Прямое инвестирование в инновационные предприятия на ранних стадиях развития. Венчурное финансирование

ВВЕДЕНИЕ

Данный реферат посвящен вопросам инвестиций в инновационные предприятия на ранних этапах их создания и функционирования. В работе описаны общие принципы работы механизма инвестиций, создания и развития инновационных проектов и предприятий. Детально рассмотрено прямое инвестирование в проекты и особенности, отличающие его от других видов и способов вложения средств. В современной экономической ситуации ведение бизнеса еще сильнее затруднено по причине отсутствия иностранных товаров, роста инфляции и неблагоприятной ситуации на рынке труда. Это подчеркивает важность и необходимость принятия правильных решений при инвестировании, особенно прямом, в инновационные проекты на любых этапах. Если говорить о ранних этапах, то без хорошей поддержки в виде ведущей организации, риски у новых инновационных проектов довольно высоки.В представленном реферате выделены основные экономические направления, наиболее благоприятные для создания и развития новых инновационных предприятий. Инвестиции в эти отрасли будут приносить положительный эффект как инвесторам, так и обществу в целом. Подведены итоги, характеризующие прямые инвестиции в новые инновационные предприятия по прибыльности, по срокам окупаемости и другим критериям.В работе охарактеризованы основные особенности венчурного финансирования, текущее состояние в 2020-м году. В работе использована классическая и периодическая литература, ресурсы статистики и электронные информационные издания.1. Теоретическая основа инвестиций и инновационных проектовПрежде всего, стоит охарактеризовать инвестиции как процесс, и какой эффект этот процесс приносит. Динамичное и эффективное развитие инвестиционного процесса является необходимым условием стабильного функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы общества. Они определяют состояние и перспективы развития, конкурентоспособность национального хозяйства. Изучение инвестиций и данного процесса предполагает, прежде всего, уточнение ключевых понятий, анализ общих основ инвестиционного процесса и механизма его осуществления в рыночной экономике [по 2]. Инвестиции — это вложения капитала, в какие либо активы (материальные и не материальные) путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия (или объектов движимого имущества), в целях получения основной или дополнительной прибыли или воздействия на дела предприятия, компании, социальные структуры и т.д. Иными словами, цели, способы, объекты и субъекты инвестирования могут различаться [3]. Как необходимо отметить, инвестиции являются главным двигателем инноваций и научно-технического прогресса. Привлеченные средства в различные отрасли способствуют развитию соответствующих технологий, производства. Благодаря инвестициям увеличивается количество рабочих мест, обороты предприятия. Если говорить конкретно о вложениях в инновации, то это спонсирование крупных наукоемких проектов и разработок, новых исследований, новых видов продукции, имеющих ключевые отличия от предыдущих аналогов. Все проекты, виды и способы инвестирования в инновации сильно рознятся. В данной курсовой работе речь идет больше об иностранных инвестициях.Динамика показателя чистых инвестиций служит индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций (при определенном уровне эффективности их применения) показывает, в какой фазе развития находится экономика государства. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, соответственно, чистые инвестиции собой представляют положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии растущей деловой активности, подъема. Статистику по объемам капитальных вложений в различные сектора экономики, в частности, можно найти на сайте федеральной службы статистики [10]. При создании инновационного предприятия может быть использован целый ряд возможностей для финансирования. Источниками средств могут быть как собственные ресурсы, так и внешние, заемные или привлеченные. На сегодняшний день, для инновационных видов бизнеса, можно выделить следующие актуальные направления формирования источников капитала, помимо собственных средств:1) Привлечение партнеров. Ведение бизнеса с партнерами так или иначе несет в себе определенные затраты, однако, эти риски так же распределяются равномерно между всеми участниками общества, равно как и чистая прибыль. Партнерство является неотъемлемой частью бизнеса, так как ведение крупного проекта почти всегда требует команды. Во многих современных IT-проектах соучредители являются компаньонами и разработчиками. 