Современные тенденции развития российского рынка ценных бумаг

Аннотация: В статье кратко проанализировано социально- экономическое положение России в 2016 году. Также проанализированы основные показатели и тенденции на российском фондовом рынке. Проведен анализ рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: переходная экономика, финансовый рынок, государственные облигации, рынок ценных бумаг, фондовые биржи.
Abstract: The article briefly analyzes the socio - economic situation in Russia in 2016. Also analyzed key indicators and trends on the Russian stock market. The analysis of the securities market.
Key words: transition economy, financial market, government bonds, securities market, stock exchange.
Одной из важнейших составляющих финансового рынка, влияющей на экономику страны является рынок ценных бумаг. За последнее время нормативно-правовая база, регулирующая данный рынок расширилась, было принято много новых актов, которые связаны с регулированием операций на фондовом рынке, расширением прав участников рынков, а также финансовых институтов.
Это было направлено на то, чтобы улучшить инвестиционный климат на рынке, а также развить применение различных технологий, которое обусловлено высоким уровнем развития торговли через Интернет, а также внебиржевых систем торговли.
Среди важнейших задач фондового рынка можно назвать следующие: обеспечение межотраслевого перенаправления инвестиционных средств, привлечение инвестиций в экономику страны, а также активация работы в области инвестирования в активы населением
В качестве предмета исследования выступает рынок ценных бумах, его основные показатели и тенденции развития.
Среди основных нормативных актов, которые регулируют фондовый рынок можно назвать следующие: Гражданский кодекс Российской Федерации, федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг»[1].
Существует огромное множество видов ценных бумаг, выбор той или иной бумаги зависит от целей инвестирования. Данные ценные бумаги играют огромную роль в аккумулировании денежных средств хозяйствующими субъектами и государством.
В современных условиях, которые сложились в экономике России ценные бумаги выступают ключевым механизмом работоспособности рыночной экономики.
Ценные бумаги положительно сказываются на благосостоянии их держателей и в целом на экономику страны.
Ценную бумагу от других финансовых инструментов отличают определенные признаки.
Ценная бумага представляет собой документ, с которым связаны определенные права материального и нематериального характера. Данная бумага может выступать объектом купли продажи, а также приносить ее владельцу определенный доход. Посредством ценных бумаг осуществляются операции на рынке, расчетные и кредитные операции, а также иные рыночные операции. [2, с. 126].
Необходимость развития рынка ценных бумаг обусловлена тем, что он играет важнейшую роль в системе перераспределения финансовых ресурсов страны, к тому же он необходим для эффективного функционирования рыночной экономики.
Развитие данного рынка выгодно многим участникам рынка, поскольку он выполняет огромное количество функций.
Сегодня активно ведется работа, направленная на упрощения процедуры работы на рынке ценных бумаг. Это благоприятно скажется на показателях развития рынка и позволит привлечь новых участников.
Анализируя 2016 год можно сделать вывод о том, что в российской экономике отмечались положительные тенденции. На это повлияло то, что страны ОПЕК приняли решение ограничить добычу нефти. Это привело к тому, что нефтяные котировки показали рост на 13% в сравнении с аналогичным периодом 2015 года. Это положительно повлияло на состояние национальной валюты, а именно привело к его укреплению.
Начало 2017 года также показывало положительную динамику в экономике страны. Отмечалось увеличение роста количества инвестиций в отрасли промышленности. Рост ВВП составил 0,5%, что говорит о том, что страна медленно выходит из рецессии[7].
В начале 2017 года произошел резкий рост пенсий. Это произошло из-за разового отчисления в Пенсионный фонд России. В относительном выражении данный рост составил 37%.
Также в последнее время отмечается снижение зависимости национальной валюты от нефтяных котировок.
Рост цен на плодоовощную продукцию, который отмечался во втором квартале 2017 года, привел к тому, что тем роста инфляции по итогам данного периода увеличился до 4,4% в годовом выражении. Несмотря на то, что цели Центрального Банка России в области регулирования инфляции были достигнуты, регулятор будет продолжать жесткую политику в отношении денежно-кредитной системы.
