Международная валютная система

ВведениеАктуальность темы исследования. Валютные отношения представляют собой совокупность денежных отношений, определяющих платежные и расчетные операции между национальными экономиками. Для регулирования возникающих валютных отношений между странами необходима валютная система.
Современный этап развития мировой экономики характеризуется заметным усилением нестабильности международной валютной системы. В связи с чрезвычайно высокой мобильностью и огромными потоками межгосударственного капитала была начата дискуссия на тему реформирования или модернизации международной валютной системы. Причем это касается двух аспектов формирования международной валютно-финансовой системы. Во-первых, реформа финансовой архитектуры связана с перспективами использования валюты в качестве резерва. И, во-вторых, с обеспечением баланса интересов в денежно-кредитной сфере как отдельного государства, так и мирового сообщества в целом.
Объектом исследования является международная валютная система.
Предмет исследования - концепции и процессы трансформации современной международной валютной системы.
Цель данной работы – рассмотреть международную валютную систему.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть сущность и классификацию международной валютной системы;
- охарактеризовать факторы, влияющие на международную валютную систему;
- проанализировать показатели и методы оценки эффективности международной валютной системы;
- изучить оценку эффективности международной валютной системы;
- выявить пути повышения эффективности международной валютной системы.
Информационная база представлена материалами международных и государственных организаций (Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, Банка международных расчетов, Европейского центрального банка (ЕЦБ), Федеральной резервной системы США (ФРС США) и т.д.).
1. Сущность и классификация международной валютной системыВалютная система - это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная в национальном законодательстве или межгосударственных соглашениях. С экономической точки зрения валютная система представляет собой совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации экономических связей. Различают национальные, мировые (межгосударственные, международные) и региональные валютные системы.Международные валютные отношения и денежная система являются частью международных экономических отношений (МЭО).Понятие «международная валютная система» можно рассматривать с трех позиций:1) с организационно-правовой точки зрения МВС - это форма организации и регулирования международных валютных отношений, закрепленная в межгосударственных соглашениях;2) с институциональной точки зрения МВС представляет собой совокупность государственных, межгосударственных и рыночных институтов, которые организуют и регулируют международные валютные отношения;3) с экономической точки зрения МВС представляет собой совокупность определенных определенным образом организованных международных экономических отношений, связанных с функционированием денег в международном обращении.Первый и второй подходы к определению МВС односторонни, поскольку они не учитывают экономическую природу международных валютных отношений, которые являются органической частью международных экономических отношений. Они возникают во время функционирования денег в мировой экономике и служат международному обмену товарами, капиталом и услугами. Таким образом, наиболее полно сущность МВС раскрывается только при использовании всех трех подходов.Международные экономические отношения представляют собой сложную систему экономических отношений между отдельными странами, их объединениями и учреждениями в мировой экономике. Международные экономические отношения включают правовые нормы и инструменты для их реализации, международные институты и т. д. Структурно международные экономические отношения можно представить следующим образом: международное разделение труда; международная торговля; международное движение факторов производства; международные валютно-финансовые и кредитные отношения; международная экономическая интеграция, интернационализация и глобализация.Международная валютная система - это форма организации денежных отношений, закрепленная в международных соглашениях, функционирующая независимо или обслуживающая международное движение товаров, факторов производства, капитала (кредита) и т. д.Международная валютная система как совокупность методов, инструментов и межгосударственных органов, регулирующих осуществление валютно-финансовых отношений в рамках мировой экономики, включает три группы элементов:1) валютные элементы - иностранная валюта, международные денежные единицы, международная валютная ликвидность, условия взаимной конвертируемости валют и регулирование валютных режимов, валютные паритеты и валютные ограничения, межгосударственное регулирование валютных рынков;2) финансовые элементы - мировые финансовые рынки и регулирование обращения отдельных видов финансовых инструментов на мировых денежных рынках, рынках капитала и кредитов;3) организационные элементы - международные организации, в задачи которых входит осуществление межгосударственного регулирования валютно-финансовых аспектов функционирования мировой валютной системы.Валютные элементы обладают рядом особенностей, с которыми экономические субъекты не сталкиваются на уровне национальной экономики. Кроме того, валютные элементы являются приоритетом для функционирования мировой валютной системы.
