Международные финансовые рынки и финансовые институты

ВведениеФинансовый рынок выступает неотъемлемым элементом рыночной экономики. Мировой опыт свидетельствует о наличии тесной корреляции между уровнем развития финансового рынка и экономическим ростом страны. Современному международному финансовому рынку характерна конвергенция финансовых учреждений и их укрупнение. Помимо развития собственной зарубежной сети транснациональные банки прибегают к практике международных альянсов. Многие ТНБ видят в сочетании собственной зарубежной сети и участия в международных группировках возможность увеличения своей маневренности и динамичности. Необходимо иметь в виду, что разграничение форм международных группировок ТНБ может быть только условным. Они не существуют изолированно друг от друга, а переплетены в тесном клубке международных связей банковского капитала. Одни и те же банки участвуют одновременно в разных по формам группировках, а сами группировки связаны корреспондентскими отношениями друг с другом. Самой распространенной формой международных банковских группировок считаются международные консорциумы банков. Особенностью консорциумов, созданных за последние десятилетия, является их долговременный характер. Они организуются не для проведения какой-то одной кредитной, учредительской или другой операции, а для постоянной деятельности на том или ином денежном рынке либо в определенной сфере финансирования. Этим современные банковские консорциумы отличаются от своих предшественников. Другой разновидностью интернациональных банковских переплетений являются многонациональные банки. Они представляют собой международные банковские группировки с участием ТНБ нескольких стран, создающих совместные, многофункциональные, постоянно действующие банковские институты. Такие альянсы служат логическим развитием международных консорциумов, но в отличие от них не ограничиваются сотрудничеством и кооперацией в определенных видах деятельности и не имеют, таким образом, специализированного характера по функциональному и региональному принципу. Все эти группировки существуют в форме дочерних компаний родительских банков.
Цель данной работы – характеристика международных финансовых рынков, проблемы их функционирования и пути решения.
Задачи, которые складываются из поставленной цели, следующие:
– рассмотреть сущность международных финансовых рынков;
– изложить классификацию международных финансовых рынков и институтов;
– описать рынок ценных бумаг и банки, как сегмент финансового рынка;
– выявить проблемы, возникающие в международных финансовых рынках и предложить пути их решения.
В ходе исследования автор опирался на научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные отдельным аспектам функционирования финансового рынка, его секторов и сегментов, а также моделям экономического роста. Различные аспекты функционирования и макроэкономического значения финансового рынка затронуты в работах отечественных исследователей: Бурлачкова В.К., Глазьева С.Ю., Матлина A.M., Миловидова В.Д., Катасонова В.Ю. Отдельные этапы становления и развития финансового рынка в России рассматриваются в трудах Слепова В.А., Ковалева В. В., Бланка И.А., Торкановского B.C. Работы Биткова В.П., Дерманова В.К., Косова ВВ., Платоновой И.Н., Подберезкина А.И. посвящены вопросам экономического роста и развития. Проблемы отдельных сегментов финансового рынка освещаются в работах Буренина А.Н., Буториной О.В., Осипова А.А. Анализ текущего состояния финансового рынка и современных проблем экономического развития в условиях кризиса приводится в публикациях Амвросова В.А., Данилова Ю.А., Дворецкой А.Е., Ершова М.В., Кроливецкой В.Э., Кузнецова B.C., Тихомировой Е.В., Хазнна M.JI., Холопова А.В. Актуальные тенденции и теоретические основы роли финансового рынка в экономике затрагиваются в трудах Ивашковского С.Н., Кузнецова B.C., Столбова М.И., Стрелец И.А.
Объектом данного исследования является макроэкономическая роль международных финансовых рынков.
Предметом исследования являются воздействие международных финансовых рынков на экономический рост.
Информационной базой исследования стали монографии отечественных и зарубежных авторов, специализированные периодические издания, аналитические доклады саморегулируемых организаций-участников финансового рынка, консалтинговых и аудиторских компаний, официальные статистические данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам РФ, Международного валютного фонда, Всемирного банка, Банка международных расчетов, а также материалы информационных агентств.Методологическую основу исследования составили общенаучные методы системного анализа, синтеза, аналогии и сравнения, классификации. Для обработки данных использовались методы статистики: корреляционный анализ, метод коэффициентов.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников.

Глава 1. Теоретические основы формирования международных финансовых рынков и финансовых институтов1.1. Понятие и структура международных финансовых рынковФинансовый рынок является одним из ключевых элементов национальной и мировой экономики. Он играет важную роль в обеспечении экономического роста, устойчивого развития общества. Наблюдается значительная корреляция между развитием финансового рынка и экономическим ростом страны. Для нормального развития экономики любой территории (страны, субъекта Федерации, муниципального образования), отдельного хозяйствующего субъекта постоянно требуются привлечение временно свободных денежных средств населения и организаций и их перераспределение на коммерческой основе между различными отраслями экономики и хозяйствующими субъектами.
Структура любого рынка, не будучи тождественной его видам, является одинаковой для всех рынков и представлена субъектами, объектами и отношениями. Вместе с этим особое значение объекта рынка понимание его структуры большинством ученых происходит без учета других элементов. Нужно также учесть, что структура такого рынка, как финансовый, будет зависеть, прежде всего, от содержания понятия этого рынка. Единая точка зрения относительно структуризации финансового рынка сегодня отсутствует, что актуализирует систематизацию и концептуализацию теоретических исследований функционирования международного финансового рынка, а также предопределяет необходимость определения его структуры в современных условиях. Итак, целью статьи является определение структуры современного международного финансового рынка.
Субъектами международного финансового рынка являются международные финансовые учреждения и институты, обеспечивающие эффективное функционирование международного финансового рынка, объединяют разрозненных субъектов национальных финансовых рынков и опосредуют их взаимодействие.
Теме становления и развития международного финансового рынка, его институтов и инструментов посвящено большое количество научных трудов таких исследователей как Коваленко Ю.М. [ REF _Ref73661468 \r \h 8], Демковский А.В. [ REF _Ref73661474 \r \h 3] Маслова С.А. [ REF _Ref73661478 \r \h 9], в которых подходы к пониманию определения сущности и структуры финансового рынка являются не просто разным, а иногда диаметральным.
В основном в основе категории «международный финансовый рынок» лежат понятия «финансовые активы», «финансовые инструменты», «финансовые институты», «финансовые посредники». Именно с этих принципиально важных понятий начнем характеристику структуры международного финансового рынка.
