Переход прав по бездокументарной ценной бумаге и возникновение ее обременения.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 3
Глава 1. Переход прав по бездокументарной ценной бумаге 5
1.1. Порядок передачи прав по бездокументарной ценной бумаге 5
1.2. Особенности определения момента перехода прав на
бездокументарные ценные бумаги 8
Глава 2. Особенности обременения бездокументарных ценных бумаг 10
2.1. Порядок регистрации ограничения и обременения прав на
бездокументарные ценные бумаги 10
2.2. Условия внесения записей об обременении бездокументарных
ценных бумаг 11
Заключение 13
Библиографический список 14

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Рынок ценных бумаг – это рынок так называемого
нематериального капитала, а значит, он должен находиться под жестким
государственным регулированием, не допускающим появления
необеспеченных и выпущенных в обход установленных процедур ценных
бумаг. Важнейшую роль в процессе регулирования фондового рынка играет
учетная система, обеспечивающая учет и контроль за движением ценных бумаг.
Регистраторы и депозитарии, выполняя функции по учету прав собственности
на ценные бумаги и прав, составляющих ценную бумагу, подтверждая права
владельцев на принадлежащие им ценные бумаги, тем самым обеспечивают
легитимность гражданско-правовых сделок. В зависимости от традиций,
конкретного устройства, особенностей законодательства и экономической
нормативной лексики организации они могут иметь различные наименования
(депозитарии, кастодианы, регистраторы, трансфер-агенты и проч.).
Регистрации подлежат обременения бездокументарных ценных бумаг (в
первую очередь их залог), а также ограничения распоряжения ими лицом,
осуществляющим учет прав, соответствующей записи о залоге, обременении
или ограничении по счету правообладателя либо в установленных законом
случаях по счету иного лица.
Этим объясняется актуальность темы работы.
Целью работы является изучение особенностей перехода прав по
бездокументарной ценной бумаге и возникновения ее обременения.
Для достижения этой цели в роботе ставятся и последовательно
достигаются следующие задачи:
-рассмотреть порядок передачи прав по бездокументарной ценной
бумаге;
-выделить особенности определения момента перехода прав на
бездокументарные ценные бумаги;

-раскрыть порядок регистрации ограничения и обременения прав на
бездокументарные ценные бумаги;
- определить условия внесения записей об обременении
бездокументарных ценных бумаг.
Объект исследования - переход прав по бездокументарной ценной
бумаге и возникновение ее обременения.
Предметом исследования являются нормы права, материалы судебной
практики, а также научные материалы по теме работы.
Методы исследования представлены диалектическим, сравнительно-
правовым, системным, формально-юридическим.
Теоретическую основу исследования составили работы таких авторов,
как: Г.П.Галкин, Е.Л. Сидорова, К.Д. Гасников, В.О. Тимошичев и других.
Нормативная база исследования включает в себя нормы российского
законодательства, в частности – Гражданского кодекса РФ, Овнов
законодательства о нотариате.
Эмпирическая база исследования представлена решениями российской
судов.

ГЛАВА 1. ПЕРЕХОД ПРАВ ПО БЕЗДОКУМЕНТАРНОЙ ЦЕННОЙ

БУМАГЕ

1.1. Порядок передачи прав по бездокументарной ценной бумаге

Действующее законодательство не содержит легальной дефиниции
термина «бездокументарная ценная бума». В Финансово-кредитном
энциклопедическом словаре под редакцией А. Г. Грязновой по
бездокументарной ценной бумагой понимается «ценная бумага, не имеющая
физической бумажной формы» 1 . В другом словаре указанное понятие
дополняется указание на то, что «фиксация прав по такому типу ценных бумаг
осуществляется посредством записей на специальных счетах» 2 . В юридическом
словаре указывается, что «по своим функциям бездокументарные ценные
бумаги идентичны документарным за тем исключением, что при совершении
сделок не требуется физического перемещения ценных бумаг» 3 .
Переход прав по таким ценным бумагам обладает определённой
спецификой. Эти особенности закреплены в ст. 149.2 ГК РФ 4 .
Распоряжение правами и переход прав по бездокументарным ценным
бумагам осуществляется только посредством обращения к лицу,
осуществляющему учет прав на бездокументарные ценные бумаги, для
внесения соответствующих записей.
Для обобщения всех подобных институтов и их функций в ГК РФ
введено условное понятие «учетная запись». Соответственно, в статье 149.2 ГК
РФ есть понятие «лицо, осуществляющее учет прав на ценные бумаги». Задача
таких лиц на рынке ценных бумаг - выступать своего рода «свидетелем» 5 ,

