Анализ и управление оборотным капиталом

ВВЕДЕНИЕ Финансовая деятельность любого промышленного предприятия тесно связана с формированием и использованием оборотных средств, для эффективного управления которым требуется продуманная, сбалансированная и целенаправленная политика на уровне отдельного предприятия и на государственном уровне. Оборотный капитал занимает особое место в структуре капитала предприятия, так как от качества его управления зависит непрерывность производственно-сбытового процесса, ликвидность предприятия, его платежеспособность и рентабельность. На современном этапе развития экономики России оборотный капитал как экономическая категория требует более глубокого исследования и совершенствования организации его управления на практике. Это подтверждается убыточной деятельностью многих отечественных предприятий, проблемами, связанными с производством и реализацией продукции из-за нехватки финансовых ресурсов. Таким образом, актуальна проблема управления оборотным капиталом и источниками его формирования в современных условиях. Это требует от ученых и практиков систематизации и дополнения теоретических знаний об организации управления оборотным капиталом предприятий, выявления его недостатков, причин и последствий, разработки практических рекомендаций по их устранению на уровне отдельных предприятий, отраслей и отечественной экономики в целом. Развитие теории и практики управления оборотным капиталом предприятий внесли следующие отечественные и зарубежные ученые: Н.В. Колчина, В.В. Ковалев, Л.М., Бурмистрова, В. Шеремет и другие. Несмотря на широкое освещение в научной литературе проблем, связанных с организацией управления оборотным капиталом предприятий, не все аспекты этой сложной и многогранной проблемы выяснены и должным образом обоснованы. Особенно это касается понятийного аппарата, определения потребности в оборотных средствах, оптимизации источников формирования оборотных средств предприятий в условиях глобализации этих изменений. Актуальность и важность этого привела к выбору темы курсовой, определила ее цель и структуру. Объектом курсовой работы являются финансово-экономические отношения на промышленных предприятиях в процессе управления формированием и использованием оборотных средств. Предметом исследования являются теоретические основы и практические аспекты организации управления оборотным капиталом промышленных предприятий в условиях формирования рыночных отношений в России. Целью написания курсовой работы является углубление теоретических знаний и разработка практических рекомендаций по совершенствованию организации управления оборотным капиталом предприятия. Для достижения этой цели поставлены и решены следующие задачи: выяснить сущность и рассмотреть классификацию оборотных средств; рассмотреть методы анализа оборотного капитала предприятия;провести анализ эффективности использования и управления оборотным капиталом предприятия ООО «Заря»выявить проблемы механизма анализа и управления оборотным капиталом предприятия и определить пути их решения. В настоящей курсовой работе использованы общенаучные методы исследования, в частности: анализ и обобщение; абстракция и сравнение экономико-математические методы и моделирование. Курсовая работа состоит из введения, основной части, имеющая три раздела, заключения и списка использованной литературы. РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИУПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ1.1. Экономическая сущность оборотного капитала Термин «капитал» имеет неоднозначную трактовку в отечественной и зарубежной литературе. С некоторой условностью можно говорить о существовании двух подходов: считается, что первый более распространен среди бухгалтеров, второй – экономистов. Согласно первому, капитал – это доля собственников предприятия, формально представленная в балансе в виде уставного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Согласно второму, термин «капитал» означает материальные активы предприятия (оборотные средства, товарно-материальные запасы). По мнению В. Шеремета, капитал – это основные виды финансовых ресурсов (инвестиционных ресурсов) в виде материальных и денежных средств, различные виды финансовых инструментов. Капитал предприятия, с одной стороны, является источником, а с другой стороны, результатом деятельности предприятия [9, стр. 184]. Что касается оборотного капитала, то многие определения этого термина представляют собой противоречивость со стороны финансовой и классической экономики. Таким образом, согласно стороны финансовой, капиталом считаются все активы компании и источники их формирования, в то время как в чисто классическом экономическом аспекте капиталом является недвижимое имущество, то есть средства производства и объекты труда. В.В. Ковалев считает, что оборотный капитал является частью капитала предприятия, вложенного в его оборотные активы, в совокупность оборотных средств, а также в оборотные средства, авансированные для обеспечения текущей деятельности [8, стр. 134]. Бригам Э.Ф. дает следующее определение оборотного капитала: «Оборотный капитал — это инвестиции компании, вложенные в краткосрочные активы — денежные средства, ликвидные ценные бумаги, товарно-материальные резервы и счета дебиторской задолженности» [5, стр. 347]. С точки зрения Ковалева В.В., термин «оборотный капитал» относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть конвертированы в них в течение одного года или одного производственного цикла. То есть отмечается только способность оборотных средств быстро трансформироваться в денежные средства, не выделяя ни материально-материальную составляющую, ни затраты. Но многие ученые сходятся во мнении, что более правильным подходом является тот, который освещается в финансовой литературе. А. Смит также выделял денежные средства в составе оборотного капитала. Согласно современной классификации, этот элемент входит в фонды обращения, и получается, что нельзя договориться о том, что он не является частью оборотных средств. Причиной этого противоречия может быть определение Маркса: «Движение капитала всегда начинается с денег..., но деньги сами по себе не являются капиталом. Они конвертируются в капитал на особых условиях – в случае их использования с целью получения дополнительных денег». Поскольку средства предприятий могут быть размещены на расчетном счете, инвестированном в ценные бумаги, а на их сумму начисляются проценты, будет справедливо говорить о доходе, который приносит деньги их владельцу. Иными словами, средства предприятия являются элементом оборотных средств [3, стр. 69]. Что касается смежных понятий: «оборотные средства», «оборотные капитал», то разница между ними и категорией «оборотный капитал» существенна. Оборотные средства не следует отождествлять с материальными ценностями, в которые они инвестируются, то есть оборотным капиталом и средствами обращения. Оборотные средства и средства обращения находятся в виде средств производства (сырье, материалы, полуфабрикаты и т.