Эссе на тему: "Функции финансовых рынков. Риск и доход на финансовых рынках"

Введение.
Финансовый рынок России по ряду показателей вышел в лидеры среди развивающихся рынков. Большинство его сегментов демонстрирует опережающую динамику по сравнению с темпами роста всей экономики. Любой компании, реализовывающей финансовые операции, требуется действенное управление рисками. Риски, характерные торговле производными активами, в целом не отличаются от тех, которые связаны с торговлей иными инструментами. Все же деривативы обладают спецификой, которые определяют необходимость использования особых методов оценки рисков и управления ими.
Исследование функций финансового рынка должно помочь определить направления его регулирования, которые могут заключаться в усилении или ослаблении государством конкретных его функций в зависимости от целей экономической политики, а так же в устранении дисфункциональности финансового рынка.
Основная часть.
Существует много походов к классификации функций, осуществляемых финансовым рынком. Среди них можно выделить классификацию сторонников институционального подхода к исследованию финансовых рынков, в частности, позицию Р. Мертона и З. Боди, которые разграничивают четыре основных уровня исследования функций финансового рынка: системный, институциональный, активности финансового рынка, финансовых продуктов и услуг. Реализуя эвристический потенциал, заложенный в данном разграничении, они выделяют шесть функций финансового рынка [1, С. 79-81]:
– платежно-расчетная функция;
– функция мобилизации финансовых ресурсов и диверсификации финансовых инвестиций;
– временной, межотраслевой и трансграничный трансферт финансовых ресурсов;
– управление рисками;
– информационная функция;
– функция преодоления недобросовестности участников рынка и информационной асимметрии.
Иной поход к классификации функций дает А.И. Смирнов. Функции финансового рынка делятся на общерыночные и специфические; последние определяются теми особенностями, что отличают финансовый рынок от рынков других активов. Рассмотрим их подробнее [3, С. 182-184].
Ценообразующая функция фондового рынка заключается в формировании цен на ценные бумаги как специфический товар (теоретическая основа – гипотеза об эффективности рынка). Соответственно, степень эффективности фондового рынка определяет эффективность ценообразования и качество выполнения этой функции. Ценообразующая функция кредитного рынка (по аналогии с фондовым рынком) заключается в формировании цен на кредиты, то есть кредитных ставок.
Информационная функция финансового рынка заключается в том, что динамика цен финансовых инструментов отражает состояние экономики и изменение цикла ее деловой активности, то есть речь идет о взаимосвязи динамики фондового и кредитного рынков с экономическими циклами.
Регулирующая функция – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, назначает или формирует органы контроля или даже управления.
Функция оптимизации трансакционных издержек посредством финансового рынка означает снижение издержек деловых операций участников рынка за счет формирования ликвидных организованных рынков, финансовых инструментов, новых технологий торговли, создания и развития специальных правовых норм деятельности, соответствующей инфраструктуры рынка банковских ус луг, института кредитных бюро, появления правовых норм, в том числе ориентированных на защиту потребителей банковских услуг
К специфическим функциям финансового рынка можно отнести [6, С. 499]:
Перераспределительную функцию, которая в прежде может быть поделена на три подфункции: перераспределение денежных средств между отраслями и областями рыночной деятельности; перевод сбережений, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной базе.
Функция (хеджирования) страхования ценовых и финансовых рисков, которая стала возможной посредством возникновения класса производных инструментов: фьючерсов и опционных контрактов.
С позиции А.Н. Буренина можно выделить следующие функции рынка срочных финансовых инструментов [4, С. 213]:
-управление системой рисков;
Управление системой рисков. Суть этой функции выражается в распределении и перераспределении риска участников рынка посредством его переноса на иных участников. Устранение риска, связанного с прогнозируемыми изменениями цен базисного актива, проистекает посредством открытия на время позиции на одном рынке и противолежащей позиции на ином, притом эти рынки обязаны быть экономически взаимосвязаны. Эта деятельность называется хеджированием, а участники рынка, которые применяют срочные финансовые инструменты для сокращения ценового риска, именуются хеджерами.
-предоставление информации экономическим агентам;
Предоставление информации экономическим агентам. Сущность данной функции следует из предложенной Дж. М. Кейнсом функции определения будущей цены. Скажем, вырабатываемая на срочном рынке цена обусловливает конъюнктуру в перспективе, что, данным фактом, породит надлежащую координацию планов хозяйствующих субъектов (изменение товарных запасов, реализацию инвестиций, выпуск ценных бумаг и пр.).