519430511810000
В результате сформировались основные компоненты международной валютной системы:
1) функциональные формы мировых денег (ведущие свободно конвертируемые валюты, в экстренных случаях - золото);
2) регулирование условий конвертируемости валют;
3) унификация режима валютных паритетов и обменных курсов;
4) регулирование объема валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам снять ограничения на операции с валютными ценностями в определенный период);
5) регулирование состава компонентов международной денежной ликвидности (например, с 1970 г. МВФ ввел новую международную валютную единицу - СДР, с 1979 г. Европейский фонд валютного сотрудничества - европейскую валютную единицу - экю, которая с января 1999 г. заменена единой коллективной валютой - евро);
6) унификация правил использования международных кредитных инструментов обращения (переводных векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;
7) режимы мировых валютных рынков и рынков золота;
8) статус института межгосударственного регулирования.
Существует два метода классификации валютных систем:
- по обменному курсу различают следующие типы валютных систем: система жестко фиксированного обменного курса; система с плавающей процентной ставкой; комбинированные системы;
- по признаку используемых видов валютных резервов (видов валют или девизов) можно выделить: золотой стандарт, его урезанные формы (урезанные формы золотого монометаллизма); золотослитковый и золотодевизный стандарт; биметаллизм; девизный (валютный или фидуциарный) стандарт.
2. Факторы, влияющие на международную валютную системуМеждународные валютные отношения и факторы, влияющие на них, представляют особый интерес для рассмотрения в контексте глобализации мировой экономики.
Факторы, влияющие на международные валютные отношения, отражены в трудах многих отечественных ученых. Профессор Л.Н. Красавина приводит точку зрения, что развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда (МРТ), формированием мировой экономической системы, интернационализацией. и глобализация экономических связей.
В учебнике С.В. Ярославцева назвала те же факторы, но они указаны для региональных валютных отношений: экономический рост, создание мирового (регионального) рынка, углубление международного разделения труда (разделение труда в региональных группировках), формирование мира (региональная) экономическая система, интернационализация экономических связей и их глобализация (регионализация).
Ю.В. Шишков указывает четыре основных фактора, влияющих на валютные отношения:
1. рост объемов мировой торговли услугами, товарами, международное движение капитала, в том числе фиктивного;
2. развитие нового типа международного разделения труда (международное разделение производственного процесса);
3. глобализация рынка товаров, услуг, трудовых ресурсов, капитала, увеличение глубины и емкости мирового финансового рынка;
4. внедрение новых технологий и стандартов межстранового перераспределения мировых финансовых потоков с использованием электронного банкинга, Интернета.
Ученые сходятся во мнении об основных факторах, влияющих на развитие валютных отношений. Их подробное рассмотрение необходимо для понимания влияния этих факторов на международные валютные отношения.
В процессе анализа факторов, влияющих на валютные отношения, прежде всего необходимо сказать о глобализации. В отношении международного валютного взаимодействия глобализация проявляется в необходимости для правительств гармонизировать национальную денежно-кредитную политику с потребностями соседей и пожеланиями потенциальных конкурентов. В условиях жесткой конкуренции, подпитываемой ускоренными потоками капитала, немногие страны могут позволить себе независимую денежно-кредитную политику и экономическую самодостаточность. Государство, выступая в качестве основного субъекта международных отношений, развивает собственную национальную экономику в соответствии с определенными интересами, которые должны быть факторами развития мировой экономики в целом. Процесс глобализации сопровождается, с одной стороны, выравниванием экономических структур, а с другой - причиной противоречий и международных конфликтов.
Экономическая ситуация в стране также является фактором, влияющим на международные валютные отношения. В результате кризисов, войн, послевоенных периодов разрухи положение государства с точки зрения валютного регулирования является преобладающим и в то же время жестким. И наоборот, процесс улучшения экономической ситуации в стране сопровождается либерализацией валютных операций.
