ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПАО ГАЗПРОМ

СОДЕРЖАНИЕ
TOC \o "1-3" \h \z \u Введение PAGEREF _Toc70093199 \h 5Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансово-хозяйственной деятельности PAGEREF _Toc70093200 \h 61.1. Сущность и назначение финансового анализа PAGEREF _Toc70093201 \h 61.2 Основные показатели, характеризующие финансовую деятельность компании (ликвидность, рентабельность, платежеспособность, деловая активность) PAGEREF _Toc70093202 \h 10Глава 2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Газпром» PAGEREF _Toc70093204 \h 122.1. Краткая характеристика компании PAGEREF _Toc70093205 \h 122.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса ПАО Газпром PAGEREF _Toc70093206 \h 132.3 Анализ финансовой устойчивости компании PAGEREF _Toc70093207 \h 162.4 Анализ ликвидности баланса ПАО Газпром и оценка его деловой PAGEREF _Toc70093208 \h 192.5 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия PAGEREF _Toc70093209 \h 27Глава 3. Мероприятия, направленные на повышение показателей деловой активности ПАО «Газпром» PAGEREF _Toc70093210 \h 29Заключение PAGEREF _Toc70093211 \h 32Список использованных источников PAGEREF _Toc70093212 \h 34

ВведениеАктуальность. В современных условиях деятельность каждого без исключения хозяйственного субъекта является объектом повышенного внимания со стороны всех участников рынка (особенно ПАО и ОАО), которые заинтересованы в результатах его функционирования.
Цель работы заключается в исследовании финансового состояния компании, оценке его деловой активности ПАО Газпром выявлении основных проблем и разработке рекомендаций по управлению финансово-хозяйственной деятельностью.
Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью ПАО Газпром.
Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения в ее управленческой деятельности.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
- ознакомиться с теоретическими основами финансового анализа,
- провести анализ и дать оценку деловой активности компании,
- разработать рекомендации по совершенствованию показателей деловой активности ПАО Газпром.
В работе использовались следующие методы исследования: балансовый метод, горизонтальный анализ, сравнительный метод и другие.
Теоретической и методологической основой написания работы послужили труды таких авторов, как: Варламова Т.П., Сергеев И.В., а также данные сети интернет.
Практическая значимость работы заключается в разработке мероприятий направленных на повышение показателей деловой активности ПАО Газпром, с обоснованием экономической эффективности каждого предложения. Структура работы состоит из введения, 3 глав, заключения и списка использованных источников.
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансово-хозяйственной деятельности1.1. Сущность и назначение финансового анализа Каждое без исключения предприятие в ходе своего функционирования занимается реализацией множества видов деятельности.
Цель каждого хозяйствующего субъекта заключается в максимизации своей рентабельности. А для этого каждая из компаний должна:
- уметь находить необходимые ей ресурсы,
- уметь эффективно их использовать, технологические процессы, получая в итоге положительные результаты. Финансовая деятельность компании подразумевает собой управление его финансово-хозяйственной деятельностью.
Задачами финансового управления являются: планирование, контроль корректировка, анализ и контроль.
При этом эффективность финансовой организации является следствие финансовой устойчивости компаний, которая напрямую зависит от денежного оборота компаний.
Из всего этого, становится очевидным, что термин финансово-хозяйственная деятельность является весьма обширным, так как охватывает не только контроль над расходованием денежных средств компании, но и за их получением, формированием основных и оборотных средств, запасов и др.
В финансово-хозяйственной деятельности объектом контроля, прогнозирования и планирования является непосредственно все денежные и финансовые отношения, выраженные в соответствующих показателях.
Результатом данной деятельности является полученный финансовый результат, который уже получен или компания планирует получить в ближайшее время, посредством трансформации ресурсов компании в конечные продукт ее производства.
Таким образом, степень результативности компании напрямую зависит от себестоимости ее продуктов и полученным в итоге их реализации финансовым результатом.
Поэтому для выявления уровня эффективности финансово-хозяйственной деятельности в организации показателей как рентабельность деятельности, затратоемкость, финансовая устойчивость.
Финансовое состояние является основным показателем, характеризующим финансово-хозяйственную деятельность предприятий.
Под финансовым состоянием подразумевается умение компании оплачивать собственную деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью экономическими ресурсами, достаточными для стандартного функционирования организации, необходимостью их размещения и отдачей, финансовыми взаимоотношениями с иными юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и экономической стабильностью.
Каждое предприятие сталкивается с меняющейся ситуацией, как в стране, так и в мире целом, в результате чего оно должно решать те или иные проблемы.
В целях организации финансового управления необходимо:
- ориентироваться в положении дел на предприятии,
- знать основное направление деятельности компании,
- владеть информацией о рынках, на которых он имеет влияние или желает иметь,
- знать своих поставщиков и клиентов, как реальных, так и потенциальных,
- иметь как можно больше информации о своих конкурентах,
- постоянно контролировать качество своей продукции,
- видеть цели на перспективу и делать все для их достижения.
При мировой нестабильности в настоящее время, актуальность финансового анализа в нашей стране значительно выросла, от того, в каком финансовом состоянии находится предприятие, зависит не только его успех, а самое элементарное выживание в условиях кризиса[4,С.23].
