Инвестиционная привлекательность предприятия

Содержание
Введение 3
1 Теоретические аспекты управления инвестиционной привлекательностью предприятия 4
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности и факторы, ее определяющие 4
1.2 Методические подходы к управлению инвестиционной привлекательностью предприятия 5
2 Анализ инвестиционной привлекательности
предприятия ОАО «ИтКульский спиртзавод» 7
2.1 Общая характеристика предприятия 7
2.2 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия 8
3 Разработка инвестиционного проекта производства кондитерских изделий 11
3.1 Краткая характеристика инвестиционного проекта 11
3.2 Расчет критериев эффективности проекта 11
Заключение 16
Список использованной литературы 17

Введение
Актуальность исследования. Инвестиционная деятельность является одной из основных составляющих всей финансово-хозяйственной деятельности предприятий. В современных рыночных условиях невозможно добиться успеха в бизнесе без перспективного планирования, расширения деятельности разработки новых или усовершенствованных продуктов, реализации коммерчески эффективных инвестиционных проектов, позволяющих улучшить показатели финансового состояния и конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Инвестиционное проектирование является инструментом проектно-инновационных решений для удовлетворения потребностей рынка.
В связи с этим вопросы повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта занимают важное место при осуществлении им управления своей инвестиционной деятельностью.
Вопросам анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятий посвятили свои труды многие исследователи, в числе которых А.А. Гаврилов, М.И. Каменецкий, АЛ. Лурье, Н.П. Любушин, В.В. Милосердов, М.В. Мельник, М.Г. Назаров, В.М. Попов, Г.В. Савицкая и др. Из зарубежных авторов следует отметить таких как Г. Дж. Александер, Г. Арнольд, Беренс, Р. Брейли, Дж.В. Бэйли, Е. Грант, А.С. Шапиро, У.Ф. Шарп, Б. А. и др. Однако некоторые вопросы, касающиеся анализа и методик оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов, исследованы недостаточно полно.
Целью работы являются проведение анализа инвестиционной и финансово-хозяйственной деятельности предприятия и разработка инвестиционного проекта развития предприятия, направленного на повышение его инвестиционной привлекательности.
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
1) изучения теоретических аспектов инвестиционной привлекательности предприятия;
2) проведение анализа финансового состояния предприятия;
3) разработка инвестиционного проекта, направленного на повышение инвестиционной привлекательности предприятия.
Предметом работы является инвестиционная и финансово-хозяйственная деятельность и на предприятии, а объектом исследования - предприятие ОАО «Иткульский спиртзавод».
При выполнении работы были использованы законодательно-нормативные акты РФ, материалы Интернет, финансовая бухгалтерская и управленческая отчетность ОАО «Иткульский спиртзавод» за 2016-2018 годы.
В процессе выполнения работы использовались экономико-статистический, расчетно-конструктивный, сравнительный, а также методы финансового анализа и моделирования с использованием программных продуктов «Альт-Финансы» и «Альт-Инвест».
1 Теоретические аспекты управления инвестиционной привлекательностью предприятия
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности и факторы, ее определяющие
В настоящее время отсутствует единый общепринятый подход к определению содержания понятия «инвестиционная привлекательность».
Как отмечает Антонова И.С., «… инвестиционная привлекательность организации - это:
- соотношение уровня риска и ставки доходности, что в итоге ориентирует инвесторов на показатели уровня дивидендов, доходность капитала предприятия и курс акций;
- экономический эффект (доход) от вложения капитала при заданном минимальном уровне риска» [9, с. 43].
По мнению Ендовицкого Д.А., «…под инвестиционной привлекательностью мы понимаем такое состояние организации, при котором у потенциального собственника капитала (инвестора, кредитора, лизингодателя и пр.) возникает желание пойти на определенный риск и обеспечить приток инвестиций в монетарной и (или) немонетарной форме» [16, с. 13].
Еще одно определение приведено в [53], где «инвестиционная привлекательность предприятия определяется как совокупность объективных и субъективных показателей, отражающих потенциальную выгоду от вложения денежных средств в это предприятие».
Таким образом, инвестиционная привлекательность сочетает в себе с одной стороны возможность преумножения вложенных потенциальным инвестором финансовых средств, а с другой, - определенную степень риска, связанную с этим вложением.
Инвестиционную привлекательность можно рассматривать в определенной степени как способность предприятия умело распоряжаться вложенными ресурсами в рамках того или иного проекта.