Еще одним понятием, которое входит в структуру финансового рынка являются финансовые посредники [ REF _Ref73661468 \r \h 8].
Финансовые институты – профессиональные участники финансового рынка, занимающиеся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов. Основное назначение финансового института – организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам. Первые представляют собой, образно говоря, обладателей «мешка денег», т. е. они готовы передать их за вознаграждение лицу, испытывающему финансовый голод; вторые имеют в портфеле выгодный инвестиционный проект, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования. Доход посредника (маржа в %) равен разнице между %-ой ставкой по которой он размещает деньги и %-ой ставкой по которой он берет деньги у собственника (инвестора) Чистый доход равен сумме маржи за вычетом затрат посредника на ведение операций (заработная плата, налоги, др. затраты).
Структуру мирового финансового рынка можно рассматривать с разных точек зрения. Функциональную и сегментарную структуру мирового финансового рынка показано на рис. 1.1.

Рис.1. Функциональная и сегментарная структура мирового финансового рынка
Мировые финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними и имеют ряд специфических отличий. Различия мировых финансовых рынков от национальных:
1) Огромные масштабы (ежедневные операции на мировых финансовых рынках в разы превышают операции мировой торговли товарами).
2) Отсутствие географических границ.
3) Круглосуточное проведение операций.
4) Использование валют ведущих стран, а также ЭКЮ (1979-1998 гг.), ЕВРО с 1999 г., частично СДР.
5) Участниками являются в основном первоклассные банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом.
6) Доступ на эти рынки открыт в первую очередь первоклассным заемщикам под солидные гарантии.
7) Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок в условиях революции в сфере финансовых услуг.
8) Специфические – международные – процентные ставки.
9) Стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций. Наиболее активно перелив финансовых ресурсов осуществляется в мировых финансовых центрах, центрах организаций (банков, бирж, финансовых и страховых компаний и др.), которые предоставляют финансовые услуги, или сами требуют их, причем здесь предлагаются глобальные услуги и могут заключаться глобальные финансовые сделки [3].
Для создания международных финансовых центров требуется наличие трех существенных факторов:
1) Создание относительного избытка капитала в отдельных пунктах мирового хозяйства.
2) Возникновение мировых денег, которые способны по своему правовому статусу обеспечить свободное движение капитала.
3) Достаточно высокая степень организации транснациональных и межнациональных кредитно-финансовых институтов.
К мировым финансовым центрам относятся: Нью-Йорк и Чикаго – в Америке, Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих, Женева, Люксембург – в Европе, Токио, Сингапур, Гонконг, Бахрейн – в Азии. В мировые финансовые центры превратились некоторые оффшорные центры, прежде всего в бассейне Карибского моря — Панама, Бермудские, Багамские, Каймановы, Антильские и другие острова. Около 50% международных валютных операций осуществляются на трех международных рынках: Лондонском, НьюЙоркском, Токийском, что делает их важнейшими и крупнейшими финансовыми центрами мира [ REF _Ref73661504 \r \h 24].
Таким образом, становление и развитие международных финансовых центров, как центров организаций, предоставляющих финансовые услуги, и мест наибольшего накопления и оборота капитала является наивысшей степенью глобализации и интернационализации финансовой среды. Здесь предлагаются глобальные услуги и заключаются глобальные финансовые сделки. Основными признаками международных финансовых центров является, прежде всего, устойчивая финансовая система, разветвленная система финансовых институтов, соответствующая правовая экономическая база и большое количество человеческого капитала.
1.2. Классификация финансовых рынков и виды финансовых институтовВсе финансовые рынки можно классифицировать по ряду признаков (см. рис. 2).

Рис. 2. Структура финансового рынка
По степени организованности различают: Биржевой рынок (Биржа (Stock Market) – место организованной торговли финансовыми инструментами. Биржа выполняет роль организатора торговли на финансовом рынке. Благодаря биржам, повышается ликвидность финансового инструмента. Биржи подразделяются на товарно-сырьевые (товары- нефть, цветные Ме,), валютные ММВБ, фондовые (товары – акции, государственные и корпоративные облигации, фьючерсы, опционы ) – МФБ, Нью-Йоркская, На фондовых биржах обращаются ценные бумаги, прошедшие листинг, т.е. включенные в котировочный список и получившие допуск к официальной торговле на бирже.
Внебиржевой рынок (Over-the-Counter Stock Market) – финансовые рынки, которые стали производными от биржевых рынков. Внебиржевые рынки не привязаны к конкретному месту.
Различают: организованные – через автоматизированные системы электронных торгов (ECN – Electronic Commercial Nets): FOREX – валютный внебиржевой рынок, NASDAQ, EASDAQ, РТС – внебиржевой рынок ценных бумаг) неорганизованные – рынки, на которых осуществляются операции с финансовыми инструментами через профессиональных участников рынка, минуя организаторов торговли. На внебиржевых рынках обращаются ценные бумаги, не котируемые на фондовых биржах. Внебиржевой рынок может быть довольно объемным. Так, в США в 2000 г. на внебиржевом рынке NASDAQ3 торговались акции 4734 компаний, а общая рыночная капитализация составила 3,8 трлн. долл. (для сравнения: общая рыночная капитализация компаний, котировавших акции на крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в 2000 г., составила 11,2 трлн. долл.)
По срокам обращения финансовых инструментов: Денежные рынки (money markets) – рынки, на которых обращаются финансовые инструменты сроком обращения менее года; служат для обеспечения ликвидности и краткосрочного размещения свободных денежных средств, с целью получения дохода (ГКО, краткосрочные векселя, депозитные сертификаты банков, казначейские векселя). Основная характеристика этого рынка дисконтное ценообразование. Рынки долгосрочных ресурсов (capital markets) – рынки, на которых обращаются финансовые инструменты сроком обращения более года (более 5 лет), связаны с процессами сбережения и инвестирования (акции, облигации, долгосрочные инвестиционные кредиты банков).
По видам финансовых инструментов: Валютный рынок – рынок, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты за российские рубли или другую иностранную валюту, и где вращаются платежные документы в иностранной валюте. Объект валютного рынка – краткосрочные финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте.
Субъекты рынка: коммерческие банки, валютные биржи, предприятия-экспортеры и импортеры, инвестиционные институты, ЦБРФ. Рынок золота – рынок, где осуществляется регулярная купля-продажа золота как для промышленного потребления, так и в целях накопления или пополнения золотого запаса. Оборот золота в нашей стране от добычи до продажи осуществляется под контролем государства.
