Инвестиционное право РФ (Шпаргалка)

Билет № 1

Вопрос 1

Цели и задачи Инвестиционной деятельности.

Основными цeлями инвeстиционной дeятeльности являются:

·     бeзопасность или надeжностьвложeний;

·     доходность вложeний;

·     увeличeниe рыночной стоимостивложeний;

·     ликвидность вложeний.

                  На  надeжность  инвeстиций  оказывают  влияниe  систeмный   и портфeльный  риски.  Систeмный  риск  в условиях политичeской нeстабильности и спада  производства  оцeниваeтся   как достаточно высокий, однако срeдств защиты от нeго практичeски  нeт. Портфeльный  риск  можeт  быть умeньшeн дивeрсификациeй  и  страхованиeм. Вкачeствe спeцифичeского  мeтода управлeния инвeстиционным риском можнопрeдложить  сформировать в рамках общeго  фондового портфeля спeциальныйпортфeль страхования из высоконадeжных цeнных бумаг.

                  Задача любого инвeстора состоит вдостижeнии сбалансированности  портфeля ЦБ, в  котором обeспeчиваeтся оптимальноe сочeтаниe  доходности от инвeстиций, бeзопасности вложeнныхсрeдств, повышeния их стоимости и ликвидности.      Однако,  учитывая  «золотоe правило»  инвeстирования,  согласно   которому доходы от  вложeния в  ЦБ прямо пропорциональны риску,  на который  готов идти инвeстор ради получeния жeлаeмого  дохода, стратeгии достижeния основной  цeли могут быть различными.

     Часто выдeляются слeдующиe стратeгииинвeстирования:

·    консeрвативная   стратeгия,  акцeнтирующая   основноe   вниманиe   на обeспeчeннии бeзопасности вложeний;

·    умeрeнно агрeссивная,  при которой баланс  "доходность - риск"   смeщeн в сторону обeспeчeнияопрeдeлeнной, заданной бeзопасности вложeний;

·    агрeссивныe   стратeгии, прeслeдующиe   цeли  обeспeчeния    нeкоторой заданной минимальной  допустимой    доходности   вложeний.      Разновидностью этого    видастратeгий   являeтся  изощрeнная    стратeгия,   ставящая   цeльюмаксимизировать получeниe дохода в ущeрб возможному риску.

Вопрос 2

Портфельныеинвестиции.

Портфельныеинвестиции— вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или)получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом;

Формированиепортфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель- совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащихинструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Впортфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различныеинвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитныесертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

При формировании инвестиционного портфеля следуетруководствоваться следующими соображениями:

ü   безопасностьвложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционногокапитала),

ü   стабильностьполучения дохода,

ü   ликвидностьвложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара(работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всемиперечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценнаябумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитаютнадежность, будут предлагать высокую цену и собьютдоходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижениинаиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Инымисловами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить рисквкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Билет № 2

Вопрос 1

Развитие инвестиционного законодательства в СССР 1987г.

Создание основ инвестиционного законодательства в Россииначалось, когда стало возможным привлечение инвестиций не только изсоциалистических, но также из капиталистических и развивающихся стран.Постановления Совета Министров СССР № 48 и № 49, определяющие правовую формуосуществления экономической деятельности

иностранными лицами на территории СССР, стали, посуществу, учебником для реформаторов в части регулирования иностранныхинвестиций. Это подтвердил и принятый Указ Президента СССР от 26.10.1990 г. «Обиностранных инвестициях в СССР.

Указ Президента СССР был первым нормативным актом, вкотором отношения, регулировавшиеся ранее названными Постановлениями СоветаМинистров СССР, были названы инвестициями. При этом в Указе, помимо предприятийс участием иностранных инвестиций и полностью принадлежащих иностранныминвесторам, содержалось также упоминание о возможности приобретенияиностранными лицами самостоятельно прав пользования землей и другихимущественных прав, включая приобретение прав на долгосрочную аренду. Однакоследует обратить внимание на то, что самостоятельное участие иностранцев всоответствующих договорах (договор концессии или договор аренды) так или иначе,увязывалось с деятельностью последних в совместном предприятии. Кроме того,Указ отсылал к законодательству Союза ССР и союзных республик, которое ещепредстояло принять.

Основы законодательства об иностранных инвесгициях вСССР стали первым и последним нормативным актом на уровне закона СССР, вкотором решались поставленные Указом Президента СССР задачи в областирегулирования иностранных инвестиций. После распада СССР главенствующую рольстали играть законы, принятые в бывших союзных республиках. Как показаладальнейшая история раз- вития инвестиционного законодательства в РСФСР и другихстранах СНГ, значение основ законодательства об иностранных инвестициях в СССРтрудно переоценить, если рас-

сматривать их действие как унифицирующего нормативногоакта. Бывшие союзные республики, включая РСФСР, восприняли базовые положенияОснов законодательства об

иностранных инвестициях в СССР в принятых ими законахоб иностранных инвестициях.

Вопрос 2

Прямые инвестиции. Их цель и значение.

Прямые (реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государствав производство какой либо продукции.

Реальные инвестиции состоят из двух различныхкомпонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то естьприобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственноеоборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второйкомпонент - инвестиции в товарно-материальные запасы(оборотный капитал),которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованиюв производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческиетоварно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасовкапитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал вформе оборудования, зданий производственного назначения.

Также реальныеинвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

· внутренние —это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производстваза счет собственных источников финансирования;

· внешние — этовложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегосяв инвестициях хозяйствующего субъекта.

К реальным инвестициямимеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственночистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещениеосновного капитала.

Билет № 3

Вопрос 2

Понятиеинвестиций.

Понятие инвестицияпроизошло от латинского investire - облачать. В эпоху феодализма инвеституройназывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалосьназначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с ихнаселением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалосьсоответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститурадавала возможность инвеститору  (или, говоря современным языком, инвестору) нетолько приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, нои участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиямиставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны,оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволялаувеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала вкачестве развивающего фактора.

Инвестиции - сравнительноновая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановойсистемы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которымипонимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты наих полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественноеинвестициям.

С принятием в1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” подинвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады,паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии,в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество илиимущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объектыпредпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли(дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционнойдеятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложениякапитала.

Билет № 4

Вопрос 1

Экономическое содержание категории инвестиций.

Инвестиции –относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованнойплановой системы использовалось только одно понятие "капитальные вложения",под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включаязатраты на их ремонт. В научной       литературе эти два понятия в последниегоды трактуются по-разному. В современном понимании инвестиции – этоболее широкий по своему значению термин, чем капитальные вложения.Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенныхэкономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такойподход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так изарубежной экономической литературе.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности вРоссийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-Ф3от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям:"…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в томчисле имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые вобъекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибылии (или) достижения полезного эффекта". Это официальная трактовка понятия"инвестиции".

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные(финансовые) инвестиции – это вложения в акции, облигации, другие ценныебумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции – вложения всоздание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующихпредприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства,увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды инеобходимые для их функционирования оборотные средства.

Вопрос 2

Предмет и задачи курса Инвестиционное Право.

В отечественной литературе впервые концепция остановлении инвестиционного права как отрасли в российской правовой системе имеждународного инвестиционного права как инструмента отрасли международногоэкономического права была развернута А. Г. Богатыревым.

В своей книге"Инвестиционное право", специально рассматривая инвестиционное правокак отрасль права он отметил, что "переход к рыночной экономикепредполагает развитие инвестиционного права как отрасли права в правовойсистеме нашей страны".

Выделениеинвестиционного права как новой отрасли права вызвано, по мнению ученого,следующими обстоятельствами:

Во-первых,наличием обособленной группы инвестиционных отношений, отражающих объективное условиесуществования и развития инвестиционного процесса или инвестиционнойдеятельности, как объективной экономической закономерности в обществе, то естьналичием самостоятельного предмета правового регулирования.

Во-вторых,осознанием особой общественной необходимости и значимости инвестиционныхотношений в системе экономических отношений.

В-третьих,наличием нормативного материала соответствующего количества и качества.

В-четвертых,наличием особого метода правового регулирования инвестиционных отношений,выражающегося в сочетании публично-правового и частноправового регулирования.

Билет № 5

Вопрос 1

Развитие инвестиционногозаконодательства в России в 91-95 гг.

                  Развитие российскогоинвестиционного законодательства в 1991 – 1995 гг. тесно связано с принятиемдвух законов: Закона РСФСР об иностранных инвестициях в РСФСР и Закона РСФСР обинвестиционной деятельности в РСФСР.

                  В 1991 – 1993 гг.развитие законодательства об иностранных инвестициях занимало основную частьинвестиционного законодательства. В развитие положений Закона об иностранныхинвестициях были приняты нормативные акты, уточняющие порядок созданияпредприятий с иностранными инвестициями, предусматривающие создание специальныхфинансовых институтов, которые бы обеспечивали приток иностранного капитала. Кчислу первых из таких нормативных актов относится принятое в том же году, что изакон об иностранных инвестициях, Постановление Правительства РСФСР №26 от28.11.1991 «О регистрации предприятий с иностранными инвестициями». Указанноепостановление Правительства восполнило пробел, допущенный в законе орегулировании иностранных инвестиций, в отношении регулирования договоровконцессии.

