Управление инвестиционным проектом на примере ПАО «Северсталь»

Содержание
Введение…………………………………………………………………….3
1. Основа управления инвестиционными проектами в организации
1.1. Основное понятие и признаки инвестиционного проекта…………...6
1.2. Структура и особенности инвестиционных проектов……………….7
1.3. Основные функции управления проектом в организации…………...8
2. Анализ предприятия ПАО «Северсталь», реализующего инвестиционный проект
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Северсталь»……………………………………………………………………..11
2.2. Финансово-экономическая характеристика ПАО «Северсталь»………………………………………………………………….….13
2.3. Вертикальный анализ денежных потоков от текущих операций ПАО «Северсталь»……………………………………………………………………..20
2.4. Инвестиционная деятельность ПАО «Северсталь»………………...26
3. Предложения по совершенствованию управления инвестиционным проектом в организации ПАО «Северсталь»…………………………………..29
Заключение…………………………………………………………….….32
Список использованной литературы…………………………………….34

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность данной курсовой работы заключается в том, что успешный бизнес требует трудовых, временных и финансовых вложений на всех периодах существования. Задача владельцев - помочь его старту и уберечь от разнообразных неприятностей, стимулируя рост и развитие на всех этапах. И для этого необходимо грамотное управление инвестиционными проектами.
Во-первых, формируется перспективная бизнес-идея, и даже есть средства на ее реализацию, но зачастую не хватает времени и возможностей для одновременного управления уже функционирующим бизнесом и разработки нового проекта на оперативной основе. Во-вторых, еще труднее найти команду, способную успешно запустить новый проект, без рисков для текущего бизнеса.
Существующий бизнес должен иметь способность быстро и эффективно меняться, адаптироваться к любым изменениям в потребительском поведении и внутренним переменам. Интеллектуальное планирование и, следовательно, своевременный контроль бизнес-процессами дают возможность достичь одновременного снижения затрат и увеличения дохода, что важно для предприятия, функционирующего в изменчивой среде.
Главная цель управления реализацией инвестиционных проектов - обеспечение максимально эффективных путей каждой стадиии его развития. Для этого решаются такие задачи:
Организация быстрого экономического роста компании путем эффективной настройки инвестиционной деятельности.
Увеличение дохода от инвестиционной деятельности.
Уменьшение инвестиционных рисков.
Поиск способов ускорения осуществления проектов.
Достижение платежеспособности и финансовой стабильности компании в течение инвестиционной деятельности.
Одним из важнейших этапов управления инвестиционными проектами является определение стоимости его запуска и развития на всех этапах.
Управление стоимостью инвестиционного проекта
Системы управления стоимостью проекта — это комплекс процессов, которые гарантируют выполнение проекта в рамках установленного бюджета. Главные цели управления стоимостью - разработка плана, процедур и способов, которые позволяют распланировать затраты и контролировать их своевременность.
Управление стоимостью инвестиционного проекта включает такие услуги:
Установление бюджета.
Оценка стоимости.
Контроль затрат.
Оценка фактических расходов.
Сравнение планируемых и фактических затрат.
Корректировка расходов.
Управление стоимостью осуществляется на всех стадиях инвестиционной деятельности.
Цель данной курсовой работы заключается в исследовании управления инвестиционными проектами.
Задачи данной курсовой работы заключаются в следующем:
- подробно рассмотреть понятие и основные характеристики инвестиционных проектов, их классификацию и структуру;
- познакомиться с понятием и структурой управления проектом, методами и системами управления проектами, планированием управления проектами, функциями, управлением проектом на разных стадиях жизненного цикла, оценкой эффективности проекта.
- рассмотреть управление инвестиционным проектом на примере ПАО «Северсталь».
Объектом данной курсовой работы является ПАО «Северсталь».
Предметом данной курсовой работы является управление инвестиционными проектами.

1. ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ В ОРГАНИЗАЦИИ
Основное понятие и признаки инвестиционного проекта
Понятие инвестиционного проекта мы рассматриваем с позиции других близких категорий. Безусловно, позиция законодателя проникает в сущность явлений. В определении инвестиций расшифрован предмет, объекты и цели вложений. Они подлежат рассмотрению в общем понимании и в узком.
В общем понимании инвестиции – это явление, область действительности, тождественное понятию «инвестиционная деятельность». В узком смысле инвестиции рассматриваются, как событие, акт вкладывания средств, имущества в объект. [6, с. 65]
«Сделать инвестиции» означает совершить акт вложения. Их временная протяженность, по сравнению с длительностью инвестиционного проекта и тем более инвестиционного процесса, не велика. Инвестиционный проект может быть рассмотрен с четырех точек зрения:
как составная часть инвестиционного процесса;
как проектная задача;
как документально оформленное обоснование инвестиций;
как бизнес-план инвестиционной деятельности.
Длительность, назначение, показатели инвестиционного процесса и входящих в него проектов различаются. Процесс – совокупность взаимосвязанных действий, распределенных по стадиям. Помимо инвестиционной стадии он предполагает еще и значительную работу по подготовке инвестиций и деятельность на этапе эксплуатации инвестиционного объекта. [1, с. 82]
Кроме того, процесс – это циклическая задача, постоянно возобновляемая во всей совокупности инвестиционных проектов, реализуемых параллельно и последовательно во времени. По существу, инвестиционные проекты соответствуют реализационному этапу инвестиционного процесса. Как проектная задача инвестиционный проект имеет соответствующие признаки.
Направленность на достижение конкретных целей.
Ограниченная протяженность во времени с определенным началом и окончанием.
Неповторимость и уникальность в значительной степени.