Сущность финансового анализа представлена ниже на рисунке 1
133858024130Анализ финансового состояния
00Анализ финансового состояния
 
287274030480179641530480
3044190104775Методы проведения анализа
00Методы проведения анализа
62865104775Информационная база
00Информационная база

426339019685125349019685
3110865159385Оценка финансового состояния компании, анализ структуры баланса
00Оценка финансового состояния компании, анализ структуры баланса
110490149861Показатели, характеризующие финансовое состояние
00Показатели, характеризующие финансовое состояние

26155652476500243840247650125349024765450151524765
43434087630Финансовая устойчивость
00Финансовая устойчивость

337756564771Установление неудовлетворительной структуры баланса
00Установление неудовлетворительной структуры баланса

167640118745Ликвидность
00Ликвидность

434340172085
49206151111250151066473025Эффективность
00Эффективность

197739018351500
1863090147955Оценка кредитоспособности
00Оценка кредитоспособности
-213360157480Прогноз вероятности банкротства
00Прогноз вероятности банкротства

147256513335027774901333503606165118110Выход на новую финансовую политику, разработка финансового оздоровления
00Выход на новую финансовую политику, разработка финансового оздоровления

14719302540
Рисунок 1 - Сущность финансового анализа
С помощью финансового анализа последовательно решаются следующие задачи:
определение финансового состояния предприятия на текущий момент;
выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период;
определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;
выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения своего финансового состояния;
выработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.
В зависимости от направления изменений в сфере финансов и, соответственно, принимаемых на этой же основе решений, их можно разделить на управленческие решения в отношении структуры баланса, управление ликвидностью, управление рентабельностью и распределением, составление прогнозной отчетности.
Управленческие решения в отношении структуры баланса – устранение диспропорций в темпах роста элементов активов и пассивов, также в соотношении собственных и заемных средств. Диспропорции могут привести к недостаточной обеспеченности своими оборотными средствами и снижению уровня ликвидности.
Отрицательные значения либо отсутствие собственных оборотных средств, чистого оборотного капитала рискованно для предприятия, т.к. при срочном возврате задолженности необходима вынужденная реализация активов либо предприятие вынуждено объявить дефолт по своим обязательствам.
Управленческие решения в отношении структуры баланса обязаны иметь направление на подтверждение и формирование целевой структуры капитала.
Целевая структура капитала представляет собой некий финансовый норматив для того или иного предприятия, согласно которому идет формирование отношения собственного капитала к заемному.
В современных условиях, составление прогнозной отчетности является необходимым условием. Данная отчетность составляется в рамках анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности.
1.2 Основные показатели, характеризующие финансовую деятельность компании (ликвидность, рентабельность, платежеспособность, деловая активность)Для объективной оценки эффективной финансовой деятельности предприятий принято использовать показатели финансовых коэффициентов, которые характеризуют пропорции среди различных статей отчетности.
Финансовые коэффициенты довольно легко рассчитывать, даже с учетом инфляции.
Так показатели финансового положения предприятия в свою очередь подразделяются на:
Показатели имущественного положения (сумма хозяйственных средств, доля активной части основных средств, коэффициенты обновления, износа и выбытия).
Показатели ликвидности и платежеспособности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, величина оборотных средств, маневренность функционирующего капитала, доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, коэффициент покрытия запасов).
Показатели финансовой устойчивости (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств).
Показатели деловой активности (ресурсоотдача и коэффициент устойчивости экономического роста)
Показатели рентабельности (рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала)
Показатели положения на рынке ценных бумаг (доход на акцию, ценность акции, дивидендная доходность акции, дивидендный выход, коэффициент котировки акции).
Так, например, в краткосрочном периоде основными критериями оценки финансового состояния предприятия являются показатели его платежеспособности и ликвидности, где под ликвидностью понимается способность предприятия превращать свои активы в денежные средства в том размере, который необходим предприятию для погашения его краткосрочных обязательств, а под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать кредиторскую задолженность посредством осуществления своей экономической деятельности.
Показатели финансовой устойчивости показывают насколько сбалансирована структура капитала компании, обладает ли она достаточным количеством оборотных средств, рационально ли использует заемный капитал, присутствует ли в ее деятельности эффект финансового рычага, или она попросту привлекает заемный капитал и не способна направить его в правильное русло, достаточна ли маневренность капитала и т.п.
Показатели деловой активности, они же показатели оборачиваемости представляют собой целый спектр действий компании по ее продвижению на рынке сбыта - правильном позиционировании, завоеванию рыночной доли, привлекательности в глазах инвесторов, в финансовой деятельности, рынке труда и т.п. Именно анализ показателей деловой активности позволяет дать оценку эффективности компании рациональности использования собственных и привлеченных средств в процессе хозяйственной деятельности.
Глава 2. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельностиПАО «Газпром»2.1. Краткая характеристика компанииПАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания, одна из самых прибыльных компаний мира и крупнейший частный поставщик газа. Головной центр располагается по адресу Российская Федерация, ГСП - 7117997, г. Москва, ул. Наметкина, д.16., дочерние и зависимые общества разбросаны по всей территории России, включая зарубежные страны. Общее число этих компаний с различным долевым участием ПАО «Газпром» превышает 150 единиц.
ПАО «Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктов их переработки. Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала
«Газпром» — крупнейшее акционерное общество в России. Общее количество счетов, на которых учитывается 23 673 512 900 акций «Газпрома», составляет более 470 тысяч. Государство контролирует более 50% акций Компании. Владельцы акций: Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имущество, АО «Роснефтегаз», ОАО «Росгазификация», Держатели АДР, Прочие зарегистрированные лица.
В своей стратегии ПАО «Газпром» придерживается принципа добычи такого объема газа, который обеспечен спросом. Стратегическими регионами добычи газа на долгосрочную перспективу являются полуостров Ямал, Восточная Сибирь и Дальний Восток, континентальный шельф России. В основе стратегии «Газпрома» в освоении перспективных месторождений лежит экономическая эффективность, определяемая синхронным развитием мощностей по добыче газа и возможностей его транспортировки, комплексной переработки и хранения. Развитие нефтяного бизнеса является одной из стратегических задач «Газпрома». Основу нефтедобычи в Группе «Газпром» составляет ПАО «Газпром нефть». К 2022 году «Газпром нефть» намерена увеличить объемы добычи углеводородов до 140 млн. тонн нефтяного эквивалента в год и поддерживать этот уровень до 2025 года.