1 Финансово-кредитный энциклопедический словарь.  М.: Финансы и статистика. Под общ. ред.
А. Г. Грязновой. 2017. С. 68.
2 Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий. Екатеринбург: УрАГС. А. Ф. Титков.
2016. С. 80.
3 Современный российская юридическая энциклопедия.  М.: ИНФРА-М, 2019. С. 73.
4 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от
28.06.2021) // Собрание законодательства РФ. 05.12.1994. № 32. Ст. 3301.

подтверждающим наличие и характер правоотношений, в которые вступают
субъекты гражданского оборота по поводу ценных бумаг.
Так, согласно п. 1 статьи 149.2 ГК РФ, передача прав на
бездокументарные ценные бумаги приобретателю по общему правилу
осуществляется посредством списания бездокументарных ценных бумаг со
счета лица, совершившего их отчуждение, и зачисления их на счет
приобретателя на основании распоряжения лица, совершившего отчуждение.
Эта процедура совпадает с процедурой списания безналичных денежных
средств в банках.
Однако законом или договором правообладателя с лицом,
осуществляющим учет прав на бездокументарные ценные бумаги, могут быть
предусмотрены иные основания и условия списания ценных бумаг и их
зачисления, в том числе возможность списания ценных бумаг со счета лица,
совершившего отчуждение, без представления его распоряжения о списании.
Как отмечает В. О. Тимошичев, в таком случае речь идет о процедуре, похожей
на безакцептное или бесспорное списание безналичных денежных средств, т.е.
их списания без согласия владельца счета 6 .
По общему правилу бездокументарные ценные бумаги могут
списываться по распоряжению о списании правообладателя со счета лица,
совершившего их отчуждение.
Однако законом или договором правообладателя с лицом,
осуществляющим учет прав на бездокументарные ценные бумаги, могут быть
предусмотрены иные основания и условия списания ценных бумаг и их
зачисления, в том числе возможность списания ценных бумаг со счета лица,
совершившего отчуждение, без представления его распоряжения о списании.
Так, например, согласно п. 5 статьи 149.2 ГК РФ оформление перехода
прав на бездокументарные ценные бумаги в порядке наследования

5 Гасников К.Д. Условное депонирование движимого имущества как способ обеспечения исполнения
обязательств // Вестник арбитражной практики. 2019. № 3. С. 60 - 70.
6 Тимошичев В.О. Особенности наследования бездокументарных ценных бумаг // Наследственное
право. 2017. № 4. С. 34 - 37.

производится на основании представленного наследником свидетельства о
праве на наследство (ст. 1162 ГК РФ 7 ).
В частности, как и любое другое имущество, бездокументарные ценные
бумаги могут переходить по наследству в случае его открытия 8 . Поэтому они
должны быть указаны в свидетельстве о праве на наследство. Под
свидетельством о праве на наследство понимается документ, подтверждающий
возникшее в результате осуществления права наследования право на
наследство (отсюда и название). Выдается оно по месту открытия наследства по
заявлению наследника нотариусом или должностным лицом, которому в
соответствии с законом предоставлено право совершения такого нотариального
действия. Порядок выдачи свидетельств о праве на наследство регулируется
помимо ГК РФ также Основами законодательства Российской Федерации о
нотариате 9 и некоторыми подзаконными актами.
Также бездокументарные ценные бумаги могут быть признаны
бесхозяйными и обращены в собственность Российской Федерации 10 .
На бездокументарные ценные бумаги может быть обращено взыскание в
соответствии с судебным решением и соответственно в этом случае должен
произойти переход прав на бездокументарные ценные бумаги 11 .
Такой переход прав производится лицом, осуществляющим учет прав,
либо на основании непосредственного решения суда (представляется копия
решения суда) или на основании акта лица, осуществляющего исполнение
судебного решения (пристава исполнителя). В последнем случае
представляются исполнительные судебные документы.

