Совершенствование методики эффективного использования собственного капитала ООО «Аспект»

Содержание
Введение4
1. Теоретические основы проведения анализа движения капитала организации8
1.1. Понятие и структура собственного капитала организации8
1.2.Цель,задачииинформационноеобеспечениеанализасобственного
капитала организации15
Анализ состояния и эффективности использования собственного капитала
ООО «Аспект»21
2.1. Краткая экономическая характеристика предприятия ООО «Аспект»21
2.2. Анализ динамики и структуры собственного капитала организации28
2.3.Анализэффективностииспользованиясобственногокапитала
организации35
Мероприятия, направленные на эффективность использования
собственного капитала ООО «АСПЕКТ»44
3.1. Анализ финансового рычага44
3.2. Выявление возможностей оптимизации структуры капитала и резервов
повышения эффективности его использования49
Заключение54
Список использованных источников59
Приложения60
Введение
настоящее время, время жесткой конкуренции, капитал предприятия является важнейшей экономической категорией и представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время финансово-
хозяйственной деятельности экономического субъекта.
Экономическая сущность собственного капитала определяется возможностью хозяйствующего субъекта быть финансово устойчивым. Капитал определяется как экономический ресурс, представляющий собой совокупность собственного и привлеченного капитала, участвующих в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности. Капитал – это основной источник финансирования бизнес процессов субъекта хозяйствования. Под капиталом экономического субъекта понимаются собственные и заемные средства.
свою очередь под собственным капиталом понимаются источники формирования собственных средств, состоящие из:
резервных фондов;
нераспределенной прибыли;
совокупности уставного, добавочного и резервного капитала. Часть собственного капитала в учредительных документах характеризуется как:
уставный капитал, складочный капитал, уставный фонд, паевой фонд.
Под уставным капиталом подразумевается совокупность величин вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей экономического субъекта, зарегистрированных в учредительных документах.
Необходимо отметить основные функции капитала:
установление начального уровня капитала учредителей и его общей совокупности для экономического субъекта;
гарантирование интересов кредиторов.
Методологиякомплексногоэкономическогоанализасобственного
капитала способствует оценке рентабельности, эффективности инвестирования и использования собственного капитала, помогает обосновывать управленческие решения и сформировать прогнозные значения реализации этих решений. Методика анализа учитывает специфику деятельности экономических субъектов и отраслевую их принадлежность. Комплексный анализ осуществляется с помощью совокупных показателей, направленных на выявление скрытых резервов повышения эффективности использования собственного капитала, а также способствует минимизации инвестиционного риска.
условиях рыночной экономики существует множество форм собственности в Российской Федерации, поэтому особенно актуальным является изучение принципов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Правильное становление предпринимательской деятельности и ее эффективное развитие в будущем возможно исключительно при условии грамотного управления собственником капиталом, вложенным в организацию.
Чаще всего капитал на практике рассматривается в качестве элемента, который играет второстепенную роль, поскольку на первом месте всегда стоит сам процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому можно судить о том, что роль капитала явно преуменьшается, но не следует забывать о том, что капитал является показателем объективности деятельности организации сегодня и, соответственно, ее будущего развития. Доход и прибыль приносит именно капитал, но никак не деятельность предприятия как таковая. Все это в итоге говорит об особой значимости правильного и эффективного управления капиталом предприятия на всех этапах его существования.
Ведению успешного бизнеса способствует комплексная оценка и анализ собственного капитала, позволяющие оценить: рентабельность,
инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость экономического субъекта, а также сформировать стратегию его развития.
Несомненно, для комплексного анализа и оценки собственного капитала должна быть разработана индивидуальная методика анализа, учитывающая отраслевую особенность. Аналитика комплексной оценки строится на совокупности показателей, что способствует выявлению «узких мест» и скрытых резервов, которые применяются при повышении эффективности использования собственного капитала, а также участвуют в разработке управленческих решений, направленных на снижение риска инвестирования.
Цель бакалаврской работы заключается в разработке рекомендаций по совершенствованию методики эффективного использования собственного капитала ООО «Аспект», а также увеличению его доходности. Для достижения поставленной цели, необходимо выполнить следующие задачи:
Рассмотреть экономическую сущность собственного капитала организации.
Сформулировать цель и задачи, а также проанализировать информационную базу для анализа собственного капитала организации.
Раскрыть краткую характеристику финансово-хозяйственной деятельности ООО «Аспект».
Проанализировать динамику и структуру собственного капитала организации эффективность его использования.
Выявить возможности оптимизации структуры капитала, а также поиска резервов повышения эффективности его использования.
Объектом исследования выбрано предприятие г. Тольятти ООО «Аспект».
Предметом деятельности ООО «Аспект» является производство и продажа строительных конструкций и материалов.
Предметом исследования является собственный капитал предприятия ООО «Аспект».
Для написания бакалаврской работы была использована следующая информационная база: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах ООО «Аспект», а также законодательные и нормативные акты, в
6
том числе специальная литература по исследуемой теме следующих авторов: Л.Т. Гиляровской, Е.В. Богинской, Н.В. Войтоловского, А.И. Гинзбурга, Г.Н. Гогиной и т.д.
Методыисследования,используемыевбакалаврскойработе:
аналитический; метод сравнения; статистический; группировки.
Практическая значимость работы состоит в том, что проведенный экономический анализ деятельности ООО «Аспект» несомненно окажет положительный эффект на финансовое положение предприятия в целом, а также поможет более эффективно распоряжаться собственным капиталом. Разработанные мероприятия по усовершенствованию использования собственного капитала могут быть внедрены в деятельность ООО «Аспект».
Бакалаврская работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка использованных источников и приложений.
первой главе раскрывается значение экономического анализа собственного капитала организации, его экономическая сущность, цель,
задачи, информационное обеспечение.
Во второй главе рассматривается методика анализа состояния и эффективности использования собственного капитала организации, дается краткая экономическая характеристика предприятия ООО «Аспект», анализируется динамика и структура капитала.
Третья глава посвящена анализу эффективности использования собственного капитала в целом, а также производится анализ финансового рычага; выявляются возможности оптимизации структуры капитала, изыскиваются резервы повышения эффективности его использования. Выявлено, что индикатором эффективности использования капитала выступает прибыль.
7
1. Теоретические основы проведения анализа движения капитала организации1.1. Понятие и структура собственного капитала организации
Капитал – это все средства, которыми располагает экономический субъект для осуществления своей деятельности с целью получения определенного дохода или прибыли. Формирование капитала предприятия происходит как за счет собственных (внутренних) источников, так и с помощью заемных (внешних) средств. Основным источником формирования капитала предприятия является собственный капитал.
Существуют основополагающие принципы формирования капитала предприятия:
Во-первых, учет перспектив развития предприятия. Данный принцип предполагает, что произойдет отчисление необходимых финансовых ресурсов на реализацию различных инвестиционных или инновационных проектов.
Во-вторых, необходимо достижение оптимальной структуры между объемом привлекаемого (заемного) капитала и объемом собственного капитала.
В-третьих, достижение соответствия и сбалансированности между привлекаемым капиталом и последующим формированием активов.
В-четвертых, предполагается, что будут минимизированы затраты на формирование капитала из других источников.
последний, пятый принцип, говорит об эффективном использовании капитала, что предполагает проведение анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия [26, c. 824 – 829].
Рассматривая экономическую сущность капитала, необходимо отметить, что:
он является основным фактором производства;
8
характеризует финансовые ресурсы предприятия, которые приносят определенный доход;
он является главным источником формирования благосостояния собственников;
капитал (чистые активы) является измерителем рыночной стоимости предприятия.
Существует множество видов капитала, рассмотрим классификации капитала.
Таблица 1 – Классификация капитала
Признаки Содержание
1 2
- собственный капитал – это совокупность материальных
По принадлежности ценностей, денежных средств, финансовых вложений и
капитал делится на: различных затрат на приобретение прав, привилегий, которые
необходимы для осуществления финансово-хозяйственной
деятельности предприятия;
- заемный капитал – это привлекаемые средства для
финансирования и будущего развития предприятия. Также
заемный капитал базируется на принципе возвратности средств,
либо в виде денег, либо в виде имущества, при этом все формы
заемного капитала, которые использует предприятие, являются
его финансовыми обязательствами, подлежащими погашению в
строго отведенные сроки [25]
По цели - производительный капитал – это средства предприятия,
использования которые вложены в операционные активы с целью
подразделяют на: осуществления производственно-сбытовой деятельности;
- ссудный капитал – это капитал, который был инвестирован в
различные денежные инструменты, например, краткосрочные
депозитные склады в коммерческих банках, а также в долговые
фондовые инструменты, например, облигации или депозитные
сертификаты;
- спекулятивный капитал – характеризует денежные средства,
которые используются для осуществления спекулятивных
(базирующихся на разнице в ценах) операций
По форме - денежный;
инвестирования - материальный;
классифицируют на: - нематериальный
По объектам - основной – характеризует часть капитала, который
инвестирования используется для инвестирования во все виды внеоборотных
различают: активов;
- оборотный – характеризует капитал, который инвестирован во
все виды оборотный активов
6193155-8890