Рост производительных сил - важный фактор, влияющий на валютные отношения. Государство способствует повышению рыночной конкурентоспособности хозяйствующих субъектов национальной экономики путем развития валютных отношений, субъектами которых являются предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, банки, государственные органы и физические лица. Взаимодействие процесса воспроизводства и валютных отношений основано на прямой и обратной связи, поэтому они являются причиной процесса воспроизводства. Общественное воспроизводство связано с распределением, обменом и потреблением, то есть с первичными производственными отношениями.
Национальное хозяйство любой страны имеет свои особенности, характерные для определенного уровня внутреннего развития. Мировые экономические связи, позволяющие в том или ином масштабе развивать международное разделение труда, зависят от территориального и отраслевого устройства государства. Многие предприятия и ассоциации, корпорации и компании развивают внешнеэкономические связи с зарубежными партнерами, участвуют в разработке и реализации проектов по использованию природных ресурсов различных регионов мира, в реализации неотложных мер по охране окружающей среды, в каждом возможный путь расширения и углубления международной промышленной кооперации, что, в свою очередь, ускоряет и укрепляет международные валютные отношения. Внешнеэкономические связи переплетаются с политикой, экономикой, дипломатией. Международные валютные отношения отводят торговле и промышленному производству особое место в национальной экономике.
Наконец, интернационализация международных экономических отношений, основанная на общественном производстве, положительно влияет на рост международных потоков товаров, капитала, займов и услуг. Внедрение новых технологий и стандартов межстранового перераспределения мировых финансовых потоков определяет развитие валютных отношений между государствами.
3. Показатели и методы оценки эффективности международной валютной системыВ настоящее время мировой (международный) валютный рынок является крупнейшим и наиболее ликвидным. Оценки его оборотов различны, но большинство авторов (касаются этой темы немногие) отмечают весьма большие объемы операций. Оборот валютных рынков определяется следующим образом. Раз в три года (начиная с 1989 г.) национальные центральные банки по методологии Банка международных расчетов (БМР) собирают в течении месяца информацию об операциях на валютном рынке. Данная информация обрабатывается и представляется в обзоре БМР. Кроме того, обзоры по торговле валютой и положению на валютных рынках готовят отдельно центральные банки Австралии, Канады, Великобритании, США, Сингапура и Японии. Постоянно весьма тщательным изучением различных аспектов валютного рынка занимаются частные исследовательские организации.
Согласно последнему докладу БМР на апрель 2016 г. ежедневный объем торговли валютой составил 5,3 трлн. долл. В докладе были учтены данные от центральных банков и других ведомств из 53 наиболее развитых стран мира, включая Российскую Федерацию. В опросе участвовали 1300 банков и других субъектов валютного рынка. Ежедневный оборот мирового валютного рынка в десятки раз превышает объем мировой торговли товарами, услугами, торговли акциями, в 8-10 раз превышает объем мирового ВВП.
Темпы развития валютного рынка оцениваются неоднозначно. По одним данным он развивается очень быстро, с 10 - 20 млрд. долл. в 1979 году до 2 трлн. долл. в 2008 году, то есть рост в 100 раз. По другим данным, возможно за последнее время, рост валютного рынка ненамного отличается от остальных видов МЭО (международных экономических отношений). Так, по сведениям Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), с 1980 г. по 2014 г. международный экспорт товаров возрос в 5, 2 раза, международный экспорт услуг - в 5, 1 раза, импорт прямых иностранных инвестиций увеличился в 7, 4 раза. Приблизительно за тот же период оборот валютного рынка - с 1992 по 2013 гг. - вырос в 4,8 раза, что наглядно видно из таблицы 5. Если учитывать показатели 2016 г., то рост составит 6,5 раза, что вполне сравнимо с темпами роста в других видах МЭО.
Таблица 1 - Дневной оборот мирового валютного рынка в 1992 - 2016 гг., (млрд. долл. США)
Год 1992г. 1995г. 1998г. 2001г 2004г. 2007г. 2013г. 2016г.
Сумма 820 1190 1527 1239 1934 3224 3981 5345
В международных экономических отношениях, а следовательно в торговле валютой участвуют все страны мира, однако объемы операций распределены весьма неравномерно. Растет концентрация объемов в небольшом числе финансовых центров, что видно из таблицы 2.