7 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) от 26.11.2001 № 146-ФЗ (ред. от
18.03.2019) // Собрание законодательства РФ. 03.12.2001. № 49. ст. 4552.
8 Сидорова Е.Л. Наследование имущества: от совершения завещания до приобретения наследства. М.:
Редакция "Российской газеты", 2019. Вып. 2. С. 55.
9 Основы законодательства Российской Федерации о нотариате, утв. ВС РФ 11.02.1993 № 4462-1 (ред.
от 02.07.2021) // Ведомости СНД и ВС РФ. 11.03.1993. № 10. ст. 357.
10 Постановление Арбитражного суда Западно-Сибирского округа от 11.03.2020 № Ф04-2211/2019 по
делу № А27-17048/2018 // СПС «Консультант Плюс».
11 Галкин Г.П. Защита прав гражданина при обращении взыскания на заложенное жилое помещение.
М.: Статут, 2019. С. 211.

Согласно п. 6 статьи 149.2 ГК РФ можно обжаловать в судебном
порядке как отказ, так и уклонение от внесения записи в реестр перехода прав
на бездокументарные ценные бумаги без соответствующего формального
отказа.

1.2. Особенности определения момента перехода прав на

бездокументарные ценные бумаги

Особенностям определения момента перехода прав на
бездокументарные ценные бумаги посвящен п. 2 ст. 149.2 ГК РФ. Законодатель
зафиксировал момент, с которого переходят права на рассматриваемые ценные
бумаги. Моментом, с которого возникает право на бездокументарные ценные
бумаги у их приобретателя, является момент внесения лицом, осуществляющим
учет прав на бездокументарные ценные бумаги, соответствующей записи по
счету приобретателя. Такая система очень напоминает государственную
регистрацию перехода прав на недвижимое имущество. Однако, процедура
государственной регистрации недвижимости максимально подробно
урегулирована специальным законодательством, которое подробнейшим
образом регулирует особенности осуществления всех возможных сделок и
иных действий такими объектами. Считаю, что по аналоги с таким
законодательством было бы целесообразно упорядочить нормы о с сделках с
бездокументарными ценными бумагами.
Отсюда следует, что существует единый момент перехода комплекса
прав участия (членства), например, удостоверяемых акцией. Законодатель
приурочивает такой момента к акту внесения приходной записи по лицевому
счету приобретателя, открытому в реестре акционеров. Так, доля в уставном
капитале общества с ограниченной ответственностью, в которой воплощены
права участия (членства) в данной корпоративной организации, также
переходит к приобретателю одномоментно 12 . Соответственно переход доли

участника общества с ограниченной ответственностью к другому лицу влечет
за собой прекращение его участия в обществе (п. 7 ст. 93 ГК РФ).
Итак, подводя итоги первой главы настоящей работы можно сделать
следующие выводы:
1. Передача прав на бездокументарные ценные бумаги осуществляется:
- посредством списания бездокументарных ценных бумаг с одного счета
и зачисления их на другой счет;
- основанием является распоряжение отчуждателя;
2. Закон допускает существование иных основания и условия списания
ценных бумаг и их зачисления, в том числе - без распоряжения. Например, при
наследовании.
3. Право нового владельца бездокументарной ценной бумаги возникает,
а право предыдущего владельца прекращается с момента внесения лицом,
осуществляющим учет прав на бездокументарные ценные бумаги,
соответствующей записи по счету приобретателя.

12 Корпоративное право: учебник / А.В. Габов, Е.П. Губин, С.А. Карелина и др.; отв. ред. И.С.
Шиткина. М.: Статут, 2019. С. 188.