д.) и только не в значительной части денег (касса, расчетный счет, средства в расчетах и т.д.). Оборотный капитал служит экономическому обороту оборотных средств и средств обращения предприятия. Оборотные средства вкладываются в денежные средства в сырье, материалы, полуфабрикаты, тару и в процессе производства продукции переходят в незавершенное производство, затем в виде готовой продукции хранятся на складе, после чего отгружаются покупателям и только после поступления выручки от реализации продукции возвращаются в денежную форму вновь. Объективная потребность в оборотных средствах обусловлена тем, что предприятия только после реализации продукции могут покрыть затраты на ее производство. Поэтому для того, чтобы запустить производство, необходимо авансировать определенные ресурсы для реализации затрат, а затем перевести их на стоимость выпускаемой продукции, работ, услуг. Этот процесс осуществляется с помощью оборотных средств. Многие исследователи также используют понятия «оборотный капитал» и «оборотные фонды». Это связано с тем, что в условиях товарно-денежных отношений материальные ресурсы предприятия выступают не только в натуральной, но и в стоимостной форме: «... Объектами труда в денежной форме являются производственные оборотные средства. К ним относятся: сырье, материалы, топливо, запасы, детали и другие материальные ценности на промышленных предприятиях» [3, стр. 97]. В состав производственного оборотного капитала также входят незавершенное производство, затраты будущих периодов. Основным назначением производственных фондов является обеспечение системного и ритмичного производственного процесса на предприятиях и объединениях. Помимо производственных оборотных средств, каждое предприятие имеет часть активов, которые находятся в обращении. Это готовая продукция, наличные деньги на банковских счетах и в кассе предприятия, средства в расчетах и т.д. Эта часть активов оценивается в деньгах, называемых оборотными фондами. Основной целью фондов обращения является обеспечение фондов систематическим процессом обращения на предприятиях. В рыночной экономике финансисты чаще оперируют понятием «капитал», которое является для финансиста-практика реальным объектом, на который он может постоянно влиять с целью получения новых доходов предприятия, в этом качестве капитал для финансиста является объективным фактором производства. Таким образом, капитал является частью финансовых ресурсов, вводимых в обращение предприятием, и приносит доход от этого оборота [4, стр. 93]. 1.2. Определение источников финансирования оборотных средств Развитие рыночных отношений сопровождается существенными изменениями в составе и структуре источников накопления оборотных средств. Определение источников формирования оборотного капитала является достаточно сложной задачей на современных российских предприятиях. Недостаточность источников формирования оборотного капитала приводит к недофинансированию хозяйственной деятельности и финансовым осложнениям. Источники формирования оборотного капитала представим на рис. 1.1.: Рис. 1.1. Источники формирования оборотного капиталаОдним из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятий, является размер собственного капитала (собственных средств). Данная категория, пришедшая на смену традиционному понятию «источник собственных средств предприятия», позволяет, на наш взгляд, более четко различать внутренние источники финансирования деятельности предприятия от внешних источников, привлекающих в обращение, в виде банковских кредитов, краткосрочных и долгосрочных кредитов других юридических и физических лиц, различного рода кредиторской задолженности. Собственные источники формирования оборотного капитала играют важнейшую роль в организации обращения оборотных средств и средств обращения. Для нормального обеспечения хозяйственной деятельности оборотными средствами их стоимость устанавливается в размере 1/3 от суммы собственного капитала [5, стр. 358]. Формирование оборотного капитала начинается с момента создания предприятия. На его формирование, помимо собственных средств учредителей (средств государственного бюджета, акционеров, акционеров), направляются также заемные средства (банковские займы), которые могут иметь место при создании и организации деятельности предприятия [4]. Собственный капитал предприятия включает в себя различное экономическое содержание, принципы формирования и использования источника финансовых ресурсов, основными среди которых являются: уставный капитал, нераспределенная прибыль, специальные фонды и целевое финансирование, резервный фонд, который формируется из прибыли в соответствии с уставными документами. К заемному капиталу относятся средства других кредиторов, которые предоставляются предприятиям в кредит под определенные проценты на определенный срок с выпуском векселя или иного долгового обязательства. Банковский кредит связан с созданием дохода и сбережений, так как он наряду с собственными средствами предприятий обслуживает производственный процесс, где создается дополнительный продукт. Имея возможность привлечь экономический оборот, заемные средства в качестве дополнения к собственным, под могут расширять производство, увеличивать прибыль и повышать рентабельность. Кроме того, кредит позволяет снизить стоимость обращения, поскольку обеспечивает более рациональное и экономичное использование финансовых ресурсов в целом в экономике страны, промышленности, отдельном предприятии. Поэтому предприятия практически всех отраслей экономики активно используют банковские кредиты для обеспечения выгодных условий производства и реализации продукции. Это в наибольшей степени относится к таким отраслям, как промышленность, сельское хозяйство и торговля, которые являются основными отраслями экономики, обеспечивающими производство и распределение валового внутреннего продукта и, соответственно, непрерывность расширенного воспроизводства. Если бы предприятия имели собственный оборотный капитал в размере, покрывающем весь объем производственных затрат, то эти средства, вернувшись в хозяйство в денежной форме, оставались бы практически свободными в течение длительного периода времени, они лишь постепенно использовались бы в производственном процессе по мере возникновения дополнительных потребностей, что означало бы нерациональное использование [5, стр. 421]. Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотного капитала. Наличие кредиторской задолженности перед поставщиками свидетельствует об участии предприятий в хозяйственном обороте средств других субъектов хозяйствования. В процессе деятельности предприятие имеет реальную возможность пополнять оборотные средства за счет средств, которые ему не принадлежат, но постоянно находятся в его обороте и могут быть использованы в размере их минимальных остатков (стальных обязательств). К ним относятся: задолженность по минимальной заработной плате с начислением заработной платы; минимальный долг из резерва для покрытия будущих выплат – сумма резерва для оплаты отпусков рабочих и служащих; задолженность перед поставщиками за отгруженную продукцию, срок оплаты которой не наступил (кредиторская задолженность); задолженность бюджета по отдельным видам налогов и платежей; средства покупателей на оборотные средства, которые остаются в определенных отраслях. С точки зрения бухгалтерского учета обязательства стали равны собственным средствам. Это средства целевого назначения, которые в результате используемой системы денежных расчетов постоянно находятся в хозяйственном обороте предприятий, но тем не менее, им не принадлежат. Поскольку эти средства не принадлежат предприятию, а оно их использует, они считаются дополнительно привлеченными оборотными средствами. Перед их использованием по назначению они являются источниками формирования оборотных средств предприятия в размере минимального остатка. Капитал предприятий, полученный в порядке перераспределения, включает: дивиденды от владения акциями других хозяйствующих субъектов (акционерных обществ); процент долевого участия в различных предприятиях; проценты, полученные от инвестирования по вкладу; средства, полученные от вышестоящих организаций; бюджетные средства или бюджетное финансирование; средства, поступающие из централизованных фондов государства (инновационный фонд, фонд содействия конверсии и т.д.). Таким образом, за счет разделения источников формирования оборотного капитала можно предложить следующую классификацию оборотных средств (см. рис. 1.2.): Оборотный капитал, полученный в порядке перераспределения -дивиденды от владения акциями других субъектов хозяйствования; -процент долевого участия в других предприятиях; -проценты по вкладам; -фонды вышестоящих организаций; -бюджетное финансирование; -фонды централизованных фондов государства Оборотный капитал Собственный оборотный капитал Заемный оборотный капитал Привлеченный текущий капитал -уставный капитал; -резервный капитал; -отчисления из прибыли; -целевые доходы, целевое финансирование -средства других кредиторов, которые ссужаются предприятию на срок до 1 года для выпуска векселя или иного долгового обязательства; -коммерческий кредит; -Кредиторская задолженность -средства министерств, полученные при условии их возврата; -увеличение обязательств по производству стали; -средства от выпуска ценных бумаг Оборотный капитал, полученный в порядке перераспределения -дивиденды от владения акциями других субъектов хозяйствования; -процент долевого участия в других предприятиях; -проценты по вкладам; -фонды вышестоящих организаций; -бюджетное финансирование; -фонды централизованных фондов государства Оборотный капитал Собственный оборотный капитал Заемный оборотный капитал Привлеченный текущий капитал -уставный капитал; -резервный капитал; -отчисления из прибыли; -целевые доходы, целевое финансирование -средства других кредиторов, которые ссужаются предприятию на срок до 1 года для выпуска векселя или иного долгового обязательства; -коммерческий кредит; -Кредиторская задолженность -средства министерств, полученные при условии их возврата; -увеличение обязательств по производству стали; -средства от выпуска ценных бумаг Оборотный капитал, полученный в порядке перераспределения -дивиденды от владения акциями других субъектов хозяйствования; -процент долевого участия в других предприятиях; -проценты по вкладам; -фонды вышестоящих организаций; -бюджетное финансирование; -фонды централизованных фондов государства Оборотный капитал Собственный оборотный капитал Заемный оборотный капитал Привлеченный текущий капитал -уставный капитал; -резервный капитал; -отчисления из прибыли; -целевые доходы, целевое финансирование -средства других кредиторов, которые ссужаются предприятию на срок до 1 года для выпуска векселя или иного долгового обязательства; -коммерческий кредит; -Кредиторская задолженность -средства министерств, полученные при условии их возврата; -увеличение обязательств по производству стали; -средства от выпуска ценных бумаг Оборотный капитал, полученный в порядке перераспределения -дивиденды от владения акциями других субъектов хозяйствования; -процент долевого участия в других предприятиях; -проценты по вкладам; -фонды вышестоящих организаций; -бюджетное финансирование; -фонды централизованных фондов государства Оборотный капитал Собственный оборотный капитал Заемный оборотный капитал Привлеченный текущий капитал -уставный капитал; -резервный капитал; -отчисления из прибыли; -целевые доходы, целевое финансирование -средства других кредиторов, которые ссужаются предприятию на срок до 1 года для выпуска векселя или иного долгового обязательства; -коммерческий кредит; -Кредиторская задолженность -средства министерств, полученные при условии их возврата; -увеличение обязательств по производству стали; -средства от выпуска ценных бумаг Рисунок 1.2. – Классификация оборотных средств по источникам формирования Правильное соотношение между собственными, заемными и дополнительно привлеченными источниками формирования оборотного капитала играет важную роль в укреплении финансового состояния организации. В процессе анализа оценивается потребность компании в оборотном капитале, которая затем сравнивается с объемом доступных финансовых источников. При этом анализ источников формирования оборотных средств включает в себя не только оценку их динамики, но и рассмотрение структуры в целом по типам источников, а также детализацию по компонентам внутренней структуры. 