Предположение координированного выполнения взаимосвязанных действий. [9, с. 38]
Инвестиционные проекты в основе своей включают реальные инвестиции, т.е. их объект – основные средства. Содержание проекта в представлении закона № 39-ФЗ состоит в обосновании экономической целесообразности, объемов и сроков вложений в основной капитал. Кроме того, в состав понятия входит оформление не только проектной документации, но и бизнес-плана. Таким образом, помимо признаков уникальной задачи проект несет в себе следующие специфические признаки.
Предметом вложений являются денежные средства, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющее денежную оценку.
Проект реализуется в сфере капитальных вложений, то есть вложения производятся в основной капитал (основные средства).
Экономическая целесообразность, объемы и сроки проекта находят обоснование в документированной форме: проектной документации и бизнес-плане.
Структура и особенности инвестиционных проектов
Структура инвестиционного проекта должна отвечать следующим условиям.
Во-первых, она должна состоять из нескольких уровней (обычно от 6 до 8), каждый из которых представляет весь проект.
При этом уровни структуры отличаются друг от друга лишь по степени детализации.
Во-вторых, на каждом из уровней итоговые значения ключевых параметров проекта (объем затрат, виды и объемы ресурсов и работ и т.п.) должны совпадать.
В-третьих, данные, содержащиеся на нижнем уровне, должны быть достаточными для обеспечения оперативного управления инвестиционным проектом.
Данные на верхних уровнях описывают результаты и фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.
Для описания элементов структуры инвестиционного проекта используются различные модели, образующие своеобразный информационный язык проекта.
К числу наиболее распространенных моделей относятся:
- дерево целей и результатов,
- производственная и организационная структура проекта,
- схема распределения работ по исполнителям (определение обязанностей),
- сетевая модель проекта,
- анализ рисков и др. [20, с. 32]
1.3. Основные функции управления проектом в организации
Функции управления проектом включают: планирование, контроль, анализ, принятие решений, составление и сопровождение бюджета проекта, организацию осуществления, мониторинг, оценку, отчетность, экспертизу, проверку и приемку, бухгалтерский учет, администрирование.
В широком понимании смысловая нагрузка термина функция (от лат. functio - исполнение, осуществление, роль, обязанность) заключает в себе деятельность, обязанность, работу; внешние проявления свойств какого-либо объекта в данной системе отношений. Любая организационная система, проект не является исключением, представляет собой сложную систему обязанностей в процессе созидательной деятельности. Управление проектом, само по себе, является основной функцией проекта, как динамической системы. Однако эта основная функция может быть представлена некоторыми ее составляющими, иначе говоря, подфункциями. Можно выявить наиболее общие подфункции УП, относящиеся к любому проекту. [23, с. 90]
В процессе осуществления проекта и управления им во всех подсистемах и на всех фазах жизненного цикла выполняются определенные системные функции, такие как:
·- Планирование (planning)
- Организация (organization)
- Контроль жизнедеятельности проекта (control)
- Мотивация (motivating)
- Оперативное управление (operating management). [11, с. 148]
Проектный менеджмент – деятельность, в ходе, которой следует учитывать свои силы, финансы, ресурсы, время и везение на достижение определенных ранее поставленных целей.
В частности, проектным менеджментом может считаться деятельность, направленная на результаты научных и маркетинговых исследований, проектно-конструкторская и технологическая документация на новое изделие, разработанные для заказчика и решение разных внутренних производственных задач, например: повышение качества продукции и эффективности организации труда, оптимизация финансовых потоков. Любое действие, направленное на повышение производительности и получение прибыли. [3, с. 36]
Между тем, управление проектами уже длительное время представляет собой вполне сложившееся и относительно самостоятельное направление практической и научной деятельности. Однако, в то время как на Западе культура управления проектами с применением автоматизированных средств давно стала неотъемлемой частью культуры ведения всего бизнеса. На наших необъятных просторах, ведение крупного бизнеса, сопряжено с большим фактором риска, просчета, нежили в странах запада. За частую часть проектов затягиваются из-за не точного распределения временных рамок на каждый этап проекта. В следствии, превышение временных границ ведет к перерасходу финансов и ресурсов проекта.

2. ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ В ОРГАНИЗАЦИИ
2.1. Основное понятие и признаки инвестиционного проекта
Анализ в узком плане представляет собой расчленение явления или предмета на составные части (элементы) для изучения их как частей целого. Такое расчленение позволяет заглянуть внутрь исследуемого предмета, явления, процесса, понять его внутреннюю сущность, определить роль каждого элемента в изучаемом предмете или явлении. Под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. [4, с. 66]
Существуют мнения, что финансовое состояние предприятия: многомерная экономическая величина, отражающая наличие и использование финансовых ресурсов предприятия; экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату; важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности, устойчивости предприятия на рынке, которая характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их фор-мирования (собственного капитала и обязательств, т. е. пассивов). В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение анализа финансового состояния предприятия, несущего полную ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами. Содержание и основная цель финансового анализа — оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и платежеспособности.
