Рынок краткосрочного государственного долга

Государственный долг – это общее количество финансовых займов, взятых государством для покрытия бюджетных дефицитов. Сумма государственного долга выражается либо в национальной валюте, либо в долларах США. Для объективного сравнения она указывается в процентном отношении к валовому внутреннему продукту (ВВП) страны. Государственные заимствования осуществляются на финансовом рынке. Последний представляет собой особую форму организации движения денежных средств от их владельцев к пользователям на основе покупки ценных бумаг или предоставления кредитов, выражающих собой форму движения ссудного капитала.
Рынок государственного долга включает в себя следующие три сегмента: рынок государственных ценных бумаг, рынок привлекаемых государством кредитов, рынок государственных гарантий. Эти компоненты предоставляют средства для государственных заимствований.
Рынок государственных долговых обязательств делится на: внутренний и внешний. На внутреннем рынке государственного долга заимодателями и кредиторами государства являются многочисленные российские предприятия и организации, финансово-кредитные институты, физические лица. На внешнем рынке инвесторами государства выступают иностранные правительства, банки, фирмы и физические лица, международные финансовые организации.
Большинству  стран  не  хватает  собственных  средств  для осуществления  внутренних  вложений,  покрытия  дефицита государственного  бюджета,  осуществления  социально-экономических  преобразований  и  выполнения  долговых  обязательств  по внешним  заимствованиям. 
Кто-то  является  больше  кредитором,  чем  заемщиком,  кто-то  наоборот.  Однако,  почти  во  всех  этих  странах  сложилась  долговая  экономическая  система.  Именно  поэтому  так  важно  знать  причины  и последствия  государственного  долга,  а  также  знать,  как  влиять  на  размер  долга,  чтобы  не  подвергать  страну  кризисным  ситуациям.
Существуют  следующие  формы  долговых  обязательств  РФ:
1.  кредитные  соглашения,  которые  подписываются  именем  РФ  с  кредитными  организациями,  иностранными  государствами  и  международными  финансовыми  организациями;
2.  государственные  ценные  бумаги;
3.  договоры  о  предоставлении  государственных  гарантий;
4. переоформление  долговых  обязательств  третьих  лиц  в государственный  долг.
Наиболее тяжким бременем для государства являются краткосрочные долги, которые, как правило, берутся под самые высокие проценты. Поэтому, такие долги стараются пролонгировать или консолидировать. Но эти две процедуры могут быть осуществлены только с согласия кредиторов.
В целом рынок государственного долга охватывает отношения по поводу государственных заимствований в форме займов, кредитов и государственных гарантий. Таким образом, рынок государственного долга можно определить как совокупность отношений между государством как эмитентом и гарантом, другими эмитентами, инвесторами и их посредниками по поводу эмиссии и обращения государственных ценных бумаг, получения кредитов органами государственной власти и предоставления государственных гарантий по займам и кредитам, привлекаемым региональными и местными органами власти, экономическими субъектами.
Цель заемной деятельности РФ на внешнем рынке – покрытие дефицита федерального бюджета. Право осуществления государственных внешних заимствований РФ и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий, договоров поручительства другим заемщикам для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит Российской Федерации. От имени РФ осуществлять внешние заимствования может Правительство РФ либо уполномоченный Правительством РФ орган исполнительной власти.
В 1996 г. РФ впервые вышла на мировой кредитный рынок со своими ценными бумагами. Первый выпуск российских еврооблигаций состоялся 27 ноября 1996 г. на общую сумму 1 млрд. долл. Выпущенные еврооблигации представляли собой купонные ценные бумаги, по которым каждые полгода выплачивается фиксированный доход по ставке 9,25%. Срок обращения – 5 лет. Это был первый облигационный заем России, размещенный ею на международных рынках капиталов. Займы успешно размещались также в 1997-1998 гг.
Надежность и доступность государственных долговых обязательств для инвесторов обеспечивается формированием государственной долговой книги и возможностью прямого владения ценными бумагами любыми группами инвесторов. Для обеспечения доступа максимально широкому кругу инвесторов на рынок государственных займов, и, прежде всего, коллективных инвесторов, государство стимулирует развитие соответствующих механизмов и технологий.
В истекшие годы становления и развития рынка государственного долга власти опробовали функционирование различных видов ценных бумаг. Среди них – облигации, казначейские векселя, казначейские обязательства, векселя Минфина РФ, золотые сертификаты, жилищные сертификаты.
Облигация государственного займа – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента или иного имущественного эквивалента. Как эмиссионное обязательство она характеризуется одновременно следующими тремя признаками:
- закрепляет совокупность имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
- размешается выпусками;
- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения облигации.
На финансовом рынке государство выступает и как гарант по заимствованиям, привлекаемым хозяйствующими субъектами. Для эффективного использования предприятиями и организациями государственных гарантий они предоставляются на конкурсной основе. Получение государственной гарантии по ценным бумагам или привлекаемым кредитам является действенным инструментом привлечения средств инвесторов для развития инвестиционных проектов.
Список  литературы:
Ю.А. Данилов. Рынки государственного долга. Мировые тенденции и российская практика. – М.: ГУ ВШЭ, 2002. – 432 с.
Г.Г. Димитриади. Обзор моделей государственного долга. – М.: Едиториал УРСС, 2002. – 24 с.А.З. Селезнев. Государственный долг и внешние активы . – М.: Инфра-М, 2010. – 288 с.[Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.minfin.ru/.