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ОБРЕМЕНЕНИЯ БЕЗДОКУМЕНТАРНЫХ

ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Порядок регистрации ограничения и обременения прав на

бездокументарные ценные бумаги

Закон допускает возникновение различных ограничений и обременений
на бездокументарные ценные бумаги.
В п. 3 статьи 149.2 ГК РФ говорится о возможности зарегистрировать
ограничения и обременения прав на ценные бумаги (залог, передача в
доверительное управление и др.). При этом обременение бездокументарных
ценных бумаг может также возникать с момента их зачисления на счет, на
котором в соответствии с законом учитываются права на обремененные
бездокументарные ценные бумаги. Регистрации подлежат обременения
бездокументарных ценных бумаг (в первую очередь их залог), а также
ограничения распоряжения ими лицом, осуществляющим учет прав,
соответствующей записи о залоге, обременении или ограничении по счету
правообладателя либо в установленных законом случаях по счету иного лица.
Так, например, ограничение права распоряжаться бездокументарным ценными
бумагами может быть наложен по решению суда при банкротстве 13 .
К отношениям, связанным с залогом бездокументарных ценных бумаг
или с обременением их иным способом, положения ГК РФ применяются с
учетом особенностей, установленных ст. 51.6 Федерального закона «О рынке
ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ 14 . Согласно п. 2 указанной статьи
обременение бездокументарных ценных бумаг (в том числе залог) возникает с
момента внесения держателем реестра или депозитарием записи об

13 Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах
банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц, утв. Президиумом
Верховного Суда РФ 29.01.2020 // Бюллетень Верховного Суда РФ. № 7. июль. 2020.
14 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 02.07.2021) "О рынке ценных бумаг" // Собрание
законодательства РФ. № 17. 22.04.1996. ст. 1918.

обременении по лицевому счету (счету депо) владельца, доверительного
управляющего или иностранного уполномоченного держателя. В случаях,
установленных федеральным законом, обременение ценных бумаг возникает с
момента их зачисления на лицевой счет (счет депо), на котором учитываются
права на обремененные ценные бумаги.
Федеральным законом или договором может быть установлено, что
обременение ценных бумаг возникает позднее. Для внесения записи об
обременении ценных бумаг по лицевому счету (счету депо) владельца,
доверительного управляющего или иностранного уполномоченного держателя
держателю реестра или депозитарию предоставляются сведения, позволяющие
идентифицировать лицо, в пользу которого устанавливается обременение, а
также иная информация об этом лице в объеме, предусмотренном для открытия
лицевого счета (счета депо). Ограничения и обременения возникают по общему
правилу после внесения лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей
записи о залоге, обременении или ограничении по счету правообладателя либо
в установленных законом случаях по счету иного лица. Обременение
бездокументарных ценных бумаг может также возникать с момента их
зачисления на специальный счет, на котором в соответствии с законом
учитываются права только на обремененные бездокументарные ценные бумаги.

2.2. Условия внесения записей об обременении бездокументарных ценных

бумаг

Внесение записей о залоге или об ином обременении бездокументарных
ценных бумаг в соответствии с п. 3 статьи 149.2 ГК РФ производится при
наличии двух условий:
1. Необходимо по общему правилу распоряжение правообладателя
(залоговое распоряжение и т.п.), если иное не предусмотрено законом.
2. Записи об изменении условий обременения и о его прекращении
вносятся на основании распоряжения правообладателя при наличии согласия в