9
Продолжение таблицы 1
1 2
- краткосрочный капитал (до 1 года, например, в оборотные
По времени средства);
использования делят - среднесрочный (от 1 года до 3х лет, например, в ценные
на: бумаги);
- долгосрочный (от 3х лет и более)
- первоначальный – это те средства, которые вкладываются
предпринимателями, что начать свою деятельность;
По времени создания - текущий – это состояния капитала, которое отражается в
делится на: балансе на определенную дату (например, на конец месяца) [28,
c. 199 – 205]
Но мы остановимся более подробно на собственном капитале предприятия. Итак, собственный капитал предприятия состоит из основных видов капитала:
1. Уставный капитал – сумма вкладов учредителей, зарегистрированных в учредительных документах. Уставный капитал необходим для обеспечения уставной деятельности предприятия. Вклады учредителей могут быть внесены в денежной форме, имущественной форме,
форме нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, при этом уставный капитал определяет минимальный размер имущества предприятия, который дает гарантию интересов кредиторов.
Добавочный капитал образуется в результате переоценки имущества предприятия (например, основных средств).
Резервный капитал создается в соответствии с законодательством РФ, он выступает в качестве фонда возмещения возможных убытков, а также для обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточной прибыли, например, для погашения облигаций или выплаты процентов.
Величина резервного капитала характеризует запас финансовой прочности предприятия, поскольку его отсутствие или его недостаточность является
10
дополнительным фактором риска вложений денежных средств в данное предприятие.
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала года, в конце года неиспользованная часть отправляется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.
Доходы будущих периодов – это доходы, начисленные в 2020
году , но относящиеся к будущим отчетным периодам, также сюда включаются задолженности по недостачам [20].
Собственный капитал предприятия формируется за счет собственных финансовых ресурсов, которые подразделяются на внутренние и внешние.
Внутренние источники формирования собственного капитала это:
чистая прибыль, которая остается после налогообложения и обеспечивает прирост собственного капитала и, соответственно, увеличивает рыночную стоимость самого предприятия (если, в соответствии с учетной политикой предприятия предусмотрено, что часть прибыли будет отправляться на увеличение уставного капитала);
амортизационные отчисления играют особую роль на предприятиях,
где существует высокая стоимость основных средств, но данные отчисления не увеличивают сумму собственного капитала, а помогают его реинвестировать;
переоценка имущества и др. [25].
Собственный капитал – это капитал за вычетом привлеченного капитала (обязательства), состоящий из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов (целевые фонды и резервы) [23].
Под привлеченным капиталом понимается сумма финансовых средств, полученная в качестве кредитов, займов и кредиторской задолженности, определяющая обязательства экономического субъекта перед физическими и юридическими лицами [29]. Характеристика капитала предприятия представлена на рисунке 1.
11
1160145793750Характеристика капитала предприятия
Представляет основные факторы
Существует в форме финансовых (денежных) ресурсов
предприятия, приносящих доход
Источник формирования благосостояния собственников капитала
Измеритель рыночной стоимости предприятия
Динамика капитала предприятия – это показатель уровня
эффективности хозяйственной деятельности
Рисунок 1 – Характеристика капитала предприятия
В экономике принято капитал распределять на активный и пассивный. Под активным капиталом понимается стоимость всего имущества по составу
размещению [29]. Пассивный капитал характеризуют источники имущества субъекта хозяйствования, состоящие из собственного и привлеченного капитала [23]. Формулизованный вид этих понятий выражается следующим уравнением:
Ак = Фино + СК (1)
где Ак – активы;
Фино – финансовые обязательства;
СК – собственный капитал.
Если капитал отражает совокупность средств, остающихся в распоряжении субъекта хозяйствования после выплаты финансовых обязательств, то такой капитал определяется как остаточный.
12
Прописывается уравнение следующего вида:
СК = Ак – Фино (2)
Активная и пассивная форма капитала организации представлена на рисунке 2.
51435263525
КАПИТАЛ
Активная форма Пассивная форма
основнойсобственныйзаемный
оборотный инвестированный краткосрочный постоянный накопленный долгосрочный привилегированныйкомулятивный
переменный
обыкновенный
некомулятивный
комулятивный
резервный
некомулятивный Чистый работающий
капитал
Рисунок 2 - Активная и пассивная форма капитала организации
13
Особенность рыночных отношений обеспечивается за счет существенных сдвигов в составе и структуре источников финансового обеспечения финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта.
Внешние источники формирования собственного капитала предприятия:
Выпуск акций, который привлекает дополнительный капитал
(например, дополнительная эмиссия и реализация акций);
Поступление безвозмездной финансовой помощи и др. играет значительную роль на отдельных предприятиях [20].
Собственный капитал предприятия также характеризует рыночную стоимость самого предприятия, которая определяется суммой чистых активов, помимо этого, собственный капитал и характер его использования может говорить и о потенциале привлечения в организацию заемных средств, которые смогут обеспечить дополнительную прибыль.
Капитал может группироваться по подклассам (рисунок 3).
904240392430
Капитал,
Нераспределеннаявложенный
прибыльакционерами
Резервы
Капитал
Рисунок 3 – Группировка капитала по подклассам
14
Динамика собственного капитала характеризует уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, т.к. способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами и
сжатые сроки характеризует эффективное распределение прибыли предприятия, способность поддерживать баланс за счет внутренних источников. Но снижение объема собственного капитала характеризуется,
наоборот, как убыточная деятельность предприятия.
Необходимо также отметить, что собственный капитал предприятия характеризуется простой привлечения, он обеспечивает более устойчивое финансовое положение, снижает риск банкротства. Собственный капитал необходим для само обеспечения и самофинансирования предприятий, которые проявляются в их самостоятельности и независимости. Особенностью собственного капитала является еще и то, что он вкладывается на долгосрочной период времени и, что не менее важно, подвергается наибольшему риску, поскольку, чем выше его доля в сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем более эффективно защищены кредиторы от убытков и риска потери капитала [26, c. 848 – 851].
1.2. Цель, задачи и информационное обеспечение анализа собственного капитала организации
Собственный капитал обуславливается совокупностью материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат, на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта. Анализ собственного капитала подразумевает анализ задач и его функций, выявление закономерностей и тенденций изменения. В таблице 2 представлены цели и задачи анализа собственного капитала, а также функции собственного капитала.
15
Таблица 2 – Цели, задачи анализа собственного капитала и его функции
Признаки Содержание 1. Выявление основныхисточников формирования
собственного капитала, определение последствий их
Цели анализа изменений для финансовой устойчивости предприятия.
собственного капитала 2. Определение правовых, договорных, финансовых
ограничений при управлении текущей и нераспределенной
прибылью. 3. Формирование приоритетности прав собственников при
реорганизации и ликвидации экономического субъекта
1. Оценить правильность отражения операций при
формировании собственного капитала на предприятии.
Задачи анализа 2. Рассмотреть и оценить корректность отражения
собственного капитала изменений величины и структуры собственного капитала.
3. Отразить иммобилизацию собственных средств
предприятия и причин ее возникновения [29, c. 26 – 30]
1. Возможность обеспечения бесперебойной финансово-
хозяйственной деятельности. Основные функции 2. Наличие гарантий защиты капитала, кредитов.
собственного капитала 3. Вероятность возмещения убытков. 4. Эффективное распределение полученной прибыли при
управлении субъектом хозяйствования [20] Рыночные отношения сопровождаются структурными сдвигами в составе источников финансового обеспечения деятельности экономического субъекта, при этом главным показателем, характеризующим его финансовую устойчивость, является собственный капитал. Собственный капитал, позволяет грамотно распределить внутренние источники финансирования
финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта, вовлекаемые в оборот со стороны внешних источников в форме банковских кредитов, краткосрочных и долгосрочных займов и различной кредиторской задолженности [28].
Имущество экономических субъектов подразделяют на собственное (собственный капитал) и заемное (созданное за счет обязательств) (рисунок 4).
16
1404620710565Источники формирования капитала предприятия
Собственный капитал Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Заемный капитал
Займы
Долгосрочный
Кредиты
Краткосрочный
Займы
Кредиты
Кредиторская
задолженность
Рисунок 4 - Состав капитала предприятия
Собственный капитал характеризуется такими позитивными особенностями как:
простота привлечения;
генерирование прибыли во всех сферах деятельности;
обеспечение финансовой устойчивости экономического субъекта, а,
соответственно, и снижением риска вероятности банкротства.
17
Глубина, комплексность и эффективность проведенного экономического анализа во многом зависит от состава, содержания, объема и качества информационной базы. Экономический анализ широко использует не только экономическую информацию, но и техническую, технологическую
даже правовую. Прежде всего, это связано с тем, что при проведении экономического анализа необходимо понимать, что полученные расчеты будут использованы не только в рамках одной задачи, а комплекса задач. Поэтому создается огромный массив учетной, нормативной и справочной информации, которая помогает эффективно провести экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования [27, c. 198
– 222].
Информационной базой для проведения анализа является Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. № 402-ФЗ, а также следующие основные формы бухгалтерской отчетности:
Бухгалтерский баланс позволяет произвести оценку активов предприятия, его обязательств, а также собственного капитала предприятия;
Отчет о финансовых результатах осуществляет оценку объема реализации продукции, а также показывает прибыль предприятия;
Отчет об изменениях капитала оценивает динамику собственного капитала, а также прочих фондов и резервов (приложение А). Отчет состоит из трех разделов. Первый раздел – это движение капитала, он показывает, как изменился собственный капитал предприятия за отчетный период в сравнении с 2019 году в разрезе его элементов – уставного капитала, собственных акций, выкупленных у акционеров, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Второй раздел – это корректировки в связи с изменениями в учетной политике и исправлением ошибок, третий раздел – это чистые активы, в котором содержится информация о величине чистых активов на начало и конец периода;
18
Приложения к балансу другие формы отчетности полезны для проведения различных корректировок при проведении анализа [19].
Бухгалтерская отчетность должна давать полное и достоверное представление о финансовом положении организации, о финансовых результатах деятельности и изменениях в финансовом положении. При этом достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, которая сформирована исходя из правил, которые установлены нормативными актами, регулирующие бухгалтерский учет. Достоверность бухгалтерской отчетности подтверждается аудиторским заключением, если в соответствии с законодательством данная организация подлежит обязательному аудиту [9].
Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему информации об имущественном, финансовом положении организации и о результатах ее финансово-хозяйственной деятельности, составляемую на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» выделим следующие требования к ее составу и разработке:
бухгалтерская отчетность составляется на русском языке, в валюте РФ и включает бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках,
приложения к ним и пояснительную записку (с 2019 г. – пояснения к бухгалтерскому балансу, отчету о финансовых результатах), а также аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральным законом подлежит обязательному аудиту;
бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и их изменениях. При ее формировании должна быть обеспечена нейтральность информации, т.е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп ее пользователей перед другими;
бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели
деятельностивсехфилиалов,представительствииныхподразделений
19
(включая выделенные на отдельные балансы), подписывается руководителем
главным бухгалтером (бухгалтером) организации;
организация при составлении данной отчетности должна придерживаться принятых ею содержания и формы, последовательно от одного отчетного периода к другому;
по каждому числовому показателю бухгалтерской отчетности, кроме отчета, составляемого за первый отчетный период, должны быть приведены данные минимум за два года – отчетный и предшествующий отчетному (а в новых формах – за три периода);
строки бухгалтерской отчетности, которые в соответствии с положениями по бухгалтерскому учету подлежат раскрытию и по которым отсутствуют числовые значения активов, обязательств, доходов, расходов и иных показателей, прочеркиваются или не приводятся;
для составления бухгалтерской отчетности отчетной датой считается последний календарный день отчетного периода. Календарный год с 1 января по 31 декабря является отчетным;
каждая составляющая часть бухгалтерской отчетности (ПБУ 4/99 п.5)
должна содержать следующие данные: наименование составляющей части; указание отчетной даты или отчетного периода, за который составлена бухгалтерская отчетность; наименование организации с указанием ее организационно-правовой формы; формат предоставления числовых показателей бухгалтерской отчетности. Сравним состав бухгалтерской отчетности по двум приказам Минфина РФ.