2.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса ПАО ГазпромДля оценки имущества исследуемой компании, необходимо проанализировать его состав и структуру, представив основные показатели в виде таблицы 1.
Таблица 1 - Состав и структура имущества предприятия
Показатели 2018г. 2019г. Абс. откл. Темп роста, %
Стоимость имущества, тыс.руб. 15 747 744 608 15 916 355 497 + 168 610 889 +1,1
Внеоборотные активы, тыс.руб. 11 916 821 521 12 492 266 539 + 577 445 018 +4,8
в % к имуществу 76 78 2 2,6
Оборотные активы, тыс. руб. 3 830 923 087 3 424 088 958 - 406 834 129 - 11
в % к имуществу 24 22 -2 -8
Запасы и НДС, тыс. руб. 515 373 228 669 198 423 153 825 195 +30
Дебиторская задолженность, тыс. руб. 2 120 688 193 1 876 595 634 - 244 092 599 -12
в % к оборотным активам 55 55 - -
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 349 740 207 302 506 804 - 47 179 403 - 14
в % к оборотным активам 9 9 - -
Прочие оборотные активы, тыс. руб. 1 958 690 1 991 227 32 537 1,7
в % к оборотным активам 0,5 0,6 0,1 1,2
Как видно из данной таблицы, у ПАО Газпром по итогам 2019 года на 168 610 889 тыс. руб. выросла стоимость имущества, что является косвенным фактором свидетельствующем о расширении хозяйственного оборота.
Стоит отметить, что в отчетном периоде значительно выросли внеоборотные активы, что было вызвано ростом объема нематериальных активов и финансовых вложений, величина оборотных активов в 2019 году напротив сократилась на 11%, данное снижение в свою очередь было обусловлено сокращением дебиторской задолженности на 12% и сокращение величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 14%. Также снижение величины оборотных средств компании можно связать со снижающейся инфляцией и ускорением их оборота.
Для оценки структуру имущества ПАО Газпром целесообразно будет дать оценку его имущества основываясь на данные представленные в бухгалтерском балансе исследуемого предприятия (таблица 2)
Таблица 2 - Анализ состава и структуры источников средств
Показатели 2018г. 2019г. Абсолютное отклонение Темп роста, %
1.Стоимость имущества, тыс.руб. 15 747 744 608 15 916 355 497 + 168 610 889 +1,1
2. Собственный капитал, тыс.руб. 11 076 519 034 11 334 679 889 258 160 855 +2,3
в % к имуществу 70,3 71,2 +0,9 +1,3
2.1 СОС тыс. руб. -840 302 487 -1 157 586 650 317 284 163 +38
в % к собственному капиталу 7,6 10,2 +2,6 +34,2
3. Заемный капитал 4 671 225 574 4 581 675 608 -89 549 966 -2
в % к имуществу 29,7 28,8 -0,9 -3,1
3.1 Долгосрочные обязательства, тыс. руб. 2 715 685 065 2 502 909 574 -212 775 491 -7,9
в % к заемному капиталу 58 55 -3 -5,2
3.2Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 1 955 540 509 2 078 766 034 123 225 525 +6,3
в % к заемному капиталу 42 45 +3 +7,1
3.2.2.Кредиторская задолженность, тыс. руб. 1 078 815 391 908 361 080 -170 454 311 -15,8
в % к заемному капиталу 23,1 20 -3,1 13,5
Как видно из таблицы 2 в отчетном периоде (2019г.) у ПАО Газпром на 2,3% увеличилась величина собственного капитала, что будет способствовать повышению финансово независимости компании.
При этом одной из важнейших характеристик источников формирования и финансового состояния является показатель собственных оборотных средств, который у ПАО Газпром оказался отрицательным и в 2018 и в отчетном 2019 году, что является свидетельством нехватки собственных источников компании для обеспечения ее потребностей в производственных запасах и внеоборотных активов. То есть можно отметить, что у ПАО Газпром ни в 2018, ни в 2019 году не наблюдалось превышения перманентного капитала над величиной его внеоборотных активов. С учетом того, что у ПАО Газпром отрицательное значение собственных оборотных средств можно отметить, что все оборотные активы в исследуемом периоде покрывались обязательствами предприятия, что в свою очередь является свидетельством неплатежеспособности компании и ее неустойчивом финансовом положении.
В данном случае можно провести расчет СОС по уточненному варианту (СОС =Собственный капитал + долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы) который позволит определить достаточность источников привлеченных на долгосрочной основе, таким образом, получим, что:
- СОС 2018г. = 1 875 382 578 тыс. руб.
- СОС 2019г. = 1 345 322 924 тыс. руб.
С учетом расчета СОС по уточненной формуле, можно отметить, что ПАО Газпром хватает собственных и долгосрочных источников для покрытия внеоборотных активов компании, но с учетом того, что показатель доли собственных оборотных средств ниже 10% - финансовое состояние компании нельзя назвать абсолютно устойчивым.
Также стоит отметить, сокращение величины заемного капитала в отчетном периоде на 89 549 966 тыс. руб., что является свидетельством сокращения зависимости компании от заемного капитала, причем данное снижение объема привлеченных средств обусловлено снижением долгосрочных обязательств и ростом краткосрочных, что опять таки является следствием ухудшения платежеспособности, так как возникает риск не платежеспобности компании в краткосрочном периоде.
2.3 Анализ финансовой устойчивости компанииРанее была выявлена нехватка СОС у ПАО Газпром, что является свидетельством пользования заемными источниками финансирования ее деятельности, а в частности покрытия внеоборотных активов долгосрочными обязательствами, все это приводит к необходимости проведения анализа финансовой независимости компании от внешних источников финансирования и оценке ее устойчивости к внешним факторам.