1.3. Основы анализа и политика управления оборотным капиталом предприятия Важным условием финансовой устойчивости предприятия является эффективное управление его капиталом, составляющим весь производственно-экономический потенциал предприятия. Капитал предприятия может быть использован во внутреннем обращении и за рубежом, будучи размещенным в производственных запасах или дебиторской задолженности, инвестированной в ценные бумаги или привлеченной к капиталу других предприятий в форме инвестиций. Специфика формирования и использования оборотных средств обусловлена организационно-методическими основами функционирования хозяйствующих субъектов. Значение оборотного капитала в деятельности предприятий усиливается тем, что он участвует в финансовой поддержке хозяйственной деятельности. На политику управления оборотным капиталом существенно влияет политика управления оборотными активами и текущими обязательствами предприятия. В теории финансового менеджмента принято делить оборотный капитал на постоянный и переменный. Под постоянным оборотным капиталом понимается состав денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна на протяжении всего производственного цикла, то есть это минимум оборотных средств, необходимых предприятию для осуществления операционной деятельности. Переменная категория оборотного капитала отражает дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. В этом случае денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности [5, стр. 675]. Следовательно, политика формирования оборотных средств связана с различными финансовыми рисками и поэтому должна обеспечивать поиск компромисса между такими рисками и общей финансовой устойчивостью предприятия. В финансовой литературе рассматриваются четыре стратегии формирования оборотного капитала предприятия – идеальная, консервативная, умеренная (компромиссная) и агрессивная. Они отличаются только тем объемом оборотного капитала, который компания считает возможным иметь для поддержания заданного уровня производства. Идеальная стратегия финансирования оборотного капитала основана на экономическом характере этой категории и краткосрочных обязательствах. Идеальная стратегия означает, что оборотные активы равны по стоимости краткосрочным обязательствам. В реальной ситуации такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности это наиболее рискованно, поскольку при неблагоприятных условиях (при необходимости погасить всех кредиторов одновременно) компания может столкнуться с выбором продажи части средств для погашения краткосрочных обязательств. При консервативном подходе предполагается не только полное удовлетворение текущих потребностей по всем видам, что обеспечивает нормальный ход операций, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных трудностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий для производства продукции, активизации опросов потребителей и т.д. Внеоборотные активы, постоянная доля оборотного капитала и доля переменного оборотного капитала финансируются за счет долгосрочных обязательств и собственного капитала. Предприятия, придерживающиеся консервативной стратегии, допускают относительно высокий уровень фондов, ликвидных ценных бумаг и материальных и производственных запасов, которые имеются в наличии. При этом объем продаж стимулируется кредитной политикой, то есть отсрочками платежей, производимых покупателям, что приводит к увеличению объема дебиторской задолженности. Только часть переменного оборотного капитала финансируется за счет краткосрочных обязательств. В результате стоимость капитала при таком финансировании очень высока, но риск остаться без средств минимален. Компания всячески сдерживает рост оборотных активов, стараясь их минимизировать [9, стр. 238]. Использование умеренного подхода заключается в финансировании одной части оборотных средств за счет долгосрочных обязательств, а другой за счет краткосрочных обязательств. Когда предприятие использует умеренный подход к формированию оборотных активов, риск технической неплатежеспособности и период оборота оборотных средств находятся на среднем уровне. Признаком агрессивного подхода является абсолютное преимущество краткосрочного кредита в общей сумме всех обязательств. Компания не ставит никаких ограничений в росте оборотных средств, держит значительные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, увеличивает дебиторскую задолженность – доля оборотных средств в общей сумме всех активов очень высока, а период оборота оборотных средств длительный [6, стр. 354]. При отсутствии сбоев в процессе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает высочайший уровень эффективности их использования. Однако любые нарушения при осуществлении нормальной операционной деятельности, вызванные внутренними или внешними факторами, приводят к значительным убыткам из-за сокращения объемов производства и реализации продукции. При применении такой политики финансирования стоимость капитала минимальна, но риск, связанный с проблемой ликвидности, достаточно высок. Таким образом, данные принципиальные подходы к политике формирования оборотных средств с учетом различных соотношений уровня эффективности их использования и риска в конечном итоге определяют объем этих активов и их уровень с точки зрения объема операционной деятельности. Это соотношение показано на рисунке 1.3.: Сумма оборотных средств, руб.Консервативный подходУмеренный подходАгрессивный подходСумма оборотных средств, руб.Консервативный подходУмеренный подходАгрессивный подходСумма оборотных средств, руб.Консервативный подходУмеренный подходАгрессивный подходСумма оборотных средств, руб.