Сбережения и инвестиции .Проблема трансформации сбережений в инвестиции

ВведениеПеред нашей экономикой всегда стоит немало целей и немало задач, которые нужно решать. Так же, цель и основные задачи встают перед нами в этой теме. Все мы знаем, что в современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках, острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.Роль инвестиций в экономике нельзя переоценить, именно посредством инвестиций реализуются достижения научно-технического прогресса, от них зависят изменения структуры производства, темпы экономического роста, а, следовательно, и возможности увеличения потребления и роста благосостояния, а сбережения обычно рассматриваются в качестве основы инвестиций.Из всего вышеперечисленного можно сделать вывод, что данная тема является важной и, безусловно, актуальной как для всех стран, так, в особенности, и для российской экономики, долгосрочный устойчивый рост которой может быть обеспечен лишь в условиях притока в экономику широкомасштабных инвестиций, как внешних, так и внутренних.Целью написания данной курсовой работы является раскрытие сущности и взаимосвязи сбережений и инвестиций, выявить проблемы трансформации сбережений в инвестицииВ связи поставленной целью работы необходимо решить ряд следующих задач:- дать определение понятию инвестиций, определить их виды и функцию спроса; - представить сбережения в качестве источника инвестиций и охарактеризовать модель макроэкономического равновесия «I – S»; - выяснить, в чем заключаются проблемы превращения сбережений в инвестиции в экономике России на современном этапе.Работа состоит из введения, теоретической части, практической части, заключения и списка использованной литературы. ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ1.1. Сущность инвестиций и их виды. Спрос на инвестиции и их предложениеПод инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на расширение или реконструкцию производства, на повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и на научные исследования. В масштабах национальной экономики инвестиции – это те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, в том числе и человеческого.Иными словами инвестиции можно называть вложениями в тот или иной актив с целью получения прибыли. Существует множество определений понятия «инвестиции». Например, Уильям Шарп (нобелевский лауреат по экономике) предложил следующее определение: «В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Собственно это и отражает сущность инвестиций и определяет их ведущую роль в развитии экономики. Ведь благодаря им осуществляется накопление капитала предприятий, а, следовательно, создание базы для расширения производственных возможностей страны и экономического роста.В макроэкономике инвестиции – часть расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жильё, и прироста товарных запасов. Иначе говоря, инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.Существует множество различных критериев классификации инвестиций. Так, например, инвестиции можно классифицировать по объекту инвестирования по основным целям инвестирования, по срокам вложения, по форме собственности на инвестиционные ресурсы и т.д.По объекту инвестирования выделяют:Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.капитальный ремонт основных фондов.вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):ценные бумаги, в том числе через ПИФы (Паевой инвестиционный фонд)предоставленные кредитыСпекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):валютыдрагоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов)ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.)По основным целям инвестирования:Прямые инвестиции – вложение денежных средств с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности. В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.Портфельные инвестиции – инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.Интеллектуальные инвестиции – инвестиции в обучение специалистов, проведение курсов повышения квалификации и т.п.По срокам вложения:Краткосрочные инвестиции (до одного года)Среднесрочные инвестиции (1-3 года)Долгосрочные инвестиции (свыше 3-5 лет)По форме собственности на инвестиционные ресурсы:Частные инвестицииГосударственные инвестицииИностранные инвестицииСмешанные инвестицииИнвестиции могут направляться в запасы, жилищное строительство, человеческий капитал, капитальные ресурсы.Инвестиции в запасы включают в себя товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия.Инвестиции в человеческий капитал имеют место в случаях, когда здоровье, образование и профессиональная подготовка населения улучшаются в результате усилий частных лиц, деловых кругов или государств. Все это также сказывается на росте производительности труда и общем экономическом росте. Инвестиции этого рода достаточно рискованны, так как не дают полной гарантии прироста дохода.Инвестиции в капитальные ресурсы направляются в случаях, когда сбережения используются для увеличения производственных возможностей экономики путем финансирования строительства новых предприятий, внедрения новых технологий, развития средств коммуникаций. Капитальные инвестиции имеют долгий срок службы, высокую стоимость, окупаются и «возвращают» доход инвестору только через достаточно длительный промежуток времени. Поэтому инвестирование в капитальные ресурсы связано с большим риском.Инвестиции в капитальные ресурсы подразделяются на два вида: чистые инвестиции и инвестиции в модернизацию. Понятие чистые, или новые, инвестиции означает, что это те экономические ресурсы, которые увеличивают размер основного капитала. Инвестиции могут направляться также на возмещение износа капитала, в этом случае имеются в виду инвестиции в модернизацию. Сумма чистых инвестиций и инвестиций на возмещение называется валовыми инвестициями.Спрос на инвестиции – самая изменчивая часть совокупного спроса на блага. Инвестиции сильнее всего реагируют на изменение экономической конъюнктуры. С другой стороны, именно изменение объема инвестиций чаще всего является причиной конъюнктурных колебаний. В зависимости от того, какие факторы определяют объем спроса на инвестиции, они подразделяются на автономные и индуцированные.Автономные инвестиции – инвестиции, величина которых не зависит (автономна) от размеров национального дохода.Рис. 1 График автономных инвестицийгде Y – национальный доход, I – инвестицииПример: предположим, что фирма решает начать производство нового вида продукции, и это решение принимается независимо от текущего состояния экономики, в частности от величины национального дохода. Конечно же, для этого необходимо построить здание, цеха, закупить оборудование и т.п., т.е. осуществить инвестиции. Это и будут автономные инвестиции.Индуцированные инвестиции – инвестиции, необходимость которых вызвана ростом национального дохода.Пример: теперь предположим, что рост доходов фирмы увеличился, соответственно увеличился показатель ВВП и совокупного спроса. Теперь фирме необходимо больше капитала для выпуска возросшего объема продукции, и она осуществляет новые инвестиции. Такой вид инвестиций называют индуцированными инвестициями. Рост ВВП вызвал (индуцировал) необходимость увеличения капитального запаса фирм.Проводя параллель с инвестициями в капитальные ресурсы, можно сказать, что автономные инвестиции могут быть как чистыми, так и осуществляться для замены устаревшего оборудования. Индуцированные инвестиции относятся только к чистым инвестициям.Важно отметить, что зависимость объёмов национального дохода и инвестиций выражается с помощью инвестиций. Дж. М. Кейнс определил, что рост инвестиций приводит к увлечению объёмов ВНП (ВНД) в гораздо большем размере, чем первоначальные инвестиции. Этот множительный нарастающий эффект в размере ВНП он назвал мультипликативным эффектом.Мультипликатор инвестиций – это коэффициент, который показывает взаимосвязь между изменением инвестиций и величиной получаемых доходов. Данный показатель значительно усиливает уровень спроса, как результат действия вложений на повышение дохода.Мультипликатор определяется по следующей формуле:k=∆Y∆I,(1)Где∆Y-изменение национального дохода;∆I-изменение инвестиций.Чтобы выразить воздействие прироста дохода на прирост инвестиций применяется акселератор. Акселератор – это рассчитываемый коэффициент, который демонстрирует соотношение объема инвестиций к полученной прибыли от вложенных средств.В современном мире без привлечения инвестиций не будет развития бизнес-проекта, экономики, компании. И 98% стартапов нуждаются в инвестициях. На этапе развития важно понять какие это должны быть инвестиции: государственные или частные и как следствие в каком направлении действовать. Ведь понятно, что когда вливаются инвестиции в бизнес, то рост прибыли соответственно стимулирует дополнительные вложения в производство. И данную зависимость от инвестиций и называют эффектом акселератора. Эффект акселератора часто именуют эффектом ускорения. Но если прибыль уменьшается, то ускорение будет обратным - снижаться. Когда инвестиции уменьшаются, то конечно же это негативно отразиться на бизнесе, может развиться экономическая стагнация.