Основные показатели финансовой устойчивости компании представлены ниже в таблице 3
К1 2019г.= 11 334 679 88915 916 355 497 = 0,71
К1 2018г.=11 076 519 03415 747 744 608 = 0,70
К22019г.= 4 581 675 60811 334 679 889=0,40
К2.2018г.= 4 671 225 57411 076 519 034=0,42
К3 2019г.= 11 334 679 889+2 502 909 574 15 916 355 497 = 0,87
К3 2018г.=11 076 519 034+2 715 685 06515 747 744 608 = 0,88
К4 2019г.=11 334 679 889+2 502 909 574-12 492 266 53915 916 355 497 = 0,08
К4 2018г.=11 076 519 034+2 715 685 065-11 916 821 52115 747 744 608 = 0,12
К5 2019г.=11 334 679 889-12 492 266 5393 424 088 958 = 0,34
К5 2018г.=11 076 519 034-11 916 821 521 3 830 923 087 = 0,22
К6 2019г.= 7 998 232 55115 916 355 497 = 0,50
К6 2018г.=7 864 189 94515 747 744 608 = 0,50
К7 2019г.= 12 492 266 539+669 198 42315 916 355 497 = 0,83
К7 2018г.=11 916 821 521 +515 373 22815 747 744 608 = 0,79
Таблица 3 -Динамика показателей финансовой устойчивости по данным ПАО Газпром
Показатели 2018г. 2019г. Изм-е Норматив
Коэффициент финансовой автономии К1 0,70 0,71 +0,01 ≥0,5
Коэффициент финансового левериджа К2 0,42 0,40 -0,02 ≤1
Коэффициент долгосрочной финансовой зависимости К3 0,88 0,87 -0,01 ≥0,7
Коэффициент маневренности собственного капитала К4 0,12 0,08 -0,04 ≥ 0,1-0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К5 0,22 0,34 +0,12 ≥ 0,1
Коэффициент реальной стоимости основных средств К6 0,50 0,50 - ≥0,5
Коэффициент реальной стоимости средств производства К7 0,79 0,83 +0,04 2095559690 0,5
Как видно из рассчитанных коэффициентов ликвидности, в отчетном периоде: вырос коэффициент финансовой автономии, что обусловлено ростом величины собственного капитала ПАО Газпром в 2019 году, снизился коэффициент финансового левериджа, что является положительным моментом для финансовой устойчивости компании, так как ее зависимость от заемных источников в 2019 году была значительно сокращена, снизился коэффициент долгосрочной финансовой зависимости, что свидетельствует о сокращение объема долгосрочных обязательств в отчетном периоде, была снижена маневренность собственного капитала, причем она оказалась ниже нормативного значения, что свидетельствует о слишком большой величине внеоборотных активов в имуществе компании, коэффициент реальной стоимости основных средств остался неизменным вырос коэффициент реальной стоимости производства.
Помимо рассчитанных коэффициентов, дать оценку финансовой устойчивости ПАО Газпром можно и по абсолютным показателям. Данные показатели представлены ниже в таблице 4
Таблица 4 -Абсолютные показатели финансовой устойчивости ПАО Газпром (тыс. руб.)
Показатели 2018г. 2019г.
1.Внеоборотные активы 11 916 821 521 12 492 266 539
2. Собственный капитал 11 076 519 034 11 334 679 889
3. Долгосрочные обязательства 2 715 685 065 2 502 909 574
4. Краткосрочные кредиты и займы 1 955 540 509 2 078 766 034
5. Запасы 515 373 228 669 198 423
6. Собственные оборотные средства -840 302 487 -1 157 586 650
7. Величина долгосрочных источников 1 875 382 578 1 345 322 924
8. Всего источников 3 830 923 087 3 424 088 958
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств -1 355 675 715 1 826 785 073
10. Излишек (недостаток) долгосрочных источников 1 360 009 350 676 124 501
11. Излишек (недостаток) всего источников 515 373 228 2 754 890 535
Как видно из данной таблицы у ПАО Газпром наблюдается недостаток собственных оборотных средств, поэтому согласно трехкомпанентному показателю типа финансовой устойчивости – финансовую устойчивость компании можно охарактеризовать как нормальную S = (0,1,1).
Стоит также рассмотреть структуру собственных и заемных средств в исследуемой компании, несмотря на тот факт, что до сих пор не существует нормативов данного показателя, хоть и выделяют некоторые подходы к финансированию активов предприятий (таблица 5)
Таблица 5 - Подходы к финансированию активов предприятия
Вид актива Удельный вес на конец года, % Подходы к финансированию
агрессивный умеренный консервативный
Внеоборотные активы 12 492 266 539 40% -ДЗК
60% -СК 30% -ДЗК
70% -СК 20% - ДЗК
80%- СК
Постоянная часть оборотных активов 2 502 909 574 50% -ДЗК
50% - СК 20% -ДЗК
80%-СК 100%- СК
Переменная часть оборотных активов 2 078 766 034 100 % - КЗК 100% - КЗК 50% - СК
50% - КЗК
Где ДЗК – долгосрочный заемный капитал, СК – собственный капитал, КЗК – краткосрочный заемный капитал
Так как величина собственного капитала ПАО Газпром в 2019 году 11 076 519 034 то можно отметить, что компания использует консервативный тип финансирования своих внеоборотных активов, покрывая 89% собственными средствами и оставшиеся 11% - долгосрочными обязательствами.
2.4 Анализ ликвидности баланса ПАО Газпром и оценка его деловой активности
Нередко компании сталкиваются с необходимостью оценки своей кредитоспособности в условиях рынка и сопутствующих ограничений, что в свою очередь накладывает ряд ограничений на показатели ликвидности. Зачастую принято группировать активы и пассивы компании по степени их ликвидности срочности. Подобная группировка продемонстрирована ниже в таблице 6
Таблица 6 - Анализ ликвидности баланса ПАО Газпром тыс. руб.