Для анализа финансовой устойчивости и доходности систематизируются показатели (кроме рентабельности), которые: не нашли отражения в научных статьях, учебниках и учебных пособиях по экономическому анализу; используют статьи, строки бухгалтерской отчетности и приложений к ней, вводимой для предприятий Министерством финансов РФ за 2019 год. Анализ предложенных показателей проводится с помощью способа цепных подстановок и его модификаций.
20
Анализ состояния и эффективности использования собственного капитала ООО «Аспект»
2.1. Краткая экономическая характеристика предприятия ООО «Аспект»
«Аспект» создано в соответствии с Гражданским кодексом РФ [1, 2, 3, 4] и Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ от 08.09.98 г. [11]. Организация является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава с учетом действующего законодательства РФ. ООО «Аспект» - коммерческая организация.
Место нахождения исследуемой организации: РФ, 443031, Самарская обл., г. Тольятти, ул. Новопромышленная д. 2/2.
Основной целью деятельности ООО «Аспект» является извлечение прибыли, а предметом деятельности является производство и продажа строительных конструкций и материалов. Отметим, что исследуемая организация ведет общий режим налогообложения [5, 6].
Далее ознакомимся с функциями управления деятельностью исследуемой организации, которая представлена в приложении Б. ООО
«Аспект» имеет линейную организационную структуру, характеризующую то, что во главе каждого подразделения стоит руководитель, наделенный функцией управления и осуществляющий руководство подчиненными ему работниками. Он, в свою очередь, подчинен вышестоящему руководителю.
Единоличным исполнительным органом в ООО «Аспект» является директор, назначаемый единственным участником. Срок его полномочий составляет 6 лет и может продлеваться неограниченное число раз. Он несет ответственность за соблюдение порядка управлением деятельность организации.
ООО «Аспект» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его
21
нахождения. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.
соответствии с действующим законодательством РФ [5, 6, 7, 8, 12] в
«Аспект» ведется бухгалтерский и налоговый учет. В исследуемой организации утверждена учетная политика [14] и сформирован рабочий план счетов [13], применяется автоматизированная форма бухгалтерского учета
(«1С: Предприятие»).
Далее рассмотрим экономические показатели, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность ООО «Аспект». На основе данных бухгалтерского баланса (Приложение В) и отчета о финансовых результатах (Приложение Г) [15] составлена таблица 3.
Таблица 3 – Основные технико-экономические показатели ООО «Аспект» 2018 -2020 гг.
Показатели 2020 2019 2018 Изменение (+,-) Темп роста
год год год (снижения), %
2020- 2019- 2020/20 2019/20
2019 2018 15 14
1 2 3 4 5 6 7 8
1. Выручка, тыс. руб. 27 021 19 800 18 220 +7221 1580 136, 46 108,67
2.Себестоимость продаж, 18 985 11 721 9 826 +7264 1895 161, 97 119,29
тыс. руб. 3.Коммерческие расходы, 7 567 7 332 7 020 + 235 312 103, 20 104,44
тыс. руб. 4. Прибыль (убыток) от 469 747 1 374 - 278 -627 62, 78 54,37
продажи, тыс. руб. 5.Прибыль (убыток) до 432 357 540 + 75 -183 121, 00 66,11
налогообложения, тыс.руб. 6.Чистая прибыль 328 271 834 + 57 -563 121, 03 32,49
(убыток), тыс. руб. 7.Стоимость основных 1 624 1 561 1 061 + 63 500 104, 03 147,13
средств, тыс. руб. 8.Стоимость активов, 6 204 7 560 7 020 -1356 540 82, 06 107,69
тыс. руб. 9.Собственный капитал, 4 686 4 902 3 860 - 216 1042 95, 59 126,99
тыс. руб. 10.Заемный капитал, тыс. 1 518 2 658 1460 -1140 1198 57, 11 182,05
руб. 11.Численность, чел. 25 20 20 5 0 125, 00 100,00
12.Производительность 1 080, 990, 00 911 + 90, 84 79 109, 17 108,67
труда, тыс. руб. (1/11) 84 13.Фондоотдача (1/7) 16, 64 12, 68 17,17 +3,96 -4,49 131, 23 73,85
22 Продолжение таблицы 3
1 2 3 4 5 6 7 8
14.Оборачиваемость 4, 36 2, 62 2,60 +1,74 0,02 166, 41 100,77
активов, раз (1/8) 15.Рентабельность 6, 99 5, 52 21,61 +1,47 -18,03 126, 63 25,54
собственного капитала по чистой прибыли,% (6/9)*100 16.Рентабельность 1, 73 3, 77 7,54 -2,04 -3,77 45, 88 50,00
продаж, % (4/1)*100% 17.Рентабельность 6, 96 4, 72 10,15 +2,24 -5,43 147, 45 46,50
капитала по прибыли до налогообложения, % (5/(9+10))*100 18. Затраты на рубль 98, 26 96, 23 92,46 +2,03 3,77 102, 11 104,08
выручки от продажи, ((2+3)/1)*100 коп. Данные таблицы 3 показывают, что выручка в абсолютном выражении увеличилась на 1580 тыс.руб., что составляет 8,67% прироста в 2019 году по сравнению с 2018 годом и на 7 221 тыс. руб. в 2020 году по сравнению с 2019 годом, или на 36, 47% прироста, что положительно. Увеличение выручки определено возросшим спросом на товары и продукцию ООО «Аспект». Увеличение товарооборота способствует увеличению себестоимости продаж, как в абсолютном выражении – в 2019 году по сравнению с 2018 годом на 1895 тыс.руб. и в 2020 году по сравнению с 2019 годом на 7 264 тыс. руб., так и в динамике, а именно – в 2019 году по отношению к 2018 году – 19,29% и в 2020 гожу по отношению к 2019 году - 61, 97%. В ООО «Аспект» наблюдается рост коммерческих расходов в 2019 году в 4,44% и в 2020 году
– 3,20%. Негативной ситуацией можно считать факт того, что темп роста себестоимости в 61,97% опережает темп роста выручки 36,46% в 2020
отчетном периоде. Отрицательным моментом является увеличение затрат на рубль выручки на 4,08% в 2019 году и 2,11% в 2020 году. Наглядно изменение показателей можно увидеть на диаграмме рисунка 4.
2020 г. – 2019 г. ООО «Аспект» в результате своей торговой деятельности получило прибыль до налогообложения в сумме 540 тыс.руб. –
23
2018 г., 357 тыс. руб. – 2019 г. и, соответственно, 432 тыс. руб. – 2020 г., прирост прибыли до налогообложения наблюдается только в 2020 г. на 21, 01% (121, 01% - 100, 00%), что положительно.
16129074930
Производительность труда, тыс. руб.
Заемный капитал, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Стоимость активов, тыс. руб.
Стоимость основных средств, тыс. руб.
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
Прибыль (убыток) до налогообложения,
тыс.руб.
Прибыль (убыток) от продажи, тыс. руб.
Коммерческие расходы, тыс. руб.
Себестоимость продаж, тыс. руб.
Выручка, тыс. руб.
0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 00030 000 2018 2019 2020 2456815-1289052456815-1289052980690-1289052980690-1289053508375-1289053508375-128905
Рисунок 4 – Динамика показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Аспект» за 2018 – 2020 года
Собственный капитал уменьшился на 216 тыс. руб. в абсолютной сумме или на 4, 41% в 2020 году за счет уменьшения нераспределенной
24
прибыли на 216 тыс. руб., в то время как в 2019 году определен его прирост в 26,99%.
Отметим, что в ООО «Аспект» за три периода наблюдается незначительная волатильность чистой прибыли, так в 2018 году она составила 834 тыс.руб, в 2019 г. – 271 тыс.руб. и в 2020 г. – 328 тыс.руб.
Положительной тенденцией является рост собственного капитала ООО «Аспект» в 2019 году – 26,99%, однако темп прироста заемного капитала в 2019 году составляет – 82,05%, что в будущем может оказать негативное влияние. Относительно 2020 года у организации наблюдается снижение показателей и темп снижения заемного капитала 42,89% относительно снижения собственного капитала 4,11% определяет улучшение ситуации в части зависимости от внешних источников финансирования. Наглядно изменение собственного и заемного капитала представлено на рисунке 5.
6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Собственный капитал, тыс. руб. Заемный капитал, тыс. руб. 2020 4 686 1 518 2019 4 902 2 658 2018 3860 1460 417830-3405505
Рисунок 5 – Динамика собственного и заемного капитала за 2018-2020
года
25
Численность промышленно – производственного персонала увеличилась на 5 человек за три смежных периода. Оборачиваемость активов увеличивается на 0,77% в 2019 году и на 66, 41% в 2020 году, что положительно. Данный показатель увеличился в 2019 году с 2, 62 раз до 4, 36 раз в 2020 году. Это объясняется тем, что темп роста выручки (136, 46%) выше темпов роста активов (82, 06%), то есть существует тенденция к росту уровня деловой активности.
Рассчитает стоимость чистых активов предприятия за 2020 год в соответствии с бухгалтерским балансом (Приложение В), по сути – это собственный капитал предприятия. Согласно расчетной формуле – стоимость чистых активов равна величине, принимаемых к расчету активов предприятия за минусом величины, принимаемых к расчету обязательств предприятия.
Принимаемые к расчету активы предприятия – это разность между всеми активами предприятия и дебиторской задолженностью по вкладам в уставный капитал предприятия, рассчитаем этот показатель:
Принимаемые к расчету активы предприятия = 6 204 – 2 996 =3 208 Принимаемые к расчету обязательства организации – это все
обязательства предприятия за минусом доходов будущих периодов, признанных организацией, в связи с получением государственной помощи и связанных с безвозмездным получением имущества, рассчитаем этот показатель: Принимаемые к расчету обязательства организации = 486 + 1 032
–0=1518.
Сумма чистых активов = 3 208 – 1 518 = 1 690.
Сравним сумму чистых активов и уставного капитала организации и получим:
1 690 > 10, это означает, что чистые активы не просто положительны, но и превышают сумму уставного капитала организации, поэтому у предприятия ООО «Аспект» нет оснований для ликвидации или реорганизации [10].
26
И так, мы рассчитали сумму чистых активов предприятия ООО «Аспект» и можно сделать вывод о том, что предприятие обеспечило стабильный прирост первоначально внесенных собственниками средств, что, несомненно, является положительным моментом [19].
Рассчитаем «Золотое правило экономики» по методике В.В. Ковалева и О.В. Волковой [27].
Используя данные Бухгалтерского баланса (Приложение В) и Отчета о финансовых результатах (Приложение Г), определим соотношение темпов роста капитала, выручки, прибыли от продажи:
100% < ТК < ТВ < ТП, (3)
где: Тк – темп роста капитала;
ТВ – темп роста выручки;
ТП – темп роста прибыли от продажи.
Определим темп роста капитала: 6 204 / 7 560 * 100 % = 82, 06 %
100% > 82, 06%.Данное неравенство не выполняется и это означает, что предприятие ООО «Аспект», возможно, имеет намерения сократить свою деятельность по производству и продаже строительных конструкций и материалов.
Темп роста выручки составил 136, 47%
82, 06 % < 136, 47%. Данное неравенство выполняется, т.е. темп роста выручки выше темпов роста капитала (активов), что свидетельствует об увеличении их оборачиваемости. Абсолютное увеличение коэффициента оборачиваемости составило 1,74 (4,36 – 2,62) в результате влияния следующих факторов:
Оакт.усл. = В1 / Акт0 = 27 021 / 7 560 = 3, 57 (4)
Оакт. = Оакт.усл. - Оакт. 0 = 3,57 – 2,62 = 0, 95
27
Оакт. = Оакт.1 - Оакт. усл. = 4,36 – 3,57 = 0, 79 Баланс факторов: 0,95+0,79 = 1,74
Вывод: на повышение коэффициента оборачиваемости активов повлияло положительное изменение суммы активов на 1 356 тыс. руб.
Темп роста прибыли от продаж составил 62,78 %. Таким образом, наблюдается резкое падение прибыли от производства и продажи строительных конструкций и материалов 136,47 % > 62,78 %.
Следовательно, третье неравенство не выполняется и это означает повышение затрат на рубль продукции на 2, 03 коп., или на 2,11 % (102,11 %
100,00 %), что отрицательно.
Однако ООО «Аспект» имеет в абсолютном выражении затраты на рубль продукции: 96,23 коп. в 2019 г. и 98,26 коп. в 2020 г. Данное обстоятельство характеризует деятельность организации, как затратную и вызывает необходимость в поиске резервов снижения себестоимости реализуемых товаров [24].
В целом «Золотое правило экономики» не выполняется и свидетельствует о проблемах в деятельности ООО «Аспект» по производству
продаже строительных конструкций и материалов – т.е. по сравнению с предшествующим периодом не произошло прироста экономического потенциала предприятия.
2.2. Анализ динамики и структуры собственного капитала организации
современных условиях анализ структуры капитала является таким фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое положение организации, а именно, на платежеспособность и ликвидность, а также величину доходов и рентабельность. Рассмотрим структуру капитала
«Аспект» в таблице 4 [20].
28
Таблица 4 – Анализ структуры пассивов
Абсолютное значение, Удельный вес в общей тыс.руб. величине пассивов, % Отклонение (+,-) Показатели 2020 2019 год 2018 2020 2019 2018 в абсолютной в удельном год год год год год величине весе, % тыс.руб., 2020- 2019- 2020- 2019- 2019 2018 2019 2018 Реальный собственный капитал (СК) (стр.1300+1530) 4 686 4 902 3860 75, 53 64, 84 54,99 - 216 1042 10,69 9,85 Скорректирован ный заемный капитал (ЗК) (стр.1400+1500- 1530) 1 518 2 658 3160 24, 47 35, 16 45,01 -1140 -502 - 10, 69 -9,85 ИТОГО: 6 204 7 560 7020 100 100 100 -1356 540 - - Коэффициент - автономии 1,221 0,573 0,7553 0,6484 5 - - 0, 1069 1 - Коэффициент соотношения СК и ЗК 0,32 0,54 0,82 - - -0,22 -0,31 - Наибольший удельный вес в общей величине пассива баланса, как свидетельствуют данные таблицы 4, занимает реальный собственный капитал. Удельный вес реального собственного капитала в 2019 году по сравнению с 2018 годом увеличился на 9,85%, в 2020 году по сравнению с 2019 годом увеличился на 10,69 % и составил 75,53 %. Динамику реального собственного капитала и скорректированного заемного капитала за 2018-2020 года представляют рисунки 6 - 8.
29
1525905719455
Реальный собственный капитал Скорректированный заемный капитал
Рисунок 6 - Динамика реального собственного капитала и
скорректированного заемного капитала ООО «Аспект» 2018 года
611505664210
Реальный собственный капитал Скорректированный заемный капитал
Рисунок 7 - Динамика реального собственного капитала и
скорректированного заемного капитала ООО «Аспект» 2019 года
30
13455657194552020
Реальный собственный капитал
Скорректированный заемный капитал
Рисунок 8 - Динамика реального собственного капитала и скорректированного заемного капитала ООО «Аспект» 2020 года
Необходимо обратить внимание и на изменение коэффициентов автономии и коэффициента соотношения собственного и заемного капитала. Изменение коэффициента соотношения собственного капитала (СК) и заемного капитала (ЗК) в пределах нормы, а его нормативное значение ≥ 1. Положительным фактором является превышение коэффициента автономии нормативного значения в 2018 и 2019 году. Данная ситуация сохранилась и в 2020 году коэффициент увеличился на 0,1069 пункта и также соответствует нормативному значению (рисунок 9).
2514606985
Коэффициент соотношения СК и ЗК
2018
2019
Коэффициент автономии 2020 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 Рисунок 9 – Динамика изменения коэффициентов автономии и
коэффициента соотношения собственного и заемного капитала ООО
«Аспект» в 2018-2020 годах
31
Проанализируемотдельноструктурусобственногокапитала
организации и его изменение в таблице 5 [24].
Таблица 5 – Аналитическое исследование структуры собственного капитала
6372860107950