Таблица 2 - Географическое распределение торговли валютой (млрд. долл. США, %)1998 2016 Прирост
Сумма % Сумма % Мир 2099 100 6671 100 3,2 раза
Англия 685 32,6 2726 40,9 4 раза
США 383 18,3 1263 18,9 3,3 раза
Сингапур 145 6,9 383 5,7 2,6 раза
Япония 146 7,0 374 5,6 2,6
Гон-Конг80 3,8 275 4,1 3,4 раза
Швейцария 92 4,4 216 3,2 2,3 раза
Прочие 568 27 1434 21,6 2,5 раза
Ведущее место в торговле валютой занимает Великобритания - 40,9%, далее следуют США - 18,9 %, Сингапур - 5,7 %, Япония - 5,6 %, Гонконг - 4,1 %. На пять стран лидеров приходится 75 % объема операций. Характерен рост концентрации торговли, в 1989 году их удельный вес составил 69,5 %.
Лидирующее положение Великобритании, близкое к монопольному, лишь укрепляется со временем. Если в 1989 г. на нее приходилось 32,6 % оборота валютных операций, то в 2016 г. - 40,9 %. Весьма высоки здесь темпы роста торговли - в 4 раза с 1989 г., что выше среднемирового уровня. Второе место также уверенно, с большим отрывом, занимают США. Если в 1989 г. на них приходилось 18,3 % объема валютных операций, то в 2016 г. - 18,9 %. Увеличение прироста практически совпадает со среднемировым в 3,3 раза. Увеличил свой удельный вес и перешел на пятое место Гонконг - в 1989 г. удельный вес - 3,8 %, в 2016 г. - 4,1 %. Темп роста выше среднемирового - 3,4 раза.
Значительно укрепили свои позиции канадский доллар, мексиканское песо, юань - ренминби, новозеландский доллар, шведская крона и российский рубль, занимающий двенадцатое место, что видно из таблицы 3.
Таблица 3 - Валюты - лидеры мирового валютного рынка, %
Год 1998 2016
Уд. Вес Место Уд. Вес Место
USD 86,8 1 87,0 1
EUR 32 33,4 2
JPY 21,7 2 23,0 3
GBP 11,0 3 11,8 4
AUD 3,0 6 8,6 5
CHF 7,1 4 5,2 6
CAD 3,5 5 4,6 7
MXN 0,5 9 2,5 8
CNY 0,0 3,0 2,2 9
NZD 0,2 17 2,0 10
SEK 0,3 11 1,8 11
RUB 0,3 12 1,6 12
OTN 63,7 16,3 Итого 200 200 Как следует из таблицы 3, ведущие места на рынке занимают четыре валюты: американский доллар, евро, японская йена и фунт стерлингов. На них приходится значительно больше половины объема торговли валютой - 155,2 %, причем за 2000 годы их доля существенно укрепилась, что отчасти связано с введением евро.
Динамика валютных инструментов представлена на таблице 4.
Таблица 4 - Динамика основных видов валютных операций (млрд. долл. %)
Год 1992 2016
Сумма % Сумма %
Всего, из них 820 100 5345 100
Сделки спот 394 48 2046 38
Сделки форвард аутрайт 58 7 680 13
Валютные свопы 324 40 2228 42
Опционы и прочее 44 5 391 7
Основными участниками мирового валютного рынка являются крупные банки - ТНБ (транснациональные банки), имеющие развитую сеть корреспондентских отношений и филиалов. По оценкам их доля - 39%. По данным журнала Евромани - за февраль 2017 г. наиболее активны американский Ситигруп, швейцарский UBS, германский Дойчебанк, английский HSBC и другие. 9 % занимают нефинансовые организации - это обычно транснациональные компании, тесно связанные с банками, например, Дженерал Моторз, Нестле и другие. 53 % рынка приходится на долю прочих финансовых организаций, в том числе 24 % занимают центральные банки различных стран, тоже участвующих в валютных операциях и претворяющих валютную политику. Сюда же относятся международные финансово-экономические организации типа МВФ (Международного валютного фонда), Мирового банка, банков развития и других организаций.
