Рынок ценных бумаг и финансовые вложения предприятий.

СОДЕРЖАНИЕ
TOC \o "1-3" \h \z \u ВВЕДЕНИЕ PAGEREF _Toc78196027 \h 51 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ PAGEREF _Toc78196028 \h 81.1 Рынок ценных бумаг и характер их применения PAGEREF _Toc78196029 \h 81.2 История и современное состояние российского рынка ценных бумаг PAGEREF _Toc78196030 \h 132 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «МЯСОМОЛТОРГ» PAGEREF _Toc78196031 \h 182.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «Мясомолторг» PAGEREF _Toc78196032 \h 182.2 Состояние учёта финансовых вложений ценных бумаг предприятия ОАО «Мясомолторг» PAGEREF _Toc78196033 \h 213 ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ PAGEREF _Toc78196034 \h 263.1 Проблемы российского рынка финансовых вложений ценных бумаг PAGEREF _Toc78196035 \h 263.2 Перспективы развития и совершенствование финансовых вложений рынка ценных бумаг PAGEREF _Toc78196036 \h 27ЗАКЛЮЧЕНИЕ PAGEREF _Toc78196037 \h 31СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ PAGEREF _Toc78196038 \h 33
ВВЕДЕНИЕАктуальность работы. Развитие общественных рыночных отношений привело к созданию ряда новых учетно-аналитических экономических объектов. К ним относятся, прежде всего, доступ к качественным и стандартизированным ценным бумагам, определяющим определенные финансовые права и обязанности.
Ценные бумаги существуют как особый продукт и должны иметь свой собственный рынок, организацию и правила функционирования. Но товар, реализуемый на рынке ценных бумаг, - это особый товар, потому что ценные бумаги - это не только реальный капитал, но и документы, дающие право на доход. Особенность рынка ценных бумаг во многом определяется этим качеством, характеризующимся переходом ценных бумаг свободно и легко доступных от одного владельца к другому.
Накопление денег играет важную роль в рыночной экономике. Процесс накопления денег сам по себе опережает стадию их производства. После создания или производства она должна быть разделена на несколько частей, одна из которых перенаправляется на производство, а другая временно высвобождается. Последние обычно состоят из совокупных средств кредитно-финансовых институтов и рынков ценных бумаг, собираемых предприятиями и компаниями на долговом рынке.
Формирование и оборот ценных бумаг, предлагаемых компанией, тесно связаны с деятельностью рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С одной стороны, существует реальный капитал, обеспеченный производственными фондами, а с другой - его отражение в ценных бумагах.
В связи с усложнением и расширением торгово-промышленной деятельности возникновение данного вида капитала все чаще связывают с развитием спроса на привлечение кредитных ресурсов. Таким образом, история фондового рынка начала развиваться на базе ССО, поскольку покупка ценных бумаг была не чем иным, как передачей части денег в ССО.
Государственный рынок ценных бумаг является важнейшим фактором любого национального фондового рынка. В странах с развитой рыночной экономикой рынки государственных ценных бумаг направлены на получение временно свободных средств от коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения.
Рынок инвестиций ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационно-экономическую систему с высокой степенью целостности и целостности технического контура. Данный рынок является неотъемлемой частью рыночных отношений.
Объект работы – ОАО «Мясомолторг».
Предмет – рынок ценных бумаг и финансовые вложения предприятий.
Цель работы – изучить, какую значимость несет в себе рынок ценных бумаг и финансовые вложения предприятия ОАО «Мясомолторг» в настоящее время. Исходя из цели работы, выделим ключевые задачи, которые предстоит решить:
1. Определить сущность рынка ценных бумаг и характер их применения;
2. Рассмотреть историю и современное состояние российского рынка ценных бумаг;
3. Изучить организационно-экономическую характеристику предприятия ОАО «Мясомолторг»;
4. Раскрыть состояние учёта финансовых вложений ценных бумаг;
5. Проанализировать проблемы российского рынка финансовых вложений ценных бумаг;
6. Привести перспективы развития и совершенствование финансовых вложений рынка ценных бумаг.
При написании данной работы были использованы методы исследования:
1. Теоретические:
а) анализ для разделения темы на более мелкие части, чтобы лучше понять их (анализ научно-методической литературы и документальных и архивных материалов);
б) синтез для объединения ранее разрозненных понятий в одно целое.
2. Эмпирические:
а) наблюдение для описания поведения изучаемого объекта;
б) сравнение для выявления в объекте новых и важных свойств.
Теоретическая основа исходит из того, что в настоящее время имеется огромное количество ученых, изучающих данную проблематику: Аскинадзи В. М., Белов В. А., Боголюбов В. С., Гузнов А. Г., Гусева И. А. и т.д.Нормативная база исследования включает себя ряд нормативно-правовых документов: Конституция Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации и т.д.Структура. Курсовая работа включает введение, три главы, заключение и список литературы. Во введении раскрыты актуальность темы исследования, ее цель, задачи, предмет и объект, теоретическая и методологическая база. В первой главе исследованы теоретические аспекты ценных бумаг. Во второй главе проведен анализ исследуемой темы на примере ОАО «Мясомолторг». В третьей главе приведены перспективы развития финансовых вложений рынка ценных бумаг. В заключении обобщены основные выводы и предложения.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ1.1 Рынок ценных бумаг и характер их примененияРынок ценных бумаг - фондовый рынок, который является частью финансового рынка, наряду с кредитным рынком, валютным рынком и рынком золота [1, c. 159-182].