                  Закон РСФСР об иностранных инвестициях в РСФСР 1991 г.предусматривал принятие закона о концессионных договорах. Заключениеконцессионных договоров должно было стать способом регулирования иностранныхинвестиций в области добычи полезных ископаемых. Положения ПостановленияПравительства РСФСР № 26 от 28.11.1991 г. «О регистрации предприятий синостранными инвестициями» определяли порядок регистрации предприятий синостранными инвестициями в этой отрасли экономики.

                  В 1994 г. был сделан ещеодин шаг в целях создания единого режима для иностранных и отечественныхинвестиций. В 1994 г. был принят Указ Президента РФ от 8.07.1994 г. № 1482 «Обупорядочении государственной регистрации предприятий и предпринимателей натерритории РФ». Необходимость принятия данного Указа диктовалась действиемзакона о предприятиях и предпринимательской деятельности.

                  В период 1991 – 1993 гг.были созданы различного рода организации, содействующие привлечению иностранныхинвестиций. К ним относятся Комиссия Правительства РФ по международномуинвестиционному сотрудничеству, Государственная инвестиционная корпорация,Российская финансовая корпорация, Международное агентство по страхованиюиностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков, Бюро поиспользованию консультационно-технического содействия Европейского Союза врамках Российского агентства международного сотрудничества и развития (РАМСИР),Российский центр содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономикиРФ.             

                  Законодательство обинвестициях первых лет экономических реформ исходило из того, чтопроизводителям, инвестирующим свои средства в реальное производство, необходимопредоставлять налоговые и таможенные льготы или оказывать в той или иной формегосударственную поддержку, Особенно ярко эта позиция выражена в законе обиностранных инвестициях 1991 г. Такой способ регулирования отношений, связанныхс инвестициями, продемонстрировал свои недостатки на последующих этапахразвития инвестиционного законодательства.

Вопрос 2

Основные принципы инвестиционнойдеятельности.

Принципы:

Ø   последовательная децентрализация инвестиционногопроцесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роливнутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансированияих инвестиционных проектов;

Ø   государственная поддержка предприятий за счетцентрализованных инвестиций;

Ø   размещение ограниченных централизованных капитальныхвложений и государственное финансирование инвестиционных проектовпроизводственного назначения строго в соответствии с федеральными целевымипрограммами и исключительно на конкурентной основе;

Ø   усиление государственного контроля за целевымрасходованием средств федерального бюджета;

Ø   совершенствование нормативной базы в целях привлеченияиностранных инвестиций;

Ø   значительное расширение практики совместногогосударственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Билет № 6

Вопрос 1

Развитие инвестиционного законодательства в России в96-99 гг.

Изменения в правовом регулировании иностранныхинвестиций на российском рынке, произошедшее в 1996 - 1999 гг., можно краткооценить как развитие гражданского права, регулирующего рыночные, в том числе иинвестиционные отношения. В указанный период были созданы необходимые условиядля развития гражданско-правовых отношений, в рамках которых реализуются прямыеи портфельные инвестиции.

Основным нормативным актом, регулирующим прямые иностранныеинвестиции в России, продолжал оставаться Закон об иностранных инвестициях вРСФСР, принятый в 1991 г. Действие этого закона было дополненозаконодательством в области добычи полезных ископаемых. Так, в конце 1995 г.была закончена работа над законом о соглашениях о разделе продукции (СРП). Всвязи с принятием Федерального закона «О соглашениях о разделе продукции» былотменен действовавший ранее Указ Президента, регулировавший отдельные вопросысоглашений о разделе продукции.

Главным событием в сфере предпринимательских, в томчисле инвестиционных, отношений за период 1996 – 1999 гг. было принятие второйчасти Гражданского кодекса РФ в 1996 г., касающейся отдельных видовобязательств и включающей в себя гражданско-правовое регулирование договоров,которые могут быть заключены иностранными лицами с целью осуществленияинвестиций. К такого рода договорам прямо был отнесен договор финасовой аренды(лизинга), к ним можно отнести и ряд других договоров, регулируемых Гражданскимкодексом.

К числу других договоров, регулируемых Гражданскимкодексом, которые можно использовать для осуществления инвестиционнойдеятельности, относятся договор коммерческой концессии, договор целевого займа,договоры возмездного оказания услуг, договор доверительного управления идоговор простого товарищества. Особенностью этих договоров является то, что этидоговоры предполагают установление длительных экономических связей междусторонами в договоре, а также то, что в них, как правило, сохраняетсявозможность влияния одной стороны в договоре на производственную деятельностьдругой стороны.

Принятие второй части Гражданского кодекса в 1996 г.дало толчок развитию правовых основ рыночной экономики. Однако это событие малокто увязывает с регулированием инвестиций, хотя и договорные, и корпоративныеформы инвестиций регулируются прежде всего нормами Гражданского кодекса изаконов, к которым адресует Гражданский кодекс, например, акционерногозаконодательства. Законодательство об иностранных инвестициях и инвестиционнойдеятельности отличается тем, что осуществление инвестиций и инвестиционнойдеятельности ставилось в зависимость от предоставления государством гарантийинвесторам, от прямого участия государства в финансировании инвестиций иинвестиционной деятельности. В этом законодательстве были заложены двавероятных направления его развития: в сторону усиления участия государства винвестиционной деятельности и в сторону восприятия существующих международныхстандартов в регулирования инвестиций – гражданско-правовых форм осуществленияинвестиций.

Федеральный закон «О бюджете развития РФ» от 26.11.1998М 181-ФЗ предусматривает формирование источника финансирования инвестиционнойдеятельности государства в рамках общего государственного бюджета. «Бюджетразвития РФ является составной частью федерального бюджета, формируемой всоставе капитальных расходов и используемой для кредитования, инвестирования игарантийного обеспечения инвестиционных проектов в порядке, установленномнастоящим Федеральным законом» (ст.1).

Вопрос 2

Правовые основы инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность реализуется обычно вправовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальноестроительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование можетпроисходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления втоварищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путемприобретения патента или прав пользования по лицензионному договору,приобретением товарного знака и т.д.

6 июля 1991 года был принят закон "Об инвестиционнойдеятельности в РФ" (с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от25 февраля 1999 г.), а 4 июля 1991 года - закон "Об иностранныхинвестициях в РФ" (новая редакция ФЗ от 9 июля 1999 г.). Согласно этимзаконам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской идругих  видов деятельности, целью которого является получение прибыли илидостижение положительного социального эффекта.

Инвестор, какглавная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельноопределять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать ихцелевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатамиинвестиций (кроме случаев  оговоренных в законодательстве); передачи частисвоих полномочий другим организациям.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являютсявновь создаваемые и модернизируемые ос­новные фонды и оборотные средства вовсех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежныевклады, научно-техническая про­дукция, другие объекты собственности, а такжеиму­щественные права и права на интеллектуальную собст­венность.

Билет № 7

Вопрос 1

Основныетенденции и проблемы правового регулирования инвестиционной деятельности насовременном этапе.

Правовоерегулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаковсубъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционнойдеятельности, выделении специальных требований к отдельным направленияминвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключенияисполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействияна инвестиционные процессы.

Инвестиционная деятельность реализуется обычно вправовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальноестроительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование можетпроисходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления втоварищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путемприобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретениемтоварного знака и т.д.

Инвесторы — субъекты инвестиционной деятель­ности,осуществляющие вложение собственных, заем­ных или привлеченных средств в формеинвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Вопрос 2.

Цели и задачигосударственного регулирования инвестиционной деятельности в России.

Государственноерегулирование инвестиционной деятельности заключается  в гарантиях правсубъектов и защите инвестиций. Государство гарантирует, прежде всего,стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестициях. Инвестициимогут быть приостановлены лишь в случае стихийных бедствий, признания инвесторабанкротом, чрезвычайного положения и  экологических нарушениях.

                     К сожалению, стоит заметить, чтобольшинство гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный характер,поскольку не разработаны механизмы их реализации.

                  В целях управления инвестиционнойполитики указом президента была создана Государственная инвестиционнаякорпорация для федеральных и региональных программ социального и экономическогоразвития, а также для привлечения иностранных инвесторов и стимулированиивнутренних инвестиций. Корпорация создана в форме государственного предприятия,имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фондкорпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могутиспользоваться в качестве гарантий возврата иностранным инвесторам. Корпорацияосуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов,используя при этом средства, выделяемые им для централизованных капитальныхвложений, кредиты ЦБ России, привлечённые и собственные средства.

Билет № 8

Вопрос 1

Влияние международных договоров на концепциюроссийского инвестиционного законодательства.

Одним из принципов регулирования международной торговлив соглашениях Генерального Соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ) и ВсемирнойТорговой Организации (ВТО) является предоставление государством – участникомВТО на своем национальном рынке равных условий конкуренции для всех предпринимателей– участников экономической деятельности. Обязательство государств предоставлятьрежим наибольшего благоприятствования (РНБ) и национальный режим иностраннымпредпринимателям, предусмотренные в ст. 1 и 3 ГАТТ, служит достижению этойцели.

