Место банковского сектора в финансовой системе и его макроэкономические функции

ВведениеБанковский сектор является неотъемлемой частью финансовой системы, выполняя в экономике ряд важных функций, включая, в частности, функции финансового посредничества. Эти функции играют особую роль в экономике России, где именно банки, а не финансовые рынки обеспечивают финансирование деятельности реального сектора экономики. В современных условиях актуальность расширения финансирования этой деятельности растет в связи с ужесточением экономических санкций против России после начала специальной военной операции. Поэтому, как представляется повышение роли банковского сектора в экономике, более эффективное выполнение банками функций по обеспечению трансформации сбережений в инвестиции имеет особую актуальность и практическую значимость. Основной целью работы является оценка места банковского сектора в финансовой системе Российской Федерации и роли банков в стимулировании развития российской экономики. Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи:показать сущность, структурные особенности финансовой системы, место в ней банковского сектора и его роль в экономике;рассмотреть структурные особенности финансовой системы и банковского сектора Российской Федерации; проанализировать тенденции развития и роль банковского сектора в обеспечении трансформаций сбережений в инвестиции в российской экономике; показать современные проблемы и направления развития боннского сектора на среднесрочную перспективу. Объектом исследования выступает банковский сектор как элемент финансовой системы, предметом – банковский сектор в составе финансовой системы России.1 Банковский сектор в составе финансовой системы: сущность, структура и основные функции1.1 Сущность и структурные особенности финансовой системыФинансовая система является одним из элементов экономической системы общества и отвечает за перераспределительные отношения в экономике. В научной литературе существует три подхода к определению финансовых системы. Первый берет начало в науке о финансах советского периода и трактует финансовую систему, как совокупность государственных финансов, финансов предприятий и финансов населения. Под финансами понимаются, в целом, экономические отношения по поводу формирования фондов денежных средств . В рамках второго подхода, распространенного в западной экономической литературе, финансовая система, это совокупность финансовых рынков и финансового сектора национальной экономки, в состав которого входит банковская система, частью которой является банковский сектор. Третий подход объединяет первые два рассматривает финансовую систему комплексно, включая в ее состав и финансы государства, населения и предприятий, и финансовый сектор и финансовые рынки в национальной экономике. Поскольку в рамках настоящей работы не ставится задач по уточнению определений или разработке теоретических вопросов функционирования финансовых систем, с точки зрения предмета исследования более целесообразным представляется использование второго из названных подходов. В научной литературе существует достаточно много определений финансовых рынков, однако в наиболее обобщенной трактовке, финансовый рынок, это ««…совокупность экономических отношений между участниками сделок (продавцами, покупателями, посредниками) по поводу купли–продажи финансовых активов и финансовых услуг». Это и другие подобные определения затрагивают две стороны сущности финансового рынка – функциональную, связанную с определенными экономическими отношениями и институциональную, с точки зрения которой финансовый рынок, как совокупность участников и инфраструктуры, обеспечивает эти отношения. Структуру финансового рынка принято описывать, исходя из основных видов финансовых активов или финансовых инструментов, покупка-продажа которых является основой функционирования этого рынка (рис. 1). Рисунок 1 – Основные сегменты финансового рынка, исходя из используемых финансовых инструментовКак видно на рисунке, к таким инструментам относятся кредиты, ценные бумаги, депозиты, иностранная валюта и другие. Отметим в данном случае, что существуют и другие варианты классификации структурных элементов финансового рынка. Так, например, в составе финансового рынка выделяют рынок капитала и денежный рынок, как рынки долгосрочных и краткосрочных финансовых инструментов соответственно. Существует также разделение финансовых рынков на организованные и неорганизованные и выделение структурных элементов финансового рынка по другим признакам.