Особенности регулирования денежного обращения в экономике РФ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Любая теоретическая оценка состояния народного хозяйства, определение целей экономической политики и практических мероприятий по их реализации будут ошибочными без учета изменений в денежной сфере. Так происходит потому, что денежное обращение является важнейшим элементом рыночной экономики, а его устойчивость имеет исключительное значение для ее нормального функционирования. Деньги - одно из величайших человеческих изобретений. Деньги - один из основных феноменов экономической жизни - выступают в качестве реальной связи хозяйствующих субъектов государства.
В настоящее время многие проблемы денежной сферы экономики России остаются нерешенными, а состояние денежного обращения и регулирования далеко от оптимального. В частности, на высоком уровне остаются инфляция, долларизация, удельный вес наличных денег в денежной массе; чрезмерными темпами укрепляется национальная валюта, повторяются кризисы, особенно банковские. Наблюдаются диспропорции в территориальном распределении промышленных предприятий и кредитных организаций России с соответствующим перераспределением и концентрацией денежной массы и, как следствие, подконтрольностью денежных потоков, что снижает конкуренцию и стимулирует монополизм.
В структуре национальной кредитной системы не сформированы некоторые финансовые институты, успешно функционирующие в западных странах; недостаточно развиты денежный и финансовый рынок в целом. Хорошо функционирующая денежная система способствует максимальному использованию материальных и трудовых ресурсов. И наоборот, разбалансированная денежная система нарушает кругооборот доходов и расходов, парализует жизненную силу общества, вызывая колебания уровня производства, занятости и цен. Все это свидетельствует об актуальности выбранной темы курсовой работы.
Объектом исследования являются денежные отношения, складывающиеся в процессе осуществления расчетов в национальной экономике РФ.
Предметом исследования являются особенности регулирования денежного обращения в экономике РФ.
Цель работы – исследовать процесс регулирования обращения денежной массы в экономике Российской Федерации. Задачи работы исходят из цели исследования:
Раскрыть понятие и сущность денег как экономической и стоимостной категорий;Рассмотреть систему денежного обращения в РФ;Провести анализ структуры и динамики денежного обращения в РФ;Проанализировать политику ЦБ в отношении регулирования денежной системы России;Обозначить современные тенденции денежного обращения в РФ;Сформулировать меры Центрального Банка для стимулирования денежного обращения в условиях современных рыночных трендов.Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили труды отечественных специалистов, посвященные проблемам финансов, денежно-кредитной политики и управления денежным обращением, а также статьи, опубликованные в периодических изданиях и Интернет-источники. В процессе исследования были использованы законодательные и нормативные акты, регламентирующие деятельность Центрального банка Российской Федерации и коммерческих банков, а также Конституция РФ.
Практическая значимость состоит в выявлении экономических проблем, дестабилизирующих денежное обращение и поиске способов их разрешения, допустимых к применению на практике.
Структура курсовой работы обусловлена целью и задачами исследования и включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ1.1 Понятие и сущность денег как экономической и стоимостной категорийВ современной экономической литературе специалистами рассматриваются две концепции происхождения денег:рационалистическая;
эволюционная.
Первая объясняет происхождение денег как итог соглашения между людьми, убедившимися в том, что для передвижения стоимостей в меновом обороте, необходимы специальные инструменты.
В соответствии со второй деньги появились в результате эволюционного процесса, который помимо воли людей привел к тому, что некоторые предметы выделились из общей массы и заняли особое место.
Среди множества металлов эквивалентом денег избраны золото, серебро и платина, обладающие следующими свойствами:
1. портативность (большой стоимостью при малом объеме);
2. устойчивость к воздействию внешней среды.
В процессе эволюции деньги представлены в форме действительных денег и в форме знаков стоимости. Действительные деньги (металлические) – деньги, у которых номинальная стоимость соответствует реальной стоимости, т. е. стоимости металла, из которого они изготовлены. Металлические деньги делятся на полноценные и неполноценные.
Полноценные деньги — это деньги, номинальная стоимость которых соответствует стоимости содержащегося в них благородного металла.