Транснациональные финансовые публичные институты разделяют на национальные и наднациональные (см. рис. 3). Национальные институты подразделяют на институты кредитно-денежной политики (центральный банк, федеральное агентство по страхованию политики, федеральная комиссия по ценным бумагам) и налогово-бюджетной власти (министерство финансов, таможенная служба, налоговое министерство). Наднациональные институты выражаются широкомасштабными и местными институтами.

Рис. 4. Иерархическая модель международных финансовых публичных институтов
Так, Е.С. Евлахова в своей работе отмечает, что глобальные институты – это подкомплексы ООН, такие, как Международный валютный фонд и Всемирный банк [ REF _Ref73661965 \r \h 4].
К местным институтам причисляют институты в виде Европейского банка реконструкции и развития на разных континентах, организации в виде Европейского фонда валютного сотрудничества, преобразованного на сегодняшний день в Европейский центральный банк. С.Г. Финник определяет, что в числе транснациональных финансовых организаций опорное и важнейшее положение удерживает Международный валютный фонд (International Monetary Fund) [ REF _Ref73661969 \r \h 21].
Замысел конструирования единого мирового банка, диктующего государственным правительствам экономическую политику, была высказана американским экономистом Дж. Кейнсом во время Великой депрессии 1930-х гг., однако в середине ХХ в. замысел получил перспективы своей реализации. О.Н. Мисько рассматривает исторический вопрос 1942 г.: учѐные-экономисты из США совместно с Министерством экономики США принялись за организацию фундамента послевоенной международной валютной системы [ REF _Ref73661973 \r \h 10].
Так, в 1944 г. в американском городе БреттонВудсе была проведена международная валютно-финансовая конференция, на которой были сформированы интернациональные финансовые организации: Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития. Резолюцию об участии в Бреттон-Вудской конференции принимал И. В. Сталин. Решение было непростым, поскольку все понимали, что Вашингтон располагал задумкой и положением для международно-правового закрепления своего финансово-экономического превалирования в послевоенном мире. Т.В. Прокопьева, Л.М. Чурбаева исследовали СССР в 1944 г., который также принимал участие в подготовке устава МВФ. СССР подписал учредительные документы об образовании МВФ и МБРР совместно с представителями ещѐ 49 стран. Однако в дальнейшем СССР принял решение об отказе от участия в этих организациях, и не только по денежным взглядам, сопряженным с существенным вкладом надлежащего пая в МВФ. В 1992 г. Российская Федерация вступила в МВФ. С 1996 г. ЦБ РФ (Банк России) создает платежный баланс РФ по методике МВФ [ REF _Ref73661982 \r \h 13].
Группа Всемирного банка или Всемирный банк – универсальное кредитное учреждение, складывающееся из нескольких узко скоординированных друг с другом финансовых институтов. Коллективная задача заключается в улучшении качества жизни развивающихся стран посредством финансовой поддержки развитых стран. В группу Всемирного кредитного учреждения входят:
1. Международный банк реконструкции и развития (далее – МБРР) – центральное кредитное учреждение группы Всемирного банка. МБРР – это основной кредитор программ формирования в развивающихся государствах со средним уровнем доходов на душу населения [ REF _Ref73661986 \r \h 19].
Международный банк реконструкции и развития создан в одно время с Международным валютным фондом (далее – МВФ) согласно заключению Международного финансового заседания в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Договор о МБРР формально возымел действие в 1945 г., однако начал функционировать с 1946 г. Участниками МБРР являются 184 страны, иными словами, почти все государства мира. Россия стала участником МБРР 16 июня 1992 г. МБРР, так же как и МВФ, предусматривает к выдаче как стабилизационные, так и структурные кредиты. Их функционирование взаимосвязано. При всем сходстве центральных принципов программ, разрабатываемых при содействии МБРР и МВФ, конкретная деятельность первого имеет свою специфику (см. рис. 4).

Рис. 4. Регламент деятельности МБРР
МБРР лучше подготовлен для анализа и решения отраслевых, микроэкономических проблем, в меньшей степени, чем МВФ, подвержен критике. Ряд государств, остерегавшихся контактов с МВФ, реализовывал программы структурной адаптации с помощью МБРР.
2. Международная ассоциация развития (далее – МАР). МАР основана в 1960 г. В то же самое время установилось, что за пределами функционирования МБРР сохраняется внушительное количество развивающихся государств, для которых рыночные, хотя и немного упрощенные, положения его кредитования недопустимы. Если принимать во внимание тот аспект, что это были самые малоразвитые в экономическом аспекте страны, то намерение борьбы с бедностью представлялось безрезультатным. Сформировав фонд льготного кредитования через MAP, Банк заработал перспективу основательно увеличить свое воздействие на развивающиеся государства. Вдобавок членами MAP стали Индия, а затем Китай.
3. Международная финансовая корпорация (далее – МФК). МФК образована в 1956 г. с целью содействия частным инвестициям в экономику развивающихся государств, консолидации там частного сектора. МФК выполняет роль, во многом непохожую на МБРР, и, таким образом, в значительной степени дополняет его инициативы. В противовес МБРР МФК не вменяет в обязанности государственных гарантий и принимает на себя риски. Следовательно, отбор проектов характеризуется сугубой скрупулезностью.
4. Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (далее – МАГИ). МАГИ основано в 1988 г. для интенсификации инвестиций в развивающиеся страны. На сегодняшний день в МАГИ входят 134 страны, включая Российскую Федерацию. Местопребывание – Вашингтон. МАГИ страхует инвестиции от некоммерческих рисков.
5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). МЦУИС основан 14 октября 1966 г. 6. Европейский банк реконструкции и развития (далее – ЕБРР). ЕБРР – транснациональное учреждение, организованное на основе Соглашения от 29 мая 1990 г. Основателями ЕБРР являлись 40 государств – все европейские страны (за исключением Албании), США, Канада, Мексика, Марокко, Япония, Израиль, Египет, Новая Зеландия, Южная Корея, Австралия, а также ЕЭС и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ). Участниками имеют возможность быть, кроме государств Европы, все члены МВФ.