2) Привлечение инвестиций, в том числе иностранных. Инновационные проекты довольно сильно привлекают внимание инвесторов, а выше перечисленные сферы - особенно. Данный факт также подчеркивает возможность привлечения иностранных инвесторов, к примеру, стратегических партнеров России - Китая, Германии. Конечно, в условиях экономической блокады и спецоперации достаточно трудно привлечь большое количество инвестиций. Однако, при нынешнем курсе рубля относительно доллара США, инвестирование в отечественные проекты является достаточно дешевым. Иностранные вложения по большей части также относятся к прямым капитальным вложениям, если идут именно на эти цели (расширение активов компании или проекта). 3) Дотации государства. Современная политика государства существенно нацелена на формирование инновационного потенциала в регионах и городах. Таким образом, существуют различные льготы (инновационный налоговый кредит, гранты и дотации) на развитие подобной деятельности. Заручившись поддержкой государства в данной области, можно сэкономить приличную сумму денежных средств и получить поддержку для развития новой и перспективной деятельности. При осуществлении вложений инвестору также важно учитывать, способно ли предприятие принимать участие в государственных конкурсах и проектах, способно ли получить дополнительное финансирование.4) Применительно к организациям, имеющим возможность вступить или развиваться в составе кластерных объединений, стоит отметить, что данный подход является актуальным и современным направлением. Кластерные объединения сегодня являются основополагающим вектором развития различных инновационных процессов, так как совмещают в себе производственные, научные, технические и маркетинговые структуры. Данные процессы являются взаимовыгодными и симбиотическими, так как выигрывают все стороны. Территориальные кластеры  это объединения, функционирующие под эгидой ведущей организации. Научные структуры в составе кластеров (НИИ, учебные заведения и т.д.) поставляют необходимую исследовательскую информацию для производства инновационных товаров, работ и услуг. Маркетинговые структуры в кластерах стимулируют продвижение продукции. Таким образом, формируя свой бизнес на основе кластерной политики, инвестор, а также предприниматель выигрывают, экономя средства на транспортные, исследовательские и другие расходы, поддерживая сотрудничество и развивая отечественную научную и техническую инновационную структуры [по 7, с.139].2. Прямые капитальные вложения и их особенностиРеальные или прямые инвестиции характеризуются своим фундаментальным характером. Это реальные вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности, производства, покупки основных средств. Увеличение капитала по статьям баланса, увеличение оборотных активов ведет к увеличению общего оборота предприятия. Вложение в основные средства повышает основной коэффициент производства, к примеру :скорость выпуска продукции, скорость или качество обработки сырья, надежность, уровень потребления энергии и другие показатели. Немаловажно наличие запасов, являющихся связующим звеном в бесперебойной работе производства.Увеличение оборотных активов позволяет реализовывать больший объем продукции. Говоря о крупных предприятиях, это увеличение торговых точек и точек сбыта, расширение клиентской базы, расширение складских помещений, логистических поставок и т.д. Прямые инвестиции, направленные на формирование основных средств и оборотных активов инновационного проекта можно охарактеризовать по субъектам вложения – Государственные, частные, корпоративные.По размеру – маленькие, средние, крупные. По периоду инвестирования – долго, кратко и среднесрочные. Краткосрочные – до 1 г, среднесрочные до 3х лет, долгосрочные – от 3х лет и более. Прямые капитальные вложения имеют существенное значение для функционирования и развития экономики. Обеспечивая накопление фондов компаний, производственного потенциала, такие инвестиции оказывают непосредственное влияние на перспективные и текущие результаты хозяйственной деятельности. При этом капитальное вложение должно осуществляться достаточно эффективно, так как вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства не даст нужный положительный эффект. Нерациональное применение капитальных вложений, как в прочем и других видов инвестиций, влечет за собой замораживание ресурсов и сокращение объемов производимой продукции. Сроки окупаемости прямых капитальных вложений в инновационные проекты: от одного до пяти лет. Если проект представляет собой создание высокотехнологичного оборудования, то срок будет максимальным. При учете амортизации, изменениях цен на ресурсы и энергию, сложно предсказать более конкретный период. Если проект подразумевает собой создание чего-то более простого, такого как интернет-платформа для привлечения клиентов на базе основного предприятия, то срок окупаемости будет приближаться к одному году.