Консервативный подходУмеренный подходАгрессивный подходОбъем производства и реализации продукции, руб. Рисунок 1.3. – Зависимость размера и уровня оборотных средств от подходов к их формированию Выбор соответствующей стратегии управления оборотным капиталом зависит от положения предприятия на товарном рынке и рынке капитала, его финансовой устойчивости, квалификации специалистов финансового отдела, денежно-кредитной и финансовой политики государства и других факторов субъективного и объективного характера. Таким образом, стратегия управления оборотным капиталом – это управленческая деятельность, направленная на достижение стратегической цели предприятия через процесс формирования объемов, структуры оборотного капитала, источников его финансирования и стоимости привлеченных средств, эффективного использования. РАЗДЕЛ 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ИУПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ2.1. Методы анализа оборотного капитала предприятия Существует несколько методов анализа оборотных средств: способ прямого счета; аналитический способ; коэффициентный способ прямого счета. Способ прямого счета является более чётким, обоснованным, но совместно с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научнообоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и нормативу оборотных средств, то есть стоимостного выражения запаса, рассчитываемого по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормированным оборотным средствам (совокупный норматив). Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предусматриваются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес. Коэффициентный метод прямого счета основан на определении нового норматива на базе явного с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При применении данного метода все запасы и расходы предприятия разделяют на: зависящие от изменения объема производства – сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе; не зависящие от роста объема производства – запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, затраты будущих периодов. Зависящие от объема производства элементов оборотных средств потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. Все элементы запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средне фактических остатков. Аналитический и коэффициентный методы больше подходят для тех предприятий, которые функционируют более года, уже сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, а также располагают достаточно квалифицированными экономистами в области управления оборотными средствами. На практике наиболее распространен метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупных нормативов Таким образом, подводя итог вышесказанному, существует ряд основных моментов, таких как совершенствование управлением дебиторской задолженностью, запасами и денежными средствами, анализ и расчет нормативов оборотных средств, внимание к которым со стороны предприятия должно быть постоянным. Нельзя утверждать, что управление только одним из элементов, а именно только запасами, только дебиторской задолженностью или только денежными средствами обеспечит наилучший эффект. Все элементы связаны между собой, и наилучшего результата можно добиться только в результате всестороннего анализа последствий воздействия на каждую из составных частей оборотного капитала. 2.2. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала Эффективность использования оборотных активов характеризует комплекс показателей, основными из которых являются показатели оборачиваемости, коэффициент загрузки средств в обороте, материалоотдача и материалоемкость [12, стр. 364].1. Коэффициентом оборачиваемости (Ко) является количество оборотов, осуществленных оборотами оборотов по оборотным средствам за анализируемый период. Этот коэффициент характеризует сумму выручки от реализации на рубль оборотных средств. Определяется по формуле:Ко = Р/СО, (1.1.)Ko — коэффициент оборота; P — выручка от продаж, руб.; Co - средний остаток оборотных средств за анализируемый период. Коэффициент оборачиваемости – это доходность оборотных средств. 2. Продолжительность одного оборота в днях (Пo) — определяется по формуле: По = D/ООС, (1.2.)где По - продолжительность одного оборота, дней; D — количество дней анализируемого периода (90, 360); OОС — оборот оборотных средств. 3. Коэффициент загрузки средств в обращении (К3). Он определяет размер оборотного капитала, авансированного на гривну выручки от продаж, и рассчитывается по формуле: К3 = (Со/Р)100, (1.3.)где К3 — коэффициент загрузки средств, находящихся в обращении; Co — средний остаток оборотных средств, руб.; P — выручка от реализации продукции, руб.; 100 — коэффициент перевода руб. в копейки. Коэффициент загрузки средств в обращении (К3) является величиной, обратной коэффициенту оборота Ко. Чем ниже коэффициент загрузки, тем эффективнее используется оборотный капитал. Методология анализа оборачиваемости оборотных средств заключается в сравнении показателей оборачиваемости предприятия за текущий год с аналогичными показателями за прошлый год. Таким образом, наблюдаются тенденции к улучшению или ухудшению использования оборотных средств. Эта информация полезна акционерам, возможным инвесторам, потенциальным покупателям, поставщикам и т.д. Целью анализа оборота оборотных средств также является определение средств, которые были высвобождены из обращения в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств или дополнительно вовлечены в оборот вследствие замедления оборота оборотных средств. Величина экономического эффекта, полученного от ускорения оборота оборотных средств, может быть определена с использованием коэффициента загрузки средств в обращении. Следует подчеркнуть, что в условиях рыночной экономики, анализируя только оборот оборотных средств, невозможно дать однозначный ответ относительно ускорения или замедления их оборота. Для этого нужно изучить конкретную производственную ситуацию. Так, иногда высокая оборачиваемость оборотных средств выявляет недостаточность товарно-материальных запасов, что в дальнейшем может затруднить развитие бизнеса, а иногда оправдана низкая оборачиваемость, например, если ожидается рост цен на сырье и полуфабрикаты. Анализируя данный вопрос, необходимо сравнить темпы роста продаж с темпами увеличения производственных запасов. Если темпы роста объемов продаж