Валютный курс как важнейший аспект национальной конкурентоспособности

Валютный курс является важнейшим макроэкономическим показателем, влияющим на многие экономические процессы. На основные макроэкономические показатели влияют изменения обменного курса. Его уровень и динамика определяют конкурентоспособность национальных товаров на международной арене, а также объемы импорта и экспорта. Валютный курс влияет на направление международных потоков капитала.[1]
С точки зрения макроэкономики исторический опыт показывает, что попытки занижения реального обменного курса за счет операций на валютном рынке, как правило, заканчиваются неудачей. Реальный обменный курс все еще укрепляется, но уже под влиянием более высоких темпов роста цен (заработная плата – за счет конкуренции за рабочую силу со стороны неторгового сектора). В России это наблюдалось в 2000-е годы, когда на фоне высоких цен на нефть Банк России вмешивался на валютном рынке для покупки валюты. В результате повышения ликвидности реальные ставки оказались сильно отрицательными: средняя номинальная ставка денежного рынка (MIACR overnight) в 2004-2007 годах составляла всего 5,8% при среднем уровне инфляции 10%. Это привело к более быстрому росту заработной платы в экономике по сравнению с ростом производительности труда.[3]
Рис. 1. Темпы роста производительности труда и реальной заработной платы в экономике России за 2007-2019 гг.
В конечном счете, в среднесрочной перспективе ценовая конкурентоспособность все еще снижалась и не зависела от политики Банка России. Важно подчеркнуть, что речь идет о попытках искусственно сдержать укрепление номинального и реального курса рубля. В случае изменения цен на нефть происходит равновесная корректировка обменного курса, вызывающая структурные сдвиги в экономике, которые будут рассмотрены ниже.
Рис. 2. Динамика курса доллара к рублю за март 2019 – март 2020 гг.
Для России политика слабой валюты сдерживает развитие конкурентоспособности страны на международном рынке.
Для такой страны, как Россия, такая политика слабой валюты имеет больше недостатков, чем преимуществ. Она делает страну неконкурентоспособной на международном рынке, поскольку она начинает «проигрывать» более развитым странам с сильными валютами по многим показателям.
Во-первых, политика слабой валюты замедляет рост производительности труда. Трудоемкие отрасли промышленности, как правило, характеризуются более низкой производительностью труда. Это связано, в частности, с тем, что капиталоемкие отрасли привлекают наиболее производительных работников (для обслуживания капиталоемкого производства) и готовы платить им более высокую заработную плату, что вполне оправдано высокой производительностью таких работников.
Отсюда следует, что слабая валюта, поддерживая трудоемкие торгуемые отрасли, "субсидирует" те, которые имеют низкую производительность труда, за счет остальной экономики. Это, в свою очередь, сохраняет структуру производства – оно не позволяет ресурсам переходить в более производительные трудоемкие или капиталоемкие отрасли. Кроме того, предприятия этих отраслей имеют мало стимулов для повышения производительности труда. Таким образом, низкий обменный курс ограничивает производственные мощности экономики.[2]Во-вторых, трудоемкие торгуемые отрасли имеют низкий потенциал роста при наличии демографических ограничений. Поэтому в России рост за счет трудоемких производств ограничен, в отличие, например, от Китая, где на протяжении последних 20 лет спрос на рабочую силу обеспечивался ростом трудоспособного населения и миграцией сельского населения в города (урбанизация). Последний фактор там продолжает действовать и по сей день.
В-третьих, глобальный характер рынка труда позволяет размещать трудоемкие производства в странах, где рабочая сила наиболее дешева. В результате производство, как правило, располагается в бедных странах, находящихся на начальной стадии накопления капитала и характеризующихся преобладанием молодежи в составе рабочей силы. В этих странах заработная плата низкая. Поэтому поддержание конкурентоспособности трудоемких отраслей в более развитых странах требует сохранения низкой заработной платы и, следовательно, уровня жизни.
В-четвертых, благодаря широкому географическому распределению производства и распространению производственных цепочек, конкурентоспособность современной высокотехнологичной продукции существенно не зависит от обменного курса, так как конечный продукт имеет большое количество импортных компонентов из разных стран .5 валютный курс перестает быть мерой ценовой успешности на рынке конечных товаров, производимых на основе межстрановых производственных цепочек.
Попытки страны конкурировать по цене за счет производства товаров, произведенных полностью внутри страны с использованием менее современных технологий, потребуют все большего сокращения заработной платы и других издержек и в конечном итоге приведут к увеличению технологического отставания. То есть существует риск, что рост производства не приведет к росту благосостояния и будет неустойчивым. Напротив, чем богаче страна, тем больше в ней расположено звеньев производственной цепочки, обеспечивающих наибольшую добавленную стоимость (как правило, наиболее наукоемкие или конструкторские компоненты). Поэтому в современном мире рост благосостояния страны требует интеграции в глобальные производственные цепочки на более высоком уровне, для этого необходимо развитие человеческого капитала и наличие высококвалифицированных кадров.
Список использованных источников:
Холопов Анатолий Васильевич Макроэкономическая роль режима валютного курса // Вестник МГИМО. 2016. №6 (45). С. 25-29
Пономаренко А. А. Влияние уровня монетизации на макроэкономические показатели // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. №3-2. – С. 34-48
Оганесян Г. Р. Политика регулирования валютного курса в России в 2014–2018 гг. // Вестник Института экономики РАН. 2019. №6. С.186-204