В 2016 году продолжилась тенденция восстановления основных экономических показателей.
А именно:
Отмечалось снижение рисков макроэкономического характера. На это повлияло увеличение количества иностранных инвестиций. Анализируя показатели инвестиций в 1 квартале 2017 года можно заметить, что рост по сравнению с аналогичным периодом 2016 года составил 73 раза, а в абсолютном выражении объем инвестиций составил 4,6 млрд. долл [3, с. 99-101].
Российские компании отмечают положительные сдвиги в российской экономике. Это связано с тем, что они нарастили объем инвестиционных ресурсов в основные фонды до 2,3% в сравнении с июнем 2016 года. Данный рост обусловлен увеличением спроса на импортные товары.
Анализируя уровень ВВП в текущих ценах можно заметить, что он увеличился на 0,5% в 1 квартале 2017 года и составил 20,1 трлн. руб. Это небольшой прирост, который свидетельствует о медленном процессе восстановления отечественной экономики после кризисных явлений.
Однако как отмечают многие аналитики, прогнозируется увеличение темпов роста объема ВВП, который может достигнуть в общей сложности 1,5%. Также важно отметить, что произошли положительные изменения в структуре ВВП, а именно увеличился объем внутреннего потребления и спроса.
Отмечалось увеличение расходов на конечное потребление на 2,1%, а валовое накопление увеличилось только на 0,1%. На увеличение потребления в большей степени повлияло увеличение расходов домашних хозяйств на 2,7%. Расходы государственных образований приросли всего на 0,4%[7].
Как было отмечено выше, темпы восстановления российской экономики незначительны. Наибольшие отрицательные тенденции отмечаются на рынке ценных бумаг. Вышеуказанные тенденции прослеживаются на рынке акций
Динамика количества участников рынка акций, выступающих в роли эмитентов, имеет тенденцию к снижению. Данное снижение шло достаточно медленными темпами и за полгода снизилось до 230 компаний.
К концу 2 квартала 2017 года прослеживалось снижение капитализации данных компаний на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. В абсолютном выражении она составила 32,8 трлн. руб. Доля десяти наиболее капитализированных эмитентов снизилась до 58%.
Рассматривая сделки с акциями можно заметить, что устойчивых тенденций на нем по прежнему не наблюдается. За 1 полугодие 2017 года в сравнении с аналогичным периодом прошлого года отмечалось снижение до 4,6 трлн руб. На 10 наиболее ликвидных эмитентов приходиться сейчас 81% оборота данного рынка.
Объем размещения новых акций на рынке вырос на 22% (до 1,1 трлн. руб.). Рост рынка корпоративных облигаций составил 21% (до 10,2 трлн. руб.) Также отмечается рост количества эмитентов облигаций. Прирост составил 2 компании.
Объем биржевых сделок с корпоративными облигациями за первое полугодие 2017 года увеличился и составил в абсолютном выражении 3,3 трлн. руб. (на 54% больше, чем годом ранее) [5, с. 8].
Оборот рынка облигаций приблизился к обороту рынка акций. Оборачиваемость данного рынка превысила оборачиваемость рынка акций.
Также значительно возросла доля 10 ликвидных эмитентов облигаций. Их удельный вес составляет 53% в структуре оборота, а на эмитента ПАО «НК «Роснефть» приходиться 30% из них.
Рынок корпоративных облигаций демонстрирует активный рост. Так за 1 полугодие 2017 года рост в относительном выражении составил 16% – до 6,1 трлн руб., рост биржевого оборота составил 17% в сравнении с аналогичным периодом 2016 года, и увеличился до 2,8 трлн руб.
На сегодняшний день сектор государственных облигаций является наиболее ликвидным. В то же время на рынке муниципальных и субфедеральных облигаций отмечаются негативные тенденции, рынок не входит из состояния стагнации и является наиболее неликвидным.
Объем выпусков данных облигаций составляет 640 млрд. руб., а объем торгов держится на уровне 97 млрд. руб. за полугодие.
