"Стратегические инвесторы"

ВВЕДЕНИЕ
На пути обеспечения экономического роста, проведения структурных преобразований, улучшения уровня жизни весьма значимую роль играют инвестиции. Инвестиции служат фактом роста и содействуют достижению, устойчивости и росту конкурентоспособности. При этом в большинстве своем, уровень инвестиционной активности в стране обусловливается применяемыми формами и методами регулирования инвестиционной сферы.Стратегические инвесторы в настоящее время являются основным источником финансирования акционерного капитала в России. Стратегические инвесторы помимо финансирования могут предоставить дополнительные выгоды (известный бренд, паблисити, административный ресурс и т.д.). Весьма вероятно, что они оценят стоимость акций предприятия выше, чем портфельный инвестор. К тому же стратегические инвесторы стремятся к долгосрочному сотрудничеству и значительным полномочиям при принятии оперативных решений.Цель исследования – раскрыть цели и задачи стратегических инвесторов.- раскрыть понятие инвестиционной деятельности и методы ее регулирования;- изучить цели, задачи и стратегии поведения стратегических инвесторов.Предмет исследования – стратегическое инвестирование в глобальной экономике.Объект исследования – стратегические инвесторы.Методологической базой исследования выступает применение системного, сравнительного, структурно-функционального, статистического и стратегического анализа. Теоретической базой исследования, является список подобранных согласно теме литературных источников: учебные пособия, научные издания, статьи, электронные ресурсы.
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ЕЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
Несмотря на то, что само слово «инвестиции» произошло от латинского слова investio – «вкладывать», в литературе так и не наличествует общности взглядов в вопросе и в историческом ракурсе, и в современном содержании дефиниции инвестиций. Сегодня зарубежные экономисты рассматривают инвестиции как долгосрочные вложения капитала в разнообразные сферы экономики, инфраструктуру, общественные программы, охрану среды как внутри государства, так и за его пределами, с целью развития производства, социальной сферы, бизнеса, роста прибыли. Обращение к интерпретации дефиниции «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в разных школах и направлениях экономической мысли определения дефиниции «инвестиции» заключают общую важную черту — связь инвестиций с получением дохода как главной цели инвестора [3, С. 261-265].Западная экономическая наука рассматривает теорию инвестиций как центральную с микро- и макроэкономических точек зрения. С микроэкономических позиций в теории инвестиций важнейшим выступает процесс принятия инвестиционных решений на уровне компаний, предоставление в распоряжение бизнес-единиц определенных научно-обоснованных методов разработки целесообразной инвестиционной политики. С макроэкономических позиций (основоположник теории - Д. Кейнс) проблема инвестирования рассматривается с позиции государственной инвестиционной политики, политики доходов и занятости [4, С. 6-10].Государство посредством финансовой и денежно-кредитной политики может влиять на изменение соотношений между инвестиционным спросом и предложением, а, следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовых активов [1, С. 76-78]. Государство определяет стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров, а также структуру инвестиций. Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, структуры производства, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и иных факторов) применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров.Государственное регулирование инвестиционной деятельности это определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты [7, С. 183-185].Инвестиционная политика – совокупность экономических решений, определяющих основные направления вливания финансовых ресурсов в экономику, меры по их концентрации на решающих направлениях, от чего зависит достижение необходимых темпов роста и развития общественного производства, сбалансированность и эффективность хозяйства. Инвестиционная политика заключается, прежде всего, в направлении инвестиционной деятельности и регулировании объемов инвестиций, что осуществляется не столько посредством действий, сколько созданием благоприятных условий. Оптимизация структуры инвестиций осуществляется многомерно, охватывая не только отрасли, но и секторы и технологии. Ключевым заданием инвестиционной политики является содействие инновациям на уровне, необходимом для коренной модернизации и прорыва экономики, перехода ее в качественно новое состояние.Государственное регулирование осуществляется посредством приемов и способов достижения целей инвестиционной деятельности. Основными методами государственного регулирования инвестиционной деятельности выступают экономические и не экономические методы. Экономические методы воздействия государства – это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путём стимулирования принятия инвестиционных решений, как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.К экономическим методам относятся [9, С. 405-407]: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы, как земля, природные ресурсы. Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе. Косвенные методы государственного регулирования предполагают только экономические средства воздействия на инвестиционные процессы. К ним относятся инструменты бюджетной, налоговой, денежно-кредитной политики. На субъекты инвестиционного процесса они оказывают опосредованное воздействие, стимулируя их к определенным действиям, направленным на решения задач государственной инвестиционной политики [2, С. 23].Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.
