Основные виды ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ
Экономическая деятельность - важная составляющая нашей современной жизни, без которой были бы невозможны многие процессы.  
Например, экономическая деятельность физических и юридических лиц невозможна без передачи денег от одного субъекта другому. Передать деньги можно двумя способами: кредитованием и выпуском/обращением ценных бумаг (ЦБ).      
В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг. Будучи товаром, они сами вместе с  тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.
Безусловно, значение ценных бумаг заключается в том, что теоретически их можно смело приравнять по функциям к деньгам, но они кроме всего еще и предоставляют их обладателю конкретные права.
Человек, имеющий при себе деньги, может обменять имеющийся товар на любую ценную бумагу, убедившись, что ценность последней больше либо равносильна деньгам.
Кроме того, в условиях рыночной экономики ценные бумаги играют важную роль в финансовой деятельности.
С их использованием решаются вопросы привлечения средств для финансирования программ, проектов, предприятий, обеспечение оборота ресурсов, создание условий для привлечения и использования инвестиций, осуществление контроля за формированием и внедрением хозяйственных проектов, управление эффективностью использования активов и др.
Ценные бумаги играют важную роль в гражданских правах и общественных отношениях, которые возникают между физическими и юридическими лицами. 
Цель данной работы – охарактеризовать сущность ценных бумаг и их основные виды.
Глава 1. Ценные бумаги как финансовый инструмент1.1 Сущность ценных бумагЦенные бумаги (Securities) - это финансовые документы, которые законодательно подтверждает права на ее владения держателям и с другой стороны накладывает требования на ее эмитентов [5].
Существуют три самых распространенных определения ценных бумаг:
- Ценная бумага - документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права.
- Ценная бумага - это деловой документ установленного образца, денежного или имущественного содержания, имеющий юридическую силу.
- Ценная бумага - это особая форма существования капитала, они могут передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Суть их в том, что самого капитала нет, но есть все права на него, зафиксированные ценной бумагой.
Из Гражданского Кодекса (ст. 142) следует, что ценной бумагой принято считать документ, в обязательном порядке содержащий все необходимые реквизиты, тем самым удостоверяя имущественные права его владельца [1].
С юридической точки зрения ценная бумага рассматривается, как дающая имущественные права.
С экономической это один из видов ценностей, которые можно обменять на деньги.
Все ценные бумаги и их оборот составляют рынок ценных бумаг. Его развитие влияет на рост финансовой системы, распределение инвестиционных ресурсов. Сами по себе ценные бумаги не являются капиталом. Они обеспечивают доход своему владельцу.
Ценные бумаги в РФ должны пройти обязательную регистрацию в специальном реестре. Регулируется согласно следующим документам:
- Гражданский кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»;
- Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.;
- Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.
Ценные бумаги возникают путем эмиссии. Под эмиссией ценных бумаг подразумевают их выпуск и размещение среди держателей.
Ценные бумаги выпускаются:
- для привлечения первичного капитала акционерного общества либо его увеличения;
- для реорганизации предприятия в акционерное общество;
- для изменения объема прав уже имеющихся держателей ценных бумаг;
- для привлечения дополнительных инвестиций (собственных либо заемных).
Выпускать ценные бумаги могут государство, органы власти, юридические и физические лица.
Ценную бумагу следует также отличать от иных документов. Главное ее отличие состоит в том, что она должна иметь строго определенную форму и наличие обязательных реквизитов. Иначе ценная бумага будет ничтожной (ст. 145 ГК РФ).
Передача прав по ценной бумаге осуществляется в соответствии со ст. 147 ГК РФ.
1) Права по предъявительской ценной бумаге передаются путем простой передачи ее другому лицу. Поэтому она обладает высокой оборотоспособностью и очень низкой степенью защищенности от посягательств третьих лиц.
2) Передача прав по именной ценной бумаге происходит в порядке цессии (уступки требования). Цедент (передающий документ) отвечает перед цессионарием (принимающий ценную бумагу) за действительность требованиям, но не за его (ее) исполнение должником.
3) Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этом документе передаточной надписи – индоссамента. Индоссант (передавший ценную бумагу) отвечает перед индоссатом не только за действительность требований, но и за их исполнение должником.
Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя [7].
1.2 Свойства и функции ценных бумагПризнаки ценных бумаг:
1.   Ценная бумага – это денежный документ, который может выражать два вида права: в форме титула собственника и как отношение займа лица, владеющего документом, к лицу его выпустившему. В первом случае речь идет об акции, во втором – об облигации.
2. Ценная бумага – это документальное свидетельство инвестирования средств. Благодаря ценным бумагам денежные сбережения становятся материальными объектами.
3.      В ценных бумагах находят отражение требования, предъявляемые к реальным активам.
4.      Эти бумаги приносят доход. 
Свойства ценной бумаги определяют ее функции в сфере денежного обращения.
К таким свойствам можно отнести:
- способность к быстрой реализации – ликвидность;
- использование, как самостоятельного платежного инструмента;
- доступность для различных участников рынка;
- возможность получать доход;
- регулируемость государством обеспечивает прозрачность сделок;
- универсальность выпуска, применяются стандартизированные формы;
- неопределенность;
- возможность потерь [4].
Из свойств ценных бумаг вытекают их функции на рынке финансов:
- мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета;
- регулирует денежное обращение;
- является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих;
- выступает в виде кредитно-расчетного инструмента;
- перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством и т. п.;
- выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвестировании средств;
- предоставляет право на капитал;
- дает дополнительные права (кроме права на капитал), такие, как: право на участие в управлении (если цепная бумага - акция); право на соответствующую информацию;
- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр. [2].
Таким образом, ценные бумаги производятся для привлечения финансовых средств, при изменении юридического статуса хозяйствующего субъекта.
Кроме того, выпуск бумаг позволяет произвести перераспределение долей владения на предприятии.

Глава 2. Классификация и виды ценных бумаг2.1 Классификация ценных бумагСуществует множество видов ценных бумаг, классифицируемых по различным признакам. 
Понятие и виды ценных бумаг по субъекту прав подразделяют их на ордерные, именные и на предъявителя.
Именные бумаги содержат полные данные о собственнике, указанные в специализированном реестре собственников либо на предлагаемом бланке. Для смены статуса собственности на документ требуется подтверждение личности владельца.
Понятие ценных бумаг, выпускаемых на предъявителя, предполагает использование бумаг без дополнительной идентификации. При переводе прав владения документами не потребуется предъявление идентификационных справок.
Для ордерных документов субъектом прав является гражданин, указанный в справке. Распоряжаться правами может собственник либо законный представитель, назначенный приказом.
По типу эмитента выделяют следующие подвиды:
- корпоративные документы - выпускают некоммерческие и коммерческие компании;
- государственные - выпускаются государственными структурами (федеральными, субъектов федераций);
- муниципальные - бумаги выпускаются органами местного самоуправления.
По срокам использования ценные бумаги подразделяются на следующие подвиды:
- краткосрочные - подлежат применению в срок меньше 12 месяцев;
- среднесрочные - от 1 года до 5 лет;
- долгосрочные - срок обращения составляет более 5 лет;
- бессрочные - не имеют ограничений по периоду применения.
По степени риска ценные бумаги разделяются на следующие подвиды:
- безрисковые - с краткосрочным периодом действия до 1-3 месяцев (государственные векселя и т.д.);
- низкорисковые - включают стандартные государственные акции, векселя и т.д.;
- среднерисковые - корпоративные облигации;
- высокорисковые - к данному типу относятся стандартные акции.
По форме привлечения капитала:
- Долевые или владельческие (акции). Отражают долю в уставном капитале общества;
- Долговые (облигация, депозитный сертификат). Представляют собой форму займа капитала;
- Платежные (вексель, чек).
По форме существования:
- Документарные ценные бумаги предполагают наличие некоей вещественной формы. Эта форма, как правило, включает в себя наименование эмитента, номинальную стоимость, реквизиты и т.д.;
- Бездокументарные ценные бумаги не имеют никакой материальной формы, а фиксируются, например, в электронном виде. К ним относятся, например,  деривативы [3].