Активы 2018 2019 Пассивы 2018 2019 Платежные излишки (недостатки)
2018 2019
А1 349 740 207 302 506 804 П1 1 078 815 391 908 361 080 -729 075 184 -605 854 276
А2 2 965 809 652 2 452 383 731 П2 1 955 540 509 2 078 766 034 1 010 269 143 373 617 697
А3 1 093 610 494 1 446 608 516 П3 2 715 685 065 2 502 909 574 -1 622 074 571 -1 056 301 058
А4 11 916 821 521 12 492 266 539 П4 11 076 519 034 11 334 679 889 -840 302 487 1 157 586 650
Итого 16 325 981 874 16 693 765 590 Итого 16 826 559 999 12 243 040 969 -2 181 183 099 -130 950 987
Из таблицы 6 видно, что о ликвидности баланса ПАО Газпром ни в 2018, ни в 2019 году не может идти и речи, так как на протяжении 2 лет наблюдается недостаток активов над пассивами компании, и не соблюдается ни одно из условий следующих соотношений:
А1 ≥П1
А3≥П3
А4≤ П4 (за исключением последнего в 2019 году)
То есть можно сказать, что у компании ПАО Газпром было недостаточно денежных средств для покрытия ее кредиторской задолженности было достаточно, не хватало быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных пассивов, компания испытывала дефицит в медленно реализуемых активов из-за внушительной величины долгосрочных обязательств и собственного капитала компании не хватает для покрытия внеоборотных активов компании. С учетом выявленного ухудшающегося финансового положения компании, необходимо дать оценку его платежеспособности, которая будет являться его способностью к погашению краткосрочных обязательств компании. Для этого рекомендуется рассмотреть основные показатели ликвидности за 2018-2019 годы представив их в виде таблицы 7
К132019г.= 302 506 804908 361 080+2 078 766 034 = 0,10
К132018г.= 349 740 2071 078 815 391+1 955 540 509 =0,12
Как видно показатель абсолютной ликвидности в 2019 году сократился на 0,02 пункта, что обусловлено сокращение величины наиболее ликвидных активов и ростом величины краткосрочных обязательств.
К14 2019г.= 2 754 890 535/ 2 078 766 034=1,3
К142018г.= 3 315 549 859/ 1 955 540 509= 1,7
Показатель быстрой ликвидности в отчетном периоде также снизился, что обусловлено не только ростом краткосрочной задолженности, но и сокращением величины быстрореализуемых активов.
К152019г.= 3 424 088 958/ 2 078 766 034=1,65
К15 2018г.= 3 830 923 087/ 1 955 540 509= 1,96
Как видно коэффициент текущей ликвидности не достиг своего норматива, что в свою очередь обусловлено нехваткой оборотных активов и большой величиной краткосрочных обязательств.
Таблица 7 - Динамика коэффициентов ликвидности ПАО Газпром
Показатели На начало отчетного периода На конец отчетного периода Изменение Рекоменд. значение
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,12 0,10 -0,02 ≥0,2
Коэффициент быстрой ликвидности 1,7 1,3 -0,4 ≥0,8
Коэффициент текущей ликвидности 1,96 1,65 0,31 ≥2
С учетом того, что коэффициент текущей ликвидности у компании более 1,5 , а коэффициент абсолютной ликвидности не достиг значения теоретически допустимого уровня – платежеспособность ПАО Газпром можно назвать слабо обеспеченной. То есть можно сказать, что платежеспособность ПАО Газпром не соответствует требованиям ФСФО, поэтому возникает необходимость оценки ее восстановления до теоретически нормального уровня в течении ближайшего полугодия по следующей формуле:
Кв= Ктк+tT*(Ктк- Ктн)2,
Где Ктк и Ктн – значения коэффициента текущей ликвидности на начало и конец периода,
Т – длительность анализируемого периода (мес),
t – длительность прогнозного периода (6 мес)
Кв =1,65+612*(1,65-1,96)2 = 0,9
Как видно из данного расчета, рассчитанный коэффициент оказался больше 1, следовательно, у ПАО Газпром существует реальная возможность восстановить платежеспособность.
Ниже в таблице 8 представлена динамика деловой активности ПАО Газпром за 2018-2019 года с расчетом полученных показателей ниже под ней
Таблица 8 - Динамика показателей деловой активности
Показатели 2018г. 2019г. Абс. откл.
Выручка от продажи 5 179 549 285 4 758 711 459 -420 837 826
Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб. 15 071 468 812 15 832 050 053
+760 581 241
Среднегодовая стоимость основных средств 7 844 159 735 7 931 211 248 +87 051 513
Средний остаток оборотных средств 3 563 030 345 3 627 506 023 +64 475 678
Средняя сумма дебиторской задолженности тыс.руб. 2 120 688 193 1 998 641 914
-122 046 279
Средняя сумма кредиторской задолженности , тыс. руб. 1 021 803 765 993 588 236 -28 215 529
Средняя сумма запасов, тыс. руб. 528 915 363 592 285 826 +63 370 463
Ресурсоотдача р/р 0,34 0,30 -0,04
Оборачиваемость основных фондов 0,66 0,60 - 0,06
Оборачиваемость оборотных средств р/р 1,45 1,31 -0,14
Оборачиваемость запасов р/р 9,8 8 -1,8
Оборачиваемость дебиторской задолженности р/р 2,4 2,4 -
Оборачиваемость кредиторской задолженности р/р 5,1 4,8 -0,3
Продолжительность оборота запасов, дн. 37 45 +8
Продолжительность оборота дебиторской задолженности, дн. 150 150 -
Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дн. 71 75 +4
Продолжительность операционного цикла, дн. 187 195 +8
Продолжительность финансового цикла дн. 110 120 +10
Среднегодовая стоимость имущества 2019г. = (15 747 744 608+ 15 916 355 497) *0,5 =15 832 050 053 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость имущества 2018г. =(14 395 193 015+15 747 744 608)*0,5 =15 071 468 812 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость основных средств 2019 г. = (7 864 189 945+7 998 232 551 )*0,5 =7 931 211 248 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость основных средств 2018 г. = (7 824 129 524+7 864 189 945 )*0,5 =7 844 159 735 тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств 2019 г. = (3 830 923 087 +3 424 088 958) *0,5 =3 627 506 023 тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств 2018 г. = (3 295 137 602+3 830 923 087)*0,5 =3 563 030 345 тыс. руб.
