура доходов фирмы Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КНОРУС, 2015, с. 76
Доходы, получаемые от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности фирмы, от предоставления за плату во временное владение и пользование капитала предприятия, от коммерческого использования прав, возникающих из различных видов интеллектуальной собственности, называются операционными доходами. К конкретным видам операционных доходов относятся:
* поступления, связанные с предоставлением за плату во временное владение и пользование активов организации;
* поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;
* поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;
* поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров;
* проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счёте организации в этом банке.
Внереализационными доходами являются: поступления от штрафов, пеней, неустоек за нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; доходы предприятия от участия в собственности других предприятий; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчётном году; суммы долгов фирмы, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; сумма дооценки активов; прочие внереализационные доходы.
Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности: страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п.
Прибыль формируется как разница между доходами и расходами предприятия.
Для успешной работы фирмы, своевременного обновления фондов и обеспечения экономического роста необходимо сформировать поток капитальных вложений из доходов предприятия.
Важнейшие группы расходов, связанных с производством и реализацией, включают материальные расходы, суммы начисленной амортизации, расходы на оплату труда. Затраты на создание продукции составляют ее себестоимость. Себестоимость продукции - это денежное выражение затрат на производство товаров. Оптимизация всех видов доходов в денежной форме и расходов предприятия - фактор увеличения прибыли и потенциал для финансирования капитальных вложений.
Доход от реализации продукции за вычетом стоимости материальных затрат представляет собой валовой доход. Валовой доход распадается на сумму начисленной амортизации и чистый доход. В свою очередь чистый доход включает фонд оплаты труда и валовую прибыль.
Разница между валовой прибылью и суммой, направляемые в форме налоговых платежей в бюджет, составит величину чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и может быть непосредственно использована для финансирования капитальных вложений в целях расширенного воспроизводства.
В соответствии с современным законодательством и часть налоговых платежей способна выступить значительным по объёму фактором капитальных вложений (см. рис. 4).
Амортизационные отчисления - естественный фактор, определяющий объём прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, который может использовать любая организация, обладающая основным капиталом и осуществляющая хозяйственную деятельность.
В процессе рационального использования основного капитала его стоимость по частям переносится на создаваемый продукт и по частям после каждого кругооборота по мере учёта износа возвращается предприятию в денежной форме в виде амортизационных отчислений. Амортизация - это денежные средства, предназначенные для восстановления изношенных основных фондов.
Все элементы основных фондов предприятия со временем требуют обновления, поскольку подвергаются износу.
Не следует смешивать границы применения машин как элемента основного капитала, характеризующие допустимый порог или даже запрещение их использования, и пределы, порождаемые самим ходом уже осуществляющегося его употребления.
Рисунок 4. Формирование источников финансирования капитальных вложений из доходов предприятия Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КНОРУС, 2015, с. 79
Но когда предприниматель сам отказывается от использования машины вследствие того, что ремонтировать ее уже нецелесообразно, тогда подразумеваются пределы, порожденные износом капитала
Основной капитал в процессе кругооборота подвергается физическому, моральному и информационному износу.
Физический износ - это утрата капиталом потребительских свойств, потребительной стоимости, а с ней и стоимости вследствие разрушения его физической субстанции. Физический износ типичен для основного капитала как недвижимого имущества в виде зданий, сооружений, характерен для машин, транспортных средств.
Следует различать физический износ первого и второго рода. Физический износ первого рода вызывается физическим снашиванием в процессе целесообразного использования. По мере такого снашивания стоимость элементов основного капитала переносится на создаваемый продукт и возвращается к предпринимателю вместе с реализацией произведенной продукции. Физический износ второго рода связан с потерей потребительских свойств основного капитала от бездействия, а также внешнего воздействия. Имущество предприятия ест тля, ржа, поэтому оно дешевеет.
Количественно величина физического износа определяется стоимостью ремонтно-восстановительных работ. Ремонт -- это частичное восстановление основных фондов с целью их поддержания в рабочем состоянии. Различают текущий, средний и капитальный ремонты. Ремонты могут быть плановыми и аварийными. Финансирование капитального ремонта - существенная статья расходов на капитальные вложения.
Моральный износ основного капитала - процесс его обесценения, происходящий независимо от физического износа вследствие роста производительности труда под воздействием научно-технического и хозяйственного прогресса.