письменной форме лица, в пользу которого установлено обременение, либо без
такого распоряжения в случаях, предусмотренных законом или соглашением
правообладателя с лицом, осуществляющим учет прав на бездокументарные
ценные бумаги, и лицом, в пользу которого установлено обременение.
Внесение записей в систему учета прав на бездокументарные ценные
бумаги (в реестр) в ряде случаев может осуществляться в принудительном
порядке, если лицо, совершившее отчуждение, либо лицо, предоставляющее
ценные бумаги в обеспечение исполнения обязательства, уклоняется от выдачи
соответствующего распоряжения. В таком случае приобретатель
бездокументарных ценных бумаг или иное лицо, в пользу которого
устанавливается их обременение, вправе требовать внесения соответствующей
записи в реестр в судебном порядке (п. 4 статьи 149.2 ГК РФ). При этом
указанная запись будет внесена на условиях, предусмотренных договором с
лицом, совершающим отчуждение, или с лицом, предоставляющим ценные
бумаги в обеспечение исполнения обязательства.
Правило абз. 2 п. 4 статьи 149.2 ГК РФ является новым. Оно регулирует
вопросы очередности между обладателями прав в отношении одних и тех же
бездокументарных ценных бумаг: при наличии нескольких лиц, в пользу
которых установлено обязательство по передаче либо обременению прав на
одни и те же бездокументарные ценные бумаги, в случае, если операция по их
передаче или по обременению еще не осуществлена, преимущество имеет лицо,
в пользу которого обязательство возникло ранее, а если это невозможно
установить - лицо, первым предъявившее иск.
Подводя итоги второй главы настоящей работы, можно сделать
следующие выводы:
1. Обременения бездокументарных ценных бумаг, а также ограничения
распоряжения ими подлежат регистрации.
2. Залог бездокументарных ценных бумаг возникает после внесения
лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей записи о залоге.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении можно сделать следующие выводы:
1. Особенности перехода прав по бездокументарным ценным бумагам и
обременение таких прав обладает определённой спецификой.
2. По общему правилу передача прав на бездокументарные ценные
бумаги осуществляется посредством списания бездокументарных ценных бумаг
с одного счета и зачисления их на другой счет на основании распоряжения
отчуждателя.
3. Однако, закон допускает существование иных основания и условия
списания ценных бумаг и их зачисления, в том числе - без распоряжения. Это,
например, наследование, обращение взыскание, признание бесхозяйными и
обращение в государственную собственность.
4. Право нового владельца бездокументарной ценной бумаги возникает,
а право предыдущего владельца прекращается с момента внесения лицом,
осуществляющим учет прав на бездокументарные ценные бумаги,
соответствующей записи по счету приобретателя.
5. Обременения бездокументарных ценных бумаг, а также ограничения
распоряжения ими подлежат регистрации.
6. Залог бездокументарных ценных бумаг возникает после внесения
лицом, осуществляющим учет прав, соответствующей записи о залоге.
7. Предлагается упорядочить нормы о переходе прав по
бездокументарным ценным бумагам и их обременении посредством разработки
специального закона по аналогии с Федеральным законом «О государственной
регистрации недвижимости». Это позволит облегчить практическое
применение данных положений.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.06.2021) // Собрание законодательства РФ.
05.12.1994. № 32. Ст. 3301.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) от
26.11.2001 № 146-ФЗ (ред. от 18.03.2019) // Собрание законодательства РФ.
03.12.2001. № 49. ст. 4552.
3. Основы законодательства Российской Федерации о нотариате, утв. ВС
РФ 11.02.1993 № 4462-1 (ред. от 02.07.2021) // Ведомости СНД и ВС РФ.
11.03.1993. № 10. ст. 357.
4. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «О
рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. № 17. 22.04.1996. ст.
1918.

Акты судов

5. Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с
установлением в процедурах банкротства требований контролирующих
должника и аффилированных с ним лиц, утв. Президиумом Верховного Суда
РФ 29.01.2020 // Бюллетень Верховного Суда РФ. № 7. июль. 2020.
6. Постановление Арбитражного суда Западно-Сибирского округа от
11.03.2020 № Ф04-2211/2019 по делу № А27-17048/2018 // СПС «Консультант
Плюс».

Монографии

7. Галкин Г.П. Защита прав гражданина при обращении взыскания на
заложенное жилое помещение. М.: Статут, 2019. 389 с.
8. Сидорова Е.Л. Наследование имущества: от совершения завещания до
приобретения наследства. М.: Редакция «Российской газеты», 2019. Вып. 2. 145
с.
Научные статьи

9. Гасников К.Д. Условное депонирование движимого имущества как
способ обеспечения исполнения обязательств // Вестник арбитражной
практики. 2019. № 3. С. 60 - 70.
10. Тимошичев В.О. Особенности наследования бездокументарных
ценных бумаг // Наследственное право. 2017. № 4. С. 34 - 37.
Учебники и учебные пособия

11. Корпоративное право: учебник / А.В. Габов, Е.П. Губин, С.А.
Карелина и др.; отв. ред. И.С. Шиткина. М.: Статут, 2019. 311 с.

Справочная литература

12. Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий.
Екатеринбург: УрАГС. А. Ф. Титков. 2016. 1010 с.
13. Современный российская юридическая энциклопедия. М.: ИНФРА-
М, 2019. 810 с.
14. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. М.: Финансы и
статистика. Под общ. ред. А. Г. Грязновой. 2017. 799 с.