Способы финансирования инвестиционных проектов

Содержание

Введение 3
1 Организация финансирования инвестиционных проектов 4
1.1 Понятия финансирования инвестиционных проектов 4
1.2 Способы финансирования инвестиционных проектов 4
2 Мировые практики финансирования инвестиционных проектов 7
2.1 Самофинансирование 7
2.2 Бюджетное финансирование 7
2.3 Венчурное финансирование 8
2. 4 Кредитное финансирование 9
2. 5 Лизинг 10
2.6 Акционирование и Проектное финансирование 11
Заключение 13
Список используемой литературы 14

Введение

В условиях рыночной экономики одной из важнейших проблем, стоящих перед любой компанией, является проблема привлечения ресурсов под финансирование новых или поддержку уже имеющихся у нее инвестиционных проектов. Поскольку существует высокая степень изношенности оборудования промышленных предприятий и необходимость внедрения новых технологий для повышения конкурентоспособности продукции, то актуальными в деятельности предприятий остаются вопросы поиска источников финансирования инвестиционных проектов.
Формирование инвестиционной стратегии предприятия предусматривает обоснование схемы финансирования инвестиционных проектов.
Принятая схема финансирования должна обеспечить:
- достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шагу расчетного периода;
- оптимизации структуры источников финансирования инвестиций;
- снижение рисков в процессе реализации инвестиционного проекта.
Метод финансирования инвестиционного проекта в управлении реальными проектами рассматривается как способ привлечения инвестиционных ресурсов с целью обеспечения финансовой возможности реализации проекта.
Традиционно всю совокупность источников финансирования делятся на:
внутренние (собственные средства);
внешние (привлеченные и заемные средства).
В данной работе акцент дан практическому применению способов финансирования инвестиционных проектов. Рассмотрены практики финансирования известных инновационных проектов.
1 Организация финансирования инвестиционных проектов1.1 Понятия финансирования инвестиционных проектовОдним из центральных моментов подготовки проекта является определение условий финансирования, выбор и рационализация источников финансирования и разработка плана согласования притока и оттока денежных средств от проекта.
Финансирование - обеспечение проекта ресурсами, в состав которых входят не только денежные средства, но и выражены в денежном эквиваленте другие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы и т.
Финансирование проектов направлено на решение следующих задач:
обеспечение потока инвестиций, необходимого для планомерного выполнения проекта;
снижение капитальных затрат и риска проекта за счет рациональной структуры инвестиций и получения налоговых льгот;
обеспечение баланса между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной полученной прибыли.
1.2 Способы финансирования инвестиционных проектовСамофинансирования осуществляется за счет средств предприятия, которое реализует инвестиционный проект. Самофинансирования проекта предусматривает использование собственных средств - уставного (акционерного) капитала, а также денежного потока, создаваемого в процессе деятельности предприятия (чистой прибыли и амортизационных отчислений). Целевой характер использования средств в процессе реализации проекта обеспечивается созданием отдельного самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.
Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится, как правило, с помощью финансирования в рамках государственных целевых программ и финансовой поддержки.
В странах Западной Европы государственные программы, как правило, разрабатываются в отраслях с длительным инвестиционным циклом и низкой рентабельностью, которая делает невыгодным вложениям в их реализацию частного капитала, а также для стимулирования развития слаборазвитых территорий.
Через государственные программы обеспечивается развитие около 40% территории в Великобритании и до 90% - в Норвегии. В новых федеральных землях Германии были разработаны программы «Улучшение региональной хозяйственной структуры», что создало предпосылки для стимулирования инвестиций в конкретные регионы путем выделения субсидий на развитие промышленности и инфраструктуры из федерального и земельных бюджетов, а также из Европейского фонда регионального развития. Показательным для стран Европы является использование программных инструментов при развитии южного региона Италии, где доля государственного финансирования промышленности составляет более 50%.
В фонд финансирования относят также венчурное финансирование, которое направлено на развитие новых сфер деятельности, внедрения инноваций, которые характеризуются значительной степенью риска. Целью инвестора, который участвует в венчурном финансировании, является получение значительной прибыли на инвестированный капитал, а также продажа своей доли предприятия, стоимость которого существенно возрасти в результате реализации инновационного проекта.
Венчурное финансирование инвестиционных проектов может осуществляться путем:
приобретение части акций венчурных предприятий, которые пока не обращаются на фондовой бирже;
предоставление займа венчурным предприятиям;
сочетание различных видов финансирования (привлечение акционерного, заемного, предпринимательского капитала).
Кредитное финансирование инвестиционных проектов применяется в случае несостоятельности предприятия мобилизовать собственные средства или провести эмиссию акций.
Основными формами кредитного финансирования являются банковские кредиты и целевые облигационные займы.
Лизинг - это комплекс имущественных отношений, что возникают при передаче предмета лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду.
Лизинг является хозяйственной деятельностью, направленной на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средств, которая заключается в предоставлении по договору лизинга одной стороной
Из-за ряда преимуществ лизинг как метод финансирования проектов широко распространен в экономике разных стран. В частности, доля лизинга в структуре источников финансирования инвестиций составляет: в США около 30%, в Германии - 15,7%, во Франции, Великобритании, Японии - около 9%, в России - 7,1%.
В международной практике проектное финансирования рассматривается как финансирование инвестиционных проектов, характеризуется особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные характеристики самого проекта, те доходы, которые получит предприятие в будущем.
Особенностью этой формы финансирования является также возможность сочетания различных видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного. В отличие от традиционной кредитной операции риск по проекту может распределяться между его участниками.
2 Мировые практики финансирования инвестиционных проектов