Следует разделять моральный износ первого и второго рода. Моральный износ первого рода вызывается удешевлением сложившегося производства элементов основного капитала вследствие роста производительности труда. Моральный износ второго рода предопределяется научно-техническим прогрессом, изобретением более совершенных элементов основного капитала. При этом наличный функционирующий капитал частично обесценивается.
В условиях информационного общества значительная часть основного капитала фирмы предстает в виде интеллектуальной собственности, учитываемой в качестве нематериальных активов предприятия. Основной капитал такого рода подвержен потере стоимости вследствие обесценения информации, содержащейся в нем. Поэтому в современных условиях применительно к нематериальным основным средствам целесообразно особо выделять информационный износ. Под информационным износом понимается обесценение информации:
а) по причине информационного прогресса;
б) вследствие утечки коммерческой тайны и превращения заключенной с ней информации в общедоступную.
Он проявляется в снижении цены элементов основного капитала, выручки и рентабельности осуществляющегося с его помощью производства продукции. Однако на практике учёт информационного износа не осуществляется.
Амортизационные отчисления нередко рассматриваются как важный источник финансового покрытия разрабатываемых бизнес-проектов.
Амортизационные отчисления непосредственно предназначены для того, чтобы происходило финансирование капитальных вложений для простого воспроизводства в масштабах национальной экономики. Вместе с тем обратное вложение денежных средств может стать фактором дополнительного финансирования отдельного предприятия, усовершенствования орудий труда, повышающих эффективность производства. В результате на микроуровне совершается воспроизводство в расширенном масштабе:
а) расширенном экстенсивно, если оно осуществляется на прежней технической основе;
б) расширенном интенсивно, если применяются более совершенные средства производства.
Величина амортизационных сумм, которыми может располагать предприятие, определяется тремя факторами:
1) балансовой стоимостью основных средств;
2) сроками их службы;
3) методом исчисления размера амортизации.
Общие нормативы амортизационных отчислений, отражающие различный срок службы основных фондов, регулируются законодательно. В соответствии с Классификацией основных средств, применяемой с 1 января 2002 г., выделены следующие амортизационные группы:
* первая группа -- все недолговечное имущество со сроком полезного использования от 1 года до 2 лет включительно;
* вторая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 2 до 3 лет включительно;
* третья группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 3 до 5 лет включительно;
* четвертая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 5 до 7 лет включительно;
* пятая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 7 до 10 лет включительно;
* шестая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 10 до 15 лет включительно;
* седьмая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 15 до 20 лет включительно;
* восьмая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 20 до 25 лет включительно;
* девятая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 25 до 30 лет включительно;
* десятая группа -- имущество со сроком полезного использования свыше 30 лет.
Таким образом, в течение нормативного срока эксплуатации должны производиться амортизационные отчисления на полное натурально-вещественное восстановление всех основных фондов, т. е. их реновацию.
По некоторым видам основных фондов амортизация не начисляется.
В рамках определяемого Положением общего срока службы основных фондов возможно различное исчисление величины амортизационных отчислений в зависимости от метода их начисления. Законодатель в целях налогообложения различает линейную и нелинейную форму учёта амортизации.
Линейное исчисление амортизации означает равномерное списание стоимости основных фондов в течение всего срока их службы. Оно является основным, определяется физическим износом основных фондов в процессе их рационального использования и может применяться ко всем объектам основных средств. В отношении восьмой, девятой и десятой амортизационных групп установлен только линейный метод амортизации.
Нелинейное исчисление амортизации является дополнительным. Оно представляет собой неравномерное списание стоимости основных фондов и применяется не всегда. Амортизация может начисляться неравномерно, например, в зависимости:
* от реальности угрозы нанесения ущерба от морального износа основных фондов. В целях его предотвращения фирмы практикуют ускоренную амортизацию;
* от простоев оборудования и периода его полезного использования в течение года. Амортизация не начисляется на основные фонды, переведенные по решению руководства организации на консервацию продолжительностью свыше трех месяцев;
* от объёма выполненной работы и многое другое.
На основании отнесения тех или иных основных фондов к определенной амортизационной группе с учётом метода начисления амортизации определяется норма амортизации. Норма амортизации - это процент стоимости основных средств, который начисляется в течение месяца. Норма амортизации определяется исходя из всего срока полезного использования каждого объекта основных средств.
