Дайте определение ценных бумаг по Гражданскому кодексу РФ. В определении ГК РФ выделите отличительные признаки ценной бумаги. Является ли определение ГК РФ исчерпывающе полным? Какие документы, не рас

Дайте определение ценных бумаг по Гражданскому кодексу РФ.
В определении ГК РФ выделите отличительные признаки ценной бумаги.
Является ли определение ГК РФ исчерпывающе полным? Какие документы,
не рассматриваемые в качестве ценных бумаг , тем не менее , подпадают под
определение ГК РФ? Какие конкретные виды документов ГК РФ относит к
ценным бумагам? Какие признаки позволяют отнести эти документы к
ценным бумагам?

Ответ на вопрос 1 (Дайте определение ценных бумаг по
Гражданскому кодексу РФ).
Ценными бумагами являются документы, соответствующие
установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные
и иные права, осуществление или передача которых возможны только при
предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные
права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица,
выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и
осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил
учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса
(бездокументарные ценные бумаги).
Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная,
инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент,
облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе
или признанные таковыми в установленном законом порядке.
Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной
регистрации в случаях, установленных законом.
Ответ на вопрос 2 (В определении ГК РФ выделите отличительные
признаки ценной бумаги).
В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие
отличительные признаки ценных бумаг:

1) это документы;
2) составляются эти документы с соблюдением установленной формы и
обязательных реквизитов;
3) они удостоверяют имущественные права;
4) осуществление или передача имущественных прав возможны только
при предъявлении этих документов.
Ответ на вопрос 3 (Является ли определение ГК РФ
исчерпывающе полным?).
Приведенное определение не исчерпывает, однако, полностью всех
составляющих. Под него подпадают и документы, не рассматриваемые в
качестве ценных бумаг.
Не проясняет ситуации и перечень ценных бумаг, данный в ГК РФ. В
него включены: государственные облигации, облигации, векселя, чеки,
депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные
книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные
бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в
установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Действующее
законодательство не дает закрытого перечня ценных бумаг, обращающихся
на российском рынке.
Ответ на вопрос 4 (Какие документы, не рассматриваемые в
качестве ценных бумаг , тем не менее , подпадают под определение ГК
РФ?).
Документы, не рассматриваемые в качестве ценных бумаг , тем не
менее , подпадают под определение ГК РФ - это относится, например, к
внутрибанковским расчетным документам (платежным поручениям,
платежным требованиям-поручениям, аккредитивам, гарантиям и
поручительствам), исполнительным документам судов, нотариальных
органов, складским документам и т. п.

Ответ на вопрос 5 (Какие конкретные виды документов ГК РФ
относит к ценным бумагам?).
В соответствии со ст. 143 Гражданского кодекса РФ к ценным бумагам
относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и
сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на
предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и
другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном
ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
2. Ответ на вопрос 6 (Какие признаки позволяют отнести эти
документы к ценным бумагам?)
1. Обращаемость на рынке – это способность ценной бумаги
покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в
качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего
обращение других товаров. Данный признак указывает на то, что ценная
бумага существует только как особый товар, который должен иметь свой
рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем.
2. Доступность для гражданского оборота, т. е. способность ценной
бумаги не только покупаться, но и быть объектом других гражданских
отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т. п.).
3. Стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное
содержание (стандартность прав, стандартность участников, сроков, мест
торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам,
стандартность сделок, стандартность формы самой бумаги и т. п.).
3. Серийность – возможность выпуска ценной бумаги однородными
сериями, классами.
4. Документальность – ценная бумага как определенный документ
должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты.
Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги
или ее перевод в разряд иных обязательственных документов.