Глава 2. Современные тенденции международных финансовых рынков и институтов: рынок ценных бумаг и банки, как сегмент финансового рынка2.1. Структура и организация международного рынка ценных бумаг: Фондовый рынок СШАРынок ценных бумаг США существует уже более двух столетий. За это время он стал неотъемлемой частью жизни каждого американца. Так, например, в Соединенных Штатах около 90 млн. жителей (каждый 4-ый взрослый) вкладывают свои средства в фондовый рынок. Для того чтобы повысить доверие граждан и оградить рынок капитала от недобросовестных агентов и корпораций, в стране разработана жесткая система контроля. Сейчас она считается самой эффективной в мире. Высокая надежность, обеспеченная наличием мощного регулятора и хорошо проработанным законодательством. В отношении всех его участников применяются чрезвычайно строгие меры контроля при их допуске на рынок и проведении операций на нем. Чтобы рынок был стабильным и приносил доход профессиональным участникам, он должен быть регулируемым. Система регулирования рынка ценных бумаг США на сегодняшний день самая эффективная в мире и самая строгая. Профессиональные участники рынка не раз поднимали дискуссии о целесообразности столь жестких правил, однако история американского рынка не раз подтверждала правильность такого пути. Также, более 90% финансовых активов приходится на развитые страны. А, около половины объема торговли всего мирового фондового рынка приходится на США [ REF _Ref73663207 \r \h 12].
Фондовому рынку США присущи следующие характеристики:
1) Высокая инвестиционная доходность:
- Вложив в 1992 г. $10,000 в акции компаний, составляющие индекс Доу-Джонса (30 крупнейших корпораций США), инвестор имел бы сейчас, через 25 лет, примерно $300.000, т.е. в 30 раз больше.
- Инвестиционная доходность американского фондового рынка за последние 25 лет составляла, в среднем, +14.3% в год, или +2.900% за 25 лет.
- В США около 90 миллионов американцев (каждый четвертый взрослый) инвестируют свои средства на Фондовый рынок США.
2) 100-процентная ликвидность вложений.
- Объем торгов на биржах США каждый день превышает 50 миллиардов долларов. Это больше, чем торговый оборот всего Фондового рынка России за целый год.
- Ежедневный объем покупок и продаж акций средней американской компании составляет примерно 3 миллиона долларов, а у крупнейших компаний – General Electric, IBM, Cisco, Microsoft, Intel – он превышает (в день на одну компанию) 1,1 миллиарда долларов. Иными словами, дневной торговый оборот одной крупной американской компании в 5 раз больше дневного оборота всего Фондового рынка России.
3) Легальное безналоговое инвестирование для российских вкладчиков.
- Закон РФ «О валютном регулировании» от 21 ноября 2003 г. официально разрешает российским гражданам инвестировать во внешние ценные бумаги до 150.000 долларов в течение календарного года без ограничений [ REF _Ref73663216 \r \h 20].
- Иностранные (в том числе и российские) инвесторы налогов на инвестиционные доходы от курсовой разницы и процентных выплат в США не платят. Там, где резидент заплатит 35%, нерезидент не заплатит ничего. 14
4) Высокоразвитая система регулирования фондового рынка США [ REF _Ref73663220 \r \h 17].
Система регулирования имеет двухуровневую структуру: Первый уровень: органы государственного контроля - SEC (Комиссия по Ценным Бумагам США) и специальные органы контроля в штатах. Второй уровень: саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг США – фондовые биржи и NASD (Национальная Ассоциация Фондовых Дилеров).
- Комиссия по ценным бумагам (SEC) традиционно считается очень влиятельным и эффективными федеральным органом и имеет репутацию защитника законодательства. - Преднамеренное нарушение законов о ценных бумагах или правил Комиссии (SEC) является уголовным преступлением и наказывается штрафом и тюремным заключением.
- На рынке ценных бумаг США очень хорошо отлажены механизмы по выявлению любого рода мошенничества по торговле инсайдерской информацией. В 1988г. приняты очередные поправки, ужесточающие наказание инсайдерам.
- На рынке существует прозрачная статистика по всем профессиональным участникам фондового рынка. Она находится в открытом доступе для любого человека
- На общегосударственном уровне существует прозрачная статистика по всем компаниям, акции и облигации которых торгуются на рынке.
- В настоящее время в США возможности создания «пирамид» путем привлечения большого числа инвесторов на регулируемом рынке ценных бумаг не существует.
- США – страна, где защищены права частных инвесторов. Законодательство препятствует экспроприации мелких акционеров и обеспечивает компенсационные выплаты в случае мошенничества со стороны управляющей компании.
5) Защищенность инвесторов от внерыночных рисков. Защита инвестора на рынке ценных бумаг США намного сильнее защиты, которую он имеет на фондовом рынке развивающейся страны. Любой инвестор, открывший счет у брокера, легально работающего на рынке США, получает страховку от банкротства контрагента. На тот случай, если вдруг брокер окажется ненадежными, ваши средства будут потеряны или украдены, вы будете застрахованы до $500 тыс. по ценным бумагам и до 250 тыс. по денежным средствам, что естественно для обычного инвестора является практически гарантом защиты его средств от неблагонадежных контрагентов [ REF _Ref73663231 \r \h 14].
Крупнейшей фондовой биржей США, а также во всем мире, являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
1. Репутация Нью-Йоркской фондовой 217 лет. Это 217 лет безупречной репутации. Кроме того, NYSE – старейшая в США и крупнейшая в мире биржа. Стоимость собственных активов NYSE превышает $20 млрд.
2. Капитализация и объем торгов. Здесь котируются ценные бумаги более чем 3,5 тысяч (2014г.) компаний. Общая капитализация компаний, торгующихся на NYSE, на май 2014г. составила $28,5 трлн. (около 60% мирового объема акций). Объем ежедневных торгов – 4-8 млрд. акций. (В районе $100 млрд.)
3. Ликвидность. Учитывая наибольшее количество представленных компаний и размещенных акций, а соответственно и участников торгов, данная биржа также является самой ликвидной, т.е. скорость с которой можно провести 16 операцию, будь то покупка (BUY, LONG), продажа (SELL), либо SHORT игра на понижение, измеряется долями секунды.
4. Умеренная волатильность. Благодаря огромной капитализации и собственной специфической устойчивости к изменениям на мировых рынках, Нью-Йоркская фондовая биржа наименее подвержена резким колебаниям цен на акции. Например, если весной 2007 биржа Гонконга в день могла потерять 9% капитализации, Российские биржи – 8%, то NYSE при этом теряла всего 3%.