Неполноценные деньги вначале чеканились как разменная (билонная) монета полноценных денег, их номинальная стоимость была выше стоимости содержащегося в них металла. В 70-е гг. ХХ в. произошла полная замена действительных денег знаками стоимости – бумажными и кредитными деньгами.
Бумажные деньги являются знаками, или представителями, полноценных денег. Они появились в ходе длительного исторического процесса, который включает следующие этапы:
стирание монеты, в результате чего полноценная монета превращается в знак стоимости;
сознательная порча металлических монет государственной властью, т. е. специальное снижение металлического содержания монет с целью получения дополнительного дохода в казну;
выпуск казначейством бумажных денег с принудительным курсом в целях получения дополнительного дохода в казну.
Деньги - важное звено во всех трудовых отношениях. Товары и деньги имеют одно происхождение. Отделяя себя от товарного мира и полностью противодействуя ему, деньги приобретают социальное неравенство с товарами. Если товары находятся в обращении временно, деньги - постоянный спутник этой сферы.
Преобразовавшись в товар, деньги так и остаются товаром, но товаром, который отличается от других своими специфическими свойствами. Денежный товар как особый товар приобретает определенную дополнительную стоимость. Изоляция денег от мира товаров приводит к тому, что они начинают выполнять определенную социальную функцию: быть посредниками при обмене товарами на рынке.
Необходимое существование товарно-денежных отношений, а с ними и таких экономических категорий как деньги, кредит, финансы и др., обусловлено наличием многих форм собственности и необходимостью строжайшего учета и контроля за мерой труда и мерой потребления, за осуществлением по принципу «распределение по труду». Из необходимости денег вытекает их сущность. Деньги - всеобщий товарный эквивалент, используемый для выражения, измерения и контроля общественного труда, организации товарного обмена, распределение продуктов между работниками по их труду и его материального стимулирования.
Деньги как экономическая категория выполняют следующие функции:
Мера стоимости. Масштаб цен.
Средство обращения.
Средство платежа.
Средство накопления и сбережения.
Мировые деньги.
Мера стоимости - используется для преобразования стоимости продукта в цену. Ценность продукта выражает количество и качество работы, затраченной при его изготовлении.
Средство обращения является необходимой ступенью для расширения воспроизводства и представляет собой единство процесса производства и обращения. Процесс обращения — это единица движения товаров и денег. В этой роли деньги действуют как посредник при обмене товарами. Конечным результатом использования денег как средства обмена является обмен одного товара на другой.
Средство платежа - эта функция возникла из оборота, то есть из развития функции денег как средства обращения. Деньги становятся платежеспособным средством обмена, когда товар покупается без оплаты в данный момент. На основании этой функции возникают долгосрочные обязательства и претензии.
Средства накопления и сбережения - деньги в этой функции позволяют сохранять ценность в ее универсальной форме, в которой они всегда готовы поступить в обращение как покупное средство платежа.
Мировые деньги – поскольку между странами существует постоянное развитие в товарных отношениях, то деньги в международном экономическом обороте выступают как мировые деньги.
Деньги, как и любое другое понятие, имеют свою сущность. Сущность денег заключается в том, что это специфический товарный вид, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента. Сущность бумажных денег заключается в том, что это денежные знаки, выпускаемые для покрытия бюджетного дефицита и обычно не размененные на металл, но наделенные государством принудительным курсом.
Роль денег в обществе определяется следующими положениями:
Являются орудием активного контроля денежной единицы (потребитель контролирует производителя, плательщик контролирует поставщика и наоборот, банк осуществляет контроль при выдаче и погашении ссуд, финансовые органы контролируют при финансировании и мобилизации накоплений);
Играют решающую роль в организации хозяйственного расчета (решение соизмерения расходов с доходами с целью получения превышения доходов над расходами);
Играют решающую роль в распространении по количеству и качеству труда (отсутствие уравниловки, наличие широкой дифференциации оплаты труда, обязательно приводят к росту производительности труда);
Играют решающую роль в организации торговли (каждый трудящийся заработанные средства в большинстве своем реализует через торговые организации с целью удовлетворения своих потребностей);
Являются средством организации экономического союза между городом и деревней между прочими различными формами собственности;
Играют важную роль в распространении совокупности общественного продукта.