Средняя сумма дебиторской задолженности 2019г.= (2 120 688 193 +1 876 595 634)*0,5 =1 998 641 914 тыс. руб.
Средняя сумма дебиторской задолженности 2018г.= (1 740 091 831+2 120 688 193)*0,5 =1 930 390 012 тыс. руб.
Средняя сумма кредиторской задолженности 2019г.= (1 078 815 391+908 361 080)*0,5=993 588 236 тыс. руб.
Средняя сумма кредиторской задолженности 2018г. = (964 792 138+1 078 815 391)*0,5 =1 021 803 765 тыс. руб.
Средняя сумма запасов 2019г.= (515 373 228+669 198 423)*0,5=592 285 826 тыс. руб.
Средняя сумма запасов 2018г.= (542 457 497+515 373 228)*0,5=528 915 363 тыс. руб.
Ресурсоотдача = Выручка / Средняя величина активов
Ресурсоотдача 2019г.= 4 758 711 459 / 15 832 050 053 =0,30
Ресурсоотдача 2018г.= 5 179 549 285 / 15 071 468 812 =0,34
Коэффициент оборачиваемости основных фондов = Выручка / Средний остаток оборотных средств
Оборачиваемость основных фондов 2019г.= 4 758 711 459 / 7 931 211 248 =0,60
Коэффициент оборачиваемости основных фондов 2018г.= 5 179 549 285 /7 844 159 735 = 0,66
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка / Средний остаток оборотных средств
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2019г.= 4 758 711 459 / 3 627 506 023= 1,31
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2018г.= 5 179 549 285 / 3 563 030 345 =1,45
Оборачиваемость запасов = Выручка / Средняя сумма запасов
Оборачиваемость запасов 2019г.= 4 758 711 459 / 592 285 826 =8
Коэффициент оборачиваемости запасов 2018г.= 5 179 549 285 / 528 915 363 =9,8
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Средняя сумма дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2019г.= 4 758 711 459 / 1 998 641 914 =2,4
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2018г.= 5 179 549 285 / 2 120 688 193 =2,4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка / Средняя сумма кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 2019г.= 4 758 711 459 / 993 588 236 = 4,8
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 2018г.= 5 179 549 285 /1 021 803 765 =5,1
Продолжительность оборота запасов = 360 / Оборачиваемость запасов
Продолжительность оборота запасов2019г. = 360 /8 =45 дней
Продолжительность оборота запасов 2018г.= 360 /9,8 =37 дней
Продолжительность оборота дебиторской задолженности = 360 / Оборачиваемость дебиторской задолженности
Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2019г.= 360 / 2,4 = 150 дней
Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2018г.= 360 /2,4= 150 дней
Продолжительность оборота кредиторской задолженности= 360 / Оборачиваемость кредиторской задолженности
Продолжительность оборота кредиторской задолженности 2019г.= 360 /4,8 = 75 дней
Продолжительность оборота кредиторской задолженности2018г.= 360 / 5,1= 71 дней
Продолжительность операционного цикла = Продолжительность оборота дебиторской задолженности + Продолжительность оборота запасов
Продолжительность операционного цикла2019г.=150+45=195 дней
Продолжительность операционного цикла2018г.=150+37=187 дней
Продолжительность финансового цикла = Продолжительность операционного цикла- Продолжительность оборота кредиторской задолженности
Продолжительность финансового цикла 2019г.=195 – 75 =120 дней
Продолжительность финансового цикла 2018г. =187 – 71 =110 дней
Как видно из данных расчетов, в отчетном периоде произошло увеличение среднегодовой стоимости имущества ПАО Газпром на 760 581 241 тыс. руб., что совместно с сокращением выручки на 420 837 826 тыс. руб., отразилось на снижении ресурсоотдачи в отчетном периоде, что в свою очередь отрицательно скажется на инвестиционной привлекательности компании, ведь каждая денежная единица активов принесла на 0,04 рубля меньше денежные единиц продукции в 2019 году, то есть в отчетном периоде количество оборотов одного рубля активов сократилось до 0,3 сравнительно показателя 2018 года и 0,34 оборота. То есть инвестиционная привлекательность ПАО Газпром в 2019 году была снижена, в виду снижение эффективности вложений капитала.
Оборачиваемость основных фондов тоже снизилась на 0,06 пунктов, что было обусловлено ростом среднегодовой стоимости основных средств компании в 2019 году на 87 051 513 тыс. руб.
Оборачиваемость запасов в 2019 году была снижена с 9,8 до 8 раз, что также обусловлено ростом средней суммы запасов в отчетном периоде это отразилось на увеличении продолжительности оборота запасов на 8 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности осталось неизменной в отчетном периоде, ровно как не изменилась и продолжительность оборота дебиторской задолженности – она осталась равной 150 дням, а оборачиваемость кредиторской задолженности сократилась, что обусловлено снижением выручки в отчетном периоде, из-за этого продолжительность оборота кредиторской задолженности в 2019 году выросла на 4 дня.