2.1 Самофинансирование

Компания «Facebook» есть показательным примером успешного использования метода самофинансирования. Компания, которая сегодня известная и процветающая, была создана еще в середине 2004 года. Марк Цукерберг и Питер Тиль, владельцы компании, самостоятельно осуществляли финансирование проекта. Основной вклад сделал Питер Тиль, который на том момент был основателем системы PayPal и, а именно, были средства для создания начального капитала корпорации «Facebook». На сегодня, их финансирование, осуществляется не только за счет внешних ресурсов, но и все еще за счет внутренних - платное размещение рекламы в своей соц.сети. 18 мая 2012 года компанией было проведенно IPO и она перешла на метод акционирования, что является более целесообразным, так как прибыль компании постоянно растет, растут производственные мощности и стремительно развивается IT сфера компании.
2.2 Бюджетное финансированиеПроект по разработке нового метода флотации, который рассчитан на 4 года, реализованный тремя немецкими компаниями из Дюссельдорфа бумажной фабрикой Hermes, производителем красок Hartmann Druckfarben, химическим концерн Henkel. Он позволил очень повысить качество бумаги, которая повторно используется. Это повысило спрос на нее у потребителей. Проект стоил 18 млн. долларов, из которых 9 млн. долларов выделило Федеральное министерство науки и технологии Германии.
Известная компания по производству автомобилей OPEL на каждом этапе производства очищает сточные воды. Сооружения, которые дают возможность эффективно и целенаправленно на ранних этапах удалять из сточных вод специфические загрязняющие вещества, далее они поступают на основную очистку. Применения такие комбинации технологий позволяет OPEL выполнять экологические нормативы, что стало значительно снижает выплаты за сброс сточных вод. В итоге, за сброс 10 млн. куб. м в год OPEL выплачивает всего 50 млн долларов в год.
2.3 Венчурное финансирование