Основными участниками финансовых рынков выступают кредиторы и эмитенты, инвесторы или заемщики, финансовые посредники и специализированные организации, осуществляющие деятельность на финансовых рынках (рис. 2). А кроме того участником рынка является государство, регулирующее отношения между остальными участниками рынка. Рисунок 2 - Основные участники финансового рынка Российской ФедерацииВ качестве кредиторов, инвесторов, заемщиков и эмитентов могут выступать организации, входящие в состав финансового сектора национальной экономики. Секторальное деление национальных экономик основано на подходах, закрепленных в Системе национальных счетов ООН. С точки зрения этой системы в состав финансового сектора входит центральный банк, а также организации, которые от своего имени и за свой счет осуществляют, с использованием различных финансовых инструментов, привлечение и размещение денежных средств на платной, возвратной и, как правило, срочной основе. Иными словами, финансовый сектор образуют центральные банки и финансовые посредники. Таким образом понятие финансового сектора и понятие финансового рынка – пересекаются. 1.2 Макроэкономическая роль банковского сектора как элемента финансовой системыОсновные макроэкономические функции финансовой системы зависят от подхода к ее определению. Финансовая система как взаимосвязанная совокупность финансового сектора и финансовых рынков, прежде всего и с точки зрения макроэкономики, должна обеспечивать работу механизма трансформации валовых накоплений в инвестиции. Причем речь в данном случае идет прежде всего о тех инвестициях, которые необходимы для обеспечения роста и развития экономики, а именно об инвестициях в основной капитал, а также в оборотный капитал в реальном секторе и в инновации. Помимо этого, финансовый сектор и финансовые рынки обеспечивают возможности для финансовой торговли и получения за счет нее дополнительных доходов, осуществляют эмиссию современных фиатных денег, способствуют оптимизации рисков в экономике за счет отбора наиболее эффективных проектов, заемщиков или инвесторов, содействует проведению государственной бюджетной и денежно-кредитной политики и выполняют другие функции. Однако ключевой является функция трансформации сбережений в инвестиции. Эта функция, в зависимости от институциональных особенностей финансовой системы может выполняться и фондовым рынком, как, например, в США или Великобритании, и финансовым сектором, а в основном – банковской системой, как во многих странах Европы и в России. Банковская система, это совокупность центрального банка и банков, к которой могут добавляться и иные организации. В России, например, это, помимо банков и Банка России, небанковские кредитные организации и представительства иностранных банков. Банк, с правовой точки зрения. Это организация, которая имеет подтвержденное лицензией право на осуществление операций, которые в законодательстве определены как банковские. Чаще всего это депозитные, кредитные и расчетные операции. По этой причине банки относят к кредитным организациям, как это принято в русскоязычной экономической литературе, или к депозитным, как это практикуется на Западе. Вне зависимости от особенностей структуры банковской системы, ее, как правило, делят на два уровня, исходя из иерархической подчиненности и регулирующих функций центральных банков в отношении банков и других кредитных организаций. Банковская система, с макроэкономической точки зрения, выполняет ряд функций в экономической системе, наиболее важные из которых отражены на рисунке 3. Все показанные на рисунке функции – взаимосвязаны, то есть выполняются центральным банком и банками совместно. Эмиссионная функция, то есть обеспечение национальной экономики платежными и расчетными средствами выполняется через создание центральным банком и банками денежной базы, а затем – ее мультипликативное расширение банковским сектором. Это расширение происходит через депозитные и кредитные операции – кредит, предоставляемый одним банком, за счет средств, получаемых в ходе создания денежной базы, становится привлеченными средствами другого банка. Эти средства вновь можно направить на кредитование и процесс повторяется.