Таким образом, деньги - один из наиболее важных разделов экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Правильно действующая денежная система вливает жизненную силу в кругооборот доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику.
Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.
1.2 Система денежного обращения в РФИсторически сложившейся и законодательно установленной формой организации денежного обращения в государстве является денежная система. Национальная денежная система - неотъемлемая часть экономики любого гражданского государства. Это своего рода механизм денежного обращения в государстве, который закреплен законодательно и обеспечивает целостность различных элементов денежного обращения.
Денежная система бывает двух типов. Первая — это система обращения металлов, основанная на реальных деньгах, в которой находящиеся в обращении банкноты можно обменивать на реальные деньги. Другая — это система бумажного и кредитного обращения, в которой реальные деньги заменяются знаками стоимости, а в обращении остаются только бумажные и кредитные средства обращения и платежа.
Денежная система РФ включает:
Денежная единица – 1рубль =100 копеек;
Порядок эмиссии;
Государственный аппарат;
Денежное обращение.
Денежная единица – это общепринятый в законодательном порядке денежный знак, который служит для сопоставления и выражения цен всех товаров. Курс рубля по отношению к валютам развитых стран устанавливается Центробанком РФ и официально публикуется. Официальной денежной единицей России является рубль. Официальный курс рубля к другим денежным валютам определяется ЦБ РФ и опубликовывается в печати.
Выпуск наличных денег и организация их оборота — функция центральных банков, которая появилась раньше всех остальных. В соответствии со статьей 75 Конституции Российской Федерации денежная единица Российской Федерации — рубль, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России.
Согласно статье 30 Федерального закона от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» банкноты и монеты являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами. Банкноты и монеты Банка России, сохранившие признаки платежеспособности, обязательны к приему для всех видов платежей, зачисления на счета, во вклады и для проведения переводов. Несмотря на бурный рост безналичных платежей, наличные — банкноты и монеты — остаются важной частью финансовой системы и важной частью национальной культуры и идентичности.
Банк России выпускает памятные монеты, посвященные знаковым датам, российским деятелям науки, искусства и культуры, российским регионам и многим другим темам, а также памятные банкноты.
Безналичное денежное обращение заключается в списании определенной суммы денег со счета компании в кредитной организации и зачислении ее на счет другой компании в том же или другом кредитном учреждении или в другой форме, в которой отсутствуют наличные денежные знаки, как средство платежа. Каждое государство, в том числе Российская Федерация, заинтересовано в сокращении количества наличных денег в обращении и расширении безналичных форм расчетов.
Современный безналичный оборот в Российской Федерации организован в соответствии с Федеральным законом от 27 июня 2011 г. N 161-ФЗ «О национальной платежной системе», Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. N 395-I  «О банках и банковской деятельности», другими законами, и следующими принципами:
предприятия всех форм собственности обязаны хранить свои средства на счетах в банках; основная часть безналичных расчетов должна осуществляться через банк;
требование платежа должно выставляться или перед отгрузкой товаров (выполнением работ, оказанием услуг) или после этого;
формы безналичных расчетов платежей выбираются организацией по своему усмотрению в соответствии с требованиями законодательства.
Совокупность всех денежных средств в экономике в денежной и неденежной форме, гарантирующая обращение товаров и услуг в национальной экономике, является денежной массой страны. Денежная масса - важнейший количественный показатель денежного обращения.
Страны используют разное количество агрегатов для определения суммы денег, хотя все они подсчитываются и сравниваются. В настоящее время Центральный Банк России различает четыре агрегата денежной массы:
М0 – наличные деньги в обращении вне банковской системы. Можно сказать, что это все наши бумажные деньги в кошельке, которыми мы расплачиваемся в магазине, а также деньги предприятия. На 1 января 2015 года значение показателя М0 составляло 7,17 трлн. рублей.
М1 – включает в себя денежные агрегат М0 + так называемые «переводные депозиты». Переводные депозиты это просто остатки на счетах, которые по той или иной причине населением и предприятиями сейчас не востребованы. В расчет переводных депозитов включаются остатки на дебетовых картсчетах, текущие счета, которые Вы открываете в банке, расчетные счета предприятий и пр. На 01.01.2015 г. – 15,39 трлн. рублей.