На рисунке 2 приведены факторы, определяющие инвестиционную привлекательность.
Они отражают значимость объекта инвестиций для потенциальных инвесторов.
Систематизация и классификация факторов инвестиционной привлекательности отражает их группировку с взаимными связями для формирования структуры показателей, позволяющих комплексно оценить инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта.
Следует особо отметить разделение факторов на внешние (на которые организация не может оказывать влияния, то есть, факторы внешней среды) и внутренние факторы (которые определяются самой организацией).
Рисунок 1 - Классификация факторов инвестиционной привлекательности [9, с. 47]
К последним относятся такие факторы, как финансовое состояние организации, система управления, ассортимент выпускаемой продукции, полнота раскрытия финансово-хозяйственной деятельности, является ли бизнес диверсифицированным и другие.
1.2 Методические подходы к управлению инвестиционной
привлекательностью предприятия
По мнению Антоновой И.С., «управление инвестиционной привлекательностью – это процесс оценки, создания условий, позиционирования, стимулирования и мониторинга привлекательности организации для инвестора» [9, с. 56].
Управление инвестиционной привлекательностью организации включает в себя следующие процедуры:
1) разработку инвестиционных стратегических целей и методов их достижения;
2) разработку и внедрение наиболее эффективных инвестиционных проектов, позволяющих нарастить вложенные средства инвесторов с заданной ставкой и улучшить инвестиционную привлекательность организации;
3) проведение анализа стоимости привлечения капитала для реализации инвестиционных проектов из разных источников с целью выбора наиболее оптимального варианта;
4) анализ требований потенциальных инвесторов к инвестиционно привлекательным компаниям, условий, побудительных мотивов и ожиданий, на основании которых они принимают решение об инвестировании средств в конкретную компанию;
5) разработку критериев, по которым можно проводить постоянный мониторинг эффективности управления инвестиционной привлекательностью организации.
В работе Ендовицкого Д.А. [16, с. 90-105] предложена методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия, которая основана на следующих показателях:
1) показатели ликвидности и платежеспособности;
2) показатели финансовой устойчивости;
3) показатели оборачиваемости активов;
4) показатели рентабельности и хозяйственной деятельности;
5) величина чистых активов;
6) прибыль на одну акцию.
Они характеризуют все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, на которые обращают внимание инвесторы при решении вопроса о возможном вложении финансовых ресурсов.
На основе представленных показателей рассчитывается интегральный коэффициент инвестиционной привлекательности по следующей формуле:
(1)
где Кип - интегральный показатель инвестиционной привлекательности предприятия;
n – количество финансовых коэффициентов, участвующих в расчете;
Xij – значение финансового коэффициента i у организации j;
Xiet – эталонное значение значение финансового коэффициента i
За эталонное значение берется не рекомендуемое, а лучшее среди сравниваемых предприятий из одной отрасли.
Таким образом, осуществляя необходимые мероприятия по улучшению вышеперечисленных шести показателей, возможно улучшить интегральный коэффициент инвестиционной привлекательности организации и проводить постоянный мониторинг его динамики.
2 Анализ инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «Иктульский спиртзавод»
2.1 Общая характеристика предприятия
Предприятие ОАО «Иткульский спиртзавод» зарегистрировано по адресу: 659418, Алтайский край, село Соколово, район Зональный, улица Кирова, 1. 
Основной вид деятельности предприятия - производство дистиллированных питьевых алкогольных напитков: водки, виски, бренди, джина, ликеров и т.п.
На территории предприятия находится пекарня, введенная в строй в 1994 году, которая в настоящее время выпускает хлебобулочные изделия 10 наименований. Уставной капитал предприятия составляет 80 000 тыс. руб., имеет 9 лицензий. ИНН 2245000523, КПП 224501001, ОГРН 1022202114550 , ОКПО 05129265. Предприятие действует с 28.05.1993г.
Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия приведены в таблице 1.
Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели деятельности
предприятия за 2016-2018гг.
