Финансовый менеджмент 25

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

Российский государственный торгово-экономический

университет

Воронежский филиал

Кафедра: «Финансов и кредита»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине "Финансовый менеджмент"

Вариант № 4

Выполнила студентка:

второго курса ЗФО

на базе СПО

Группа: Бз-208

Кузнечикова Т.В.

Шифр: Бз–208-1078

Проверила:

Преподаватель

Щербакова Т.Н.

ВОРОНЕЖ

2010 год

Задача 2.4.

Рассчитать стоимость краткосрочного банковского кредита с учетом на-логовой экономии (в рублях и процентах), если сумма кредита по кредитному соглашению составляет 1 000 тыс. руб., договорная ставка 18%, ставка налога на прибыль – 24%.

Решение:

Ставка рефинансирования составляет 7,75% годовых. По действующему зако-нодательству предприятие-заемщик может относить на текущие расходы про-центы по кредиту в размере ставки рефинансирования, увеличенной на 1,5, тем самым, экономя на расходах по обслуживанию кредитных средств.

На текущие издержки предприятие может относить следующий размер про-центных платежей:

7,75% * 1,5 = 11,63%.

Оставшаяся сумма процентов выплачивается из чистой прибыли.

Экономия по процентным расходам составит:

1 000 тыс. руб. * 11,63% = 116,3 тыс. руб.

Сумма процентов, выплачиваемых из чистой прибыли предприятия составляет:

1 000 тыс. руб. * 6,37% = 63,7 тыс. руб.

Ставка налогообложения по налогу на прибыль составляет 20%; с учетом произведенных налоговых отчислений фактические издержки по части про-центов составят:

63,7 тыс. руб. * 20% = 12,74 тыс. руб.

Задача 3.4.

Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации продуктов (работ, услуг) на 10%. Рассчитайте сумму прибыли, соответст-вующую новому уровню выручки от реализации с помощью операционного рычага.

Исходные данные для расчета суммы прибыли

Решение:

Операционный рычаг показывает как изменение выручки скажется на измене-ние прибыли от реализации продукции. Расчет операционного рычага произво-дится по формуле:

СВПР = Мд / Пр, где:

СВПР – сила воздействия производственного (операционного) рычага;

Мд – маржинальный доход (сумма покрытия) (рассчитывается как разница между выручкой от реализации и суммой переменных расходов);

Пр – прибыль от реализации продукции (определяется как разница между маржинальным доходом и суммой постоянных расходов).

СВПР = 20 000 тыс. руб. / 16 000 тыс. руб. = 1,25.

По условию задачи выручка от реализации продукции увеличивается на 10%,

соответственно прибыль с учетом действия операционного рычага возрастет на 12,5% (1,25 * 10%), что в абсолютном выражении составит:

16 000 тыс. руб. * 12,5% + 16 000 тыс. руб. = 18 000 тыс. руб.

Произведем проверку по расчетам на прогнозный период. При увеличении вы-ручки от реализации возрастают переменные расходы, а величина постоянных остается неизменной, т.е. рост выручки на 10% от фактических показателей в перспективе составит:

60 000 тыс. руб. * 10% + 60 000 тыс. руб. = 66 000 тыс. руб.

Переменные расходы в планируемом периоде составят:

40 000 тыс. руб. * 10% + 40 000 тыс. руб. = 44 000 тыс. руб.

Маржинальный доход (сумма покрытия) составит:

66 000 тыс. руб. – 44 000 тыс. руб. = 22 000 тыс. руб.

Так как величина постоянных расходов остается неизменной на уровне 4 000 тыс. руб., то прибыль от реализации продукции в перспективе составит:

22 000 тыс. руб. – 4 000 тыс. руб. = 18 000 тыс. руб.

Произведенный расчет подтвержден.

Задача 5.4.

Рассчитайте средневзвешенную стоимость собственного, заемного и всего капитала хозяйствующего субъекта на основании данных таблицы.

Объем и структура капитала

Процентная ставка по краткосрочным кредитам – 18%. Уровень диви-денда по привилегированным акциям – 25%. Мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится в 30%. Долгосрочный кредит предоставлен под 16% годовых.

Сделайте вывод о целесообразности инвестирования средств в проект под 14% годовых.

Решение:

Расчет средневзвешенной цены капитала производится по формуле:

ССК – средневзвешенная стоимость капитала предприятия (%);

n – число элементов капитала, выделенных в процесс его оценки;

Ci – стоимость отдельно взятого элемента капитала (%);

Уi – удельный вес отдельно взятого элемента капитала в общей структкре капитала (десятичная дробь).

Определим средневзвешенную стоимость по исходным данным:

ССК = 25% * 0,13 + 30% * 0,54 + 16% * 0,07 + 18% * 0,2 = 24,17%.

Взвешенная стоимость капитала выше рентабельности вложений в инвести-ционный проект – 14%, значит вложение средств в данный проект – целесо-образно.

Задача 7.4.

Определите необходимую сумму финансовых средств, инвестируемых в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность, при следующих условиях:

– Планируемый объем реализации продукции с представлением товарного (коммерческого) кредита – 3 200 тыс. руб.

– Планируемый удельный вес себестоимости продукции в ее цене – 75%.

– Средний период предоставления кредита оптовым покупателям – 40 дней.

– Средний период просрочки платежей по предоставляемому кредиту по ре-зультатам анализа – 20 дней.

Решение:

Определим прибыль предприятия:

3 200 – (75% * 3 200) = 800 (тыс. руб.).

Исходя из объемов работ и среднего срока предоставления товарного кредита, определим потребность в оборотных средствах, связанную с возникновением дебиторской задолженности. С учетом того, что средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту составил 20 дней, то:

2 400 / 360 * 60 = 400 (тыс. руб.).

25.05.2010 г. _____________