М2 – сложный показатель, так как к М1 еще прибавляются депозиты, т.е. срочные вклады, которые были размещены на определенный срок, а также включает в себя депозиты предприятий, тоже срочные и пр. Денежных агрегат М2 ЦБ определяет как денежная масса в национальном определении. На 01.01.2015 г. – 32,11 трлн. рублей.
М3 – так называемая широкая денежная масса. В него помимо денежного агрегата М2 включают депозиты в иностранной валюте резидентов РФ, размещенных в действующих кредитных организациях.
Изменение размера денежной массы может быть связано как с изменением количества денег в обращении, так и с ускорением их оборота. Скорость обращения денег является показателем интенсивности движения денег, когда они функционируют как средство обращения и платежа. Сложно дать количественную оценку, поэтому для расчета используются косвенные данные.
В целом денежное обращение динамично развивается и занимает видное место в экономической жизни государства. Денежное обращение как важный экономический фактор — это движение денег, когда они выполняют свои функции наличными и в иной форме, в связи с оплатой оказанных услуг, продажей товаров, осуществлением различных платежей (например, оплата труда, уплата налогов, погашения и кредитование, выплата процентов и т. д.).
В промышленно развитых странах, в том числе и в России, в основном исчисляются два показателя скорости оборота денег:
Показатель скорости обращения в кругообороте доходов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М1 или М2; этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;
Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте — отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы. Ускорению обращения денег способствуют развитие системы взаимных расчетов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение систем электронных платежей. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции4.
В условиях рыночных отношений денежное обращение способствует:
1. Перераспределению денежных средств между субъектами хозяйствования и различными отраслями экономики;
2. Удовлетворению потребностей экономики в денежных средствах благодаря государственному регулированию денежной массы;
Сбалансированности спроса и предложения на товарном рынке.
Таким образом, денежное обращение — это движение денег в наличной и безналичной форме, в связи с реализацией товаров, с оплатой оказываемых услуг, с совершением различных платежей, а система денежного обращения и ее стабильность – настоятельная необходимость функционирования современной экономики России.

2. ПРОБЛЕМЫ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РОССИИ
2.1 Анализ структуры и динамики денежного обращения в РФГосударства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики. Ниже представлен объем и динамика денежной массы в России за период с 2015 - начало 2 кв. 2020 гг. (Таблица 2.1.1).
Таблица 2.1.1Объем и динамика денежной массы за период 2015 - начало 2 кв. 2020 гг.Период Денежная масса (М2), млрд. руб. в т.ч.:
Наличные деньги (М0), млрд. руб. Безналичные средства, млрд. руб.
2015 31 615,70 7 171,50 24 444,20
2016 35 179,70 7 239,10 27 940,60
2017 38 418,00 7 714,80 30 703,20
2018 42 442,20 8 446,00 33 996,20
2019 47 109,30 9 339,00 37 770,30
2020 51 660,30 9 658,40 42 001,90
01.04.2020 52 327,00 10 241,00 42 086,00
Структура денежной массы РФ представлена агрегатами М0, М1, М2. Динамика данных денежных агрегатов за период 2015 - начало 2 кв. 2020 гг. представлена ниже (Таблица 2.1.2).
Таблица 2.1.2
Динамика денежных агрегатов М0, M1, М2 за период 2015 - начало 2 кв. 2020 гг.
Период Наличные деньги в обращении вне банковской системы (денежный агрегат M0), млрд руб. Переводные депозиты, млрд руб. Денежный агрегат M1, млрд руб. Другие депозиты, входящие в состав денежного агрегата М2, млрд руб. Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2), млрд руб.