Объем биржевых сделок РЕПО по итогам первого полугодия 2017 года увеличился на 29% по сравнению с 2016 г. и составил в абсолютном выражении 156 трлн. руб. Также прослеживается тенденция к увеличению объема сделок РЕПО с центральным контрагентом 71% общего объема во 2 квартале 2017 года.
Анализируя темпы роста количества клиентов, можно заметить, что прослеживается рост уникальных клиентов. По итогам 1 полугодия 2017 года их количество увеличилось на 16% и составило 1194 тыс. чел.
На рынке также отмечается увеличение их активности. В относительном выражении прирост данного показателя составил 10%, а в июне 2017 г. их насчитывалось 89,2 тыс. чел. При осуществлении сделок с физическими лицами, основную роль играют сделки с акциями. Они составляют 84% общего объема сделок физических лиц[6, с. 97-99].
В последнее время отмечается увеличение интереса к биржевым инвестиционным фондам – ETF. На бирже прослеживается рост количества открытых счетов, который составил к концу 2 квартала 2017 г. 13% годовых – до 231,3 тыс. шт., но вместе с тем отмечалась тенденция снижения числа активных клиентов на 17%.
Анализируя динамику количества паевых инвестиционных фондов можно сделать вывод о том, что их количество уменьшилось и в июне 2017 г. составило 1,3 тыс. фондов. Наиболее распространены закрытые ПИФ, но тем не менее отмечается уменьшение их количества в абсолютном выражении. Около 70% данных фондов относятся к категории фондов для квалифицированных инвесторов.
Стоимость чистых активов открытых фондов увеличилась на 45% в сравнении с первым полугодием 2016 г. и достигла 163 млрд. руб. Наблюдается доминирующий приток средств в открытые фонды облигаций.
В первом полугодии 2017 г. он составил 31,8 млрд. руб.
Рассматривая негосударственные пенсионные фонды можно отметить, что за 1 полугодие 2017 г. ресурсы данных фондов составили 3,4 трлн. руб. В из структуре пенсионные резервы составляют 33%, темп прироста держится на уровне 8,3%. Рост объема пенсионных накоплений составил 13%. [7].
В системе НПФ отмечаются положительные тенденции в изменении количества застрахованных лиц. Общий их прирост составил 15% до 34,4 млн. человек. Количество участников фондов возросло на 5,7%, и составило 5,6 млн. человек.
Отмечается снижение объема пенсионных накоплений, которые сконцентрированы в государственных компаниях. Темп снижения составляет 4,2%.
На рынке ценных бумаг отмечается отрицательная динамика количества участников рынка. Так число юридических лиц, имеющих лицензию на осуществление деятельности на бирже снизилось на 21,7% и составило 595 участников.
Число управляющих компаний также имеет тенденцию к уменьшению. В относительном выражении снижение числа управляющих компаний составило 10,5%, снижение количества компаний занимающихся управлением ПИФ составило 9,7%.
Таким образом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что на рынке отмечаются отрицательные тенденции, которые обусловлены сложившейся экономической ситуацией как внутри страны, так и за рубежом. В этих условиях необходимо осуществление продуманной и взвешенной финансовой политики.
Список источников:
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ, в ред. от 25.11.2017 // Российская газета. - № 79. - 25.04.1996.
Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Филинъ, 2017. – 310 с.
Петрова А.Д., Минеева В.М., Астафьева Д. Проблемы развития рынка ценных бумаг // Символ науки. - 2017. - №2. - С.99-101.
Рынок ценных бумаг. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2016. – 428 с.
Свердлов М. Ю., Зиновьев А. Г., Половникова Е. С. Анализ эффективности воздействия санкционных мер на российский рынок ценных бумаг // УЭкС. - 2017. - №5 (99). - С.8.
Сорокина Н.С., Дикарева И.А. Рынок корпоративных ценных бумаг России // Инновационная наука. - 2017. - №1-1. - С.97-99.
Официальный сайт ЦБ РФ / [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: // www.cbr.ru/.