При применении линейного метода норма амортизации определяется равномерно в течение всего срока службы основных средств. Она рассчитывается отдельно по каждому объекту амортизируемого имущества по формуле:
где К -- норма амортизации в процентах к первоначальной стоимости объекта амортизируемого имущества;
п -- срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.
В отношении основных средств, подверженных угрозе морального износа, предприятия имеют право применять нелинейное исчисление амортизации. В этом случае общий срок службы разбивается на два периода:
* в первый период амортизируется до 20% стоимости с повышенным коэффициентом, но не более 2;
* во второй период равномерно амортизируется остаточная стоимость.
Например, в соответствии с Классификацией основных средств срок службы станка с числовым программным управлением определен в 10 календарных лет. При линейном исчислении амортизации К= 10%. То есть ежегодно 10% стоимости станка должно было бы списываться на создаваемый продукт при калькуляции издержек.
Допустим, принято решение применить нелинейное исчисление амортизации с повышенным коэффициентом 2. Тогда 20% амортизации будет начислено в течение календарного года, который составит первый период. За второй период, а именно за календарных 9 лет, будет равномерно списана остаточная стоимость станка в размере 80%.
В отношении основных средств, используемых для работы в условиях агрессивной среды и повышенной сменности, к норме амортизации могут применяться увеличенные коэффициенты. Под агрессивной средой понимается совокупность природных и искусственных факторов, влияние которых вызывает повышенный износ основных средств в процессе их эксплуатации. К работе в агрессивной среде приравнивается нахождение основных средств в контакте с взрыво-, пожароопасной, токсичной или иной агрессивной технологической средой, которая может послужить причиной инициирования аварийной ситуации. В таком случае используется дополнительный коэффициент к норме амортизации, но не выше 2.
Для амортизируемых основных средств, которые являются предметом договора финансовой аренды, к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффициент, но не выше 3.
Во всех случаях повышенная норма амортизации сказывается на себестоимости продукции, ведет к ее росту. В результате снижается ценовая конкурентоспособность продукции фирмы.
В Российской Федерации существенным препятствием на пути образования источников финансирования капитальных вложений из собственных средств является многолетний высокий уровень инфляции при значительном сроке службы основных фондов. В результате все виды денежных сбережений становятся экономически нецелесообразными. Естественное следствие такого явления - задержка в применении прогрессивных технологий, использование физически и морально устаревшего оборудования, частые ремонты и аварии, выпуск неконкурентоспособной продукции. Анискин А.В. Оборотный капитал предприятия // Финансы. - 2015. - № 3.
Принято различать валовые и чистые капиталовложения. Чистые капиталовложения - это валовые капиталовложения за вычетом амортизационных отчислений.
1.3 Привлеченные средства фирмы
Структура привлеченных средств - источников капитальных вложений. Составление любого проекта финансирования капитальных вложений обязательно включает изыскание, оценку и подсчёт собственных финансовых ресурсов предприятия. В случае их недостачи используют иные источники, определяемые как привлеченные средства фирмы.
Привлекаемые фирмой средства содержат в себе ресурсы:
1) мобилизуемые на финансовом рынке и
2) поступающие в порядке перераспределения.
Ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, включают:
а) кредиты банков и иных финансовых учреждений;
б) кредиты бюджетов всех уровней;
в) облигационные займы;
(г) средства, получаемые от продажи акций.
Кредиты, как известно, классифицируются по срокам предоставления на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В целях финансирования капитальных вложений привлекаются кредиты на долгосрочной основе. Основной проблемой получения долгосрочного целевого кредита является высокая норма ссудного процента.
К финансовым ресурсам, поступающим в порядке перераспределения, относят:
а) страховые возмещения;
б) финансовые ресурсы, формируемые на паевых началах, взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;
в) централизуемые финансовые ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций и иных объединений предприятий;
г) централизованные бюджетные и внебюджетные ассигнования.
Особым, новым фактором, увеличивающим объём прибыли как источника финансирования капитальных вложений российских фирм является инвестиционный налоговый кредит.
Страховые возмещения считаются чрезвычайными доходами, их поступление возникает вследствие чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности.
Расширение круга собственников дает дополнительные инвестиционные ресурсы. При организации фирмы в форме акционерного общества этот путь связан с эмиссией акций. Фирмы в виде товариществ, кооперативов увеличивают капитал за счёт паевых взносов, взносов членов трудового коллектива, юридических и физических лиц.