К основным задачам анализа финансового состояния относят: оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения; оценка динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения; оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса; анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня; оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия. [15, с. 33]
ПАО «Северсталь» — это международная горно-металлургическая компания, акции которой представлены в Российской торговой системе и на Лондонской фондовой бирже. Компания концентрирует свое производство на продуктах высокой добавленной стоимости и уникальных нишевых продуктах. июня 1940 г. Совнарком СССР принял постановление «Об организации металлургической базы на Северо-Западе СССР», предусматривающее создание металлургического завода в г. Череповце, на перекрестке потоков руды, угля и готовой продукции, в месте пересечения железнодорожной линии Вологда-Ленинград с Мариинской водной системой. Днем рождения Череповецкого металлургического комбината считается 24 августа 1955 г. В этот день был получен первый череповецкий чугун. В 1993 году государственное предприятие Череповецкий металлургический комбинат зарегистрировано в мэрии города Череповца как акционерное общество «Северсталь». В 2008 году было принято решение об изменениях в структуре управления: компания Северсталь начала состоять из трех дивизионов: «Северсталь Российская Сталь», «Северсталь Ресурс», «Северсталь Интернэшнл». В связи с тем, что ПАО «Северсталь» является градообразующим предприятием, в составе акционерного общества имеется большой социально-бытовой комплекс, объединяющий жилищно-коммунальный фонд, детские, оздоровительные, спортивные и культурные учреждения.
2.2. Структура и особенности инвестиционных проектов
На конец 2019 года «Северсталь» отличалась одним из самых низких показателей чистого долга к показателю EBITDA в секторе. «Северсталь» состоит из трех дивизионов: «Северсталь Ресурс», «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Интернэшнл».
«Северсталь Ресурс» осуществляет управление всеми горнодобывающими активами «Северстали» и является ключевым элементом вертикально интегрированной модели бизнеса «Северстали». Он практически полностью покрывает потребность дивизиона «Северсталь Российская Сталь» в железной руде и коксующемся угле твердых марок и частично обеспечивает углем дивизион «Северсталь Интернэшнл». [17, с. 99]
Кроме того, «Северсталь Ресурс» является крупным поставщиком сырья третьим лицам. Угольные предприятия дивизиона входят в пятерку крупнейших российских производителей угля, а предприятия по добыче железной руды являются лидерами по объему добычи.
Таблица 2.1 Продажи по группам продукции — экспортный рынок.
Продажи по группам продукции 2019 год 2020 год Измерение в %
Тыс. тонн Млн. долларов США Тыс. тонн Млн. долларов США Коксующийся уголь 495 33,8 289 40,3 71,3% 16,1%
Концентрат коксующегося угля 2 666 379 2,907 497,3 8,3% 23,8%
Энергетический уголь 152 9,1 726 42,3 79,1% 78,5%
Окатыши 2 535 264,3 3,098 400 18,2% 33,9%
Железорудный концентрат - - 71 5,4 - -
Всего продаж по группам продукции 5 848 686,2 7,091 985,3 17,5% 30,4%
Возмещаемые покупателями транспортные расходы и прочее - 179,6 - 242 - 25,8%
Всего продаж от экспортных продаж - 865,8 - 1,227 - 29,5
Внутригрупповые операции 13 2,6 22,9 43,2 94,3% 94%
Основными видами экспортируемой продукции в 2019 году были окатыши и концентрат коксующегося угля. Главными направлениями экспорта были Европа и СНГ (Украина). Компания находится в выгодном положении ведущего российского поставщика высококачественного коксующегося угля и железорудной продукции. Полное отсутствие экономических рисков в сегменте сырья благодаря наличию собственного металлургического бизнеса и близость к странам СНГ позволили компании наращивать объем продаж внешним клиентам последние несколько лет.
В 2019 году продажи окатышей и коксующегося угля внешним клиентам составили 52% от общего объема продаж. Одной из ключевых ценностей «Северстали» является клиентоориентированность, и компания намерена быть надежным поставщиком качественной продукции своим партнерам. В мае 2018 года «Карельский Окатыш» и «Воркутауголь» подписали трехлетний контракт на поставку коксующегося угля и окатышей финской металлургической компании Rautaruukki. Поставки обеспечат приблизительно 20% потребности финского предприятия в коксующемся угле и окатышах. Поставка окатышей Rautaruukki началась в мае, а поставка угля — в июле 2018 года. .
«Северсталь Российская Сталь» — один из ведущих производителей стали в России, предлагающий широкий ассортимент продукции. Значительную долю в продуктовом портфеле компании составляет продукция с высокой добавленной стоимостью; а благодаря запуску новых мощностей происходит наращивание объемов выпуска сортового проката для предприятий строительной отрасли. Ключевой актив дивизиона — Череповецкий металлургический комбинат — является одним из самых рентабельных металлургических предприятий в мире и отличается удачным расположением с точки зрения близости к добывающим предприятиям «Северстали», портам Балтийского моря и российским промышленным зонам. Дивизион «Северсталь Российская Сталь» реализует продукцию на внутреннем рынке России и на экспорт, при этом на экспортный рынок направлено 35% (см. рис. 2.1)
По сравнению с 2018 годом, в 2019 году объем поставок металлопродукции на экспорт снизился на 11.1% по объему и на 19.1% по выручке. Основной объем экспорта пришелся на горячекатаный лист (43.5% от общих продаж), полуфабрикаты (12.2% от общих продаж) и холоднокатаный лист (12.1% от общ их продаж). В 2019 году экспортные цены почти на все группы продукции снизились из-за снижения спроса на фоне глобального ухудшения экономической ситуации. Среди основных групп продукции цены на горячекатаный лист снизились на 16.5%, на полуфабрикаты — на 16.3%, а на холоднокатаный лист — на 19%.
Таблица 2.2 Продажи- экспортный рынок.