1 2 3=1+2 4 5=3+4
2015 7 171,50 8 170,00 15 341,40 16 274,30 31 615,70
2016 7 239,10 9 276,40 16 515,60 18 664,10 35 179,70
2017 7 714,80 9 927,60 17 642,40 20 775,60 38 418,00
2018 8 446,00 11 062,80 19 508,90 22 933,30 42 442,20
2019 9 339,00 12 285,10 21 624,10 25 485,20 47 109,30
2020 9 658,40 14 203,30 23 861,70 27 798,60 51 660,30
01.04.2020 10 241,00 14 895,40 25 136,40 27 190,60 52 327,00
Согласно данным ЦБ РФ по состоянию на конец 2019 г. агрегат М2 составлял 51660,3 млрд. руб., что выше значения в начале года на 4 551 млрд. руб. или 9,7%. Такая динамика кредитования и денежной массы в 2019 году соответствовала умеренному спросу экономики на деньги для обеспечения производственной, инвестиционной и потребительской активности. В первом квартале 2020 г. денежная масса увеличилась на 1,3% (Рис.1). 

Рисунок 1 - Динамика денежной массы на начало и второй квартал 2020 гг.
Динамика прироста наличных средств вне банковской системы за 2019 г. свидетельствует о том их стало больше на 3,4%. За первый квартал 2020 г. объем наличных (М0) увеличился на 6% (на 582,6 млрд. руб.)  и составил 10 241 млрд. рублей. Банковские депозиты населения за 2019 год также показали прирост в размере 10,4% и составили 25268 млрд. рублей. На 1 апреля текущего года объем средств на таких депозитах незначительно снизился – на 0,9% и составил 25047,3 млрд. рублей. Статистические данные указывают на то, что в денежном объеме всё ещё достаточно большой процент занимают наличные средства (М0), находящиеся вне банковской системы. В то же время, увеличение депозитных средств по сравнению с 2019 г. – положительный показатель, указывающий на успешную монетарную политику государственно-кредитного аппарата. Структура наличной денежной массы по состоянию на 01.07.2020 г. в России представлены ниже (Таблица 2.1.3).
Таблица 2.1.3
Структура наличной денежной массы в обращении на 01.07.2020 г.
Показатель Банкноты Монеты Итого
Сумма, млрд. руб. 12322,3 108,8 12431,1
Количество, млн. экз. 6613 68207,8 74820,8
Удельный вес по сумме, % 99,12 0,88 100
Удельный вес по купюрам, % 8,84 91,16 100
Изменение с 01.01.2020, млрд. руб. 1802 1,9 1803,9
Изменение с 01.01.2020, % 17,1 1,8 17
Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом. Темп прироста широкой денежной массы в 2019 г. составил 5,1% (за 2018 г. - 12,3%); с исключением фактора валютной переоценки прирост составил 7,6% (по итогам 2018 г. - 7,9%) (Рис.2).

Рисунок 2 – Динамика широкой денежной массы за период 2016-2019 гг., %
На денежном рынке ставки по однодневным рублевым межбанковским кредитам (МБК) формировались вблизи ключевой ставки Банка России. В среднем за 2019 год отклонение ставки МБК от ключевой ставки оставалось отрицательным и составило –15 базисных пунктов, при этом по сравнению с 2018 годом спред ставок сузился (в 2018 году: –28 базисных пунктов) (Рис.3).

Рисунок 3 – Процентные ставки в отдельных сегментах денежного рынка за период 2017 – 2019 гг., б.п.
Ситуация с валютной ликвидностью в 2019 году оставалась стабильной (Рис.4).

Рисунок 4 – Динамика курса рубля и его волатильность за период 2018-2019 гг., индекс, %
На валютном рынке по итогам 2019 г. рубль укрепился по отношению к доллару США на 10,9% и составил 61,91 рубля за доллар США, по отношению к евро — на 12,7%, до 69,34 рубля за евро (по состоянию на 31.12.2019). В конце года укрепление курса ускорилось в связи с прогрессом в торговых переговорах между США и Китаем и возрос- шей вероятностью согласования сделки по выходу Великобритании из ЕС.
Таким образом, проведенный анализ структуры и динамики денежного обращения позволил выявить ряд тенденций. Прежде всего, следует отметить увеличение денежной массы и снижение доли М0 в составе М2. Так, денежная масса (М2) на 01.01.2020 г. составила 51 660,3 млрд. руб., а на 01.01.2015 г. – 31 615,7 млрд руб., т.е. выросла почти в 2 раза. Далее, в структуре денежной базы на долю наличных средств приходилось менее 20%, а 80% составила доля безналичных денег. Кроме того, с 2015 по 2020 г. в России происходил неуклонный̆ рост безналичных средств платежа, при этом в России взят курс на сокращение наличных платежей. В целом, в 2019 г. денежная масса демонстрировала достаточно сдержанную динамику, характеризуя умеренный спрос экономики на деньги.