Вложения в проект начинаются с оценки бизнес-плана. Именно с него начинается создание предприятия или экономического субъекта предпринимательства. В роли основного документа выступает бизнес-план, проработанный план производства или создания продукта или услуги, реализация которой слабо развита на современном рынке в данной территориальной экономической структуре. Инновационный продукт, производимый на основании предложенной идеи, должен иметь предполагаемую целевую аудиторию и интересовать потенциальных потребителей. Идея должна быть оригинальна и проста, к примеру - упрощать некоторые аспекты жизнедеятельности людей, создавая экономию времени, средств или сил.Бизнес-план представляет собой документ, отражающий всю сущность и концепцию создания инновационного бизнеса, этапы развития идеи, основные аспекты ее продвижения, выхода на рынки. Бизнес-план также учитывает расходы и доходы от инновационной деятельности (продажи продукта или оказания услуг). Идея должна быть рациональной, обоснованной, иметь четкие экономические рамки своего функционирования и приблизительную целевую аудиторию [по 1].Считается, что наиболее актуальными  сферами для создания инновационного бизнеса являются высокотехнологичные отрасли, имеющие большие объемы вложения капиталов. Среди них можно выделить следующие:IT-технологии;медицина и фармацевтика;робототехника;био-инжерения, и пр.Однако, создание бизнеса во всех перечисленных экономических направлениях является крайне затратным. Стоит учитывать, что инновации могут присутствовать в любой сфере, соответственно, бизнес-идея может содержаться в любом аспекте жизнедеятельности общества.3. Венчурное финансирование инновационных проектовВенчурное финансирование это долгосрочные высокорисковые инвестиции (чаще всего речь идет о частном капитале) в акционерный капитал новых инновационных (высокотехнологичных, наукоемких) перспективных компаний, с целью получения высокой прибыли по ряду проектов. Венчурное финансирование начало развиваться после Второй мировой войны, достигнув заметных масштабов в 1980-е годы. Лидером в венчурной индустрии всегда являлись США. В Европе венчурный бизнес также активно развит, хотя на порядок меньше, чем в США. Лидером в данном регионе является Великобритания. Особой категорией венчурных субъектов в мире выступает Израиль.Привлечение венчурного финансирования, для стартапов, с одной стороны, предоставляет им больше финансовых возможностей, социального и человеческого капитала. Однако, венчурные фонды часто предоставляют довольно невыгодные условия. Эти условия зависят от состояния рынка в стране. В России венчурное инвестирование еще набирает обороты, образовав законодательную базу совсем недавно. Российская законодательная база по поводу венчурного финансирования включает в себя целый ряд документов и федеральных законов, определяющих понятие инноваций и инвестиций в них. В данной работе не планируется затрагивать эту сторону вопроса.Чаще всего венчурные инвестиции представляют собой вложения коллективных финансов в новый бизнес или проект инновационного направления, который еще не успел выйти на рынок. О результатах деятельности такого проекта можно судить только по бизнес-плану, с которого начинается его оценка. Также, инвесторы зачастую проводят маркетинговые исследования, изучая распределение долей в текущей рыночной нише и возможность удовлетворения спроса. В отличие от обычных инвестиций, венчурное финансирование является более рисковым, но подразумевает более высокую прибыль. К примеру, из 10 компаний, в которые вкладывает венчурный фонд, девять будут неуспешны, однако десятая принесет годовую прибыль более чем в 15 раз. Таким образом , общий доход фонда, с учетом потерь, составит 50% годовых. Однако представленный пример является наиболее оптимистичным.