11 % приходится на небольшие или региональные банки, инвестиционные банки, страховые компании. 11 % также занимают институциональные инвесторы, в том числе пенсионные фонды, эндаументы и т. д. 7 % приходится на долю хедж-фондов и других субъектов рынка.
4. Оценка эффективности международной валютной системыСегодня у международной валютной системы много недостатков. Рассмотрим наиболее значимые из них.
Во-первых, современная международная валютная система не отражает состояние мировой реальной экономики. Таким образом, относительные позиции стран в мировой экономике меняются быстрее, чем это отражается в структуре управления и квотах Мирового валютного фонда.
Во-вторых, наблюдается рост нестабильности международной валютной системы, что сказывается на увеличении количества финансовых кризисов, нестабильности на мировых финансовых рынках. Сильное ослабление ограничений на капитал и мягкая денежно-кредитная политика экономически развитых стран являются причиной проблем в функционировании международной валютной системы. Также негативные последствия этих явлений усугубляются доминирующей ролью доллара как международной резервной валюты. Многие эксперты считают, что трансграничные операции должны быть деноминированы в валюте страны, доминирующей в мировой экономике. Например, роль китайской экономики важна, поэтому для снижения волатильности на МВС ее валюта должна играть важную роль в трансграничных транзакциях. Доминирование доллара также приводит к увеличению дисбалансов между странами с профицитом и дефицитом.
В-третьих, в некоторых странах происходит чрезмерное накопление официальных валютных резервов. Подобное стремление стран к самострахованию перед лицом нехватки денег неэффективно. Накопление валютных резервов может быть эффективным только в том случае, если они переданы наднациональному органу.
В-четвертых, важная и неразрешимая проблема заключается в нестабильности основных мировых валют. О высоком уровне волатильности свидетельствует эффективный курс ведущих мировых валют. Это мешает им выполнять функцию эквивалента универсальных ценностей.
Также серьезной проблемой является опасность усиления долгового кризиса крупнейших экономик мира. Итак, долговой кризис в США может вызвать крах всей мировой экономики, так как долги этой страны номинированы в национальной валюте, есть вероятность погашения долга за счет расширения эмиссии доллара и его девальвация. В такой ситуации экономики всех стран мира, большая часть валютных резервов которых номинирована в долларах, окажутся под серьезным ударом.
Проблемы реформирования мировой валютной системы активно обсуждаются на различных международных форумах и обсуждаются в научной литературе. В то же время общей целью реформирования мировой валютной системы является создание стабильных и предсказуемых внешних условий, которые будут способствовать ускорению роста мировой экономики. Рассмотрим основные пути и подходы к реформированию мировой валютной системы.
Наибольшей проблемой в функционировании мировой валютной системы, по мнению участников форума, а в частности Робберта Мандела «отца евро», является гегемония доллара в международных расчетах, привязка обменных курсов валют к доллару США и значительный государственный долг США, который усугубляется проблемами дефицита платежного баланса и двусторонней торговли США и Китая. В ходе работы сессии, в которой обсуждалась эволюция мировой финансовой системы от расчетов золотом, фунтом стерлингов, долларом, дальнейшим крушением Бреттон-Вудской системы, де-факто установившей эру доллара США, высказывались идеи о возврате механизма фиксированных курсов. Однако фиксация валют должна быть гибкой и в зависимости от ситуации на мировых рынках должна оперативно пересматриваться в целях недопущения временного лага, влияющего на цены, при плавающих валютных курсах, при которых «победитель забирает все». Почти все нобелевские лауреаты говорили о неэффективности системы плавающих курсов, когда резкие скачки валюты подрывают экономическое развитие целых регионов мира и внутренние экономические проблемы решаются путем манипулирования обменным курсом по отношению к валютам других стран.
Также Френкель высказался о следующих глобальных вызовах функционирования мировой финансовой системы:
Проблемы финансовых рынков
Дисбалансы в торговле
Демографические тенденции
Проблемы долга развитых стран
Проблемы функционирования европейской валюты
Конвертируемость юаня.