Формула акселератора может быть представлена с помощью объема инвестиций за текущий период и суммы прибыли за прошлый период: Теперь рассмотрим, как формируется спрос на инвестиции.V=ItYt-1-Yt-2,(2)Где I – чистые инвестиции;Y – потребительский спрос (доход, реальный ВВП);t-1, t-2 – предшествующие годыСогласно классической теории объем планируемых в национальной экономике инвестиций функционально связан с величиной реальной процентной ставки. Так, с понижением ставки процента снижаются и издержки на инвестиции, и предприятия начинают больше инвестировать. Повышение ставки, наоборот приводит к сокращению инвестиций. Суть этой зависимости состоит в том, что приобретение элементов капитала или товарно-материальных ценностей всегда связано с оценкой альтернативной стоимости инвестиций. Исходя из того, что фирмы уплачивают одинаковый процент вне зависимости от источника инвестирования, имеет место следующая зависимость: при прочих равных условиях, чем ниже альтернативная стоимость инвестиций, тем выше планируемый уровень инвестиций предприятия. В результате общий спрос на инвестиционные товары можно определить как сумму всех инвестиционных решений фирм той или иной национальной экономики.Основными факторами, влияющими на формирование инвестиционного спроса, являются реальная процентная ставка и ожидаемая норма чистой прибыли. Графически это выглядит следующим образомРис. 2  Спрос на инвестицииОсь ординат здесь обозначает ставки банковского процента, а ось абсцисс – величину инвестиций, которые могут быть осуществлены при данной ставке. Из этой модели видно, что инвестиции выгодны только до того момента, когда процент равен ожидаемой норме чистой прибыли. Таким образом, реальная ставка отражает цену приобретения капитала для фирм. Повышение ставки приводит к общему сокращению инвестиций. В случае понижения процентной ставки становятся выгодными и те инвестиционные решения, которые имеют низкую норму ожидаемой прибыли. Соответственно увеличивается совокупный спрос на инвестиции.Величина инвестиций может колебаться при изменении каких либо факторов, не связанных с процентной ставкой. В этом случае происходит сдвиг кривой вправо, если спрос растет, или влево, когда спрос падает. Основными факторами, влияющими на сдвиг графика спроса на инвестиции, являются:1. Ожидания предпринимателей.2. Уровень налогообложения в стране.3. Основной капитал.4. Научно-технический прогресс.Все эти факторы играют очень важную роль и делают инвестиции самым нестабильным элементом совокупных расходов в экономике. Таким образом, величина инвестиций может весьма существенно колебаться год от года.Теперь рассмотрим предложение инвестиций и инвестиционное предложение.Классическая теория говорит о том, что на предложение инвестиций влияет только процентная ставка. В соответствии с кейнсианской теорией одной процентной ставки недостаточно. Необходимо учитывать так же различные психологические мотивы. Например, возможность совершения крупных покупок. Поэтому кривая предложения в кейнсианской теории менее эластична, чем в классической модели.Инвестиционное предложение – это документ, который предназначен для того, чтобы ознакомить потенциальных инвесторов с идеями и перспективами развития бизнеса. Этот важнейший документ обеспечивает возможность профессионального взаимодействия предпринимателей и инвесторов. Если инвестиционное предложение не предоставляет потенциальному инвестору возможность легко и быстро понять потенциал проекта, вероятнее всего, его знакомство закончится прочтением резюме. Важнейшие задачи инвестиционного предложения состоят в том, чтобы оно содержало исчерпывающую и правдивую информацию требуемого объема и с необходимой степенью детализации демонстрировало опыт, знания и квалификацию предпринимателя в той области деятельности, которой принадлежит его бизнес. Иными словами, от данного документа полностью зависит решение инвестора о будущих вкладах в какой-либо проект.Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является основным фактором, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестиционные товары.Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары. Существенное воздействие на инвестиционное предложение оказывает ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему, величина которой определяет сбережения домашних хозяйств. Развитие фондового рынка и рынка ссудных капиталов выступает, таким образом, важным условием стимулирования инвестиционного предложения.Инвестиционный рынок может рассматриваться в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Такой подход обусловлен двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), с другой как вложения (инвестиционные товары).На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Этот рынок характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей. Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей в материальной и денежной формах. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала происходит на основе ожидаемой отдачи от них в будущем.1.2. Сбережения как основной источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия «I-S»Неупотребляемую часть дохода или часть, оставшуюся после осуществления всех потребительских расходов, составляют сбережения, т.е. сберегаемая часть дохода.В книге Г. П. Журавлевой мы находим похожее определение: «сбережения представляют собой часть располагаемого национального дохода, которая не была использована домашними хозяйствами на потребление и является приращением их богатства».Поскольку располагаемый национальный доход (Yd) может быть либо потреблен, либо сохранен, то функцию сбережения (S) можно получить вычитанием величины потребления (С) из располагаемого дохода:S = Yd – СОбщий уровень и динамику сбережений исследуют с помощью графика функции сбережения.Рис. 3 График функции сбереженийЭтот график построен в координатах «сбережения – доход». Если бы весь доход шел на сбережения, то ситуация характеризовалась бы прямой, проходящей под углом 45°. В реальной жизни этого не происходит.Поэтому график принимает слегка изогнутый вид. Как следует из рисунка, при национальном доходе равном Y0 весь доход потребляется и сбережения равны нулю. Если растет доход, то соответственно растут и сбережения. Так, для величины национального дохода Y2 величина сбережений положительна. Когда сбережения становятся отрицательными, это означает, что величина дохода так мала, что приходится жить в долг.Представители классической школы связывали стремление населения к сбережению с величиной процентной ставки. В отличие от них Дж. М. Кейнс отметил, что склонность сберегать обусловлена, прежде всего, изменениями в доходе. Также помимо дохода стремление к сбережению формируется под влиянием большого количества разнообразных причин: от желания обеспечить себе экономическую независимость, необходимости выплатить ссуду, скопить на старость, решить проблемы детей и так далее. Все вышеперечисленные мотивы, по мнению кейнсианцев, существенно ослабляют зависимость предложения инвестиций от ставки процента. На практике же предложение инвестиций зависит в основном от размера доходов в обществе и предпринимательской активности.Колебания инвестиций являются одним из основных факторов, влияющих на изменение произведенного чистого национального продукта. Чистый национальный продукт (ЧНП) считается равновесным, когда объем производства обеспечивает обществу такие доходы, которые позволяют купить весь произведенный продукт. Если ожидаемая норма возрастает или уменьшается ставка банковского процента, то увеличиваются расходы на инвестиции, соответственно возрастает и произведенный ЧНП, и наоборот.Указанная зависимость была обоснована Кейнсом и стала основным инструментом в кейнсианской экономической политике. Правительство может регулировать объемы производимого ЧНП, увеличивая или уменьшая ставку процента и воздействуя, таким образом, на размер инвестиций.Для более полного изучения макроэкономических показателей сбережения необходимо остановиться на его важнейших характеристиках – средних и предельных склонностях. Названные понятия введены Кейнсом. В своей книге он изучал основной психологический закон, согласно которому люди склонны увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой растет доход. Это означает, что величина потребления растет медленнее национального дохода. Сбережения же наоборот, растут быстрее роста доходов (средняя склонность к потреблению возрастает). И все же чем больше национальный доход, тем шире возможности домашних хозяйств потреблять разнообразные товары и услуги, а также накапливать богатство.Средняя склонность к сбережению показывает (APS) показывает долю сбережений в национальном доходе. Она выражается как отношение сберегаемой части национального дохода (S) ко всему доходу (Y):APS = S / Y(3)Например, если APS = 0,2, то это означает, что 20 % сберегается. В простой кейнсианской модели (без участия государства и внешнего сектора) сумма средних склонностей к потреблению и сбережению равна единице:APC + APS = 1(4)Предельная склонность к сбережению (MPS) показывает, на сколько вырастут сбережения (∆S), если национальный доход (∆Y) вырастет на единицу.MPS = ∆S ∕ ∆Y(5)Например, если MPS = 0,15, то это означает, что рост национального дохода на 1 рубль вызовет прирост потребления на 0,15 рублей. Предельная склонность к сбережению показывает тангенс угла наклона графика сбережений: чем больше MPS, тем более крутая линия сбережений.