2. ИНВЕСТОРЫ: ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И СТРАТЕГИИ
Участники инвестиционного процесса - важнейший компонент его структуры, поскольку собственно они обеспечивают осуществление проектной идеи. Под субъектами инвестиционного процесса необходимо подразумевать [12]:1) законодательные органы государственной власти (формирование и реализация инвестиционной политики, законодательное обеспечение инвестиционных процессов, организационное обеспечение инвестиционных процессов, бюджетное инвестирование, целевые программы, государственные гарантии, налоговое стимулирование и льготы);2) инвестиционно-инновационные институты (НИИ, специализированные учреждения, занимающиеся научными разработками инноваций в области с.-х. техники, агрохимии, методологических подходов к оценке инвестиционных проектов);3) финансово-кредитные учреждения (кредитование, страхование, оказание аудиторских услуг и т. д.);4) информационно-консультационные службы (консалтинговые услуги, разработка бизнес-планов, обучение инвестиционному менеджменту).Требуется подметить, что инвестиционный процесс имеет все признаки системы: в нем наличествует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционной выгоды) и среда, в которой они находятся, это инвестиционная среда. Участниками реализации инвестиционного процесса выступают: инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестирования и иные лица.К инвесторам можно отнести: физических, юридических лиц и основываемые на базе договора о коллективной деятельности союза юридических лиц (предприятия, банки, инвестиционные фонды, частные лица); государственные органы и органы местного самоуправления; иностранные субъекты коммерческой деятельности. Основной участник - заказчик - будущий собственник и пользователь итогов инвестиционного проекта. В качестве заказчика может выступать как физическое, так и юридическое лицо. Причем заказчиком может быть, как одна, так и несколько организаций, объединивших свои усилия, интересы и капиталы для реализации инвестиционного проекта и использования его результатов. Заказчиками могут быть инвесторы, а также иные физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционных проектов.Значимая роль отдана инвестору - стороне, которая вкладывает средства в проект. Инвестор - главный субъект инвестиционной деятельности, который реализовывает вклад своих, заемных или привлеченных средств в виде инвестиций и обеспечивает их целевое применение. В определенных случаях это одно лицо с заказчиком [8, С. 41-44]. Если инвестор и заказчик - не одно и то же лицо, инвестор заключает договор с заказчиком, контролирует осуществление контрактов и реализовывает расчеты с иными участниками инвестиционного проекта.Стратегические цели инвестиционной деятельности – это формализовано охарактеризованные, планируемые параметры ее стратегического инвестиционного положения, разрешающие осуществлять данную деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее итоги [10, С. 103-111]. Стратегические цели компании занимают значимое место в инвестиционной деятельности компании. Цели отдельных стратегических зон хозяйствования ориентированы на развитие, создание и обеспечение результативной деятельности выделяемых в структуре компании стратегических служб. Цели некоторых стратегических хозяйственных служб – в инвестиционном содействии создания и работы разных «центров ответственности» и, к примеру, «центров инвестиций».Стратегические цели можно систематизировать по определенным признакам (рис. 1).Рисунок 1 - Систематизация стратегических целей инвестиционной деятельности [8, С. 41-44]Ввиду направленности планируемого эффекта выделяют экономические и внеэкономические стратегические цели инвестиционной деятельности. Первые непосредственно увязаны с образованием дохода от инвестиций или получением других экономических итогов от инвестиционной деятельности. Внеэкономические цели ориентированы на разрешение общественных задач, реализацией экологической безопасности, ростом имиджа компании и др.Подчеркнем, что нужно обеспечить не только постановку стратегических целей компании, но также обеспечить и контроль за их исполнением, взаимосогласованность между собой, а также обеспечить действенность принятия управленческие решения на протяжении всех этапов инвестиционного процесса. К тому же, требуется обеспечивать анализ и оценку полученных результатов достижения поставленных целей. Собственно, от этого зависит успешность реализации инвестиционной деятельности компании и выживание в условиях непредвиденной и динамичной окружающей среды.Инвестиционная привлекательность – это комплекс экономических характеристик, который определяется финансовым состоянием хозяйствующего субъекта, его деловой активностью, структурой капитала, формой корпоративного управления, уровнем спроса на продукцию и её конкурентоспособностью, а также уровнем инвестиционной привлекательности страны, региона и отрасли. На основе данного показателя стратегический инвестор сможет определить платежеспособную потребность на инвестиции и возможность достижения собственных стратегических целей, оценив уровень риска.