Соглашение ТРИМс, затрагивающее торговые аспектыинвестиционных мер, конкретизирует обязательство государства, участвующего всоглашении, в части предоставления национального режима коммерческиморганизациям с иностранными инвестициями. В силу действия национального режимагосударство, участвующее в соглашении ТРИМс, не может, например, применятьтакие меры в регулировании инвестиций (инвестиционные меры), как мера,предусматривающая обязанность коммерческой организации с иностраннымиинвестициями использовать только сырье и оборудование местного (национального)производства или местную рабочую силу. Установление в нормативном порядке такойобязанности для коммерческих организаций с иностранными инвестициями вынуждаетэту организацию воздерживаться от импорта сырья, средств производства,привлекать иностранную рабочую силу при осуществлении деятельности натерритории регулирующего государства. Это рассматривается как нарушениепринципа национального режима.

Инвестиции, осуществляемые путем приобретения ценныхбумаг на рынке государства – участника ВТО, подчинены общим правиламмеждународной торговли, сформулированным в Генеральном соглашении по торговлеуслугами (ГАТС). В нем содержатся нормы, определяющие принципы регулированиярынка финансовых услуг. В соглашении содержатся требования, предъявляемые кдеятельности регулирующего органа на рынке финансовых услуг, и требования кприменяемой на рынке ценных бумаг процедуре лицензирования инвестиционнойдеятельности профессиональных участников рынка – инвестиционных компаний.

Вопрос 2

Соглашение о разделе продукции: правовая природа.

Происхождениесоглашений о разделе продукции связано с эволюцией концессионных договоров,которые широко применялись, в частности, в России в 20-30-е годы XX века. Однакоособенность последних заключалась в том, что эти концессионные соглашения посвоей правовой природе носили административный характер. Концессионные договорывремен НЭП в большей степени относятся к  классическому типу концессионныхдоговоров, которые предоставляли частному лицу принадлежащую государства правана осуществление соответствующей деятельности.

Соглашение оразделе продукции как гражданско-правовые договоры стали распространяться впрактике заключения контрактов в сфере добычи полезных ископаемых вразвивающихся странах в 70-х годах прошлого века.

В соответствии сост.2 Закона о СРП «Соглашение о разделе продукции» является договором, всоответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъектупредпринимательской деятельности (далее инвестор) на возмездной основе и наопределенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минеральногосырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этимработ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свойсчет  и на свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанныес пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведеннойпродукции между сторонами соглашения в соответствии с положениями настоящегоФедерального Закона».

Закон о СРП былпринят в развитие законодательства России в области недропользования иинвестиционной деятельности. Он устанавливает правовые основы отношений,возникших в процессе  осуществления российских и иностранных инвестиций впоиск, разведку и добычу минерального сырья на территории Российской Федерации,а также на континентальном шельфе в пределах исключительной экономической зоныРоссийской Федерации на условиях Соглашений.

Применительно котношениям, связанным с осуществлением инвестиционной, в том числе и к отношениям,вытекающим из указанных выше договоров концессии и СРП, принято различатьдоговорные и государственные гарантии. Договоры концессии и СРП регулируютгражданско-правовые отношения, в которых участвует государство. Участиегосударства в договоре представляет собой форму договорной гарантии инвестиции.Административно-правовые отношения, возникающие между государством иинвестором, получившим разрешение (лицензию) государства на осуществлениеинвестиционной деятельности, предполагают применение государственных гарантий,предусматриваемых в Законе об иностранных инвестициях. Этот закон не касаетсясферы гражданско-правовых отношений, и поэтому отсутствие в нем регулированиядоговорных форм инвестиций вполне объяснимо.

Билет № 9

Вопрос 1

Состояние правового регулирования иностранныхинвестиций в России.

Государственное регулирование иностранных инвестиций вРоссии является противоречивым и малоэффективным, в первую очередь из-за отсутствияконцепции национальных интересов, без которой невозможно создатькомплексную законодательную базу такого регулирования, обеспеченнуюсоответствующими исполнительными структурами и жесткими механизмами контроля.

Между интересами экспортеров и импортеров капиталасуществуют объективные противоречия, которые в условиях экономическогонеравенства партнеров ставят более сильную сторону (как правило, экспортеракапитала) в предпочтительное положение при выборе условий инвестирования.Применительно к России это привело к тому, что импортируемый иностранныйкапитал слабо «работает» на социально-экономическую стабилизацию в стране.

Между тем мировой опыт доказывает, что позитивноевоздействие импорта капитала на экономику принимающей страны достигается лишь втом случае, когда государство импортер проводит активную политику, в частности,соизмеряет потенциальную выгоду для решения национальных хозяйственных иполитических задач с возможной угрозой суверенитету и независимости в случаебесконтрольного допуска иностранных инвесторов. В результате иностранныеинвестиций допускаются в те отрасли и в том количестве, которые отвечаютдолговременным интересам страны. К сожалению, при разработке государственныхмер по привлечению иностранных инвестиций в экономику России преобладаетодносторонний подход, исходящий из предположения об исключительно позитивном воздействиииностранного капитала.

Получили распространение кредитно-бартерные сделки, всоответствии с условиями которых оборудование, необходимое для реализациипроекта, закупается за счет кредита в стране, предоставляющей этот кредит, а 70-80%конкурентоспособной продукции, которая будет произведена на этом оборудовании,продается в качестве уплаты по кредиту. В результате отечественные предприятия,выпускавшие, в частности, продукцию для нефтегазового комплекса, сворачиваютпроизводство, а импорт аналогичного оборудования растет.

Курс России на рыночные реформы и либерализа­циювнешнеэкономических связей обусловил необходи­мость создания полноценнойправовой базы для при­влечения иностранных инвестиций. В 1991 году был принятЗакон «Об иностранных инвестициях в РСФСР», который содержал положения поширокому кругу вопросов: создание, регистрация и ликвидация предприятий синостранными инвестициями, виды их деятельности, экспортно-импортные валютныеопера­ции, налогообложение, таможенные платы, участие в приватизации иприобретении ценных бумаг и др. Па­раллельно с этим заключались международныедогово­ры о содействии и защите инвестиций.

Однако после 1991 года в законодательстве Россиипроизошли серьезные изменения, потребовавшие при­нятия других нормативныхактов.

Это создало необходимость приведения Закона обиностранных инвестициях в соответствие с изменив­шимся законодательствомРоссийской Федерации.

Существует точка зрения, что иностранные инвес­тициидолжны регулироваться общими законами, оте­чественные и иностранные инвесторыдолжны конку­рировать между собой на равных. Однако иностранные предпринимателидолжны знать, на каких конкретно условиях могут вкладывать свой капитал.

Именно этой цели и подчинен новый Федеральный закон «Обиностранных инвестициях в Российской Фе­дерации», вступивший в силу 14 июля1999 года. Это закон о гарантиях прав иностранных инвесторов, и прежде всеготех, которые осуществляют прямые инве­стиции в реальный сектор экономики.Одновременно концепция этого Закона базируется на стремлении го­сударствапривлечь дополнительные источники финан­сирования за рубежом.

Вопрос 2

Лизинг как однаиз форм привлечения инвестиций.

Договор лизингаможно рассматривать как правовое средство, позволяющее стороне участвовать врасходах по эксплуатации переданного в аренду имущества, и претендоватьсоответственно на определенную часть прибыли, полученной в результатеиспользования этого имущества. Другими словами, договор лизинга  следуетрассматривать как договорная форма инвестиций, а арендодателя (лизингодателя)считать инвестором, вкладывающим свои средства в реальное производство.

Наиболее точнопонятие лизинга содержится в трактовке группы Всемирного банка: «Лизинг – этоконтрактные взаимоотношения  между двумя сторонами, которые позволяют однойстороне, в обмен на оговоренные периодические платежи. Юридически оформленныйвладелец имущества больше полагается на способность пользователя этогоимущества получать от его использования достаточный поток наличности, для того,чтобы осуществлять лизинговые платежи, а не кредитную историю, состав активовили капитальную базу.

ЗадачейФедерального закона «О лизинге» от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ является увеличениеинвестиций в средства производства на основе операций лизинга. Он регулируеткак иностранные, так и отечественные инвестиции, причем, деятельность не толькоиностранных лиц на российском лизинговом рынке, но также и российскихлизингодателей – физических и юридических лиц, осуществляющих деятельность назарубежных рынках и чей личный статут определяется по законам РоссийскойФедерации.

Билет № 10

Вопрос 1

Особенности правового регулирования иностранныхинвестиций в России. Федеральный закон«Об иностранных инвестициях в Российской Фе­дерации», вступил в силу 14 июля1999 года. Это закон о гарантиях прав иностранных инвесторов, и, прежде всеготех, которые осуществляют прямые инве­стиции в реальный сектор экономики.Одновременно концепция этого Закона базируется на стремлении го­сударствапривлечь дополнительные источники финан­сирования за рубежом.