Рост данных показателей в свою очередь отразился на увеличении операционного (+ 8дней) и финансового циклов (+10 дней) компании. На основании этого можно отметить, что в отчетном периоде у ПАО Газпром была снижена оборачиваемость их активов на 8 дней, что и сказалось на значительном сокращении выручки компании, рост финансового цикла в отчетном периоде является свидетельством того, что длительность финансовых поступлений от клиентов компании и выплат по обязательствам ПАО Газпром стал длиннее на 10 дней, следовательно в отчетном периоде компания стала более зависимой от заемного капитала, так как ей пришлось привлекать больше заемных средств.
2.5 Анализ финансовых результатов деятельности предприятияЧтобы оценить финансовое состояние компании необходимо также проанализировать финансовые результаты деятельности компании, такие как выручка, балансовая прибыль, чистая прибыль, нераспределенная прибыль и т.п. В таблице 9 представлен анализ формирования финансовых результатов деятельности ПАО Газпром за 2018-2019 годы.
Таблица 9 -Анализ формирования финансовых результатов деятельности предприятия
Показатели 2018г. 2019г. Изменение
1. Выручка от продажи, тыс. руб. 5 179 549 285 4 758 711 459 -420 837 826
2. Себестоимость, тыс. руб. 2 618 406 690 2 657 654 354 +39 247 664
3. Прибыль, тыс. руб. 2 561 142 595 2 101 057 105 -460 085 490
4. Финансовый результат от прочей деят. тыс. руб. 1 024 124 013 629 113 798 -395 010 215
5. Балансовая прибыль, тыс.руб. 1 199 675 085 910 953 483 -288 721 602
6. Чистая прибыль, тыс. руб. 934 398 300 651 124 114 -283 274 186
Как видно из таблицы 9 в отчетном 2019 году прибыль ПАО Газпром сократилась на 460 085 490 тыс. руб., за счет роста себестоимости на 39 247 664 тыс.руб. и снижения выручки на 420 837 826тыс. руб. Всего же чистая прибыль компания в отчетном периоде была снижена на 283 274 186 тыс. руб.
Для полноты картины финансового состояния можно проанализировать эффективность использования совокупного капитала компании (таблица 10)
Таблица 10 -Анализ эффективности использования совокупного капитала
Показатели 2018г 2019г Изменение
1. Балансовая прибыль, тыс. руб. 2 561 142 595 2 101 057 105 -460 085 490
2. Выручка от продажи, тыс. руб. 5 179 549 285 4 758 711 459 -420 837 826
3. Средняя сумма капитала, тыс. руб. 11 076 519 034 11 334 679 889 +258 160 855
4. Рентабельность капитала, % ROE 8,4 5,7 - 2,7
5. Рентабельность продаж, % ROA 18 14 4
6. Коэффициент оборачиваемости капитала, оборотов 0,24 0,23 -0,01
Изменение рентабельности капитала:
А) рентабельности продаж
Б) коэффициента оборачиваемости
ВСЕГО 18
0,24
18,24 14
0,23
14,23 -4
-0,01
-4,01
Из таблицы 10 видно, что в отчетном периоде у ПАО Газпром снизились показатели ROA и ROE, что свидетельствует об ухудшении финансового положения данной компании.
Подводя итоги второй главы данного курсового проекта, стоит отметить, что хоть ПАО Газпром и не находится в кризисном состоянии и ему не грозит банкротство в ближайшей перспективе, его финансовое положение в отчетном периоде значительно ухудшилось сравнительно показателей 2018 года. Чистая прибыль компании сократилась, себестоимость выросла, для покрытия внеоборотных активов компания использует заемный капитал, и это при том, что величина внеоборотных активов компании неоправданно завышена, также отмечается снижение деловой активности предприятия, что отрицательно сказывается как инвестиционной привлекательности ПАО Газпром, так и на значительном сокращении выручки компании.
Глава 3. Мероприятия, направленные на повышение показателей деловой активности ПАО «Газпром»Как было ранее выявлено, у компании нет особых проблем с показателями деловой активности, но в виду того, что в отчетном периоде отмечается явная тенденция снижения основных показателей деловой активности (рост операционного и финансового цикла, снижение ресурсоотдачи), компании в ближайшее время рекомендуется реализовать комплекс ниже изложенных мероприятий:
Необходимо увеличить показатель ресурсоотдачи, сделать это можно двумя вариантами: посредством увеличения выручки компании и снижение среднегодовой стоимости имущества. Повысить выручку компании можно посредством увеличения объема продаж и повышения эффективности реализации продукции. Увеличить объем продаж ПАО Газпром может либо расширяя свое присутствие на рынке либо, более глубоко проникая в него. В любом разе при минимизации издержек, повышении цен или оптимизации продаж –микс, при которых компания сможет отказаться от малорентабельных видов деятельности будет возрастать эффективность реализации компании и как итог ее выручка
Также на увеличение показателя ресурсоотдачи скажется сокращение валюты баланса компании, как вариант это можно сделать посредством сокращения дебиторской задолженности компании.
Так как данная компания является крупнейшим игроком на отечественном рынке углеводородного сырья, ей можно рассмотреть заключение договора факторинга как с факторинговыми компаниями, так и с некоторыми банками, которые занимаются предоставлением факторинговых услуг.
Так, например банк Открытие по договору факторинга дебиторской задолженности, предоставляет 90% от суммы задолженности сразу после заключения договора, и оставшиеся 10% после того, как дебиторы компании полностью погасят свою задолженность- перешедшую в распоряжение банка.
Таким образом, если ПАО Газпром заключит договор факторинга дебиторской задолженности у компании сразу появятся средства в размере 90%* 1 876 595 634 = 1 688 936 071 тыс. руб. – с учетом того, что перед компанией стоит цель по повышению своей деловой активности, данные средства будут направлены на погашения ее краткосрочных обязательств, то есть кредиторской задолженности.