5. Контроль. Система регулирования фондовой биржи в США является самой жесткой, эффективной и хорошо разработанной. Контролем и регулированием занимается комиссия SEC, учрежденная Конгрессом в 1934 году. При поступлении любой жалобы, можно быть уверенным в её тщательном рассмотрении, расследовании. Виновные будут наказаны вплоть до уголовной ответственности. На NYSE осуществляется торговля ценными бумагами только тех компаний, которые прошли строгий процесс регистрации (listing).
Поэтому зарегистрированные ценные бумаги называются «listed securities». Не следует, однако, думать, что, раз очутившись на NYSE, фирма будет пребывать там вечно. Если в какой-то момент ее ценные бумаги перестанут соответствовать определенным требованиям, они могут быть исключены [ REF _Ref73663242 \r \h 18].
Фондовый рынок США уже давно считают самым урегулированным, безопасным и наполненным всеми необходимыми биржевыми инструментами для успешной торговли.
2.2. Банки как ключевые институты финансового рынка: Европейские банкиГермания. Банковская система Германии институционально представлена трехуровневой моделью. Первый уровень занимают Государственный банк Германии (бундесбанк) и банки федеральных земель. Бундесбанк осуществляет монетарную политику, направленную на обеспечение контроля, банковского надзора и стабильности цен в еврозоне. Банки федеральных земель расположены по регионам и представлены группой из 9 банков с государственным участием, обслуживающих в основном крупных институциональных клиентов и являющихся головными организациями для сберегательных касс. Отличительной особенностью немецкой банковской системы является то, что банки второго уровня выполняют разнообразные операции: от универсальных до узкоспециализированных.
Основную роль в кластере частных банков играют 4 крупнейших транснациональных банка Германии: Deutsche Bank, Commerzbank, Unicredit Bank, Postbank. Также к частным банкам относятся региональные универсальные и специализированные банки: ипотечные, строительные кассы и банки с дистанционной формой обслуживания. Общественно-правовые банки - это сберегательные кассы, обслуживающие клиентов в границах одной федеральной земли, и их многочисленные отделения, а также региональные банки, принадлежащие федеральным землям. Общественно-правовые банки - основа государственного присутствия в немецкой экономике. Целью их создания являлось льготное кредитование местных производителей, содействие экономическому росту региона в перспективе. Им разрешено осуществлять свою деятельность только в рамках своего региона. Их задачей не является максимизация прибыли. По числу кредитных организаций данный кластер банков самый крупный, его доля в совокупных активах на сегодняшний день составляет 50%. Кооперативные банки придерживаются регионального принципа при осуществлении своей деятельности, поскольку так же, как и сберкассы, не имеют права оказывать свои услуги на территории, не относящейся к месту их дислокации. Ведущую роль в инновационном финансировании немецкой экономики играют банки развития. Немецкая банковская группа развития является ведущим стратегическим партнером немецкого правительства и крупнейших концернов Германии, к ее основным функциям можно отнести содействие развитию экономики, социальной обеспеченности и экологии в Германии, Европе и мире.
Немецкая банковская группа развития поделена на несколько профильных банков:
– Банк международного экспортного и проектного финансирования;
– Банк развития малого и среднего предпринимательства;
– Банк содействия в сфере жилищного хозяйства, инфраструктуры, образования, социальных вопросов;
– Банк содействия развивающимся странам и странам с переходной экономикой.
Третий уровень немецкой банковской системы представлен учреждениями микро-финансирования, такими как:
– кредитные кооперативы;
– строительно-сберегательные ассоциации;
– региональные общества кредитной кооперации;
– сберегательные банки.
Великобритания. Все коммерческие банки Великобритании по характеру деятельности можно разделить на три типа:
– сберегательные;
– клиринговые;
– торговые.
Сберегательные банки занимают в банковской системе Великобритании особое положение, так как представляют собой банки с участием государственного капитала. Их деятельность заключается в обслуживании учредивших их ведомств. Примерами являются Национальный сберегательный банк (подразделение Министерства национальных сбережений), Трастовый сберегательный банк и Национальный жиробанк, к услугам последнего прибегают только государственные органы власти при расчетах с населением. Наиболее крупные банки страны причисляются к клиринговым банкам, доминирующим в депозитно-ссудных операциях и являющимся основой английской банковской системы, так как согласно национальному законодательству Великобритании все расчеты между банками другого типа и финансовыми организациями могут проводиться только через клиринговые банки.
К данному типу банков относятся 4 крупнейших банка Великобритании: National Westminster Bank, Lloyd’s Bank, Midland Bank, Barclay’s Bank. Они оказывают своим клиентам универсальные банковские услуги, но имеют определенный круг клиентуры, территориальную или отраслевую специализацию и т.п. Торговые банки не принимают вклады, функционируют только в сфере внешней торговли и международных финансово-кредитных операций. Банки с участием иностранного капитала - основные поставщики кредитных ресурсов в Соединенное Королевство. Компании по учету ценных бумаг выступают агентами Банка Англии в процессе регулирования денежно-кредитного обращения в стране.
Отличительной чертой банковской системы Великобритании являются дисконтные (учетные) дома - билль-брокеры, через которых банк Англии кредитует другие коммерческие банки. Также к особенностям банковской системы Великобритании можно отнести большое число лицензированных организаций, принимающих депозиты. Прежде чем получить статус банка любая организация должна пройти испытательный срок в качестве данной организации.
Франция. Банковская система Франции по специализации банков тождественна английской системе и характеризуется трехуровневой моделью. Первый уровень представлен Банком Франции, ключевыми задачами которого являются поддержка ценовой и монетарной стабильности в стране. Ко второму уровню относятся специализированные коммерческие банки (торговые, деловые, сберегательные), финансовые компании, а также филиалы и дочерние представительства иностранных банков. Практически все крупные государственные или полугосударственные банки универсальны. Они активно борются за клиента, что отличает их от немецких банков, но клиенты противятся установлению отношений с каким-либо одним банком. Третий уровень формируют многочисленные учреждения взаимного и кооперативного кредита, представленные деятельностью кооперативных банков, обществ взаимного кредита, народных банков, учреждений сельскохозяйственного кредита. Особая роль в эффективном функционировании банковской системы Франции отводится Государственному банку развития Франции.
Его основными функциями являются:
– инвестирование средств в государственные проекты;
– осуществление надзора за фондами сберегательных касс и почтовых отделений. Франция отличается высокой степенью развития государственного регулирования в банковской сфере.
