Слияния и поглощения в российском банковском секторе

ВВЕДЕНИЕПроблема сделок по поглощению и слиянию компаний проявляется в отсутствии единого подхода к анализу таких сделок. При анализе интеграционных процессов используют стандартные подходы, не учитывающие сложность и многообразие сделок по поглощению/слиянию. Растущая динамика рынка поглощений и слияний, при низких показателях их эффективности обуславливает необходимость более глубокой выработки и рассмотрения теоретических подходов к оценке выгод и последствий сделок поглощения и слияния. Нужда проведения сделок по поглощению и слиянию компаний, в результате перемен внешней среды, с одной стороны, и их низкая эффективность — с другой, обуславливают актуальность исследования процессов поглощения и слияния.Актуальность работы обусловлена значимостью выбранной темы. Интеграционные процессы мирового уровня, происходящие во всех отраслях экономической деятельности, не обошли стороной и Россию: многие российские компании активно заимствуют зарубежных стран, используют новейшие технологии развития бизнеса. В современных экономических условиях компаниям необходимо искать эффективные методы для развития, повышения конкурентоспособности, роста стоимости и рентабельности.Современное состояние вопроса о различных аспектах слияния и поглощения исследованы такими учеными, как Пономаренко И.А., Соболева В.Е., Агабекян Р. Л., Баяндурян Г., Воронин С.В., Депамфилис Д., Добрынин А. И., Ендовицкий Д.А., Ивашковская И., Игнатишин Ю., Марченок А.А., Новач К.А., Тарасевич Л. С., Сухарев, О. С., Капелюшников Р. И. и др.Объект исследования. Слияния и поглощения в российском банковском секторе.Предмет исследования. Отношения, возникающие в процессе слияния и поглощения, экономические преимущества и издержки при этом.Цель работы. Рассмотреть теоретические основы банковских слияний и поглощений, в частности следует провести анализ слияний и поглощений в банковском секторе России. В результате следует определить проблемы и перспективы развития слияний и поглощений в банковском секторе России.Задачи работы:Рассмотреть сущностные основы банковских слияний и поглощений;Изучить особенности банковских слияний и поглощений;Провести анализ факторов, определяющих современное состояние рынка банковских слияний и поглощений;Провести анализ эффективности сделки слияния или поглощения на примере сделки поглощения банка АО «Меткомбанк» банком ПАО «Совкомбанк»;Провести анализ основных проблем банковских слияний и поглощений;Определить направления развития банковских слияний и поглощений.Структура работы. Работа состоит из введения, теоретической и практической части в виде трёх глав, заключения и библиографического списка.ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКОВСКИХ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ1.1 Сущностные основы банковских слияний и поглощенийВ развитых странах банковский сектор стремится к консолидации. Консолидация активов и капиталов представлена следками слияния и поглощения банков с целью создания нового более конкурентоспособного кредитного учреждения. Процесс консолидации банковского сектора характеризуется уменьшением количества банков. Основным мотивом консолидации в банковском секторе служит синергетический эффект, который проявляется в том, что показатели деятельности объединенной кредитной организации, образовавшейся в результате слияния или поглощения, количественно и качественно превышают простой суммарный результат отдельно работавших ее частей. [1]Слияния и поглощения банков представляет собой вид реорганизации, в ходе которой одно или более юридических лиц ликвидируется и в итоге создается новое кредитное учреждение.Рассмотрим определения слияний и поглощений в трудах зарубежных и отечественных ученых.Дж. Доунес и Дж. Гудмэн определяют слияние банков как объединение двух или нескольких банков посредством бухгалтерского метода покупки или слияния интересов; поглощением принято называть «переход контроля над корпорацией».Дж. К. Ван Хорн дает определение: «слияние – объединение двух компаний, при котором одна из них теряет свой брэнд».Скот МакДоналд и Тимоти Кох определили процессы слияния и поглощения как: «Слияние – это объединение двух или более отдельных компаний, вовлеченных в процесс выпуска акций новой компании. Поглощение происходит, когда одна фирма приобретает акции другой»Ч. Каломирис определяет процесс поглощения в банковском секторе как публичное предложение, которое делает держатель ценных бумаг, кредитному учреждению о поглощении всех или некоторых ценных бумаг (по желанию или принудительно), которое преследует цель получения контроля над поглощаемым кредитным учреждением в соответствии с национальным законодательством.Наряду с зарубежными авторами использовались труды отечественных ученых.Ефимова Л.Г., Алексеева Д.Г. определяют процесс слияния банков как вид реорганизации, в ходе которой одно или более юридических лиц ликвидируется и создается новое кредитное учреждение. При этом права и обязанности всех участников слияния переходят к вновь созданному юридическому лицу в результате подписания передаточного акта. Ендовицкий Д. А считает, что поглощение в банковском секторе — это форма принудительного слияния, т.е. приобретение одного банка другим.Седин А.И. определяет процесс поглощения в банковском секторе как объединение двух или нескольких кредитных учреждений, при этом сохраняется одно (поглощающее) кредитное учреждение, к нему переходят активы и обязательства поглощаемых кредитных учреждений, при этом поглощаемые кредитные учреждения или прекращают свое существование, или контролируются путем владения контрольным пакетом акций или долей капитала.Под процессом слияния в банковском секторе Седин Е.И. предполагает объединение двух или нескольких кредитных учреждений, результатом которого является создание нового кредитного учреждения с активами и обязательствами объединенных кредитных учреждений, при этом ранее существовавшие юридические лица прекращают существование. [2]Рудык Н.Б. и Семенкова Е В. процесс поглощения в банковском секторе определяют, как взятие одним банком другого под свой контроль, управление им с приобретением абсолютного или частичного права собственности на него.Они также определяют, что процесс поглощения в банковском секторе в основном осуществляется путем скупки всех его акций на бирже, что означает его приобретение. Под процессом слияния в банковском секторе данные авторы предполагают процесс «дружеского поглощения», который поддерживается менеджментом поглощаемого банк. [3]Рассмотрев различные подходы к определению понятий слияний и поглощений банков, выведенные зарубежными и отечественными учеными, обобщим их и выведем новые определения этих понятий.Слияние представляет собой такой вид реорганизации, при котором происходит добровольное объединение двух или нескольких банков (объединение активов и капиталов банков) в один более крупный банк с целью расширения деятельности и увеличения собственного капитала, при этом создается новое кредитное учреждение, а остальные банки, участвующие в процессе объединения, ликвидируются.Поглощение банков представляет собой такой вид реорганизации, при котором происходит процесс приобретения одного банка другим (в частности более крупным банком) с целью укрепления позиций в банковском секторе и расширения своей деятельности, в результате которого поглощающий банк продолжает оставаться действующим юридическим лицом, а поглощаемые банки как юридические лица ликвидируются, передав при этом поглотившему их банку свое имущество, клиентскую базу, долги и обязательства. [4]Процессы сияния и поглощения в банковском секторе выступают более значимым с позиции увеличения предложения на рынке инвестиционных банковских ресурсов, поскольку крупные банковские структуры обладают гораздо большими возможностями для привлечения финансовых ресурсов на долгосрочной основе (включая мировые рынки капиталов). Расширение банковского бизнеса путем диверсификации, как отраслевой, так и географической, дает возможность руководству кредитных учреждений осуществить эффективное функционирование масштабных инвестиционных проектов, так как при увеличении объема пакета предоставляемых банковских услуг появляется возможность внедрения новых технологических решений по вопросам повышения эффективности деятельности и качества предоставляемых услуг и банковских продуктов. [5, 6]Слияния и поглощения банков представляют собой похожие процессы, однако они имеют свои отличия друг от друга по различным критериям. Различия поглощений и слияний банков представим в таблице 1.Таблица 1.Различия сделок слияния и поглощения банковКритерийСлияние банковПоглощение банков1. Результат сделкиРезультатомсделки слияния является создание совершенно нового юридического лица – новыйбанкс объединенным составом собственников банков - участников сделкиПри сделке поглощения собственники банка- мишени получают премию за совершенную сделку,собственники поглощающего банка приобретают интересующий бизнес. Поглощаемыйбанк как юридическоелицо перестает существовать2.