Фиксация обменного курса национальных валют Китая, Панамы, стран Персидского залива и других к доллару США при проведении политики ФРС на усиление доллара приводит к дефляции этих валют, что подрывает экономический рост и приводит к изменениям в экспортных и импортных возможностях экономик регионов. Вопросы проблемы конвертируемости юаня и обменного курса по отношению к другим валютам, который интересует развитые страны, а не Центральный банк Китая, остаются открытыми и решаются Китаем через жесткую фиксацию курса и формирование оффшорных рынков основанных на юане для перевода огромной долларовой ликвидности в юань.
Все эксперты высказывались о существование и стабилизации двух эффективных валютных зон для мировой валютной системы: европейской валютной системы (изначально с привязкой к немецкой марке) и системы ФРС США, при этом говоря о сокращение роли доллара, которую может в перспективе занять китайский юань.
В то же время во многих публикациях, посвященных проблемам современной МВС, упор делается не на недостатках ее функционирования, внимание, как отмечает в своей статье Я. Крегел, сосредоточено на снижении международной покупательной способности доллара и потребности в его замещении в международных резервах денежной единицей, которая бы не была национальной валютой.
5. Пути повышения эффективности международной валютной системыПерспектива развития международной валютной системы при продолжении долларовой монополии сегодня выглядит маловероятной. Ее временному укреплению способствует только обострение долгового кризиса в Европе, которая сохраняет статус доллара как ведущей резервной валюты в мире.
Преодоление кризиса в Еврозоне повышает доверие к евро со стороны субъектов экономических и финансовых отношений и укрепляет его позиции в конкуренции с долларом США. В этом случае мировая валютная система будет развиваться по сценарию уравнивания с долей доллара и евро в объеме международных резервов и внешнеторговом обороте стран.
Одним из сценариев развития международной валютной системы может стать выход на мировую арену коллективной валюты - специальных прав заимствования (СПЗ). Ее эмитент - наднациональный орган - Международный валютный фонд. Идея создания валютной единицы группы в результате глобализации системы международных ликвидных активов возникла с целью стабилизации воздействия на мировую экономику, урегулирования последствий дисбалансов платежного баланса, ограничения распространения кризисные явления и устранение их на начальном этапе. Сущность коллективной валюты, выпущенной наднациональным органом, заключается в предотвращении валютных спекуляций в условиях плавающего курса. Колебания стоимости валют в краткосрочной перспективе приводят к возникновению спекулятивных финансов, движение которых может вызвать серьезный дисбаланс ресурсов в экономике.
Стабильность обменного курса - важный приоритет деятельности органов управления любого государства. Это зависит от валютно-финансового потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях и т. д. Это способствовало тому, что обменный курс считается объектом борьбы между государствами, причиной ведения валютных войн. Коллективная наднациональная валюта способна устранить различия между странами и повысить эффективность мировой валютной системы.
Другой вариант развития международной валютной системы - развитие свободной конкуренции на валютном рынке в результате появления нескольких новых региональных резервных валют. Формирование единой валюты региона на основе резервной валюты обеспечивается специальным механизмом в виде валютного союза. Валютный союз, как говорится в схеме Европейского Союза, в частности, является эффективным принципом создания конкурентоспособности существующей валюты на мировом рынке и последующего принятия статуса резервной валюты. Опыт показывает, что большинство государств работают над созданием новых валютных союзов. Ближайшим центром формирования такого союза является Российская Федерация, вокруг которой формируется многоцелевой блок - Евразийское экономическое сообщество.
Основная задача создания ЕврАзЭС - экономические взаимоотношения стран-участниц, служащие основой для создания Единого экономического пространства, а кроме того, согласование решений государств Сообщества на пути интеграции в международное экономика и мировая торговая система.
Для достижения поставленных внутри сообщества целей решается ряд разнонаправленных задач, в том числе в денежно-кредитной политике: согласовать принципы и условия перехода к единой валюте в рамках ЕврАзЭС. Эта задача свидетельствует об открытой подготовке к формированию экономического союза. Опираясь на общий рынок и совокупный ВВП стран, он сможет обеспечить конкурентоспособность новой единой валюты. Для достижения этой цели был предпринят ряд шагов по развитию Сообщества и созданию единого экономического пространства на его территории.