Показатели Годы Изменения
2016г. 2017г. 2018г. В абсолютных величинах Темпы роста, %
2017/
2016 2018/
2017 2017/
2016 2018/
2017
Выручка, тыс. руб. 1074848 1617774 1481023 542926 -136751 50,5 -8,5
Себестоимость продаж, тыс. руб. 729984 1069328 987667 339344 -81661 46,5 -7,6
Валовая прибыль,
тыс. руб. 344864 548446 493356 203582 -55090 59,0 -10,0
Основные производственные фонды, тыс. руб. 476168 418009 380190 -58159 -37819 -12,2 -9,0
Численность работающих, чел. 120 105 110 -15 5 -12,5 4,8
Производительность труда, тыс. руб./чел. 8957 15407 13464 6450 -1943 72,0 -12,6
Фондоотдача, руб./руб. 2,3 3,9 3,9 1,6 0 69,6 0
Чистая прибыль,
тыс. руб. 79813 138787 91111 58974 -47676 73,9 -34,4
В настоящее время это крупное российское предприятие, оснащенное высокотехнологическим оборудованием отечественного и зарубежного производства.
Основные конкуренты предприятия: Мариинский ликёро-водочный завод (ЛВЗ), Канский ЛВЗ , Барнаульский ЛВЗ , Алтайский винзавод, Бийский спиртзавод, Братский виноводочный завод.
Основные показатели деятельности предприятия за три последних года демонстрируют положительную динамику.
Финансовый результат 2018 года несколько ухудшился относительно показателя 2017г., но в динамике за 3 года наблюдается рост основных показателей финансово-хозяйственной деятельности.
На рисунке 2 приведена динамика показателей прибыли предприятия.
Рисунок 2 - Динамика показателей прибыли предприятия
Прибыльность деятельности предприятия находится на достаточном уровне (6%), однако на протяжении анализируемого периода доля чистой прибыли в выручке снижалась.
При этом основная (операционная) деятельность предприятия является прибыльной. Рост доли прибыли от основной деятельности в выручке с 10% до 13% является положительной тенденцией, свидетельствующей о реализации потенциала роста эффективности основной деятельности.
2.2 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Рассчитаем интегральный коэффициент инвестиционной привлекательности предприятия Кип в соответствии с вышерассмотренной методикой оценки инвестиционной привлекательности [16, с. 90-105].
С этой целью были отобраны предприятия-аналоги из той же отрасли, что и ОАО «Иткульский спиртзавод», и проведен анализ финансового состояния этих предприятий.
Это предприятия пищевой отрасли: АО «Башспирт», ЗАО «Волковский спиртзавод» и ООО «Спиртзавод Кемлянский».
В таблице 2 приведены рассчитанные финансовые коэффициенты предприятий, участвующих в расчете интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности, на последнюю отчетную дату.
За эталонное значение принимается не нормативное значение коэффициентов, а лучшее значение данного показателя среди предприятий, осуществляющих деятельность в аналогичной отрасли.
По данным таблицы 2 видно, что нет ни одного предприятия, все значения показателей которого являются наилучшими (эталонными), следовательно, нельзя выделить предприятие, обладающее наибольшей инвестиционной привлекательностью, без расчета интегрального коэффициента.
Рассчитанные по формуле 1 коэффициенты инвестиционной привлекательности предприятий и их ранжирование представлены в таблице 3.
Таблица 2 - Показатели финансовой устойчивости
Показатель АО «Башспирт» ЗАО
«Волковский спиртзавод» ООО «Спиртзавод Кемлянский» ОАО
«Иткульский спиртзавод» Эталон
Коэффициент текущей ликвидности, доли 1,45 3,65 0,39 1,88 3,65
Коэффициент
автономии, доли 1,27 1,51 0,21 0,37 1,51
Коэффициент оборачиваемости активов, раз в год 0,77 0,06 1,35 0,54 1,35
Коэффициент рентабельности активов,
доли 0,14 0,07 0,29 0,30 0,30
Рентабельность собственного
капитала, доли 0,08 0,001 1,00 0,09 1,00
Наилучшее, первое место в рейтинге присваивается предприятию с наименьшим значением коэффициента Кип.
Согласно произведенным расчетам интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности предприятий пищевой промышленности, наибольшей инвестиционной привлекательностью обладает ОАО «Иткульский спиртзавод».
Таблица 3 - Рейтинговая оценка привлекательности предприятий на основе расчета интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности
Показатель Значение Кип Место в рейтинге
АО «Башспирт» 1,30 3
ЗАО «Волковский спиртзавод» 1,60 4
ООО «Спиртзавод Кемлянский» 1,24 2
ОАО «Иткульский спиртзавод» 1,23 1
Таким образом, можно охарактеризовать финансовое состояние предприятие как достаточно стабильное и финансово устойчивое, показывающее поступательное наращивание операционной прибыли, что является хорошим показателем его инвестиционной привлекательности и надежности для потенциальных инвесторов.