Причинами послужило:
– превращение ряда банков в государственную собственность после Второй мировой войны;
– осуществление государственного регулирования, как через Банк Франции, так и через Национальный кредитный совет, президентом которого является министр финансов, а вице-президентом - управляющий Банком Франции;
– активное участие в финансировании государства посредством учета казначейских векселей и покупки государственных ценных бумаг;
– участие государства в капитале ряда банков.

Глава 3. Основные направления формирования международных финансовых рынков3.1. Проблемы становление международных финансовых институтовВвиду проводимого исследования был использован ретроспективный подход к анализу существующих проблем, возникающих в области регулирования деятельности международных финансовых рынках и институтах.
Первое собрание высокопоставленных людей для обсуждения будущего мира прошло в 1954 г. По его окончании эти люди пришли к соглашению об ежегодных встречах для обмена замыслами и концепциями, а также проведения анализа мирового прогресса. Объединение стало называться Бильдербергским клубом. Бильдербергский клуб – это неофициальная ежегодная конференция, на которой присутствуют главы правительств, бизнесмены, политики, банкиры, журналисты, президенты влиятельных компаний мира. На этих встречах систематически пребывают главы упомянутых финансовых учреждений: Международный валютный фонд, Всемирный банк, Федеральная резервная система и Европейский центральный банк. В продолжение всего года со времени последнего собрания Бильдербергского клуба представители глобального менеджмента не останавливались уверять мировое сообщество в потребности «нового всемирного финансового порядка». Этот тезис раздавался и в словах Н. Саркози, Г. Брауна и новоиспеченного президента ЕС Х. В. Ромпея и др. Тем не менее, это была всего-навсего психологическая специализация, не иллюстрирующаяся продуктивными этапами [ REF _Ref73663260 \r \h 15, с. 3–5].
Таким образом, необходимо выделить ежегодное мероприятие, которое является важным в финансовом отношении. Причиной для окончательных мер послужил долговой кризис в Греции, поставивший под вопрос устойчивость всего финансового порядка Европы. И непосредственно кризис, и утвержденные в связи с ним мероприятия представили, как реализуется стратегия «управляемого хаоса», координирующаяся финансовыми институтами, крупнейшими банками и хеджфондами и, будучи основанным, сознательно, обозначается результативным устройством руководства и реализации коллективных «перестроек».
Поэтому, возникает потребность в переходе к дирижизму и формированию такого рода концепции наблюдения и контроля финансового сектора, направлением которой должно являться как устранение образования кризисов в международном охвате, так и способствование бескризисной работоспособности ее в прогнозируемой перспективе [ REF _Ref73663268 \r \h 6].
Обособленную миссию «Большая двадцатка» доверила реорганизованному Фонду финансовой стабильности (далее – ФФС) в Совете по финансовой стабильности (далее – СФС), с укрупненным мандатом и обновленными полномочиями [ REF _Ref73663274 \r \h 5]. СФС основан с целью выявления ослабленных зон во всемирной концепции стандартов финансовой отчетности и стремительного предложения в поддержке интернациональных разработчиков стандартов.
К нынешнему периоду представление системообразующего финансового института в разрезе целей и задач реформы, к примеру, контроля финансово-банковского сектора, подверглось существенному укрупнению: кроме кредитных учреждений (банковских или финансовых холдинговых компаний или групп) государственного диапазона с совокупным объемом консолидированных активов более 50 млрд долл. в эту группу добавлены, кроме того, и массовые системообразующие кредитные учреждения (Global systemically importantbanks, G-siBs), небанковские системообразующие учреждения (nonbank sifi), включая страховые компании (Global systemically important insurers, G-sii); создание методологии согласно в наименьшей степени возможным основным показателям деятельности (активы, доходы, оборот), требующихся с целью предоставления финансовой стабильности при возникновении потерь [ REF _Ref73663281 \r \h 22].Концептуализация страховых фирм в контексте их установления к группе системообразующих институтов затрудняется существенным их многообразием по составу и диверсификации ключевого функционирования [ REF _Ref73663287 \r \h 16].
Подчеркиваемая проблема нейтрализации воздействия вероятной нестабильности или убытков от активности всеобщих системообразующих кредитных учреждений остается открытой. Перечисленные риски, исходящие от государственных системообразующих кредитных организаций, развиваются различной режимностью наблюдения государственных правомочий на рынках [ REF _Ref73663292 \r \h 1]. Прежде всего, образование синхронных устройств многообразной геометрии [ REF _Ref73663298 \r \h 22, с. 147– 151]. Ситуация такова, что вместо неэффективных или параллельно с ними создаются другие. Наглядный пример – образование такого комплекса, как ЕврАзЭс на равных условиях с поддержкой СНГ, но в изрядно отличной структуре государств для более результативного урегулирования иных вопросов обоюдного сотрудничества. В практической деятельности полагается продемонстрировать, какая интеграция будет более долговечной и жизнестойкой [ REF _Ref73663320 \r \h 25].
Затем стоит идти по пути использования способа различных скоростей, протестированного и динамично использующегося в практической деятельности европейского объединения. Иначе говоря, государства, покровительствующие конкретизирующему заключению, будут приводить его в исполнение, несмотря на взгляд других государств. Другим же государствам будет предоставлено право утверждения проекта на более поздней фазе ее осуществления.
В истории европейской интеграции, применяемой для согласований в силу удачного образца взаимодействия стран, подобные условия и обстоятельства многократно обнаруживались. Например, «Европейская валютная змея» или же «Европейский валютный союз» как попытка успешного использования способа различных скоростей подключения к совместным программам.
3.2. Пути решения проблем, возникающие в международных финансовых рынках и финансовых институтахВажную роль в интернационализации играют международные экономические институты: Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ). Их главными задачами являются: содействие достижению большей совместимости национальных экономик, установление единых правил и норм международных экономических отношений, разработка общих принципов структурных преобразований и др. Немаловажное место в интернационализации финансовой сферы продолжает занимать Всемирная торговая организация (ВТО), в которой участвуют более 150 стран. Эта организация нацелена на обеспечение взаимовыгодности мировой торговли для всех ее участников.
На развитие мировых финансовых рынков позитивное влияние оказывает появление инновационных финансовых инструментов, в том числе финансовый инжиниринг, позволяющий достичь совершенствования финансового менеджмента, оптимизации формирования инвестпортфелей и минимизации финансовых рисков при операциях на мировом финансовом рынке за счет использования новых комбинаций уже успешно зарекомендовавших себя финансовых инструментов. Развивающаяся диджитализация мировой экономики обусловливает расширение процессов цифровой трансформации мировой финансовой системы.