Полностью перекрывать кредиторскую задолженность пока не целесообразно, но как вариант можно закрыть 90 % данной задолженности сократив ее размер до 908 361 080 – 90% = 90 836 108 тыс. руб.
Получается, что после 90% погашения кредиторской задолженности у ПАО Газпром в своем распоряжении останется 1 688 936 071 - 817 524 972 = 1 325 591 639 тыс. руб.
Но даже уже при данном сокращении валюта баланса будет снижена на 53 886 127 тыс. руб.
Тогда показатель среднегодовой стоимости имущества будет снижен на данную величину и составит
Среднегодовая стоимость имущества 2019г. = (15 747 744 608+ (15 916 355 497 - 817 524 972) *0,5 =15 423 287 567 тыс. руб.
Тогда показатель ресурсоотдачи, даже при неизменной сумме выручки вырастет до 4 758 711 459 /15 423 287 567 = 0,31
Так как дебиторская и кредиторская задолженности будут снижены на 90% каждая, и их величины составят 187 659 563 тыс. руб. (дебиторская задолженность) и 90 836 108 тыс. руб. (кредиторская задолженность) соответственно.
Столь значительное снижение дебиторской и кредиторской задолженности окажут положительное влияние на сокращение операционного и финансового цикла компании.
А именно снизятся величины средних сумм данных задолженностей
Средняя сумма дебиторской задолженности 2019г.= (2 120 688 193 +187 659 563)*0,5 =1 154 173 878 тыс. руб.
Средняя сумма кредиторской задолженности 2019г.= (1 078 815 391+ 90 836 108 )*0,5=584 825 750 тыс. руб.
А это в свою очередь скажется на росте коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей ПАО Газпром:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2019г.= 4 758 711 459 / 1 154 173 878 =4,12
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 2019г.= 4 758 711 459 / 584 825 750 = 8,14
Рост данных коэффициентов продолжительности оборота обоих видов задолженностей, а именно на их сокращении
Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2019г.= 360 / 4,12 = 87 дня
Продолжительность оборота кредиторской задолженности 2019г.= 360 /8,14= 44 дня
Тогда продолжительность операционного цикла составит 2019г. = 87+ 45 = 132 дня
Продолжительность финансового цикла составит 132-44= 88 дней
Как видно из данных мероприятий, при сокращении дебиторской задолженности компании и погашения основной части кредиторской задолженности компании практически в двое удастся увеличить показатели своей деловой активности.
Подводя итоги 3 главы стоит отметить, что эффективность предложенных мероприятий в ней, подтверждается оценкой их экономической эффективности, что обуславливает их скорейшую реализацию в ПАО Газпром.
ЗаключениеФинансовый анализ является одним из основных этапов анализа работы любого предприятия без исключения. Использование финансового анализа позволяет дать объективную оценку результату деятельности предприятия и определить основные факторы влияющее на полученный результат.
Финансовое положение предприятия - определяет его конкурентоспособность, потенциал, определяет интерес со стороны деловых партнеров (показатели деловой активности), дает оценку и гарантии экономических интересов самого предприятия и его партнеров, как в производственном, так и финансовом отношении.
В ходе написания работы, были выявлены признаки, которые указывали на ухудшение финансового состояния рассматриваемого предприятия.
В данной работе проводился финансовый анализ на примере предприятия ПАО Газпром. В ходе проведенного анализа были выявлены следующие проблемы:
- снижение выручки, чистой прибыли и значительный рост себестоимости,
- снижение рентабельности,
- ухудшение показателей финансовой устойчивости.
Для решения выявленных проблем было предложено:
- сократить величину заемного капитала, погасив 90% кредиторской задолженности,
- пересмотреть структуру активов компании, а именно сократить величину дебиторской задолженности, посредством заключения договора факторинга.
- минимизировать долю краткосрочных обязательств в заемном капитале, перекрыв часть задолженности за счет средств полученных от договора факторинга по дебиторской задолженности, а оставшуюся задолженность перевести в долгосрочные обязательства.
Также стоит уделить внимание и реструктуризации капитала, что значительно повысит инвестиционную привлекательность ПАО Газпром в глазах инвесторов, позволит значительно сократить объем заемных средств компании, что положительно скажется на управляемости предприятием со стороны его собственников и значительно повысит его платежеспособность и финансовую устойчивость и показатели деловой активности компании.
Также в целях улучшения финансового состояния рекомендовано было снизить дебиторскую задолженность компании, освобождая тем самым средства компании, которые она может затем пустить в оборот и увеличить как свою выручку (увеличив тем самым ресурсоотдачу ПАО Газпром), так и объем чистой прибыли, что положительным образом скажется на повышении финансовой устойчивости компании.
Список использованных источниковВарламова Т.П., Варламова М.А. Финансово-экономический анализ: Учебное пособие, г. Саратов, 2016.-132с.
Губертов Е.А. , Шишахметдова Ю.Ш. Проблемы деловой активности предприятия // Территория науки, 2017.- №3.-С.19-21
Лебедев В. М., Демешкевич А. А., Колосинская А. С. Анализ показателей результативности финансово-хозяйственной деятельности организации на примере ПАО «Газпром» // Актуальные исследования. 2020. -№22 -С. 135-141
Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие,.-М.: Финансы и статистика, 2019.- 304с.
Финансовый отчет ПАО Газпром за 2019 год // [Электронный источник] режим доступа: // https://www.gazprom.ru/f/posts/77/885487/gazprom-financial-report-2019-ru.pdf (дата обращения 21.03.2021)
Фролова, Т.А. Экономика предприятия: конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2019// [Электронный источник] режим доступа: // http://www.aup.ru/books/m203/9_2.htm (дата обращения 22.03.2021)