Нефтегазовый комплекс: анализ и прогнозы

введение

Рынок энергоресурсов играет большую роль в экономике. Во всем мире нефтяные монополии стремятся к увеличению добычи нефти. Более 3/5 всей добычи нефти в мире приходится на развивающиеся страны и страны Ближнего и Среднего Востока. Они же выполняют роль важнейших ее экспортеров на мировой рынок. Потребляется ближневосточная нефть прежде всего в Западной Европе, США, Японии, где и находятся основные предприятия по ее переработке.

Как обстоят дела с этой отраслью промышленности у нас в стране мы попробуем разобраться в этой работе.

Технико-экономическое состояние нефтегазовой отрасли после приватизации

Топливно-энергетический комплекс (ТЭК) всегда занимал ведущее положение в хозяйстве России. Процессы перераспределения государственной собственности, осуществляемые в гигантских масштабах, происходят в этой отрасли. А первым результатом явилось разобщение предприятий с органами планирования и контроля. Далее оно распространилось на взаимоотношения между предприятиями и их подразделениями, и как следствие - резкое падение добычи нефти (за 10 месяцев 1994 года по сравнению с тем же периодом 1993 года добыча сократилась на 12%). По данным президента компании ЮКОС, за последние 4 года нефтяные компании не ввели в эксплуатацию ни одного месторождения (хотя раньше вводили по 2-3 в год). Тенденция падения добычи сохраняется. Становятся частыми аварии из-за отсутствия профилактических мероприятий. Кризис неплатежей ухудшает финансовое положение предприятий. Имеет место несогласованность в работе нефтедобывающих и нефтепроводящих компаний.

В ходе приватизации появилось несколько очень крупных компаний нефтяного сырьевого рынка - ЛУКойл, ЮКОС, СУРГУТНЕФТЕГАЗ, нефтепроводная компания ТРАНСНЕФТЬ, а также большое количество дочерних и мелких самостоятельных компаний. ЛУКойл, ЮКОС, СУРГУТНЕФТЕГАЗ были созданы по Указу Президента 17 ноября 1992 года. В их уставной капитал внесено по 38% обыкновенных акций предприятий, вошедших в состав этих компаний, а 45% обыкновенных акций самих компаний закреплено на три года в федеральной собственности. Управление этими пакетами осуществляют представители Министерсва топливной промышленности, Госкомимущества и Антимонопольного комитета. До 40% акций созданных нефтяных компаний должны быть реализованы на инвестиционных конкурсах, из них до 15% - иностранным инвесторам.

Акции ЛУКойл продавались на открытом аукционе. Вероятные претенденты на покупку - итольянский нефтехимический концерн ENI, банк Paribas, итольянская компания Agip, с которой создается СП LUKAgip.

На чековых аукционах продавались также акции других нефтедобывающих компаний. Наиболее активное участие в них принимали: дочерняя фирма американского инвестиционного банка CS First Boston, выполнявшая заказ зарубежных компаний, брокерская фирма Тройка Диалог, Первый ваучерный фонд, ЛУКойл.

В ноябре-декабре прошлого года 35,44% акций ЛУКойл и 40% акций ЮКОС продано на инвестиционных конкурсах. 7% акций ЮКОС передаются компании для размещения на рынке ценных бумаг и направления выручки на освоение нефтяных месторождений.

45%акций СУРГУТНЕФТЕГАЗ находятся в федеральной собственности на 3 года, 8% акций было продано на региональном закрытом чековом аукционе в 1993 году. 7% остались у компании для реализации на денежном аукционе. Компания готовится ко второй эмиссии акций дочерних предприятий, а также к выпуску товарно-денежных облигаций (предварительный объем эмиссии - 60 млрд. руб.)

Процесс формирования корпораций в нефтяной промышленности продолжается. В мае 1994 года, например, образована Восточная нефтяная компания.

Кроме этого, активно идет процесс изменения характера управления нефтегазодобывающим комплексом, что , безусловно оказывает определяющее влияние на рынок акций. Согласно правительственной “Концепции реформы управления нефтяным комплексом России” весь российский нефтяной рынок будут делить 10 - 15 вертикально-интегрированных компаний (ВИК), работающих “от разведки до бензоколонки”. Эта реформа управления должна обеспечить национальную безопасность, противостоять экспансии из-за границы, участвовать в разделении сфер влияния на мировом рынке. Концепция получила положительные отзывы от ЕБРР, Мирового банка, Бостон групп.

Реализация этой концепции уже началась. Созданы по упомянутому принципу семь компаний - ЛУКойл, СУРГУТНЕФТЕГАЗ, СЛАВНЕФТЬ, ЮКОС, СИДАНКО, Восточная нефтяная компания и Оренбургская нефтяная компания, которые закрепляются на рынках стран СНГ. Получены лицензии на разработку 9 месторождений Узбекистана. Ожидается получение права на разработку 20% нефтяных запасов шельфа Азербайджана, лицензий на добычу нефти в Туркмении. Стабилизацию цен на нефтепродукты (кроме бензина) за последние полгода Минтопэнерго объясняет именно реализацией данной концепции.