Ценные бумаги - документ, подтверждающий установленную форму и реквизиты права собственности, который может быть продан или выдан только в момент представления. Согласно документам, правами на эти объекты недвижимости являются кредитование и создание различных предприятий, купля-продажа заложенного имущества, что состоит в предоставлении определённого количества средств.
Ценные бумаги - это особый товар, который торгуется на рынке и отражает имущественные отношения. Они могут быть проданы, выпущены, заложены, сохранены, унаследованы, подарены или обменены. Они могут выполнять отдельные денежные функции (платежные, расчетные). Но в отличие от денег, их нельзя использовать как универсальный эквивалент (см. рис. 1.1).

Рисунок 1.1 – Рынок основных ценных бумаг [5, с. 162-187].
Ценные бумаги играют важную роль в платежном обороте в мобилизационном плане инвестиций. Общий объем ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулятивным фактором экономики. Это облегчает передачу капитала от инвесторов эмитентам ценных бумаг со свободными денежными средствами. Рынок ценных бумаг - наиболее активная часть современного российского финансового рынка, где могут реализовываться различные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Растет значение рынка ценных бумаг как неотъемлемой части финансового рынка.
Целью рынка ценных бумаг является накопление финансовых ресурсов и перераспределение средств различными участниками рынка, осуществляющими различные операции с ценными бумагами, то есть посредничество временного невосполнимого потока средств инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Цель рынка ценных бумаг [4, c. 160-170]:
1. Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
2. Формализация рыночной инфраструктуры в соответствии с международными стандартами;
3. Неисполнение маркетинговых исследований;
4. Имущественные отношения;
5. Совершенствование рынка и системы управления и т.д.Основными функциями рынка ценных бумаг являются: учет, контроль, баланс спроса и предложения, стимулирование, перераспределение и регулирование.
Бухгалтерская функция теперь включает в себя рыночную регистрацию специального перечня (реестра) всех видов сделок с ценными бумагами, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также куплю-продажу, залог, надежное управление, конвертацию и т. д.
Контрольная функция включает в себя контроль за соблюдением законодательства участниками рынка. Стимулирующая функция заключается в стимулировании юридических и физических лиц к участию в рынке ценных бумаг. Например, право участвовать в управлении бизнесом (акции), право получать доход (проценты по облигациям, дивиденды по акциям), право накапливать капитал или владеть имуществом (облигации).
Функция перераспределения включает перераспределение денежных средств между предприятиями, странами и населением, областями и регионами через обращение ценных бумаг. Через государственные и муниципальные органы ценные бумаги перераспределяются в пользу государства в рамках вопроса финансирования дефицита федерального, областного и местных бюджетов [7, c. 59-76].
Регулятивная функция относится к регулированию различных социальных процессов (через торговлю в той или иной единице). Например, при торговле ценными бумагами регулируется количество денег в обращении. Продажа облигаций на рынке уменьшает массу денег, в то время как их покупка, наоборот, увеличивает этот объем.
Рынок ценных бумаг играет важную роль как инструмент рыночного регулирования. К вспомогательным функциям фондового рынка относят использование ценных бумаг при приватизации, антикризисное управление, реструктуризация экономики, стабильный валютный оборот и антиинфляционная политика (см. рис. 1.2).

Рисунок 1.2 – Виды ценных бумаг [12, с. 142-164].
Эффективный рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в более прибыльных и перспективных сферах (предприятиях, проектах) и в то же время осуществляет трансферты. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из нескольких возможных финансовых каналов экономии на инвестициях. В то же время рынок ценных бумаг предлагает инвесторам возможность хранить и пополнять свои депозиты [22, c. 114-156].
Рынок ценных бумаг имеет свои особенности, связанные со структурой торговли ценными бумагами, коммерческой деятельностью отдельных участников рынка, общим состоянием экономики и выбранной моделью рынка. При этом необходимо учитывать специфические обстоятельства и характер отдельных ценных бумаг как финансовых инструментов.
Рынок ценных бумаг можно разделить на различные сектора:
1. Структура по участникам. Рынок ценных бумаг включает в себя, с одной стороны, эмитентов ценных бумаг, с другой стороны, инвесторов, получающих ценные бумаги, а также посредников (трейдеров, брокеров, брокеров), которые способствуют обращению ценных бумаг;
2. По экономической природе, по соотношению недвижимого имущества к ценным бумагам (владение, распоряжение, пользование);
3. На первичном рынке ценные бумаги вводятся в обращение (выпускаются), где некоторая торговля осуществляется на вторичном рынке и т.д.Рынок корпоративных ценных бумаг – это часть финансового рынка, обеспечивающая оперативный перелив финансовых средств в различные секторы экономики и активизирующая инвестиции. Структура рынка корпоративных ценных бумаг аналогична структуре рынка ценных бумаг:
1. Первичный рынок - это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. В результате продажи бумаг здесь, лицо, их выпустившее получает необходимые финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов [26, c. 59-75].
