Эссе на тему: "Биржевой рынок акций в России"

В Российской Федерации центром биржевой торговли акций является Московская биржа, которая была организована в результате слияния двух известных торговых площадок ММВБ и РТС. Произошло это событие в 2011 году 19 октября. Вновь организованная структура стала стремительно набирать обороты, достигая признания во всем мире.
Сегодня это один из лидеров на территории восточноевропейской части материка по объему торговых операций и по количеству участников. В 2012 году был учрежден устав ОАО «Московская биржа», вследствие чего она получила международное название Moscow Exchange.
В структуре этой торговой площадки включены более тридцати финансовых структур разных форм собственности, в том числе и ММВБ с РТС, на базе которых была создана Moscow Exchange. Эти две базовые организации одновременно являются и организаторами торговых операций.  Депозитарные и расчетные услуги доверено оказывать:
НКО «Расчетная Палата РТС»
ЗАО «Депозитарно – клиринговая компания»
НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий»
Расчеты по клиринговым операциям доверено осуществлять двум закрытым обществам «Национальный клиринговый центр»,  «Клиринговый центр РТС».
Московская биржа Moscow Exchange позволяет рассчитывать индексы из следующих семейств: отраслевые, капитализационные, композитные, отраслевые, облигационные, валютные, индексы волатильность, активы по пенсионным накоплениям и ряд других. За время существования Moscow Exchange не претерпели изменений взвешенные по капитализации индексы фондового рынка MICEX и RTS.
Российский фондовый рынок в период своего развития показал довольно стремительные темпы. Тем не менее, вершин фондовых отношений он пока не показал. И это служит причиной того, что зарубежные инвестора и финансовые аналитики относят фондовый рынок России к категории развивающихся рынков.
Поскольку на российском фондовом рынке размещаются большинство акций ведущих компаний и предприятий всех сфер деятельности, а также отмечаются частые первичные размещения акций, то следствием этого есть высокая доходность акций. Но сдерживающим фактором здесь является не менее высокие риски, свойственные российской экономике. Зачастую они порождены человеческим фактором, поскольку далеко не многие инвестора и трейдера обладают достаточным опытом и способностью руководить своими эмоциями.
Кроме  того, стремление к повышенной доходности привлекает большое количество новых участников торговых сделок, которые часто вносят дополнительный ажиотаж в рыночную ситуацию. Немало и случаев убыточных инвестиций. Все это порождает тенденцию к инвестированию только в проверенные компании, вследствие чего повышается ликвидность одних активов и падает спрос на другие.
Но в целом общая тенденция развития фондового рынка в России имеет большие перспективы,  и это отмечается зарубежными аналитиками. Несмотря на некоторые негативные стороны фондовой российской торговли иностранные инвестора продолжают повышать свой интерес к российскому фондовому рынку в целом и к отдельным фондовым активам – в  частности.
Перспективы развития фондового рынка в России до 2014 были тесно связаны с развитием национальной экономике. Долгие годы фондовый рынок усилено набирал обороты, но, к сожалению, в 2014 г. на российском рынке акций произошло ряд негативных событий. Экономические санкции, падение стоимости нефти, снижение курса рубля по отношению к доллару негативно отразилось на динамике основных индексов и стоимости акций основных эмитентов.
Количество  публичных акционерных обществ в России составляет 20103, при этом 242 организаций или 1,2% представлено на бирже. Низкий уровень присутствия на фондовой бирже отрицательно сказывается на капитализации российских предприятий. В течение 2016 г. капитализация рынка акций российских компаний увеличился с 27,2 до 31,8 трлн.руб. или на 16,9%.
Список наиболее капитализированных российских компаний на начало 2017 г. представлен в таблице 1.
Таблица 1
Список наиболее капитализированных российских компаний
Компания Млрд.долл. Доля, %
ПАО «НК «Роснефть» 70,4 11,2
ПАО «Сбербанк России» 63,7 10,2
ПАО «Газпром» 60,3 9,6
ПАО «НК «Лукойл» 48,4 7,7
ПАО «НОВАТЭК» 39,5 6,3
ПАО «ГМК «Норильский никель» 26,4 4,2
ПАО «Сургутнефтегаз» 22,4 3,6
ПАО «Магнит» 17,1 2,7
ПАО «Газпром нефть» 17 2,7
ПАО «Банк ВТБ» 15,9 2,5
Итого по 10 компаниям 381,1 60,7
Общая капитализация ММВБ 627,5 100,0
На начало 2017 г. наиболее капитализированной российской компанией была нефтедобывающее предприятие ПАО «НК «Роснефть». Её капитализация составляла 70,4 млрд.долл. или 11,2% от общего уровня капитализации отечественного фондового рынка акций.
Общая сумма капитализации по десяти крупнейшим компаниям составляла 381,1 млрд.долл., или 60,7% от общего уровня капитализации.
Общую динамику российского рынка акций показывает индекс РТС, который показывает суммарную рыночную капитализацию акций из числа эмитентов (компаний), входящих в состав индекса. За 100 пунктов принята капитализация эмитентов на 1 сентября 1995 года, когда начал рассчитываться индекс РТС. Если значение индекса составляет, например, 1700 пунктов, то это означает, что суммарная капитализация предприятий, входящих в состав индекса РТС, увеличилась в 17 раз.
Индекс РТС рассчитывается каждые 15 секунд по результатам торгов на фондовой бирже, то есть его числовое значение меняется в режиме реального времени. Состав индекса пересматривается 4 раза в год (раз в квартал) - из базы расчёта могут убрать одни акции и добавить другие. Доля какой-либо одной акции в составе индекса РТС не может превышать 15%. Динамика индекса РТС на начало года и текущую дату представлена на рисунке 1.

Рис.1. Динамика индекса РТС
В течение 2014-17 г. индекс РТС снизился на 18,4%, что обусловлено снижением капитализации рынка, а также падением курса рубля. В свою очередь в 2016 г. индекс РТ значительно увеличился. Стоит отметить, что цены акций, входящих в состав РТС, рассчитываются в долларах США.
В отличие от индекса РТС индекс МICEX рассчитывается в национальной валюте. Индекс МICEX - это ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Московской бирже. Расчет индекса ММВБ осуществляется Московской биржей в реальной времени и по рублевым ценам. База индекса ММВБ пересматривается 2 раза в год (25 апреля и 25 октября), на основании нескольких критериев, определяющими факторами являются рыночная капитализация и ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента акций.

Рис.2. Динамика индекса МICEX
В течение 2014-17 г. индекс МICEX увеличился на 584 единиц, или на 39,5% в относительном измерении. Такой значительный прирост обусловлен тем, что данный индекс рассчитывается в рублях.
Таким образом, российский фондовый рынок акций можно охарактеризовать как формирующийся. Очень небольшая доля акционерных обществ участвует на торгах ММВБ.
Информационной базой исследования выступили официальные сайты Национальной ассоциации участников фондового рынка и Московской биржи. Национальная ассоциация участников фондового рынка ежегодно формирует доклад о фондовом рынке России, где приводятся факты и события из рынка акций.
Информация о методике расчетов индексов РТС и МICEX была взята из книги Миркина Я.М. «Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития». Непосредственно динамика указанных курсов есть на сайте Биржевых индексов от Яндекс.
Список источников
Биржевые индексы от Яндекс - https://news.yandex.ru/quotesМиркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития-М.: Альпина Паблишер. – 2016. – 624с.
Официальный сайт Национальной ассоциации участников фондового рынка - www.naufor.ruОфициальный сайт Московской биржи - http://www.moex.com