Продажи по группам продукции — экспортный рынок 2019 год 2020 год Изменение в %
Тыс. тонн Млн. долларов США Тыс. тонн Млн. долларов США Всего металлопродукция
4,178 2,705 4,699 3,417 11,1% 20,8%
Возмещаемые покупателями транспортные расходы и прочее - 316,5 - 319,1 - 0,8%
Всего продаж от экспортных продаж 4,178 3,021 4,699 3,736 11,1% 19,1%
Внутригрупповые операции 136 72,3 7 64,2 - 12,6%
Стратегия дивизиона «Северсталь Российская Сталь» заключается в развитии долгосрочных отношений с покупателями из стран СНГ и Европейского союза. Принимая во внимание низкую себестоимость продукции, предприятия дивизиона имеют также возможность осуществлять поставки в удаленные регионы. Следует отметить, что продажи в удаленные регионы имеют разовый характер, за исключением поставок продукции трубопрокатным заводам и предприятиям автомобильной отрасли. Продажи российским клиентам имеют стратегическое значение, поэтому дивизион уделяет им первоочередное внимание. В 2019 году основными рынками экспорта были Европа (50.9% экспортной выручки), Азия (20.0% экспортной выручки), а также Центральная и Южная Америка (9.9% экспортной выручки). На поставки в остальные регионы пришлись 19.2% экспортной выручки. В 2019 году основным приоритетом дивизиона были страны Европы и СНГ, на которые в общей сложности пришлось 59.7% экспортной выручки. . «Северсталь Интернэшнл» — современная металлургическая компания, заводы которой в Дирборне и Коламбусе входят в число передовых предприятий Северной Америки. Современные производственные мощности дивизиона требуют сравнительно низких капитальных вложений и затрат на обслуживание, и при этом ориентированы на производство продукции с высокой добавленной стоимостью. Предприятия дивизиона «Северсталь Интернэшнл» частично интегрированы посредством поставок коксующегося угля с компанией PBS Coals, входящей в состав дивизиона «Северсталь Ресурс». Закупки железной руды осуществляются по долгосрочному контракту с местным производителем. Предприятия дивизиона находятся в выгодной рыночной позиции и располагают налаженными отношениями с крупнейшими клиентами из автомобильной, трубопрокатной и других отраслей.
В 2019 году выручка от продаж на внутреннем рынке США составила 3,774.3 млн. долларов США, а выручка от продаж на экспорт — 104.2 млн. долларов США. Приблизительно 97.3% выручки приходятся на продажу стали внутренним потребителям на американском рынке. Экспортная составляющая выражается в продаже продукции завода в Коламбусе клиентам в Мексике. Таким образом, «Северсталь» — российская металлургическая компания, которая занимает 14 позицию по объему производимой стали в мире с долей рынка порядка 1,5%. Зарубежные приобретения недавних лет, Severstal North America (США) и Lucchini (ЕС), превратили «Северсталь» в крупнейшую российскую металлургическую компанию по объемам производства. Основные потребители при продажах на экспорт — это сервисные металлоцентры, занимающиеся переработкой и розничными продажами металлопроката, а также трубные и перекатные предприятия. Также большое внимание уделено продажам продукции, являющейся стратегически важной для Общества, например штрипс по API 5L.
После роста спроса и цен в начале 2017 к концу года ситуация постоянно ухудшалась. Большинство потребителей снизило закупки в ожидании снижения цен, и производители вынуждены были снижать цены, стремясь выиграть конкуренцию с дешевыми производителями металлопроката, такими как Китай и Украина. Природные катаклизмы в Японии в первой половине 2017 года привели к срыву снабжения эксклюзивными деталями автозаводов по всему миру, что привело к значительному снижению производства и снизило спрос на металлопродукцию.
В начале третьего квартала во многих европейских странах — крупных потребителях стали начался период отпусков, который сменился значительным снижением темпов роста экономики в ряде стран ЕС. Даже в странах со стабильным спросом цены понижались с увеличением предложения металлопроката, высвободившегося с других рынков. Производители в Северной Америке и Европе пытались улучшить ситуацию, повышая цены, однако были вынуждены вновь снизить цены для загрузки собственных мощностей. В ожидании потенциального ухудшения экономики потребители по всему миру предпочитают выжидать, делая покупки лишь для пополнения заканчивающихся запасов. Наступивший в I полугодии 2018 экономический спад в Европе привел к перераспределению баланса спроса и предложения на региональных рынках. Еще одним отрицательным фактором, кроме снижения темпов роста потребления металлопроката, стало нежелание производителей снижать объемы производства, что привело к снижению общемировых цен на прокат из-за возникшего профицита. К сожалению, закрытие части мощностей в Европе не смогло улучшить ситуацию, поскольку Китай продолжал производить значительные объемы металлопроката на экспорт.
Падению цен также способствовало снижение цен на основное сырье для металлургии — металлолом и железную руду. В России акции ПАО «Северсталь» торгуются на Единой фондовой бирже ММВБ-РТС (CHMF). За рубежом они обращаются в форме глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской фондовой бирже. В настоящее время в обращении находятся 837 718 660 акций ПАО «Северсталь».
В 2019 году объём торгов бумагами «Северстали» в денежном выражении достиг примерно $4.9 млрд. долларов США на Лондонской фондовой бирже и порядка $5.2 млрд. в России. В 2019 году средний дневной объём торгов бумагами «Северстали» на Лондонской фондовой бирже составил $19.6 млн., а на Московской бирже — $20.3 млн.
Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт на внешнем рынке продукции ПАО «Северсталь»: Рецессия мировой экономики Снижение мировых цен на нефть или резкое повышение цен, способное замедлить экономический рост Снижение размеров федерального и региональных бюджетов Повышение транспортных тарифов Снижение платѐжеспособного спроса на металлопрокат и изделий из него по причине отсутствия доступных кредитов Рост цен на сырье Возможные сбытовые действия компании ПАО «Северсталь» по уменьшению такого влияния: Развитие аффилированных сервис-центров с целью обеспечения потребностей мелких потребителей. Увеличение продаж через существующие сервис-центры. Поиск и внедрение новых видов продукции совместно с клиентами Использование доставки альтернативными (речной, автомобильный) видами транспорта Принятие на вооружение принципов технической поддержки Снижение рисков по росту просроченной дебиторской задолженности через различные формы гарантирования сделок.