2. Вторичный рынок начинает функционировать, когда владелец ценной бумаги продает их. Цена акций и облигаций здесь складывается по закону спроса и предложения. Эмитент никаких денежных доходов не имеет. Вторичный рынок, как правило, носит спекулятивный характер. Он также выполняет функцию создания механизма свободной перепродажи ценных бумаг, что является основой доверия вкладчиков. Так, приобретая ценные бумаги, инвесторы будут уверены, что смогут беспрепятственно продать их. Вторичный рынок, который делится на:
Биржевой рынок - торговля ценными бумагами на фондовых биржах - организованный рынок, так как торговля ведется по правилам биржи и только между биржевыми посредниками.
Внебиржевой рынок - торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок - основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Таким образом, вторичный рынок выполняет две функции: он соединяет продавцов и покупателей и помогает сбалансировать спрос и предложение. Объем вторичных сделок на рынке промышленно развитых стран значительно выше, чем первоначально. Например, на его долю приходится 60-70% от общего объема проданных в США ценных бумаг. Российский вторичный рынок находится в примитивном состоянии.
1.2 История и современное состояние российского рынка ценных бумагОбщую ситуацию на российском долговом рынке и особенно в развитии рынка облигаций можно разделить на два основных периода: до финансового кризиса августа 2007 года и во время нынешнего кризиса [11, c. 159-182].
В случае возникновения проблем на мировом и внутреннем финансовых рынках ситуация на вторичном и первичном рынках банковских облигаций в большинстве случаев нисколько не отличается от ситуации на российском рынке облигаций, за исключением влияния на ценные бумаги, выпущенные кредитными организациями.
До августа 2007 года ситуация на долговом рынке складывалась в пользу первоначальных депозитов банков - 27 российских кредитных организаций разместили облигации на территории страны на сумму 88 млрд. рублей, в первом полугодии 2007 года 32 банка вышли на внешние рынки.
В докризисный период банки пытались выйти на рынок государственного кредитования по нескольким причинам: во-первых, облигации были долгосрочным инструментом привлечения средств, поскольку при благоприятных условиях инвесторы обычно не пытаются избавиться от банковских кредитов при прохождении оферты. Во-вторых, привлечение относительно недорого: как правило, его стоимость на рынке облигаций ниже, чем, например, процентная ставка по депозитам физических лиц, в-третьих, спрос на облигации кредитных организаций в докризисный период превышал предложение, что позволяло привлекать значительные ресурсы [13, c. 145-160].
По расчетам ЦБ, в 2007 году активы российской банковской системы выросли более чем на 40%. Одним из источников ресурсов в этой сфере является рынок облигаций, который позволяет банкам привлекать крупные суммы денег с выгодным возвратом без залога в относительно короткие сроки. Следует также отметить, что в докризисный период высокая ликвидность денежного рынка, а также большое количество инвесторов-нерезидентов, получавших высокую доходность от российских банков с разумным кредитным риском, были удовлетворены ростом процентных ставок по облигациям фондового рынка и российских кредитных организаций: в среднем первоклассные банки продавали свои облигации.
Банки часто пытаются использовать облигации при выборе между синдицированными кредитами и облигациями. По данным информационного агентства Cbonds, в первом полугодии 2007 года местные банки привлекли синдицированных кредитов на сумму 120 млрд. рублей, что примерно в 4,5 раза меньше кредитов, привлеченных через рублевые и валютные облигации.
9 августа 2007 года BNP Paribas сообщил рынку, что три фонда прекратили работу, потому что не смогли оценить стоимость своих активов. После этого заявления мировой фондовый рынок резко упал, что можно считать официальным началом исторического кризиса. В результате кризиса за последний год финансовые компании некоторых стран, по разным оценкам, вывели активы на сумму более 500 миллиардов долларов, что, вероятно, не последний предел.
С начала кризиса в августе 2007 года интерес инвесторов к облигациям значительно снизился, что вынудило российские банки и других эмитентов сокращать предложение ценных бумаг на первичном рынке и часто отказываться от выпуска облигаций, первая попытка выпуска облигаций в банковском секторе была предпринята только в начале октября 2007 года. Во второй половине 2007 года 17 российских банков смогли разместить облигации на сумму 73 млрд. рублей, из которых 40 млрд. были размещены в двух выпусках Газпромбанка [16, c. 123-170].
К концу 2007 года доходность банковских облигаций выросла со 100 базовых пунктов до 500 базовых пунктов и выше. В целом по итогам 2007 года в облигационном разделе финансовых институтов можно отметить следующие изменения:
1. Доля операций с банками в общем объеме операций с ММВБ увеличилась на 19% - 12% в 2006 году;
2. Зарегистрированный выпуск облигаций местных банков увеличился на 2,6%, достигнув значения 299 млрд. рублей по сравнению с 2006 годом.
Даже с учетом значительного спада кризиса во второй половине 2007 года рынок долговых ценных бумаг банков показал значительный рост.
После 8 августа 2007 года российская финансовая система была сбалансирована и сейчас находится в состоянии, близком к кризисному. Только увеличение средств ЦБ и Минфина РФ спасло банковский сектор от кризиса ликвидности, а денежно-кредитная интервенция ЦБ спасла рубль от стремительной девальвации. Напряженность и растущие геополитические риски в отношениях с Западом привели к бегству России. Инвесторы избавляются от российских активов, в основном от наиболее ликвидных облигаций и акций. Рубль, полученный от их продажи, конвертируется в иностранную валюту. Бегство капитала привело к обвалу облигаций, индексов ММВБ и РТС, девальвации рубля и снижению международных резервов Центрального Банка РФ.