По целям использования или с точки зрения своей инвестиционной привлекательности:
- Инвестиционные ценные бумаги предполагают целью своего приобретения, получение некоторого инвестиционного дохода. Доход этот может исчисляться в процентах (по облигациям), дивидендах (по акциям) или в виде дисконта (по дисконтным облигациям).
- Неинвестиционные. Эти бумаги не служат своим владельцам в качестве инструмента для получения инвестиционной прибыли. То есть, их не приобретают для того, чтобы со временем получить с них определённый доход. Например, такая бумага как коносамент, представляет собой просто подтверждение прав собственности грузовладельца на отгружаемый товар.
По экономическому отношению:
- Долговые. Иными словами это займы;
- Долевые. Право на часть владения и получения прибыли пропорционально количеству владения;
- Расчетные. Удостоверяет обязанность эмитента осуществить расчет;
- Вкладные. Обязательство банка по вкладам;
- Товарораспорядительные. Право владельца на распоряжение определенным имуществом.
Типы ценных бумаг - основные и производная:
1. Основные ценные бумаги. В них лежат имущественные права на какой-либо актив(товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).
- Первичные (основаны на активах). Например, акция, облигация, вексель, закладная
- Вторичные (основаны на первичных ценных бумагах). Варранты, депозитарные расписки
2. Производная ценная бумага (деривативы) - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данного биржевого актива. Например, фьючерсы, опционы и свопы [8].
В Гражданском кодексе РФ в статье 143 и 912 выделяют следующие виды ценных бумаг: акция, облигация, чек, вексель, инвестиционный пай (закон РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г.), коносамент, закладная (закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г.), сберегательный сертификат (Федеральный закон №212-ФЗ от 26.07.2017 запрещает продажу этого типа бумаг на предъявителя с 01.07.2018), приватизационные ценные бумаги, двойное складское свидетельство, складское свидетельство как часть двойного свидетельства, залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства, простое складское свидетельство [1].
2.2 Характеристика основных видов ценных бумаг
Акции - самая распространенная ценная бумага.
Акция (от англ. "stock", "shares") - это долевая ценная бумага, которая дает право на владение частью компании. Владельца этих ценных бумаг, соответственно называют акционером компании, так как при покупке акции, инвестор покупает часть активов данной компании.
Самое главное разделение основных типов акций заключается в разделе на два вида: обыкновенные акции и привилегированные.
Первые позволяют участвовать на ежегодных общих собраниях акционеров (ГоСА). Вторые дают привилегии в очередности и размере выплаты дивидендов. У многих компаний выпущены только обыкновенные акции.
К качественным характеристикам акций относятся:
- номинальная цена акции определяет размер доли в установленном капитале;
- дивиденд - часть прибыли, которая приходится на 1 акцию;
- эмиссионная цена - рыночная цена акции при выпуске в первичный оборот;
- балансовая цена высчитывается как соотношение активов к числу акций;
- ликвидационная цена акции рассчитывается на период закрытия торгов;
- курсовая цена - сумма, по которой бумага котируется на финансовой бирже.
В перечень основных ценных документов входят облигации.
Облигации – это документ, подтверждающий долговые обязательства компании или государства эмитента перед инвестором, на возвращение стоимости данной ценной бумаги с заранее определенными процентами, по истечению определенного срока.
Облигация напоминает банковский депозит. Поскольку дает фиксированную прибыль и имеет строго отведенный срок существования. Дата закрытия называется "экспирация".
Ставка доходности чаще всего фиксированная, но бывает и переменная. Бывают "конвертируем" облигации, но для нашего рынка это редкость.
Большинство выпусков имеют номинал рубли. Лишь некоторые компании решают сделать эмиссию в валюте.
Различают следующие виды облигаций
- Коммерческие. Выпущенные российскими компаниями;
- Муниципальными. Выпускаются городами и областями. Не облагаются налогом;
- Государственными. Выпускает Минфин. Не облагаются налогом;
- Еврооблигации; Выпущенные российскими компаниями, номинированы в долларах;
- Субординированные;
- Биржевые облигации;
Регулируются законодательно ч.2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ. Отношения между эмитентом и держателем регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.