Характеристика банковБанки,которые участвуют в сделке слияния или поглощения, являются относительно равными по размеру и стоимости активовБанк-мишень существенно меньше приобретающего банка, как по размерам, так и по стоимости имущества3. Цели собственниковЦелью слияния банков является обеспечение роста компании за счёт объединения капиталов банков и расширение масштабов бизнесаДля банка-мишени - выйти из бизнеса за определенный размер премии, для банка- захватчика - приобрести бизнес и расширить долю на рынке4. Принятие решений о совершении сделкиПри сделке слияния банков принимается решениеобосуществлении сделки непосредственно собственниками банкаПри поглощении банков принятиерешенияо совершении предстоящейсделкичащевсего производится топ- менеджментомДалее рассмотрим формы слияний и поглощений банков. К организационным формам слияний относятся:Банковские холдинги;Банковские картели;Финансово-промышленные группы;Банковские концерны;Банковские синдикаты;Банковские трестыТранснациональные банкиК формам поглощений банков относят:Дружественные поглощения;Враждебные поглощенияДалее рассмотрим причины и мотивы процессов слияния и поглощения в банковском секторе.Мотивы процессов слияния и поглощения в банковском секторе представлены на рисунке 1.958215116205Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Мотивы процессов слияния и поглощения банковРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Мотивы процессов слияния и поглощения банков Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Мотивы процессов слияния и поглощения банковРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 1. Мотивы процессов слияния и поглощения банковОсновными мотивам и причинам процессов слияния и поглощения банков являются: [7]расширение своей клиентской базы и географии присутствия за короткий промежуток времени (заимствование клиентской базы купленного банка, дает дополнительный импульс дальнейшему развитию обоих банков, но уже под одним брендом);повышение качества управления;снижение трасакционных затрат (существует возможность снижения затрат на поиски контрагентов, на ведение переговоров и заключение договоров с ними);мотив продажи банка по частям;налоговые мотивы;увеличение активов;увеличение уставного и собственного капиталов;диверсификация бизнеса (введение новых услуг позволяет выйти на более перспективные рынки или снизить риски путем возможности получения прибыли в другой отрасли);увеличение конкурентоспособности банка среди других (увеличение рыночной доли для получения возможности устанавливать и поддерживать более высокие цены на свои услуги);стремление получить синергетический эффект. Согласно теории получения синергетического эффекта банк, который образовался в результате слияния или поглощения, может использовать широкий спектр преимуществ, которые возникают вследствие объединения ресурсов объединяющихся банков. К таким преимуществам относятся: стремление добиться экономии на масштабах; снижение административных, маркетинговых и прочих затрат за счет централизации функций; расширение и разнообразие продуктового ряда предлагаемых банком услуг; увеличения доли на рынке; увеличение географической диверсификации своего бизнеса, повышения эффективности управления. [8]В соответствии с мотивами можно определить классификацию слияний и поглощений банков. Существует множество разнообразных типов слияния и поглощения банков.Далее рассмотрим классификацию типов слияний и поглощений.Существует множество форм слияний и поглощений в банковском секторе, они могут быть классифицированы по следующим признакам:по способу интеграции банков бывают горизонтальные, вертикальные и конгломератные слияния;по национальной принадлежности бывают национальные слияния и транснациональные слияния;по способу объединения ресурсов потенциала выделяют корпоративные альянсы и корпорации;по условиям объединения банков;по механизму консолидации банков выделяют интеграцию банков с присоединением всех активов и обязательств, покупку акций с оплатой в денежной форме; покупка некоторых или всех активов поглощаемого банка;Рассмотрев, основную классификацию типов слияний и поглощений в банковском секторе, определим еще несколько признаков, по которым можно будет также квалифицировать слияния и поглощения в банковском секторе. [9]Одним из таких признаков будет локализация рынков, на которых осуществляются сделки по слияниям и поглощениям банков. К ним можно отнести:сделки по слияниям и поглощениям банков, совершаемым только на национальном рынке между субъектами своей страны;сделки по слияниям и поглощениям иностранных банков отечественными банками;сделки по слияниям и поглощениям, которые осуществляются иностранными банками на российском банковском рынке.Данный признак классификации более широко определяет признак национальной принадлежности объединяемых банков и показывает, на каких рынках они могут осуществляться.Еще одним признаком по которому можно будет классифицировать слияния и поглощения банков, является стратегия объединения банков. По стратегическому признаку можно выделить следующие слияния и поглощения: [10]слияния и поглощения банков, придерживающихся маркетинговой стратегии диверсификации;слияния и поглощения банков, придерживающихся маркетинговой стратегии увеличения доли на рынке;слияния и поглощения банков, придерживающихся инновационной стратегии развития бизнеса (внедрение новинок в работу банковского сектора);слияния и поглощения банков, придерживающихся информационной стратегии (рост доли автоматизированных операций, развитие операций, работающих в режиме онлайн);слияния и поглощения банков, придерживающихся финансовой стратегии увеличения активов и капиталов;данный признак квалификации сделок по слиянию и поглощению позволяет определить, какой стратегии придерживаются банки, совершающие сделки по слияниям и поглощениям.Исходя из вышесказанного, определим основные принципы слияний и поглощений в банковском секторе. К ним относятся:принцип объединения (при сделках по слиянию и поглощению происходит объединение активов и капиталов банков, также объединение рабочей силы и сотрудников);принцип изменения организационной структуры (при сделках по слиянию и поглощению происходит изменение организационной структуры при процессе создания нового банка, происходит формирование совершенно новой организационной структуры для того, чтобы более эффективного использовать весь потенциала объединяемых банков);принцип стремления получить синергетический эффект (Эффект синергии предполагает, что при объединении банков при сделках слияния или поглощения формируется дополнительная стоимость интегрируемых банков);принцип изменения стоимости имущества и капиталов банка (при сделке слияния или поглощения происходит объединения имущества и капиталов банков). [11]1.2 Особенности банковских слияний и поглощенийПроцедуры слияния или поглощения разрабатываются и применяются на основе общей стратегии развития банка. На самом высшем уровне оценивается, насколько рассматриваемое слияние или поглощение соответствует миссии и целям кредитной организации, насколько вписывается в общую стратегию банка и как органично может войти в план мероприятий по реализации стратегии. В наиболее общем виде процесс принятия решений о слияниях и поглощениях можно рассмотреть, исходя из сопоставления типовых разделов стратегического плана банка с возможностью слияния или поглощения. [12]В рамках реализации выбранной стратегии банк принимает решение о дальнейшем направлении развития бизнеса (корпоративная стратегия) и способе достижения этих целей в рамках существующих ограничений (бизнес- стратегия). [13, 14]Рассмотрим две модели бизнес-стратегий: модель (матрица) Ансоффа и модель конкуренции Портера.Модель (матрица) Ансоффа представлена на рисунке 2. Модель (матрица) Ансоффа помогает выбрать одну из стратегий для развития банков, которая подходит рыночным условиям, она показывает возможные стратегии банка, определяющиеся спецификой существующих и потенциальных рынков и продуктов.25336593980Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Матрица Ансоффа «Продукт - рынок»Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Матрица Ансоффа «Продукт - рынок» Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Матрица Ансоффа «Продукт - рынок»Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 2. Матрица Ансоффа «Продукт - рынок»Согласно данной модели стратегии банка по осуществлению сделки по слиянию или поглощению, бывают следующими:при существующем рынке, а также при существующих продуктах и услугах – стратегия расширения рынка;при существующем рынке, а также новых продуктах и услугах – стратегия расширения ряда продуктов и услуг;при новом рынке и существующих продуктах и услугах – стратегия выхода на новый рынок;при новом рынке и новых продуктах и услугах – стратегия диверсификация банковского бизнеса.