5. Регулируемость и признание государством – документы должны
быть признаны государством в качестве ценных бумаг, что обеспечивает их
хорошую регулируемость и доверие к ним.
6. Ликвидность – это способность ценной бумаги быть быстро
проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной
форме) без существенных потерь для ее держателя.
7. Риск – возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные
бумаги.
8. Обязательность исполнения – не допускается отказ от исполнения
обязательства, выраженного ценной бумагой (за исключением случая, когда
есть доказательства, что ценная бумага попала к держателю неправомерным
путем).
Выпуск и продажа акций и облигаций ведут к образованию
регулярного рынка ценных бумаг, или, как его еще называют, фондового
рынка. Основными участниками этого рынка являются три группы лиц:
инвесторы (организации или отдельные граждане, покупающие акции,
облигации и финансирующие тем самым деятельность акционерных
общества), эмитенты (в качестве которых выступают сами акционерные
общества, выпускающие на рынок свои бумаги), инвестиционные институты
(различные учреждения, организующие и обслуживающие рынок ценных
бумаг).
Главным среди последних является фондовая биржа – официально
зарегистрированное учреждение, профессионально организующее куплю-
продажу ценных бумаг. На бирже контролируются акции и облигации лишь
тех фирм, которые удовлетворяют определенным требованиям и прошли
процедуру листинга.

2. Отметьте дополнительные качества, при наличии которых
документы могут рассматриваться как ценные бумаги. Почему необходимо
рассматривать эти дополнительные качества при определении
экономической природы ценных бумаг? Покажите важность учета
дополнительных качеств. Сформулируйте собственное определение ценных
бумаг с учетом их дополнительных качеств.

Ответ на вопрос 1 (Отметьте дополнительные качества, при
наличии которых документы могут рассматриваться как ценные
бумаги).
1) ценные бумаги представляют собой денежные документы,
удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции
корпораций, приватизационные ценные бумаги, чеки, коносаменты и т.д.)
или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу,
его выпустившему (облигации корпораций и государства, векселя и др.).
2) ценные бумаги выступают в качестве документов,
свидетельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для
понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Здесь они играют
главную роль как высшая форма инвестиций, даже при отсутствии
денежного дохода (выплата дохода не предусмотрена условиями ценной
бумаги) он все-таки существует в виде каких-либо преимуществ, льгот или
иной материальной выгоды. Показатель доходности может варьироваться в
широком диапазоне.
3) ценные бумаги - это документы, в которых отражаются
требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным
документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.) и к самим
ценным бумагам (производным ценным бумагам).
4) важным моментом для понимания экономической сущности
ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это
делает их капиталом для владельцев. Однако такой капи тал существенно

отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе
производства.
Ответ на вопрос 2 (Почему необходимо рассматривать эти
дополнительные качества при определении экономической природы
ценных бумаг?)
Действующее законодательство не дает закрытого перечня ценных
бумаг, обращающихся на российском рынке. Вместе с тем из приведенного
перечня видно, что в число ценных бумаг входят разнотипные документы,
соответствующие ресурсам, права на которые они выражают. Так, акции
соответствуют недвижимости; облигации корпораций, государственные
ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты выражают
долговые отношения; коносаменты, векселя, чеки связаны с движением
товаров.
Ответ на вопрос 3 (Покажите важность учета дополнительных
качеств)
В связи с тем, что основными объектами сделок на фондовом рынке
являются ценные бумаги, обязательным условием рациональной
инвестиционной деятельности является умение правильно оценить качество
ценных бумаг - потенциальных объектов капиталовложений.В условиях
рыночных отношений большинство хозяйствующих субъектов не могут
рассчитывать на значительныебюджетные инвестиции в свою
деятельность.Основнымисточником инвестиционных ресурсов в новых
экономических условиях должен стать фондовый рынок, который
предполагает выпуск, размещение и обращение ценных бумаг с целью
привлечения дополнительных инвестиций, в том числе иностранных, в
экономику страны. Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает всем
субъектам экономики доступ к получению ресурсов, необходимых для их
развития.

Важным моментом сущности ценных бумаг является то
обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для
владельцев.
Ответ на вопрос 4 (Сформулируйте собственное определение
ценных бумаг с учетом их дополнительных качеств)
Ценные бумаги представляют собой денежные документы
удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности или
имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его
выпустившему, выступают в качестве документов, свидетельствующих об
инвестировании средств, имеют отражение требований к реальным активам и
к самим ценным бумагам.