Абсолютное Удельный вес в общей значение, тыс.руб. величине пассивов, % Отклонение (+,-) в в удельном
абсолютной весе, %
Показатели 2020 2019 2018 2020 2019 2018 величине, тыс.руб. 2020- 2019 2020/2 2019/
2019 - 015 2018
2018 Уставный капитал 10 10 10 0,21 0,20 0,25 0 0 0,01 0,05
Добавочны й капитал 135 122 502 2,88 2,49 13,0 13 -390 0,39 -10,51
Резервный капитал 500 480 289 10,67 9,79 7,45 20 191 0,88 2,34
Нераспреде ленная прибыль 4 041 4 290 3059 86,24 87,52 79,3 - 249 1231 - 1,28 8,29
Итого 4 686 4 902 3860 100 100 100 - 216 1042 - -
Для наглядности представим данные на рисунке 10. Данные таблицы 5
рисунка 10 указывают на то, что в структуре собственного капитала наибольший удельный вес принадлежит нераспределенной прибыли за 2018-
2020 года. Так в 2019 году по сравнению с 2018 годом ее доля увеличивается на 8,29%, что указывает на капитализацию прибыли у организации. Однако, её величина имеет тенденцию к снижению в 2020 году по сравнению с 2019 годом на 1,28 %. Вторым по величине является резервный капитал, который за три периода увеличивается как в стоимостной оценке, так и в удельном весе. В 2019 году по сравнению с 2018 годом удельный вес резервного капитала в структуре капитала и резервов ООО «Аспект» составляет 9,79%.
32
Увеличение доли резервного капитала в 2019 году сравнительно с 2018 годом составляет 2,34%. В 2020 году его доля находится на уровне 10, 67 %, что также характеризует тенденцию его увеличения, рост доли соответствует 0, 88 %, или на 20 тыс. руб., что положительно. Доля добавочного капитала в сравнении с 2018 годом в 2019 году снижается на 10,51% , что соответствует
тыс.руб., в 2020 году по сравнению с 2019 годом значение показателя увеличивается на 0,39 %, или на 13 тыс. руб.
6047105139065