Модель Портера («5 сил») представляет собой метод, который используется для анализа банковского сектора и развития стратегии бизнеса. Модель Портера помогает выявить пять сил, определяющих уровень конкуренции и привлекательности рынка. Модель Портера описывает конкурентную среду, в которой действует банк, в виде 5 измерений, взаимосвязь которых показана на рисунке 3.2057408255Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Модель конкуренции ПортераРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Модель конкуренции Портера Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Модель конкуренции ПортераРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 3. Модель конкуренции ПортераДалее рассмотрим некоторые особенности сделок по слиянию и поглощению банков. [2, 3]К ним относятся:отсутствие универсальных моделей сделок слияния и поглощения кредитных организаций;в банковском сегменте преобладают сделки, не обеспечивающие новому собственнику контроль над приобретенным активом;обязательное оповещение всех клиентов объединяющихся банков о готовящемся слиянии или поглощении;процедуры слияния и поглощения банков длительны по времени и затратные в денежном выражении;во время процедур слияния и поглощения банков происходит снижение мотивации персонала в связи с возможными сокращениями из-за недостаточного опыта.Далее рассмотрим преимущества сделок по слиянию и поглощению банков, а также риски, связанные с этими процедурами. [15]К преимуществам сделок по слиянию и поглощению банков относятся: санация банковской отрасли; снижение издержек конкуренции; объединение ресурсов, позволяющих добиться дополнительных преимуществ; увеличение масштаба банка (консолидация в рамках отрасли); возможность снижения издержек адаптации; увеличение активов банка. [16]При покупке кредитного учреждения покупатель всегда проводит всестороннюю проверку приобретаемой организации для оценки степени риска. Основной причиной возникновения рисков сторон сделок является отсутствие информации (полной и/или достоверной) о приобретаемом активе и неправильное структурирование сделки по приобретению бизнеса. К рискам, связанным с процедурами слияния и поглощения, можно отнести:риск банкротства (связан с недостаточной проработанностью процедуры слияния или поглощения, с недостаточным профессионализмом сотрудников, осуществляющих эту процедуру, с неправильной оценкой банка-партнера);риск партнерства (связан с отказом банка-партнера исполнять свои обязанности перед банком);риск текучести кадров (связан со снижением мотивации персонала);налоговые риски;рискпотериделовойрепутации(связансоснижением качества обслуживания клиентов);риск потери лицензии. Вывод по первой главе работы. В данной главе работы рассматривались теоретические основы банковских слияний и поглощений.Таким образом, слияния и поглощения — класс экономических процессов укрупнения бизнеса и капитала, происходящих на макро - и микроэкономическом уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании.Слияние банков – это вид реорганизации, в ходе которой два или более финучреждения ликвидируются и на их базе создаётся новая кредитная организация. При этом права и обязанности всех банков - участников слияния переходят вновь созданному юрлицу, их правопреемнику.ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ РОССИИ2.1 Оценка факторов, определяющих современное состояние рынка банковских слияний и поглощенийСовременное состояние рынка банковских слияний и поглощений определяют различные факторы. Поэтому важно дать оценку этим факторам и определить, какие из них влияют на эффективность и активность сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе. [17]Факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, представлены на рисунке 4.9582156985Рисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощенийРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощенийРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощенийРисунок SEQ Рисунок \* ARABIC 4. Факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощенийВсе факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, можно поделить на две основные группы: внутренние и внешние факторы.К внешним факторам относятся факторы, которые влияют на интенсивность сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе. Внешними факторами, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, являются макроэкономические изменениям и сдвиги, глобализация, изменения конкурентной среды, которые снижают эффективной текущей деятельности банковских учреждений, а также способствуют поиску новых направлений развития деятельности. [18]Внешними факторами, которые определяют современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, являются:экономические факторы;мотивирующие факторы;факторы успеха и неудач;К экономическим факторам относятся:Макроэкономические факторы (состояние мировой экономики; уровень развития рынка банковских слияний и поглощений; уровень капитализации фондового рынка; кризисные процессы внутри страны и на мировом уровне; динамика и объем ВВП; система налогообложения; география сделки; государственное регулирование рынка банковских слияний и поглощений). Основными макроэкономическими факторами, влияющими на рынок сделок по банковским слияниями и поглощениям, можно выделить географию сделки и кризисные процессы внутри страны и на мировом уровне. [20] География сделки по банковским слияниям и поглощениям оказывает влияние на экономическую результативность этой сделки: инвесторы оценивают сделку по приобретению иностранных банковских активов как более рискованную сделку, нежели сделку по слиянию или поглощению внутри страны. Рискованность межнациональных сделок по банковским слияниям и поглощениям определяется наличием валютных рисков, так как сделка проводится в иностранной валюте и курс ее может сдвигаться в ту или иную сторону, также для межнациональных сделок рискованность проявляется в осложненном процессе интеграции банков и высокими затратами на проведение и обслуживание этих сделок. Кризисные процессы внутри страны и за ее пределами также оказывают большое влияние на процессы слияний и поглощений в банковском секторе: происходит снижение числа сделок по слияниям и поглощениям, большое количество потенциальных сделок откладываются до момента стабилизации экономики, так как невозможно более точно и подробно оценить результат от этой сделки, невозможно наиболее адекватно оценить финансовое состояние потенциальных объектов для совершения сделки. [21]В современных условиях влияние макроэкономических факторов является наиболее существенным, и оно составляет приблизительно 30% на успешность осуществления совершаемых сделок. Современное состояние российской экономики нестабильное, поэтому нет достаточного развития сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе.Государственное регулирование рынка банковских слияний и поглощений заключается в работе Центрального банка России. Повышение активности на рынке слияний и поглощений в российском банковском секторе связано с изменениями в политике Центрального банка России. Он увеличивает свое влияние и контроль в банковском секторе в связи с ухудшением внешнеэкономической ситуации и переходом на жесткие мировые стандарты. Регулятор обязывает российские банки повышать свою капитализацию для повышения устойчивости. Процесс повышения капитализации касается в основном системообразующих банков (первые 10-15 крупнейших банков на российском рынке). Методом сделок по слияниям и поглощения уменьшается количество небольших банков, и в тоже время повышается финансовая устойчивость средних и крупных. [22]Экономические факторы способствуют оживлению и увеличению активности российского рынка банковских слияний и поглощений. С 2014 года отмечается тенденция увеличения количества сделок на этом рынке, банки все чаще используют слияния и поглощения для укрупнения своего бизнеса и увеличения капитализации в соответствии с международными стандартами.Отраслевые факторы (к ним относится стадия развития рынка банковских слияний и поглощений, конъюнктура рынка банковских слияний и поглощений, а также инновационный и технологический уровень развития рынка банковских слияний и поглощений).Региональные факторы (к ним относятся уровень и темпы роста валового регионального продукта, темпы роста инвестиций в региональную экономику, наличие необходимых ресурсов в регионе: производственных, трудовых, наличие инфраструктуры, необходимой для реструктуризации и развития бизнеса, др.). [23]Мотивирующие факторы представлены следующими:спекулятивные мотивы совершения сделки по слиянию и поглощению в банковском секторе;возможность разрешения корпоративных конфликтов за счет объединения нескольких корпоративных культур объединяемых банков;улучшение финансово-экономического состояния объединяемых банков за счет объединения капиталов, за счет увеличения оборотных средств и активов банков;возможность перейти на новый уровень развития, так как при объединении банков увеличиваются масштабы и объем работы банка, становятся доступны большие возможности и доля на рынке увеличивается.