выше темпов роста производственных запасов, это всегда будет свидетельствовать о стабильном финансовом состоянии предприятия. Для анализа эффективности использования оборотных средств на предприятии изучается взаимосвязь между оборотным капиталом и объемом продаж. Небольшой объем оборотных средств на предприятии ограничивает продажи, а очень большой указывает на неэффективное использование оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема продаж? Для каждого предприятия этот коэффициент индивидуален, и его можно найти, воспользовавшись коэффициентом оборачиваемости оборотных средств, который рассчитывается по известной формуле. Кобб = C/O, где B — выручка от продаж; Obk - среднее значение оборотных средств. Определить оптимальный коэффициент можно, проанализировав этот коэффициент: если предприятие постоянно использует заемный капитал по расчетному коэффициенту, то это означает, что норма оборачиваемости оборотных средств недостаточна и не обеспечивает покрытия затрат, расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме продаж или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то это означает, что достигнута эффективная норма оборотных средств. Для полноты картины эффективность использования оборотных активов характеризуют дополнительные показатели. Для того чтобы понять, за счет чего из периода в период меняются приведенные выше показатели, считают материалоемкость и материалоотдачу. Материалоотдача рассчитывается по формуле:МО = В / МЗ, (1.4.)где:МО — материалоотдача;В — выручка от реализации;МЗ — материальные затраты, произведенные для получения данной выручки.Материалоемкость - показатель, обратный материалоотдаче. Его можно рассчитать по формуле:МЕ = МЗ / В, (1.5.)где:МЕ — материалоемкость.Материалоемкость показывает, какую долю в объеме выручки составляют вложения в материальные ОА. Применяется МЕ аналогично МО, и выводы, которые будут сделаны по итогам анализа, будут примерно идентичны. РАЗДЕЛ 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМААНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ3.1. Анализ эффективности использования и управления оборотным капиталом предприятия ООО «Заря» В данной курсовой работе анализ оборотных средств проводится на основе материалов открытого акционерного общества «Заря».Оборотный капитал занимает важное место в структуре затрат ООО «Заря». В условиях нестабильной экономики и большой инфляции данная категория расходов требует повышенного внимания со стороны соответствующих служб компании. Целью данного анализа является расчет основных показателей использования оборотных средств предприятия как в целом, так и по его элементам, анализ эффективности их использования, а также расчет высвобождения (привлечения) оборотных средств. На рис. 3.1. представлена динамика оборотных активов ООО «Заря».Рисунок 3.1. - Динамика оборотных активов ООО «Заря»за 2019-2021 гг., тыс. руб.Из данных рис. 3.1. мы видим, что величина оборотных активов ООО «Заря» за период 2019-2021 гг. увеличилась в 2 раза и составила в 2021 г. величину 339380 тыс. руб. Объем же запасов за аналогичный период вырос более чем в 10 раз. Величина дебиторской задолженности за рассматриваемый увеличилась в 3 раза.На рис. 3.2. представлена структура оборотных активов ООО «Заря» в 2021 году:851535298132500Рисунок 3.2. - Структура оборотных активов ООО «Заря» в 2021 году, %Сумма наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в структуре оборотных средств в 2021 году составляет около 12 %.В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила в 2021 году 59,25 % оборотных средств. В ООО «Заря» данная задолженность являлась краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшало риск невозврата долгов. Анализ оборота оборотных средств за 2019-2021 гг. представим в таблице 3.1.:Таблица 3.1.Анализ оборота оборотных средств за 2019-2021 гг.Показатель2019 г.2020 г.2021 г.Отклонение (2020/2019 гг.)Отклонение (2021/2019 гг.)абс.,тыс. руб.Относительное, %абс., тыс. руб.Относительное, %1. Выручка от продаж, тыс. руб.254,8293,3315,938,515,1161,123,982. Количество дней анализируемого периода360360360----3. Однодневная выручка, тыс. руб.0,710,810,920,115,110,2129,584. Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.258,35224,55234,5-33,8-13,08-23,85-9,235. Оборот оборота оборотных средств, дней (строка 4 · строка 2/строка1)365,02275,62267,2-89,4-24,49-97,82-26,86. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, количество оборотов (строка 1/строка 4)0,991,311,350,3232,440,3636,36Источник: [рассчитано автором на основе бух. отчетности ООО «Заря»].Исходя из данных, приведенных в таблице, можно сказать, что оборот оборотных средств за 2020 год ускорился на 89 дней. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 0,32 (32,44%);Оборот оборотных средств за 2021 год ускорился на 97 дней. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 0,36 (36,36%).На изменение оборота оборотных средств влияют два фактора: изменение объема выручки от реализации продукции; изменение среднего остатка обратимых веществ.Целью анализа оборота оборотных средств также является определение количества денег, которые были выпущены из обращения вследствие ускорения оборота оборотных средств или дополнительно вовлечены в оборот из-за замедления такого оборота. Для этого проводят следующий расчет: разница в обороте в днях умножается на отчетную однодневную выручку. Формула расчета высвобождаемого или участвующего в обороте оборотного капитала выглядит следующим образом:За 2020 г.:∆ОЗ=V2020∙(Д2020-Д2019)Т=293,3∙(276-365)360=-72,51 тыс. руб.За 2021 г.:∆ОЗ=V2021∙(Д2021-Д2020)Т=315,9∙(267,2-365)360=-85,82 тыс. руб.Полученные отрицательные результаты свидетельствуют об относительном высвобождении оборотных средств из обращения, то есть повышении эффективности их использования. Таким образом, полученные результаты свидетельствуют о положительных изменениях в обороте оборотных средств.