3 Разработка инвестиционного проекта производства кондитерских изделий
3.1 Краткая характеристика инвестиционного проекта
Как уже отмечалось выше, на территории предприятия находится пекарня, которая выпускает хлебобулочные изделия 10 наименований.
С целью дальнейшей диверсификации деятельности предприятия и повышения его инвестиционной привлекательности, предложено реализовать на предприятии инвестиционный проект производства кондитерских изделий.
Идея создания такого производства преследует следующие цели:
1) создание высокорентабельного подразделения;
2) получение прибыли в процессе финансово-хозяйственной деятельности;
3) завоевание своей ниши на рынке кондитерских изделий.
Производство кондитерских изделий наиболее выгодно в российских условиях, потому что:
1) технология данного вида производства не требует высокой квалификации работников, что особенно актуально в настоящее время в связи с непростой ситуацией на рынке труда;
2) монтаж оборудования занимает относительно короткий срок, как правило, не более месяца. Причем, часто поставщики такого оборудования берут на себя расходы по его доставке и монтажу;
3) продукция небольших кондитерских и пекарен пользуется большим спросом, так как они проводят гибкую политику ценообразования и оперативно реагируют на изменения спроса на выпускаемые изделия, быстро вводят в ассортимент новые виды продукции;
4) изделия после их приготовления сразу поступают на реализацию;
5) сырье для изготовления кондитерских изделий является доступным.
3.2 Расчет критериев эффективности проекта
Административный и производственный персонал создаваемого подразделения представлен в таблице 4.
Таблица 4 – Персонал
Наименование
должности Оплата в
месяц, руб. Количество
работников
Руководитель 40 000 1
Бухгалтер 40 000 1
Кондитер 35 000 4
Администратор 45 000 1
Водитель 30 000 1
Упаковщик 30 000 1
Грузчик-уборщик помещения 30 000 1
Продавец 30 000 1
Основным оборудованием предприятия являются следующие его виды на общую сумму 1750 тыс. руб.: печь; тестомешалка; миксер; фасовочно-упаковочные автоматы; холодильник.
В таблице 5 представлен расчет амортизационных отчислений по проекту.
Таблица 5 - Постоянные активы, тыс. руб.
Основные средства "0" Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 Оборудование для кондитерской 1750 0 0 0 0 0 1 750
Платежи без НДС 1458 0 0 0 0 0 1 458
Амортизационные отчисления 292 292 292 292 292 1 458
Накопленная амортизация 0 292 583 875 1167 1458 Остаточная стоимость 1458 1167 875 583 292 0 Выплаченный НДС 292 0 0 0 0 0 292
Зачет НДС 0 292 0 0 0 0 292
Для начисления амортизационных платежей используется линейный способ, как универсальный в целях бухгалтерского и налогового учета [12].
Материальные затраты проекта представлены в таблице 6.
Таблица 6 - Материальные затраты проекта
Показатели Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 РАСХОД СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (в единицах) Кофе, кг450,0 450,0 450,0 450,0 450,0 2 250,0
Сахар, кг2100,00 2 100,0 2 100,0 2 100,0 2 100,0 10 500,0
Сливки, л350,0 350,0 350,0 350,0 350,0 1 750,0
Яйцо, шт. 60000,0 60000,0 60000,0 60000,0 60000,0 300000,0
Мука, кг48000,0 48000,0 48000,0 48000,0 48000,0 240000,0
Шоколад, кг500,0 500,0 500,0 500,0 500,0 2500,0
Масло, кг300,0 300,0 300,0 300,0 300,0 1500,0
ЦЕНА СЫРЬЯ И МАТЕРИАЛОВ (за единицу, с НДС), тыс. руб.   