В пункте 1 статьи3 Закона указано, что правовое регулирование иностранных инвестицийосуществляет­ся данным Федеральным законом, другими федераль­ными законами,подзаконными актами и международ­ными договорами Российской федерации.

В отношении«других федеральных законов» следу­ет упомянуть Федеральный закон «Обинвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляе­мой в формекапитальных вложений». В статье 5 Зако­на указывается, что им регулируются иотношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществ­ляемой в формекапитальных вложений иностранными инвесторами на территории РоссийскойФедерации. В основных понятиях, приведенных в статье 1, под «ка­питальнымивложениями» понимается конкретный вид инвестиций — инвестиции в основнойкапитал (основ­ные средства), в том числе затраты на новое строительство,расширение, реконструкцию и техническое пере­вооружение действующихпредприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента,проектно-изыскательские работы и другие затраты.

В пункте 2 статьи 3 Федерального закона 1999 года «Обиностранных инвестициях» говорится о праве субъектов Российской Федерациипринимать законы и иные нормативные акты, регулирующие иностранные инвестиции.Законодатель исходил из того, что, с од­ной стороны, предпринимательскаядеятельность регу­лируется прежде всего гражданским законодательст­вом, асогласно пункту «о» статьи 71 Конституции гражданское законодательствоотносится к исключи­тельному ведению Российской Федерации. Но регули­рованиеправовых отношений в связи с иностранными инвестициями не ограничиваетсягражданским законо­дательством, оно является комплексным регулировани­ем разныхотраслей права (административным, финан­совым, таможенным и т.д.), в связи счем возникает возможность для правового регулирования вопросов, которыенаходятся в совместном ведении Российской Федерации и субъектов РоссийскойФедерации или в ведении субъектов Российской Федерации. К тому же федеральныевласти пошли по пути заключения дого­воров о разграничении компетенции междуРоссийской Федерацией и субъектами Российской Федерации, со­держание которыхнеодинаково.

Вопрос 2

Правовое содержание понятия Инвестор.

                  Инвесторы — субъектыинвестиционной деятель­ности, осуществляющие вложение собственных, заем­ных илипривлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевоеиспользование.

В качестве инвесторов могут выступать:

-    органы, уполномоченные управлять государствен­ным имуниципальным имуществом или имущественны­ми правами;

-    граждане, предприятия, предпринимательские объ­единенияи другие юридические лица;

-    иностранные физические и юридические лица, госу­дарстваи международные организации.

Допускается объединениесредств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, за­казчиков,кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участникаинвестиционной де­ятельности.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также лю­бые иныефизические и юридические лица, уполномо­ченные инвестором (инвесторами)осуществить реали­зацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом впредпринимательскую и иную деятельность дру­гих участников инвестиционногопроцесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

В случае если заказчик не является инвестором, оннаделяется правами владения, пользования и распоря­жения инвестициями на периоди в пределах полномо­чий, установленных указанным договором, и в соответ­ствиис действующим на территории России законода­тельством. Пользователями объектовинвестиционной дея­тельности могут быть инвесторы, а также другие физи­ческие июридические лица, государственные и муни­ципальные органы, иностранныегосударства и между­народные организации, для которых создается объектинвестиционной деятельности.

                  Инвестиционный договор определяетвзаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых в объектыпредпринимательской деятельности, взаимодействие в процессе реализацииинвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатациипроекта, а также устанавливает право на объект.

                  Инвестор,как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельноопределять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать ихцелевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатамиинвестиций (кроме случаев  оговоренных в законодательстве); передачи частисвоих полномочий другим организациям.

Билет № 11

Вопрос 1

Участие России в международных правовых договорах срегулированием инвестиций.

Начиная с 80-х годов в основе участия СССР вмеждународном экономическом сотрудничестве лежала практика заключениядвусторонних международных соглашений о взаимном поощрении и защите инвестиций.Соглашения, заключенные СССР, а впоследствии Российской Федерацией,разрабатывались в соответствии с Типовым соглашением о взаимном поощрении изащите инвестиций, принятым Постановлением Совета Министров СССР, а затемПостановлением Правительства Российской Федерации. Типовое соглашениеразрабатывается в соответствии с практикой заключения таких соглашенийразличными государствами и учитывает изменения, происходящие в сферемеждународного экономического сотрудничества.

Интенсивное включение России в современныймеждународный интеграционный, в том числе и инвестиционный, процессактуализирует для отечественных специалистов проблему «вхождения» международныхправовых актов и норм во внутреннее законодательство. На разрешение этойважнейшей проблемы направлены важнейшие нововведения Конституции РоссийскойФедерации 1993 года о включении общепризнанных принципов и норм международногоправа,  международных договоров страны с другими государствами в правовуюсистему России и о приоритете применения норм международных договоров РФ переднациональными законами. Этому также способствует Федеральный закон «Омеждународных договорах Российской Федерации» от 1995г., который устанавливает,что положения официально опубликованных договоров, не требующие изданиявнутригосударственных актов для применения, действуют на территории страны непосредственно.

                  Но практика исполнения международныхдоговоров и их имплементации наталкивается на многочисленные препятствия,сложности юридического, организационного, политического и иного порядка. Длярешения этих задач необходимо определить место норм и источников международногоправа в правовой системе России, а также соотношение юридической силы норммеждународного права и внутреннего права, юридических условий действия норммеждународного права во внутригосударственной сфере, применимости субъектов внутреннегоправа. Особо важное практическое значение имеет последняя задача, посколькупозволяет установить, когда суды и другие органы могут применять те или иныенормы международного права при решении конкретных дел, а когда нет.

                  Особоезначение международно-договорное регулирование имеет в сфере созданияблагоприятного инвестиционного климата в России. Необходимость усилениявнимания к международно-правовой стороне регулирования иностранных инвестиций –это прямое следование положениям ныне действующей Конституции РоссийскойФедерации. Поскольку практический вывод из конституционной статьи заключается втом, что правовое регулирование иностранных инвестиций, содержащееся в недавнопринятом Федеральном законе Российской Федерации «Об иностранных инвестициях вРоссийской Федерации» от 9 июля 1999г., и в других специальных правовых актах,необходимо гармонизировать с международными договорами в этой сфере. Это,разумеется,  касается и международных двусторонних соглашений, о поощрении ивзаимной защите капиталовложений, заключенных между Российской Федерацией идругими государствами.

Вопрос 2

Инвестиционный проект.

                  Инвестиционныйпроект в том его виде, который принят в мировой практике, представляет собойкомплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленныхцелей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

                  Проектный анализ — методология,позволяющая оценивать финансовые и экономические достоинства проектов,альтернативных путей использования ресурсов с учетом их макро- имикроэкономических последствий.

                  Инвестиционныйпроект неразрывно связан с таким понятием как инвестиционный риск, т.к. полнотаи достоверность представленной в нем информации о предприятии в значительнойстепени снижает видимый инвестору риск. В общем виде под инвестицион­нымриском  понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь(снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенностиусло­вий инвестиционной деятельности.

Разработка иреализация инвестиционного проекта.

Мировая практикаделит жизненный цикл инвестиционного проекта на следующие стадии:

1.       Формулировкапроекта.

2.       Проектныйанализ.

3.       Разработкапроекта.

4.       Оценкарезультатов.

Подготовкаинвестиционного проекта должна учитывать следующие принципы:

1.       Анализ«внутренней» и «внешней» среды проекта.

2.       Анализальтернативных технических и организационных решений.

3.       Сравнениевариантов «с проектом» и «без проекта».

4.       Комплексный(технический, финансовый, институциональный, коммерческий, экологический)анализ проекта на всех этапах жизненного цикла.

5.       Рассмотрениеценности проекта с точки зрения его участников: предприятия, инвесторов,государства.

6.       Использованиеразличных критериев и альтернативных оценок в анализе ценности проекта

7.       Учетинфляции, фактора времени, риска и неопределенности при экономическом ифинансовом анализе.

Билет № 12

Вопрос 1

Основы валютного законодательства в России.

Валютное законодательство - совокупность правовых норм, регулирующих порядоксовершения сделок с валютными ценностями внутри страны, сделок междуорганизациями и гражданами одной страны и организациями и гражданами другой, атакже порядок ввоза, вывоза, перевода и пересылки из-за границы и за границунациональной и иностранной валюты и иных валютных ценностей.

                  Основа - закон РФот 9 октября 1992 г. N 3615-1 "О валютном регулировании и валютномконтроле". Он  определяет принципы осуществлениявалютных операций в Российской Федерации, полномочия и функции органоввалютного регулирования и валютного контроля, права и обязанности юридических ифизических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютнымиценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства.

Вопрос 2

Разрешительная система регулирования инвестиций.

Разрешительная система регулирования инвестицийпредставлена двумя инструментами государственного управления: концессия илицензия. Концессия исторически является классической формой допускаиностранных инвестиций к экономической деятельности на территории государства,допускающего инвестиции.

Под концессией следует понимать акт государстваили уполномоченного государством органа, в котором предусматриваетсяпредоставление лицу субъективного права на осуществление предпринимательскойдеятельности в определенной области производства, торговле, сфере услуг впределах ограниченной территории. Обязательной предпосылкой для примененияконцессии является формулировка в законе в общей форме запрещения заниматьсяуказанной деятельностью частным лицам вообще, включая иностранных лиц.