250825143510



255905139065



2508254048760




2020 2019 2018
4 290
4 041
4690745-1143004690745-114300
3059
502 500 480 135 122 289 10 10 10 Уставный капиталДобавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль 557530-725170557530-725170
Рисунок 10 - Структура собственного капитала ООО «Аспект» 2018-2020 гг.
2018 и 2019 годах ООО «Аспект» капитализировал прибыль, на что указывает изменение абсолютной величины собственного капитала в которой наибольшая доля принадлежит нераспределенной прибыли. В 2020 году наблюдается снижение капитализации на 249 тыс. руб. Немаловажным фактом является факт того, что ООО «Аспект» не производит переоценку
33
основных средств и эмиссионного дохода (в соответствии с учетной политикой), т.к. исследуемое предприятие не производит выпуска акций [14].
Формализуем влияние изменения составных частей реального собственного капитала в составе капитала экономического субъекта.
16281403308352009140330835238125033083527654253308353131185330835
(5)
1634490-156845
где: СК – собственный капитал;
К - капитал;
УК – уставный капитал;
ДК – добавочный капитал;
РК – резервный капитал;
Пн – нераспределенная прибыль.
Модель факторного анализа изменения доли собственного капитала в капитале представим способом цепных подстановок:
Ск0 /К0 = УК0 /К0+ ДК0/К0+РК0/К0+Пн0/К0
Ск /Кусл = УК1 /К1+ ДК0/К0+РК0/К0+Пн0/К0
3)∆= 2)-1) – изменение суммы уставного капитала в 2020 году по сравнению с предыдущим
Ск /Кусл = УК1 /К1+ ДК1/К1+РК0/К0+Пн0/К0
5)∆= 4)-2) – изменение суммы добавочного капитала в 2020 году по сравнению с предыдущим
Ск /Кусл = УК1 /К1+ ДК1/К1+РК1/К1+Пн0/К0
7)∆= 6)-4) – изменение суммы резервного капитала в 2020 году по сравнению с предыдущим
Ск1 /К1 = УК1 /К1+ ДК1/К1+РК1/К1+Пн1/К1
9)∆= 8)-6) – изменение суммы нераспределенной прибыли в 2020 году по сравнению с предыдущим
Баланс факторов: 3) +5)+7)+9) = Ск1 /К1 - Ск0 /К0 Произведем расчет показателей:
34
Ск0 /К0 = 10 / 7 560 + 122 / 7 560 + 480 / 7 560 + 4 290 / 7 560 = 0, 6484
Ск /Кусл = 10 / 6 204+ 122 / 7 560 + 480 / 7 560 + 4 290 / 7 560 = 0, 0016
0, 016 + 0, 06349 + 0, 56746 = 0, 6485
∆ = 0, 6485 - 0, 6484 = 0, 0001
Ск /Кусл = 10 / 6 204 + 135 / 6 204 + 480 / 7 560 + 4 290 / 7 560 = 0, 0016
0, 02176 + 0, 06349 + 0, 56764 = 0, 65449
∆ = 0, 65449 – 0, 6485 = 0, 00599
Ск /Кусл = 10 / 6 204 + 135 / 6 204 + 500 / 6 204 + 4 290 / 7 560 = 0, 0016
0, 02716 + 0, 08059 + 0, 56764 = 0, 67699
∆ = 0, 67699 – 0, 65449 = 0, 0225
Ск1 /К1 = 10 / 6 204 + 135 / 6 204 + 500 / 6 204 + 4 041 / 6 204 = 0, 0016
0, 02716 + 0, 08059 + 0, 65135 = 0, 7553
∆ = 0, 7553 – 0, 67699 = 0, 07831
Баланс факторов: 0, 0001 + 0, 00599 + 0, 0225 + 0, 07831 = 4 686 / 6 204
–4902/7560
0, 1069 = 0, 1069 [24].
Анализ показал, что удельный вес собственного капитала организации
2020 году по сравнению с предыдущим имеет тенденцию к увеличению по отношению к заемному на 0, 1069 %. При этом в структуре собственного капитала прирост в удельном весе наблюдается у добавочного капитала на 0, 39 % и у резервного капитала на 0, 88 %, что положительно отражается на деятельности экономического субъекта.
2.3. Анализ эффективности использования собственного капитала организации
Анализ эффективности использования собственного капитала является основой для оценки текущего и будущего – перспективного финансового положения любой организации. Данный анализ позволяет обосновать темпы роста и развития организации, выявить резервы и планировать рациональные
35
способы их мобилизации, а также спрогнозировать положение организации на рынке капитала. Для этого воспользуемся методикой коэффициентного анализа.
Коэффициентный анализ является одним из ведущих методов анализа эффективности использования собственного капитала организациями. Данный вид анализа применяется менеджерами и аналитиками, акционерами
инвесторами и т.д. и насчитывает множество коэффициентов, которые разбиты на следующие группы:
коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
коэффициенты деловой активности;
коэффициенты структуры капитала;
коэффициенты рентабельности [32, c. 207 – 210].
Коэффициенты оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия, использования, которые подсчитываются по всему капиталу и по его составляющим.
Таблица 6 – Анализ показателей эффективности использования собственного капитала
Отклонения (+,-)
Методика 2020- 2019-
Показатель расчета 2020 2019 2018 2019 2018
Коэф. пост. Коэффициент СК = Пост. поступления СК / СК на собственного конец капитала периода 0,94 1,04 0,78 -0,1 0,26
Коэффициент оборачиваемости Коэф.обор. собственного = Выручка капитала / CК 0,07 0,06 0,21 0,01 -0,15
Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец периода составляют поступившие в него средства. Так в 2018 и 2019 гг. значение показателя составляет 0,78 и 1,04 соответственно, увеличение показателя на36
0,26 пункта указывает на рост финансового состояния ООО «Аспект». Однако данный показатель в 2020 году снижается на -0,1 пункт, что
характеризует незначительное изменение финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта.
Коэффициенты деловой активности позволяют оценить насколько эффективно предприятие использует свой капитал, к этой группе относят различные коэффициенты оборачиваемости, например, оборачиваемость собственного капитала [20].
Оборачиваемость собственного капитала характеризует несколько аспектов деятельности предприятия: с коммерческой точки зрения может говорить либо об излишках продаж, либо об их недостаточности; с финансовой – о скорости оборота вложенного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискнул вкладчик, т.е. если он ощутимо превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это приведет к увеличению кредитных средств, что влечет к более активном участию в деле кредиторов, чем самих собственников организации. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу будет увеличиваться, и соответственного, будет расти риск кредиторов, что приведет организацию к уменьшению экономических выгод и снижению цен на продукцию. Однако, напротив и низкий показатель данного коэффициента показывает «бездействие» собственного капитала, т.е. показатель укажет, что необходимо вложить собственного средства в другой, более привлекательный проект. Нормативов оборачиваемости собственного капитала нет, но, данные ООО «Аспект» говорят об снижении этого показателя с 0,21 в 2018 году до 0,06 в 2019 году, такая ситуация указывает на снижение оборачиваемости собственного капитала и возможных проблемах по его управлению. В 2020 году наблюдается незначительный рост показателя до 0,07. Рост показателя определяется в 0,01 пункт, что,
естественно, является положительным моментом деятельности, следовательно, руководство субъекта должно стремиться увеличивать
37
оборачиваемость капитала [22, с. 174 – 176]. Рисунок 11 представляет динамику показателей за три отчетных периода.
16129012700
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
2018
2019
2020
Коэффициент поступления
собственного капитала
00,20,40,60,811,2
Рисунок 11 – Динамика коэффициентов эффективности использования собственного капитала
Коэффициенты рентабельности в целом отражают прибыльность предприятия.
Таблица 7 – Анализ показателей рентабельности ООО «Аспект»
Отклонения (+, -)
2020- 2019-
Показатель Методика расчета 2020 2019 2018 2019 2018
Рентабельность Коэф. рент. А = активов% ЧП/А*100 5,29 3,58 11,88 1,71 -8,3
Коэф. рент. продаж = П от Рентабельность продаж / Выручка продаж% * 100 1,73 3,77 7,54 - 0,16 -3,77
Рентабельность собственного Коэф. рент. СК = -
капитала% ЧП/СК*100 6,99 5,53 21,61 1,46 16,08
38 Показатель рентабельности активов отражает эффективность использования инвестированного капитала [22, c. 155 – 162]. Расчетные данные 2019 года указывают на снижение данного показателя по сравнению с 2018 годом, т.к. значение показателя снижается на 8,3%. Ситуация 2020 года меняется относительно 2019 года. В 2020 году по сравнению с 2019 годом эффективность его использования повысилась на 1,716 %.
Показатель рентабельности продаж отражает, сколько прибыли имеет экономический субъект с одного рубля продаж. В 2018 году наблюдается наибольшее значение данного показателя за все три периода, его значение составляет 7,54%. В 2019 году и в 2020 году рентабельность продаж снизилась на 3,77% и 0,16% соответственно. Данная тенденция является негативным фактором деятельности предприятия, поэтому необходимо принимать решения либо об установлении новых цен на готовую продукцию
товары, либо тщательнее следить за нормами расходов материальных ресурсов на единицу продукции [23, c. 209 – 210].
Рентабельность собственного капитала представляет собой величину,
которая характеризует размер чистой прибыли, которую организация получает на единицу собственного капитала [30, c. 94 – 95]. Данный показатель является одним из основополагающих для кредиторов и инвесторов, которые определяют свои возможности на долгосрочные вложения. Этот коэффициент показывает как собственники капитала и руководители данного предприятия в целом управляют капиталом и на какую норму прибыли можно рассчитывать. Также данный показатель показывает, какое предприятие является наиболее инвестиционно привлекательным в глазах инвесторов. Данный коэффициент снижается в 2019 году до 5,53% по сравнению с 2018 годом в 21,61%. Ситуацию изменяется в 2020 году и показывает тенденцию к увеличению рентабельности собственного капитала. На момент 2020 года значение рентабельности собственного капитала соответствует 6,99%, прирост
39
составил 1,46, что является положительным эффектом в деятельности организации. Динамика данных показателей представлена на рисунке 12.
161290318770
2020 2019 2018
11,88 7,54 21,61
3,58 3,77 5,53 5,29 6,99 1,73 Рентабельность активов Рентабельность продаж Рентабельность собственного капитала
Рисунок 12 – Динамика показателей рентабельности ООО «Аспект» за два периода
Необходимо отметить, что эффективность финансово-хозяйственной деятельности компании проявляется в повышении коэффициента устойчивости экономического роста (Куэр). Рассмотрим факторную зависимость коэффициента устойчивости экономического роста с оборачиваемостью капитала, рентабельностью, дивидендной политикой.
Куэр = Пр/СК = Пр/Пч * Пч/Пп * Пп/Пд * Пд/В * В/К * К/СК, (6)
где: Пр – реинвестированная прибыль;
СК – сумма собственного капитала;
Пч – чистая прибыль;
Пп – прибыль от продажи;
Пд – прибыль до налогообложения;
В – выручка;
40
К – сумма капитала.
Раскроем экономическую зависимости факторов:
Отношение реинвестированной прибыли к сумме собственного капитала - первый фактор, характеризующий дивидендную политику компании. Показатель определяет экономическую целесообразность соотношения между выплачиваемыми дивидендами и капитализацией чистой прибыли. В 2020 году в ООО «Аспект» планируется 40 % нераспределенной прибыли направить на увеличение уставного капитала, в предыдущем периоде собранием акционеров было решено: направить 15 % нераспределенной прибыли направили на увеличение добавочного и резервного капиталов.
Вторым фактором является значение отношения чистой прибыли и прибыли от продаж.
Третий фактор определяется как отношение прибыли от продаж к общей суммы прибыли.
Четвертый фактор характеризует рентабельность.
Пятый фактор – показатель ресурсоотдачи, характеризующий оборачиваемость капитала.
Шестой фактор определяет соотношение заемного и собственного капитала.
Далее необходимо провести факторный анализ изменения коэффициента устойчивости экономического роста ООО «Аспект» (таблица 8).
Таблица 8 – Анализ изменения устойчивости экономического роста за 2020 год
Абсолютное значение, тыс. руб. Отклонения
Показатель 2020 год 2019 год (+,-)
Реинвестированная прибыль 1 616 644 + 972
Собственный капитал 4 686 4 902 - 216
Коэффициент устойчивости Удельный вес, в % экономического роста 0, 178 0, 130 + 0, 048
41 149225-699135