Наиболее активна в настоящее время проблема предотвращения процесса сокращения добычи нефти. Один из способов - привлечение иностранных инвестиций.Получение средств с помощью кредитов оказалось неэффективным, так как 60% добытой нефти отправлялось за рубеж.

По экспертным оценкам, иностранные инвесторы готовы вложить в нефтяную промышленность 60-70 млрд. долларов, но этому есть ряд препятствий: политическая нестабильность, высокий уровень налогооблажения, наличие экспортного тарифа, отсутствие правовых и финансовых гарантий. Есть еще один аспект - противодействие иностранному вмешательству в столь стратегически важную отрасль со стороны крупных российских нефтяных компаний, например, СУРГУТНЕФТЕГАЗА, ЛУКойл.

Сейчас существует 40 совместных предприятий с иностранными фирмами, но пока прямые инвестиции в разработку нефтяных месторождений в России не столь значительны.

фондовый ранок: перспективы развития

Реформирование экономики России cопровождается появлением новых форм в бизнесе. Особенно ярко это проявляется на рынке информационных услуг. Одним из примеров такого рода является проект компании Дан&Брэдстрит-СНГ.

События, связанные с зарождением и развитием фондового рынка акций приватизированных нефтяных предприятий, показали, что фантастическая до недавнего времени возможность стать совладельцем одной из базовых отраслей национального хозяйства стала реальностью и приобщиться к ней готово немало потенциальнвх инвесторов.

Тяжелые времена, которые переживает сейчас рынок нефтяных акций, с точки зрения компании Дан&Брэдстрит-СНГ, вызваны не снижением перспективности этих предприятий, а влиянием характера общеэкономической конъюктуры. Среди них события не только в Чичне или перемены в Госкомимуществе. Чрезвычайно важным представляется и такой момент, как информационный “голод”, который испытывают компании, управляющие финансовым капиталом и формирующие свой инвестиционный портфель. То, что нефтяные предприятия являются хорошим объектом вложения средств, уже не воспринимается участниками фондового рынка как аксиома. Нужны доказательства - факты и показатели, которые могут объективно отразить реальное положение дел и перспективы каждого конкретного нефтедобывающего АО. С такими же проблемами сталкиваются и представители финансовых, банковских и производственных структур, ищущие новые рынки и формы сотрудничества с предприятиями ТЭКа.

Осознание данного факта и побудило компанию Дан&Брэдстрит-СНГ к реализации следующего проекта. Компания подготовила и распространяет на российском рынке новый информационный продукт - бизнес-справку на российские предприятия нефтедобычи и нефтепереработки.

Объектом исследования стали приватизированные предприятия нефтегазового комплекса, входящие в настоящее время в структуру российских вертикально-интегрированных компаний и государственного предприятия “Госнефть”.

Главная задача проекта - наиболее полно представить общую характеристику конкретного предприятия, позволяющую составить довольно полное представление о нем как о партнере или объекте инвестиций. Ориентируя данный информационный продукт на широкий круг пользователей и учитывая их различную заинтересованность в оценках деятельности предприятия, в своем обзоре разработчики выделяют три крупных информационных блока - операционный, финансовый и фондовый.

Операционная частьвключает в себя следующие разделы:

данные по идентификации;

структура с учетом результатов приватизации;

учредительская деятельность, включая СП;

руководители;

производственные показатели;

список месторождений с размером запасов (для нефтедобывающих АО);

характеристика производственных мощностей.

Таким образом, здесь отражается качественное состояние предприятия и его структурных производственных фондов, перспектив, связанных с расширением сферы деятельности, стратегия сотрудничества с иностранными партнерами.

Финансово-экономическая характеристика включает в себя следующую информацию:

поставка продукции внутри СНГ;

экспорт: объем-контракт-посредник;

проекты по привлечению иностранных инвестиций;

основные финансовые показатели деятельности.

Этот раздел будет чрезвычайно интересен для банкиров, представителей финансово-инвестиционных структур. Он позволяет дать оценку финансовой устойчивости и надежности вложений в компанию.

И, наконец, заключительной частью данного обзора является раздел, в котором представлена характеристика предприятия как элемента ценных бумаг.

Положение предприятия на рынке ценных бумаг. Это не только оценка динамики курса акций на вторичном рынке. В данный раздел входят показатели распределения акций между акционерами, оценка участия в уставном капитале крупных инвестиционных структур России и Запада, взаимоотношения с материнскими компаниями и другие показатели.

В отличие от большенства подобных материалов по проблемам топливо-энергетического комплекса бизнес-справка Дан&Брэдстрит-СНГ составлена на основе обработки независимых источников и не содержит тенденциозных оценок. Данные, собранные и классифицированные в справке, помогут потенциальным инвесторам и партнерам самостоятельно решить: как, с кем и на каких условиях вести дела. Проект по подготовке информационных обзоров по предприятиям ТЭКа, начатый Дан&Брэдстрит-СНГ, представляет собой новое направление на российском рынке информационных услуг и отвечает насущным потребностям российского фондового и финансового рынка.