Поскольку темпы роста реализованной продукции превышали темпы роста оборотных средств, на предприятии был высвобожден определенный объем оборотных средств. Абсолютное высвобождение оборотных средств – это снижение потребности в оборотных средствах по сравнению с предыдущим периодом при одновременном увеличении объемов производства. Относительное высвобождение оборотных средств происходит, когда в результате улучшения их использования предприятие с таким же объемом оборотных средств или с незначительным увеличением в планируемом году значительно увеличивает объем производства. Компании ООО «Заря» необходимо тщательно подойти к определению размера элементов оборотных средств, что качественно повлияет на эффективность их использования. Что касается оборачиваемости оборотных средств, то компании необходимо увеличить данный показатель, что может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: - опережающие показатели продаж по сравнению с темпами роста оборотных средств; - совершенствование системы снабжения и продаж; - снижение материалоемкости изделий; - сокращение продолжительности производственного цикла повышения качества продукции и ее конкурентоспособности.3.2. Проблемы механизма анализа и управления оборотным капиталом предприятия и пути их решения Для достижения наиболее эффективного уровня использования оборотных средств на предприятии ООО «Заря» необходимо разрабатывать комплексную целевую программу управления его оборотными активами. Целевым направлением политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной стабильной экономической и эффективной финансовой деятельности завода. Финансовый кризис в России ударил по малому и среднему бизнесу чуть ли не сильнее всего. Компаниям придется хорошо работать, чтобы ее последствия не только не разрушили, но и укрепили институт частного предпринимательства в нашей стране. Сформулированная целевая задача носит стратегический характер. Стратегия управления оборотным капиталом относится к целенаправленному процессу формирования его объема и состава, который обеспечит достижение стратегических целей и задач управления. Путями улучшения использования оборотного капитала являются: Необходимо оптимизировать объем оборотных средств, обслуживающих хозяйственные нужды предприятий. Нормирование дебиторской задолженности. Следует отметить, что также важно определить возможный объем финансовых средств, которые вкладываются в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту. Нормирование средств. Особое место в планировании оборотных средств предприятий занимает определение потребности в средствах, поскольку они должны быть оптимально спланированы предприятием, чтобы в достаточной степени обеспечить свою хозяйственную деятельность, а не рассчитываться на банковских счетах. Необходимо формировать запасы малоценных и носимых предметов (СЗП), которые рассчитываются на основании сведений о количестве рабочих мест, численности работников предприятия, стоимости СЗП на оснащение одного рабочего места или работника предприятия с учетом существующего порядка учета и отражения бухгалтерского учета СЗП (запасы СЗП формируются в размере 50% от стоимости приобретения необходимых материальных оборотных средств, не списанных по расходам на оборот в текущем периоде). Практика многих российских предприятий свидетельствует об отсутствии научно обоснованной политики по управлению запасами. Могут возникнуть ситуации, когда материалы и комплектующие закупаются заранее в течение нескольких месяцев, из-за опасений руководства по поводу их возможного подорожания или стабильности будущих поставок. Это приводит к выводу средств из оборота, невозможности своевременно погасить текущее обязательство. С другой стороны, не исключено, что отсутствие определенных материалов вынуждает компанию останавливаться, нарушать технологии производства. В обоих случаях это приводит к большим материальным и финансовым потерям. Чтобы избежать подобных ситуаций, руководство предприятия должно применить целую меру. Одним из них является оптимизация объемов сырья и материалов, которые закупаются. Также можно использовать специальные методические приемы и формулы для расчета оптимального количества закупаемой партии материалов [18, с. 110 -121]. Необходимо обеспечить текущую платежеспособность и ликвидность активов предприятий. Это одна из важнейших задач управления рабочими активами. Управление ликвидностью и платежеспособностью происходит путем соблюдения определенных пропорций между объемом формирования материальных оборотных активов, дебиторской задолженности и средств предприятия. Также необходимо повысить рентабельность использования оборотных средств. Любое предприятие заинтересовано в увеличении дохода (прибыли) за счет эффективного использования оборотных средств. Необходимо обеспечить инфляционную защиту оборотных средств. Существенным недостатком оборотного капитала является его инфляционная незащищенность. В первую очередь это касается денежных средств (денежные средства, дебиторская задолженность покупателей и т.д.). Деньги, авансированные при формировании неденежных оборотных активов (товарные и другие материальные резервы, дебиторская задолженность поставщиков), также в некоторой степени страдают от инфляции, но темпы инфляционных потерь относительно ниже. Обеспечение инфляционной безопасности требует, с одной стороны, соблюдения пропорций между объемом денежных и неденежных активов, с другой стороны, разработки и внедрения специальных инструментов защиты оборотных активов от инфляции. Также необходимо снизить затраты на накопление оборотного капитала. Это достигается путем выявления источников финансирования и сохранения определенных пропорций их использования. ЗаключениеПовышение эффективности хозяйствующих субъектов напрямую связано с управлением оборотными средствами, что позволяет оптимизировать их требуемую стоимость для реализации производственной программы и оплаты труда персонала. В результате написания курсовой работы были решены следующие задачи: уточнена сущность и рассмотрена классификация оборотных средств; проанализирована структура источников формирования оборотных средств на предприятиях; раскрыто содержание политики управления оборотными средствами предприятий; приведена методика анализа оборотного капитала предприятия, а также рассмотрен анализ деятельности одного действующего предприятия. В заключительной части работы были выявлены проблемы механизма анализа и управления оборотным капиталом предприятия ООО «Заря» и предложены пути их решения.