Рисунок 3 – Основные макроэкономические функции банковской системыА в целом этот процесс можно представить следующим тождеством M=Mb×mm (1),где M – прирост широкой денежной массы в национальной валюте; Mb – изменение денежной базы; mm – денежный, он же – банковский, мультипликатор. Эмитируемые банковской системой кредитные деньги являются средством платежей и расчетов в экономике, которые проводятся банковским сектором, но централизованно, через корсчета, открытые в центральном банке. Поддержание работы механизма трансформации сбережений в инвестиции, необходимые для обеспечения роста экономики, а это ключевая функция банковского сектора с макроэкономической точки зрения, осуществляется через депозитные и кредитные операции банков. Однако центральный банк, проводя денежно-кредитную политику, направленную на обеспечение устойчивости национальной валюты и надзорную политику, цель которой в обеспечении стабильности банковской системы – оказывает прямое влияние на эти операции через изменение процентных ставок. Таким образом, эффективность выполнения банковским сектором его основных экономических функций напрямую зависит от политики центрального банка. С другой стороны, эта политика проводится с участием банковского сектора, а ее эффективность зависит от устойчивости банков. 1.3 Структурные особенности банковского сектора в составе финансовой системы Российской ФедерацииОсобенностью финансовой системы России, которая относится по своему типу к европейским или континентальным финансовым системам, является абсолютное доминирование в финансовом секторе экономики банков. По состоянию на 2021 год, доля банков в совокупных активах финансовых организаций, которые составляли 125% ВВП, превышала 78%. Еще 22% распределены между страховыми компаниями, ПИФами, небанковскими кредитными и иными финансовыми организациями. К концу 2012 года доля банков снизилась до 74% .Рынок ценных бумаг, который в финансовых системах англо-саксонского типа, выполняет функции финансового посредничества, обеспечивая финансированием реальный сектор экономики, в России является площадкой для получения дополнительного дохода от финансовых операций, для регулирования отношений собственности и страхования рисков, выполняет другие функции. Однако на работу механизма трансформации сбережений в реальные инвестиции он практически не влияет. Финансирование текущей и инвестиционной деятельности предприятий осуществляется в основном через банковский кредит (рис. 4). Рисунок 4 - Финансирование текущей и инвестиционной деятельности российских нефинансовых организаций через инструменты финансового рынка, подписи данных в % ВВППо оценкам Банка России, финансирование через выпуск долговых ценных бумаг в Российской Федерации доступно в основном крупным компаниям реального сектора, а эмиссия акций инструментом привлечения средств на осуществление текущей или инвестиционной деятельности – не является. Поэтому основным источником инвестиций в основной и оборотный капитал является банковский кредит, что и подтверждается данными рисунка 4. Банки, входящие в состав банковского сектора России, классифицируются по нескольким признакам (рис.5).Рисунок 5 – Классификация банков в составе банковского сектора Российской ФедерацииВо-первых, с 2018 года банки делятся на две группы по типу лицензии на совершение банковских операций, в зависимости от размера капитала. Банки с универсальной лицензией, которая требует минимального размера уставного капитала от 1 млрд. руб., имеют право на осуществление всех банковских и прочих доступных банкам операций. Банки с базовой лицензией – минимальный размер уставного капитала от 300 млн. руб., имеют ограниченный перечень разрешенных операций, одновременно – сокращенный по сравнению с универсальными банками перечень нормативных требований и форм отчетности. По состоянию на начало 2022 года в России действовало 333 банка, из которых 230 имели универсальную лицензию на осуществление банковских операций, 103 – базовую лицензию, которая предполагает сниженные требования к капиталу, более мягкий режим регулирования, однако – ограниченный круг разрешенных видов деятельности. Группа системно-значимых банков – по состоянию на начало 2002 года таких банков было 13, выделяется на основании установленных Банком России критериевКоличество банков, контролируемых государством, по оценкам, составляло на 01.01.2021 17 организаций, соответственно из 406 действовавших на начало 2021 года банков, 389 были частными. В капитале 124 из 333 банков по состоянию на 01.01.2021 г. участвовали нерезиденты, при этом под контролем нерезидентов, а это предполагает долю в капитале более 50%, находилось 72 банка.