Проект корпорации Google можно привести в качестве успешного примера венчурного финансирования. Сама корпорации Google стала известной как история инновационной разработки. Но основной проблемой данного проекта изначально было финансирование поскольку учащимся колледжа, стали очень проблематичны расходы по проекту. Им нужно было купить необходимого оборудования и управления их системой, на воторое у них не было денег. Они нуждались в определённой помощи. Они начали искать инвестора. После нескольких неудач, они обратились к Энди Бечтольшейму, к другу их преподавателя и соучредителя «Sun Microsystems». Когда они с ним встретились, основатели корпорации Google получили чек на 100 000$. Также они попросили помощи у всех своих друзьях и родственниках. В итоге они собрали сумму равную почти 1 000 000$. В конечном счёте у них был 1 000 000$ и официально открытая Google Inc, в парке Менло, Калифорнии. Стратегия «бизнес-ангелов» отражает данный тип венчурного финансирования, профинансировавших инновационную идею.
Еще одним примером венчурных инвестиций – вложения в компанию Uber.
Этот успешный проект сегодня оценивается инвесторами в 64 миллиарда долларов. Пример Uber показывает, что ниша, недавно пустовавшая, уже ждала своего первооткрывателя.
Идея стартапа появилась, когда один из основателей будущего гиганта не смог вызвать такси в Париже. Тогда-то он и подумал: «А почему бы, к примеру, не встроить заказ такси в мобильное приложение?». Идея оказалась блестящей, и Трэвис Каланик вместе с Гарретом Кэмпом реализовали ее в 2009 году.
Uber получился сверхприбыльным предприятием. Многие крупные инвесторы вставали в очередь, чтоб вложить в него деньги. Их стремление понятно: дневная прибыль компании на сегодня исчисляется миллионами долларов.
Uber присутствует уже более чем в 80 городах мира. Только в США количество поездок в этом мобильном такси на сегодняшний момент возросло в 2,5 раза. И останавливаться фирма не собирается, завоевывая все новые страны.
2. 4 Кредитное финансирование

Примером эффективного кредитования в мировой практике может служить проект «Belwind offshore wind farm» по строительству морского ветропарка в Бельгии.
Проект Belwind Demonstrator является совместным проектом между Alstom Power, мировым лидером в области энергогенерирующего оборудования и услуг, и бельгийским разработчиком ВЭС Belwind.  Данный проект дает возможность Alstom продемонстрировать ультросовременную прямоприводную оффшорную ветряную турбину 6 MW, как часть демонстрационного проекта в Бельгии приблизительно в 40 мегаватт (MW).
Этот инновационный проект под финансированием ЕС в рамках схемы NER300  разработан на период 2012-2015 г. в фазе 2 Belwind ветряном энергетическом парке, расположенном на Bligh Bank бельгийского континентального шельфа, недалеко от бельгийского порта Zeebrugge. Belwind проводит существенные работы для Alstom по технологическим испытаниям ветряной турбины.
Move Renewable предоставляет руководству Alstom  полный пакет услуг по подводной прокладке кабеля и подводным конструкционным действиям (установка и замена J трубы на оффшорных ВВЭС, зачистка фундамента, цементация, инсталляция кабель роста и матраса на пересечении).
На этот проект были выданы кредиты 2 крупными банками, а именно, 300 миллионов евро было выделено Европейским инвестиционным банком и 360 миллионов евро выделил Национальный Банк Бельгии.
2. 5 ЛизингПример лизинговой сделки в проекте модернизации производства.
«Сбербанк Лизинг» и Сибирский банк Сбербанка РФ финансируют обновление станочного парка отечественных производителей. Как говорится в сообщении Сибирского банка, барнаульскому ООО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор» передано четыре станочных комплекса. В списке поставляемой техники вертикальные обрабатывающие центры, зубофрезерный станок с ЧПУ и камера для климатических испытаний. «Первый станок уже передан заводу. Поставку планируется завершить в марте этого года», – уточняется в сообщении. Стоимость техники составляет 63 млн руб. Сделка лизинга заключена на три года, по истечении которых имущество полностью перейдет в собственность лизингополучателя. ОАО «Алтайский приборостроительный завод «Ротор» с 2009 года работает в составе ОАО «Концерн ЦНИИ «Электроприбор»
2.6 Акционирование и Проектное финансирование