Кофе 0,60 0,60 0,80 0,80 0,80 Сахар 0,03 0,03 0,04 0,04 0,04 Сливки 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 Яйцо 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 Мука 0,06 0,06 0,07 0,07 0,07 Шоколад 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 Масло 0,40 0,40 0,45 0,45 0,45 ЗАТРАТЫ НА СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫ, тыс. руб.  Кофе 270,0 270,0 360,0 360,0 360,0 1 620,0
Сахар 63,0 63,0 84,0 84,0 84,0 378,0
Сливки 140,0 140,0 175,0 175,0 175,0 805,0
Яйцо 1 200,0 1 200,0 1 200,0 1 200,0 1 200,0 6 000,0
Мука 1 680,0 1 680,0 1 960,0 1 960,0 1 960,0 9 240,0
Шоколад 200,0 200,0 250,0 250,0 250,0 1 150,0
Масло 120,0 120,0 135,0 135,0 135,0 645,0
= Итого 3 353,0 3 353,0 3 779,0 3 779,0 3 779,0 18 043,0
По статье общехозяйственные расходы заложены затраты: по коммунальным услугам (200 тыс. руб. в год); на рекламу (120 тыс. руб. в год).
План производства представлен в таблице 7.
Таблица 7 - Объемы и цены реализации продукции
Показатели Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 ОБЪЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ, ед.
Загадка 8 000,00 8 000,00 8 000,00 8 000,00 8 000,00 40 000,00
Бисквитный 5 000,00 5 000,00 5 000,00 5 000,00 5 000,00 25 000,00
Каприз 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 50 000,00
Нежность 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 50 000,00
Ореховый 12 000,00 12 000,00 12 000,00 12 000,00 12 000,00 60 000,00
Олимпия 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 50 000,00
Орхидея 1 000,00 1 000,00 1 000,00 1 000,00 1 000,00 5 000,00
ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ (за единицу, с НДС), тыс. руб. 
Загадка 0,30 0,30 0,35 0,35 0,35 Бисквитный 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 Каприз 0,25 0,25 0,30 0,30 0,30 Нежность 0,35 0,35 0,40 0,40 0,40 Ореховый 0,27 0,27 0,30 0,30 0,30 Олимпия 0,30 0,30 0,35 0,35 0,35 Орхидея 0,40 0,40 0,40 0,45 0,45 ДОХОДЫ ОТ ПРОДАЖ, тыс. руб. 
Загадка 2 400,00 2 400,00 2 800,00 2 800,00 2 800,00 13 200
Бисквитный 2 000,00 2 000,00 2 500,00 2 500,00 2 500,00 11 500
Каприз 2 500,00 2 500,00 3 000,00 3 000,00 3 000,00 14 000
Нежность 3 500,00 3 500,00 4 000,00 4 000,00 4 000,00 19 000
Ореховый 3 240,00 3 240,00 3 600,00 3 600,00 3 600,00 17 280
Олимпия 3 000,00 3 000,00 3 500,00 3 500,00 3 500,00 16 500
Орхидея 400,00 400,00 400,00 450,00 450,00 2 100
= Итого 18240,00 18240,00 21200,00 21250,00 21250,00 100180,00
Расчет расходов на оплату труда представлен в таблице 8.
Таблица 8 - Расходы на оплату труда и страховые взносы
Показатели Кол., чел. Мес.
оклад, тыс. руб. Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 Основной производств. персонал 4 35 1680 1680 1680 1680 1680 8400
Вспомогательный производств. персонал 4 30 1440 1440 1440 1440 1440 7200
Административный персонал 2 40 960 960 960 960 960 4800
Коммерческий персонал 1 45 540 540 540 540 540 2700
= Итого   4620 4 620 4620 4620 4620 23100
Расходы на зарплату с учетом страховых взносов, тыс. руб. 6006 6006 6006 6006 6006 30030
В таблице 9 сформирован о отчет прибылях и убытках проекта.
Таблица 9 - Отчет о прибылях и убытках проекта, тыс. руб.
Показатели Даты ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 Выручка (нетто) 15 200 15 200 17 667 17 708 17 708 83 483
- Себестоимость проданных товаров 10 225 10 225 10 580 10 580 10 580 52 191
сырье и материалы 2 794 2 794 3 149 3 149 3 149 15 036
оплата труда 4 620 4 620 4 620 4 620 4 620 23 100
страховые взносы 1 386 1 386 1 386 1 386 1 386 6 930
производственные расходы 1 133 1 133 1 133 1 133 1 133 5 667
амортизация 292 292 292 292 292 1 458
Валовая прибыль 4 975 4 975 7 087 7 128 7 128 31 293
- Коммерческие расходы 102 102 102 102 102 508
Прибыль от продаж 4 873 4 873 6 985 7 026 7 026 30 784
- Налог на имущество 29 22 16 10 3 80
- Проценты к уплате 340 292 235 168 91 1 126
Прибыль до налогообложения 4 504 4 559 6 734 6 848 6 932 29 578
- Налог на прибыль 936 942 1 371 1 387 1 396 6 032
Чистая прибыль 3 568 3 617 5 363 5 461 5 537 23 547
Выручка формируется на основании данных таблицы 7 «Доходы от продаж» за вычетом НДС (20 %).