Таким образом, к плюсам венчурного финансирования можно отнести быструю прибыль, а к минусам – высокий риск. Для минимизации риска венчурный фонд должен охватывать большее число проектов, тщательно прорабатывать стартапы, проверять документацию и анализировать экономическую подоплеку в бизнес-планах [5].Таблица 1. Оценка инвестиционных проектов при венчурном финансированииПроект AПроект BПроект CПотенциальный риск:abcПотенциальная прибыльdfgСумма вложенийhijСрок вложенийklmИтог:nopСтруктура венчурного фонда представлена рядом проектов, каждый из которых имеет разные характеристики по риску, прибыли, сумме вложений, срокам вложений и следовательно – сроком окупаемости. Венчурное финансирование определенно требует крупного капитала, который могут себе позволить несколько компаний, либо одна венчурная компания, собирающая средства с нескольких тысяч вкладчиков. Венчурный фонд должен вести проектную документацию, предполагать сроки и объемы возврата вложенных средств. Общий ожидаемый результат должен превышать показатели ежегодной инфляции и ставки по депозитам в банках (более 20% годовых), тогда деятельность организации может считаться успешной.Таким образом, мы делаем вывод, что в в отличие от классических инвестиций (предполагающих возврат средств), в модель венчурного финансирования заложена высоковероятная потеря вложений в каждую конкретную компанию, как правило с высокой вероятностью. Прибыльность достигается за счёт высокой отдачи от наиболее удачных инвестиций. 4. Россия в современной экономической ситуации Специфическими характеристиками российского рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций в различные отрасли является:1) связь инвестиций с получением дохода как мотивацией инвестиционной деятельности;2) анализ инвестиций в динамике, а не в статике, что дает возможность объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива такого объединения;3) включение в состав объектов инвестирования любых вложений, которые дают социальный либо экономический эффект [по 8, с.22].Как отмечает А.В. Барышева, к началу переходного периода (подразумевается распад СССР и становление нового государства), Россия была страной научно-технического и военно-промышленного комплексов. Страна располагала широкой сетью предприятий военного дела, научно-производственных и образовательных учреждений [4 ,с.91].Однако в настоящее время большинство этих структур находятся в состоянии тяжелого кризиса. Тем не менее, они представляют собой реальную инфраструктурную основу для научно-технологической конверсии этого громадного сектора. За последние десятилетия экономика нашей страны претерпела массу изменений. В первую очередь, она стала более открытой, возникли финансовые рынки, была проведена приватизация государственных предприятий, были установлены свободные цены на товары. На ряду с этим, в стране упали социальные и экономические показатели (объемы производства, инвестиции в реальный сектор, уровень обеспеченности предметами потребления за счет собственного производства). Проведение спецоперации и повышение инфляции также повышает всевозможные предпринимательские и инвестиционные риски в обществе.Для понимания инновационной активности в России за последние годы, необходимо рассмотреть показатели, отражающие объем организаций, которые осуществляли технологические, маркетинговые, товарные и другие инновации (новая продукция, новые способы производства, новые методы рекламы и продвижения, и т.д.)Таблица 2 –инновационная активность отечественных предприятийПоказатель2017 год2018год2019 год2020 годУдельный вес организаций, осуществлявших технологические инновации в отчетном году (%)7,98,18,28,8Удельный вес инновационных товаров, работ, услуг в общем объеме произведенных благ (%)7,38,09,29,7По отчетным показателям наблюдается минимальный рост. Инновационная активность колеблется в пределах одного-двух процентов. Стоит заметить, что даже в ходе тяжелого экономического положения, предприятия все еще продолжали внедрять и продвигать инновации на рынок. Интересно отметить, что по статистике в 2021м году лидерами по покупке стартапов стал Сбербанк, VK, Яндекс, МТС и банк ВТБ. На них пришлось 22% сделок против 11% в 2020м году. Некоторые издания утверждают, что объем сделок за последние несколько лет в венчурном инвестировании вырос вдвое. Для развития венчурного инвестирования проводится целый ряд мероприятий, таких как «венчурная ярмарка», презентации стартапов, форумы, круглые столы и обсуждения [6].