Далее рассмотрим факторы успеха и неудач. К ним относятся:фактор доступности финансирования у объединяемых банков (если объединяемым банкам легко достать в определенные сроки средства для финансирования, то это может явиться фактором удачи совершаемой сделки, и наоборот);фактор наличия конкурентных преимуществ у объединяемых банков (чем большими конкурентными преимуществами обладают объединяемые банки, тем выше вероятность успеха сделки, и наоборот).фактор наличия издержек на совершение и содержание сделки по слиянию и поглощению (к примеру, большие издержки на совершение и содержание сделки по объединению банков могут явиться фактором неудачи совершаемой сделки, и наоборот);фактор времени (длительные временные затраты на объединение банков могут явиться фактором неудачи совершаемой сделки, и наоборот);К внутренним факторам относятся возможность реализовать синергетический эффект, а также экономия на масштабах производства. Внутренние факторы не зависят от государственного регулирования и от влияния мировой экономики. [24]Рассмотрим подробнее внутренние факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощений. К ним относятся: личные мотивы собственников и менеджеров. Личные мотивы собственников и менеджеров объединяемых банков осуществляются в сделке по слиянию и поглощению в осуществлении поиска капиталов и активов, а также в осуществлении продажи бизнеса.При принятии решения о предстоящей сделке необходимо учитывать экономическую целесообразность совершаемой сделки, а амбиции менеджмента и руководства объединяемых банков, так как данный фактор является очень субъективным, когда цель укрупнения в большей мере связана с масштабами, чем с результатами деятельности банка Решения относительно слияния и поглощения банков иногда основываются не на экономической целесообразности, а на личных мотивах менеджеров и собственников объединяемых банков. [12]Данный фактор вязан со стремлением к власти и большему вознаграждению, повышению социального и экономического статуса менеджеров. Так, стремлению к увеличению масштабов компаний способствовало применение опционов как средства долгосрочного поощрения. Эти опционы составляли значительную часть оплаты менеджеров и были привязаны к стоимости капитала руководимой ими компании. В связи с этим существуют прямые стимулы использовать прибыль на приобретение все новых активов в любых сферах бизнеса. Иногда причиной слияний и поглощений банков является самоуверенность руководителей, некачественно проведенный анализ, и в итоге приобретение оказывается убыточным. [12, 14]Величина премии (надбавки) за слияние или поглощение, выплачиваемой акционерам банка-цели. Финансовый успех слияния или поглощения в немалой степени зависит от величины чистого дохода, заявленной банками на обозримую перспективу. Большинство банковских слияний и поглощений имеют негативный кратковременный эффект снижения показателя доходности на акцию потому, что банк-покупатель выплачивает акционерам банка-цели слишком высокую надбавку (премию) за слияние, в результате чего возникает эффект размывания дохода на акцию. У менеджмента и руководства объединяемых банков возникает вопрос, который является важным как для владельцев приобретающего банка, так и для акционеров банка-цели, это вопрос о том, какое размывание дохода можно считать значительным, а какое вполне преодолимым и какую величину премии за слияние или поглощение банков считать завышенной, а какую приемлемой для данной сделки. [15]Реализация синергетического эффекта. Одним из основных внутренних факторов, определяющих современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, является фактор реализации синергетического эффекта. Вероятная возможность получения синергетического эффекта дает мотивацию банкам для объединения путем сделки слияния или поглощения.Объединение банковских ресурсов в результате слияний и поглощений порождает ряд преимуществ, которые позволяют объединенному банку получить определенный синергетический эффект. Происходит увеличение капиталов, увеличение величины чистой прибыли и стоимости акций нового объединенного банка. К эффектам синергии обычно относят возможность доступа к новым инновационным технологиям, к новым каналам и рынкам предоставления банковских услуг, увеличение и разнообразие клиентской базы, вероятность налоговой оптимизации, снижение трансакционных издержек, экономия масштаба, объединение ресурсов интегрируемых банков, а также повышение эффективности деятельности банков. Эффект синергии выражается в быстром росте нового интегрируемого банка и улучшении его финансово-экономических показателей, которые превышают возможности банка до совершения сделки по слиянию или поглощению. [19]Эффект синергии бывает двух видов:операционный;финансовый.Каждый из них есть несколько факторов, определяющих сделки по слиянию или поглощению банков. К операционным синергиям относят фактор экономии операционных издержек, которая обусловлена масштабами деятельности банков, так как после слияния или поглощения банк снижает затраты. Также к операционным синергиям относится фактор увеличения доли на рынке. К финансовым синергиям относят уход от налогообложения, который является одним из факторов, стимулирующих совершение сделки по слиянию или поглощению. Уход от налогообложения может быть в таких ситуациях: при объединении банков снижается балансовая прибыль, что снижает налоговые издержки; также один из объединяемых банков может обладать налоговыми льготами, что при объединении также способствует снижению налоговых издержек. Также к финансовым синергиям относится объединение капиталов и активов интегрируемых банков. [25]Синергетический эффект при объединении банков может быть как положительным, так и отрицательным. Положительный синергетический эффект возможно предсказать при планировании сделки по слиянию или поглощению, в тоже время появление отрицательного синергетического эффекта предположить невозможно, оно практически непредсказуемо. Получение положительного эффекта синергии является одной из главных целей объединения банков, так как этот эффект является единственным преимуществом недоступным для повторения какому-либо из банков-конкурентов и выражается в увеличении рентабельности банка, уменьшении различного рода издержек, появлении новых конкурентных преимуществ. [27]Таким образом, рассмотрев факторы, определяющие современное состояние рынка банковских слияний и поглощений, можно сделать вывод об их оценке. Наиболее значимыми факторами для совершения сделок по слиянию и поглощению являются: география сделки; влияние кризисных процессов внутри страны и извне, а также фактор реализации синергетического эффекта. 2.2 Оценка эффективности сделки слияния или поглощения на примере сделки поглощения банка АО «Меткомбанк» банком ПАО «Совкомбанк»Оценка эффективности является заключительным этапом по совершению сделки слияния или поглощения в банковском секторе. Только на данном этапе можно определить с точностью, в какой мере успешно для объединяемых банков произошла сделка. [17]Оценку эффективности будем проводить на примере сделки поглощения банка АО «Меткомбанк» банком ПАО «Совкомбанк» в 2016 году. Основной целью ПАО «Совкомбанк» является увеличение финансовых активов за счет корпоративного бизнеса.Оценку эффективности данной сделки будем проводить по модели оценки финансовой результативности сделки по слиянию или поглощению, которая состоит из трех этапов. Данную модель отразим в таблице 2.Таблица 2.Модель оценки финансовой результативности сделки по слиянию илипоглощению в банковском сектореЭтапСодержание этапа оценкиПоказатели этапа оценки1Анализ деятельности банка до сделкиПоказателирентабельности банка, финансовая устойчивость банка2Оценка эффективностидеятельности объединенного банкаПоказателирентабельности банка, финансовая устойчивость банка3Анализ синергетическогоэффектаОпределение величины синергетическогоэффекта в натуральном выраженииЭтап 1. Анализ деятельности поглощающего банка ПАО «Совкомбанк» до сделки поглощения банка АО «Меткомбанк».В сентябре 2016 года ПАО «Совкомбанк» совершил сделку по поглощению банка АО «Меткомбанк»: он приобрел 100% голосующих акций АО «Меткомбанк» у холдинга «Севергрупп», получив на это разрешение от соответствующих контролирующих органов (Антимонопольной службы и Банка России). Основными причинами приобретения были значительная экспертиза АО «Меткомбанк» в автокредитовании, высокое качество портфеля автокредитов и существенные синергии с банком. Холдинг «Севергрупп» включает в себя компании ЗАО «Севергрупп» и ООО «Капитал». Основными направлениями деятельности «Севергрупп» являются металлургия и горнодобывающая промышленность, энергомашиностроение, добыча золота, деревообработка, туристический бизнес, интернет-торговля продуктами питания и прочее. Основными активами «Севергрупп» являются металлургические и горнодобывающие группы Северсталь и Nord Gold. Чистая прибыль АО «Меткомбанк» на 30 июня 2016 года составила 1,1 млрд. рублей. Цена сделки составила 2,9 млрд. рублей.