Проводился общий анализ финансовой деятельности предприятия, который свидетельствует о том, что деятельность предприятия ООО «Заря» является прибыльной. Рост выручки от продаж сопровождается увеличением чистой прибыли, но на меньший процент, из-за высокой себестоимости продукции. Это положительная тенденция в деятельности предприятия, главной особенностью которой является наличие стабильной прибыли, отставание которой от темпов роста выручки обусловлено накоплением долгов прошлых лет и увеличением себестоимости продукции. Результаты аналитической части работы показали, что оборотный капитал предприятия ООО «Заря» в целом использовался эффективно. Но было установлено, что особенностью работы предприятия является высокая доля дебиторской задолженности, незавершенной продукции и готовой продукции и относительно большой показатель продолжительности одного оборота оборотных средств. В ходе количественного и качественного анализа использования оборотных средств было установлено, что объем оборотных средств в 2021 году по сравнению с 2019 годом увеличился на 3753,5 тыс. руб., увеличились оборотные средства и уменьшился срок одного оборота. В результате был высвобожден оборотный капитал, общий объем которого удовлетворил потребности предприятия. Что касается оборачиваемости оборотных средств, то компании необходимо увеличить данный показатель, что может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: - опережающие показатели продаж по сравнению с темпами роста оборотных средств; - совершенствование системы снабжения и продаж; - снижение материалоемкости изделий; - сокращение продолжительности производственного цикла; - повышение качества продукции, ее конкурентоспособности.Эффективно управляя оборотными средствами, организация имеет возможность в меньшей степени зависеть от внешних заемных источников (краткосрочных банковских кредитов), что позволит повысить ее устойчивость в рыночной экономике.Таким образом, можно считать, что поставленные задачи в курсовой работе решены и цель достигнута.Список использованной литературы Бахтина В.В. Особенности эффективного управления оборотными средствами предприятия / В.В. Бахтина. – Санкт-Петербург: Издательство «Стратегия будущего», 2017. – №18-2. – С. 138–140.Блажевич О.Г. Сущность оборотных активов и повышение эффективности их использования на предприятии / О.Г. Блажевич, В.Д. Мрищук. – Симферополь: Издательство Крымский федеральный университет им. В.И. Вернадского, 2020. – №1(34). – С. 27–35.Бухалков М.И. Планирование на предприятии: Учебник / М.И. Бухалков. – 4-e изд., испр. и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. – 411 с. Гарнов А.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Гарнов А.П. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2018. – 365 с. Гончарова А.Г. К вопросу об управлении оборотными средствами / А.Г. Гончарова, В.Ю. Прокофьева. – Люберцы: Издательство «АР-Консалт», 2021. – №11-3(14). – С. 65–68.Горевая А.Р. Современные методы управления оборотными средствами компании / А.Р. Горевая. – Иркутск: Издательство «Иркутский государственный университет», 2017. – №1(6). – С. 19–23.Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебник. Практикум / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов. – 6-e изд., перераб. и доп. – М.: КУРС: НИЦ ИНФРА-М, 2019. – 448 с.Дамбаулова Г.К. Проблемы повышения эффективности использования оборотного капитала на современных предприятиях / Г.К. Дамбаулова, В.Ф. Журавлева, С.И. Лилимберг. – Челябинск: Издательство ИзЛиТ, 2019. – №2. – С.53–59.Елфимова А.Р. Значение управления оборотными средствами в деятельности предприятия / А.Р. Елфимова. – Новосибирск: Издательство Ассоциация научных сотрудников «Сибирская академическая книга», 2018. – №2(78). – С.36–37.Зеленская В.С. Управление оборотными активами корпорации / В.С. Зеленская. – Пенза: Издательство «Информационно-технический отдел Академии Естествознания», 2020. – №2. – С. 108.Иванов С.О. Теоретические основы оборотных активов предприятий / С.О. Иванов, Е.В. Родюшкина. – М.: Издательство «Триада», 2018. – №4. – 14 с.Керимов Х.Э. Методика эффективного управления производственными запасами / Х.Э. Керимов. – М.: Издательство «Финансы и кредит», 2020. – №31(703). – С. 42–60.Кожахметова М.К. Повышение эффективности использования оборотных средств предприятием в современных условиях функционирования / М.К. Кожахметова. – Санкт-Петербург: Издательство «Стратегия будущего», 2017. – №18-2. – С. 24–28.Кольцова Т.А. Оценка эффективности использования оборотных средств организации / Т.А. Кольцова. – Тюмень: Издательство Уральский научно-исследовательский институт экономической и продовольственной безопасности, 2018. – №8(56). – С. 58–61.Липсиц И.В. Экономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» / Липсиц И.В. – 8-е изд., стер. – М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2019. – 607 с. Маевская Е.Б. Экономика организации: Учебник / Маевская Е.Б. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2019. – 344 с. Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 528 с.Маслова Е.Л. Менеджмент: Учебник для бакалавров / Е. Л. Маслова. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2017. – 336 с. Мова М.С. Анализ и диагностика использования оборотных средств / М.С. Мова, Л.Н. Бондарева. – Екатеринбург: Издательство Уральский государственный аграрный университет, 2019. – №6. – 126 с.Немцева И.А. Анализ формирования и эффективности использования оборотных средств / И.А. Немцева. – Иваново: Издательство Олимп, 2019. – №5(14). – С. 88–93.Пионткевич Н.С. Управление оборотным капиталом организации: теория и методология / Н.С. Пионткевич. – Воронеж: Издательство Воронежский государственный университет, 2018. – №2. – С. 19–26.Руденко Л.Г. Планирование и проектирование организаций: Учебник для бакалавров / Л.Г. Руденко. – М.: Дашков и К, 2018. – 240 с. Ряховская А.Н. Теория антикризисного менеджмента: Учебник / А.Н. Ряховская. – М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 624 с. Саттарова С. Сущность управления оборотными средствами организации / С. Саттарова, М.В. Ковшова. – Издательство Сиденко Александр Сергеевич, 2018. – №20. – 105–109.Чернявская С.А. Оборотный капитал и эффективность его использования в деятельности / С.А. Чернявская, В.Л. Литвинюк. – Краснодар: Издательство Кубанский государственный аграрный университет имени И.Т. Трубилина, 2017. – №131. – С. 422–443.