2.3. Основные функции управления проектом в организации
Оценим имущественное положение предприятия ПАО «Северсталь». По данным баланса видно, что общая стоимость имущества организации за 2017-2019 годы возросла на 25 541 млн. руб., в том числе за 2017 год на 60 705 млн. руб. или на 163,93%, за 2018 год произошло снижение на 10 131 млн. руб. или 10,37%, в 2019 году наблюдается снова повышение на 35 672 млн. руб., что соответствует значению 40,72%. В итоге общая сумма валюты баланса к концу 2019 года составила 123 278 млн. руб. Данное увеличение происходило в основном за счет роста мобильных (оборотных) активов, опережавшего рост внеоборотных активов: в 2018 г. по сравнению с 2017 г. оборотные активы снизились на 15 691 млн. руб. (32,35%), однако в 2019 г. по сравнению с 2018 г. произошло увеличение на 30 333 млн. руб. (92,43%), а по сравнению с 2017 г. величина оборотных активов увеличилась на 14 642 млн. руб. (30,18%), что составило 57,33% от увеличения общей стоимости имущества.
В составе имущества в течение 2017-2019 гг. также происходили изменения. Если в 2017 г. доля оборотных средств составляла 49,63%, то к концу 2019 г., не смотря на снижение в 2018 г. до значения 37,46%, она возросла на 1,6 пункта и составила 51,23%. Это говорит о том, что предприятие сменило стратегию и вкладывает средства в текущие активы, что свидетельствует о росте мобильности имущества. Формирование более мобильной структуры активов, способствует ускорению оборачиваемости средств организации. Увеличение удельного веса запасов в общей стоимости имущества с 6,91% в 2017 г. до 11,64% в 2019 г. может свидетельствовать о следующем: наращивании производственного потенциала организации; стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции; нерациональности выбранной стратегии развития, в следствии которой часть активов иммобилизирована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. Анализируя пассив баланса, можно отметить, что увеличение источников имущества предприятия связано, в основном, с увеличением доли нераспределенной прибыли: в 2017 г. она составила 14,75%, в 2018 г. — 25,42%, в 2019 г. — 36,32% по сравнению с 2017 г. увеличение произошло на 30 353 млн. руб.(210,48%). Рост данной статьи может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности. Из приведенного структурного анализа за три года видно, что производственный потенциал предприятия вырос к концу 2019 г.
Проведем анализ ликвидности и платежеспособности. Для проведения анализа изменения ликвидности баланса определены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на конец отчетного периода, сопоставлением итогов групп активов и пассивов (см. табл. 2.3.).
Таблица 2.3 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса (в млн. рублей).
Условие ликвидности Год Актив на конец периода Пассив на конец периода Платежный излишек или недостаток, +/- Процент покрытия обязательств, %
А1 ≥ П1
2017 2 829 45 052 - 42 223 6,28
2018 3 452 30 781 - 27 513 36,83
2019 17 204 46 717 -29 513 36,83
А2 ≥ П2 2017 31 591 - + 31 591 -
2018 20 018 - +20 018 -
2019 28 304 105 +28 199 26 956,19
А3 ≥ П3 2017 14 088 34 964 -20 876 40,29
2018 9 347 31 256 -21 909 29,90
2019 17 642 28 487 -10 845 61,93
А4 ≥ П4 2017 49 229 17 721 +31 508 277,80
2018 54 789 25 569 +29 220 214,28
2019 60 128 48 074 +12 054 125,07
Результаты расчетов по данным предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемых периодов имеет вид: А1 < П1, А2 > П2, А3 < П3, А4 > П4
В результате сопоставления активов и обязательств по балансу каждого года за период с 2017 по 2019 годы выявляется несоответствие значений первой группы абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям. То есть за каждый год разность А1 и П1 была меньше нуля. А это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (в данном случае денежных средств) для оплаты срочной кредиторской задолженности. Однако динамика такого несоответствия является положительной, так как происходит уменьшение платежного недостатка достаточно быстрыми темпами. Если в 2017 разность денежных средств и срочной кредиторской задолженности равнялась -42 223 млн. руб., в 2018 году наблюдается уменьшение недостатка до -27 329 млн. руб., в 2019 г. произошло небольшое увеличение до -29 513 млн. руб., но по сравнению с 2017 г. уменьшение недостатка произошло на 12 710 млн. руб. (30,10%).
Следует заметить, что такая динамика вызвана тем, что темпы увеличения денежных средств опережают темпы роста кредиторской задолженности: 22,02% и -31,68%; 398,38% и 51,77% соответственно за период с 2017 по 2019 годы. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, то есть текущая ликвидность Общества находится на достаточно низком уровне. Однако в динамике можно сделать вывод об улучшении ликвидности.
Второй показатель свидетельствует о достаточности быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Такое положение вызвано отсутствием краткосрочных кредитов и займов, задолженности участникам по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств, только в 2019 г. возникают прочие краткосрочные обязательства в сумме 105 млн. руб., что составляет всего 0,14% от стоимости всего имущества предприятия. Последние два показателя определяют возможность поступления платежей в отдаленном будущем. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет говорить о низкой перспективной ликвидности Общества в течение всего анализируемого периода, так как разность А3 и П3 меньше нуля. Однако следует заметить, что в динамике происходит уменьшение недостатка: в 2019 г. он составляет -10 845 млн. руб., по сравнению 2017 г. уменьшение произошло на 48,05%. Величина запасов в 2017 году составляла 6 752 млн. руб., а к концу 2019 года увеличилась в 2,1 раз.