Стратегический инвестор не может оставить без внимания следующие факторы [5, С. 717-725]: наличие передовой технологической базы, высококвалифицированный менеджмент и имеющиеся у компании долгосрочные конкурентные преимущества. Залогом объективной оценки уровня инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта является полная и достоверная информация, существенная для инвестора при проведении анализа. Конечно же, для такого типа инвестора важнейшее значение имеет перспективы роста рыночной стоимости предприятия в целом и стоимости своего пакета акций в частности, поскольку он приобретает его на длительный срок.Цель инвестора влияет на выбор предприятия как объекта инвестиций с точки зрения именно такого фактора, который представляет предприятие наиболее инвестиционно привлекательным. Далее необходимо решить вопрос о проведения достоверной оценки инвестиционной привлекательности компании, а это значит, что нужно выбрать более подходящий метод оценки. Подходящим методом для стратегического инвестора будет тот, в процессе реализации которого будут рассчитаны как внутренние, так и внешние факторы, формирующие инвестиционную привлекательность предприятия. К такому методу, скорее относится комбинированный.Для снижения возникающих при этом неопределенности и риска стратегические инвесторы прибегают к использованию базовых (эталонных) стратегий поведения. В рамках нормативного анализа можно обозначить следующие из них.1. Рыночная (классическая) модель. Эта модель поведения стратегических инвесторов предполагает, что инвестиции направляются в те страны, где их собственникам предлагаются наиболее комфортные условия для ведения бизнеса. При этом особый акцент делается на минимизации налоговых выплат или их полном отсутствии, а также стабильности политического режима. Каждая из стран, заинтересованных в привлечении инвестиций, начинает своеобразный торг со стратегическими инвесторами. «Побеждает» та, которая предлагает самую высокую «цену» за инвестиции в виде снижения налогового бремени и долгосрочной политической стабильности (как правило, в виде консервации уже существующего политического режима) [6, С. 137-139].2. Неолиберальная модель. Эта модель поведения развивает положения рыночной модели, но при этом отталкивается от базовых сценариев формирования благоприятного инвестиционного климата, предложенных экспертами международных валютно-финансовых организаций. В самом сжатом виде сюда относятся следующие макроэкономические принципы: поддержание фискальной дисциплины (минимальный дефицит бюджета); приоритетность здравоохранения, образования и инфраструктуры среди государственных расходов; снижение предельных ставок налогов; либерализация финансовых рынков для поддержания реальной ставки по кредитам на невысоком, но все же положительном уровне; свободный обменный курс национальной валюты; либерализация внешней торговли (в основном за счет снижения ставок импортных пошлин); снижение ограничений для прямых иностранных инвестиций; приватизация; дерегулирование экономики; защита прав собственности. Предполагается, что национальная экономика, в которой в полной мере реализованы эти принципы, становится объектом интересов стратегических инвесторов, и они могут уверенно осуществлять свои вложения в предприятия и отрасли данной страны.3. Неоинституциональная модель. С позиции неоинституционалистов инвестиции идут, прежде всего, в те страны, где сложилась оптимальная институциональная структура общества. Однако методологическая «размытость» неоинституциональной тематики, проявляющаяся в нечеткости базовых определений и порою прямо противоречащих друг другу теоретических установках и выводах, не позволяет в полной мере считать неоинституциональную модель ключевой для объяснения поведения стратегических инвесторов.4. «Корпоратократическая» модель. Относительно недавно в экономической науке был представлен принципиально новый взгляд на роль и значение стратегических инвесторов для национальных экономик. По мнению Дж. Перкинса, глобальные корпорации, используя кредиты международных финансовых организаций, а также свое политическое влияние на национальные элиты втягивают развивающиеся страны в долговую яму. В результате этого процесса национальные экономики вынуждены передавать на невыгодных для себя условиях в распоряжение транснациональных корпораций свои природные ресурсы, наиболее рентабельные предприятия и целые отрасли. Цель иностранных инвестиций в данном случае - эго обслуживание этого процесса.Многообразие всех форм поведения стратегических инвесторов в глобальной экономике не исчерпывается описанными выше моделями. За рамками данного анализа остались модели, связанные с субъективными характеристиками стратегических инвесторов, а также ролью, которую играют в этом процессе ассиметричность рыночной информации, технический и фундаментальный анализ национальных рынков.