В простой кейнсианской модели сумма предельных склонностей к потреблению и сбережению также дает в сумме единицу:MPC + MPS = 1(6)Потребление влияет на характер сбережений. Сбережения же в свою очередь составляют основу инвестиций. Поэтому важнейшая задача – найти то соотношение сбережений и инвестиций, которое обеспечит стране стабильное экономическое развитие.Рассмотрим модель, которая наиболее полно ответит на наши вопросы. Она была разработана экономистом Дж. Хиксом в 30–х. годах двадцатого века и отражает взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня дохода и процента.На графике зависимость между этими величинами выглядит следующим образом:Рис. 4 Модель макроэкономического равновесия «I - S»Эта модель наглядно показывает условия равновесия на рынке товаров и услуг. Если двигаться против часовой стрелки, то мы начинаем из первого квадранта (всего их 4). На нем изображен график зависимости инвестиций и процентной ставки. Такая зависимость, когда большему значению R соответствует меньшее значение I, называется обратно пропорциональной. Возьмем в качестве примера уровень инвестиций Io, ему соответствует уровень процентной ставки Ro. Если опустить перпендикуляр в третий квадрант на график, обозначающий равенство сбережений и инвестиций, то получим такое значение сбережений, которое будет соответствовать нашему значению инвестиций Io. Движемся далее и попадаем во второй квадрант. В нем мы видим график прямо пропорциональной зависимости сбережений (S) от национального дохода (Y). Откладывая необходимое нам значение (So), мы выходим на уровень национального дохода (Yo). И, наконец, в первом квадранте уже зная уровень дохода, находим на кривой точку ISo, которая и будет обозначать макроэкономическое равновесие.Данный график отражает все закономерности, имеющие место в равновесии инвестиций и сбережений, помогает нам выявить точку равновесия и служит основой для некоторых других графических моделей, отражающих состояние денежного финансового рынка.1.3. Проблемы превращения сбережений в инвестиции в экономике России на современном этапеВ современной рыночной экономике сбережения домашних хозяйств занимают особое место среди экономических явлений, так как находятся на пересечении интересов граждан, государства и предприятий, специализирующихся на предоставлении финансовых услуг. Они обеспечивают перераспределение платежеспособного спроса из сферы рынка потребителей в сферу денежного оборота ресурсов бизнеса, что, в свою очередь, оказывает стимулирующее воздействие на экономическое развитие. «Существенной составляющей стабильного сберегательного процесса являются именно организованные сбережения. Неорганизованные формы сбережений носят потребительский характер, т. е. в их структуре отсутствует связь ни с финансовыми инструментами, ни с инвестиционным процессом. Неорганизованные сбережения, зачастую, присущи только развивающимся странам». С позиции механизма трансформации организованные сбережения подразделяются на две категории: коллективное и индивидуальное инвестирование. «Однако в настоящий момент в РФ при незрелом и волатильном финансовом рынке крайне мало самостоятельных и лояльных инвесторов, программы накопительного страхования жизни только начинают свое развитие. Именно поэтому наиболее интересным представляется рассмотрение такого инструмента как депозиты россиян». Депозит (банковский депозит) в общем представляет собой сумму денежных средств, передаваемая в кредитные учреждения с целью получения некоторого дохода, которым, в данном случае, является банковский процент. Банковские депозиты подразделяются на два вида: срочные и до востребования. Срочные заключаются на определенный срок, вклады до востребования на неопределенный и обычно имеют более низкую процентную ставку. Если обратиться к ставкам по депозитам в Сбербанке ФР по состоянию на 1 квартал 2021 года, можно заметить, что наибольшая ставка предоставляется при вкладах сроком от 90 до 365 дней. Это является показателем того, что банкам, во-первых, трудно предугадать движение ставки рефинансирования, а во-вторых, что в текущей экономической ситуации в России они не могут предоставить никаких гарантий, что население будет делать такие вклады, а банки смогут их обеспечить. Получается, что на данный момент депозиты в реалиях экономики нашей страны не работают. Обращаясь к статистике можно отметить, что, по данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ) за 2019 год, граждане забрали из банков порядка 1,7 трлн. рублей. В то же время, на начало 2020 года сберегательные вклады населения РФ подросли на 9,4 % и составили 19,32 трлн. рублей, но, в данном случае, рост был обеспечен перманентным изменением стоимости