В условиях глобального кризиса инвесторы в основном вывозят акции развивающихся рынков. В этом году китайские и индийские фондовые рынки оказались под наибольшим давлением из-за перегрева.
После 8 августа 2020 года российский фондовый рынок показал худшую динамику на рынках БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) - индекс РТС падал быстрее, чем Shankhai Composite, BOVESPA и MSCI Emerging Markets Indian index. Китайский фондовый рынок является одним из самых близких к России, которая сталкивается с трудностями в плане скорости, особенно замедления экономического роста. Бегство капитала привело к снижению показателей ММВБ и РТС [24, c. 214-246].
Еще одним негативным фактором на российском фондовом рынке является восстановление мировой инфляции в июле (сентябрьское соглашение марки STI по нефти имело максимальное значение 147,9 млрд.) и конфликт между российскими и британскими акционерами TNG-BP. В результате переоценка акций российских компаний во многом отражает негативное отношение западных инвесторов к России.
Инвестиции в реальный капитал (называемые инвестициями в формирование капитала или инвестициями в нефинансовые активы) приводят к воспроизводству и обновлению основного капитала [7, c. 210-245].
Что касается денежных вложений (это вложения в финансовые ресурсы в виде кредитов и ценных бумаг), то одна их часть сразу станет реальным капиталом, а другая часть - позже и третья часть - не станет им вообще.
Поэтому, если инвестиции денежного капитала (в России их называют финансовыми инвестициями) объединить с инвестициями реального капитала (в России их часто называют инвестициями в нефинансовые активы), то, с одной стороны, получится, по предварительным данным, в 1998 году финансовые инвестиции в России (без учета малого бизнеса) составят 184 млрд. рублей, а инвестиции в нефинансовые активы около 550 млрд. рублей.
Ряд практических действий по осуществлению финансовых и нефинансовых инвестиций называются инвестиционной деятельность, а лицо, осуществляющее инвестиции, называется инвестором. Ввод в эксплуатацию, реконструкция и модернизация основных фондов в России называется капитальным строительством.
Таким образом, основной формой трансформации личных сбережений являются рынки финансов и реальных активов. На финансовом рынке наличные деньги, торговля ценными бумагами, акции, пожертвования, инвестиции в банковские депозиты, в то время как на рынке реальных активов происходит дальнейшее распределение и перераспределение ликвидных денежных средств. Инвестиции в экономическое производство (прямые инвестиции) осуществляются за счет инвестиций в малый бизнес, строительство и приобретение жилья, ценных бумаг и человеческого капитала [30, с. 44-67].
Коллективное инвестирование - это инвестиционная схема, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, накапливаются в одном фонде под управлением профессиональных менеджеров для последующих инвестиций с целью получения прибыли. Коллективное инвестирование предполагает создание определенного «кошелька», который впоследствии будет инвестирован в ценные бумаги и другие активы.
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «МЯСОМОЛТОРГ»2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «Мясомолторг»ОАО «Мясомолторг» - открытое акционерное общество, которое производит молочную продукцию в виде мороженого. В 2015 году предприятия было переименовано в ООО «Молторг» и стало частной собственностью путем скупки процента акций у акционеров. На данный момент во главе предприятия стоит генеральный директор, который является собственником. Генеральный директор следит за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия, ищет новые пути по улучшению и расширению производства. Коммерческий директор ведет регулирование цен на реализуемую продукцию. Численность работающего персонала на предприятии 350 человек [10, с. 23-64].
Финансовый учет на предприятии ведет бухгалтерия, которая состоит из 10 человек: главный бухгалтер, заместитель главного бухгалтера, 8 бухгалтеров.
Уставный капитал ОАО «Мясомолторг» к 2020 году составляет 4 000 000 рублей. Собственный капитал образуется за счет прибыли предприятия и зачисляется на расчетный счет. За качеством и годностью сырья в производство следит лаборатория, которая состоит из двух человек: микробиолог, лаборант–химик. Они определяют жирность, кислотность поступающего сырья, а также проверяют готовую продукцию на достоверное соотношение состава. ОАО «Мясомолторг» состоит из четырех цехов: цех мороженого, вафельный цех, цех по производству тортов из мороженого, технологический цех.
Цех мороженого осуществляет производство мороженого различных видов, на данный момент их более 80 наименований: сливочное мороженое в стаканчике пломбир в брикете, эскимо на палочке «Ночка», «Рязаночка», «Кис-Кис» и многое другое. Летом наибольшим спросом пользуется фруктовый лед с различными наполнителями и вкусоароматическими добавками.
На данный момент производство обширно развернулось путем введения новых линий по изготовлению мороженого, пробных новых видов мороженого. Фасовка мороженого также производится в этом цехе. В данном цехе работает 80 человек: начальник, заместитель начальника, старший мастер, 5 мастеров, стальные рабочие. Обычно смена равная восьми часом выпускает 20 тонн мороженого различных видов.
На каждую неделю составляется план сколько необходимо выпустить продукции и каких видов [2, с. 32-41].