Коммуникации в мировых финансовых взаимоотношениях базируются на новых информационных и телекоммуникационных технологиях. Среди цифровых технологий особое место, на наш взгляд, занимает технология блокчейн. Ее использование не только экономически целесообразно, но и оказывает влияние на снижение финансовых рисков в международных экономических отношениях, повышая прозрачность и безопасность проводимых сделок. Заслуживает внимания также расширение использования в мировых глобализационных финансовых процессах деривативов, представляющих собой, по сути, производные финансовые инструменты, обеспечивающих оптимальное комбинирование финансовых инструментов. Их использование представляется целесообразным с точки зрения снижения валютных рисков.
Масштабирование финансовой глобализации обусловливает смягчение барьеров при движении иностранных инвестиций путем изменения государственного нормативно-правового регулирования инвестиционной деятельности. К сожалению, без необходимого регулирования со стороны независимых мировых финансовых институтов и организаций финансовая глобализация не в состоянии обеспечить соблюдение принципов устойчивого и равного развития мирового финансового рынка для всех государств, подавляя стремление лидирующих в экономическом развитии стран извлекать выгоду из процессов финансовой глобализации в ущерб экономически слабым государствам, усиливая асимметричность развития мирового финансового рынка. Действие экономического закона эффекта масштаба определяет максимальную привлекательность крупных инвестпроектов в глазах иностранных инвесторов, при этом территориальное размещение активов диктуется стремлением к минимизации издержек. Крупные финансовые центры получают дополнительную выгоду за счет своего практически монопольного положения [ REF _Ref73663373 \r \h 7].
Финансовая глобализация обеспечивает перераспределение финансовых рисков участников мирового финансового рынка, содействует снижению международных транзакционных издержек, уменьшает долю низкорентабельных портфельных инвестиций. Не уменьшая прогрессивное значение финансовой глобализации, остановимся на ее «узких местах», требующих ряда ограничительных мер. Большинство операций на мировом финансовом рынке, как известно, осуществляется ТНК.
При этом значительная часть крупнейших транснациональных компаний имеет свои штаб-квартиры в США и считает их страной базирования, использует мировые финансовые ресурсы без учета экономических последствий для ряда стран. Финансовая глобализация сопровождается наращиванием и обособлением фиктивного капитала, провоцирующего опасность «перегрева» экономики, спекулятивных операций и их отрицательного влияния на реальный капитал отдельных стран и мировой экономики в целом. С точки зрения реализации стратегии устойчивого развития, как целевой установки современного социально-экономического развития, можно констатировать, что финансовая глобализация подвергает опасности окружающую среду, постоянно ухудшает состояние атмосферы. Интересы транснационального капитала, стремление к получению финансовой выгоды заглушают доводы защитников окружающей среды. Таким образом, можно констатировать, что мировая финансовая система представляет собой одну из ведущих подсистем мирового хозяйства, характеризующуюся одновременно усилением процессов финансовой глобализации [ REF _Ref73663380 \r \h 2].
Наиболее реальной перспективой развития на ближайшие годы представляется сохранение неопределенности и волатильности на мировых финансовых рынках, обусловленные наращиванием долговых обязательств США, сложностями финансовой системы стран Евросоюза вследствие нерешенности европейского долгового кризиса и др. Однако опыт последней четверти XX в., когда в течение длительного времени стагнация развития мировой экономики сопровождалась значительной инфляцией, свидетельствует о том, что выбранный путь с малой вероятностью может привести к решению мировых финансовых проблем. Предпринимаемые мировыми финансовыми организациями, национальными правительствами шаги по развитию мировой финансовой системы демонстрируют, что в качестве стабилизации выбраны меры инфляционного характера, позволяющие снизить номинальное значение долговых обязательств по отношению к производимому ВВП [ REF _Ref73663386 \r \h 22]. Наметившаяся тенденция роста цен на золото укрепилась в последние месяцы под воздействием усиления кризисных настроений инвесторов, вызванных пандемией COVID-19, которые стремятся защитить свои активы. Попытки отдельных стран повысить устойчивость своих национальных финансовых систем во многом оказываются безрезультатными, с одной стороны, из-за глобального характера мировых финансовых проблем и, с другой стороны, продолжающего монопольного положения доллара как основной мировой резервной валюты. Действия правительств по укреплению своих денежных единиц в качестве мировых резервных валют, предложения по расширению базовой валютной корзины наталкиваются на активное сопротивление федеральной резервной системы правительства США, которое зачастую оказывается не только посредством экономического, но и политического принуждения.
Безусловно, ключевым фактором господства доллара остается проведение нефтяных сделок исключительно в данной валюте. Исходя из этого, важную роль играют геополитические интересы и амбиции основных поставщиков углеводородных ресурсов на мировой рынок.
Выделим ряд путей для решения проблем, актуальных для различных стран, в т. ч. Российской Федерации (см. табл. 1).
Таблица 1 – Пути решения проблем реформирования*
№ Пути решения проблем
1. Реформирование системообразующих финансовых институтов: банков, страховых компаний, пенсионныхфондов, паевых инвестиционных и других суверенных фондов.
2. Снижение неустойчивости, неплатежеспособности, банкротства финансово-кредитных учреждений за счетужесточения контроля со стороны надзорных органов.
3. Снижение рисков в банковской сфере экономики за счет страхования, резервирования средств, диверсификации и лимитирования.
4. Независимый аудит лицензируемыми организациями.
5. Санация существующих банков и других финансово-кредитных учреждений.
6. Снижение волатильности финансовых рынков (деривативов) за счет проведения взвешенной финансово-кредитной политики Центрального банка.
В последнюю очередь стоит решать проблему управляемости путем внутренней реконструкции механизмов управления ключевых интернациональных экономических объединений. В контексте общих замечаний, в сущности, все ключевые международные финансовые институты нуждаются в реформах в предстоящее время. В целях обеспечения доступности долгосрочных кредитов для реконструкции и развития отечественной экономики и других развивающихся стран требуется реформирование основных международных финансовых институтов. Для этого необходимо увеличение уставного капитала Евразийского банка развития. В настоящее время его учредителями являются Российская Федерация, Казахстан, Беларусь, Киргизия, Таджикистан и Армения. Увеличение капитала банка возможно за счет увеличения новых членов стран-участников, таких, как Туркмения, Узбекистан, и стран не входящих в СНГ: Иран, Турция, Индия и др. Одним из источников увеличения уставного капитала могла бы быть часть средств резервного фонда. Кроме того, для привлечения инвестиций в нашу страну было бы целесообразно использование средств суверенных фондов арабских стран, где в силу их специфики не предполагается предоставление заемных средств под банковский процент. Привлечение таких финансовых средств на долгосрочной основе имеет большую практическую значимость для российской экономики и экономик других развивающихся стран.