6193155-699135




Факторный анализ изменения коэффициента устойчивости экономического роста ООО «Аспект» необходимо провести способом цепных подстановок:
1)Куэр0 = Пр0/Пч0 * Пч0/Пп0 * Пп0/Пд0 * Пд0/В0 * В0/К0 * К0/СК0
Куэр усл = Пр1/Пч1 * Пч0/Пп0 * Пп0/Пд0 * Пд0/В0 * В0/К0 * К0/СК0 3)∆ Куэр = 2)-1) – влияние изменения первого фактора
Куэр усл = Пр1/Пч1 * Пч1/Пп1 * Пп0/Пд0 * Пд0/В0 * В0/К0 * К0/СК0
∆ Куэр = 4)-2) – влияние изменения второго фактора
Куэр усл = Пр1/Пч1 * Пч1/Пп1 * Пп1/Пд1 * Пд0/В0 * В0/К0 * К0/СК0
∆ Куэр = 6)-4) – влияние изменения третьего фактора
Куэр усл = Пр1/Пч1 * Пч1/Пп1 * Пп1/Пд1 * Пд1/В1 * В0/К0 * К0/СК0
∆ Куэр = 8)-6) – влияние изменения четвертого фактора
Куэр усл = Пр1/Пч1 * Пч1/Пп1 * Пп1/Пд1 * Пд1/В1 * В1/К1 * К0/СК0
∆ Куэр = 10)-8) – влияние изменения пятого фактора
Куэр 1 = Пр1/Пч1 * Пч1/Пп1 * Пп1/Пд1 * Пд1/В1 * В1/К1 * К1/СК1
∆ Куэр = 12)-10) – влияние изменения шестого фактора Баланс факторов: 3)+5)+7)+9)+11)+13)= 12)-1)
Куэр0 = 644 / 271 * 271 / 747 *747 / 357 * 357 / 19 800 * 19 800 / 7560 * 7560/4902=2,38*0,36*2,09*0,018*2,62*1,54=0,13
Куэр усл = 1 616 / 328 * 271 / 747 *747 / 357 * 357 / 19 800 * 19 800 / 7560
7560/4902=4,93*0,36*2,09*0,018*2,62*1,54=0,27
∆ Куэр = 0, 27 – 0, 13 = 0, 14
Куэр усл = 1 616 / 328 * 328 / 469 *747 / 357 * 357 / 19 800 * 19 800 / 7560
7560/4902=4,93*0,70*2,09*0,018*2,62*1,54=0,52
∆ Куэр = 0, 52 – 0, 27 = 0, 25
Куэр усл = 1 616 / 328 * 328 / 469 * 469 / 432 * 357 / 19 800 * 19 800 / 7560*7560/4902=4,93*0,36*1,09*0,018*2,62*1,54=0,14
∆ Куэр = 0, 14 – 0, 52 = - 0, 38
Куэр усл = 1616 / 328 * 328 / 469 * 469 / 432 * 432 /27 021 *19 800 / 7560
7560/4902=4,93*0,36*1,09*0,016*2,62*1,54=0,125
42
∆ Куэр = 0, 125 – 0, 140 = - 0, 015
Куэр усл = 1 616 / 328 * 328 / 469 * 469 / 432 * 432 /27 021 * 27 021 / 6 204*7560/4902=4,93*0,36*1,09*0,016*4,36*1,54=0,208
∆ Куэр = 0, 208 – 0, 125 = 0, 083
Куэр 1 = 1 616 / 328 * 328 / 469 * 469 / 432 * 432 /27 021 * 27 021 / 6 204*6204/4686=4,93*0,36*1,09*0,016*4,36*1,32=0,178
∆ Куэр = 0, 178 – 0, 208= - 0, 03
Баланс факторов: 0, 14 + 0, 25 + (- 0, 38) + (- 0, 015) + 0, 083 + (- 0, 03) = 0, 178 – 0, 130
0, 048 = 0, 048 [24].
Делаем вывод о том, что в 2020 году (2020 год) по сравнению с предыдущим (2019 год), наблюдается изменение устойчивости экономического роста в сторону увеличения с 0, 130 до 0, 178, т.е. на 0, 048, что положительно для экономического субъекта, т.е. предприятием была выбрана верная политика управления нераспределенной прибылью в условиях кризиса. При этом произошло увеличение оборачиваемости собственного капитала на 1, 73, и увеличилась рентабельность собственного капитала на 1, 46 %, что положительно влияет на деятельность экономического субъекта.
Далее в третьей главе бакалаврской работы предложим мероприятия направленные на эффективное использование собственного и заемного капитала в ООО «Аспект».
43
Мероприятия, направленные на эффективность использования
собственного капитала ООО «АСПЕКТ» 3.1. Анализ финансового рычага
Деятельность любого экономического субъекта связана с финансовым риском, который определяется структурой источников формирования капитала. Важной характеристикой финансового риска является соотношение между заемными и собственными средствами. Привлечение дополнительных заемных средств экономическим субъектом приводит к получению дополнительной прибыли и как следствие, повышению рентабельности совокупного капитала за счет использования заемных средств. При ведении бизнеса немаловажное значение имеет размер фирмы, поскольку управлять и работать в крупной организации выгоднее и престижнее. Отличительной чертой крупных компаний является факт того, что у них имеются более широкие инвестиционные возможности. Условием
стабильной финансово-хозяйственной деятельности является своевременность возврата процентов по заемному капиталу, так как риски банкротства увеличиваются у организаций с высокими расходами на обслуживание заемных средств. Как следствие увеличение риска, ведет к увеличению цены заемных средств, что, конечно, влияет на финансовую устойчивость экономического субъекта и возникает эффект финансового рычага [28, c. 209 – 215]. Для расчета финансового рычага используется следующая формула:
3990975328930
(7)
1426845-172085
где: Н – ставка налога на прибыль (налоговый корректор);
Rэ – экономическая рентабельность;
ЗК – заемный капитал;
44
СК – собственный капитал;
SRS% – средняя расчетная ставка процента (финансовый дифференциал) [24].
В данной формуле можно выделить 3 составляющих:
Налоговый корректор финансового левериджа (1 – Н). Данный показатель не зависит от экономического субъекта, поскольку ставка налога на прибыль устанавливается в соответствии с НК РФ. Но в процессе деятельности корректор может быть использован:
- если по разным видам деятельности установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;
по некоторым видам деятельности организация использует налоговые льготы по прибыли;
дочерние предприятия головной организации ведут свою деятельность в свободных экономических зонах, где существует льготный режим налогообложения прибыли;
дочерние предприятия головной организации осуществляют свою
деятельность в странах с более низким уровнем налогообложения прибыли. 2. Дифференциал финансового левериджа (Rэ — SRS%) – это главное
условие формирования положительного эффекта финансового левериджа. При этом такой эффект проявляется только в том случае, если уровень прибыли,
который сформировался активами предприятия превышает среднюю ставку процента за используемый кредит. Чем выше значение дифференциала финансового левериджа, тем выше будет его эффект.
Данный коэффициент требует постоянных расчетов в процессе грамотного управления эффектом финансового левериджа, т.к. при различных кризисных ситуациях на рынке стоимость заемных средств может возрасти, при этом уровень прибыли может снизиться. Увеличение стоимости заемных средств резко ведет к повышению риска банкротства, что ведет к увеличению уровня ставки процента за кредит с учетом включения в нее финансового риска. При такой экстренной ситуации дифференциал финансово левериджа может быть
45
равен 0, т.е. заемный капитал не дает прироста рентабельности собственного капитала; или дифференциал может иметь отрицательную величину, т.е. рентабельность собственного капитала снизиться, поскольку чистая прибыль, сформированная при помощи собственного капитала, будет уходить на оплату высоких процентных ставок по заемным средствам. Также в условиях кризиса сокращаются объемы продаж готовой продукции, что, соответственно, ведет к уменьшению прибыли от основных видов деятельности. При этом отрицательный уровень дифференциала финансового левериджа может формироваться и при неизменных ставках процента по заемным средствам, лишь за счет снижения рентабельности активов.
Финансовый рычаг (ЗК/СК) отражает сумму заемного капитала,
который используется экономическим субъектом при расчете на рубль собственного капитала [20].
Проведем факторный анализ эффекта финансового рычага по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности (таблица 9, рисунок 13) [24].
Таблица 9 – Анализ эффекта финансового рычага ООО «Аспект»
Изменения (+,-)
2020- 2019-
№ Показатели 2020 год 2019 год 2018 год 2019 2018
Прибыль до уплаты налогов и 1. процентов, тыс.руб. 432 357 1001 75 -644
2. Проценты к уплате, тыс.руб. 228 232 168 -4 64
Прибыль после уплаты процентов за заемные средства, 3. тыс.руб. 204 125 833 79 -708
4. Налоги из прибыли, тыс.руб. 104 86 1042 18 -956
5. Сумма активов, тыс.руб. 6 204 7 560 7020 -1356 540
6. Собственный капитал, тыс. руб. 4 686 4 902 3860 -2020 1042
7. Заемный капитал, тыс. руб. 1 518 2 658 3160 -1140 -502
8. Плечо финансового рычага (7/6) 0,32 0,54 0,81 -0,22 -0,27
Рентабельность совокупного 9. капитала, % (1/5)х100 6,96 4,73 14,26 2,23 -9,53
46
1345565715645
Заемный капитал, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Сумма активов, тыс.руб.
Налоги из прибыли, тыс.руб.
Прибыль после уплаты процентов
за заемные средства, тыс.руб.
Проценты к уплате, тыс.руб.
Прибыль до уплаты налогов и
процентов, тыс.руб.
02000400060008000