Рассмотрим ключевые показатели деятельности ПАО «Совкомбанк» до совершения сделки на первое полугодие 2016 года (для того, чтобы рассчитать показатели рентабельности) и занесем их в таблицу 3. Данные взяты с официального сайта ПАО «Совкомбанк».Таблица 3.Ключевые показатели деятельности ПАО «Совкомбанк» на конец первого полугодия 2016 годаПоказатель деятельности банка«Совкомбанк»Значение показателя на 30.06.2016года, млн.руб.Активы521 991Ликвидные активы240 098Обязательства474 059Обязательства до востребования362 359Капитал47 932Прибыль24 527Операционные затраты(7 238)Чистая прибыль17 871Рассчитаем показатели рентабельности банка, а также показатели финансовой устойчивости банка.Необходимо будет определить показатель рентабельности капитала банка (ROE). Он показывает эффективность работы банка, характеризуя производительность вложенных акционерами средств. Формула для расчета:ROE=(П/К) *100% (1)где П – общая прибыль банка; К – капитал банка.Далее необходимо будет определить показатель рентабельности активов банка (RA). Он показывает объем прибыли, приходящийся на рубль банковских активов. Формула для расчета:RA=(П/А) *100% (2)где П – общая прибыль банка; А – активы банка.Далее рассмотрим такой показатель финансовой устойчивости банка, как норматив достаточности капитала (Н1). Он отражает степень надежности банка. Этот показатель ежеквартально рассчитывают все кредитные учреждения для сдачи отчетности в Банк России. Формула для расчета:Н1=(К/А) *100% (3)где К – капитал банка; А – активы банка.Для данного показателя существуют нормативы. Минимально допустимое числовое значение норматива Н1 устанавливается в размере 10 процентов. Рассчитанный показатель достаточности капитала ПАО «Совкомбанк» возьмем с официального сайта банка.Далее рассмотрим норматив текущей ликвидности банка (Н3). Он показывает, какая часть обязательств сроком до 30 дн. может быть оплачена в этот промежуток времени. Формула для расчета:Н3=ЛА/(ОВ-0,5*ОВ) *100% (4)где ЛА – ликвидные активы, то есть финансовые активы, которые должны быть получены банком и (или) могут быть востребованы в течение ближайших 30 календарных дней и (или) в случае необходимости реализованы банком в течение ближайших 30 календарных дней в целях получения денежных средств в указанные сроки;ОВ – обязательства (пассивы) по счетам до востребования, по которым вкладчиком и (или) кредитором может быть предъявлено требование об их незамедлительном погашении, и обязательства банка перед кредиторами (вкладчиками) сроком исполнения обязательств в ближайшие 30 календарных дней.Дляданного показателя существуют нормативы. Минимально допустимое значение норматива Н3 устанавливается в размере 50%.Рассчитаем данные показатели и занесем их значения в таблицу 4.Таблица 4.Показатели финансовой устойчивости и рентабельности ПАО«Совкомбанк» на конец первого полугодия 2016 годаПоказательЗначениеРентабельность капитала банка (ROE)51,17Рентабельность активов банка (RA)4,69Норматив достаточности капитала (Н1)10,17Норматив текущей ликвидности банка(Н3)132,52По всем рассчитанным показателям рентабельности и финансовой устойчивости ПАО «Совкомбанк» можно дать положительную оценку. Они находятся в пределах нормативов, установленных регулирующим органом – Банком России. Капитал банка используется достаточно эффективно, банк имеет достаточно ликвидных активов для возврата заемных средств от вкладчиков и банков, размещаемых денежные средства в ПАО «Совкомбанк». Коэффициент рентабельности активов недостаточно высокий, это может быть связано с недостаточно эффективным использованием своего имущества. Однако для организаций финансовой отрасли средний коэффициент рентабельности активов 4-6%, поэтому коэффициент рентабельности ПАО «Совкомбанк» находится в пределах нормы.Далее перейдем к следующему этапу.Этап 2. Оценка эффективности деятельности объединенного банка (после поглощения). Рассмотрим ключевые показатели деятельности ПАО «Совкомбанк» после совершения сделки по поглощению банка АО «Меткомбанк» на конец 2016 года и занесем их в таблицу 5. Данные взяты с сайта ПАО «Совкомбанк».Таблица 5.Ключевые показатели деятельности ПАО «Совкомбанк» послезаключения сделки по поглощению АО «Меткомбанк» на конец 2016 годаПоказатель деятельности банка ПАО «Совкомбанк»Значение показателя на конец 2014года, млн.руб.Активы565 329Ликвидные активы285 218Обязательства501 413Обязательства до востребования421 663Капитал63 794Прибыль33 687Операционные затраты(14 617)Чистая прибыль17 002Рассчитаем показатели рентабельности банка, а также показатели финансовой устойчивости банка ПАО «Совкомбанк» после поглощения банка АО «Меткомбанк». Формулы для расчета представлены выше. Занесем их значения в таблицу 6.Таблица 6.Показатели финансовой устойчивости и рентабельности банка ПАО«Совкомбанк» на конец 2016 года после совершения сделки по поглощению АО «Меткомбанк»ПоказательЗначениеРентабельность капитала банка (ROE)52.81Рентабельность активов банка (RA)5,96Норматив достаточности капитала (Н1)11,28Норматив текущей ликвидности банка(Н3)135,28Рассмотрев данную таблицу, сделаем следующие выводы:Рентабельность капитала после совершения сделки по поглощению банка АО «Меткомбанк» увеличилась на 3,21% по сравнению с рентабельностью капитала банка АО «Меткомбанк» до совершения сделки. Это означает, что увеличилась эффективность привлечения и размещения ресурсов, поступающих в распоряжение банка в связи с расширением клиентской базы за счет присоединения клиентской базы банка АО «Меткомбанк».Рентабельность активов после совершения сделки по поглощению банка АО «Меткомбанк» увеличилась на 27,08% по сравнению с рентабельностью активов банка АО «Меткомбанк» до совершения сделки. Это означает, что ПАО «Совкомбанк» увеличил эффективность использования своего имущества после поглощения банка АО «Меткомбанк», а также увеличился темп роста общей прибыли над темпом роста активов, приносящих доход.Норматив достаточности капитала банка АО «Меткомбанк» увеличился на 10,91%, по сравнению с нормативом достаточности капитала банка АО «Меткомбанк» до совершения сделки и также находится в пределах нормы (больше 10%), установленной Банком России. Это может быть связано с увеличением активов банка и также с увеличением капитала при поглощении банка АО «Меткомбанк».Норматив текущей ликвидности банка АО «Меткомбанк» увеличился на 2,08% по сравнению с нормативом текущей ликвидности банка АО «Меткомбанк» до совершения сделки, и также находится в пределах нормы (больше 50%), установленной Банком России. Увеличение данного норматива может быть связано с приобретением при поглощении ликвидных активов.Далее перейдем к последнему этапу оценки эффективности совершения сделки слияния или поглощения банков.Этап 3. Анализ синергетического эффекта.Формула для расчета синергетического эффекта в натуральной величине представлена следующим образом:Synergy = Jmax – (Ja – Jb) – X(5)где Jmax – прибыль компании-покупателя после совершения сделки; Ja – прибыль компании-покупателя до совершения сделки;Jb – прибыль поглощаемой компании до совершения сделки;Х – затраты компании покупателя на совершение сделки (цена сделки).Рассчитаем эффект синергии в натуральном выражении, применительно для сделки поглощения банка АО «Меткомбанк» банком ПАО «Совкомбанк»:Synergy = 33,6 - (24,5 - 1,1)- 2,9= 5,1 млрд. рублей.Таким образом, величина расчета синергии в натуральном выражении составила 5,1 млрд. рублей с учетом заявленной цены сделки в 2,9 млрд. рублей. Синергетический эффект данной сделки имеет положительное значение, что означает эффективность совершенной сделки на данном этапе.Вывод по второй главе работы. В данной главе работы проводился анализ слияний и поглощений в банковском секторе России.Таким образом, был проведен анализ российской практики банковских слияний и поглощений. Выявлены особенности российской практики сделок по банковским слияниям и поглощениям. К ним относятся:В основном применяется практика «дружественных поглощений»Сделки по слияниям и поглощениям контролируются Центральным Банком России;На количество сделок и их общую сумму имеют значительное влияние курс рубля к иностранной валюте, уровень и динамика ВВП, значение ключевой ставки Центрального Банка России, а также средняя ставка банковского кредитования.