3. В одном из учебников «Рынок ценных бумаг» приводится
следующее положение: «Ценная бумага – это особый товар, который
обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но
не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, т.е. не
является нифизическим товаром, ни услугой». Согласны ли вы с этим
утверждением? Почему? Что вы думаете о потребительской стоимости
(полезности) ценных бумаг? Из каких свойств ценных бумаг она вытекает от
чего зависит разного типа инвесторов? Правомерно ли говорить о стоимости
ценных бумаг? В чем заключается экономическая сущность категории «цены
ценной бумаги»? Как она формируется и от каких факторов зависит?

Ответ на вопрос 1. (…Согласны ли вы с этим утверждением?
Почему?)
С утверждением не совсем соглашусь.
В расширенном понимании ценная бумага — это любой документ
(«бумага»), который продается и покупается по соответствующей цене.
Исторические примеры — продажа индульгенций в средние века, в наше
время — продажа «ценных бумаг» типа «билетов МММ». Теоретическое
понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает в себя только
такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные
отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры
или веры во что-либо другое.
Практический подход к определению ценной бумаги может состоять в
следующем. Если невозможно дать строго научное, а затем и юридическое
определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на
все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления
признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые
имеются в практике. Например, в Гражданском кодексе Российской
Федерации или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг,
определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С другой

стороны, все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под
законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до
окончания срока обращения.
Ответ на вопрос 2 (Что вы думаете о потребительской стоимости
(полезности) ценных бумаг?)
Полезность, или фиктивная потребительная стоимость, ценной бумаги
как товара. – это ее существование на рынке в качестве заместителя
действительных товаров, денег или капитала, это есть выполнение ценной
бумагой функций, присущих действительным товарам, деньгам или
капиталам.
Ответ на вопрос 3 (Из каких свойств ценных бумаг она вытекает
от чего зависит разного типа инвесторов?)
Существует множество объективных факторов, от которых зависит
текущая стоимость тех или иных ценных бумаг. Среди основных
объективных факторов вам полезно будет узнать про следующие:
1. Текущее состояние компании, которая выпустила
рассматриваемые ценные бумаги.
2. Количество акций, которые выпустила компания.
3. Результаты коммерческой деятельности компании, выпустившей
акции за последний отчетный период.
4. Насколько перспективным является сектор экономики, в котором
работает компания, являющаяся эмитентом рассматриваемых ценных бумаг.
5. Текущее состояние как мировой, так и региональной экономик.
6. Надежность финансовой системы государства, резидентом
которого является компания, выпустившая ценные бумаги.
7. Текущая ситуация, которая сложилась на иных финансовых и
товарных рынках.
8. Рост или снижение числа обращаемых на фондовом рынке
акций/облигаций.
В приведенном перечне присутствуют как макроуровневые, так и

микроуровневые факторы. Разница между ними состоит в том, что
микроуровневые факторы находятся в зависимости от характеристик
рассматриваемых облигаций/акций, а макроуровневые факторы проявляются
при заключении договоров на реализацию/приобретение облигаций/акций на
биржевых площадках.
Отдельного упоминания заслуживает тот факт, что не существует
четкого разделения между субъективными и спекулятивными факторами,
влияющими на стоимость ценных бумаг. По этой причине данные факторы
обычно рассматриваются вместе. Среди основных спекулятивных и
субъективных факторов, оказывающих влияние на котировки
акций/облигаций, вам полезно будет узнать про следующие:
1. Особенности механизмов работы биржевых площадок, на
которых обращаются интересующие нас ценные бумаги.
2. Методы, которые используются для анализа рыночной ситуации
и формирования прогнозов.
3. Мнения и прогнозы, а также рекомендации, которые озвучивают
авторитетные аналитики в области фондового рынка.
Ответ на вопрос 4. Правомерно ли говорить о стоимости ценных
бумаг?
Правомерно. Юридический статус ценных бумаг закреплен в главе 7
Гражданского кодекса РФ. Глава содержит восемь статей, которые
описывают основные положения, касающиеся использованию ценных бумаг
на территории государства. Статьи разъясняют само понятие ценных бумаг,
перечисляют их виды, регламентируют процедуры передачи прав по ценным
бумагам, восстановления ценных бумаг, исполнения по ценным бумагам.
Глава также рассматривает сущестующие виды бездокументарных ценных
бумаг.