Долгосрочные обязательства первоначально были 34 964 млн. руб., а в 2019 г. уменьшились до 28 382 млн. руб. Следовательно, можно говорить о положительной динамике платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. В течение анализируемого периода темп уменьшения долгосрочных обязательств составил 10,61% и 9,20% соответственно за 2018 и 2019 годы, а темпы роста запасов — 6,24% и 100,04%. Также уменьшилась доля долгосрочных обязательств в структуре баланса с 35,77% в 2017 году до 23,02% в 2019 году, при этом медленно реализуемые активы в структуре оставались практически неизменными 14,42% в 2017 году и 14,31% в 2019 году.
При сравнении отдаленных обязательств с величиной медленно реализуемых активов, не смотря на несоответствие неравенства можно утверждать о том, что Общество, при сохранении положительных тенденций, может гарантировать погашение своих обязательств (например, в случае ликвидации предприятия).
Самое главное — это отсутствие у предприятия за рассматриваемый период собственного капитала в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах, что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости предприятия. Не выполнение четвертого условия (А4 > П4), свидетельствует о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости, то есть об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, так как возникла ситуация, когда несколько неравенств системы: первое, третье и четвертое, имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то можно сделать вывод, что баланс предприятия ПАО «Северсталь» на момент его составления нельзя признать ликвидным. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности проведем при помощи финансовых коэффициентов.
Каждый вид оборотных средств имеет свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги. Расчет коэффициентов отражен в таблице 2.4.
Коэффициент Значение Изменение +/-
2017 2018 2019 2017 2018 2019
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) 1,08 1,07 1,35 -0,01 0,28 0,27
Коэффициент критической ликвидности
0,76 0,76 0,97 0,00 0,21 0,21
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,06 0,11 0,37 0,05 0,26 0,30
Коэффициент «цены» ликвидации 1,22 1,41 1,64 0,19 0,22 0,42
Общий коэффициент ликвидности 0,41 0,41 0,66 -0,01 0,26 0,25
Коэффициент перспективной платежеспособности 2,48 3,34 1,61 0,86 -1,73 -0,87
Коэффициент задолженности 0,36 0,36 0,23 0,00 -0,13 -0,13
Коэффициент общей платежеспособности 0,55 0,49 0,37 -0,06 -0,12 -0,18
Полученные результаты расчета коэффициента текущей ликвидности показывают, что за весь рассматриваемый период с 2017 по 2019 годы расчетные значения превосходят минимальный уровень, равный 1. Следует заметить, что в целом динамике коэффициент увеличивается, а это означает повышение способности предприятия к покрытию краткосрочных обязательств из оборотных активов. Так в 2017 году значение коэффициента 1,08. В 2018 году наблюдается незначительное снижение до уровня 1,07. В 2019 году произошло увеличение до 1,35. Наблюдается превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Такое положение говорит о том, что у предприятия излишек текущих активов для ведения хозяйственной деятельности, необходимых для своевременного погашения срочных обязательств. Таким образом, текущие активы Общества превышают оптимальную потребность предприятия в ликвидных средствах, однако данный факт не губителен для Общества, так как критическим считается превышение в 2 раза. Однако данный факт свидетельствует о нерациональной структуре капитала. Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ПАО «Северсталь» показывает, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении.
2.4. Инвестиционная деятельность ПАО «Северсталь»
ПАО «Северсталь», одна из крупнейших в мире вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, объявляет свой план инвестиций на2020 год.
В 2020 году план инвестиций компании «Северсталь» составляет около 110,5млрд рублей и будет сфокусирована на ключевых направлениях обновленной стратегии компании, о которой объявлялось на Дне Инвестора в ноябре 2019 года: превосходный клиентский опыт, лидерство по затратам и новые возможности. При этом, как отмечалось ранее, в случае негативного развития глобальных рынков стали, компания имеет возможность снизить инвестпрограмму на 30-40%, отложив наименее приоритетные из запланированных инвестиционные проекты.
Инвестиции в дивизион «Северсталь Российская сталь» в 2020 году составят около 73,4 млрд рублей, из них 56,4 млрд рублей будет направлено на проекты развития.
Наиболее крупными инвестиционными проектами дивизиона являются строительство доменной печи №3 (ожидается запуск уже в текущем году), коксовой батареи №11(заменит коксовые батареи №8 и №9, запуск на полную мощность запланирован на2022 г.) и развитие производства плоского проката с целью улучшения ассортимента. Все проекты предполагают использование современных высокотехнологичных решений, которые обеспечат не только максимально автоматизированное и высокоэффективное, но и экологичное производства на уровне лучших мировых практик.
В 2020 году на поддержание существующих мощностей, на совершенствование системы промышленной безопасности, охраны труда и на проекты в сфере экологии дивизиона «Северсталь Российская сталь» будет вложено 17 млрд рублей.
Инвестиции в ресурсные предприятия компании в 2020 году составят около 29,7млрд рублей, из которых 12,7 млрд рублей – инвестиции в развитие производства.
Одним из важнейших направлений для инвестиций компании в 2020 году станет развитие производства на Яковлевском руднике, куда будет направлено около 6млрд рублей. Программа позволит увеличить объемы добычи предприятия до 5 млн. тонн руды к 2023 году.