Региональными в России являются банки, которые в основном работают в том же регионе, в котором зарегистрирован головной офис, и межрегиональные, деятельность которых охватывает несколько регионов России.2 Анализ современного состояния и особенностей развития банковского сектора экономики Российской Федерации2.1 Современное состояние и тенденции развития банковского сектора России Состояние и тенденции в развитии определяются, прежде всего, изменением количественных характеристик банковского сектора. Общее количество банков действующих в России банков в динамике показано на рисунке 6. Рисунок 6 – количество действующих банков и их филиалов на территории Российской Федерации Как видно, за последние 8 лет – это количество сократилось в 2,6 раза, количество филиалов банков – в 5 раз. Основная причина такой динамики – политика оздоровления банковского сектора, которую проводит Банк России с начала 2013 года, по этой причине на рисунке показан период с 01.01.2013. Суть политики – в отзыве лицензий у банков, которые, по мнению Банка России либо замешаны в проведении незаконных операций, либо являются потенциально фиансово-неустойчивыми. Основные направления деятельности банковского сектора в России можно проанализировать на основании структуры активов и обязательств банков. Исходя из данных рисунка 7, основными, среди активных операций банковского сектора, являются кредитные операции.Рисунок 7 – Структура активов банковского сектора Российской Федерации, удельный вес в %Рисунок показывает, что в последние 5 лет за счет кредита без учета межбанковского формировалось 56-60% совокупных активов банковского сектора, с учетом межбанковских кредитов – 68-70%. Вложения в ценные бумаги имели небольшой удельный вес активах банковского сектора, 13-15%, что дополнительно иллюстрирует тезис о вторичности рынка ценных бумаг в финансовой системе России.Структуру обязательств банковского сектора, за счет которых формируется его ресурсная база, показывает рисунок 8. Здесь видно, что в основном ресурсная база формируется за счет средств предприятий и населения на счетах и в депозитах. Доля этих средств составляла от 69 до 73% обязательств банков с начала 2018 года. Поэтому основными пассивными операциями банковского сектора являются депозитные операции банков. Рисунок 8 – Структура обязательств банковского сектора Российской Федерации, удельный вес в %Тенденции в развитии основных операций банковского сектора иллюстрируются рисунками 9 и 10.Рисунок 9 показывает устойчивую тенденцию к снижению, с начала 2017 года задолженности по кредитам экономике – при одновременном увеличении кредитования банками населения. Ключевая причина сокращения кредитования предприятий, как представляется, это уровень процентных ставок по кредитам, превышающий рентабельность в реальном секторе экономики. Более подробно эта проблема рассматривается в параграфах 2.2 и 2.3 работы.Тот факт, что в 2020 году кредитование экономики возросло это косвенным образом подтверждает, поскольку в 2020 году в рамках антикризисных мероприятий были расширены программы льготного кредитования с господдержкой. Рисунок 9 – Задолженность по банковским кредитам, % ВВППри этом одновременно кредитование населения росло, соответственно проблемы на рынке корпоративного кредитования не связаны с отсутствием ресурсов или недостаточностью капитала банковского сектора. Это подтверждается и данными рисунка 10. Рисунок 10 – Задолженность по банковским кредитам, % ВВПНа рисунке 10 видно, что капитал банковского сектора даже превышал нормативные 8%, а тенденций к устойчивому сокращению депозитов предприятий и физических лиц как основного источника ресурсов банковского сектора – не наблюдалось. 2.2 Роль банковского сектора в обеспечении работы механизма трансформации сбережений в инвестицииРанее в работе отмечалось, что ключевой функцией банковского сектора в экономике является обеспечение работы механизма трансформации сбережений в инвестиции. В России, как показано ранее в работе, эта функция осуществляется через депозитные и кредитные операции банков. В целом же эффективность работы этого механизма можно проиллюстрировать данными таблицы 1. Таблица 1 – Валовые сбережения и инвестиции в основной капитал в РоссииПоказатель 20162017201820192020валовые сбережения в экономике, % ВВП28,328,931,930,529,8валовые инвестиции в основной капитал, % ВВП21,922,020,721,121,8разница между валовыми инвестициями в основной капитал и валовыми сбережениями, п.