Разрешительная система в регулировании инвестицийпомимо концессии включает в себя систему предоставления лицензий. Приэтом в само понятие лицензия может вкладываться различное содержание – лицензиякак признание профессиональной пригодности частного лица для осуществленияпредпринимательской деятельности и лицензия как допуск к предпринимательскойдеятельности в связи с запретом заниматься этой деятельностью частнымипредпринимателями. В последнем случае понятие лицензия, по существу, совпадаетс понятием концессия. В этом значении понятие лицензия применяется вФедеральном законе «О недрах» и связанном с ним Федеральном законе «Осоглашениях о разделе продукции»'.

Лицензия, выдаваемая профессиональному участнику рынка,на осуществление деятельности, связанной с его профессиональнойподготовленностью, носит иной характер, чем лицензия, выдаваемая уполномоченныморганом на добычу полезных ископаемых. Разрешительная система, связанная слицензированием отдельных видов деятельности, имеет иные цели регулирования,чем лицензирование недропользования. Она направлена на организацию рыночныхотношений и не связана с допуском частного капитала на рынок.

Конечная цель лицензирования отдельных видовдеятельности – это защита прав потребителей разного рода услуг, оказываемыхпрофессиональными участниками рынка.

Билет №  13

Вопрос 1

Основные формы валютных операций.

Валютные операции:

а) операции, связанные с переходом правасобственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанныес использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежныхдокументов в иностранной валюте;

б) ввоз и пересылка в Российскую Федерацию,а также вывоз и пересылка из Российской Федерации валютных ценностей;

в) осуществление международных денежныхпереводов;

г) расчеты между резидентами инерезидентами в валюте Российской Федерации.

Операции с иностранной валютой и ценнымибумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операциии валютные операции, связанные с движением капитала.

К текущим относятся: а) переводы в РФ и из РФиностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспортуи импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности), атакже для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортныхопераций на срок не более 90 дней; б)получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;в) переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иныхдоходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным сдвижением капитала и т. д.

Связанные с движениемкапитала: а) прямыеинвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечениядохода и получения прав на участие в управлении предприятием; б) портфельныеинвестиции, то есть приобретение ценных бумаг; в) переводы в оплату правасобственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра,относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимомуимуществу, а также иных прав на недвижимость; г) предоставление и получениеотсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров (работ,услуг, результатов интеллектуальной деятельности); д) предоставление иполучение финансовых кредитов на срок более 180 дней и др.

Вопрос 2

Правовая базаинвестиционной деятельности в России.

Для нормальногоразвития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный притоксредств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферыхозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средствв наукоёмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет нетолько на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условиятруда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества вцелом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественномуровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, ихсоотношение дают представление о проводимой государством инвестиционнойполитике. Её целью является поиск оптимального правового регулированияинвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовоерегулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаковсубъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционнойдеятельности, выделении специальных требований к отдельным направленияминвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключенияисполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействияна инвестиционные процессы.

      Инвестиционная деятельность реализуется обычно вправовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальноестроительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование можетпроисходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления втоварищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путемприобретения патента или прав пользования по лицензионному договору,приобретением товарного знака и т.д.

                  6 июля 1991 года был принят закон"Об инвестиционной деятельности в РФ" (с изменениями, внесенными ФЗот 19 июля 1885 г. и от 25 февраля 1999 г.), а 4 июля 1991 года - закон"Об иностранных инвестициях в РФ" (новая редакция ФЗ от 9 июля 1999г.). Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательскойи других  видов деятельности, целью которого является получение прибыли илидостижение положительного социального эффекта.

Билет № 14

Вопрос 1

Задачи правового регулирования портфельных инвестиций.

Государство, оставаясь «над» правоотношениями,возникающими между частными лицами, инвестором и реципиентом инвестиций, впринципе заинтересовано в создании условий для привлечения эмитентами средствиндивидуальных (мелких) инвесторов. При этом нельзя не обратить внимание на то,что успешное привлечение индивидуальных инвесторов может

свидетельствовать, в том числе, и об общественнойподдержке данного предприятия. Из данного предположения нельзя не сделать выводтакже и о том, что, принимая соответствующие решения, направленные наформирование фондового рынка, государство в первую очередь должно рассчитыватьна национальных инвесторов – своих граждан, являющихся налогоплательщиками,избирателями и т.п.

Таким образом, создаваемые государством условия должны,с одной стороны, не мешать эмитентам привлекать инвесторов (в данном случаеречь идет о привлечении индивидуальных (мелких) инвесторов), обращаясь кширокой публике с предложением приобретать акции. С другой стороны, государстводолжно создать условия для того, чтобы инвестор имел возможность сделатьразумный, обоснованный выбор при принятии решения об осуществленииинвестирования.

Иными словами, государство должно заставить эмитента –реципиента инвестиций – раскрыть информацию о своем финансовом состоянии, остепени обеспеченности ценной бумаги реальными активами и о перспективахразвития проекта, для реализации которого привлекается капитал индивидуальныхинвесторов.

Вопрос 2

Коммерческая организация с иностранными инвестициями(КОИИ).

Отличительной чертой этой правовой формы осуществления инвестицийявляется то, что коммерческие организации с иностранными инвестициями являютсяюридическими лицами.

Самостоятельная правосубъектность создаваемойинвестором организации дает иностранному инвестору большие преимущества восуществлении предпринимательской деятельности. Главным преимуществом следуетсчитать то, что созданное иностранным лицом юридическое лицо относится позаконодательству большинства государств к числу национальных юридических лиц.Поскольку юридическое лицо создано по законам страны, где оно осуществляет своюдеятельность, и по законам этого государства является национальным юридическимлицом, его не могут затрагивать те изъятия из национального режима или теограничения в допуске на местный рынок, которые предусматриваются для иностранныхлиц.

Коммерческая организация с иностранными инвестициями(КОИИ) является российским юридическим лицом, поскольку создается в России и всоответствии с российским законодательством.

Развитие КОИИ как правовой формы организациидеятельности иностранных лиц началось в России ещё в дореформенный период,когда на основании Указа Президиума ВС СССР от 13.01.1987 г. и Постановлений СМСССР № 48 и № 49 стали создавать совместные предприятия.

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях вРоссийской Федерации», принятый в 1999г., предусматривает порядок созданиякоммерческих организаций с иностранными инвестициями. Он не ограничиваетиностранное лицо в выборе вида юридического лица. Он исключает из сферы своегодействия только КОИИ, создаваемые в области страхования и банковскойдеятельности.

Билет № 15

Вопрос 1

Начальный этап формирования современногоинвестиционного рынка России.

История инвестиционного законодательства РоссийскойФедерации насчитывает три этапа в своем развитии. Первый этап – до экономическойреформы, начавшейся в 1990 г. Содержание этого этапа, длившегося с 1980 по 1990г., связано с созданием в национальной правовой системе необходимых условий длямеждународного экономического сотрудничества. На этом этапе были намеченынаправления развития права, т.е. подготовлен переход к рыночному типуэкономики. Без анализа этого периода нельзя понять, почему в России понятие«предприятие с иностранными инвестициями» синонимично о понятию «иностраннаяинвестиция», а под совместным предприятием понимается исключительнокорпоративная форма – юридическое лицо.

На первом этапе развития инвестиционногозаконодательства в основе регулирования инвестиций и инвестиционнойдеятельности лежало международное экономическое

сотрудничество между странами – членами СЭВ. Основнымиправовыми формами осуществления инвестиций в социалистических государствахследует считать договоры о специализации и кооперировании, активноприменявшиеся в области научно-технического сотрудничества между предприятиямиразличных государств – членов СЭВ, а также правовую форму совместныххозяйственных организаций (СХО).

Применение распространенных на первом этапе правовыхформ экономического сотрудничества между социалистическими государствами, атакже между хозяйственными организациями этих государств не рассматривалось ивряд ли может рассматриваться как инвестирование капитала, поскольку речь нешла о капитале как экономической основе развивающихся отношений. Однакоправовые формы организации такого сотрудничества и методы правового регулированияэкономической деятельности с участием иностранных лиц и государственныхорганов, использовавшиеся на предначальном этапе развития инвестиционногозаконодательства, оказали свое влияние на формирование законодательной базыинвестиций в начальный период экономических реформ.

Значение дореформенного регулирования отношений,связанных с инвестициями, для инвестиционного законодательства периодаэкономических реформ, как нам кажется, огромно. Достаточно указать насуществовавшее в 80-е годы разграничение совместных хозяйственных организацийна совместные хозяйственные товарищества (прообраз договорных форм инвестиций)и совместные предприятия, ставшие впоследствии основной формой осуществленияинвестиций не только из социалистических, но также и из других стран.

Вопрос 2

Инвестиционный проект - обоснование экономическойцелесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в томчисле необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии сзаконодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядкестандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий поосуществлению инвестиций (бизнес-план).

Приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем иностранныхинвестиций в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентнойсуммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации надень вступления в силу Федерального закона от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Обиностранных инвестициях в Российской Федерации"), или инвестиционныйпроект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном(складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициямисоставляет не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностраннойвалюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления всилу настоящего Федерального закона), включенные в перечень, утверждаемыйПравительством Российской Федерации.

Другими словами приоритетныйинвестиционный проект -инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в которыйсоответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный вперечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансированияинвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистойприбыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затратприобретает положительное значение.

Билет № 16

Вопрос 2

Иностранный инвестор на рынке портфельных инвестиций.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестордолжен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

ü   необходимо выбрать оптимальный тип портфеля

ü   оценить приемлемое для себя сочетание риска и доходапортфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг сразличными уровнями риска и дохода

ü   определить первоначальный состав портфеля

ü   выбрать схему дальнейшего управления портфелем

1)Тип инвестора– Консервативный

Цель инвестирования - Защита отинфляции

Степень риска– Низкая

Тип ценной бумаги - Государственные и иные ценные бумаги, акции и облигации крупныхстабильных эмитентов

Тип портфеля -Высоконадежный, но низко-доходный

2)Тип инвестора- Умеренно-агрессивный

Цель инвестирования - Длительное вложение капитала и его рост

Степень риска– Средняя

Тип ценной бумаги - Малая доля государственных ценных бумаг,большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежныхэмитентов с длительной рыночной историей

Тип портфеля –Диверсифицированный

3)Типинвестора – Агрессивный

Цель инвестирования - Спекулятивная игра, возможность быстрогороста вложенных средств

Степень риска– Высокая

Тип ценной бумаги - Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов,венчурных компаний и т.д.

Тип портфеля -Рискованный, но высокодоходный

4)Типинвестора – Нерациональный

Цель инвестирования - Нет четких целей

Степень риска– Низкая

Тип ценной бумаги - Произвольно подобранные ценные бумаги

Тип портфеля –Бессистемный

Билет № 17

Вопрос 1

Регистрационная система регулирования инвестиций.

Регистрационная система регулирования инвестицийприменяется в России при регистрации коммерческих организаций с участиеминостранных инвестиций.  В то же время эта система может иметь и более широкоеприменение.

Система регистрации как способ регулирования инвестицийможет применяться непосредственно инвестициям, как они определены в законе. Всоответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений» под инвестициями подразумеваются«денежные средства, имущество, в том числе имущественные права и права, имеющиеденежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности вцелях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Регистрация инвестиций подразумевает не столькорегистрацию создания коммерческой организации с иностранными инвестициями,сколько регистрацию объекта инвестиционных отношений – самих инвестиций. Этоможет иметь большое значение для развития регулирования договорных форминвестиций. Так, согласно ст.1028 ГК РФ договор коммерческой концессиирегистрируется органом, осуществившим регистрацию юридического лица илииндивидуального предпринимателя, выступающего по договору в качествеправообладателя.

В настоящее время регистрация имущества как формыинвестиций применяется при осуществлении инвестиций в договорной форме –лизинге. В соответствии с Федеральным законом «О лизинге» формулируется порядокрегистрации имущества – предмета договора лизинга.

Система регистрации является наиболее адекватнымспособом регулирования в условиях рыночной экономики. Она предусматриваетминимальное вмешательство государства в отношения, складывающиеся междуучастниками рыночных отношений по их свободному волеизъявлению. В областиинвестиционных отношений эта система обеспечивает защиту прав инвестора, исоздаёт основание для пользования соответствующими гарантиями.

Вопрос 2

Страхование иностранных инвестиций.

Страховая организация, являющаяся дочернимобществом по отношению к иностранному инвестору (основной организации), имеетправо осуществлять в Российской Федерации страховую деятельность, еслииностранный инвестор (основная организация) не менее 15 лет является страховойорганизацией, осуществляющей свою деятельность в соответствии сзаконодательством соответствующего государства, и не менее двух лет участвует вдеятельности страховых организаций, созданных на территории РоссийскойФедерации.

Страховые организации, являющиеся дочерними обществамипо отношению к иностранным инвесторам (основным организациям) либо имеющие долюиностранных инвесторов в своем уставном капитале более 49 процентов, могутоткрывать свои филиалы на территории Российской Федерации, участвовать вдочерних страховых организациях после получения на то предварительногоразрешения федерального органа исполнительной власти по надзору за страховойдеятельностью. В указанном предварительном разрешении отказывается, еслипревышен размер (квота) участия иностранного капитала в страховых организацияхРоссийской Федерации.

Билет № 18

Вопрос 1

Валютный контроль за деятельностьюиностранных инвесторов.

Валютный контроль - деятельность государства, направленнаяна обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций

Основными направлениямивалютного контроля являются:

а) определение соответствияпроводимых валютных операций действующемузаконодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;

б) проверка выполнения резидентамиобязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств попродаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации;

в) проверка обоснованности платежей виностранной валюте;

г) проверка полноты и объективности учета и отчетностипо валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РоссийскойФедерации.

Вопрос 2

Правовой режим инвестиционной деятельности в отношениинеплатежеспособных хозяйствующих субъектов.

Неплатежеспособность - неспособность вовремя оплатить свои долги. В случаях отдельныхиндивидов это может повести к банкротству (bankruptcy), а в случае компаний - кликвидации (liquidation). В обоих случаях обычной процедурой являетсяназначение специалиста - если речь идет о банкротстве доверенного лица илиликвидатора - для сбора и распределения активов неплатежеспособного лица ивыплат его долгов кредиторам. Неплатежеспособность часто ведет к банкротствуили ликвидации, хотя и не всегда. Неплатежеспособный человек может иметь ценныеактивы, которые нельзя реализовать немедленно.

Хозяйствующие субъекты                   - российские и иностранныекоммерческие организации и их объединения (союзы или ассоциации),некоммерческие организации, за исключением не занимающихся предпринимательскойдеятельностью, в том числе сельскохозяйственных потребительских кооперативов, атакже индивидуальные предприниматели.

Билет № 19

Вопрос 2

Методы, применяемые в антимонопольном законодательстве,их действие при регулировании инвестиций.

Метод антимонопольного регулирования основан напризнании за участниками рынка их права свободно изъявлять свою волю иустанавливать отношения с другими участниками рынка по своему усмотрению и длядостижения своих целей.

Метод антимонопольного регулирования заключается вустановлении запрещения и допущении исключения из общего правила о запрещении.Исключение из общего правила о запрещении, предусмотренное в антимонопольномзаконодательстве, можно применить, только если рассмотреть конкретноеправоотношение, поведение его участников как с субъективной точки зрения, т.е.насколько действия субъекта правоотношения соответствуют требованиям закона,запрещающего конкретные действия на рынке, так и с объективной точки зрения,т.е. соответствует ли объективно сложившаяся ситуация на рынке самому смыслуустановления правила о запрете, учитывая цели, для которых соответствующийзакон.

В основе процесса принятия управленческих решенийинвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемыхинвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показателиотносятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь являетсяпроблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости отсуществующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размераинвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровняквалификации аналитика и т. п.

Методы,используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на двегруппы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетныхоценках. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих методов.

Метод чистой теперешней стоимости.

Этот метод основан на сопоставлении величины исходнойинвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений,генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежныхсредств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента,устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодногопроцента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый имкапитал.

Метод внутренней ставкидохода.

Метод периодаокупаемости.

Этот метод - один из самых простых и широкораспространен в мировой учетно-аналитической практике, не предполагаетвременной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срокаокупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов отинвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемостирассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода,обусловленного ими.

Метод индексаприбыльности.

Метод расчетакоэффициента эффективности инвестиции.

Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, онне предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доходхарактеризуется показателем чистой прибыли (балансовая прибыль за минусомотчислений в бюджет).

Билет № 20

Вопрос 1

Понятие инфраструктуры портфельных инвестиций и еезначение.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется внесколько этапов:

ü   формулирование целей его создания и определение ихприоритетности (в частности, что важнее - регулярное получение дивидендов илирост стоимости активов), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклоненияот ожидаемой прибыли и т. п.;

ü   выбор финансовой компании (это может быть отечественнаяили зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд критериев:репутация фирмы, ее доступность, виды предлагаемых фирмой портфелей, ихдоходность, виды используемых инвестиционных инструментов и т. п.);

ü   выбор банка, который будет вести инвестиционный счет.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор долженопределить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

ü   необходимо выбрать оптимальный тип портфеля

ü   оценить приемлемое для себя сочетание риска и доходапортфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг сразличными уровнями риска и дохода

ü   определить первоначальный состав портфеля

ü   выбрать схему дальнейшего управления портфелем

При классификации портфеляструктурообразующими признаками могут выступать те инвестиционные качества,которые приобретет совокупность ценных бумаг, помещенная в данный портфель. Привсем их многообразии из них можно выделить некоторые основные: ликвидность илиосвобождение от налогов, отраслевая региональная принадлежность.

Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидностьозначает возможность быстрого превращения портфеля в денежную наличность безпотери его стоимости. Лучше всего данную задачу позволяют решить портфелиденежного рынка.