Для реализации проекта планируется взять кредит в сумме 2000 тыс. руб. с годовой процентной ставкой 17,0 % (таблица 10).
Таблица 10 - График кредитования проекта, тыс. руб.
КРЕДИТЫ "0" Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 Сумма кредита 2000 0 0 0 0 0 2000
Погашение кредита 0 285 334 390 457 534 2000
Выплата процентов по кредиту 340 292 235 168 91 1126
Задолженность на конец текущего периода 2000 1715 1381 991 534 0 Для расчета ставки дисконтирования применим модель кумулятивного построения, в которой ставка складывается из трех показателей: темпа инфляции, безрисковой ставки и премии за риски [21, с. 108].
Так как, все расчеты проводятся с использованием программы «Альт-Инвест», в которой темп инфляции уже учтен во вкладке «Макроэкономическое окружение проекта» в размере, прогнозируемом Банком России на уровне 4 %, ставку дисконтирования рассчитываем как сумму безрисковой ставки и премии за риск.
В качестве безрисковой выбрана ставка на уровне к погашению государственных рублевых облигаций, выпущенных Министерством финансов Российской Федерации, равная 8,56% по результатам проведения 6 марта 2019 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26225RMFS с датой погашения 10 мая 2034г. [22].
Для определения другой составляющей формулы расчета ставки дисконтирования – премии за риск – использована методика формирования рисков проекта [2].
В соответствии с этим подходом уровень инвестиционного риска был оценен в 14,0 %. В итоге, ставка дисконтирования составляет: r = 8,56 + 14,0 = 22,56 %, округленно 23 %.
В таблице 11 представлены основные показатели эффективности разработанного проекта.
Таблица 11 - Показатели эффективности проекта
Показатели "0" Годы ИТОГО
2019 2020 2021 2022 2023 Чистый денежный поток (с поправкой на инфляцию), тыс. руб. -1750,0 4889,0 4571,0 6741,0 6932,0 7203,0 Дисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб. -1750,0 3975,0 3021,0 3622,0 3028,0 2558,0 14455,0
Дисконтированный поток нарастающим итогом, тыс. руб. -1750,0 2225,0 5246,0 8868,0 11897,0 14455,0 Простой срок окупаемости, года 0,36
Чистая приведенная
стоимость NPV, тыс. руб. 14455,0
Дисконтированный
срок окупаемости, года 0,44
Внутренняя норма рентабельности IRR, % 282,8
Модифицированная
IRR, MIRR, % 92,0
Охарактеризуем эти показатели.
Чистая приведенная стоимость проекта NPV показывает величину эффекта, генерируемого проектом от вложения инвестиционных ресурсов в проект, поэтому для эффективного проекта она должна быть положительной величиной, которая составила 14 455 тыс. руб.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования PBP = 0,44 года,
Внутренняя норма рентабельности IRR = 282,8 % (ставка дисконтирования 23 % и стоимость привлечения заемного капитала для реализации проекта 17 % ниже этой величины).
Так как эти показатели отвечают заданным критериям, разработанный проект создания предприятия по производству кондитерских изделий, является экономически эффективным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам рассмотрения теоретических аспектов инвестиционной привлекательности предприятия необходимо отметить следующее:
1. Инвестиционная привлекательность организации это обобщенная оценка, которая отражает отношение потенциальных инвесторов к возможному вложению финансовых ресурсов в организацию.
2. Инвестиционную привлекательность в определенной степени можно рассматривать как способность предприятия умело распоряжаться вложенными ресурсами в рамках того или иного проекта.
3. Основой оценки инвестиционной привлекательности организации являются реализованные ею эффективные проекты, так как для расчета критериев их эффективности применяется развитый инструментарий оценочных процедур.
В работе дана общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Иткульский спиртзавод» и выполнена оценка его инвестиционной привлекательности.
С целью дальнейшей диверсификации деятельности предприятия и повышения его инвестиционной привлекательности, предложено реализовать на предприятии инвестиционный проект производства кондитерских изделий.