Финансирование масштабных проектов, требующих значительного объема инвестиционных ресурсов, связанное со значительными рисками.
Классическим примером применения механизма акционирования и проектного финансирования является проект строительства евротоннеля под проливом Ла-Манш, соединившего в 1993 г. Великобританию и континентальную Европу.
Этот масштабный инфраструктурный проект впервые был реализован исключительно за счет частных инвестиций, без участия государственных органов в организационной работе и без привлечения государственных гарантий.
В рамках данного проекта предполагалось: во-первых, строительство двух железнодорожных и одного вспомогательного туннеля под проливом Ла-Манш; во-вторых, строительство двух терминалов для приема и отправки поездов, по одному на территории Великобритании и Франции; в-третьих, разработка и производство специальных составов для перевозки пассажиров и грузов по туннелю; в-четвертых, строительство терминалов для таможенного оформления грузов; в-пятых, создание необходимой инфраструктуры, в частности, предполагавшее интеграцию нового транспортного коридора в транспортные системы обоих стран.
Общий объем финансирования проекта составил 6 млрд английских фунтов стерлингов. Из них 5 млрд английских фунтов стерлингов было предоставлено в виде долгового финансирования так называемой специальной проектной компании консорциумом из 40 банков, которые в свою очередь привлекли к участию в финансировании еще больше банков, общее количество которых составило в итоге 225. Еще 1 млрд английских фунтов стерлингов было получено от инициаторов проекта с британской и французской сторон в виде взносов в уставный капитал проектной компании. Если проанализировать метод финансирования данного проекта, то можно сделать следующие выводы: данный проект является крупномасштабным, так как сумма инвестирования превышает показатель в 100 миллионов долларов, также необходимо отметить большое количество участников данного проекта, что тоже характерно для проектного финансирования. Убыточность проекта «Евротоннель» можно объяснить тем, что несмотря на большое количество участников и масштабные вложения, проектное финансирование - это рисковый вид финансирования, так как прибыли может быть недостаточно или вообще не быть. В качестве альтернативного источника финансирования, на мой взгляд, можно было рассмотреть бюджетное финансирование, так как этот проект имеет социальную направленность и улучшает транспортное сообщение таки двух стран, как Франция и Великобритания. Несмотря на тот факт, что государство преимущественно финансирует краткосрочные проекты, выделение средств на «Евротоннель» было бы рациональным инвестиционным решением.
Заключение

Так или иначе, реализация любого сколь-нибудь масштабного инвестиционного проекта требует финансовых вложений.
Компания Fecebook стала на сегодня успешной и процветающей благодаря такому способу финансирования, как самофинансирование. Сегодня она использует самофинансирование не только за счет внешнего финансирования, а и за счет внутреннего.
Бюджетное финансировании более приемлемо в государственных экономически и экологических программах.
Проект корпорации Google можно привести в качестве успешного примера венчурного финансирования. Вложения в компанию Uber есть еще одним примером венчурных инвестиций. Еще одним примером венчурных инвестиций – вложения в компанию Uber.
Проект Belwind Demonstrator является Примером эффективного кредитования в мировой практике. Этот проект профинансировали два крупных банка общей стоимостью 660 мил. эвро.
Строительство Евротонеля было реализовано за счет акционирования и проектного финансирования. Этот проект впервые был реализован за счет частных инвестиций.
В этой работе мы рассмотрели способы финансирования инвестиционных проектов и привели примеры их применение.
Список используемой литературы

Афанасьев Е.М. Анализ эволюции проектного финансирования на примере зарубежного опыта [Электронный ресурс]: Статья на сайте Cyberleninka URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-evolyutsii-proektnogo-finansirovaniya-na-primere-zarubezhnogo-opyta (Дата обращения: 27.11.2019)
Баринов А.Э. Проджект файненсинг: Технологии финансирования инвестиционных проектов. – М.: Ось-89, 2017. 432 с.
Бэлвинд. Бельгия [Электронный ресурс]: MoveRenewable. URL: https://www.moverenewable.com/ru/%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B5%D0%BA%D1%82%D1%8B/belwind-belgium-4/ (Дата обращения: 26.11.2019)
Дербас Н.В. Инвестиционная стратегия : учеб. пособие/ Н.В. Дербас, Н.П. Чипига. – Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2016. – 72 с.
Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. М.: Юристъ, 2012. – 480 с.
Ковалев В.В.Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций, Анализ отчетности/В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2016.
Орехов С.А. Анализ методов, форм и источников финансирования инвестиционного проекта. – Инновации и инвестиции. Научно-аналитический журнал. № 1, 2011.
Приборостроительный завод «Ротор» получает станки в лизинг [Электронный ресурс]: Новости на сайте Коммерсантъ. URL: http://kommersant.ru/doc/2651246 (Дата обращения: 27.11.2019)
Самые успешные стартапы в мире. Самые успешные стартапы [Электронный ресурс]: Бизнес идеи. Бизнес планы. URL: https://heartyriserods.ru/samye-uspeshnye-startapy-v-mire-samye-uspeshnye-startapy/ (Дата обращения: 26.11.2019)