2.2 Анализ политики ЦБ в отношении регулирования денежной системы РоссииВыбор конкретных инструментов денежно-кредитной политики осуществляется с учетом особенностей национальной финансовой системы. На законодательном уровне регулирование денежной массы осуществляется ЦБ РФ. Ниже проведен анализ применения системы инструментов и иных мер денежно-кредитной политики.
Ликвидность банковского сектора. Сформированный с 2017 г. значительный уровень профицита ликвидности позволил банковскому сектору сохранить устойчивость в период распространения пандемии в России. По мере стабилизации ситуации на финансовых рынках, запуска пакета антикризисных мер Банком России и Правительством спрос банков на операции предоставления ликвидности сократился. За 2 кв. 2020 г. профицит ликвидности снизился. Увеличению потребности банков в ликвидности способствовал рост величины обязательных резервов в результате валютной переоценки обязательств кредитных организаций (Рис.5).

Рисунок 5 – Баланс Банка России по состоянию на начало года, трлн. руб.
Наличные деньги в обращении. Значительный отток ликвидности из банков был связан с ростом объема наличных денег. За 2 кв. 2020 г. их объем в обращении вырос на 1,4 трлн. руб. В условиях введения ограничительных мер также снизился объем поступлений наличных денег в банки от инкассации выручки предприятий розничной торговли. Ожидается, что по мере возвращения экономической деятельности в обычный режим спрос на наличные деньги постепенно возвратится к уровням до пандемии. С учетом этого прогноз изменения объема наличных денег в обращении в 2020 г. повышен до 1,4–1,6 трлн. руб. с последующим сокращением в 2021 году (Рис.6)

Рисунок 6 – Структура поступлений и выдача наличных денег в кассы ЦБ РФ и кредитных организаций за период 2019-2020 гг., трлн. руб.
Прогноз структурного профицита ликвидности на конец 2020 г. снижен с 2,2–2,8 до 1,4–2,0 трлн. рублей. Это связано с повышением оценки оттока наличных денег из банков, а также с учетом планируемых в октябре-декабре 2020 г. дополнительных продаж иностранной валюты2. Данные изменения частично компенсированы увеличением прогноза притока средств в связи с уточнением макроэкономического прогноза Банка России (Рис.7).

Рисунок 7 – Структурный профицит ликвидности и ставки денежного рынка за период 2016 – 2020 гг., п.п.., млрд. руб.
Краткосрочные ставки в сегменте МБК формировались в нижней половине коридора вблизи ключевой ставки Банка России. Средний спред в апреле-июле 2020 г. составил - 21 б.п. (в I квартале: -20 б.п.) при колебаниях в интервале от -81 до +39 б.п. (в I квартале: от -70 до +32 б.п.). В августе избыточное предложение на депозитных аукционах снизилось, а ставки МБК стали формироваться вблизи ключевой ставки Банка России (Таблица 2.2.1).
Таблица 2.2.1
Структурный профицит и факторы формирования ликвидности, трлн. руб.
Факторы Апрель 2020 г. Май 2020 г. Июнь 2020 г.