По результатам проведенных расчетов чистая приведенная стоимость проекта NPV составила положительную величину 14 455 тыс. руб.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования PBP = 0,44 года.
Внутренняя норма рентабельности IRR = 282,8 % (выше ставки дисконтирования 23 % и стоимости привлечения заемного капитала для реализации проекта 17 %).
Так как эти показатели отвечают заданным критериям, разработанный проект создания производства кондитерских изделий на предприятии, является экономически эффективным.
Таким образом, предприятию необходимо проводить разработку и анализ наиболее выгодных инвестиционных проектов, позволяющих оптимизировать его итоговый финансовый результат за счет влияния на финансовые показатели от основной деятельности предприятия, положительных денежных потоков соответствующих проектов, что позволит снизить риски хозяйствования и повысить его финансовую устойчивость.
Список литературы
1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (ред. от 03.08.2018) [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.consultant.ru
3. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». – Режим доступа: http://www.consultant.ru.
3. Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470 (ред. от 03.09.1998)  "Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития РФ и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ" (с изменениями и дополнениями). СПС КонсультантПлюс https://cloud.consultant.ru.
4. Абдукаримов И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур : учеб. Пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. – М. : ИНФРА – М, 2018. -214 с.
5. Алексеев В. Н. Формирование инвестиционного проекта и оценка его эффективности: Учебно-практическое пособие / Алексеев В.Н., Шарков Н.Н. - М.:Дашков и К, 2017. - 176 с.
6. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебник / А.Д. Шеремет. - 2-е изд., доп. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 374 с.   
7. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Савицкая Г.В., - 6-е изд., испр. и доп. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 378 с.
8. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) : учебник / Ю.Г. Чернышева. — М. : ИНФРА-М, 2017. - 421 с.
9. Антонова И.С. Управление инвестиционной привлекательностью организации : учебник / Г.Д. Антонов, О.П. Иванова, В.М. Тумин, И.С. Антонова. - М. : ИНФРА-М, 2018. - 223 с.  
10. Балашов А.П. Теоретические основы реструктуризации организации : учеб. пособие / А.П. Балашов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2017. - 254 с.
11. Балдин К. В. Инвестиционное проектирование: Учебник / Голов Р.С., Балдин К.В., Передеряев И.И., - 4-е изд. - М.: Дашков и К, 2018. - 368 с. 
12. Балдин К. В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия / Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов Р.С., - 3-е изд. - М.:Дашков и К, 2017. - 418 с.
13. Балдин К. В. Инвестиции и инновации: Учебник / Щербаков В.Н., Балдин К.В., Дубровский А.В. - М.: Дашков и К, 2017. - 658 с.
14. Бэйли Джеффри В. Инвестиции : учебник : пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли. - М. : ИНФРА-М, 2018. - XII, 1028 с.
15. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Дамодаран А. - 9-е изд., перераб. и доп. - М.: Альпина Пабл., 2016. – 1316 с.
16. Ендовицкий Д.А. Анализ инвестиционной привлекательности организации : научное издание / Д.А. Ендовицкий, В.А. Бабушкин, Н.А. Батурина и др.; под ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: КНОРУС, 2017. -374 с.
17. Зубеева Е.В. Инвестиционный менеджмент : учеб. пособие / В.В. Мыльник, А.В. Мыльник. Е.В. Зубеева. - М. : РИОР : ИНФРА-М, 2018.-229 с.
18. Ильин В.В. Проектный менеджмент : практическое пособие: Практическое пособие / Ильин В.В., - 3-е изд., (эл.) - М.:МИСИ-МГСУ, 2018. - 266 с. 
19. Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов / Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р.,-2-е изд. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 287 с.
20. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учеб. - М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. - 424 с. 21. Краснобаева О.В. Инвестиционное проектирование : учеб. пособие / А.П. Гарнов, О.В. Краснобаева. - М. : ИНФРА-М, 2018. - 254 с.
22. Крупина Н.Н. Инвестиционная стратегия региона : учеб. пособие / Н.Н. Крупина. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 179 с.
23. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия : учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2013. - 193 с.
24. Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы : учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М. : ИНФРА-М, 2017. - 320 с. 
25. Лукасевич И.Я. Инвестиции : учебник / И.Я. Лукасевич. - М. : Вузовский учебник : ИНФРА-М, 2018. - 413 с.