Вексель - долговая ценная бумага, согласно которой должник обязан выплатить в оговоренный срок нужную сумму денег.
Векселя выпускают как дисконтные, т.е. покупаются с определенной скидкой, а продаются должнику обратно по номинальной стоимости, а также процентные, т.е. покупаются по номинальной цене, а продаются уже с процентами сверх стоимости [6].
Векселя всегда являются:
- Срочными;
- Документарными;
- Корпоративными.
Векселя делятся на следующие подвиды:
- Простой вексель - обязательство задолжавшего лица выплатить денежную сумму кредитору в зафиксированном размере и на условиях, прописанных в бумаге.
- Переводной вексель - содержит приказ кредитора, подготовившего его, с обращением к заемщику выплатить описанную сумму третьему лицу (векселедержателю).
Сертификат банка - бумага, которая подтверждает, что у его владельца имеется нужная сумма денег на счету данного банка. Доход сопоставим с доходом от обычного банковского депозита.
Такие ценные бумаги бывают всегда:
- Срочными;
- Именными;
- Нерыночными;
- Инвестиционными.
Банковские сертификаты подразделяются на два типа: депозитные и сберегательные. Первые предназначены для юридических лиц и имеют срок обращения, не превышающий одного года. Вторые выпускаются для физических лиц на срок не более трех лет.
Сертификат оформляется на предъявителя, при этом обналичить документ может другой гражданин. Средства по сертификату можно получить в любом городе государства. Преимущество сертификата заключается в повышенном процентном тарифе, поэтому при хранении средств на счете накопления будут больше стандартного депозита.
Сертификат как деловая бумага имеет повышенную годовую процентную ставку, однако при решении досрочной сдачи бумаги в банк проценты будут потеряны, и ставка понизится. После прекращения периода действия сертификата не предусматривается его продление в автоматическом режиме [3].
Необходимо учитывать, что сертификат не относят к документам, которые участвуют в программе страхования вкладов. При его оформлении требуется определить количество бумаг для учета и период их использования.
Чек содержит распоряжение лица, предоставившего его, выполнить выплату указанной денежной суммы. В качестве чекодателя может выступать лицо, которое имеет сбережения в банке. Чекодатель не должен отзывать право на выплату до указанного в бумаге срока.
Чеки делят на следующие разновидности:
- Денежные - используются для оплаты держателю наличных средств, зарплаты, бытовых нужд, расходов в командировке и т.д.
- Расчетные - применяются для безналичной оплаты, в документе указывается приказ чекодателя для банка о переводе средств со счета для получателя.
 Они всегда: срочные; документарные; нерыночные.
Чеки предназначаются для использования в системе расчетов между продавцами и покупателями. Они не несут в себе инвестиционной составляющей, а лишь выступают инструментом для передачи денежных средств.
Коносамент - бумага с правом на перевозку. Используется в международной практике. При этом коносамент выполняет функции сразу нескольких документов. Он одновременно представляет собой и акт-приёма передачи, и товарораспорядительный документ, и товарно-транспортную накладную, и фактическое подтверждение договора заключённого с владельцем перевозимого груза.
Существуют следующие виды:
Бортовой (shipped) коносамент (судовладелец подтверждает, что груз погружен на борт судна;
Коносамент для погрузки на борт судна (товары приняты для погрузки);
Чистый коносамент (означает, что нет никаких дополнительных оговорок или пометок, прямо констатирующих дефектное состояние товара и/или его упаковки);
Коносамент с оговоркой (есть дефекты груза или упаковки);
Оборотный;
Именной;
На предъявителя;
Сквозной.
Варранты представляют собой бумаги удостоверяющие право своего владельца приобрести оговоренное количество акций по заданной в них цене. Обычно эта цена несколько ниже рыночной. Срок действия варранта обычно ограничен, но они могут быть и бессрочными. Кроме этого, варрантом именуют товарораспорядительный документ – свидетельство выдаваемое складом о том, что указанный в нём товар принят на хранение.