Основные цехи:
1. Вафельный цех занимается изготовлением вафель листовых и вафельных стаканчиков. В этом цехе работают три печи. На каждой печи работает 4 человека, меняясь по 2 человека ежечасно, сменяя друг друга. Такая смена обусловлена тяжелыми условиями (жара, недостаток воздуха). В этом цехе работают 15 человек. Ответственным за выполнение работ по данному цеху является мастер. В вафельном цехе особое внимание следует уделять рецептуре выпускаемой продукции. При недостатке или избытки того или иного вида сырья (сода, яйцо, мука) вафельная продукция может быть слишком ломкой, или наоборот, не хрустящей, что приводит партию данной продукции к списанию на брак или подтеки. На протяжении всей работы (74 года), на производстве стоит проблема, переходящая из года в год – это сбыт отходов производства – вафельная крошка и подтеки.
2. Цех изготовления тортов из мороженого в большей части изготавливает продукцию на заказ, как обычные торты с фруктово-ягодными наполнителями, так и в большой степени юбилейные, свадебные и другие. Цех по изготовлению тортов следует расширить увеличить, так как в связи с большим количеством заказов работники данного цеха не могут и не успевают производить определенное и достаточное количество для реализации по городу и за его пределами. Наибольшим спросом пользуются свадебные торты. В этом цехе работают десять кондитеров – специалистов и десять помощников кондитеров. Контроль за использованием сырья в данном цехе ведет старший технолог. Старший (главный контролер) следит за работой, а также изучает и предлагает нововведения по оформлению тортов, их форме, способам украшения, способам внутренней прослойки.
3. Технологический цех занимается хранением и отгрузкой выпущенной продукции. Также в морозильных камерах технологического цеха хранится сырье для производства, требующее особые условия хранения. В состав технологического цеха входит неохлаждаемый склад для муки, соды, сахара и других продуктов. Ответственными за хранения сырья являются кладовщики. В технологическом цехе работают 15 человек: начальник, заместитель начальника, товароведы.
Также в технологическом цехе числятся менеджеры по продажам, которые занимаются поиском покупателей, разрабатывают условия продаж, то есть какой вид продукции поставлять, сколько, пункт доставки, форма оплаты (наличная или безналичная, с дальнейшим поступлением денежных средств на расчетный счет). В некоторых случаях готовая продукция дается покупателям под реализацию, то есть оплата будет производиться покупателем после реализации третьими лицами данной продукции [21, с. 98-112].
Таким образом, технологический цех заключает договоры, но не ведет расчетов с покупателями в денежном отношении. После составления договора на поставку продукции или сдачу в аренду морозильных камер покупателю необходимо все финансовые вопросы решить в бухгалтерии, после чего продукция или предмет аренды переходят в пользование покупателя (арендатора).
Более 30% рабочего персонала составляет персонал, не занимающийся производством и изготовлением продукции. Это – грузчики, слесари, сантехники, механики, наладчики оборудования, водители.
Инвентаризация основных средств проводится раз в год, а инвентаризация товарных остатков один раз в квартал инвентаризационной комиссией. На предприятии издается приказ и извещение сотрудников об инвентаризации. Возможно также проведение внеплановых инвентаризаций в установленных случаях.
На протяжении 74 лет предприятие ОАО «Мясомолторг» работает эффективно. Основным источником информации об устойчивости финансового состояния является бухгалтерская отчетность. На основании данных бухгалтерских документов можно судить о состоянии предприятия.
2.2 Состояние учёта финансовых вложений ценных бумаг предприятия ОАО «Мясомолторг»Важной проблемой при прогнозировании инвестиционных проектов является рост цен в связи с инфляцией. Для того чтобы понять методику учета инфляции необходимо выяснить разницу между реальной и номинальной ставками дохода.
Таблица 2.1 - Расчет текущей стоимости доходов и инвестиционных затрат ОАО «Мясомолторг» [30].
Показатель Учетная стоимость затрат и доходов тыс. руб. Коэффициент дисконтирования при реальной ставке дохода 0,10 Дисконтируемая сумма затрат и доходов тыс. руб.
Проект вложений в ОС Проект вложений немат. активы Проект А Проект Б
2016 г. 500 250 0,751 375,5 187,75
2017 г. 300 250 0,683 204,9 170,75
2018 г. 200 250 0,621 124,2 155,25
2019 г. 100 250 0,565 56,5 141,25
2020 г. 100 - 0,513 51,3 -
Оценка эффективности финансовых вложений производится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой активов предприятия.
Таблица 2.2 - Эффективность использования долгосрочных финансовых вложений ОАО «Мясомолторг» [30].
Показатель 2019 г. 2020 г. Изменение
сумма долгосрочных финансовых вложений тыс. руб., в том числе: 6000 7500 +1500
в акции ООО «Рязмолторг» 3000 3500 +500
в облигации 3000 4000 +1000
удельный вес %; акций 50 46,67 -3,33
облигаций 50 53,33 +3,33
доход тыс. руб. от акций 1050 1400 +350
от облигаций 900 1200 +300
доходность в %; акций 35 40 +5
облигаций 30 30 -
Данные таблицы 2.2 показывают, что доходность финансовых вложений за отчетный год повысилась на 2,16%, в том числе за счет изменения:
- структуры финансовых вложений (-3,33*35 + 3,33*30)/100 = - 0,17%
- уровня доходности отдельных видов инвестиций
(46,67*5 + 53,33*0)/100 = +2,33%.