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Стратегические инвестиции — это инвестиции долговременного характера служащие реализации стратегических целей предприятия или организации. Цели могут быть различными, но главной стратегической целью предприятия является сохранение предприятия и укрепление его позиций на рынке. Достижение этой главной стратегической цели требует непрерывного совершенствования производства на базе научно-технического прогресса, совершенствования системы управления предприятия, постоянного улучшения профессионализма кадров, создания социальных условий для работников, необходимых для эффективной отдачи ими труда, навыков, умений на производстве. Внешняя среда существенно влияет на формирование стратегических целей предприятия, поэтому необходимо постоянно изучать окружение, конкурентов и реагировать на вызовы рынка. На реализацию этих целей и направляются стратегические инвестиции.Итак, стратегические инвесторы - это крупные транснациональные корпорации, специализирующиеся в определенных отраслях промышленности и являющиеся лидерами в своих секторах. Объектами инвестиций таких компаний являются акции предприятий, действующих в аналогичных или смежных отраслях. Конечно, нельзя отрицать, что у стратегических инвесторов есть целый ряд привлекательных черт: наличие многолетнего опыта работы в конкретной отрасли, использование передовых ноу-хау и методов управления. Однако при этом существует и обратная сторона медали, на которую нельзя закрывать глаза. Любой стратегический инвестор стремится обеспечить максимальный контроль над предприятием, иногда даже ценой его уничтожения. Бывает, что первоначальный объем инвестиций не обеспечивает полного контроля, однако существует целый ряд приемов дальнейшего "выживания" российского партнера. Кроме того, на этапе подготовки сделки стратегический инвестор, как правило, редко прибегает к услугам независимых оценщиков, используя своих, карманных специалистов. Естественно, их оценки в достаточной степени субъективны в соответствующую сторону. Наконец, в случае неблагоприятного развития событий (например, финансового кризиса), предприятие может быть закрыто в рамках программы сокращения затрат, а самостоятельно выжить в условиях приобретенной сырьевой и технологической зависимости в дальнейшем будет весьма сложно.Инвестировать, то есть вкладывать деньги в сооружения и оборудование, а не скупать ценные бумаги по дешевке, в Россию могут только такие инвесторы, которые рассчитывают на работу по преимуществу на Российский рынок и в основном на перспективу. Реально можно рассчитывать только на такого инвестора. Но, чтобы привлечь его, нужна совершенно другая экономическая политика, по сравнению с той, которую проводит сейчас Правительство России.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Анохина Л.В., Маслова Ю.Т. Способы повышения инвестиционной активности в современных условиях // Современные тенденции развития науки и технологий: сборник научных трудов по материалам VII Международной научно-практической конференции 31 октября 2015 г.: в 10 ч. / Под общ. ред. Е. П. Ткачевой. – Белгород: ИП Ткачева Е.П., 2015. – № 7, часть VII. – С.76-78.2. Биндасова Н.А. Инвестиции: Учеб. пособие / Н.А. Биндасова. – Пятигорск, РИА-КМВ, 2012. – С. 23.3. Буздалов И. Н., Афонина В. Е. Методологические аспекты анализа понятия «инвестиции»// Известия ПГПУ им. В. Г. Белинского. – 2012. – № 28. – С. 261–265.4. Евсеева Е.А. Инвестиции в системе микро и макроэкономических понятий // Известия Академии управления: теория, стратегии, инновации. – 2012. - №4(11). – С. 6-10.5. Крайнова К.В. Компаративный анализ методов инвестиционной привлекательности организации с позиции стратегического инвестора // Форум молодых ученых. – 2019. - №5(33). – С. 717-725.6. Левкин Н.В. Модели поведения стратегических инвесторов в глобальной экономике // Перспективы науки. – 2014. - №2(53). – С. 137-139.7. Николаева Е.А. Государственное регулирование инвестиционной деятельности // WORLD SCIENCE: PROBLEMS AND INNOVATIONS. Сборник статей XV Международной научно-практической конференции: в 4 частях. 2017. – С. 183-185.8. Тихонова М.В., Макеенко М.В., Дмитриев Н.Д. Целеполагание как инструмент инвестиционной деятельности предприятий // GLOBAL SCIENCE. DEVELOPMENT AND NOVELTY. – 2018. – С. 41-44.9. Филатова С. Э. Особенности государственного регулирования инвестиционной деятельности в России и за рубежом // Молодой ученый. — 2016. — №14. — С. 405-407. 10. Хазанович Э.С., Моисеев А.В. Инвестиционная стратегия (Бакалавриат и Магистратура): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2017. – С. 103-111.11. Павлючук Ю.Н., Шуть В.Н., Ярошевич А.В. Дерево целей участников инвестиционного проекта // Вестник Брестского государственного технического университета. – 2012. - №3. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bstu.by/uploads/vestnik/3/2012_3_pavlyuchuk_yu.n.,_shut_v.n.,_yaroshevich_a.v._derevo_celej_uchastnikov_investicionno-stroitelnogo_proekta.pdf (дата обр. 09.01.2022)12. Голова Е.Е., Мозжерина Т.Г. Оценка и аудит инвестиционных проектов и привлечения инвестиций в АПК: учебное пособие. М.: Ламберт. 2017. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://books.google.ru/books?id=xqgtBQAAQBAJ&pg=PA32&d (дата обр. 09.01.2022)