Закладная - это ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. Является именной.
Фьючерсы - это производный финансовый инструмент, то есть они имеют в своей основе какой-либо базовый актив (например те же акции, облигации или биржевые товары) по отношению к которому заключается определённый договор.
Опционы - то еще один пример ценных бумаг, называемых деривативами. Как и фьючерс, опцион является контрактом, объектом которого выступает будущая поставка того или иного актива. В этом данные виды ценных бумаг схожи. Кардинальное же различие между ними состоит в том, что для держателя опциона исполнение контракта носит необязательный характер.
По направлению совершаемой финансовой операции опционы подразделяются на подвиды:
Предназначенные для покупки (опционы Call) - предоставляют право приобретать базовые активы. Владелец также имеет обязательства по реализации активов.
Выпускаемые для продажи (опционы Put) - позволяют покупателю продавать активы.
В соответствии со сроками исполнения документы подразделяются на европейские и американские:
Европейские - долгосрочные, предъявляются в указанную дату исполнения.
Американские - исполняются в любую дату (в рабочий день) в период от даты подписания договора до истечения срока сделки. В деловой России преимущественно значение имеют американские опционы [7].
В соответствии с соотношением цены основного актива и цены страйк документы подразделяются на следующие подгруппы:
- «в деньгах» - опцион имеет фиксированную внутреннюю цену;
- «около денег» - опцион, в котором страйк равен базовому денежному активу;
- «вне денег» - опцион, не имеющий внутренней цены, размер реализации определяется рыночной ситуацией.
Так как экономические отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, это объясняет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появлению новых видов ценных бумаг.
Все описанные выше ценные бумаги, характерны для стран с высокоразвитой рыночной экономикой, исходя из этого, можно предположить, что количество различных видов ценных бумаг для Российской Федерации со временем будет только расти.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу.
Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ни чуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.
Видовое различие в отношении деления ценных бумаг независимо от классификации, следует производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.
В мировой экономике признается деление ценных бумаг на два основных вида.
Первичные ценные бумаги (основные) – это бумаги, обеспеченные активами. К числу таких ценных бумаг, основанных на активах, входят закладные, ноты, облигации, акции, векселя, депозитные сертификаты.
Вторичные ценные бумаги (производные) – это ценные бумаги, предоставляющие своему владельцу не имущественные права, а права на какие-либо первичные ценные бумаги. К этой категории можно отнести депозитарные расписки, финансовые фьючерсы, опционы, подписные права и фондовые варранты на ценные бумаги.
Бумаги выпускаются именными либо подготовленными на предъявителя и используются в совершении финансовых операций на фондовых рынках брокерами, инвесторами, банковскими структурами.
Изучив сущность и виды ценных бумаг, которые выше были описаны, становится ясно, насколько велика роль данного финансового инструмента в контексте развития нашей страны.
Изучение законодательной базы доказывает, что госаппарат с особым вниманием относится к этому инструменту финансового рынка. 
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ // "Российская газета", N 238-239, 08.12.1994.
Ватрушкин С.В. Анализ и оценка временных эффектов российского рынка ценных бумаг // Финансовый бизнес. - 2015. - N 6. - С. 17-22.
Гражданское право / Алексий П.В., Рассолов М.М., Кузбагарова А.Н., - 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
Ковалькова Е. Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Курс лекций. - М.: РГУП, 2017.
Мезина Е. Н. Понятие и сущность ценных бумаг корпорации как объектов гражданского права // Молодой ученый. - 2017. - №5. - С. 296-299.
Романова Е.Н., Шаповал О.В. Гражданское право. Общая часть: Учебник. - М.: РИОР: ИНФРА-М, 2017.
Романовский М.В. - Отв. ред., Белоглазова Г.Н. - Отв. ред., Кроливецкая Л.П. - Отв. ред. Финансы и кредит в 2 т. Том 2 3-е изд., пер. и доп. Учебник для вузов. – М.: , 2016.
Сомов Е. Е. Сущность ценных бумаг: экономический и правовой аспекты // Молодой ученый. - 2017. - №20. - С. 362-364.