Подведем сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки основных средств.
Таблица 2.3 - Эффективность лизинга покупки основных средств [30].
Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2019 г. 2020 г. Итого
возврат кредита 80 80 80 80 80 400
остаток кредита 320 240 160 80 - -
проценты за кредит 40 32 24 16 8 120
общая сумма платежа 120 112 104 96 88 520
налоговая льгота по процентам за кредит -12 -9,6 -7,2 -4,8 -2,4 -36
посленалоговая стоимость кредита 108 102,4 96,8 91,2 85,6 484
амортизация 5лет 80 80 80 80 80 400
налоговая льгота на амортизацию -24 -24 -24 -24 -24 -120
посленалоговая стоимость ОС 84 78,4 72,8 67,2 61,6 364
дисконтированная стоимость (0,1) 76,4 64,8 54,7 45,9 38,2 280
Данные таблицы показывают, что более выгодным является лизинг оборудования, так как он позволяет снизить стоимость на 14,6 млн. рублей (280 – 265,4).
Таблица 2.4 - Эффективность использования совокупного капитала [30].
Показатель 2019 г. 2020 г.
общая сумма прибыли предприятия (за выплатой налогов, тыс руб) 14750 22250
Выручка от продаж тыс.руб. 80400 97120
средняя сумма капитала тыс.руб. 40200 53955
рентабельность капитала, % 36,7 41,23
рентабельность оборота, % 18,35 22,9
коэффициент оборачиваемости капитала 2 1,8
Изменение рентабельности капитала за счет:
- коэффициента оборачиваемости (1,8 – 2,0)*18,35 = -3,67%
- рентабельности оборота (22,9 – 18,35)*1,8 = 8,2%
Всего 4,53%
Данные таблицы 2.4 показывают, что доходность капитала за отчетный 2020 г. повысились в целом на 4,53% (41,23 – 36,7), в том числе из – за роста рентабельности продаж – на 8,2%. Из – за замедления оборачиваемости капитала его доходность снизилась на 3,67%
Бланки (сертификаты) ценных бумаг, хранящихся в депозитарии, продолжают числиться в бухгалтерии ОАО «Мясомолторг» с указанием в аналитическом учете реквизитов депозитария. Основанием для прихода бланков акций являются приходные документы: накладные, товарно-транспортные накладные, счет – фактуры [7, с. 7-15].
При получении иди выбытии ценных бумаг бухгалтер тщательно проверяет достоверность и правильность заполнения документов. В них обязательно должны стоять подписи руководителя и главного бухгалтера.
В ОАО «Мясомолторг» разработан график документооборота по операциям, связанным с движением ценных бумаг. Данный график учитывает сроки, установленные законодательством при совершении операций с ценными бумагами, в отношении: выплаты дивидендов, расчетов с бюджетом по налогам на операции с ценными бумагами, расчетов с бюджетом по доходам от ценных бумаг, предоставлении бухгалтерской отчетности.
3 ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ3.1 Проблемы российского рынка финансовых вложений ценных бумагВ первой половине 2018 года ситуация на рынке облигаций начала постепенно нормализоваться. Есть определенный интерес к первому публичному размещению акций банковского сектора: по данным агентства Cbonds в первом полугодии текущего года 23 банка разместили рублевые облигации на сумму 105 млрд. рублей, а 16 банков продали иностранным инвесторам еврооблигации на сумму 105 млрд. рублей.
Но не все так хорошо, как кажется на первый взгляд. Во-первых, процентная ставка по привлечению ресурсов выросла для всех категорий банков: для первого уровня за год они составляют около 8-9%, для второго уровня - 9-13% и, наконец, для облигаций третьего уровня - 13% и более. Во-вторых, актуальность проблемы значительно снизилась - большинство инвесторов отказались от покупки облигаций, выпущенных в продажу более 1 года. В этих условиях рынок облигаций открыт не для всех, и некоторым эмитентам приходится откладывать и отменять размещение уже зарегистрированных облигаций и искать альтернативные источники финансирования [1, c. 159-182].
Среди них следует отметить тренды: рост цены размещения, повышенный риск частичного или полного размещения выпуска при отсутствии спроса, выход нерезидентов на российский долговой рынок, нестабильность серебра. Наконец, следует помнить, что рынок еврооблигаций по-прежнему закрыт для организаций с низким рейтингом и повторным кредитованием.
В сложившейся ситуации существуют различные пути решения проблемы привлечения ресурсов российских банков. Банки первого уровня продолжают позиционироваться на внутреннем и внешнем рынках и являются достаточно успешными. В итоге Сбербанк объявил о планах выпуска рублевых облигаций на 60 млрд. руб. За период до 10 лет в первом полугодии этого года Россельхозбанк и ВТБ выпустили несколько еврооблигаций.
Банки второго уровня также продолжают привлекать деньги с рынка облигаций, но для того, чтобы конкурировать эмитенты должны предлагать более выгодные процентные ставки, короткие котировки, применять ковенанты, дополнительное обеспечение, проводить более интенсивный проблемный маркетинг и т.д.Нет сомнений в том, что рост стоимости ресурсов для конечных заемщиков-компаний и физических лиц является одним из главных негативных последствий мирового финансового кризиса и все еще может негативно сказаться на темпах экономического роста России.
3.2 Перспективы развития и совершенствование финансовых вложений рынка ценных бумагВ 2021 году ММВБ планирует реализовать ряд проектов, направленных на дальнейшее развитие рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка. В настоящее время наиболее важным направлением является продолжение развития рынка репо и использование торговой системы ММВБ для обслуживания рынка межбанковского кредитования (МБК).
Когда речь идет о развитии рынка РЕПО, в первую очередь речь идет о создании существующего целевого рынка РЕПО с центральным контрагентом. Центральный контрагент будет выступать стороной до окончания сделки репо, а трейдеры смогут завершить сделку вне взаимных ограничений, что значительно расширит их возможности по управлению собственной ликвидностью [4, c. 160-170].
Сделки РЕПО с центральными контрагентами будут совершаться на стандартных условиях в наиболее часто используемых условиях, а в качестве обеспечения будут использоваться наиболее ликвидные облигации, торгуемые отделом государственных ценных бумаг ММВБ. В целях снижения риска дефолта по таким сделкам РЕПО договором РЕПО предусмотрено использование механизма первоначального взноса. Исполнение обязательств по сделке РЕПО будет осуществляться путем замены взаимно тождественных обязательств (требований). Автоматизация многих операций и услуг значительно облегчит работу дилеров на этом рынке.
На данный момент она также разрабатывает показатели процентных ставок для внутреннего рынка РЕПО, там будет четкая рыночная тенденция. Еще одним важным направлением развития валютного рынка является организация рынка межбанковского кредитования ММВБ, который станет разумным дополнением к существующему сегменту валютного рынка ММВБ и значительно расширит возможности участников по управлению ликвидностью [27, c. 59-76].
МБК будет выступать в качестве электронного брокера на рынке ММВБ, предоставляя участникам рынка электронную платформу для торговли МБК и получения сопутствующих услуг (отчетов и т. д.). Этот рынок предназначен для целевой обработки сделок. Он также предлагает кредитный аукцион, который поможет участникам привлечь или предложить себе наиболее выгодные условия финансирования.
Помимо стандартной схемы оплаты по результатам операций на рынке МБК, участники также получат прямое взаимодействие между ММВБ и Банком России, так как в качестве одного из вариантов оплаты участникам не придется рассчитываться по этим операциям. Технологии на межбанковском рынке в настоящее время эффективно используются и на других рынках организаций ММВБ. Рынок МБК на ММВБ предоставит участникам финансового рынка следующие преимущества:
1. Минимизация времени на поиск контрагента, а также на завершение и урегулирование сделок IBC;
2. Получение актуальной информацию на рынке МБК;
3. Повышение эффективности управления капиталом на рынке ММВБ;
4. Снизить риски и стоимость операции МБК;
5. Формирование репрезентативных показателей межбанковского рынка.
Первоначальные консультации между МФК и крупными участниками рынка привели к выводу, что они заинтересованы в этом проекте ММВБ, и что интерес региональных банков к этому рынку очень высок. Это главное условие успешной реализации проекта и востребованности МБК ММВБ на рынке [2, c. 114-156].
Особое внимание будет уделено дальнейшему развитию рынка государственных ценных бумаг. В качестве основных направлений развития можно отметить следующие вопросы: проблема обращения новых облигаций на ММВБ, совершенствование временных правил торговли и расчетов, торговля через интернет через специальное программное обеспечение ММВБ.
В 2020 году блок государственных ценных бумаг выставил на аукцион более 90 облигаций, выпущенных 35 эмитентами. Выпуск облигаций ММВБ продолжит работать на открытом рынке в связи с расширением инструмента Банка России.
Что касается изменения временного регулирования торговли и расчетов на рынке государственных ценных бумаг, то ожидается увеличения торгового времени в связи с ранним началом основной торговой сессии: планируется начать торги в течение 10 часов вместо 11 часов. Это изменение позволит участникам более эффективно реагировать на ситуацию на других финансовых рынках [26, c. 59-75].
Предоставление независимой избирательной комиссии возможности совершать сделки с помощью специального программного обеспечения через Интернет обеспечит участникам более удобный интерфейс работы на рынке государственных ценных бумаг и снизит затраты участников на содержание технической инфраструктуры.
Если рассматривать предприятие ОАО «Мясомолторг», то по государственным ценным бумагам оно может разницу между суммой фактических затрат на их приобретение и номинальной стоимостью в течении срока их обращения равномерно (ежемесячно) относить на финансовые результаты предприятия [17, с. 82-94].
Также на предприятии ОАО «Мясомолторг» необходимо создать резерв под обесценивание вложений в ценные бумаги, которого на данный момент нет. Он обеспечит покрытие возможного убытка от негативного развития ситуации с определенными ценными бумагами. Его создание произвелось бы за счет внереализационных доходов предприятия. Перед составлением бухгалтерского отчета любая неиспользованная часть этого резерва будет присоединяться к финансовому результату отчетного года.