26. Маркова Г.В. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие / Маркова Г.В. - М.: КУРС, НИЦ ИНФРА-М, 2018. - 144 с.
27. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: понятия, концепции, инструменты принятия решений. Справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2014. - 158 с.
28. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник / Нешитой А.С., - 9-е изд., перераб. и испр. - М.:Дашков и К, 2018. - 352 с.
29. Николаева И.П. Инвестиции / Николаева И.П. - М.:Дашков и К, 2017-256 с.
30. Паштова Л.Г. Инвестиционная составляющая экономической безопасности / Паштова Л.Г. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 243 с.
31. Плотников А.Н. Инвестиционная деятельность и подрядные торги / Плотников А.Н. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 111 с.
32. Поподько Г.И. Управление инвестиционной привлекательностью в целях обеспечения ресурсно-инновационного развития региона: Монография / Нагаева О.С., Поподько Г.И., Улина С.Л. - Красноярск.: СФУ, 2016. - 172 с.
33. Путилов А.В. Коммерциализация разработок и технологий: Конспект лекций / Путилов А.В. - М.:КУРС, НИЦ ИНФРА-М, 2017. - 225 с.
34. Пушкарева М. Б. Системы управления инновационно-инвестиционной деятельностью промышленных организаций и подготовкой машиностроительного производства / Голов Р.С., Агарков А.П., Мыльник А.В. - М.: Дашков и К, 2018. - 448 с.
35. Рябых Д., Захарова Е. Бизнес-планирование на компьютере (+CD с уникальной коллекцией бизнес-планов и программами). – СПб.: Питер, 2013. – 240 с.: ил.
36. Серов В.М. Инвестиционный анализ : учебник / В.М. Серов, Е.А. Богомолова, Н.А. Моисеенко ; под общ. ред. В.М. Серова. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 248 с.
37. Сомик К. В. Управление инвестиционным портфелем / Алиев А.Т., Сомик К.В. - М.:Дашков и К, 2017. - 160 с.
38. Тумин В.М. Управление проектами организации : учебник / Г.Д. Антонов, О.П. Иванова, В.М. Тумин. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 244 с.
39. Тютюнник И. Г. Правовое регулирование промышленной политики России с позиции привлечения иностранных инвестиций: Монография / Симаева Е.П., Тютюнник И.Г. - М.: Юстицинформ, 2017. - 208 с.
40. Управление инвестиционной деятельностью: теория и практика / Р.Р. Байтасов. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 421 с.
41. Чараева М.В. Реальные инвестиции : учеб. пособие / М.В. Чараева. - М. : ИНФРА-М, 2019. - 265 с.
42. Чижик В.П. Инвестиционный менеджмент: Учебник/С.Е.Метелев, В.П. Чижик, С.Е. Елкин - М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 288 с.
43. Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Пособие / Шапкин А.С., Шапкин В.А., - 9-е изд. - М.: Дашков и К, 2018. - 544 с.
44. Шапкин В.А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг / Шапкин А.С., Шапкин В.А., - 4-е изд. - М.: Дашков и К, 2018. - 512 с.
45. Шуляк П.Н. Финансы: учебное пособие / П.Н. Шуляк, Н.П. Белотелова. - М.: Дашков и К°, 2015. - 164 с.
46. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. Под ред. М. Римера, 5-е изд., переработанное и дополненное (+ обучающий курс). - СПб.: Питер, 2014. - 432 с.
47. Программный продукт «Альт-Финансы-3». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2017 - 107 с.
48. Программный продукт «Альт-Инвест-7». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2017 - 111 с.
49. Программный продукт «Финансовый анализ: Проф.+ Оценка бизнеса». Руководство пользователя. /ООО «Константа» - Москва, https://allsoft.ru/software/vendors/konstanta/finansovyy-analiz-plus-otsenka-biznesa.
50. Швайка О.И. Управление инвестициями: Учебник для бакалавров / К.В. Балдин - М.: Дашков и К, 2016. - 240 с.
51. Бизнес-планы. Режим доступа: http://www.bi-plan.ru.
52. Сайт Росбизнесконсалтинг. Режим доступа: http://www.rbc.ru.
53. Свой бизнес. Режим доступа: http://business-poisk.com.
54. Сайт ОАО «Иткульский спиртзавод». Режим доступа: http://www.itkul.ru.