валюты (курс доллара вырос более чем на 65 %, а евро на 45 %), таким образом, банки наоборот потеряли 1,5 % от средств населения, а если учесть и капитализацию процентов, влияние которой оценивается в 5,1 % и, по сути, является просто увеличением обязательств банка, а не новыми деньгами, то реальные потери банков составляют за 2020 год порядка 6,6 %. Перейдем к рассмотрению коллективного инвестирования. Оно представляет собой схему инвестирования, где средства, которые вкладываются мелкими инвесторами, аккумулируются в единый и обособленный фонд под управлением финансового менеджера для их последующего вложения с целью получения наибольшей прибыли. С точки зрения сбережений российских домашних хозяйств наиболее интересны и актуальны НПФ. Динамика прироста активов организаций такого типа впечатляет. Так, с показателя в 718,3 млрд. рублей накопления в НПФ к концу 3 квартала 2016 г. составили порядка 1350 млрд. рублей. Необходимо понимать, что экономическая деятельность не может основываться только на рыночном саморегулировании. Причинами государственного регулирования являются в первую очередь провалы рынки, то есть такие рыночные ситуации, при которых равновесие на рынке не является эффективным по Парето. К провалам рынка относят инфляция, безработица, внешние эффекты, общественное благо, недостаточная конкуренция. Подводя итоги, можно отметить, что в России все еще отсутствует эффективная система накопления индивидуальных сбережений. Сбережения, как правило, имеют короткий период обращения и, в конечном счете, используются для потребительских целей. «Происходит «недоинвестирование» экономики за счет формирования домохозяйствами неорганизованных накоплений в большом объеме и, как следствие, ведет к упущению инвестиционных возможностей в экономике». Необходимо понимать, что возникновение и использование долгосрочных сбережений требует наличия развитой финансовой инфраструктуры и культуры. Когда домашнее хозяйство инвестирует сбережения в различные финансовые активы, оно становится владельцем таких богатств, как акции, облигации, банковские вклады, накопления в паевых инвестиционных фондах, страховых полисах. Для этого необходим развитый финансовый сектор, который не только позволит приобрести соответствующие финансовые инструменты, но и будет иметь к себе определенное доверие. Рис. 5 Объем денежных накоплений населения РФКак видно из представленного рисунка 1, денежные накопления населения России имеют поступательную тенденцию к росту практически на протяжении всего рассматриваемого промежутка времени. Данный процесс является результатом влияния ряда факторных признаков. Попробуем изучить взаимосвязь объема денежных накоплений населения РФ и других показателей, отражающих экономическое положение страны. Для проведения корреляционно-регрессионного анализа используем следующие факторные признаки: — реальные располагаемые денежные доходы населения, тыс. руб.; — ВВП на душу населения РФ, $; коэффициент занятости населения России, %; курс доллара США, руб. Рассчитаем матрицу парных коэффициентов, на основании которых необходимо сделать вывод о факторах, которые могут быть включены в модель множественной регрессии (таблица 1). Корреляционная матрица получена с помощью табличного редактора Excel ХР в пакете анализа.Таблица 1 – Корреляционная матрица влияния факторов на объем денежных накоплений населения РФYX1X2X3X4Y1X10,820231X20,618720,332061X30,875150,417780,340141X40,752770,40951-0,19340,452581Из корреляционной матрицы видна достаточно сильная взаимосвязь между результативным (Y) и факторными признаками (X1,X2,X3,X4). При проверке полученной модели на мультиколлинеарность все исследуемые факторы удовлетворяют условиям задачи. Следовательно, в дальнейшем анализе будет принимать участие все факторы: X1,X2,X3,X4. На основании регрессионного анализа из дальнейшего исследования были исключены факторы X1,X2,X3 по причине того, что не оказывали существенного влияния на исследуемую величину. Проверка адекватности полученной модели осуществляется с помощью расчета F-критерия. Если Fp>Fт при =0,05, то модель в целом адекватна изучаемому явлению. Следовательно, построенная модель на основе её проверки по критерию Фишера в целом адекватна, и все коэффициенты регрессии являются значимыми. Исходя из данных рис. 6, можно сделать вывод о том, что единственным, статистически значимым фактором, влияющим на объем денежных накоплений населения РФ, является курс доллара США, т. е. фактор X4. Осуществим регрессионный анализ (рис. 2). Рис. 6 Результаты регрессионного анализаРезультатом регрессионного анализа является следующее уравнение: Y=86.99 – 0,18X4Анализ полученного уравнения регрессии позволяет сделать вывод о том, что увеличение курса доллара США на 1 руб. сократит объем денежных накоплений населения России на 0,18 млрд. руб. Можно сделать вывод о том, что наибольшее влияние на величину денежных накоплений граждан РФ оказывает курс доллара США. В долгосрочной перспективе намечается снижение уровня сбережений, что говорит о наличии ряда проблем в политике государства в отношении рассматриваемого вопроса. Оперативное разрешение этой проблемы приведет к привлечению дополнительных денежных ресурсов в экономику страны, что поможет выйти на новый уровень развития государства в целом.ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ2.1. Задание 1Определить, чему будет равен равновесный уровень дохода, если известно, что экономика описана следующими данными:Y=C+I; C=500+0,6Y; I=100.Где – доход; С – потребление; I – автономные инвестиции.Ответить на вопрос: если автономные инвестиции возрастут до 200 ,как изменится равновесный выпуск. Определить величину мультипликатора инвестиций.Решение:1)Определите, чему будет равен равновесный уровень дохода, если известно, что экономика описана следующими данными:Y = C + I; C = 500 + 0,6 Y; I = 100;Если известно, что экономика описана следующими данными, то необходимо в первую очередь выяснить значения этой экономической функции:Y - уровень дохода;С - потребление;I - инвестиции;С = С* + МРС • Yформула выражающая потребление, где С* - некая постоянная, зависящая от других факторов, кроме дохода (процентная ставка, инфляционные ожидания и т.п.) в данном случае = 500;МРС - предельная склонность к потреблению, величина предельной склонности к потреблению (МРС) находится в пределах от 0 до 1, т.е.0 < МРС < 1,в данной задаче МРС = 0,6:МРS - предельная склонность к сбережению, понимают ту часть дополнительного дохода, который идет на сбережения (инвестиции) содержащуюся в каждой дополнительно заработанной денежной единице,МРС + МРS = 1.Таким образом, при известной одной части равенства можно определить и другую путем вычитания известной части из единицы:МРS = 1 - МРС,в данном случае:МРS = 1 - 0,6 = 0,4.Итак, основным фактором, определяющим величину потребления и сбережений (инвестиций), является уровень дохода, но так как величина потребления и сбережения нам известны, то находим уровень дохода:Y = 500 + I / MPS;Y = 500 + 100 / 0,4 = 1500.Определяем, чему будет равен равновесный уровень дохода по описанным экономическим данным:Y = 500 + 0,6 Y + 100;Y = 500 + 0,6 • 1500 + 100 = 1500.2) Если автономные инвестиции (I) возрастут до 200, то, как изменится равновесный выпуск?Воспользуемся данными, решения первого задания.Необходимо вычислить уровень дохода по известным величинам, потребления и сбережения:Y = 500 + I / MPS;Y = 500 + 200 / 0,4 = 1750.Определяем, чему будет равен равновесный уровень дохода, если автономные инвестиции (I) возрастут до 200:Y = 500 + 0,6 Y + 200;Y = 500 + 0,6 • 1750 + 200 = 1750.3) Каково значение мультипликатора инвестиций?Известно, что население расходует на потребление 60 % получаемого им дохода, а остальные 40 % сберегает. Потребительская функция тогда имеет вид:С = 0,6 Y.Пусть объем инвестиционной деятельности увеличился первоначально на 100. Это вызовет непосредственное увеличение доходов затронутых этим лиц на такую же сумму. В связи с этим увеличением доходов им придется увеличить свои потребительские расходы. В соответствии со сделанным выше предположением эти расходы возрастут на 100 х 0,6 = 60 (на 40 увеличатся сбережения). Такое увеличение спроса отразится на доходах еще какой-то группы лиц, которые тоже увеличатся на эту сумму. Эти лица в свою очередь увеличат свои потребительские расходы на сумму 60 х 0,6 = 36, что свидетельствует о возрастании на 36 еще чьих-то доходов, что заставит увеличить потребление еще на 36 х 0,6 = 21,6 и т. д. Данный процесс будет продолжаться по математически бесконечной цепочке. Однако сумма увеличения дохода будет сходиться к определенному пределу (пределу суммы геометрической прогрессии). В данном примере этот предел легко подсчитать. Общее увеличение дохода составит:100 + 60 + 36 + 21,6 +...= 100 (1 + 0,6 + 0,62 + 0,63 +...) = 100(1/(1-0,6))= 100/0,4 = 250Каков же мультипликатор в нашем примере и как его можно определить посредством предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению?Если общее увеличение дохода составит 250, а автономные инвестиции возрастут на 100, то мультипликатор инвестиций равен:250 / 100 = 2,5Ответ:· Равновесный уровень дохода по описанным экономическим данным будет равен 1500.· Если автономные инвестиции возросли до 200, равновесный выпуск будет равен 1750.