2018
2019
2020
Рисунок 13 – Показатели факторного анализа эффекта финансового рычага ООО «Аспект»
Используя данные таблицы 12, рассчитаем эффект финансового рычага
«Аспект» за 2019-2020 года и факторы изменения его уровня:
ЭФР0% = (4,73 – 8,70) * (1 – 0,20) * 2658 / 4902 = - 1,71;
ЭФРусл1% = (6,96 – 8,70) * (1 – 0,20) * 2658 / 4902 = - 0,75; ЭФРусл2% = (6,96 – 9,10) * (1 – 0,20) * 2658 / 4902 = - 0,92; ЭФР1% = (6,96 – 9,10) * (1 – 0,20) * 1518 / 4686 = - 0,55.
Общее изменения ЭФР составляет: - 0,55 – (- 1,71) = 1,16; в том числе за счет:
уровня рентабельности инвестированного капитала – 0,75 – (- 1,71) = 0,
96;
ставки ссудного процента = - 0,2 – (- 0,5) = - 0,7;
47
плеча финансового рычага = - 0,55 – (- 0,92) = 0,37.
Баланс факторов: 0,96 + (- 0,17) + 0,37 = 1,16.
данной ситуации ООО «Аспект» использование заемных средств выгодно, в т.ч. за счет увеличения рентабельности инвестированного капитала и оптимального соотношения собственных и заемных средств.
Сложившаяся ситуация указывает на то, что в 2020 году по сравнению с предыдущим снижается риск банкротства предприятия, что положительно влияет на производственную деятельность экономического субъекта в условиях кризиса.
Анализ приведенных данных позволяет сделать вывод, что эффект финансового левериджа в ООО «Аспект» присутствует, что приводит к повышению рентабельности собственного капитала организации. В сложившихся условиях использовать заемные средства в обороте субъекта хозяйствования выгодно, так как в результате этого расширяется финансово-хозяйственная деятельность данного экономического субъекта.
Привлечение заемного капитала поможет оптимизировать структуру капитала при условии, если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов.
Руководству ООО «Аспект» необходимо обратить внимание на выполнение следующих мероприятий по увеличению собственного капитала:
провести рыночную и справедливую оценку активов;
разработать мероприятия по оптимизации неденежных форм расчетов;
провести инвентаризацию имущества и осуществить реструктуризацию имущественного комплекса ООО «Аспект».
При разработке эффективной системы управления собственным и заемным капиталом возникает проблема совмещения интересов устойчивого развития субъекта хозяйствования и наличия достаточного уровня, денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности экономического субъекта.
48
Следовательно, дополнительно необходимо:
анализировать финансово-экономическое состояние субъекта хозяйствования;
разработать эффективную учетную и налоговую политику;
оптимизировать кредитную политику ООО «Аспект»;
управлять оборотными средствами, издержками, кредиторской и дебиторской задолженностью с максимальной рациональностью;
выбрать наиболее приемлемую амортизационную политику.
Вышеобозначенные мероприятия будут способствовать увлечению собственного капитала и эффективности его использования
3.2. Выявление возможностей оптимизации структуры капитала и резервов повышения эффективности его использования
Анализируя структуру капитала в предыдущих параграфах, мы сделали вывод о том, что в общей величине пассива бухгалтерского баланса экономического субъекта наибольший удельный вес занимает реальный собственный капитал, при этом его удельный вес в 2020 году по сравнению с 2019 годом увеличился на 10,69 %. Далее проводя анализ структуры собственного капитала, мы сделали вывод о том, что наибольший удельный вес в собственном капитале экономического субъекта занимает нераспределенная прибыль в 2018 году – 79,3%, в 2019 – 87,52% и 2020 – 86,24%, однако, в 2020 году наблюдается тенденция ее снижения на 1,28 %. Вторым по величине является резервный капитал в 2018 году его доля составляет 7,45%, в 2019 г. – 9,79% и в 2020 году его доля находится на уровне 10, 67 %, т.е. наблюдается тенденция его увеличения на 3,22 % за три исследуемых периода, при этом, доля добавочного капитала в 2020 году по сравнению с 2019 годом также имеет тенденцию к увеличению на 0, 39 %, несмотря на резкое снижение в 2019 году по сравнению с 2018 годом на 10,51%.
49
Исходя из сегодняшней рыночной ситуации, а именно – возникающих рисков, каждая организация должна формировать резервный капитал, который предназначен для покрытия убытков, обязательств и непредвиденных расходов экономического субъекта. Его формирование зависит как от финансового результата организации в текущем году, так и от решения самих учредителей о том, куда направить часть прибыли. При этом его формирование занимает длительное время за счет ежегодных отчислений до достижения размера, который установлен в уставе общества. Однако размер отчислений в резервный капитал не может быть менее 5 % от суммы прибыли. Резервный капитал служит оценкой финансовой прочности организации в глазах инвесторов и партнеров.
Добавочный капитал является частью собственного капитала экономического субъекта и в его составе отражается сумма дооценки объектов основных средств, капитального строительства и т.д. со сроком полезного использования более 12 месяцев, а также сумма, полученная сверх номинальной стоимости размещенный акций (эмиссионный доход). При этом за счет сумм добавочного капитала может быть увеличен уставный капитал, что в текущей ситуации необходимо организации. Такой вывод сделан на основании того, что в 2018 - 2020 периодах уставный капитал остается на уровне 10 тыс. руб.
Оптимальная структура капитала не возможна без базовых показателей, поэтому рекомендуем данному экономическому субъекту внести соответствующие коррективы в учетную политику.
Далее мы анализировали коэффициенты поступления собственного капитала, оборачиваемости капитала и капиталоотдачи. Выяснили, что коэффициент поступления собственного капитала в 2020 году по сравнению
предыдущим снизился, что негативно влияет не деятельность экономического субъекта, а это значит, что не произошло прироста нераспределенной прибыли в 2020 году. Помимо этого, резко снизилась доля
заемныхсредствсубъекта,чтонепозволяетв2020годурасширить
50
производство организации и получить прибыль. В данной ситуации рекомендуется увеличить долю заемных средств. Следует отметить, что определена тенденция увеличения коэффициента оборачиваемости собственного капитала в 2020 году по сравнению с предыдущим, т.е. это говорит о том, что экономический субъект в 2020 году по сравнению с предыдущим получил больше рублей выручки на один рубль собственного вложенного капитала.
Далее мы подробно анализировали показатели рентабельности. Первый показатель – это рентабельность активов, который показывает отношение прибыли, которая осталась в распоряжении экономического субъекта, и средней величины активов. Расчетные данные 2019 года указывают на снижение данного показателя по сравнению с 2018 годом, т.к. значение показателя снижается на 8,3%. Ситуация 2020 года меняется относительно 2019 года. В 2020 году по сравнению с 2019 годом эффективность его использования повысилась на 1,716 %.
Показатель рентабельности продаж отражает, сколько прибыли имеет экономический субъект с одного рубля продаж. В 2018 году наблюдается наибольшее значение данного показателя за все три периода, его значение составляет 7,54%. В 2019 году и в 2020 году рентабельность продаж снизилась на 3,77% и 0,16% соответственно. Данная тенденция является негативным фактором деятельности предприятия, поэтому необходимо принимать решения либо об установлении новых цен на готовую продукцию
товары, либо тщательнее следить за нормами расходов материальных ресурсов на единицу продукции.
Рентабельность собственного капитала представляет собой величину,
которая характеризует размер чистой прибыли, которую организация получает на единицу собственного капитала. Данный показатель является одним из основополагающих для кредиторов и инвесторов, которые определяют свои возможности на долгосрочные вложения. Этот коэффициент показывает как собственники капитала и руководители данного
51
предприятия в целом управляют капиталом и на какую норму прибыли можно рассчитывать. Также данный показатель показывает, какое предприятие является наиболее инвестиционно привлекательным в глазах инвесторов. Данный коэффициент снижается в 2019 году до 5,53% по сравнению с 2018 годом в 21,61%. Ситуацию изменяется в 2020 году и показывает тенденцию к увеличению рентабельности собственного капитала. На момент 2020 года значение рентабельности собственного капитала соответствует 6,99%, прирост составил 1,46, что является положительным эффектом в деятельности организации.
Коэффициент экономического роста показывает средний темп изменения собственного капитала предприятия за определенный период времени. Анализ данного показателя в 2020 году в сравнении с 2019 году показал, что наблюдается экономический подъем в деятельности экономического субъекта, что означает – увеличение платежеспособности, ликвидности, наращивание производственных мощностей. Также для последующего повышения экономического роста организация может привлекать дополнительные финансовые ресурсы – внутренние (реинвестированная прибыль предприятия, которая может направляться на увеличение производственных мощностей) и внешние (кредиты и займы, которые должны быть оптимально подобраны и ограничены).
Эффект финансового рычага – это показатель, который отражает изменение рентабельности собственных средств, которое получено за счет использования заемных средств. При анализе эффекта финансового рычага было получено отрицательное значение – это значит, что в организации уровень рентабельности активов находится ниже уровня ставки по кредиту, что приводит к увеличению убытков. Однако в сравнении с предыдущим отчетным периодом, показатель финансового рычага имеет тенденцию движения положительную сторону. В такой ситуации экономическому субъекту рекомендуется повысить уровень дифференциала финансового левериджа, что в будущем позволит повысить уровень рентабельности
52
собственных средств – за счет повышения уровня рентабельности активов, либо за счет снижения ставки процента по кредиту.
Аппарат управления организации может повысить дифференциал финансового левериджа путем повышения уровня рентабельности собственного капитала (кроме привлечения дополнительных заемных средств) – это расширение рынка сбыта готовой продукции за счет снижения цен на продукцию (при этом, желательно не жертвовать качеством продукции), повышение отдачи основных средств, увеличение объемов производства, так же немаловажным фактором является сама организация управления производственным процессом – нормирование затрат, издержек.
Однако между эффектом финансового рычага и плечом рычага существует зависимость, которая проявляется в том, что чем больше уровень заемных средств предприятии, тем ниже уровень финансовой устойчивости. Это дает информацию банкам о том, сможет ли данная организация вернуть заемные средства, т.е. если значение дифференциала близко к нулю или отрицательно, то банк может отказать в выдаче кредита или резко повысить его стоимость.
Несмотря на то, что рентабельность собственного капитала в 2020 году по сравнению с предыдущим увеличилась, проявился отрицательный эффект финансового рычага. Это свидетельствует о том, что прибыль, полученная в 2020 году за счет прироста собственного капитала, будет направлена на выплату процентов по кредиту, причем, уровень выплат в 2020 году по сравнению с предыдущим увеличился.
53
Заключение
Экономическая сущность собственного капитала определяется возможностью хозяйствующего субъекта быть финансово устойчивым. Несомненно, учет, анализ и аудит собственного капитала взаимосвязанные элементы, входящие в систему управления экономическим субъектом. Их необходимость в принятии инвестиционных и финансовых решениях стратегического развития бесспорна. Сложность инвестиционных, финансовых и стратегических решений в части собственного капитала определена отсутствием национальных стандартов. Отсутствие единой методологии в области учета и аудита собственного капитала обуславливает грамотный и творческий подход к организации бухгалтерского и налогового учета компонентов собственного капитала для справедливого отражения, инвестированного и накопленного капитала в бухгалтерской отчетности, а также комплексной экономической аналитики и системного аудита.
Ведению успешного бизнеса способствует комплексная оценка и анализ собственного капитала, позволяющие оценить: рентабельность,
инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость экономического субъекта, а также сформировать стратегию его развития. Несомненно, для комплексного анализа и оценки собственного капитала должна быть разработана индивидуальная методика анализа, учитывающая отраслевую особенность. Аналитика комплексной оценки строится на совокупности показателей, что способствует выявлению «узких мест» и скрытых резервов, которые применяются при повышении эффективности использования собственного капитала, а также участвуют в разработке управленческих решений, направленных на снижение риска инвестирования.
Согласно теме исследования, был проведен анализ собственного капитала ООО «Аспект». Капитал – это все средства, которыми располагает экономический субъект для осуществления своей деятельности с целью получения определенного дохода, при этом капитал формируется за счет
54
собственных (внутренние и внешние источники) и заемных средств. При этом мы отметили, что капиталя является основным фактором производства, также капитал является главным источником, формирующим благосостояние собственников, и капитал является измерителем рыночной стоимости предприятия.
Необходимо отметить, что, привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличивать собственный капитал, если рентабельность инвестированного капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Рассматривая движение капитала и эффективности его использования была изучена структура пассива баланса, позволяющая установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, что может привести к его неплатежеспособности.
Необходимо отметить, что существует множество видов капитала – это собственный и заемный; производительный, ссудный и спекулятивный; денежный, материальный и нематериальный и т.д. Но подробнее мы остановились на собственном капитале, который состоит из: уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибыли и целевого финансирования.
Для рационального анализа собственного капитала были выделены несколько целей, задач, а также функции собственного капитала, в первую очередь функция обеспечения непрерывности деятельности, гарантирующая защиту и возмещение убытков. Далее мы выделили формы бухгалтерской отчетности, которые являются информационной базой для проведения анализа собственного капитала, а именно: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и отчет об изменении капитала.
Анализ собственного капитала проводился на примере ООО «Аспект», основной целью его деятельности является получение прибыли, а предметом деятельности – производство и реализация строительных конструкций и материалов. В бакалаврской работе были рассмотрены основные экономические показатели ООО «Аспект» и выявлены проблемные участки.
55
проблемным участкам финансово-хозяйственной деятельности необходимо отнести рост коммерческих расходов на 312 тыс.руб. в 2019 году по сравнению с 2018 годом и на 235 тыс. руб. в 2020 году по сравнению с 2019
годом, увеличение затрат на рубль выручки на 2,11 %, уменьшение собственного капитала на 4,41 %, или на 216 тыс. руб.
В работе был проведен расчет и анализ чистых активов ООО «Аспект». Расчет чистых активов показал, что у ООО «Аспект» нет оснований для реорганизации или ликвидации, поскольку сумма чистых активов превышает уставный капитал. Однако, на данном предприятии не выполняется «Золото правило экономики», что свидетельствует о проблемах в деятельности предприятия, о чем говорилось выше.
Далее была проанализирована структура пассивов, выявлено, что наибольший удельный вес составляет реальный собственный капитал – 75, 53
Провели анализ структуры собственного капитала и получили, что наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль – 2018 г. -
79,3%, 2019 г. - 87,52% и 2020 г. - 86,24%, на втором месте резервный капитал – 2018 г. – 7,45; 2019 г. – 9,79% и 2020 г. - 10,67 %. Затем проанализировали, насколько эффективно использует предприятие собственный капитал. На основе показателей поступления капитала выявлено, что произошло снижение в 2020 году по сравнению с предыдущим на 0, 99 %, оборачиваемость собственного капитала, наоборот, увеличилась на 1, 73 в 2020 году, и получили результат, свидетельствующий о проблемах в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Показатели рентабельности активов в 2019 году по сравнению с 2018 годом в 2020 году в сравнении с предыдущим имеет тенденцию к увеличению на 1, 71 %, рентабельность продаж, наоборот, снижается на 0, 16 %, рентабельность собственного капитала увеличилась на 1, 46 %, что положительно, однако данные расчеты дали сигнал о проблемах предприятия. Анализ финансового рычага показал, что предприятию выгодно использовать заемные средства, поскольку стоимость заемных средств имеет
56
тенденцию к снижению, за счет грамотной политики распределения прибыли предприятия.
третьей главе были выявлены резервы повышения эффективности использования собственного капитала, и оптимизирована структура капитала. На базе проведенного исследования разработаны рекомендации,
направленные на увеличение резервного капитала (это обусловлено требованием законодательства), при улучшении ситуации в организации можно начать переоценку объектов основных средств и формировать достаточный добавочный капитал. Поскольку наблюдалось снижение поступления собственного капитала, оборачиваемости рекомендовано увеличить долю заемных средств, при этом снизился показатель рентабельности продаж, что говорит о том, что предприятие ищет выход из кризисной ситуации с помощью удешевления продукции, что влияет на ее качество.
свою очередь, коэффициент экономического роста показал, что предприятие находится на уровне подъема (увеличился на 0, 048 %), так как был найден выход из кризисной ситуации. Расчет эффекта финансового рычага указывает на то, что предприятию в случае привлечения дополнительных финансовых ресурсов необходимо оптимально выбирать кредит, в первую очередь, опираясь на ставку процента. Такой подход оптимизирует структуру как собственного, так и заемного капитала.
При разработке эффективной системы управления собственным и заемным капиталом возникает проблема совмещения интересов устойчивого развития субъекта хозяйствования и наличия достаточного уровня, денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности экономического субъекта.
В комплексе мероприятий необходимо:
анализировать финансово-экономическое состояние субъекта хозяйствования;
разработать эффективную учетную и налоговую политику;
57
оптимизировать кредитную политику ООО «Аспект»;
управлять оборотными средствами, издержками, кредиторской и дебиторской задолженностью с максимальной рациональностью;
выбрать наиболее приемлемую амортизационную политику.
Вышеобозначенные мероприятия будут способствовать эффективности использования собственного капитала, а также могут быть внедрены в деятельность ООО «Аспект» и других предприятий с целью оптимизации
капитала и повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
58
Список использованных источников
Гражданский кодекс РФ: Часть первая от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 13.07.2019) (с изм. и доп. от 28.03.2017 N 39-ФЗ).
Гражданский кодекс РФ: Часть вторая от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от
28.03.2017 N 39-ФЗ).
Гражданский кодекс РФ: Часть третья от 26.11.2001 N 146-ФЗ (ред. от
28.03.2017 N 39-ФЗ).
Гражданский кодекс РФ: Часть четвертая от 18.12.2006 N 230-ФЗ (ред. от 28.03.2017 N 39-ФЗ).
Налоговый кодекс РФ. Часть первая от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от
28.12.2020 N 475-ФЗ).Налоговый кодекс РФ. Часть вторая от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от
03.04.2017 N 58-ФЗ).
7.Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. №129-ФЗ (в ред. от 28.11.2011 г. №339-ФЗ), действовал до 01.01.2013 г.
Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 06.12.2011 N 402-ФЗ (последняя редакция от 23.05.2020 N 149-ФЗ).
Федеральный закон от 30.12.2008 N 307-ФЗ (ред. от 01.12.2018) «Об аудиторской деятельности» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.08.2019).
Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 13.07.2019) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2019).
Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 29.06.2019) «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 N 34н (ред. от 24.12.2010) «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в Российской Федерации» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.08.1998 N 1598).
Приказ Минфина РФ от 31.10.2000 N 94н (ред. от 08.11.2010) «Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-финансово-
59
хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по его применению».
Приказ Минфина России от 06.10.2008 N 106н (ред. от 06.04.2019) «Об утверждении положений по бухгалтерскому учету» (вместе с«Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008)», «Положением по бухгалтерскому учету «Изменения оценочных значений» (ПБУ 21/2008)») (Зарегистрировано в Минюсте России 27.10.2008 N 12522).
Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)».
Приказ Минфина России от 19.11.2002 N 114н (ред. от 06.04.2019) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» ПБУ 18/02» (Зарегистрировано в Минюсте России 31.12.2002 N 4090).
Приказ Минфина России от 28.06.2010 N 63н (ред. от 06.04.2019) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Исправление ошибок в бухгалтерском учете и отчетности» (ПБУ 22/2010)» (Зарегистрировано в Минюсте России 30.07.2010 N 18008).
Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (ред. от 06.04.2019) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте России 02.08.2010 N 18023).
Приказ Минфина России от 28.08.2018 N 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» (Зарегистрировано в Минюсте России 14.10.2018 N 34299).
Экономический анализ. Под ред. Гиляровской Л.Т. 2-е изд., доп. -
М.: Юнити-Дана, 2012. – 615с.
Богинская Е.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Юнита 2. Экономико-математические методы анализа
60
финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов СГУ
изд. СГУ, 2012. – 102с.
Войтоловский Н. В. Комплексный экономический анализ коммерческих организаций: Учебник / Под редакцией проф. Н. В.
Войтоловского, проф. А. П. Калининой,- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 256с.
Гинзбург А.И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. - СПб.:
Питер, 2010. – 208с.
Гогина Г.Н. Комплексный экономический анализ финансово-
хозяйственной деятельности. Конспект лекций. Самарская гуманитарная академия, филиал в г. Тольятти. Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита. Самара, 2013. –179с.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Глава 18.
Управление капиталом: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд. перераб. и доп. -
М.: Юнити-Дана, 2012. – 639с.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е изд.,
перераб. и доп. М.: Проспект, 2013. – 1024с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: «ООО ТК Велби», 2012. — 424с.
Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ финансово-
хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: ИНФРА-М, 2012. – 320с.
Маркин Ю.П. Экономический анализ: Учебное пособие для студентов вузов: 3-е изд., стер. – М.: Омега-Л, 2012. – 450 с.
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа финансово-
хозяйственной деятельности: учебное пособие. 5-е изд., перераб. и доп. М.:
ИНФРА-М, 2011. – 536с.
Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-
финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / И.Н. Чуев. - М.:
Дашков и К, 2013. – 384с.
61
Приложение АПриложение № 1
к Приказу Министерства
финансов
Российской Федерации
от 02.07.2010 № 66н
Бухгалтерский баланс
на 31 декабря 20 16г. Коды Форма по ОКУД 0710001 Дата (число, месяц, год) Организация ООО «Аспект» по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид экономической Производство строительных конструкций и по деятельности материалов ОКВЭД Организационно-правовая форма/форма собственности ООО по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ 384 (385) Местонахождение (адрес) 31 Наименование показателя 2 На декабря На 31 декабря На 31 декабря Пояснения 1 20 16г.3 20 15 г.4 20 14г.5 АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 4 4 Результаты исследований и разработок Нематериальные поисковые активы Материальные поисковые активы Основные средства 1 624 1 561 1061 Доходные вложения в материальные ценности Финансовые вложения Отложенные налоговые активы Прочие внеоборотные активы Итого по разделу I 1 628 1 565 1061 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 1 284 2 972 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 122 108 Дебиторская задолженность 2 996 2 597 Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные эквиваленты 133 142 Прочие оборотные активы 41 176 Итого по разделу II 4 576 5 995 БАЛАНС 6 204 7 560 7020 66
Продолжение приложения В
31 Наименование показателя 2 На декабря На 31 декабря На 31 декабря Пояснения 1 20 16г.3 20 15 г.4 20 14 г.5 ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6 Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 10 10 10 Собственные акции, выкупленные у )7 акционеров ( ( ) ( ) Переоценка внеоборотных активов Добавочный капитал (без переоценки) 135 122 502 Резервный капитал 500 480 289 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 4 041 4 290 3059 Итого по разделу III 4 686 4 902 3860 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства 486 512 860 Отложенные налоговые обязательства Оценочные обязательства Прочие обязательства Итого по разделу IV 486 512 860 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства 314 800 1400 Кредиторская задолженность 718 1346 900 Доходы будущих периодов Оценочные обязательства Прочие обязательства Итого по разделу V 1 032 2 146 2300 БАЛАНС 6 204 7 560 7020 Руководитель (подпись) (расшифровка подписи) “ ” 67
Приложение Г
(в ред. Приказа Минфина России
от 06.04.2019 № 57н)
Отчет о финансовых результатах
49853858890