п. ВВП-6,4-6,9-11,3-9,3-8,1Данные таблицы показывают постоянное превышение валовых сбережений, а это разница между ВВП и расходами на конечное потребление государства и домашних хозяйств, над инвестициями в основной капитал. Инвестиции в основной капитал играют ключевую роль среди других инвестиций – в оборотный, человеческий капитал, инновации. Без инвестиций в основной капитал не может быть роста экономики. Существование разрыва между сбережениями и инвестициями означает, что сбережения аккумулируются, а в основном таким аккумулированием занимаются банки, но инвестиции за счет кредита недофинансируются. Это можно подтвердить и данными другого рода – об источниках финансирования инвестиций в основной капитал в Российской Федерации (рис. 11). Рисунок 11 - Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал в России, удельный вес в общем объеме финансирования, %Рисунок показывает, что доля банковского кредита в источниках финансирования инвестиций в основной капитал не превышала 11% в последние годы. А в целом финансирование таких инвестиций в России осуществлялось в основном за счет средств самих предприятий, в меньшей степени – за счет средств государственного бюджета. На основании данных таблицы 1 и рисунка 11 можно, по мнению автора работы, говорить о том, что банковский сектор недостаточно эффективно выполняет свою базовую макроэкономическую функцию по трансформации сбережений в инвестиции. И причина такой ситуации – в недоступности кредита на рыночных условиях для большинства предпериятий. Дело в том, что ставки кредитного рынка в России весьма тесно коррелируют с ключевой ставкой Банка России, а путем изменения ключевой ставки Банк России проводит с 2015 года денежно-кредитную политику. То есть меняется ключевая ставка решениями Совета директоров Банка России для достижения единственной цели этой политики – удержания инфляции около целевого уровня в 4%. Изменения ключевой ставки приводят к изменению ставок кредитного рынка, как показывает рисунок 12 на примере краткосрочных кредитов, то есть со сроком до 1 года. Рисунок 12 – Ставки кредитного рынка и ключевая ставка Банка России и средневзвешенные ставки по кредитам со сроком до 1 года, %При этом на рисунке видно, что до 2021 года, когда Банк России, реагируя на ускорение инфляции начал повышать ключевую ставку, и ключевая ставка и ставки кредитного рынка – снижались. Однако, несмотря на снижение, они оставались на уровне – выше рентабельности активов в реальном секторе экономики (рис. 13). Рисунок 13 – Рентабельность в реальном секторе и средние ставки по краткосрочным кредитам для предприятий, минимальное и максимальное значение по году, %А это означает, что на цели обслуживания кредитов, то есть на погашение основного долга и процентов, предприятия направляли не столько прибыль, сколько оборотный капитал, а в частности – средства фондов заработной платы и амортизационных фондов. Эффективность использования кредитов в такой ситуации – отрицательна, спрос на кредиты снижается, а кроме этого на макроуровне такая ситуация приводит к низкой инвестиционной активности и отсутствию условий для роста доходов населения. Это, по мнению автора работы, ключевая проблема современного развития банковской системы на современном этапе, особенно учитывая возросшую потребность в финансировании реального сектора в новых условиях, которые сформировались после февраля 2022 года. 2.3 Направления развития банковского сектора России на среднесрочную перспективуПосле начала специальной операции в конце февраля 2022 года и после существенного ужесточения санкций против России, условия, в которых функционируют российская экономика и ее банковский сектор – изменились. Новые пакеты санкций, в числе прочего, ввели ограничения на импорт, многие иностранные компании приостановили деятельность в России и взаимодействие с Россией. В этих условиях одним из ключевых вопросов текущего экономического развития становится импортозамещение, которое требует дозагрузки существующих производственных мощностей российских предприятий и создания новых производств. А для этого необходимы дополнительные оборотные и инвестиционные ресурсы. Получить эти ресурсы, учитывая ограничения на внешнее финансирование, можно только за счет бюджетного финансирования или банковских кредитов. Однако банковские кредиты, после того как Банк России увеличил ключевую