Ответ на вопросы 5 и 6. В чем заключается экономическая
сущность категории «цена ценной бумаги»? Как она формируется и от
каких факторов зависит?
Ценные бумаги имеют два вида стоимости:
1. Номинальная.
2. Рыночная.
Номинальная стоимость ценных бумаг формируется в момент их
первичного выпуска и отражает ровно ту сумму денег, которую можно
получить при обмене или гашении ЦБ. Рыночная стоимость отражает ту
цену, за какую можно продать или купить ЦБ в реальном времени. Эта
стоимость является капитализацией имущественных прав.
Например, у акций номинальная и рыночная стоимости часто не
совпадают. У прибыльного и успешного акционерного общества рыночная
стоимость акций часто выше, а у убыточных предприятий ниже
номинальной. Кроме того, эти показатели зависят от перспективности
эмитента и от соотношения фактического спроса к предложению.

4. Объясните, почему по правовому статусу эмитента ценные бумаги
подразделяются на три основные группы? Назовите эти группы и их основные
характеристики. Какие конкретно виды ценных бумаг относятся к
государственным, муниципальным и корпоративным? Что такое
госдарственные и корпоративные ценные бумаги? Дайте им характеристику.
Почему они относятся к той или иной группе. Покажите роль отдельных групп
ценных бумаг в экономике.

Ответ на вопрос 1 и 2 (Объясните, почему по правовому статусу
эмитента ценные бумаги подразделяются на три основные группы?
Назовите эти группы и их основные характеристики)
Участников рынка ценных бумаг можно условно разделить на три
группы: эмитенты, инвесторы и посредники (профессиональные участники).
Эмитенты – организации, которые выпускают ценные бумаги. Это
могут быть предприятия, банки, городские власти, правительство. Эмиссия –
процедура выпуска ценных бумаг. Цель эмиссии – привлечение эмитентом
финансирования.
Инвесторы – те, кто покупает ценные бумаги. Инвесторы приобретают
ценные бумаги не потому, что эмитенту нужны деньги, а потому, что они
хотят получить определенный доход на вложенный капитал. Целью
инвестирования является получение дохода по ценным бумагам. Как видим,
цели эмитентов и инвесторов различны. Однако каждый из участников на
рынке ценных бумаг достигает своей цели. Эмитент получает денежные
средства, а инвестор, покупая ценные бумаги, рассчитывает на получение
дохода.
Помимо эмитентов и инвесторов, на рынке работают специальные
организации, которые оказывают услуги компаниям, населению и другим
лицам по приобретению и продаже ценных бумаг. Условно их можно назвать
посредниками.

Ответ на вопрос 3, 4, 5 и 6. Какие конкретно виды ценных бумаг
относятся к государственным, муниципальным и корпоративным? Что
такое госдарственные и корпоративные ценные бумаги? Дайте им
характеристику. Что такое госдарственные и корпоративные ценные
бумаги? Дайте им характеристику. Почему они тносятся к той или иной
группе.
- государственные - ценные бумаги эмитентом которых является
государство. Ценные бумаги, выпускаемые субъектами РФ, в настоящее
время признаются государственными, т.к. государство является гарантом по
этим ценным бумагам. Как правило, государства выпускают среднесрочные и
долгосрочные облигации, это вполне разумно, поскольку каждый эмитент
заинтересован в долгосрочном финансировании. В то же время выпуск в
больших объемах долгосрочных государственных облигаций говорит о
финансовой нестабильности в стране.
- муниципальные - ценные бумаги, выпускаемые в обращение от имени
органов местного самоуправления (облигации);
- корпоративные - ценные бумаги предприятий различных форм
собственности. К числу корпоративных ценных бумаг законодательство
относит акцию и облигацию.
1. Государственными ценными бумагами признаются государственные
ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги
субъектов Российской Федерации.
Государственными ценными бумагами Российской Федерации
признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.
Государственными ценными бумагами субъекта Российской
Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта
Российской Федерации.
2. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги,
выпущенные от имени муниципального образования.