Среди других приоритетов инвестиционной программы ресурсного блока –увеличение объемов добычи на «Воркутауголь», благодаря которой планируется увеличение производства угольного концентрата до 6 млн. тонн в год к 2023 году, а также строительство конвейера для транспортирования горной массы в Центральном карьере «Карельского окатыша», и повышение качества окатышей за счет использования гашеной извести.
Алексей Куличенко, заместитель генерального директора по финансам и экономике компании «Северсталь», отметил:
«Северсталь» находится в процессе реализации масштабной программы трансформации, которая уже сегодня позволяет нам быть одной из самых эффективных компаний отрасли. Большая часть нашей программы инвестиций, сфокусированная на финансировании проектов развития для достижения значительного преимущества в себестоимости базовой продукции в долгосрочной перспективе, предоставления клиентов уникальных решений, а также увеличения объемов выплавки стали и укрепления вертикальной интеграции. «Северсталь» продолжит фокусироваться на проектах с высокой отдачей (не менее 20% IRR ). При этом, принимая во внимание волатильность рынков, мы предпочитаем быть гибкими, и в случае негативного развития глобальных рынков стали готовы снизить инвест программу на 30-40%, отложив наименее приоритетные из запланированных инвестиционные проекты. Хочу также напомнить инвесторам, что на период интенсивной стадии инвестпрограммы «Северсталь» будет использовать для расчета дивидендов показатель «нормализованного свободного денежного потока». Это означает, что инвестиции, превышающие «базовый» уровень прошлых лет в $800 млн. будут исключены из расчета дивидендной базы».
Озвученные суммы инвестиций также могут скорректироваться в результате изменения курса рубля. В то же самое время, большая часть инвестиционной программы компании номинирована в рублях.

3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТОМ В ОРГАНИЗАЦИИ ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ»
В рамках мероприятия по совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия предлагается разработать инвестиционный план диверсификации производства.
Диверсификация производства - одновременное развитие многих не связанных друг с другом видов производства, расширение ассортимента производимых изделий в рамках одного предприятия, концерна и т.п. Диверсификация применяется с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды и предотвращения банкротства [16, c. 28].
В современных экономических условиях многие предприятия задумываются о мерах и путях стабилизации своего финансового состояния и улучшения рыночного положения. Мировой финансовый кризис оказал сильное воздействие на ряд отраслей хозяйствования в результате чего сделал еще более актуальной задачу поиска экономически эффективных направлений деятельности.
Одним из таких направлений для стабилизации финансового состояния предприятия ПАО «Северсталь» может стать диверсификация его деятельности. Данное решение призвано обеспечить предприятию дополнительную прибыль, которая позволит сохранить экономическое состояние предприятия стабильным и не прибегать к непопулярным мерам сокращения издержек (например, сокращение работников).
В рамках данной концепции предлагается организовать на базе ПАО «Северсталь» производства мелкого ручного инструмента - гаечных ключей, напильников и свёрел.
Несмотря на простоту конструкции, данные виды ручного инструмента применяются практически во всех областях техники для сборки механизмов различных уровней сложности. Некоторые типы гаечных ключей, например, применяются даже на Международной космической станции.
Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет собственных средств. Сумма инвестиций составит 2 млн. рублей и будет направлена на финансирование приобретения оборудования для производства ручного инструмента.
Планово проект достигает точки окупаемости по истечении 1,5 лет работы.
Чистая приведенная стоимость на конец проектного срока (3 года) составляет 3401,15 тыс. руб.
К концу третьего года реализации проекта предприятие выйдет на 100% загрузку производственных мощностей.
Суть данного проекта заключается в организации производства железобетонных изделий на базе готовых производственных мощностей с использованием новой технологии (армирование высокопрочной проволокой и термообработка без применения острого пара). Основными видами выпускаемой продукции являются многопустотные плиты перекрытия различной высоты, ширины, длины, и несущей способности.
Продукция имеет широкий спектр применения в гражданском строительстве, энергетике, нефтяной промышленности и в строительстве железных дорог.
По сравнению с агрегатно-поточной технологией при безопалубочном формовании себестоимость изделий будет снижена в среднем на 25% при безупречном качестве изделий.
Выгодное географическое положение, отсутствие подобной технологии у существующих заводов на территории края дают возможность конкуренции с существующими поставщиками.
Для реализации бизнес стратегии диверсификации производства в целях увеличения рыночной доли в отрасли данное ООО организует производство железобетонных изделий, для которого имеется соответствующая производственная площадка, инфраструктура, подъездные пути, что уменьшает стоимость капиталовложений и сроки реализации проекта.
Стоимость капиталовложений составит 103 млн. рублей (c НДС), первоначальное финансирование оборотных активов 4,6 млн. рублей.
Проанализируем отрасль и рынок, на которых будет функционировать разрабатываемый проект.
Для данной отрасли сборный железобетон является географически универсальным материалом: организации по выпуску железобетонных изделий и конструкций имеются практически в каждом крупном городе на территории Российской Федерации. И хотя за годы реформ резко изменилась структура строительного производства, кардинально уменьшились объемы промышленного, энергетического и других видов специального строительства, что и привело к значительному снижению загруженности предприятий сборного ЖБИ. Однако сегодня рынок ЖБИ активен. Год от года он растет, меняется и отличается довольно интенсивной конкуренцией.
Последние годы нефтедобывающий комплекс устойчиво растет, набирает темпы, увеличивает объемы. Естественно, эта ситуация благоприятно сказалась и на развитии рынка сборного железобетона, что способствовало привлечению инвестиций, техническому перевооружению и модернизации предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Управление инвестициями – это набор управленческих нормативов, которые составляют фундамент инвестиционной политики предприятия. Руководители компаний не выделяют инвестиционный аспект, но в область интересов каждого предприятия входит и деятельность, связанная с инвестициями. В тоже время, мало кто принимает во внимание, что инвестиции предприятия требуют отдельного управления.