ЗаключениеВ результате проведенного исследования выделим ряд выводов.
В первой главе курсовой работы было установлено, что становление и развитие международных финансовых центров, как центров организаций, предоставляющих финансовые услуги, и мест наибольшего накопления и оборота капитала является наивысшей степенью глобализации и интернационализации финансовой среды. Здесь предлагаются глобальные услуги и заключаются глобальные финансовые сделки. Основными признаками международных финансовых центров является, прежде всего, устойчивая финансовая система, разветвленная система финансовых институтов, соответствующая правовая экономическая база и большое количество человеческого капитала.
По результатам проведенного анализа представлен комплекс выводов и предложены пути решения проблем, которые поспособствовали бы сокращений рисков, затронули прозрачный сегмент финансового рынка и поспособствовали сокращений волатилиности финансовых рынков
Таким образом, создание надежной мировой финансовой системы считается одной из главных задач современного общества. Мировая финансовая система не должна выражать интересы одного или нескольких государств. Мировая финансовая система выступает базой для всей существующей мировой экономики и, безусловно, играет важную роль. Правительству России необходимо предпринять ряд мер по реформированию финансового управления, что сделает страну более привлекательной для инвестиций. Современные вызовы делают ситуацию еще менее прогнозируемой как для России, так и для всего мира. Не вызывает сомнения, что развивающаяся в настоящее время пандемия нового коронавируса, охватившая почти все страны мира, является новым глобальным вызовом современности. После ее преодоления мировая финансовая система не сможет быстро вернуться к докризисному состоянию и функционировать на прежних принципах. Основная тенденция развития мировых финансовых рынков – глобализация, безусловно, сохранится. Основной вопрос сейчас заключается в том, на каких принципах она будет строиться, адаптироваться к новым экономическим и социальным реалиям, какой трансформации подвергнутся мировые валютные отношения, таможенная политика, регулирование фондовых рынков как основные инструменты финансовой глобализации.
Результаты могут быть использованы в исследованиях по проблемам функционирования и перспективы реформирования основных международных финансовых институтов.

Список использованной литературыАршакуни, А. А. Проблемы участия России в формировании ресурсов международных финансовых институтов // Международный студенческий научный вестник. 2015. № 6. С. 22.Бузгалин А.В., Колганов А.И. Анатомия кризиса: пределы рынка и капитала // Главная книга о кризисе: сб. / Ред.-сост. А.В. Бузгалин. М.: Яуза: Эксмо, 2015. 265 c.
Демковский А.В. Деньги и кредит. Учеб. пособ. / А.В. Демковский. – М.: Дакор, 2014.
Евлахова, Ю. С. Тенденции регулирования глобальных системно значимых финансовых институтов // Финансовая аналитика : проблемы и решения. 2015. № 35 (269). С. 11–20Зиядуллаев, Н. С., Зиядуллаев, У. С. Механизмы обеспечения национальной экономической безопасности при взаимодействии с международными финансовыми институтами // Экономические системы. 2017. Т. 10. № 3 (38). С. 99–106.Зиядуллаев, Н. С., Зоидов, К. Х., Зиядуллаев, У. С., Рахматова, З. И., Симонова, Ю. С., Зоидов, З. К. Экономическая безопасность национальной банковской системы в условиях глобализации ; под ред. чл.- корр. РАН В.А. Цветкова, к.ф.-м.н., доцента К.Х. Зоидова. – М. : ИПР РАН, 2017.Киреев А.П. Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства: учебное пособие для вузов. М.: Международные отношения, 2016. 126 с.
Коваленко Ю.М. Структуризация современного финансового рынка/ Ю.М. Коваленко // Финансы. – 2016. – №12. – С. 49-53.
Маслова С.А. Финансовый рынок: Учеб. пособ. / А.С. Маслова. – М.: Каравелла, 2013.
Мисько, О. Н. Федеральная резервная система США : история создания и участия в управлении государственным долгом // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2007. № 2. С. 98–104.Мхитарян Р.А. Современное состояние финансовой системы России // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8–4. С. 723–726.
Некрасова И.В., Алешин В.А., Зотова А.И. Инвестиции. - Ростов н/Д.: «Феникс», 2013.Прокопьева, Т. В., Чурбаева, Л. М. Деятельность международных финансовых институтов и формы их взаимодействия с Российской Федерацией // Современная экономика : актуальные вопросы, достижения и инновации : сб. статей победителей V международной научно-практической конференции. 2017. С. 67–70.Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. - М.: «Инфра-М», 2013Секреты Бильдербергского клуба / Д. Эстулин ; пер. с исп. И. В. Жук. – Минск : «Попурри», 2009. С. 304.Сильвестров, С. Н. Совет по финансовой стабильности как четвертая опора глобальной финансовой системы // Вестник Финансового университета. 2014. № 6 (84). С. 84–91.Статья «Фондовый рынок США» / Форекс журнал «ForTrader» от 04.02.2014Статья «Фондовый рынок США»,16.03.2015Столбова, Е. Д. Характеристика современной деятельности международного валютного фонда и международного банка реконструкции и развития // Экономика и управление: проблемы, решения. 2017. Т. 2. № 3. С. 12–16.Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 N 173-ФЗ (последняя редакция)Финник, С. Г. Международный валютный фонд в системе международных экономических организаций // Теорія і практика правознавства. 2013. № 2 (4). С. 77Лондонский международный финансовый центр / Экономист. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economist.lacruax.com/londonskij-mizhnarodnij-finansovijcentr.
Североамериканское соглашение о свободной торговле [Электронный ресурс]. – URL : http:// www.naftanow.org/default_en.aspТокийский международный финансовый центр / Экономист. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economist.lacruax.com/tokijskij-mizhnarodnij-finansovij-centr/.Eneeva, E.V. Financial innovations – new financial products, technologies and institutes – have had increasingly greater effect on economic activity around the world in the past years // European Innovation Convention 1st International scientific conference. 2013. С. 71–73.Rogach, S. M. Improvement of modern forms of financial-credit institutes of the natural resources using // Научный взгляд в будущее. 2017. Т. 3. No. 7 (7). P. 39–47.