3. Исполнение обязательств публично-правового образования по
государственным (муниципальным) ценным бумагам осуществляется в
соответствии с условиями выпуска указанных ценных бумаг.
4. Эмитентами государственных (муниципальных) ценных бумаг
являются соответственно исполнительные органы государственной власти и
местные администрации, которые выпускают от имени публично-правового
образования ценные бумаги и несут обязательства перед владельцами
ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных указанными ценными
бумагами.
5. Эмитентом государственных ценных бумаг Российской Федерации
выступает Правительство Российской Федерации либо уполномоченное
Правительством Российской Федерации Министерство финансов Российской
Федерации.
6. Эмитентом государственных ценных бумаг субъекта Российской
Федерации выступает высший исполнительный орган государственной
власти субъекта Российской Федерации либо финансовый орган субъекта
Российской Федерации, наделенные законом субъекта Российской
Федерации правом на осуществление государственных заимствований
субъекта Российской Федерации.
7. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает местная
администрация, наделенная уставом муниципального образования правом на
осуществление муниципальных заимствований.
Ответ на вопрос 7. Покажите роль отдельных групп ценных бумаг
в экономике.
Прежде всего, роль ценных бумаг проявляется в их основных
функциях, среди которых можно выделить: Распределение и
перераспределение денежных средств между отраслями экономики,
географическими секторами размещения производства, различными слоями
населения и субъектами хозяйствования. Предоставление имущественных и
неимущественных прав владельцу ценных бумаг. Так, в ряде случаев

приобретения ценных бумаг – их владелец имеет право собственности или
голоса в решениях принимаемых эмитентом. Возможность получения
разового или постоянного дохода по ценным бумагам. Такой доход может
быть по процентным ставкам на ценные бумаги, или по курсовым
изменениям стоимости (когда ценная бумага продается по цене выше, чем
цена ее приобретения).
Для каждого участника рынка ценных бумаг их роль несколько
отличается. Так, для государства выпуск и размещений ценных бумаг – это
один из способов развития экономики страны. Так, выпуская ценные бумаги,
государство получает свободные денежные средства юридических и
физических лиц, которые впоследствии распределяются в те секторы
экономики и производства, которые первостепенно нужно развивать.
Интерес государства состоит в том, что при развитии экономики,
соответственно будет пополняться и государственный бюджет за счет
налогов предприятий того сектора, в который были направлены инвестиции
от реализации ценных бумаг.
Для коммерческих предприятий выпуск ценных бумаг является
способом расширения и развития своей деятельности. Так, выпуская и
размещая ценные бумаги на рынке ценных бумаг, предприятие ожидает
инвестирование со стороны других субъектов хозяйствования и физических
лиц. Полученные средства, предприятие-эмитент, использует для развития
бизнеса, а проценты по ценным бумагам их владельцам – предприятие
уплачивает согласно процентной ставке. Для физических лиц (население)
роль ценных бумаг заключается в возможности получить дополнительный
доход от вложения свободных денежных средств в различные ценные
бумаги. Для предприятий, которые осуществляют финансовые вложения в
виде покупки ценных бумаг, их роль также заключается в получении
дополнительного дохода или участия в деятельности предприятий-
эмитентов. Для профессиональных участников на рынке ценных бумаг их
роль заключается (брокеров, дилеров, держателей реестра, организаторов

торговли на рынке ценных бумаг и т.д.) роль ценных бумаг заключается в
возможности получения дохода от посредничества при операциях купли-
продажи.
Так, ключевая роль ценных бумаг заключается в их способности
приносить прибыль всем участникам рынка ценных бумаг.