· Мультипликатор инвестиций равен 2,5.2.2. Задание 2Реальный национальный доход изменился с 600 до 760 млрд.ден.ед. (см. таблицу ниже), предельная склонность к потреблению 0,7.ПоказательБазовый годОтчетный годРеальный национальный доход600760Потребительские расходы360Определите среднюю склонность к потреблению отчетного года.Решение:Средняя склонность к потреблению АРС = С/Y. Известно, что ∆С (отчетный год – базовый год) = МРС∙∆Y = 0,7∙160 = 112; Сотч = 112 + 360 = 472 млрд ден. ед. АРСотч = 472/760 = 0,62.ЗаключениеПодводя итоги работы, необходимо отметить, что инвестиции необходимы обществу. На их основе происходят процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры. И чем интенсивней инвестирование, тем быстрее осуществляется производственный процесс, и происходят эффективные рыночные преобразования.Вместе с инвестициями, сбережения являются – важнейшим показателем развития экономики. Он также важен в экономике, как например ВВП или ЧНП. Сбережения требуются не только для анализа уровня жизни, но и как один из источников финансирования инвестиций. Неслучайно в развитых странах весьма бережно относятся к сбережениям граждан.На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Этот рынок характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей. Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей в материальной и денежной формах. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала происходит на основе ожидаемой отдачи от них в будущем.Как известно, источником инвестиций являются сбережения, поэтому невозможно исследовать сущность инвестиций, не затрагивая сбережений. Сбережения, прежде всего, зависят от богатства, имеющегося у населения, уровня цен, ожиданий людей, а так же потребительской задолженности и налогообложения. Инвестиции же в свою очередь определяются нормой процента, также ожиданиями инвесторов, уровнем налогообложения, зависят от темпов инфляции и степени рискованности.Возвращаясь к проблемам сбережений и инвестиций в нашей стране, надо сказать, Россия нуждается в крупных инвестициях, чтобы осуществить многостороннюю модернизацию и реконструкцию, создать социально – экономическую систему, способную успешно развиваться в современных условиях. Поэтому в ближайшие десятилетия состояние инвестиционного климата в стране будет оказывать все большее влияние на развитие её экономики.Наибольшее влияние на величину денежных накоплений граждан РФ оказывает курс доллара США. В долгосрочной перспективе намечается снижение уровня сбережений, что говорит о наличии ряда проблем в политике государства в отношении рассматриваемого вопроса. Оперативное разрешение этой проблемы приведет к привлечению дополнительных денежных ресурсов в экономику страны, что поможет выйти на новый уровень развития государства в целом.Список использованной литературыИгонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2017. - 478с.Инвестиции: Учебник для ВУЗов: Пер. с англ./ Шарп Уильям Ф., Александер Г. Дж., Бэйни Дж. В. - М.: Инфра-М, 2019. - 1028с.Инвестиции : учебник для вузов / под ред. Л.И. Юзвович, С.А. Дегтярева, Е.Г. Князевой. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2016. – 543 с.Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. Издательство: Инфра-М - , 2017. - 208 c.Корчагин Ю. А., Маличенко И. П. Инвестиции и инвестиционный анализ. Издательство: Феникс - Москва, 2018. - 608 c.Пентюгалова А.В., Аипов А.Н. Рынок российских коллективных инвестиций в условиях снижения темпов развития национальной экономики//Финансовая аналитика: проблемы и решения, № 24. 2018 . – С.18-22.Романовский М. В. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. / М. В. Романовский и др. — М., 2017. — с. 462.Снатенков А. А. Сбережения населения и их место в финансово-экономической системе РФ: монография / А. А. Снатенков, Н. С. Приор. — Оренбург: Издательский центр ОГАУ, 2014.Снатенков А. А., Тимофеева Т. В. Экономико-статистическое исследование состояния сберегательного дела в России // Экономика и предпринимательство. 2019. № 6–2. С. 929–933.Российский статистический ежегодник. Режим доступа: www.gks.ruУправление инвестициями/ Под ред. Франка Дж. Фабоции., М.: «ИнфраМ», 2020.Хазанович Э. С. Инвестиции. – М.: КноРус, 2019. – 320 с.Экономическая теория. Макроэкономика – 1, 2. Метаэкономика. Экономика трансформаций: Учебник / Под общ. ред. заслуженного деятеля науки РФ, проф., д. э. н. Г. П. Журавлевой. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2019. – 920 с.Экономическая теория: учебник / под ред. Е. Н. Лобачевой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Высшее образование, 2019. - 515 сЯнковский К. П. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2018. – 368 с