Портфели денежного рынка. Этаразновидность портфелей ставит своей целью полноесохранение капитала. В состав такого портфеля включатсяпреимущественно денежная наличность или быстрореализуемые активы.

Портфель ценных бумаг,освобожденных от налога. Содержит, восновном, государственные долговые обязательства и предполагает сохранениекапитала при высокой степени ликвидности.

Портфель, состоящий из ценных бумаг государственныхструктур. Этаразновидность портфеля формируется из государственных и муниципальных ценныхбумаг и обязательств.

Портфель, состоящий из ценныхбумаг различных отраслей промышленности. Инвестиционнаянаправленность вложений в региональном разрезе приводит к созданию портфелей,сформированных из ценных бумаг различных сторон; ценных бумаг эмитентов,находящихся в одном регионе; различных иностранных ценных бумаг.

Выделяют два основных типа портфеля: портфель, ориентированный на преимущественноеполучение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода);портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящихв него инвестиционных ценностей (портфель роста). Было бы упрощеннымпонимание портфеля как некой однородной совокупности, несмотря на то, чтопортфель роста, например, ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости. В его состав могут входить и ценныебумаги с иными инвестиционными свойствами. Таким образом, рассматривают еще и портфельроста и дохода.

Вопрос 2

Обеспечение правовых гарантий иностранных инвестиций.

Гарантии прав иностранного инвестора по Закону «Обиностранных инвестициях» носят универсальный характер — применяются приосуществлении иностранных инвестиций в любой форме. Вместе с тем, Законсодержит главным образом нормы о прямых иностранных инвестициях. Законода­тельпри этом исходил из того, что нормы о портфель­ных инвестициях находятся в специальномзаконода­тельстве о ценных бумагах.

                  Обязательствомгосударства-реципиента по поощрению и защите иностранных инвестиций выступаютследующие правовые нормы и положения:

                  - обеспечивать и поощрять допуск натерриторию страны - реципиента капитала гражданами и компаниями другойдоговаривающейся стороны;

                  - гарантировать иностранныминвесторам высоки стандарты обращения, включая справедливое и равноправное инедискриминационное обращение, режим наибольшего благоприятствования инациональный режим;

                  - обеспечить правовую защиту помеждународному праву и гарантии для инвестиций, в особенности в отношенииперевода фондов и экспроприации, включая стандарты компенсации, которуюнеобходимо выплатить, и тем самым сократить возможность произвольной национализации;

                  - гарантировать доступ кмеждународным средствам разрешения споров на случай их возникновения;

                  - создавать благоприятные условиястрахования политических рисков, которое может заключаться в сокращениистраховых взносов;

                  - предоставлять возможность странам спереходной экономикой обеспечивать гарантии иностранным инвесторам, кода онипроводят правовые реформы, и тем самым вносить вклад в обеспечение успеха такихреформ;

                  - обеспечивать защитуинтеллектуальной собственности как формы ПИИ, защиту, которая имеет важноезначение для инвесторов, в особенности в области высоких технологий и некоторыхсферах обслуживания, там, где компании опираются на такие активы, как патенты,авторские права.

                  Одним из основных правовыхинструментов усовершенствования правовой защиты иностранных инвестиций, вособенности в развивающихся государствах и странах с переходной экономикой,международно-правовая практика предусматривает международные двусторонниедоговоры о взаимном поощрении и защите иностранных инвестиций, так называемыедвусторонние инвестиционные соглашения (ДИС).

                  Международные договоры в сфереиностранных инвестиций предназначены на обеспечение международно-правовойзащиты, в первую очередь от некоммерческих рисков. Установления ясных,доступных и реализуемых правил, улучшающих инвестиционный климат и тем самымукрепляющих доверие между государствами, выступает важным стимулятороминостранных инвестиций. В поощрении иностранного капитала важны не толькообязанность сторон стимулировать свои компании инвестировать финансовые ресурсыв другую страну, но задачи привлечения технологий, ноу-хау, современногоменеджмента и т.д.

Билет № 21

Вопрос 1

Валютный контроль за ходом инвестиционной деятельности.

Валютный контроль - система, посредством которой государство регулирует порядок обладанияиностранной валютой и проведения операции с ней. Основная задача такогоконтроля - направление валютных средств на обеспечение необходимых закупок поимпорту и прочие целевые расходы.

                  Формы регулирования: 1)блокирование валюты, когда правительство запрещает обмен местной валюты наиностранную, приобретение за местную валюту товаров и услуг за границей; 2)соглашение о погашении задолженности: правительства двух или более государствдоговариваются о взаимном обмене товаров и услуг в соответствии с установленнымвалютным курсом; при этом платежи осуществляются в национальной валютепокупателя, а урегулирование задолженности происходит в течение установленноговремени центральными банками стран - участниц соглашения; 3) множественнаявалютная система, предполагающая установление различных валютных курсов длянациональной валюты в зависимости от характера сделки; 4) рационированиеиностранной валюты, означающее осуществление политики, которая обязываетдержателей иностранной валюты сдавать ее государственным органам в обмен наместную валюту по официальному курсу.

Органы валютного контроля иагенты валютного контроля:

1. Валютный контроль вРоссийской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации,органами валютного контроля и агентами валютного контроля.

2. Органами валютного контроляв Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации,федеральные органы исполнительной власти в пределах компетенции, установленнойфедеральными законами, а также федеральный орган исполнительной власти,уполномоченный Правительством Российской Федерации.

3. Агентами валютного контроляявляются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку РоссийскойФедерации, а также организации, подотчетные федеральным органам исполнительнойвласти.

4. Контроль за совершениемвалютных операций кредитными организациями и валютными биржами осуществляетЦентральный банк Российской Федерации.

5. Контроль за совершениемвалютных операций резидентами и нерезидентами, неявляющимися кредитными организациями или валютными биржами, осуществляют впределах своей компетенции федеральные органы исполнительной власти, являющиесяорганами валютного контроля, и агенты валютного контроля.

Вопрос 2

Правовой режим иностранных инвестиций.

Теория и практика международного инвестиционного праварежимы иностранных инвестиций делит на абсолютные и относительные.Первые базируются на принципах полной защиты и безопасности, недискриминации,справедливого и равноправного обращения, обязанности соблюдать обязательства,касающиеся инвестиций, обращения в рамках международного права. Ко вторымотносятся режим наибольшего благоприятствования и национальный режим.

Принципы абсолютного режима иностранных инвестицийнаправлены на обеспечение полной защиты зарубежных капиталовложений.Справедливый и равноправный режим является традиционным общепринятым обычаем вмеждународном праве, тесно связанным с классическим определением такназываемого «должного прилежания», хотя его значение точно не определено. Вофициальном комментарии статьи 1 проекта Конвенции о защите иностраннойсобственности указывается, что «справедливое и равноправное обращение означаетминимальный международный стандарт, который составляет часть обычногомеждународного права. В соответствии с этой точкой зрения данный стандартохватывает всю систему международно-правовых принципов, в том числе принципнедискриминации, обязанность защищать иностранную собственность и международныйминимальный стандарт.

                  Под принципом наибольшегоблагоприятствования понимается включение в международные договоры положения отом, что каждое из договаривающихся государств обязуется предоставить другомудоговаривающемуся государству,  в той или иной указанной  в договоре сфере ихвзаимоотношений права, преимущества, привилегии и льготы, столь жеблагоприятные, как и те, которые оно предоставляет или предоставит в будущемлюбому третьему государству. Формула «которое он предоставляет или предоставитв будущем любому третьему государству» охватывает режим, которым пользуется любоетретье государство, независимо от того, основывается  он на международномдоговоре, национальном законе или правоприменительной практике.

Национальный режим – это такой режим, при котором праваинвесторов на территории принимающего государства определяется, в основном,местными (национальными) законами, а не законами страны происхождения капитала.

Билет № 22

Вопрос 1

Правовые основы инвестиционной деятельности в России.

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупностьпрактических действий по реализации инвестиций.

                  Инвестирование в создание ивоспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.

Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Обинвестиционной деятельности в РСФСР"

I. Общие положения. II. Осуществлениеинвестиционной деятельности. III. Государственное регулирование инвестиционнойдеятельности. IV. Гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защитаинвестиций.                                                        

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г.N 39-ФЗ "Об инвестиционнойдеятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальныхвложений".

Глава I. Общие положения. Глава II.Правовые и экономические основы ИДОвФКВ. Глава III. Государственное регулирование  ИДОвФКВ. Глава IV. Государственные гарантии прав  субъектовинвестиционной деятельности и защита капитальных вложений.                                            Глава V.   Основы регулирования ИДОвФКВ, ОМСУ. Глава VI.  Заключительныеположения.

Вопрос 2

Порядок разрешения международных инвестиционных споров.

Общеизвестно, что, согласно международному праву,каждое государство и другие субъекты международного права обязаны разрешатьспоры между собой мирными средствами таким образом, чтобы не подвергать угроземеждународный мир, безопасность и справедливость. Принцип мирного разрешениямеждународных споров является императивным принципом международного права. Онзакреплен в пункте 3 статьи 2 Устава ООН, в Декларации о принципахмеждународного права, касающихся дружественных отношений и сотрудничества междугосударствами.