Специализация подразделений на предприятиях формируется под влиянием операционной деятельности. Если организация выпускает группу товаров, то ее сотрудники имеют навыки и знания, позволяющие осуществлять управление производственными процессами, а также хорошо ориентируются в технологических процессах. Рассмотрим, что происходит на таком предприятии, когда собственники для повышения качества управления изъявляют желание внедрить технологии бюджетирования. Не имея в распоряжении отдельного подразделения, руководитель предприятия поставит задачу по внедрению инвестиционной деятельности финансово-экономическому отделу. [5, с. 64]
Поскольку основной специализацией сотрудников такого отдела является управление производственными процессами, то концентрироваться на выполнении задачи они будут исключительно в свободные от основной работы моменты. Кроме того, они не имеют представления о том, как управлять инвестициями. В тоже время, многие понимают, развитие предприятия находится в зависимости от инвестирования. Рост организации предполагает вывод на рынок новой продукции, расширение сети реализации и т.д., но, непонимание и незнание как управлять инвестициями приводит к серьезным потерям. [4, с. 18]
Если компания потратила инвестиционные средства на внедрения малоэффективной технологии, то и на ожидаемый прогресс в основной операционной деятельности не стоит надеяться. Если компания решила освоить новые рынки путем вложения в них инвестиционных средств, но рыночное поле было выбрано не правильно, то положительного результата также не стоит ждать, или при разработке новой продукции были допущены серьезные технологические упущения, то даже самое экономичное производство ситуацию не спасет.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Антонов, Г.Д. Управление проектами организации: Уч. / Г.Д. Антонов, О.П. Иванова, В.М. Тумин. - М.: Инфра-М, 2018. - 64 c.
2. Балашов, А.И. Управление проектами: Учебник и практикум для СПО / А.И. Балашов, Е.М. Рогова, М.В. Тихонова и др. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 383 c.
3. Балашов, А.И. Управление проектами: Учебник и практикум для академического бакалавриата / А.И. Балашов, Е.М. Рогова, М.В. Тихонова и др. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 383 c.
4. Верзух, Э. Управление проектами: ускоренный курс по программе MBA / Э. Верзух. - М.: Диалектика, 2019. - 480 c.
5. Верзух, Эрик Управление проектами: ускоренный курс по программе MBA / Эрик Верзух. - М.: Вильямс, 2015. - 480 c.
6. Володин, С.В. Стратегическое управление проектами: На примере аэрокосмической отрасли / С.В. Володин. - М.: Ленанд, 2019. - 148 c.
7. Вольфсон, Б.И. Гибкое управление проектами и продуктами / Б.И. Вольфсон. - СПб.: Питер, 2017. - 144 c.
8. Вольфсон, Б.Л. Гибкое управление проектами и продуктами / Б.Л. Вольфсон. - СПб.: Питер, 2019. - 208 c.
9. Гонтарева, И.В. Управление проектами / И.В. Гонтарева, Р.М. Нижегородцев, Д.А. Новиков. - М.: КД Либроком, 2018. - 384 c.
10. Ехлаков, Ю.П. Управление программными проектами. Стандарты, модели: Учебное пособие / Ю.П. Ехлаков. - СПб.: Лань, 2019. - 244 c.
11. Зуб, А.Т. Управление проектами: Учебник и практикум для академического бакалавриата / А.Т. Зуб. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 422 c.
12. Иванов, П.В. Управление проектами: Учебное пособие / П.В. Иванов. - Рн/Д: Феникс, 2018. - 102 c.
13. Иванов, П.В. Управление проектами: учебное пособие / П.В. Иванов. - РнД: Феникс, 2016. - 251 c.
14. Коул, Р. Блистательный Agile. Гибкое управление проектами с помощью Agile, Scrum и Kanban / Р. Коул, Э. Скотчер. - СПб.: Питер, 2015. - 376 c.
15. Литау, Е.Я. Финансовое управление развивающимися проектами: Учебное пособие / Е.Я. Литау. - СПб.: Лань, 2019. - 120 c.
16. Лич, Л. Вовремя и в рамках бюджета: Управление проектами по методу критической цепи / Л. Лич. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 352 c.
17. Лич, Л. Вовремя и в рамках бюджета.Управление проектами по методу критической цепи / Л. Лич. - М.: Альпина Паблишер, 2018. - 352 c.
18. Мередит, Д.Р. МВА. Управление проектами / Д.Р. Мередит. - СПб.: Питер, 2017. - 14 c.
19. Мороз, О.А. Управление проектами в ProjectLibre / О.А. Мороз. - РнД: Феникс, 2015. - 253 c.
20. Мороз, О.А. Управление проектами в ProjectLibre / О.А. Мороз. - Рн/Д: Феникс, 2018. - 384 c.
21. Ньютон, Р. Управление проектами от А до Я / Р. Ньютон. - М.: Альпина Паблишер, 2018. - 180 c.
22. Ньютон, Р. Управление проектами от А до Я / Р. Ньютон. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 180 c.
23. Островская, В.Н. Управление проектами: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова и др. - СПб.: Лань, 2019. - 400 c.
24. Островская, В.Н. Управление проектами: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова и др. - СПб.: Лань, 2018. - 400 c.
25. Островская, В.Н. Управление проектами. Т. 2: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова, О.Н. Момотова. - М.: Русайнс, 2018. - 96 c.
26. Островская, В.Н. Управление проектами. Т. 1: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова, О.Н. Момотова. - М.: Русайнс, 2018. - 48 c.