ЗАКЛЮЧЕНИЕЦенные бумаги являются необходимым атрибутом любой рыночной экономики. Ранее во внутреннем частном обращении находилось лишь очень небольшое количество ценных бумаг, выпускаемых в основном государством: облигации, сберегательные книжки на предъявителя и аккредитивы, выигрышные лотереи и расчетные чеки могли использоваться для расчетов между юридическими лицами.
Эффективный рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее прибыльных и перспективных направлениях и одновременно переводя финансовые ресурсы из областей, не имеющих четких перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из нескольких возможных финансовых каналов для притока сбережений в инвестиции. В то же время Рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность сохранять и приумножать свои сбережения.
Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как неотъемлемая часть сочетания денежного рынка и рынка капитала. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капитала между отраслями и секторами экономики, между регионами и странами, между различными слоями населения. Являясь одной из составляющих рыночной экономики, рынок ценных бумаг обладает способностью мобилизовывать инвестиционные ресурсы с помощью таких механизмов, как экономический рост, научно-технический прогресс, инновации и развитие формирующихся отраслей.
Несмотря на то, что российский фондовый рынок в настоящее время сталкивается со многими вызовами, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который продолжает развиваться на основе тех позитивных сдвигов, которые произошли в нашей экономике: масштабного выпуска ценных бумаг, связанного с приватизацией государственных предприятий, стремительного создания новых предприятий и холдинговых структур, совместного привлечения средств. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в перераспределении национальных финансовых ресурсов и также важен для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одним из приоритетов, стоящих перед правительством, что требует принятия долгосрочного национального плана развития и жесткого контроля за регулированием фондового рынка и его реализацией.
Российский рынок облигаций продолжит оказывать влияние на ситуацию в мировой финансовой системе, действия инвесторов-нерезидентов, политику Центрального банка и Минфина по регулированию валютного рынка РФ. В этом смысле рынок банковских облигаций не является исключением. Скорее всего, банки, активно привлекающие средства через синдицированные кредиты, продолжат и успешно конкурировать с рынком облигаций.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
Нормативно-правовые акты
1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 2020).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 08.12.2020).
3. «Основные направления деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года (новая редакция)» (утв. Правительством РФ 14.05.2015).
4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (последняя редакция).
5. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция).
6. Приказ Минфина России от 10.12.2002 N 126н (ред. от 06.04.2015) «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02» (Зарегистрировано в Минюсте России 27.12.2002 N 4085).
Библиографический список
7. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учебник / Б. И. Алехин. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 497 с.
8. Аскинадзи, В. М. Инвестиционный анализ / В. М. Аскинадзи. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 399 с.
9. Барабанщикова, Е.Э. Проблемы учета финансовых вложений / Е.Э. Барабанщикова. – М., 2019. – 370 с.
10. Белов, В. А. Ценные бумаги в коммерческом обороте / В. А. Белов. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 306 с.
11. Боголюбов, В. С. Туристско-рекреационное проектирование: учебник / В. С. Боголюбов. – М., 2018. – 63 с.
12. Григорьева, Е.С. Финансовые вложения: приобретение, учет, выбытие / Е.С. Григорьева. – СПБ., 2019. – 133 с.
13. Гузнов, А. Г. Публично-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации / А. Г. Гузнов. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 438 с.
14. Гусева, И. А. Финансовые рынки и институты: учебник / И. А. Гусева. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 347 с.
15. Дунина, Е.М. Документальное оформление финансовых вложений / Е.М. Дунина. – М., 2019. – 145 с.
16. Касьяненко, Т. Г. Инвестиционный анализ / Т. Г. Касьяненко. – М., 2019. – 560 с.
17. Кузнецов, Б. Т. Анализ ценных бумаг / Б. Т. Кузнецов. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 361 с.
18. Леонтьев, В. Е. Корпоративные ценные бумаги / В. Е. Леонтьев. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 455 с.
19. Михайленко, М. Н. Рынок ценных бумаг / М. Н. Михайленко. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 326 с.
20. Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты: учебник / Т. В. Никитина. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 139 с.
21. Пронин, М.М. Актуальные проблемы оптимизации учёта финансовых вложений / М.М. Пронин. – М., 2017. – 442 с.
22. Резниченко, Д.С. Развитие методики внутреннего аудита финансовых вложений / Д.С. Резниченко. – М., 2019. – 112 с.
23. Романова, В. И. Краткосрочные финансовые вложения: классификация и эффективность управления / В. И. Романова. – Тольятти, 2015. – 61 с.
24. Рыжов, Е.Д. Учет финансовых вложений в облигации / Е.Д. Рыжов. – М., 2019. – 166 с.
25. Сагдиева, А.Ш. Налоговый учет финансовых вложений / А.Ш. Сагдиева. – М., 2020. – 555 с.
26. Сергеев, И. В. Ценные бумаги / И. В. Сергеев. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 314 с.
27. Теплова, Т. В. Инвестиции / Т. В. Теплова. – М., 2019. – 409 с.
28. Теплова, Т. В. Ценные бумаги / Т. В. Теплова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 382 с.
29. Теплова, Т.В. Управление инвестиционными проектами в условиях риска и неопределенности: учебное пособие / Т.В. Теплова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 298 с.
Электронные источники
30. ОАО «Мясомолторг» [Электронный ресурс]. URL: https://www.list-org.com/company/27011