В последние десятилетия вопрос реформирования мировой валютной системы активно обсуждается различными учеными и предлагаются различные варианты, в том числе:
- возврат системы золотого стандарта;
- введение нового валютного эквивалента;
- создание поливалютной системы;
- создание мультивалютной системы;
- создание новой резервной валюты и ее замена доллару;
- переход на двухуровневую систему.
По мнению Д. Стиглица, необходимо ввести систему глобального регулирования финансовых рынков и, как следствие, скорректировать современную архитектуру международной финансовой системы. Реформирование мировой валютной системы должно проводиться по следующим направлениям:
- реформирование глобального регулирования финансовых рынков и всей финансовой системы, включая регулирование рынка деривативов и свопов;
- формирование глобальной резервной системы, которая является эмитентом глобальной резервной валюты, поэтому необходимо разработать механизм выпуска этой валюты, определить эмитента, объемы и сроки выпуска;
- необходимо реформировать институциональные структуры, занимающиеся регулированием долговых обязательств стран мира;
- создание инновационных структур для управления рисками в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, и в этой связи создание инновационных финансовых инструментов.
ЗаключениеТаким образом, под валютной системой понимается совокупность денежных отношений, сложившихся между субъектами мировой экономики в результате интернационализации экономической жизни и развития мирового рынка, закрепленных в международных договорах и государственных правовых нормах. Международная валютная система - это совокупность экономических отношений в мировой экономической сфере, связанных с функционированием валюты. Основная задача международной валютной системы - регулирование сферы международных расчетов для обеспечения устойчивого экономического роста и поддержания баланса во внешнеторговом обмене. Основная цель этой системы - обеспечить эффективность международной торговли товарами и услугами.
Факторы развития международных валютных отношений - это система устойчивых обстоятельств волевого и стихийного характера, сопровождающих формирование и развитие экономических связей между государствами.
Государственная и иностранная валюта считаются важнейшими компонентами международной валютной системы, выступая в форме валют, используемых при расчетах по внешнеэкономическим операциям; мировая валютная система прошла ряд шагов в собственном развитии и сегодня стоит на пороге новой крупномасштабной реформы; осуществлению денежно-кредитного регулирования на межгосударственном уровне способствуют крупные и региональные денежные организации, наиболее влиятельной из которых является МВФ.Обменный курс вместе со ставкой рефинансирования считается своего рода стоимостью активов; денежный обменный курс, действующий в форме номинального и реального курса продажи и покупки, посредством прямой, обратной или перекрестной котировки, играет центральную роль в области денежно-кредитной политики, испытывая влияние множества финансовых, политических и социально-экономических факторов. психологические причины; более того, валютный курс оказывает наиболее конкретное влияние на эволюцию современных международных финансовых отношений.
Современная валютная система не подчиняется жестким правилам работы. По своей природе это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих обменных курсов, регулируемая как на двусторонней основе посредством соглашения между странами, так и на многосторонней основе через механизмы МВФ. В ходе эволюции были внесены изменения и усовершенствованы ключевые звенья мировой валютной системы. В 2016 году рост мировой экономики, как и в предыдущие годы, не оправдал надежд и ожиданий ведущих мировых институтов, занимающихся прогнозированием экономических процессов. Как и в прошлом году, МВФ постепенно понижал прогноз роста мировой экономики в течение года, и если в октябре 2015 года он прогнозировался на уровне 3,6%, то в октябре 2016 года этот показатель составлял всего 3,1%. Сложившуюся ситуацию можно назвать экономической ловушкой, когда низкие темпы роста препятствуют структурным реформам, а их отсутствие, в свою очередь, не позволяет ускоряться экономическому росту.
Сегодня в международной валютной системе имеется множество недостатков, которые необходимо устранить путем широкомасштабных реформ. Следует признать, что реформы мировой валютной системы возможны только в том случае, если страны-члены МВФ придут к общему согласию и будут готовы действовать сообща. Реализация реформы должна быть постепенной и всеобъемлющей.