ставку до 20%, а затем ее незначительно снизил до 17%, доступны по рыночным ставкам на уровне 25-30%. Это блокирует возможность использования кредита для большинства российских предприятий. Более того, учитывая факт использования плавающих кредитных ставок по кредитным договорам, многие предприятия-заемщики сталкиваются с резким увеличением расходов на обслуживание уже имеющихся кредитов и с необходимостью довнесения залогов. По этой причине, как представляется, развитие банковской системы России в среднесрочной перспективе должно быть связано с решение проблемы доступности банковского кредита для реального сектора российской экономики. При этом возникла такая ситуация не вследствие кредитной политики банков, а как следствие денежно-кредитной и надзорной политики Банка России. Роль денежно-кредитной политики рассматривалась в предыдущем параграфе. Надзорная же политика, через экономические нормативы ликвидности, достаточности капитала и крупных рисков, а также через определение методов оценки банковских рисков – фактически устанавливает размер наценки за риски кредитования к базовым процентным ставкам банков по кредитам. Таким образом проблемы с кредитованием экономики – это скорее результат действий Банка России, а не банков. По этой причине изменить ситуацию можно только через запуск механизмов доведения дешевых, по ставкам ниже рентабельности, кредитов до реального сектора российской экономики. Такие механизмы неоднократно предлагались предстоятелями российского научного сообщества, а в частности РАН и, в том числе – академиком РАН С.Ю. Глазьевым. В своих работах последних лет он предлагал обеспечивать реальный сектор кредитами при участии Банка России и Правительства Российской Федерации за счет: расширения кредитования в рамках программ государственного субсидирования процентных ставок по кредитам, а также - развития кредитования с использованием специнвестконтрактов. В данном случае субсидируемые кредиты уже используются на льготных условиях для кредитования, например, малых и средних предприятий. Однако по существующим условиям, льготная процентная ставка по таким кредитам составляет ключевую ставку плюс 2-3 п.п., а, кроме того, кредитуются не все предприятия, а только работающие в приоритетных отраслях, причем – под залог, который имеется далеко не у всех предприятий. Специнвестконтракты применяются в настоящее время для финансирования инвестиционных контрактов на принципах государственно-частного партнерства. В таких контрактах предприятия принимают на себя обязательство по финансированию и реализации инвестиционных проектов, а государство – по сохранению или улучшению условий хозяйствования для такого предприятия. Однако технически нет препятствий и для того, чтобы такого рода контракты фиксировали бы обязательства предприятий по производству оговоренных объемов продукции, по поддержанию оговоренного уровня занятости и т.п. Государство, в свою очередь могло бы гарантировать обеспечение кредитования по ставкам, ниже рентабельности. Причем такой специнвестконтракт сам по себе мог бы служить обеспечением возвратности кредита, не требуя от предприятий внесения залога.Безусловно, внедрение таких механизмов требует принятия мер в области валютного регулирования и контроля, направленных на ограничение валютных спекуляций и утечки капитала, с тем, чтобы дешевые кредиты не пошли на валютный рынок или не стали бы выводиться за рубеж. Кроме того, необходимо обеспечить целевое использование такого рода кредитов, что можно сделать в том числе и с применением цифровых технологий, о важности развития которых постоянно говорит Банк России в своих публикациях. Однако ключевой проблемой в данном случае является то, что Банк России ничего подобного применять не собирается, как можно судить по Основным направлениям денежно-кредитной политики и Основным направлениям развития финансового рынка. Более того, Банк России дистанцируется от проблем развития реального сектора, считая, что решать их с помощью инструментов политики центрального банка – нельзя. Об этом, например, прямо говорится в последних Основных направлениях денежно-кредитной политики. Заключение Банковский сектор в составе банковской системы и финансового сектора национальной экономики выполняет важные функции в финансовой системе, основной среди которых является функция трансформации сбережений в инвестиции, которые, в свою очередь являются ключевым фактором развития экономики. Эта