Эссе на тему: "Модель организации венчурного финансирования без участия рынка ценных бумаг"

Венчурное финансирование представляет собой долгосрочные высокорисковые инвестиции в капитал новых высокотехнологичных стартапов, либо уже хорошо зарекомендовавших себя венчурных компаний, которые являются относительно небольшими предприятиями, ориентированными на разработку и производство наукоемких продуктов.

Как правило, венчурное финансирование предполагает инвестирование в акции через фонды, которые профессионально управляются и обеспечивают начальное, раннее и последующее финансирование для компаний с ускоренным ростом. Целью венчурного финансирования для инвестора является получение дохода в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи акций компании, а не в виде дивидендов. Такой способ инвестирования называется биржевым, или портфельным.

Наряду с данным способом выделяют внебиржевой, или прямой способ венчурного инвестирования, который несет в себе больше рисков, связанных с ограничением инструментов контроля и управления инвестициями и использованием финансовых ресурсов не по назначению, но исключает наличие посредников между инвестором и объектом инвестирования, что позволяет сэкономить на вознаграждении венчурным фондам. Кроме этого, в целях уменьшения риска нецелевого использования инвестиций венчурный инвестор в качестве обязательного условия внебиржевого (прямого) финансирования (осуществляемого без обеспечения) в большинстве случаев требует вхождения одного или нескольких своих представителей в состав совета директоров, реализующего проект предприятия, и получает определенные дополнительные права в области корпоративного управления, которых может не быть у остальных акционеров.

По своей сути это формирует рынок неформального венчурного капитала, представителями которого являются индивидуальные инвесторы, или так называемые бизнес-ангелы. Порой невозможно дать точные оценки его объемов в конкретных цифрах, поскольку основной источник информации о деятельности бизнес-ангелов – это социологические исследования, на основе которых нельзя построить совокупные статистические показатели. Более того, результаты этих исследований доступны только в ограниченном объеме.

В экономике многих стран мира бизнес-ангелы играют важную роль. Они приобретают всё большее значение как поставщики рискового капитала и вкладчики в экономический рост и технический прогресс. Инвестиции бизнес-ангелов уже давно играют большую роль в поддержке малого бизнеса в европейских странах и в США. Они получают распространение и в России, где в отличие от США, по оценкам экспертов, темпы роста объёмов инвестиций бизнес-ангелов превышают темпы роста венчурного финансирования. Однако это не говорит о более развитом внебиржевом венчурном финансировании в России, а, является, скорее, следствием недостатка опыта использования биржевого венчурного финансирования по сравнению с зарубежными странами, что не позволяет использовать его в качестве альтернативы инвестирования.

Исходя из мировой практики инвестирования, объём финансовых средств от инвесторов-ангелов может варьироваться в диапазоне от нескольких тысяч до нескольких миллионов долларов, в зависимости от характера бизнеса, и, как правило, не превышает 1 млн долл., причём наиболее интересными отраслями для бизнес-ангелов являются отрасли высоких технологий, здравоохранение, разработка программного обеспечения, биотехнологии и энергетика.

В настоящее время бизнес-ангелы являются основными инвесторами для развития предприятий малого бизнеса, заполняющими нишу между стадией начального финансирования (обычно начальное финансирование осуществляется с помощью средств основателей, членов их семей, родственников и друзей) и той стадии развития бизнеса, на которой его финансовые результаты уже могут представлять интерес для официальных инвестиционных институтов.