49898304445



62858654445



4982210205740



4982210399415



5422900394970



5852795394970



4982210588010



4982210780415



4982210969010



49822101307465



56394351303020



49822101694815



4991735196215



6287770196215



49822101891665




за год 20 16 г. Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация ООО «Аспект» по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН
Вид экономической Производство строительных конструкций и по
деятельности материалов ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности ООО по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

Коды
0710002
384 (385)
Наименование показателя 2 За год За год Пояснения 1 20 16 г.3 20 15 г.4 Выручка 5 27 021 19 800 Себестоимость продаж ( 18 985 ) ( 11 721 ) Валовая прибыль (убыток) 8 036 8 079 Коммерческие расходы ( 7 567 ) ( 7 332 ) Управленческие расходы ( ) ( ) Прибыль (убыток) от продаж 469 747 Доходы от участия в других организациях Проценты к получению 134 104 Проценты к уплате ( 228 ) ( 232 ) Прочие доходы 198 195 Прочие расходы ( 141 ) ( 457 ) Прибыль (убыток) до налогообложения 432 357 Текущий налог на прибыль ( 104 ) ( 86 ) в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) Изменение отложенных налоговых обязательств Изменение отложенных налоговых активов Прочее Чистая прибыль (убыток) 328 271 68
Продолжение приложения Г
Наименование показателя 2 За год За год Пояснения 1 20 16 г.3 20 15 г.4 Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Совокупный финансовый результат периода 6 Справочно Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию Руководитель (подпись) (расшифровка подписи) “ г. 69
Приложение Г
(в ред. Приказа Минфина России
от 06.04.2019 № 57н)
Отчет о финансовых результатах
49853858890



49898304445



62858654445



4982210205740



4982210399415



5422900394970



5852795394970



4982210588010



4982210780415



4982210969010



49822101307465



56394351303020



49822101694815



4991735196215



6287770196215



49822101891665




за год 20 15 г. Форма по ОКУД
Дата (число, месяц, год)
Организация ООО «Аспект» по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН
Вид экономической Производство строительных конструкций и по
деятельности материалов ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности ООО по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.) по ОКЕИ

Коды
0710002
384 (385)
Наименование показателя 2 За год За год Пояснения 1 20 15 г.3 20 14 г.4 Выручка 5 19 800 18220 Себестоимость продаж ( 11721 ) ( 9826 ) Валовая прибыль (убыток) 8 079 8394 Коммерческие расходы ( 7 332 ) ( 7020 ) Управленческие расходы ( ) ( ) Прибыль (убыток) от продаж 747 1374 Доходы от участия в других организациях Проценты к получению 104 98 Проценты к уплате ( 232 ) ( 168 ) Прочие доходы 195 120 Прочие расходы ( 457 ) ( 382 ) Прибыль (убыток) до налогообложения 357 1001 Текущий налог на прибыль ( 86 ) ( 1042 ) в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) Изменение отложенных налоговых обязательств Изменение отложенных налоговых активов Прочее Чистая прибыль (убыток) 271 834 70
Продолжение приложения Г
Наименование показателя 2 За год За год Пояснения 1 20 15 г.3 20 14 г.4 Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода Совокупный финансовый результат периода 6 Справочно Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию Руководитель (подпись) (расшифровка подписи) “ г. 71
Бакалаврская работа выполнена мною самостоятельно.
Использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеют ссылки на них.
Отпечатано в одном экземпляре.
Библиография составляет 34 наименований.
Один экземпляр сдан на кафедру «____» __________ 2017 г.
Дата « ______ » ______________ 2017 г.
Студент ______________ (А.А.Бочкарева)
(Подпись) (Имя, отчество, фамилия) 72