Большую часть сделок по банковским слияниям и поглощениям составляют внутренние сделки, однако растет интерес российских банков по покупке иностранных банковских активов, и в тоже время российские банки все еще недостаточно привлекательны для иностранных инвесторов;Достаточное количество сделок по слияниям и поглощениям являются сделками по санации и оздоровлению несостоятельных банков, что способствует оздоровлению банковского сектора;Количество сделок по слияниям и поглощениям за период с 2012 года по 2016 год возрастает, однако общая сумма сделок по слияниям и поглощениям с каждым годом снижается;Также в работе была дана оценка эффективности сделок слияния или поглощения (на примере сделки по поглощению банка АО «Меткомбанк» банком ПАО «Совкомбанк», совершенной в сентябре 2016 года). Для определения эффективности сделки был разработан план анализа, который включал анализ финансовых показателей банка-покупателя (ПАО «Совкомбанк») до совершения сделки, анализ финансовых показателей банка- покупателя (ПАО «Совкомбанк») после совершения сделки, а также определение синергетического эффекта от совершаемой сделки.Были определены проблемы российского рынка банковских слияний и поглощений. К ним относятся:низкий уровень раскрытия информации о внутренних сделках; длительный период осуществления сделки;недостаток финансирования сделок;нестабильностьроссийскойэкономики;снижениеобъема привлекаемых заемных средств;недостатоктехнологическогооснащенияврамкахпроведения банковских сделок слияния и поглощения;неэффективное функционирование коммерческих банков;недостаточнаяпроработанностьметодоврасчетаиздержек предстоящей сделки по слиянию или поглощению банков.В работе также были определены направления развития российского рынка банковских слияний и поглощений, такие как уменьшение концентрации банков с государственным участием и расширение сети небольших коммерческих банков, введение инноваций в процессы слияний и поглощений для обеспечения эффективности от сделок, привлечение иностранных инвесторов на российский рынок банковских слияний и поглощений, а также поднятие имиджа этого рынка и выход российских банков на международный уровень.ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ РОССИИ3.1 Анализ основных проблем банковских слияний и поглощенийВ последние годы российский рынок сделок M&A в сфере банковских услуг стал одним из приоритетных в экономике. По мнению многих исследователей, в ближайшие три года данный сектор экономики станет ключевым в развитии экономики страны. Также, прогнозируется сильный подъем инвестиционной активности, в особенности за счет притока капитала стратегических инвесторов, что сильно изменит текущую ситуацию. [28]Однако на данном этапе эти прогнозы полностью не смогут реализоваться ввиду того, что существует большое число проблем, негативно влияющих на функционирование рынка банковских слияний и поглощений.Проблемы рынка банковских слияний и поглощений можно разделить на две группы: внешние и внутренние.Внешние проблемы включают в себя любые изменения в национальном и мировом масштабе, в законодательстве, кризисы и т. д. Внутренние же зависят непосредственно от самих участников рынка и действий, которые они совершают. [17, 29]К внешним проблемам можно отнести следующие:проблемы финансирования сделок. За последние 5 лет экономика России серьезно пострадала ввиду кризисов, ударивших по всем секторам экономики. В связи с этим, многие участники экономики, включая банки, сосредоточили свое внимание не на укрупнении своего бизнеса, а на сохранении своих позиций и удержании банковских нормативов на должном уровне. Кроме того, завышенные процентные ставки активно мешают процессу совершения и финансирования сделок;нестабильность экономики Российской Федерации, что приводит к тому, что сделки откладываются на неопределенный срок, в особенности крупные [3];падение реальной стоимости банковских активов в условиях кризиса;резкий спад волны привлекаемых заемных средств. Это может привести к резкому снижению возможности реализовывать сделки M&A. В последнее время на российском рынке данная тенденция актуальна, так как возрос риск кредитования подобных операций, что привело к ужесточению требований кредиторов;политические факторы, влекущие за собой большие риски не только для осуществления внутренних сделок, но и для расширения на мировом уровне [2];отсутствие специализированного института не только в отдельных регионах, но в целом по России, необходимого для сокращения риска и повышения эффективности сделок по слиянию и поглощению в сфере банковских услуг. В то время как в странах Европы, США и Японии данными вопросами профессионального консалтинга занимаются инвестиционные банки;весьма низкая прозрачность осуществляемой банковской деятельности;политика российских банков по реализации вертикальных сделок M&A, что приводит к серьёзными последствиям во время кризисных ситуаций или возникновению проблем в ходе функционирования на рынке. На мировом же рынке придерживаются горизонтальных слияний, а в последствии и финансовых конгломератов. Это связано с тем, что данные учреждения стремятся укрепиться на имеющемся рынке, а только затем используют вертикальные слияния или образуют финансовые конгломераты [4];отождествление политики российских банков с государственной, что сильно подрывает имидж рынка сделок M&A в банковском секторе России и сокращает осуществление количества сделок с использованием прямых зарубежных инвестиций;отсутствие эффективной системы страхования рисков, в особенности при осуществлении сделок уровня ТНБ, по сравнению с мировым страхованием;осуществление сделок в основном в секторах сырьевого комплекса. В то время как на мировом уровне транснационализация бизнеса теряет свою актуальность, ввиду того, что многие страны отдают предпочтение сфере услуг. Ввиду этой информации, российский рынок банковских слияний и поглощений не может конкурировать с другими рынками [5];отставание сделок банковских слияний и поглощений в части технологического оснащения. Это приводит к тому, что многие банки не конкурентоспособны и не смогут должным образом адаптироваться к колебаниям мировой конъюнктуры.Внутренние причины неэффективного функционирования рынка банковских слияний и поглощений связаны с функционированием самих коммерческих банков. Их можно сгруппировать следующим образом:сокращение штата сотрудников ввиду устранения дублирования выполняемых функций и укрепления позиций действующего руководства. Данный отток кадров вполне предсказуем, однако в реальности он всегда больше, чем есть на самом деле. Главным в этой проблеме является отток в основном квалицированных и высококвалифицированных сотрудников. Данные сотрудники с собой уносят всевозможные ноу-хау, которые применялись бы в реорганизуемом банке. В основном отток связан с психологией сотрудников, которые не желают работать с «чужими»;серьезные просчеты при оценке издержек менеджерами, ответственными за процесс слияния/поглощения банка. Менеджеры довольно часто не учитывают многие ключевые моменты [1]. Это приводит к следующим последствиям:Непредвиденному оттоку кадров после слияния и поглощения или не предусмотренным необходимым затратам на их переобучение, переподготовку, пособия и т. д.;Высоким издержкам, необходимым для повышения и укрепления позиций новой организации (имидж, новые технологии, новый спектр услуг и т. д.). [29]В подобных случаях большинство менеджеров не учитывают одного — изменений. Они используют один сценарий развития сделки, не учитывая возможных последствий в случае чрезвычайных изменений (инфляция, валютный курс, процентные ставки и т. п.). Все это приведет к лишним издержкам и формированию еще больших проблем; [12]отсутствие проработанной стратегии после завершения сделки M&A. Поэтому принимаются быстрые и в основном неправильные решения, ведущие к ухудшению положения на рынке;медлительность принятия решений и высокая размытость обязанностей и компетентности. Руководство банка сталкивается с проблемой разных подходов к проблеме и интересов, приводящих к затягиванию процесса принятия решения;культурные барьеры и сильные различия в ментальности сотрудников. Такое происходит в основном при сделках уровня ТНБ. Но также подобное может, происходить и в компаниях, которые находятся в одной стране. Разница будет заключаться в корпоративной культуре сливающихся компаний;неопытность менеджеров. В таких ситуациях предпочтительно индивидуально разбираться с данными задачами. Осознав то, что они не способны справиться с поставленным проектом, менеджеры не торопятся признавать тот факт, что некомпетентны [1].