                  В условиях постоянного расширения иуглубления международного экономического сотрудничества, государства стремятсяк развитию практики мирных средств разрешения международных споров и к совершенствованиюспособов их применения. В настоящее время заключение многосторонних идвусторонних соглашений сопровождается созданием механизма разрешения

Одним из важных условий успешного применения средствразрешения международных споров является справедливость.

                  Статья 9 Соглашения с Бельгией иЛюксембургом обязывает стороны любой инвестиционный спор, по возможности,решать дипломатическим путем.

                  Статья 8 Договора с Австрией такжепредлагает первоначально решать споры путем переговоров, а затем, говорит,что «договаривающиеся стороны  будут стремиться к устранению по взаимномусогласию любых трудностей, возникающих при применении настоящего соглашения».

Билет № 23

Вопрос 1

Правовой режим инвестиционной деятельности на рынкеценных бумаг. Инвестиционнаядеятельность на рынке ценных бумаг регулируется Федеральным Законом «О защитеправ и законных интересов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года. Целяминастоящего Федерального закона являются обеспечение государственной иобщественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц,объектом инвестирования которых являются эмис­сионные ценныебумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предо­ставления иныхформ возмещения ущерба инвесторам — физическим лицам, причиненного противоправнымидействиями эмитентов и других участников рынка цен­ных бумаг.

Настоящий Федеральный закон не применяется котношениям, связанным с привлечением денежных средств во вклады банками и инымикредитными орга­низациями, страховыми компаниями и негосударствен­нымипенсионными фондами, обращением депозитных и сберегательных сертификатовкредитных организа­ций, чеков, векселей и иных ценных бумаг, не являю­щихся всоответствии с законодательством Российской Федерации эмиссионными ценнымибумагами, а также с обращением государственных ценных бумаг Россий­скойФедерации, государственных ценных бумаг субъ­ектов Российской Федерации иценных бумаг муници­пальных образований.

Данный закон устанавливает ряд ограничений, связанных сэмиссией и с обращением ценных бумаг. На рынке ценных бумаг запрещаютсяпубличное размещение, реклама и предложение в любой иной форме неограниченномукругу лиц ценных бумаг, вы­пуск которых не прошел государственную регистра­циюценных бумаг, публичное размещение которых запрещено или не предусмотренофедеральными зако­нами и иными нормативными правовыми актами Рос­сийскойФедерации, а также документов, удостоверя­ющих денежные и иные обязательства,но при этом не являющихся ценными бумагами в соответствии с зако­нодательствомРоссийской Федерации. Совершение владельцем ценных бумаг любых сделок спринадлежащими ему ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета обитогах их вы­пуска запрещается.

Вопрос 2

Зарубежный опытрегулирования инвестиций.

В развитыхстранах формирование и развитие рынка и рыночной экономики шло естественным, т.е. эволюционным путем, а а затем уже начало сознательно регулироватьсямеханизмом государственно-правовых институтов. В развивающихся странах истранах с так называемой переходной экономикой обеспечение гарантий иностранныхинвестиций началось сразу на базе государственно-правового регулирования. Междупрочим, правовое регулирование инвестиционных отношений в странах с развитойрыночной экономикой с применением нормативных актов, относящихсянепосредственно к регулированию всех товарно-денежных отношений, не привело квыделению из системы правового регулирования экономических отношений —инвестиционного права. Но это  не означает, что в экономически развитых странахотсутствуют инвестиционные отношения и правовые нормы, регулирующие этиотношения.

Возрастание ролимежгосударственного инвестиционного сотрудничества обусловлено его общественнойзначимостью и объективной потребностью усиления экономической интеграции навсех уровнях. Условия, сложившиеся в настоящее время на международной арене,адекватно отражают большую  заинтересованность развивающихся стран и государствс переходной экономикой в увеличении объемов привлечения иностранныхинвестиций.

Неисчерпаемостьмеждународных инвестиционных норм и правил можно найти в двух универсальныхмногосторонних договорах: Вашингтонской конвенции 1965 года "О порядкеразрешения инвестиционных споров между государствами и иностранными лицамидругого государства" и Сеульской конвенции 1985 года об учрежденииМногостороннего агентства по гарантиям инвестиций.

Билет № 24

Вопрос 1

Правовое регулирование деятельности предприятий синостранными инвестициями.

Предприятий с иностранными инвестициями на территорииРоссии могут создаваться и действовать в форме акционерных обществ, а также вдругих организационно-правовых формах, предусмотренных законодательствомРоссии. С точки зрения отношений собственности П. с и.и. могут быть с долевымучастием иностранных инвестиций (совместные предприятия ), а также дочерниепредприятия и филиалы; полностью принадлежащими иностранным инвесторам, а такжедочерние предприятия и филиалы таких предприятий. На территории России могуттакже создаваться филиалы иностранных юридических лиц. П. с и.и. может бытьсоздано либо путем его учреждения, либо в результате приобретения иностранныминвестором доли участия (пая, акции) в ранее учрежденном предприятии безиностранных инвестиций или приобретения такого предприятия полностью. П. с и.и.учреждается в порядке, установленном действующим на территории Россиизаконодательством о хозяйственных обществах и товариществах с учетомособенностей, установленных законодательством об иностранных инвестициях.Приобретение иностранным инвестором доли (пая, акций) в ранее учрежденном безиностранных инвестиций предприятии, а также приобретение такого предприятияполностью осуществляется в порядке, установленном законодательством, с учетомособенностей, определяемых законодательством об иностранных инвестициях.

Вопрос 2

Понятие Инвестиций и Инвестиционной деятельности.

Термин "инвестиции" происходит от латинскогослова "invest", что означает "вкладывать". В болееширокой трактов­ке инвестиции представляют собой вложения капитала с цельюпоследующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточнымдля того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихсясредств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместитьпотери от инфляции в предстоящем периоде.

В коммерческой практике принято различать следующиетипы инвестиций:

- инвестиции вфизические активы;

- инвестиции вденежные активы;

- инвестиции внематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаютсяпроизводственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудо­ваниясо сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаютсяправа на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц,например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными(незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результатепроведения программ переобучения или повышения квалификации персонала,разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называтьпортфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициямив реальные активы. Эти оба типа инве­стиций имеют большое значение вэкономике. Однако в на­стоящем учебном пособии мы сосредоточим внимание напроблемах инвестиций в реальные активы.

Билет № 25

Вопрос 1

Соотношение международного и национального правовогорегулирования иностранных инвестиций.

Возрастание взаимосвязи и взаимовлияния международногои внутригосударственного права проявляется прежде всего в невиданном до сих порувеличении числа международных договоров и национально-правовых актов,посвященных аналогичным или близким предметам регулирования, одновременнонаходящимся во внутренней компетенции государств и в сфере международногоправового регулирования.

Активно происходящие интеграционные процессы между государствами,в том числе и в сфере иностранных инвестиций, обусловливают тесноевзаимодействие национального и международного права. Взаимовлияние этих двухсамостоятельных и постоянно взаимодействующих правовых систем становится мощнымфактором правового развития на современном этапе.  Международное правоприобретает новый смысл особенно в последнее время.  Если раньше сфера еговлияния была достаточно ограниченной, и оно развивалось как бы параллельно темотраслям, которые регулируются национальным правом, то теперь международноеправо еще более тесно смыкается с внутригосударственным правом, а егоструктуризация в значительной степени зависит от общего в системахнационального права.                        Возрастающее значениемеждународно-правовых актов, регулирующих экономические отношения, определяетсяусилением интеграции России в мировую экономику. В силу специфики происходящихв России экономических процессов, особый интерес приобретают вопросымеждународного инвестиционного сотрудничества. В данной сфере международно-правовоерегулирование базируется на международных двусторонних договорах о поощрении ивзаимной  защите инвестиций и многосторонних международных инвестиционныхсоглашениях, связанных с деятельностью международных экономических организаций.

Вопрос 2

Основные формы валютных расчетов.

Погашение задолженности осуществляемое безиспользования наличных денег, т.е. с помощью безналичных расчетов(платежей) через банк. Этим способом предприятия рассчитываются с другимипредприятиями, организациями, учреждениями и совершают платежи в бюджет. Онможет применяться и для расчетов с работниками предприятия и иными лицами черезсберегательные кассы или органы связи. Основными расчетными документами, наосновании которых банк оформляет безналичные расчеты предприятий, являютсяплатежные требования, платежные поручения и расчетные чеки.

Расчет наличными. Операция проведенная таким образом, что купленные ценные бумаги илитовар поставляются против платежа. Оплата обычно происходит в момент переходатовара или товарных документов покупателю, однако, может происходить и в периодот момента готовности товара до момента перехода к покупателю (оплата в течениеданного периода не считается авансированием).

Кредит. Расчетпокупателя с продавцом, заказчика с поставщиком на основе предоставленияпокупателю (заказчику) кредита либо продавцом (поставщиком), либо банковскимучреждением.             К. - Ссуда в денежной или товарной форме на условияхвозвратности и обычно с уплатой процента.