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведя исследование в данном реферате, мы можем заключить, что инвестиции по праву могут считаться важнейшей экономической категорией, и они имеют исключительно важное значение на всех уровнях. Они требуются, прежде всего, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, получения максимальной прибыли и на такой основе решения множества социальных проблем.Инновационные проекты и стартапы, по большей части, являются двигателями прогресса. Однако, как объект инвестирования, они характеризуются высоким риском вложений, но и высокой доходностью. При оценке инвестирования в стартап важно понимать, какую роль он будет нести в обществе, будет ли иметь поддержку от государства, сможет ли успешно масштабироваться. Для этого нужно детально рассмотреть бизнес-план, а также ключевые показатели, которые автор выдвигает как результирующие (плановые результативные).Именно от качества анализа проекта будет зависеть инвестиционный результат. Прямые капитальные вложения, в таком ключе, будут характеры для более крупных промышленных проектов, к примеру – машиностроение, автомобилестроение, создание программного обеспечения и пр.Для нового инновационного предприятия, как объекта прямых инвестиций, крайне желательно выполнять функцию импортозамещения. Оно является активно востребованным, современным процессом, необходимым к развитию в России. Государство активно стремится развивать связанные с импортозамещением отрасли, всячески поощряет эту деятельность. Спрос на товары-заменители существенно вырос за последние годы, в связи с ограничением на ввоз иностранной продукции. В большинстве своем, это относится к инновационным товарам. Разработка аналогов импортной техники и автомобилей стало бы существенным прорывом в отечественной экономике.

ИСТОЧНИКИ

1) Абрамс, Р. Бизнес-план на 100%: Стратегия и тактика эффективного бизнеса / Ронда Абрамс; Пер. с англ. - М.: АЛЬПИНА ПАБЛИШЕР, 2014 г. - 486 с.4) Барышева А.В., Балдин К.В., Передяев И.И. и др. Инновации : учебное пособие. 3-е изд, - М.: Дашков и К – 2012 г. – 384 с.5) Грибов, В. Д. Инновационный менеджмент: учебное пособие / В.Д. Грибов, Л.П. Никитина. — М.: ИНФРА-М, 2022 г. — 311 с. 2) Ермилова М.И., Алтухова Е.В. , Грызунова Н.В. и др. Инвестиции: учебник. М.: ИНФРА-М, 2022 г. — 287 с.3) Лукасевич, И. Я. Инвестиции : учебник / И.Я. Лукасевич. — М.: ИНФРА-М, 2022. — 413 с.6) Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ). Электронный ресурс. URL: http://www.rvca.ru/rus/events/ (Дата обращения: 14.05.2022)7) Зайцев А.А., Талерчик С.М. Кластерная политика региона как основа его инновационной устойчивости // Проблемы и пути социально-экономического развития: город, регион, страна, мир. VI междунар. науч.-практ. конф.: сб. ст.. / под общ. ред. В.Н. Скворцова; отв. ред. Н.М. Космачева. – СПБ.: ЛГУ им. А.С.Пушкина, 2016 – с. 138-142. 8) Безлепкина Н.В. Экономический инструментарий государственного регулирования инвестиций // Наука и современность. – 2013 г. - № 24. - С. 262-266.9) Главные новости в мировой экономике. Сайт телеканала РБК. Электронный ресурс. URL: https://www.rbc.ru (дата обращения: 13.05.2022)10) Федеральная служба государственной статистики. Росстат РФ. Электронный ресурс. URL: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (дата обращения 14.05.2022)