Одна из главных проблем рынка M&A в сфере банковских услуг заключается в том, что при осуществлении сделок многие банки используют разные модели слияний и поглощений. В основном банки руководствуются достаточно сложной моделью, которая включает в себя много лишних процессов. Все это приводит к падению эффективности любой сделки ввиду излишних затрат или большего времени на реализацию сделки, что может привести к ее расторжению. Для примера, в России средний срок сделок — 50–70 дней, в то время как на европейском рынке банковских слияний данный срок составляет 40–60 дней. [19]Таким образом, на текущую ситуацию рынка банковских слияний и поглощений влияют две группы проблем: внешние и внутренние. Внешние проблемы непосредственно связаны с экономикой страны в целом, политическими изменениями и решениями и процессами глобализации. Последнее в значительной степени отражает необходимость активного развития данного рынка, так как сама банковская система функционирует не в полной мере эффективно, что влияет на ее инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов. Внутренние же проблемы связаны с участниками сделок, а именно с руководителями банковских учреждений, которые не выполняют определенных требований для того, чтобы повысить синергетический эффект от сделки и увеличить развитие рынка M&A в сфере банковских услуг в целом. Данные проблемы повышают издержки от сделок и ухудшают имидж не только участников рынка, но и весь рынок в целом. 3.2 Направления развития банковских слияний и поглощенийВ настоящее время перед российскими банками возникает проблема поиска направлений преодоления кризисной ситуации в банковском секторе, а также разработка конкретных и эффективных мер развития российского рынка банковских слияний и поглощений. [11]Российский рынок банковских слияний и поглощений отражает реальное состояние экономики. Восстановление и развитие этого рынка после кризисных явлений 2014-2015 годов может начаться только после снижения российской экономической неопределенности, однако уже сейчас можно определить некоторые направления решения проблем в целях стабилизации российского рынка банковских слияний и поглощений:Внедрение и применение зарубежной практики, а также зарубежной технологии проведения сделок банковских слияний и поглощений, особенно при осуществлении сделок на внешнем рынке (сделки слияний и поглощений иностранных банковских активов), а также при привлечении иностранных инвестиций в российскую экономику (сделки по покупке иностранными банками российских банковских активов). Однако зарубежный опыт должен не просто копироваться, а должен применяться с учетом условий российской специфики функционирования рынка банковских слияний и поглощений. [13]Разработка и внедрение модели комплексной стратегии проведения сделок банковских слияний и поглощений от разработки стратегического плана до непосредственного начала проведения интеграции объединяемых банков. Так как в мировой практике около 45 % сделок банковских слияний и поглощений распадается в течение первых трех лет, а 61 % сделок не дает планируемой окупаемости вложенных в нее финансовых ресурсов [15], то именно разработка модели стратегического планирования сделок банковских слияний и поглощений поможет повысить эффективность их проведения и получить положительный синергетический эффект уже в ближайшее время. Также необходимо проработать методы расчета издержек предстоящей сделки по слиянию или поглощению банков с учетом различных влияний и изменений, так как руководство объединяемых банков не всегда в полной мере могут адекватно рассчитать свои финансовые ресурсы на покрытие издержек совершаемых сделок. [20]Повышение уровня раскрытия информации о внутренних сделках. При проведении внутренних сделок необходимо обеспечить на законодательном уровне прозрачность информации по определенным аспектам этих сделок. Необходимо на сайте Центрального Банка России разработать раздел, где бы выкладывалась информация о проводимых внутрироссийских сделках по слиянию и поглощению банков с указанием цены сделки (цену сделки объединяемые банки часто не афишируют), а также размер премии за контроль при приобретении крупного пакета акций, и планируемый период проводимой сделки.Создание и внедрение эффективного и унифицированного механизма правового государственного регулирования рынка банковских слияний и поглощений, так как интеграция банков оказывает влияние на многие сферы общественной жизни: экономическую, социальную, институциональную, инновационную. Эффективная система государственного регулирования сделок банковских слияний и поглощений даст возможность защитить интересы акционеров и инвесторов, а также иностранных участников рынка банковских слияний и поглощений. Для эффективности функционирования банковской системы ЦБ в 2017 году создал Фонд консолидации банковского сектора (ФКБС). Туда передаются на оздоровление проблемные банки, ЦБ входит в их капитал, санирует, а потом планирует продавать. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает, что внедрение ФКСБ ФКБС повлияет на спрос на услуги инвестбанков по сопровождению сделок в среднесрочной перспективе. [29]На рынке банковских слияний и поглощений в РФ отмечается позитивная тенденция активности сделок согласно мнению руководителя практики PwC по сопровождению сделок слияний и поглощений в России и СНГ Надежда Живора. Однако, по ее мнению, проводимые сделки не являются результатом заинтересованности новых международных инвесторов, сделки по слияниям и поглощениям банков совершают знающие рынок и находящихся в нем долгие годы инвесторов. Нет достаточной заинтересованности иностранных банков в российских банковских активах, в настоящий момент они по-прежнему являются непривлекательными для финансирования, инвестирования и покупки в виду непрозрачности раскрытия информации. [11, 14]Российский рынок банковских слияний и поглощений в данный момент имеет следующее направление развития с элементами монополизации государственного сектора. Банки с государственным участием становятся все активными участниками рынка банковских слияний и поглощений, являясь также основными санаторами несостоятельных банков. Обширная банковская сеть с прямым и косвенным государственным участием компенсирует недостаточно развитую систему частных банков (большая часть частных банков в России не обладает возможностями современного финансового института). Развитие же частных банков сдерживается преимущественно ограниченным доступом к капиталу. [5] То есть российский рынок банковских слияний и поглощений в данный момент стремится все к большей консолидации и укрупнению в данном секторе экономики. Сделки по слияниям и поглощениям банков являются способом увеличения эффективности деятельности банка (как частного, так и государственного). Поэтому при условии увеличения эффективности деятельности объединенного в ходе сделок по слиянию или поглощению банка будет наблюдаться увеличение доли частных банков, повышение их капитализации и конкурентоспособности, а механизм банковских слияний и поглощений приобретет роль рыночного воздействия на экономику страны. [7, 9]По мнению экспертов Ассоциации российских банков, в банковском секторе слияний и поглощений будут определяться потребностями в дополнительном капитале, необходимостью формирования новых источников доходов (в новых сегментах бизнеса) и дальнейшей оптимизацией затрат за счет экономии на масштабе. С учетом сохраняющейся геополитической ситуации будет продолжаться тенденция ухода российских банков с украинского рынка. Вместе с тем следует ожидать дальнейшей консолидации банковского сектора – на фоне желания получить синергетический эффект от горизонтальной интеграции банков и на фоне усиления конкуренции между крупными игроками и дальнейшего ужесточения регулирования банковского сектора со стороны Центрального Банка России.Для укрепления позиций России в мировом банковском секторе в 2016 году были введены нормативы «Базель III». Нормативы «Базель III» значительно ужесточает требования к структуре и качеству капитала банка: вводятся новые минимальные требования к достаточности капитала первого уровня и его составляющей части — базового капитала, происходит постепенное прекращение признания в капитале гибридных инструментов, уточняется список регулятивных вычетов из капитала. Переход к этим стандартам банковской деятельности позволяет российским банкам стать полноправными участниками рынка международных банковских операций, а также укрепит доверие иностранных инвесторов, тем самым ускорив процесс интеграции России в международное сообщество. Однако текущей экономической ситуации применение стандартов «Базель III» сам по себе не может гарантировать устойчивость банковской системы, поэтому по сравнению с 2015 годом количество сделок по банковским слияниям и поглощениям несколько снизилось, но увеличилось количество сделок по покупке иностранными банками российских активов и покупка российскими банками иностранных активов. Недостаток стандарта «Базель III» заключается в его преимущественной глобализации, применение этого стандарта не учитывает особенности локальных (национальных) банковских систем. Однако необходима выработка принципиально новых положений по обеспечению надежности банковской системы, включая совершенствование государственного регулирования, формирование банковских ресурсов и резервов, повышение инвестиционной активности, экономической безопасности, контроль над банковскими рисками, защиту конкурентной среды. Применять данный стандарт необходимо с учетом специфики работы российского банковского сектора. И тогда будут созданы финансовые условия укрепления международного статуса национальной российской валюты и перехода страны к устойчивому экономическому развитию инновационного типа. [10, 19]Вывод по третьей главе работы. В данной главе работы определялись проблемы и перспективы развития слияний и поглощений в банковском секторе России.