функция в финансовых системах может выполняться как банками, так и фондовыми рынками, однако в России, в силу особенностей структуры финансовой системы источником финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятий служит банковский кредит, а не эмиссия ценных бумаг. Анализ тенденций развития банковского сектора России в последние годы показал, что ключевой из этих тенденция является снижение кредитования банками экономики в относительном измерении, то есть в % ВВП. Причиной этого, как показано в работе является чрезмерно высокий по сравнению с рентабельностью в реальном секторе уровень процентных ставок по кредитам, что, в свою очередь является следствием не столько кредитной политики банков, сколько действий Банка России в сфере денежно-кредитного регулирования и банковского надзора.Учитывая важность кредита как источника финансирования инвестиций в основной и оборотный капитал, необходимость дополнительного финансирования таких инвестиций в новых условиях, связанных с ужесточением экономических санкций, в работе предложено считать решение проблемы обеспечения экономики доступным кредитом – важнейшим направлением развития банковского сектора на среднесрочную перспективу.Несмотря на существование рассмотренных в работе механизмов, позволяющих доводить дешевый кредит до предприятий, сложность с их практическим запуском заключается в том, что Банк России не рассматривает возможности применения таких механизмов и дистанцируется от решения проблем реального сектора экономики в целом.Список использованных источников Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности» (с изменениями и дополнениями) [Электронный ресурс]. - URL: http://base.garant.ru/10105800/ Указание Банка России от 22 июля 2015 г. N 3737-У «О методике определения системно значимых кредитных организаций» [Электронный ресурс]. - URL: http://base.garant.ru/71167794/ Михайленко М.Н. Финансовые рынки и институты: учебник для прикладного бакалавриата / М.Н. Михайленко - – 2-е издание перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2018. –336 с.Основы банковского дела: учеб. пособие / коллектив авторов под ред. О.И. Лаврушина - М.: Кнорус, 2018 – 386 с.Финансы: учебник / коллектив авторов; под ред. Е. В. Маркиной. — 3-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2017. — 432 с.Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. – 2-е издание испр. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2018. – 139 с.Бердышев А.В. Экономическая природа современных денег // Вестник Университета - 2019 -№5 - с. 167-174Глазьев С.Ю. О приведении макроэкономической политики в соответствие с целями развития страны, поставленными Президентом России // Научные труды ВЭО - 2020 - Т. 221, №1 - с. 69-78Глазьев С.Ю. О механизмах реализации целей национального развития России в условиях смены технологических мирохозяйственных укладов // Научные труды ВЭО России – 2021 – Т. 230, №4 – с. 66-70Грищенко В. Фиатные деньги: Аналитическая записка, август 2019 - М.: Банк России, 2019 - 21 с.Банковский сектор [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/banking_sector/ Динамические ряды показателей отдельных таблиц сборника «Статистические показатели банковского сектора Российской Федерации» [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/review/#highlight=обзор%7Cбанковского%7Cсектора%7Cобзора Ключевая ставка Банка России [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/hd_base/keyrate/ Количественные характеристики банковского сектора Российской Федерации [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/lic/ Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/about_br/publ/onfinmarket/Перечень банков с госучастием [Электронный ресурс]. - URL: https://proficomment.ru/gosudarstvennye-banki-rossii/ Перечень системно значимых кредитных организаций [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/banking_sector/credit/systembanks.html/ Процентные ставки по кредитам и депозитам и структура кредитов и депозитов по срочности [Электронный ресурс]. –URL: http://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/int_rat/Россия в цифрах [Электронный ресурс]. – URL: https://rosstat.gov.ru/folder/210/document/12993 Статистические показатели банковского сектора Российской Федерации [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/review/ WDI World Bank [Электронный ресурс]. – URL: https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators#