Финансовое планирование предприятия со сложным финансовым положением

Контрольна работа

Финансовое планирование на предприятиях со сложным финансовым положением

Задание №1

Оцените вероятность банкротства предприятия "А" в ближайшие два года, используя данные отчета о финансовых результатах и агрегированного баланса. Коэффициент1,02.

Решение

Любое предприятие - малое, среднее, крупное может оказаться в тяжелом финансовом положении. Это может быть связано с внешними и внутренними факторами в деятельности предприятия. Внешние факторы - такие, как состояние экономики, конъюнктура на финансовых рынках, конкуренты, поставщики, потребители, законодательство и государственные органы являются заданными в деятельности предприятия и слабо поддаются прогнозированию и учету.

Для исследования платежеспособности предприятия за рубежом применяется модель Э. Альтмана "Z-счет". Эта модель была разработана Э. Альтманом на основе статистической обработки данных о предприятиях-банкротах. Показатель Z, характеризующий надежность предприятия, степень отдаленности его от банкротства, определяется по формуле:

,

где показатели рассчитываются следующим образом:

,

где ОА - оборотные активы, КП - краткосрочные пассивы, А - активы;

, где ЧП - чистая прибыль, А - активы;

, где БП - прибыль до выплаты процентов по займам и налогов, А - активы;

, где РЦАК - рыночная цена акционерного капитала, ЗС - заёмные средства;

, где Д - доходы, А - активы.

После расчёта Z проводится анализ значения этого показателя, отражающего степень надёжности финансового положения предприятия.

Так, если Z<1,81, то предприятие станет банкротом со следующей вероятностью:

Через 1 год - вероятность 0,95;

Через 2 года - вероятность 0,72;

Через 3 года - вероятность 0,48;

Через 4 года - вероятность 0,3;

Через 5 лет - вероятность 0,3.

Если же значение Z лежит в интервале от 1,81 до 2,99 (ZЄ [1.81; 2,99]), то по утверждению Э. Альтмана, предприятие отличается исключительной стабильностью и надёжностью.

Если Z>2,99 - выводы затруднительны.

Разберём показатели для нашей задачи:

собственный оборотный капитал/валюта баланса;

нераспределённая прибыль/валюта баланса;

прибыль до уплаты налогов и% по кредиту/валюта баланса;

рыночная стоимость обыкновен. и привел-х акций/заёмн. капитал;

выручка от реализации/валюта баланса.

Далее, подставим цифровые значения a формулу Э. Альтмана:

.

= 3,48

На основании полученного значения Z, характеризующего степень банкротства, и которое лежит в интервале большем 2,99, то, ссылаясь на утверждение Э. Альтмана можно сказать, что выводы относительно вышеуказанного показателя весьма затруднены.

Задание №2

Используя данные задачи 1, оцените возможность банкротства с помощью двухфакторной модели.

Решение

Определим насколько высока вероятность банкротства у данного предприятия по формуле:

,

где коэффициент текущей ликвидности =оборотные активы/краткосрочные пассивы; доля заёмного капитала =(краткосрочные пассивы + долгосрочные пассивы) /валюта баланса.

При Z>0 - вероятность банкротства очень велика, а при Z<0 - вероятность банкротства мала.

Подставим цифровые значения в формулу:

Сделаем вывод по результатам двухфакторной модели: так как значение Z<0, то вероятность банкротства данного предприятия очень мала.

Тест

Ответы на правильные варианты выделены жирным шрифтом.

1. Банкротство - это:

A) рыночный метод повышения стоимости активов предприятия;

Б) неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредитора по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате платежей;

B) анахронизм;

Г) способ захвата финансово привлекательного предприятия;

Д) способ защиты финансово устойчивого предприятия от поглощения.

2. При введении внешнего управления имуществом должника распоряжается:

A) орган управления должника под контролем внешнего управляющего;

Б) собственник имущества под контролем внешнего управляющего;

B) внешний управляющий;

Г) ваш вариант ответа.

3. Введение наблюдения:

A) сопровождается отстранением руководителя-должника;

Б) не сопровождается отстранением руководителя должника;

B) сопровождается отстранением руководителя-должника только при нарушениях им требований законодательства Российской Федерации;

Г) ваш вариант ответа.

4. Основным критерием для признания арбитражным судом должника банкротом является:

A) значение коэффициента текущей ликвидности меньше 2 и (или) значение коэффициента обеспеченности собственными средствами, меньше 0,1;

Б) значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1;

B) наличие обязательств, не исполненных в течение 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения.

5. Основными процедурами банкротства, реализуемыми относительно должника - юридического лица, являются:

A) наблюдение, конкурсное производство, досудебная санация, мировое соглашение;

Б) наблюдение, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение;

B) наблюдение, приватизация, конкурсное производство, мировое соглашение;

Г) ваш вариант ответа.