1. Факторы формирования ликвидности -0,4 -0,1 0,4
- изменение остатков средств на счетах расширенного правительства в ЦБ РФ и прочие операции 0,1 0,1 0,7
- изменение наличных денег в обращении -0,5 -0,2 -0,4
- интервенции ЦБ РФ на внутреннем валютном рынке и операции по покупке монетарного золота 0 0 0
регулирование обязательных резервов кредитных организаций в ЦБ РФ 0 0 0
2. Изменение свободных банковских резервов (корреспондентских счетов) 0,4 -0,3 0,8
3. Изменение требований кредитных организаций по депозитам в ЦБ РФ и КОБР -1,2 -0,2 -0,4
4. Изменение задолженности по операциям рефинансирования ЦБ РФ (4=2+3-1) -0,3 -0,3 0,1
Структурный дефицит (+) / профицит (-) ликвидности (на конец периода) -1,4 -1,6 -1,2
Таким образом, политика Центрального Банка в отношении регулирования денежной системы России заключается в воздействии на ликвидность кредитных институтов, использовании обязательных резервов, выполнение операции по покупке или продаже ценных бумаг на за свой счет на открытом рынке, а также регулирование движения потоков денежных средств между коммерческими банками и Центральным Банком РФ.2.3 Анализ факторов, влияющих на денежное обращение и денежную систему РоссииЧтобы понять, какие факторы влияют на количество денежных средств в обращении, необходимо знать следующее:
1. Чем больше денежных средств, тем больше должен быть объем товарных продуктов (в товар можно также включить земли, труд, портфельные инвестиции). То есть при достатке денежных средств должно быть и ассортиментное разнообразие, отвечающее в полной мере покупательскому спросу.
2. Ценовые уровни на товар. Чем ниже цена, тем больше необходимо представить товара, так как низкие цены рождают высокий спрос на товары. А чем больше необходимо выпускать товаров, тем больше денежных средств потребуется со стороны продавца покупателя.
Обратное действие оказывают следующие факторы:
чем больше товаров приобретается в кредит, тем меньше требуется денежных средств. Как правило, банки изымают те или иные объемы денежной массы из обращения между покупателем и продавцом, аккумулируя ее на своих счетах;
совершенствование и применение безналичных денежных расчетов субъектами хозяйствования;
периодичность выплаты денежных средств. Чем чаще они происходят, тем быстрее происходит их оборачиваемость без внесения дополнительной денежной массы.
В целом на денежную массу влияют два фактора: скорость денежного обращения и оборачиваемость денежной массы – продолжительность одного оборота (конкретного агрегата) при формировании соответствующего стоимостного параметра (например, ВВП, денежного оборота и др.) и определяемой его отношением к средней денежной массе. Под скоростью обращения денег понимается количество раз, которое денежная единица в среднем расходуется в течение года. Показатель отражает связь денежного оборота с процессами развития экономики и определяет, сколько оборотов делает денежная единица в денежной массе для формирования ВВП. Изменение скорости обращения денежной массы и ее продолжительности по РФ в 2016–2018 гг. представлено в таблице 2.3.1.
Таблица 2.3.1
Изменение скорости обращения денежной массы и его продолжительности в 2016 – 2018 гг.
Показатель 2016 2017 2018 Абсолютное изменение Темп изменения, %
2017 к 2016 2018 к 2016 2017 к 2016 2018 к 2016
Денежная масса, млрд. руб. 38418 42442 47108 4024 4666 10,47 10,99
ВВП (в постоянных ценах), млрд. руб. 86010 87427 89415 1417 1988 1,65 2,27
Скорость обращения, об. 2,24 2,06 1,9 -0,18 -0,16 -7,99 -7,86
Продолжительность одного оборота, дн. 163 177,2 192,3 14,2 15,1 8,68 8,53
Данные последних лет показывают, что скорость обращения денег снижается: 2016 г. – 2,24 оборота, 2017 г. – 2,06, 2018 г. – 1,9 оборота, при этом продолжительность одного оборота (отношение числа дней в году к числу оборотов) возрастает. В 2016 г. данный показатель равнялся 163 дням, в 2017 г. – 177, а в 2018 г. увеличился до 192 дней.
Существует также величина, характеризующая скорость движения денег, – скорость денежного обращения. Изменение скорости денежного обращения и его продолжительности по России за 2016 - 2018 гг. иллюстрирует таблица 2.3.2.
Таблица 2.3.2
Изменение скорости и продолжительности обращения денег в 2016-2018 гг.
Показатель 2016 2017 2018 Абсолютное изменение Темп изменения, %
2017 к 2016 2018 к 2016 2017 к 2016 2018 к 2016
Денежный оборот, млрд. руб. 1340034 1440878 1578728 100844 317850 7,53 22,06
Денежная масса, млрд. руб. 36799 40430 44775 3631 4345 9,87 10,75
Скорость денежного обращения, об. 36,42 35,64 39,28 -0,78 3,64 -2,13 10,21
Продолжительность денежного обращения, дн. 10 10,2 9,3 0,2 -0,9 2,18 -9,27
По данным таблицы наблюдается отрицательная динамика в 2017 г., когда она снизилась на 0,78 оборота, и ее увеличение в 2018 г. на 3,64 оборота. Соответственно наблюдается снижение продолжительности денежного обращения с 10 дней до 9,3 дня. При угрозе инфляции субъекты наращивают приобретение товаров, страхуя себя от сокращения покупательной способности денег. В результате увеличивается скорость денежного обращения. Таким образом, в России наблюдается недостаток денежной массы по сравнению с показателем ВВП. Рост доли безналичных платежей свидетельствует о развитии цифровой экономики. Скорость обращения денежной массы в ВВП для России существенно ниже скорости обращения наличных денег вне банков, при этом наблюдается увеличение продолжительности оборота как денежной массы в целом, так и наличных денег вне банка. Но увеличение скорости денежного обращения при снижении его продолжительности свидетельствует об увеличении денежной массы в обращении.

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РОССИИ
3.1 Современные тенденции денежного обращения в РФВ современном налично-денежном обращении в России прослеживается семь основных тенденций:
глобализация процессов денежного обращения в мире;
централизация обработки наличности;
улучшение качества и повышение защитных свойств банкнот и монет;
увеличение доли наличных денег в ВВП;
модернизация технологических возможностей работы с наличными деньгами;
рост количества денег в обращении;
соответствие количества купюрного ряда банкнот и монет потребности в них.
Соблюдение и развитие рассмотренных тенденций налично-денежного обращения, а также своевременное удовлетворение потребностей денежного оборота в наличных деньгах определяет основные направления по организации работы Центрального банка РФ, которые должны привести к снижению трудоёмкости их обработки, повышению производительности и улучшению условий труда кассовых работников, снижению издержек по организации наличного денежного обращения, упрощению мониторинга за его состоянием, обеспечению высокой защиты денег от несанкционированного использования как на территории страны, так и за её пределами.
В настоящее время ЦБ планируется также ввести в обращение цифровой рубль. Пока введение данного вида цифровых денежных средств не является тенденцией, а скорее – новинкой. Цифровой рубль, возможность запуска которого сейчас оценивается, может стать новой формой денег (новым агрегатным состоянием) наряду с наличными и безналичными. Эмиссию будет осуществлять Банк России. При этом будет обеспечена бесшовность платежного пространства в России и простота конвертации из одной формы в другую. Однако для этого потребуется дополнительная платежная инфраструктура.
Если наличные выпускают в виде банкнот с уникальным номером, а безналичные — это записи на счетах в коммерческих банках, то цифровым рублям присвоят коды, которые будут храниться на специальных электронных кошельках. То есть переход от одного пользователя к другому будет сопровождаться передачей кодов. Пользоваться новым видом денег можно будет с помощью мобильных устройств и других носителей как в онлайн-режиме, так и в отсутствие доступа к интернету и мобильной связи.
Банк России будет проводить разработку цифрового рубля поэтапно: после оценки возможностей и определения его концепции с учетом общественных консультаций планируется пилотирование цифрового рубля на ограниченном круге пользователей и разработка платформы цифрового рубля. Введение цифрового рубля может дополнительно способствовать финансовой стабильности, ограничивая риски валютизации экономики в условиях, когда быстро развиваются глобальные тенденции цифровизации финансового сектора и другие центральные банки разрабатывают свои цифровые валюты. Кроме того, прозрачность расчетов должна повыситься, а риски финансовой нечистоплотности — напротив — снизиться.
Еще одно преимущество, которое может приобрести экономика с введением цифрового рубля, — возможность проведения анализа на основе больших массивов данных. В дополнение к современным безналичным платежам государство сможет использовать цифровой рубль для проведения расчетов, приема платежей, а также осуществления перечислений в пользу граждан и бизнеса.
Также современной тенденцией в развитии денежного обращения является построение денежн?