Таким образом, направления развития российского рынка слияний и поглощений и его перспективы во многом определяются стратегическими задачами, стоящими перед российскими банковскими учреждениями, а также и тем инструментарием, которым они будут пользоваться для их проведения. В связи с этим большое значение для успешного роста российского рынка банковских слияний и поглощений приобретают макроэкономические прогнозы развития российской экономики и применение международного опыта в области слияний и поглощений банков. Процессы слияния и поглощения банков влияют не только на их конкурентоспособность, но и в значительной мере на всю глобальную экономическую систему. Российский рынок банковских слияний и поглощений стремится к стабильности и большей банковской консолидации, а также стремится выйти на международный уровень рынка банковских слияний и поглощений и различными способами привлекает иностранных инвесторов на российский рынок. Однако необходимо повысить уровень раскрытия информации о совершении сделок по слияниям и поглощениям, добиться максимальной прозрачности этого рынка. Также необходимо для дальнейшего развития этого рынка помочь банкам разработать модель расчета эффективности сделки с учетом кризисных процессов и изменений, которые влияют на возрастание издержек процесса слияния или поглощения.ЗАКЛЮЧЕНИЕИнтеграционные процессы рынка корпоративного контроля являются одним из основных элементов стратегии развития банков, особенно в условиях развития рыночной экономики и отдельных ее сегментов. Отказ от эволюционного способа развития с использованием только внутренних возможностей и ресурсов в пользу революционного процесса, коим является корпоративная интеграция, обусловлен необходимостью реагировать на изменяющуюся рыночную среду, опережать развитие конкурентов, рынка, или, по крайней мере, сохранить текущее экономическое состояние. Приобретение конкурентных преимуществ в лице партнеров по интеграции, их ресурсов и возможностей в совокупности с потенциалом банка может способствовать эффективной деятельности в изменяющихся рыночных условиях.Отсутствие теоретических работ, посвященных интеграционным процессам российского рынка корпоративного контроля, и ориентация российской литературы на дублирование иностранных источников и описание международного опыта определили необходимость создания подхода к изучению корпоративных интеграции, стратегии и финансовых аспектов их осуществления.Проведенное в данной работе исследование интеграционных процессов российского рынка корпоративного контроля позволяет сделать определенные выводы и выявить основные тенденции будущего развития данного направления.Итак, тенденция консолидации в банковском секторе находит свое отражение в процессах слияний и поглощений банков. Слияние определяется как объединение двух или нескольких юридических лиц, в результате которого создается новое юридическое лицо с активами и обязательствами объединенных юридических лиц, при этом ранее существовавшие юридические лица прекращают существование. Поглощение есть объединение двух или нескольких юридических лиц, при котором сохраняется одно (поглощающее) юридическое лицо, к которому переходят активы и обязательства поглощаемых юридических лиц, при этом поглощаемые юридические лица либо прекращают свое существование, либо контролируются путем владения контрольным пакетом акций или долей капитала.БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОКАганбегян, А. Г. Финансы, бюджет и банки в новой России / А.Г. Аганбегян. – Москва: Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2019. – 400 с.Алексеева, Д. Г. Банковский вклад и банковский счет. Расчеты : учебное пособие для среднего профессионального образования / Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин, Р. З. Загиров ; ответственный редактор Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин. – Москва: Издательство Юрайт, 2020. – 243 с.Банки и банковские операции: учебник и практикум для вузов / В. В. Иванов [и др.]; под редакцией Б. И. Соколова. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 189 с.Банки и банковское дело в 2 ч. Часть 2: учебник и практикум для вузов / В. А. Боровкова [и др.]; под редакцией В. А. Боровковой. – 5-е изд., перераб. и доп. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 189 с.Банковский менеджмент: учебник / Я.Ю. Радюкова, О.Н. Чернышова, А.Ю. Федорова [и др.]. – Москва: ИНФРА-М, 2020. – 379 с.Банковское дело в 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для среднего профессионального образования / В. А. Боровкова [и др.]; под редакцией В. А. Боровковой. – 5-е изд., перераб. и доп. – Москва: Издательство Юрайт, 2021. – 422 с.Бондаренко Т.Г., Исаева Е.А. Оценка стоимости банка при осуществлении сделок слияний и поглощений//Вестник Тверского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2019.- № 1- С. 58-67.Гохан, Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан. – М.: Альпина Бизнес Бук, 2019. – 741 с.Евстратов А.В. Исследование процессов слияний и поглощений компаний на мировом фармацевтическом рынке//Вестник Самарского государственного экономического университета. 2019.- № 3 (137).Ендовицкий Д. А., Соболева В. Е. Экономический анализ слияний/поглощений компаний. М.: Кнорус, 2019.- 446 с.Зиниша, О.С. К вопросу повышения капитализации банковской системы России через процедуры слияния и поглощения/О.С. Зиниша, Э.А. Данелян, М.Ю. Тарасенко// «Экономика и социум». 2019.-№2(15). -С.2.Ищенко С.М. Эффект синергии от слияния и поглощения банков: формы проявления и методы оценки // Материалы всероссийской научной конференции студентов и аспирантов «Молодые исследователи – регионам»: в 2-х т. – Вологда: ВоГТУ, 2019. – Т. 2. – С. 131 – 133.Капранова Л. Д., Зазуля Е. О. Особенности развития рынка слияний и поглощений в России//Финансовая аналитика: проблемы и решения. -2019. -№ 24. -С. 23-28Кобозева А. В. Слияния и поглощения в банковском секторе: цели и мотивы // Молодой ученый. – 2019. – №25. – С. 298-300.Козловский, М.Д. Силков//Вестник Калининградского филиала Санкт- Петербургского университета МВД России. -2019. -№ 2. - С. 185-188Крылов Д. М., Чихун Л. П. Процессный подход к реализации сделок слияний и поглощений//Экономика и предпринимательство. -2017. -Т. 11, № 5-2. -С. 541-547.Курдубайло Ю.С., Старкова Н.О. Слияния и поглощения в банковском секторе. Научные труды КубГТУ, № 2, 2019. – 140 с.Радыгин. А. Российский рынок слияний и поглощений: этапы, особенности, перспективы. //Вопросы экономики., 2019.- №10, с. 23-45Рид, С. Ф. Искусство слияний и поглощений/С. Ф. Рид, А. Р. Лажу; Пер. с англ. -6-е изд. -М.: Альпина Паблишер, 2019. -957 с.Самкаев А. И. Оценка развития рынка банковских слияний и поглощений в России // Молодой ученый. – 2017. – №43. – С. 169-171.Самкаев А. И. Проблемы рынка банковских слияний и поглощений в России // Молодой ученый. – 2017. – №40. – С. 130-132.Саратовский А.Д. Международные волны сделок слияний и поглощений//Вестник Самарского государственного экономического университета. 2019. № 1 (123).Степанов П. А. Процессы банковских слияний и поглощений: этапы развития и современные тенденции // Молодой ученый. – 2019. – №19. – С. 369- 371.Сухорукова Д. Н. M&A – рынок в России: Текущее состояние и перспективы банковских слияний и поглощений // Молодой ученый. – 2019. – №7. – С. 414-416.Сухорукова Д. Н. Консолидация в банковском секторе: слияния и поглощения кредитных организаций в современной России // Молодой ученый. – 2019. – №17. – С. 327-330.Тарасова Ю.В. Слияния и поглощения в банковском секторе как форма консолидации кредитных организаций//Вестник российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. Вступление. Путь в науку, № 4 (16), 2019С. 100-110.Федорова Е. С. Банковские слияния и поглощения: мировая и российская практика // Молодой ученый. – 2019. – №18. – С. 463-466.Федунова К.А. Слияния и поглощения компаний как инструмент инновационного развития // Государственное управление. Электронный вестник. – 2019. - №59. – С. 267-282.Чигирѐва Е. В., Греков И. Е. Влияние ужесточения денежно- кредитной политики ЦБ на слияния и поглощения в банковском секторе//Молодой ученый. -2017. -№20. -С. 292-295.Эскиндаров М.А. Теория слияний и поглощений (в схемах и таблицах): учебное пособие/М.А. Эскиндаров, И.Ю. Беляева, А.Ю. Жданов, М.М. Пухова. -М.: КНОРУС, 2019. -232 с.