Таким образом, отметим, что в рамках построения новой финансовой архитектуры необходимо предпринять следующие шаги:
- разработать новые правила деятельности ведущих мировых рейтинговых агентств и установить над ними контроль;
- повысить легитимность существующих финансовых институтов;
- укрепить мировую финансовую систему за счет создания мировых финансовых центров и различных резервных валют;
- совершенствовать систему управления рисками на основе гармонизированной системы международных и национальных стандартов в деятельности участников финансового рынка - создавать многополярную систему управления международными организациями;
- сформировать новый центр силы путем объединения усилий России и Китая, присоединения их к странам ШОС, создания собственной денежно-кредитной и финансовой системы, создания региональной банковской системы, собственных рейтинговых агентств, введения единой региональной валюты;
- сохранить свободный выбор любого валютного режима, соответствующего принципам посткризисного развития мировой экономики, основанным на либерализме и межгосударственном регулировании;
- закрепить в мультивалютном стандарте использование золота в качестве международного резервного актива и определить принципы регулирования операций с золотом центральных банков с целью исключения резких колебаний его цены с учетом уроков текущего кризиса. Что, однако, не означает возврата к стандарту золотых монет.
Таким образом, вопрос реформирования МВФ в условиях кризиса и посткризисного развития стоит достаточно остро, и определенные шаги в этом направлении предпринимаются. Однако при дальнейшем реформировании целесообразно учитывать исторический опыт проведения валютных реформ, сложность и длительность процедуры согласования вопросов, касающихся суверенитета и различных интересов стран мирового сообщества.
Список использованной литературы1. Авагян, Г., Л. Международные валютно-кредитные отношения: Уч. / Г. Л. Авагян, Ю. Г. Вешкин. - М.: Магистр, 2017. - 192 c.
2. Булатов, А.С. Мировая экономика и международные экономические отношения. полный курс (для бакалавров) / А.С. Булатов и др. - М.: КноРус, 2018. - 352 c.
3. Васильева, Е.В. Экономическая теория: Конспект лекций / Е.В. Васильева, Т.В. Макеева. - М.: Юрайт, 2018. - 191 c.
4. Гусаков, Н.П. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Н.П. Гусаков, И.Н. Белова, М.А. Стренина. - М.: Инфра-М, 2017. - 352 c.5. Годовые отчеты МВФ // Официальный сайт МВФ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/ns/loe/cs.aspx?id=71 (дата обращения: 26.05.2021).
6. Ларионов, И.К. Экономическая теория: Учебник для бакалавров / И.К. Ларионов. - М.: Дашков и К, 2018. - 408 c.
7. Мамаева, Л.Н. Экономическая теория: Учебник / Л.Н. Мамаева. - Рн/Д: Феникс, 2017. - 352 c.
8. Международные сравнения. Экономические показатели. Экспорт и импорт // Официальный сайт Госкомстата [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b12_13/IssWWW.exe/Stg/d6/27-50.htm (дата обращения: 26.05.2021).
9. Нерсисян, Л.С. Мировая валютная система: основные проблемы функционирования и актуальные подходы к реформированию / Л.С. Нерсиян, К.Е. Афанасьева // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2017. № 4 [Электронный ресурс]. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2017/04/14597 (дата обращения: 26.05.2021).
10. Пономарева, Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебное пособие / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова. - М.: Юнити, 2017. - 64 c.
11. Пястолов, С.М. Экономическая теория: Учебник / С.М. Пястолов. - М.: Academia, 2017. - 206 c.
12. Руднева, А.О. Экономическая теория: Учебное пособие / А.О. Руднева. - М.: Инфра-М, 2018. - 512 c.
13. Смитиенко, Б.М. Международные экономические отношения: Учебник / Б.М. Смитиенко. - М.: Инфра-М, 2018. - 312 c.
14. Серия докладов МВФ по странам // Официальный сайт МВФ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/ns/loe/- cs.aspx?id=72 (дата обращения: 26.05.2021)
15. Юдина, И.Н. Денежно – кредитная политика на современном этапе: вызовы и ограничения / И.Н. Юдина // Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. - 2019. - С. 94-98.