-спекулятивная функция.
Спекулятивная функция. Рынок финансовых инструментов предоставляет большие возможности своим участникам результативно управлять капиталом при наименьших первоначальных расходах.
Для данного этапа развития мировой экономики свойственен рост деловой активности на фондовом рынке, в общем, и на рынке производных финансовых инструментов в частности. Это неминуемо приводит к увеличению уровня риска коммерческой деятельности во всех областях экономики и росту нестабильности главных рыночных параметров. Быстрое развитие в последнее время рынка производных инструментов обуславливается его способностью результативно удовлетворять потребности всех участников экономической деятельности, как в страховании финансовых рисков, так и в совершении спекулятивных высокодоходных операций.
В отличие от рынка ценных бумаг, на срочном рынке можно не только спекулировать, но и создавать систему защиты от рисков. То есть, если нет ни фьючерсов, ни опционов, а есть только акции, то рынок может привлечь только спекулянтов или уж истинно серьезных инвесторов, которые приобретают крупные пакеты бумаг «навек», что для России весьма сложно, в связи с неустойчивой политической ситуацией. Рыночные риски, связанные с высокой волатильностью, существенно влияют на финансовое состояние предприятий. Противостоять таким рискам можно, прибегая к самострахованию и хеджированию посредством операций на срочном рынке [2, С. 47].
Самострахование предполагает использование внутренних резервов предприятия для уменьшения негативного влияния ценовых рисков [5, С. 377]. Основные его методы — это создание стабилизационного фонда за счет собственных ресурсов и управление запасами. Значительный интерес для экспортоориентированных компаний как инструменты хеджирования рыночных рисков представляют фьючерсные контракты, позволяющие приобрести или продать определенный актив по заранее оговоренной цене на определенную дату в будущем. Для необходимого вскрытия случаев манипулирования и совершения инсайдерских сделок на финансовом рынке требуется определить требования обязательного мониторинга биржами нестандартных срочных сделок.
Заключение.
В заключении необходимо подчеркнуть основные моменты по теме исследования, а именно по сущности функций финансового рынка:
- успешное осуществление функций финансового рынка на практике, зависит от большого числа факторов, важнейшими из которых выступают: рост капитализации отечественных бирж; приход новых участников на рынок финансовых инструментов и рост их числа; формирование устойчивой клиринговой системы; определение результативной величины первоначальной маржи при реализации операций со срочными финансовыми инструментами. Вышеуказанные специфические функции рынка финансовых инструментов в значительной степени выявляют суть данного рынка и определенные аспекты их проявления на практике;
по аспекту страхования рисков на финансовом рынке:
- вышеописанные стратегии страхования финансовых рисков весьма просты. В действительности, возможно их сочетание с комбинацией разных фьючерсов, привлечение опционов. Чтобы в каждой конкретной ситуации найти оптимальное решение, необходимо сконструировать такие стратегии, смоделировать результаты их применения и выбрать наиболее эффективную стратегию по критерию «риск/выручка от реализации». Моделирование таких стратегий должно быть привязано к конкретному предприятию.
Список использованных источников
Евлахова Ю.С. Функции финансового рынка и их реализация в современных российских условиях. // Сибирская финансовая школа. 2012. - №3(92) – С. 78-81.
Егорова Е.А. Страхование как метод управления финансовыми рисками. // Университет, бизнес и власть: итоги взаимодействия за 10 лет. 2016. – С. 47.
Мандрон В. В., Кузина Н. Ю. Финансовый рынок: структура и функции // Молодой ученый. — 2017. — №8. — С. 182-184.
Рассказов Д.А. Реализация базовых функций финансовых рынков как основа инновационного развития экономики. // Мировые тенденции и перспективы развития инновационной экономики. – 2016. – С. 213.
Сударикова И.А. Страхование как инструмент управления финансовыми рисками. // Математическое моделирование в экономике , страхование и управление рисками. 2013. – С. 377.
Ушаков А.С. Финансовые рынки: современные подходы к исследованию и основные функции. // Вестник Северо-Осетинского государственного университета имени К.Л. Хетагурова. 2013. - №4 – С. 499.