Кредитно-денежная политика Центрального банка.

На протяжении всех этапов своего развития российская экономика не может сопровождаться изменениями, соответствующими динамическим тенденциям развития финансово-кредитного сектора экономики.
Стремительное расширение кредитно-денежных видов бизнеса и инструментов рынка ссудного капитала, использование компьютеров определяют новые условия развития кредитного рынка.
Перераспределение денежных ресурсов между участниками кредитного рынка приводит к перераспределению денежной массы страны между секторами прибыльной экономики. Это взаимодействие обеспечило ускоренную основу для платежей, внедрение новых автоматизированных методов и больше возможностей для участников кредитного рынка. Все это способствует экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства.
В сфере денежного обращения происходит окончательная реализация товаров, произведенных в народном хозяйстве, проверка качества связи между общественным производством и личным потреблением. Именно по этим причинам нормальное обращение денег в экономике и стабильность покупательной способности во многом зависят от состояния налично-валютного рынка.
Во всех этих процессах Центральный банк играет важную роль и находится в центре денежной системы любой страны.
Ежегодно Банк России совместно с федеральным правительством России устанавливает основные направления единой денежно-кредитной политики и конкретные меры по поддержанию покупательной способности и обменного курса рубля. более того, в результате эффективной политики, проводимой центральным банком Российской Федерации, происходит проникновение иностранных банков на внутренний кредитный рынок, благодаря чему российские банки участвуют в западноевропейской экономике
Поэтому целью данной работы является изучение денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации. Объектом исследования данной статьи является финансовое поле российской экономики, предметом исследования-инструмент денежно-кредитной политики.
Целями исследования являются:
1) раскрыть сущность и назвать функции Центрального Банка Российской Федерации;
2) раскрыть основные направления денежно-кредитной политики Банка России;
3) назвать основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка России.
Методы исследования, используемые в этом исследовании, являются экономико-математическими, статистическими и т. д.
Кроме того, в работу включены информационные материалы по законодательным актам, труды отечественных и зарубежных авторов и исследователей, журналы.
Глава 1. Сущность и функции Центрального Банка Российской ФедерацииВозникновение Центрального банка исторически было связано с концентрацией выпуска банкнот в руках некоторых наиболее надежных и пользующихся всеобщим доверием коммерческих банков, где банкноты могут успешно выполнять функции универсального средства кредитного обращения.
Эти банки называются банками-эмитентами карт. Банкноты, выпущенные многими мелкими банками, лишаются обращения при банкротстве эмитента, поэтому государство активно способствовало этому процессу путем принятия соответствующих законов в конце XIX-начале XX века. В большинстве стран выпуск всех банкнот сосредоточен в одном банке-эмитенте, называемом Центральным банком-эмитентом, а затем только в Центральном банке.
На данный момент в России существует двухуровневая банковская система-коммерческие банки и различные финансовые институты, выполняющие кредитные функции, а вторым уровнем является Центральный банк. Взаимосвязь между этими уровнями базируется на двух принципах: регулятивная деятельность.
Центральный (эмиссионный) банк занимает особое положение и является главным координирующим и контролирующим органом всей государственной банковской системы.
Центральный банк (ЦБ) выполняет следующие функции:
- Производство и распределение монопольных денег;
- Хранить временно свободные денежные средства и обязательные резервы других банков, а именно осуществлять «роль банка»;
- Играет роль»последнего кредитора», то есть кредит используется тогда, когда нет возможности предоставить кредит на приемлемых условиях в другом месте, в основном для краткосрочных нужд.;
- Осуществлять безналичные платежи по всей стране;
- Страны, осуществляющие кассовое исполнение бюджетов и кредитование;
- Регулировать курс национальной валюты и регулировать внешнюю деятельность частных банков в стране;
- Поддерживать концентрацию золотовалютных резервов;
- Устанавливать экономически обоснованные лимиты и нормативы банковской деятельности, в том числе ставки по государственным кредитам;
- Проведение научных исследований;
- Определить правовые основы и принципы функционирования кредитно-финансовых учреждений, рынков краткосрочного и долгосрочного управления кредитами, а также виды платежных документов, находящихся в обращении страны;
- Формирование эффективных механизмов финансового регулирования экономики;
Предоставляя эти полномочия центральным банкам, двухуровневая банковская система может эффективно работать. Для выполнения этих функций Центральному банку необходима разветвленная сеть региональных учреждений и центральных офисов.
Рассмотрим более подробно роль центральных банков в реализации денежно-кредитной политики. Центральный банк является ведущим лидером валютно-регулируемой экономики, неотъемлемой частью экономической политики правительства, основной целью которой является достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, сбалансирование платежного баланса.
В большинстве стран от 75 до 90% денежной массы составляют банковские депозиты, и только от 25 до 10% - банкноты Центрального банка. Таким образом, государственное регулирование валютного сектора может быть успешным только в том случае, если государство через центральный банк может влиять на размер и характер коммерческих банковских операций.
Центральный банк играет свою роль через косвенное регулирование финансовой сферы. Например, повышая или понижая государственную учетную ставку, центральные банки влияют на способность коммерческих банков и их клиентов получать доступ к кредитам, влияя на экономический рост, денежную массу и уровень рыночных процентных ставок.
Изменение учетной ставки Центрального банка приведет к соответствующему изменению рыночных процентных ставок, что отразится на платежном балансе и обменных курсах. Более высокие процентные ставки способствуют привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, в результате чего активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, снижается обменный курс, и соответственно снижение национального курса приводит к обратному результату.
Другой пример-изменение ставки принудительного резерва. В результате этого роста сократилось банковское кредитование и оборотная денежная масса, а процентные ставки по банковским кредитам выросли. Снижение процентных ставок по банковским резервам привело к увеличению банковского кредитования и денежной массы соответственно, что привело к снижению рыночных процентных ставок. Минимальный резерв определяется законом в процентах от общего объема депозитов коммерческих банков и представляет собой обязательную процентную ставку по депозитам коммерческих банков Центрального банка. Регулирование минимальных резервных требований имеет двоякий смысл: с одной стороны, оно обеспечивает минимальный уровень ликвидности коммерческих банков, а с другой-используется как важный инструмент денежно-кредитной политики Центрального банка.
Денежно-кредитная политика также должна рассматриваться в широком и узком смысле при оценке роли центральных банков. В широком смысле она направлена на борьбу с инфляцией и безработицей, а также на достижение стабильных темпов экономического развития путем регулирования денежной массы в обращении, ликвидности банковской системы и долгосрочных процентных ставок. В узком смысле она направлена на достижение наилучшего обменного курса посредством финансовых интервенций, учетной политики и других средств регулирования краткосрочных процентных ставок. Валютная интервенция относится к политике Центрального банка по покупке и продаже иностранной валюты за национальную валюту на валютном рынке.
Когда Центральный банк продает или покупает иностранную валюту в обмен на национальную валюту, соотношение спроса и предложения иностранной валюты и обменный курс национальной валюты также изменяются. Например, если российский банк продает доллары на валютном рынке, то предложение доллара увеличивается, поэтому обменный курс снижается, а курс рубля растет. Когда вы покупаете доллары, их процентные ставки растут.
Таким образом, Центральный банк играет решающую роль в реализации денежно-кредитной политики и определяет перспективы дальнейшего развития.
Глава 2. Направления денежно-кредитной политики Банка РоссииВ настоящее время основной целью денежно-кредитной политики Центрального банка является поддержание ценовой стабильности, то есть поддержание низкой инфляции. Низкая инфляция обеспечивает стабильность покупательной способности национальной валюты. Стабильность цен-важный фактор среды, в которой люди могут жить и вести бизнес.
Денежно-кредитная политика является одной из основных мер влияния страны на экономические процессы. Как система согласованных мер в сфере денежного обращения и кредита, политика направлена на регулирование основных макроэкономических показателей. Конечной целью денежно-кредитной политики в 2020 году является обеспечение стабильности цен, полной занятости, реального роста производства и стабильного платежного баланса. Достижение этих целей является глобальной задачей. Текущая денежно-кредитная политика фокусируется на более конкретных целях, отражающих данную конкретную ситуацию. В связи с этим существуют промежуточные цели регулирования значения основных переменных в денежной системе на значительном временном интервале (более одного года).
К ним относятся денежная масса, процентные ставки и обменные курсы. Наконец, ежедневные скоординированные действия Центрального банка направлены на достижение так называемых тактических целей. Последнее определяет характер денежно-кредитной политики. В качестве цели ужесточения денежно-кредитной политики мы будем поставлять все остальное золото в соответствии с конкретными целями. Цель фиксированной ставки является отличительной чертой гибкой денежно-кредитной политики.
Основные направления регулирования финансовой системы взаимосвязаны следующим образом:
Государственный контроль за банковской системой, направленный на укрепление кредитоспособности и ликвидности финансовых учреждений, их способности своевременно удовлетворять требования вкладчиков;
Управление государственным долгом. Центральные банки используют различные способы управления государственным долгом, включая покупку или продажу государственных облигаций, изменение цены и условий продажи облигаций, а также повышение их привлекательности для розничных инвесторов;
Регулируют объем кредитных операций и эмиссию валюты. Регулирование банковской ликвидности влияет на структуру банковских кредитов и депозитов, уровень денежной массы и рыночные процентные ставки.
Для реализации политики, направленной на обеспечение стабильности экономики страны, правительство и Центральный банк в течение определенного периода времени устанавливают основные направления денежно-кредитной политики, устанавливают промежуточные цели, достижение которых может конкретизировать реализацию тактических целей, координируя, обеспечивая выполнение задач более высокого порядка.
Денежно-кредитная политика является частью национальной экономической политики, ее целью является поддержание равновесия финансовых рынков, контроль и регулирование денежной массы в обращении, борьба с инфляцией, поддержание обменного курса национальной валюты, обеспечение нормальных финансовых условий функционирования рынка, обеспечение дешевыми кредитными ресурсами реального сектора, улучшение экономического роста, регулирование делового цикла, стабилизация и обеспечение высокого уровня занятости.Но постановка целей по снижению безработицы и инфляции одновременно может быть непоследовательной. Поэтому Центральный банк стремится стимулировать рост путем снижения процентных ставок на предложение денег. Однако рост денежной массы может привести к росту инфляции.
В результате экономический рост часто не является прямой целью денежно-кредитной политики, но центральные банки вынуждены искать компромисс между противоречивыми целями. Преимущества денежно-кредитной политики заключаются в том, что она является быстрой и гибкой и менее зависит от политического давления, чем Фискальная политика.
Достижение поставленной цели осуществляется с использованием одной из трех стратегий: против инфляции, денежной массы, обменного курса или процентной ставки.
В России цели и задачи денежно-кредитной политики закреплены в основном направлении национальной денежно-кредитной политики.
Этот документ включает в себя следующие положения:
Концептуальные принципы денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;
Краткая характеристика состояния экономики Российской Федерации;
Прогнозируем ожидаемую реализацию основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;
Количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики Банка России в текущем году, оценка причин перспективности и возможных корректировок для достижения этих целей;
В каждом сценарии предусмотрены сценарные прогнозы развития экономики Российской Федерации на следующий год (включающие не менее двух вариантов), цены на нефть и другие виды российского экспорта;
Основные показатели платежного баланса Российской Федерации прогнозируют на предстоящий год;
Основные цели денежно-кредитной политики, объявленные Банком России на следующий год, включают в себя диапазон показателей изменения инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, золотовалютных резервов;
Основные показатели валютного плана на предстоящий год;
Варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики таким образом, чтобы цели достигались в различных экономических сценариях;
План мероприятий Банка России на следующий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежных систем.
Он планирует продолжить работу по усилению рефинансирования коммерческих банков, сужению коридора ставок рефинансирования и введению целевого уровня инфляции в качестве инструмента денежно-кредитной политики.
В зависимости от обстоятельств экономической среды выделяют два основных типа денежно-кредитной политики, каждый со своим набором инструментов и определенным сочетанием экономических и административных подходов регулирования.
Целью ограничительной денежно-кредитной политики является ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков путем повышения процентных ставок.
Его реализация часто сопровождается повышением налогов, сокращением государственных расходов и другими мерами, направленными на сдерживание инфляции и улучшение платежного баланса. Ограничительная денежно-кредитная политика может быть использована для борьбы с инфляцией и устранения периодических колебаний деловой активности.
Экспансионистская денежно-кредитная политика часто сопровождается расширением кредитования, ослаблением контроля за увеличением объема валюты в обращении, снижением налоговой ставки и снижением уровня процентных ставок.
Денежно-кредитная политика может быть всеобъемлющей и селективной с точки зрения масштаба воздействия. В контексте комплексной денежно-кредитной политики меры центрального банка избирательно применяются ко всем кредитным организациям, отдельным кредитным организациям или их группам, а также к отдельным видам банковской деятельности.
Определить конкретные методы и инструменты их реализации, исходя из целей и видов денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком.
Глава 3. Основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка РоссииБанк России использует систему инструментов денежно-кредитной политики для управления процентными ставками на валютном рынке в день, когда банки торгуют друг с другом. Банк России пытается приблизить ее к уровню основной процентной ставки, определяющей направление денежно-кредитной политики, поддерживая рыночную ставку процента в пределах процентного коридора.
Обязательные резервные требования на 2020 год формируют потребность кредитных организаций в поддержании определенного баланса (постоянной ликвидности) на агентских счетах российских банков.
Кроме того, российские банки, предоставляя дополнительную ликвидность или поглощая избыточную ликвидность, следят за тем, чтобы фактические средства на счете удовлетворяли определенные потребности и создавали условия для нахождения процентных ставок на финансовых рынках, близких к основной процентной ставке.
Основным инструментом денежно-кредитной политики является 1-недельный аукцион, который используется для контроля уровня процентных ставок на финансовом рынке, приведения фактического баланса счета в соответствие с потребностями в ликвидности. Эти операции проводятся российскими банками один раз в неделю в форме аукционов по предоставлению ликвидности (аукционы обратного выкупа) или аукционов по изъятию ликвидности (депозитные аукционы).
В соответствии с прогнозом ликвидности банковского сектора Банк России определяет направление основного бизнеса и максимальный объем предоставляемых средств (которые будут выведены). В настоящее время наблюдается структурный профицит (избыток) ликвидности, поэтому российские банки поглощают избыточную ликвидность, используя депозитные аукционы в качестве основного средства.
Самая низкая (самая высокая) ставка, по которой банк может предложить (изъять) ликвидность на аукционе в течение 1 недели, - это значительная ставка российского банка. При этом процентная ставка (место нахождения), по которой банк получает средства, определяется по результатам аукциона.
1-дневная постоянная операция используется для ограничения изменения процентных ставок на денежном рынке. Депозитный бизнес как инструмент постоянных действий по восстановлению ликвидности при использовании комплекса инструментов предоставления средств, находящихся в различных формах бизнеса (обеспеченные кредиты, репо, свопы) и видах обеспечения (облигации, иностранная валюта, нефинансовые инструменты).
В отличие от решения Банка России о проведении основного аукциона в определенный день, постоянная операция проводится по требованию банка, который определяет максимальное предложение (вывод) денежных средств и может быть использован каждый день, а поданная заявка полностью удовлетворена. Объем средств, предоставляемых (выводимых) по этим операциям, ограничен только ограничениями, связанными с управлением рисками российских банков.
Объем постоянного бизнеса за 1 день относительно невелик, так как Банк России удовлетворяет потребность банковского сектора в привлечении (местных) средств, в основном, через аукционы.
Как правило, эти инструменты не позволяют устранить краткосрочные дисбалансы в случае проведения операций на межбанковском рынке отдельными банками.
Постоянная деловая ставка на поставку и изъятие ликвидности в течение 1 дня является фиксированной и составляет соответственно верхнюю и нижнюю границы процентного коридора Банка России.
Его граница симметрична по отношению к ключевой ставке, и при ее изменении она автоматически отменяет ту же сумму. Ширина коридора процентных ставок в настоящее время устанавливает допустимый диапазон колебаний процентных ставок валютного рынка на уровне 2 процентных пунктов.
В дни, когда спрос на ликвидность в банковском секторе существенно отклоняется от предложения, российские банки могут проводить аукционы»тонкой настройки»в течение 1-6 дней, чтобы предотвратить чрезмерные колебания ставок финансового рынка в пределах процентного коридора.
Эти операции осуществляются в форме аукционов обратного выкупа сроком на 1-6 дней, аукционов обратного выкупа и валютных свопов на покупку долларов и евро в рублях сроком на 1-2 дня или депозитных аукционов сроком на 1-6 дней. Каждое утро Банк России обновляет оценку ситуации с ликвидностью в банковском секторе, при необходимости принимает решение, объявляет о проведении аукциона «тонкой настройки», его сроках и максимальном объеме предоставленных (выведенных) средств.
Аукционы«тонкой настройки» валютных свопов могут проводиться только вне аукционов» тонкой настройки « обратного выкупа. Учитывая ситуацию на валютном рынке, в том числе степень использования кредитными организациями рыночного обеспечения, принято решение дополнить «тонкую настройку»аукционов обратного выкупа сроком на 1-2 дня «тонкой настройкой»аукционов валютного свопа на покупку долларов и евро в рублях. Минимальная (максимальная) процентная ставка по операциям «тонкой настройки», обеспечивающим (извлекающим) ликвидность, равна основной процентной ставке Банка России.
Помимо краткосрочных операций, товарная система Банка России включает также операции, обеспечивающие или поглощающие долгосрочную ликвидность.
В случае структурного избытка ликвидности российские банки длительное время поглощают средства кредитных организаций только с помощью аукционов облигаций российских банков (ОБР). Срок выпуска облигаций составляет 3,6,12 месяца, а купонный период-3 месяца.
Купонный доход начисляется в каждый день купонного периода по ключевой процентной ставке, применяемой в этот день. Выпуск OBR позволяет российским банкам поглощать избыточную ликвидность в среднесрочной перспективе и усиливать влияние ключевых операций на ставки финансового рынка.
Кроме того, если кредитная организация нуждается в дополнительной ликвидности до погашения облигации, есть возможность продать эти облигации на вторичном рынке, использовать их в качестве обеспечения операций на финансовом рынке, а российские банки привлечь рефинансирование.
В случае структурного дефицита российские банки могут провести аукцион по предоставлению кредитов под залог нерыночных активов сроком на 3 месяца.
ЗаключениеДенежно-кредитная политика призвана способствовать установлению общего уровня производства в экономике, характеризующейся полной занятостью и отсутствием инфляции.
Главной задачей, стоящей перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной валюты и стабильности кредитно-банковской системы страны.
Финансовое регулирование, осуществляемое Центральным банком Российской Федерации, является одной из составляющих экономической политики государства, позволяя при этом сочетать макроэкономические эффекты с возможностью быстрой корректировки мер регулирования.
Основной деятельностью Центрального банка является регулирование денежного обращения.
Одним из важнейших направлений деятельности Центрального банка является рефинансирование кредитно-финансовых учреждений, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Средства рефинансирования Центрального банка включают предоставление кредитов, таких как краткосрочные и среднесрочные кредиты, основанные на учете векселей и ломбардных кредитов. Для повышения уровня ликвидности финансовых институтов Центральный банк осуществлял рефинансирование различной степени интенсивности. В то же время только стабильные финансовые институты, испытывающие временные трудности, могут использовать кредиты рефинансирования. При осуществлении денежно-кредитной политики важнейшими активами Федерального резервного банка являются ценные бумаги и кредиты коммерческих банков.
Преимуществом денежно-кредитной политики является ее гибкость и политическая приемлемость. Крупные финансовые институты могут стабилизировать процентные ставки и денежную массу, но не то и другое одновременно. В некоторых случаях может возникнуть другой вариант-использовать денежно-кредитную политику для воздействия на стоимость доллара, устраняя тем самым торговые дисбалансы, или использовать денежно-кредитную политику для достижения внутренней экономической стабильности.
Список использованной литературыОсновные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов (одобрено Советом директоров Банка России 25.10.2019).Абрамова М. А., Дубова С. Е., Захарова О. В., Ершов М. В., Лаврушин О. И. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов: мнение экспертов Финансового университета // Экономика. Налоги. Право. — 2019. — Т. 12.— № 1.— С. 6-19
Белоглазова Г. Н. Деньги, кредит, банки : учебник / Г. Н. Белоглазова. - М.. : Высшее образование, 2019. - 392 с.
Звонова Е. А. Сценарный анализ стратегий развития российского валютного рынка // Экономика. Налоги. Право.- 2018.- Т. 11.- № 6.- С. 26-38.
Ларионова И. В. Основные тренды регулирования банковского сектора // Банковские услуги. — 2019.— № 4 (апрель). — С. 2-9.